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Ofertas Públicas Iniciais 
(IPO) 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Tudo que você precisa saber sobre Ofertas Públicas 
Iniciais. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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Índice 
 
 
 
03 O que são as Ofertas Públicas Iniciais (IPO) 
03 Como funciona o processo de IPO? 
04 Tipos de Ofertas Públicas 
05 Quais os benefícios do IPO para a empresa? 
05 Como investir em um IPO? 
06 Imposto de Renda para IPOs 
07 Vantagens em negociar IPOs 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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O que são as Ofertas Públicas 
Iniciais (IPO) 
 
 
IPO é a sigla em inglês para Initial Public Offering que, traduzido para 
português, significa Oferta Pública Inicial e diz respeito ao evento que acontece 
quando uma empresa decide abrir capital e distribuir suas ações na Bolsa de 
Valores pela primeira vez. 
Quando isso acontece, a empresa passa de “limitada” (Ltda), que 
geralmente possui poucos sócios, para “sociedade anônima” (S/A), quando as 
ações são vendidas na Bolsa e seus sócios tornam-se anônimos. Até que uma 
empresa abra capital, o público não pode investir na mesma. É possível 
contatar os sócios da empresa e tentar uma proposta de investimento, mas sem 
qualquer obrigação dos sócios de aceita-la ou não. 
 
 
Como funciona o processo de IPO? 
 
 
 
O primeiro passo é a decisão dos sócios. A decisão pelo IPO deve ser 
tomada em Assembleia Geral. Uma vez que os sócios optam pela abertura de 
capital da empresa, é montada uma equipe de especialistas voltados para o êxito 
do processo. Esta equipe contém, pelo menos, uma instituição financeira 
(costumeiramente um banco de investimentos), uma equipe de advogados e uma 
equipe de auditores. 
 
Uma vez com a equipe montada, a empresa inicia o processo de pedido de 
registro de companhia aberta na CVM e, simultaneamente, faz o requerimento para 
autorizar a distribuição pública de valores mobiliários. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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O coordenador líder e a equipe de especialistas avaliam e determinam a 
situação atual da empresa e as suas perspectivas, bem como o risco da sua prática. 
Este processo é conhecido como due dilligence. Com estas informações, a 
empresa gera um prospecto de oferta, para informar o público interessado. 
Encerradas as etapas anteriores, há a publicação do aviso de mercado, onde a 
empresa informa o público as características principais da oferta. 
 
Com a publicação do aviso de mercado, a empresa inicia o roadshow, que 
consiste em levantar as intenções de investimento junto a potenciais investidores, 
como fundos e investidores de grande porte. Com o fim do roadshow, o 
coordenador líder e as demais instituições financeiras (corretoras e bancos de 
investimentos) que estão participando da oferta buscam captar reservas de compra 
dos investidores. 
 
Encerrado o período de obtenção de reservas, todas informações são 
enviadas para a equipe de especialistas que iniciará o processo de 
bookbuilding, fixação do preço da oferta. Uma vez realizadas as compras 
iniciais, o ativo é disponibilizado para negociação no mercado secundário 
 
 
Tipos de Ofertas Públicas 
 
 
 
• Oferta Pública Primária 
 
A oferta pública primária é aquela que acontece quando a empresa decide abrir 
seu capital e emite novas ações para colocá-las à venda no mercado. Neste caso, a 
companhia é a vendedora das ações e o objetivo é arrecadar recursos para a 
companhia. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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• Oferta Pública Secundária 
 
Na oferta pública secundária as ações já existem e são vendidas pelos próprios 
cotistas ou acionistas da companhia. Ou seja, o lucro obtido com a venda, vai para o 
vendedor e não para a empresa, como na oferta pública primária. 
 
 
Quais os benefícios do IPO para a empresa? 
 
 
• Captação e crescimento 
 
A empresa recebe capital, facilitando expansões, internacionalização, pagamento 
de dívidas, compra de outras empresas, entre outros. 
 
• Aumenta a liquidez do patrimônio dos sócios 
 
Os sócios da empresa ganham liquidez ao seu patrimônio. Sócios de uma 
empresa com capital fechado têm mais dificuldade e lentidão para realizar a venda da 
sua parcela da empresa, enquanto nas empresas de capital aberto pode-se negociar 
os ativos diretamente na bolsa de valores. 
 
Antes de comprar cotas de um determinado fundo, o indicado é verificar no 
relatório do fundo qual a porcentagem dessa taxa sobre o valor total e líquido do 
patrimônio e sobre a receita do aluguel. 
 
 
Como investir em um IPO? 
 
 
O primeiro passo para participar de um IPO é ser cliente de um banco ou de uma 
corretora. Ao sair um IPO de uma determinada empresa, por exemplo, você receberá 
um comunicado no Home Broker sobre a oferta da companhia. O prospecto também 
pode ser encontrado no site da B3. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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Antes de tomar qualquer decisão, é imprescindível avaliar a saúde financeira da 
empresa em questão, seus concorrentes, a destinação do recurso captado e as 
análises feitas por analistas profissionais de sua corretora. 
 
Para participar, é preciso fazer uma reserva por meio do Home Broker, 
preenchendo o volume financeiro deseja gastar adquirindo ativos daquela oferta, qual 
o preço máximo que deseja pagar por cada ação ou cota e se é um investidor 
vinculado. Investidores vinculados são aqueles que possuem algum vínculo 
profissional com a empresa ofertante ou com as instituições financeiras participantes. 
 
Depois do período de reserva, no qual todos os investidores sugeriram seu valor 
de compra, acontece a precificação do valor das ações. Apenas não adquirirão ações 
pela oferta os investidores que definiram um preço máximo inferior ao preço definido 
no bookbuilding. 
 
As reservas podem estar sujeitas a um rateio caso a demanda seja superior à 
oferta. Sendo a demanda maior que a oferta, os investidores vinculados podem ser 
cortados integralmente da distribuição. 
 
É importante ressaltar que, ao reservar a compra de um ativo, é necessário deixar 
um percentual da reserva estimada, estipulado pelo departamento de risco da 
corretora, como garantia. Esta garantia pode ser o dinheiro em conta ou até ações e 
títulos públicos, considerando o deságio. Saliento também que apenas é possível 
realizar uma reserva por CPF. 
 
 
Imposto de Renda para IPOs 
 
 
A apuração de imposto de renda em ofertas públicas iniciais funcionará da mesma 
maneira que operações de swingtrade. Portanto, não sofrerá tributação em operações 
de venda até 20 mil reais no mês, de acordo com a lei 11.033/04. O imposto de renda 
sobre operações mercado à vista com venda de ações acumuladas, no mês, acima de 
R$20.000,00 terá retenção de imposto de renda retido na fonte na alíquota de 0,005% 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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sobre o valor da venda das ações. As vendas acima de 20 mil reais são taxadas com 
alíquota de 15%, podendo descontar o IRRF. 
 
Lembro que operações de IPO não geram nota de corretagem ou qualquer custo 
de corretagem ou tarifação da B3, apenas haverá o débito no extrato financeiro 
referente ao valor financeiro da compra das ações. 
 
 
Vantagens em negociar IPOs 
 
 
• Amaior vantagem de participar de um IPO é a chance de poder 
reservar as ações antes mesmo delas ingressarem no mercado, 
podendo pagar um valor bem menor do que o que será negociado 
em seu pregão de estreia. 
 
• Estará investindo em uma empresa que receberá um montante 
financeiro alto, com um plano de investimento definido no 
prospecto. 
 
• Flipar. O termo flipar significa fazer a compra de ações em 
um IPO com o intuito de vendê-las no dia de sua abertura 
no mercado para lucrar com isso. 
 
• É possível obter um tipo de “alavancagem” no seu investimento. 
A margem solicitada pelo departamento de risco da corretora, 
costumeiramente, é menor que 100% do montante financeiro 
reservado, tornando possível reservar um valor mais alto do que 
o valor presente em conta. Obviamente, caso não flipe, é preciso 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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realizar a normalização do saldo para evitar enquadramento por 
parte da corretora. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Material elaborado pela Mesa de Operações da Clear. 
Atenciosamente, 
Clear Corretora.