AVA Avaliação de empresas - valuation

Prévia do material em texto

O retorno sobre o capital investido (ROIC) é o índice mais importante, afinal as empresas somente criam valor para seus acionistas quando são capazes de gerar taxas de retorno maiores que a TMA. Uma empresa que no último exercício possui um Capital Investido de R$ 331 Milhões e um NOPLAT (lucro operacional líquido menos impostos ajustados) no mesmo exercício de R$ 51 Milhões, qual o seu ROIC?
Alternativas:
· 14,41%.
 
· 694,02%.
· 649,02%.
 
· 51,41%.
 
 
· 15,41%.
checkCORRETO
Resolução comentada:
O ROIC para o ultimo exercício é de 15,41%. O ROIC permite compreender o desempenho de uma empresa, com mais eficiência que outros índices, pois é baseado no desempenho operacional efetivo.
Código da questão: 10357
2)
Uma empresa que possuí os seguintes dados econômicos:
I) Taxa livre de risco (RF) de 20,00%
II) Beta de mercado de 0,85
III) Taxa de juros de mercado (RM) de 15,00%,
IV) Custo de Capital de Terceiros (CCT) de 12,00%
V) Passivo Exigível de 40%
VI) Patrimônio Liquido de 60%
Com os dados demonstrados acima, efetue o cálculo do CAPM e WACC e assinale a alternativa correta:
Alternativas:
· CAPM = 15,75% e WACC = 14,25%.
checkCORRETO
· CAPM = 19,25% e WACC = 14,25%.
· CAPM = 15,75% e WACC = 13,50%.
 
· CAPM = 15,25% e WACC = 13,25%.
· CAPM = 19,25% e WACC = 13,50%.
 
 
Resolução comentada:
O CCT ou CAPM da empresa é de 15,75%.
K = Rf + β x (Rm - Rf)
O WACC da empresa é de 14,25%.
WACC = CCP (% C. Próprio) + CCT (% C. Terceiros)
Código da questão: 9548
3)
Para o mercado brasileiro e entre as alternativas abaixo, qual taxa podemos identificar como taxa livre de risco?
Alternativas:
· Taxa Selic.
 
 
checkCORRETO
· Taxa de inflação.
 
· Taxa de impostos.
· Taxa Mínima de Atratividade.
 
· Taxa de Crescimento.
Resolução comentada:
No caso brasileiro, a taxa Selic é uma medida boa o suficiente para ser usada como taxa livre de risco, pois a Selic é obtida através do cálculo da taxa média ponderada das operações de financiamento diárias.
Código da questão: 9294
4)
O custo de capital próprio (CCP) é o custo para o acionista manter o capital alocado na empresa e para acharmos este custo utilizamos o CAPM (Capital Asset Pricing Model). Uma empresa que possuí uma taxa livre de risco (RF) de 13,25%, um Beta de mercado de 0,95 e uma taxa de juros de mercado (RM) de 33,60%, calcule o seu CAPM e assinale a alternativa correta:
Alternativas:
· 23,58%.
 
 
· 32,58%.
checkCORRETO
· 14,27%.
 
· 41,27%.
· 3,25%.
 
Resolução comentada:
O CCP da empresa é de 32,58%.
K = Rf + β x (Rm - Rf)
Código da questão: 8559
5)
Sobre o Beta no Custo de Capital Próprio (CCP) é correto afirmar:
Alternativas:
· É o risco do capital terceiro.
 
 
· É o risco sistêmico que a empresa corre por existir.
checkCORRETO
· É o risco da inadimplência.
· É o risco da aplicação financeira.
 
· É o risco da atratividade.
 
Resolução comentada:
Beta o Beta (β) representa o risco sistêmico da empresa, ou seja, o risco que ela corre por existir e estar em determinado segmento de mercado.
Código da questão: 9023
6)
Uma empresa que possuí os seguintes dados econômicos:
I) Taxa livre de risco (RF) de 14,25%
II) Beta de mercado de 0,90
III) Taxa de juros de mercado (RM) de 16,00%,
IV) Custo de Capital de Terceiros (CCT) de 16,00%
V) Passivo Exigível de 40%
VI) Patrimônio Liquido de 60%
Com os dados demonstrados acima, efetue o calculo do CAPM e WACC e assinale a alternativa correta:
Alternativas:
· CAPM = 15,83% e WACC = 15,90%.
checkCORRETO
· CAPM = 15,83% e WACC = 15,93%.
· CAPM = 14,34% e WACC = 15,39%.
· CAPM = 14,43% e WACC = 15,90%.
 
 
· CAPM = 14,43% e WACC = 15,93%.
 
 
Resolução comentada:
O CCT ou CAPM da empresa é de 15,83%.
K = Rf + β x (Rm - Rf)
O WACC da empresa é de 15,90%.
WACC = CCP (% C. Próprio) + CCT (% C. Terceiros)
Código da questão: 10359
7)
O Weighted Average Capital Cost (WACC) também é conhecido no Brasil como:
Alternativas:
· Custo Fixo.
· Custo de Negociação.
 
· Custo de transferência.
 
 
· Custo de Oportunidade.
· Custo Médio Ponderado de Capital.
checkCORRETO
Resolução comentada:
WACC é a sigla utilizada no mercado, onde no Brasil é conhecida como o seu Custo Médio Ponderado de Capital.
Código da questão: 9021
8)
A criação de uma nova empresa por duas ou mais empresas patrocinadoras, com propósito específico e vida limitada é um processo de:
Alternativas:
· Venda.
 
· Joint Venture.
checkCORRETO
· Aquisição.
 
 
· Compra.
· Fusão.
Resolução comentada:
Joint Venture é a criação de uma nova empresa por duas ou mais empresas patrocinadoras, com propósito específico e vida limitada.
Código da questão: 9022
9)
Uma empresa tem 2 projetos de investimento e poderá optar apenas por um projeto, pois não tem capital para investir nos 2 projetos simultaneamente e a empresa possui uma taxa mínima de atratividade (TMA) de 5,30% a.m.. O projeto X possui um investimento de R$ 70.000,00 (setenta mil reais) e seu retorno mensal é de R$ 6.000,00 (seis mil reais) em 20 (vinte) parcelas iguais e o projeto Y possuí um investimento de R$ 85.000,00 (oitenta e cinco mil reais) e seu retorno mensal é de R$ 7.000,00 (sete mil reais) em 20 (vinte) parcelas iguais. Diante deste cenário, calcule o VPL dos projetos e assinale a resposta com a justificativa correta:
Alternativas:
· Projeto X, pois o seu retorno é de R$ 50.000,00 que é maior que o retorno do projeto Y.
 
· Projeto Y, pois o seu retorno é de R$ 55.000,00 que é maior que o retorno do projeto X.
 
· Projeto X, pois o seu retorno é de R$ 2.907,28 que é maior que o retorno do projeto Y.
checkCORRETO
· Projeto Y, pois o seu retorno é de R$ 55,55 que é maior que o retorno do projeto X.
· Não escolher nenhum dos projetos, pois ambos possuem retornos negativos.
 
 
Resolução comentada:
Apesar do valor nominal sem a taxa de desconto do projeto Y ser maior do que o projeto X, ao efetuar o calculo do VPL com a TMA (3% a.m.) o VPL do projeto X (R$ 19.264,84) é maior que a do projeto Y (R$ 19.019,79).
Código da questão: 8705
10)
O retorno sobre o capital investido (ROIC) é o índice mais importante, afinal as empresas somente criam valor para seus acionistas quando são capazes de gerar taxas de retorno maiores que a TMA. Uma empresa que no ultimo exercício possuí um Capital Investido de R$ 510 Milhões e um NOPLAT (lucro operacional líquido menos impostos ajustados) no mesmo exercício de R$ 120 Milhões, qual o seu ROIC?
Alternativas:
· 425,00%.
· 32,53%.
· 24,53%.
· 23,53%.
 
checkCORRETO
· 452,00%.
 
 
Resolução comentada:
O ROIC para o ultimo exercício é de 23,53%. O ROIC permite compreender o desempenho de uma empresa, com mais eficiência que outros índices, pois é baseado no desempenho operacional efetivo.
ROIC = Lucro Operacional Líquido menos Impostos ajustados (NOPLAT)
Capital Investido
Código da questão: 10351