Finanças de Longo Prazo: TIR, CMPC e Modigliani-Miller

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Usuário	THALITA SILVA GONCALVES DOS SANTOS
Curso	GRA0080 FINANÇAS DE LONGO PRAZO PTA - 202010.ead-29770900.06
Teste	ATIVIDADE 2 (A2)
Iniciado	19/02/20 21:57
Enviado	19/02/20 22:22
Status	Completada
Resultado da tentativa	10 em 10 pontos 
Tempo decorrido	24 minutos
Resultados exibidos	Respostas enviadas, Respostas corretas, Comentários
Pergunta 1
1 em 1 pontos
Leia o trecho a seguir.
 
A TIR pode conter alguns problemas, como a presença de múltiplas ______________. Podendo existir devido a alterações de sinais entre os _____________. Isto é, em determinado momento o fluxo pode estar positivo e em outro, negativo. Entretanto, a ____________ soluciona essa questão e proporciona uma taxa de retorno mais precisa.
 
Assinale a alternativa que preencha correta e sequencialmente as lacunas.
Resposta Selecionada:	
Correta Taxas de retorno, fluxos de caixa, TIR-M.
Resposta Correta:	
Correta Taxas de retorno, fluxos de caixa, TIR-M.
Feedback da resposta:	Resposta Correta. A alternativa está correta, pois a TIR pode conter alguns problemas, como a presença de múltiplas taxas de retorno. Podendo existir devido a alterações de sinais entre os fluxos de caixa. Isto é, em determinado momento o fluxo pode estar positivo e em outro, negativo. Entretanto, a TIR-M soluciona essa questão e proporciona uma taxa de retorno mais precisa.
Pergunta 2
1 em 1 pontos
O Custo Médio Ponderado do Capital (CMPC) mensura a participação do capital próprio e do capital de terceiros. Estima-se que com um aumento do capital de terceiros há uma redução do custo de capital próprio. O CMPC entende que a empresa é financiada por ativos próprios e de terceiros.
Com base no que foi apresentado, analise as afirmativas a seguir.
 
I. A abordagem pelo lucro líquido entende que há um efeito positivo com a utilização do capital de terceiros, pois justifica uma alavancagem financeira e o uso desse capital eleva os lucros da empresa.
II. À proporção que a empresa intensifica o uso de capital de terceiros o CMPC é aumentado proporcionalmente, ignorando os riscos de endividamento.
III. A abordagem pelo lucro operacional líquido entende que a utilização de capital de terceiro, diminuindo o CMPC, seria nulo devido ao aumento do custo de capital próprio (custo com retorno de ações), já que os investidores compreendem o risco de endividamento e exigiriam uma taxa maior de retorno.
IV. A abordagem tradicional abrange um equilíbrio da participação do capital próprio e de terceiro, assim nivelando o risco e o retorno, a fim de minimizar os custos de capital próprio e maximizando o valor da empresa.
 
Está correto o que se afirma em:
Resposta Selecionada:	
Correta I, III e IV, apenas.
Resposta Correta:	
Correta I, III e IV, apenas.
Feedback da resposta:	Resposta Correta. A alternativa está correta, pois a abordagem pelo lucro líquido engloba uma relação positiva no nível de participação do capital de terceiros. À proporção que a empresa intensifica o uso de capital de terceiros o CMPC é reduzido proporcionalmente, ignorando os riscos de endividamento. A abordagem pelo lucro operacional líquido afirma que a diminuição do CMPC será anulada com o aumento proporcional da participação do custo de capital próprio, já que o aumento de capital de terceiro é visto pelos investidores como um maior risco pelo crescente endividamento, exigiriam uma taxa maior de retorno em contrapartida. A abordagem tradicional abrange a combinação da participação de capital de terceiros e próprio, equilibrando o risco e o retorno.
Pergunta 3
1 em 1 pontos
A teoria denominada Modigliani-Miller se baseia em uma percepção de que estrutura de capital é irrelevante, isto é, não tem importância e, portanto, compreende alguns pressupostos na concepção dessa teoria. Acerca desses pressupostos, assinale a alternativa correta.
Resposta Selecionada:	
Correta Inexistência de custos de fricção de mercado: não se considera custos de impostos, custos de transação e custo de falência.
Resposta Correta:	
Correta Inexistência de custos de fricção de mercado: não se considera custos de impostos, custos de transação e custo de falência.
Feedback da resposta:	Resposta correta. A alternativa está correta, pois os mercados de capitais são perfeitos: não há imperfeições de mercado, como assimetrias de informação; há inexistência de custos de fricção de mercado: não se considera custos de impostos, custos de transação, custo de falência; as expectativas são homogêneas: os investidores possuem as mesmas expectativas de retorno futuro de uma empresa; há inexistência de arbitragem: arbitragem é a possibilidade de comprar em um mercado mais barato para vender em outro mais caro; existência de racionalidade: os investidores têm comportamentos racionais, ou seja, buscam a maximização de lucros.
Pergunta 4
1 em 1 pontos
Um investidor pretende aplicar seu capital em algum investimento, ele deve escolher entre o Projeto A e o Projeto B para aplicar seu capital. Considere as alternativas de investimentos com um custo de capital de 10%.
 
Alternativa	Investimento	Retorno
Projeto A	-R$ 20.000,00	 R$ 26.000,00
Projeto B	-R$ 15.000,00	 R$ 18.000,00
Fonte: Elaborada pela autora.
 
De acordo com os projetos apresentados, verifique qual apresenta a melhor opção de investimento e assinale a alternativa correta.
Resposta Selecionada:	
Correta O Projeto A é o mais viável para o investidor, com valor presente líquido de R$3636,36 e TIR de 30%.
Resposta Correta:	
Correta O Projeto A é o mais viável para o investidor, com valor presente líquido de R$3636,36 e TIR de 30%.
Feedback da resposta:	Resposta Correta. A alternativa está correta, pois para encontrarmos o VPL e TIR dessas opções de investimentos, devemos utilizar a fórmula: VPL A= 26000/(1+0,1)¹ - 20000 / VPL A=26000/1,1 – 20000 / VPL A= 23636,36 – 20000 / VPL A=3636,36. Para encontrarmos a TIR não colocamos o custo de capital no cálculo e igualamos o VPL a Zero, dessa forma encontraremos a TIR A: 26000/1+ i =20000 / 26000/20000 = 1 + i / 1,3 = 1 + i / 1,3 – 1 = i / i = 0,3. Para mostrarmos a taxa interna de retorno em percentual, somente devemos multiplicar 0,3 por 100, assim, i = 30%, ou seja, TIR = 30%. Para o projeto B: VPL B= 18000/(1+0,1)¹ - 15000 / VPL B=18000/1,1 – 15000 / VPL B= 16363,64 – 15000 / VPL B=1363,64. Para a TIR B, da mesma maneira: 18000/1+ i =15000 / 18000/15000 = 1 + i / 1,2 = 1 + i / 1,2 – 1 = i / i = 0,2, ou seja, TIR = 20%.
Pergunta 5
1 em 1 pontos
Leia o trecho a seguir.
 
A ____________ produz um percentual da rentabilidade que facilita a compreensão sobre o retorno investido, quando contraposto ao __________, no qual evidencia um _________________, o que dificulta o entendimento pois a taxa de retorno do investimento não é conhecida. Entretanto, a taxa interna de retorno mostra restrições e distinções em relação ao valor presente líquido, que precisam ser estudadas para optar entre as alternativas de _________________ com melhores resultados.
 
Assinale a alternativa que preenche correta e sequencialmente as lacunas.
Resposta Selecionada:	
Correta TIR, VPL, valores absolutos, investimento.
Resposta Correta:	
Correta TIR, VPL, valores absolutos, investimento.
Feedback da resposta:	Resposta Correta. A alternativa está correta, pois a TIR produz um percentual da rentabilidade que facilita a compreensão sobre o retorno investido, quando contraposto ao VPL, no qual evidencia um valor absoluto, o que dificulta o entendimento pois a taxa de retorno do investimento não é conhecida. Entretanto, a taxa interna de retorno mostra restrições e distinções em relação ao valor presente líquido, que precisam ser estudadas para optar entre as alternativas de investimento com melhores resultados.
Pergunta 6
1 em 1 pontos
Leia o trecho a seguir.
 
“Um projeto de investimento convencional apresenta desembolsos, na fase inicial e recebimentos, nos períodos futuros. Claro que para haver retorno sobre o investimento, será necessário que o total das entradas de caixa supereo das saídas. Dessa forma, admitida uma taxa de juros mínima aceitável pelo investidor, denominada Taxa Mínima de Atratividade (TMA), o projeto de investimento terá condições de ser aceito”.
 
BARBIERI, J. C.; ÁLVARES, A. C. T.; MACHLINE, C. Taxa Interna de Retorno: controvérsias e interpretações. Revista GEPROS, n. 4, p. 131, 2007.
 
Nesse sentido, considere a taxa mínima de atratividade e analise as afirmativas a seguir.
 
I. A TIR sempre deverá ser menor do que a TMA.
II. Por conta da aversão ao risco de cada investidor, a TMA é única para cada indivíduo.
III. A TMA pode ser tratada como uma taxa de retorno, isto é, a TMA irá influir diretamente no nível da TIR.
 
Está correto o que se afirma em:
Resposta Selecionada:	
Correta II, apenas.
Resposta Correta:	
Correta II, apenas.
Feedback da resposta:	Resposta Correta. A alternativa está correta, pois cada investidor terá uma TMA distinta por conta de sua aversão ao risco. Além disso, a TIR deve sempre ser maior que a TMA, como também, trata-se a TMA como uma taxa de desconto em que irá influir diretamente no VPL
Pergunta 7
1 em 1 pontos
O dono da empresa Moraes e CIA LTDA cogita a possibilidade de fazer um investimento inicial de R$85.000,00 e quer proporcionar uma entrada de caixa de R$ 7.500,00 por ano em um período de 15 anos.
Assinale a alternativa, a seguir, que mostra quanto tempo levará para se obter lucro nessa empresa.
Resposta Selecionada:	
Correta 11,3 anos.
Resposta Correta:	
Correta 11,3 anos.
Feedback da resposta:	Resposta Correta. A alternativa está correta, o dono da empresa Moraes terá que colocar na ponta da caneta quanto tempo precisará para um retorno positivo, para isso precisará fazer a seguinte conta: R$ 85.000,00 – R$ 7.500,00 = R$ 77.500,00; R$ 77.500,00 – R$ 7.500,00 = R$ 70.000,00; R$ 70.000,00 – R$ 7.500,00 = R$ 62.500,00; R$ 62.500,00 – R$ 7.500,00 = R$ 55.000,00; R$ 55.000,00 – R$ 7.500,00 = R$ 47.500,00; R$ 47.500,00 – R$ 7.500,00 = R$ 40.000,00; R$ 40.000,00 – R$ 7.500,00 = R$ 32.500,00; R$ 32.500,00 – R$ 7.500,00 = R$ 25.000,00; R$ 25.000,00 – R$ 7.500,00 = R$ 17.500,00; R$ 17.000,00 – R$ 7.500,00 = R$ 10.000,00; R$ 10.000,00 – R$ 7.500,00 = R$ 2.500,00. Então, dividimos o valor de R$ 2.500,00 por R$ 7.500,00 e nos dá o resultado de 0,333, totalizando 11,33 anos.
Pergunta 8
1 em 1 pontos
Um projeto só é válido quando ele gera lucro. Esse lucro é o aumento de suas receitas e diminuição dos custos de produção, porém precisamos saber que, para um projeto gerar lucro, é necessário avaliar suas capacidades. Para isso, alguns métodos entram em ação, objetivando trazer entendimento a respeito do comportamento dos investimentos.
Com base no texto apresentado, assinale a alternativa que melhor descreve o VPL.
Resposta Selecionada:	
Correta É o valor presente baseado em pagamentos futuros, descontados a uma taxa de juros apropriada, menos o valor do investimento inicial.
Resposta Correta:	
Correta É o valor presente baseado em pagamentos futuros, descontados a uma taxa de juros apropriada, menos o valor do investimento inicial.
Feedback da resposta:	Resposta Correta. A alternativa está correta, pois VPL é o valor presente baseado em pagamentos futuros descontados a uma taxa de juros apropriada menos o valor do investimento inicial.
Pergunta 9
1 em 1 pontos
Uma empresa fez um investimento no valor de R$ 20.000,00 que retorna valores de fluxos de caixas anuais de R$ 6.500,00 por 4 anos. O investidor considerou que 5,5% ao ano é a taxa de atratividade. Sendo assim, assinale a alternativa que apresenta o fluxo de caixa atualizado correto.
Resposta Selecionada:	
Correta VPL = R$ 2.783,48
Resposta Correta:	
Correta VPL = R$ 2.783,48
Feedback da resposta:	Resposta Correta. A alternativa está correta, pois com o investimento inicial de R$ 20.000,00 e fluxo de caixa fixo em R$ 6.500,00 por ano com uma taxa de 5,5% devemos fazer a seguinte conta: primeiro dividimos 5,5% por 100 para termos a taxa de 0,055. Assim, devemos realizar o cálculo por período: 1º período 6.500/(1+0,055)¹ = R$ 6.161,14. 2º período 6.500/(1+0,055)² = R$ 5.839,94. 3º período 6.500/(1+0,055)³ = R$ 5.535,49. 4º período 6.500/(1+0,055) 4 = R$ 5.246,91. Para finalizar, R$ 20.000,00 – R$ R$ 6.161,14 - R$ 5.839,94 - R$ 5.535,49 - R$ 5.246,91 = VPL = R$ 2.783,48.
Pergunta 10
1 em 1 pontos
Foram realizadas algumas propostas de investimentos e retorno de Payback para a empresa Alvorecer do Leste. O gestor desenvolveu uma planilha com os dados dos projetos que estavam sendo analisados como possíveis aplicações. Analise a tabela a seguir.
 
Ano	Projeto A	Projeto B	Projeto C	Projeto D
0	(75.000)	(150.000)	(82.000)	(200.000)
1	28.000	48.000	23.000	55.000
2	25.000	52.000	15.500	75.000
3	15.000	25.000	32.000	75.000
4	32.000	44.0000	12.000	35.000
Fonte: Elaborada pela autora.
 
Com base na tabela apresentada, assinale a alternativa que indica os projetos mais viáveis para serem adotados na empresa.
Resposta Selecionada:	
Correta Projetos B e D.
Resposta Correta:	
Correta Projetos B e D.
Feedback da resposta:	Resposta Correta. A alternativa está correta, os projetos mais viáveis são B e D, pois são os mais rápidos. O projeto A levaria 3.21 anos para se obter retorno; o projeto B levaria 3.06 anos para dar lucro; o projeto C é o mais demorado, levando 4.96 anos e o projeto D levaria apenas 2.64 anos.
Quarta-feira, 19 de Fevereiro de 2020 22h22min21s BRT