Lista_de_Exercícios_Análise de Investimentos _2020 1_ ATUAL _ PARA ENTREGAR NO DIA DA AP2 1

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1. Calcular a taxa interna de retorno (TIR) dos fluxos de caixa a seguir. 
a) 
Ano Fluxo de 
caixa
0 – $ 100 
1 $ 700
2 – $ 1.200
b)
Ano Fluxo de 
caixa
0 $ 100 
1 – $ 200
2 $ 150
c)
Ano Fluxo de 
caixa
0 $ 400 
1 $ 400
2 – $ 1.000
d)
Ano Fluxo de 
caixa
0 – $ 200 
1 $ 700
2 – $ 600
2. Calcular a TIR de um projeto que requer um investimento inicial de 
$ 2.000.000 e produz um fluxo de caixa de $ 240.000/ano durante 15 anos.
3. A Riolux instalou um sistema de geração de energia elétrica a um custo 
de $ 30 milhões. Os custos operacionais do equipamento são de 
 DEPARTAMENTO DE ENGENHARIA DE PRODUÇÃO - DEPRO - CT - UFC 
 DISCIPLINA: ENGENHARIA ECONÔMICA 
 PROF. DR. MAXWEEL VERAS RODRIGUES 
 
 
 
 LISTA DE EXERCÍCIOS - AP2 
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$ 120.000/mês e sua vida é estimada em 15 anos. Considerando que a 
empresa deseja uma rentabilidade mínima de 12% a.m., determinar o 
custo mensal que deve ser repassado aos usuários do sistema a fim de 
cobrir os gastos operacionais e remunerar adequadamente o capital. 
4. Uma empresa industrial estuda a viabilidade econômica de um projeto 
de investimento orçado em $ 981.815. Considerando que o projeto tem 
duração prevista de 20 anos e que o estudo de viabilidade econômico-
financeira projetou fluxos de caixa líquidos de $ 100.000 por ano, calcular a 
TIR do projeto. 
5. Considere um custo do capital de 10% a.a. e as seguintes alternativas 
de investimento mutuamente exclusivas: 
Fluxo de caixa 
Pede-se calcular: a) a TIR da alternativa A; b) a TIR do fluxo incremental 
A – B; c) o VPL das alternativas e do fluxo incremental; d) identificar pela 
análise do fluxo incremental qual é a alternativa preferível. 
6. Considere as seguintes alternativas mutuamente exclusivas:
Fluxo de caixa 
Alternativas Ano 0 Ano 1 Ano 2 
Alternativa � – $ 100 $ 120 $ 30 
Alternativa � – $ 100 $ 40 $ 140 
Determinar a taxa de desconto que torna as duas alternativas igualmente 
atrativas para o investidor. 
7. Uma empresa estuda a possibilidade de substituir um equipamento. 
Dispõe de duas alternativas mutuamente exclusivas: o equipamento N e o 
equipamento V. Os fluxos de caixa estimados são os seguintes:
Alternativas Ano 0 Ano 1 Ano 2 
Alternativa A – $ 100 $ 25 $ 125 
Alternativa B – $ 100 $ 95 $ 45 
MAXWEEL
Stamp
MAXWEEL
Sticky Note
MigrationConfirmed set by MAXWEEL
3
Fluxo de caixa
Alternativas Ano 0 Ano 1 Ano 2 
Equipamento N – $ 100 $ 1.000 $ 200 
Equipamento V – $ 90 $ 300 $ 1.400 
Considerando um custo do capital de 10% a.a., pede-se identificar: a) a 
melhor escolha pela análise do fluxo incremental; b) a melhor escolha pela 
comparação dos VPLs individuais das alternativas.
8. Uma empresa estuda a troca de uma máquina velha por uma nova. Com 
as seguintes informações, determinar se a máquina deve ou não ser 
substituída.
Máquina velha (V) Máquina nova (N) 
Investimento inicial — $ 25.000 
Custo operacional $ 12.000/ano $ 8.000/ano 
Vida útil 2 anos 6 anos 
Custo do capital 6% a.a. 6% a.a. 
9. Analisando os projetos X e Y abaixo, qual deles é preferível? 
Projeto X Projeto Y 
Investimento inicial $ 1.000 $ 600 
Fluxo de caixa $ 200/ano $ 100/ano 
Vida útil 100 anos 90 anos 
Custo do capital 10% a.a. 10% a.a. 
10. Analisando os projetos A e B abaixo, qual deles é preferível? 
Projeto A Projeto B 
Investimento inicial $ 1.000 $ 600 
Custo operacional/ano $ 200/ano $ 100/ano 
Vida útil 100 anos 90 anos 
Custo do capital 10% a.a. 10% a.a. 
Receitas/ano $ 160.000 $ 210.000 
Valor residual 0 $ 50.000 
11. Qual dos equipamentos, A ou B, é mais adequado economicamente? 
Considere um custo de oportunidade do capital de 10% a.a.
Equipamento Investimento Custo operacional/ano Vida útil 
A $ 18.000 $ 2.860 13 anos 
B $ 28.000 $ 1.960 18 anos 
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12.
a) Para as seguintes alternativas mutuamente exclusivas, calcular o VPL e 
a anuidade uniforme equivalente (AE) e determinar qual das alternativas 
representa a melhor escolha econômica. 
Alternativa X Alternativa Y 
Investimento inicial $ 5.000 $ 8.000 
Fluxo de caixa $ 1.672/ano $ 1.594/ano 
Duração 5 anos 10 anos 
Custo do capital 10% a.a. 10% a.a. 
b) Uma empresa cujo custo de oportunidade do capital é de 7% a.a. 
estuda a possibilidade de comprar uma máquina. Para escolher entre a 
máquina A e a máquina B, ela dispõe das seguintes informações: 
Máquina A Máquina B 
Investimento inicial $ 19.000 $ 25.000 
Fluxo de caixa $ 12.000/ano $ 8.000/ano 
Vida útil 4 anos 6 anos 
Valor residual 0 0 
Para as duas alternativas de investimento, calcular: i. o VPL; ii. a TIR; iii. a 
anuidade uniforme equivalente (AE). Por fim, determinar qual projeto é 
preferível.
13. Qual das alternativas mutuamente exclusivas, A ou B, é melhor, 
considerando um custo do capital de 5% a.a.? 
Fluxo de caixa ($) 
Ano 0 Ano 1 Ano 2 Ano 3 
Alternativa A �14 8 8 — 
Alternativa B �11 5 5 5 
14. Uma empresa industrial pretende terceirizar durante 3 anos a 
fabricação de determinada peça. Um estudo mostrou que, se ela for 
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fabricada internamente, a produção de 8.000 peças/ano exigirá um 
investimento inicial de $ 200.000 em equipamentos, além de custos 
operacionais totais de $ 18.000/ano. Se a fabricação for terceirizada, o 
preço de compra será de $ 12/peça. Considerando um custo do capital de 
8% a.a., determinar se a fabricação da peça deve ou não ser terceirizada. 
15. Uma bomba hidráulica instalada em um poço artesiano tem custos 
operacionais de $ 450/ano, considerados muito altos para o tipo de 
instalação. Trocá-la por um equipamento mais moderno representaria um 
investimento líquido de $ 1.230 sem valor residual. Uma projeção indica 
que a nova bomba teria os seguintes custos operacionais/ano ao longo de 
sua vida útil: 
Ano 0 Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5 
Custos operacionais 0 $ 250 $ 200 $ 150 $ 100 $ 50 
Considerando um custo de oportunidade do capital de 2% a.a., calcular o 
custo anual uniforme equivalente (CAE) das duas alternativas (trocar e não 
trocar a bomba) e determinar se a bomba deve ou não ser substituída. Não 
levar em consideração efeitos fiscais. 
16. Atualmente a operação de um equipamento produz uma receita líquida 
de $ 200/ano. Existe a possibilidade de trocá-lo por um novo equipamento 
orçado em $ 4.800 com vida útil de 5 anos e sem valor residual. No caso 
da troca de equipamentos, o fluxo de caixa líquido aumentará 
geometricamente nos próximos 5 anos, de acordo com a seguinte 
projeção:
Ano 0 Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5 
Fluxo de caixa �$ 4.800 $ 200 $ 400 $ 800 $ 1.600 $ 3.200 
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Considerando um custo de oportunidade do capital de 5% a.a., calcular as 
anuidades uniformes equivalentes (AE) para as duas alternativas (trocar e 
não trocar o equipamento) e determinar se o equipamento deve ou não ser 
substituído. Por simplicidade, não considerar efeitos fiscais. 
17. Para as seguintes alternativas mutuamente exclusivas, calcular a TIR e 
o VPL. Se o custo do capital for de 10% a.a., determinar a melhor 
alternativa.
Fluxos de caixa 
Ano A B C D
0 – $ 1.500 – $ 1.500 – $ 1.500 – $ 1.500 
1 $ 150 0 $ 150 $ 300 
2 $ 1.350 0 $ 300 $ 450 
3 $ 150 $ 450 $ 450 $ 750 
4 $ 150 $ 1.050 $ 600 $ 750 
5 – $ 600 $ 1.950 $ 1.875 $ 900 
18. Uma prensa hidráulica nova custa $ 90.000. A máquina tem vida útil de 
4 anos e gera um fluxo de caixa operacional líquido de $ 30.000/ano. A um 
custo do capital de 20% a.a., calcular as anuidades uniformes equivalentes 
(AE) e determinar a época ótima de substituição da máquina. A empresa 
dispõe das seguintes informações sobre os atuais valores de mercado de 
máquinas usadas: 
Anos de uso da máquina 1 2 3 4
Valor de mercado (hoje) $ 80.000 $ 72.000 $ 68.000 $ 34.000 
19. Um equipamento pode ser usado por 5 anos ou substituído antes 
desse prazo. Considerando um custo do capital de 10% a.a., e com os 
seguintes VPLs para cada uma das alternativas de substituição, calcular as 
anuidades uniformes equivalentes (AE) e determinar o períodoótimo de 
substituição do equipamento. 
Ano 1 2 3 4 5
VPL $ 2.000 $ 5.000 $ 7.000 $ 8.000 $ 10.000 
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Observação: Cada alternativa de substituição do equipamento (substituir 
no primeiro, no segundo,....., ou no quinto ano) é mutuamente exclusiva 
em relação às outras. 
20. O fluxo de caixa de um projeto de plantação de eucaliptos para 
fabricação de papel e celulose é função do tempo: F Bt B = 10.000(1 + t)P1/2 P. O 
VPL do projeto com t anos de duração pode ser expresso por: 
VPL BtB = FBt Be P-k tP – C 
onde:
k = 5% a.a. (custo do capital); 
C = $ 15.000 (investimento inicial); 
t = tempo. 
Determinar o tempo ótimo de corte das árvores, usando como critério 
decisório o método do VPL. 
21. O quadro a seguir mostra os fluxos de caixa de quatro projetos 
mutuamente exclusivos: 
Fluxos de caixa 
Ano Projeto A Projeto B Projeto C Projeto D 
0 – $ 85.000 – $ 150.000 – $ 250.000 – $ 378.000 
1 $ 40.000 $ 78.000 0 $ 390.000 
2 $ 40.000 $ 78.000 0 0 
3 $ 40.000 $ 78.000 0 0 
4 $ 40.000 $ 78.000 $ 700.000 $ 150.000 
Vida útil (anos) 4 4 4 4
Admitindo que o custo do capital adequado para análise econômica seja 
de 20% a.a., pede-se: a) estimar os seguintes indicadores de rentabilidade 
para cada projeto: VPL, TIR, relação custo-benefício (B/C), payback (PB), 
anuidade uniforme equivalente (AE); b) selecionar a melhor alternativa 
usando o VPL e a AE; c) fazer uma análise que mostre o processo de 
seleção entre as alternativas A e C, como função do custo de oportunidade 
do capital. 
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22. Uma empresa de transportes planeja a renovação de sua frota de 
caminhões. Após um estudo técnico, chegou-se à conclusão de que 
somente as marcas Fiat, Ford, Honda e Toyota fabricam modelos 
adequados a suas necessidades. O quadro a seguir mostra as diversas 
características operacionais e de custo dos caminhões dessas quatro 
marcas:
Marca Custo de 
aquisição do 
caminhão 
Desempenho do caminhão 
(km/litro de óleo diesel ) 
Custos de 
manutenção anual ($/ano) 
Vida útil do caminhão 
(anos) 
Fiat $ 25.000 10 $ 3.000 5
Ford $ 28.000 11 $ 2.800 6 
Honda $ 35.000 16 $ 2.300 8 
Toyota $ 33.000 14 $ 2.200 7 
Admita-se que cada caminhão, independentemente da marca, rode em 
torno de 40.000 quilômetros por ano e que o custo do óleo diesel seja 
constante e igual a $ 1 por litro. Considerando que o custo do capital da 
empresa é de 20% a.a., determinar qual marca de caminhão deve ser 
escolhida. Desconsiderar impostos e valores residuais.
23. Uma indústria do setor de alumínio pretende investir em uma nova 
planta. Encomendou, então, um estudo de mercado no qual foram 
recomendados três possíveis tamanhos de planta: planta A, que requer um 
investimento de $ 10 milhões; planta B, que requer investimento de $ 12 
milhões; e planta C, que requer investimento de $ 18 milhões. O estudo de 
engenharia projetou uma vida útil de 10 anos para a planta A, de 15 anos 
para a B, e de 18 anos para a C. De acordo com o estudo de viabilidade, 
os fluxos de caixa econômicos dependem do investimento requerido e da 
vida útil da planta específica, segundo a seguinte função: FC(I,N) = 
1.300.000 + 0,1 � I + 100.000 � N, onde FC refere-se ao fluxo de caixa 
anual (constante), I refere-se ao investimento requerido, e N à vida útil da 
planta específica. Considerando um custo do capital de 20% a.a. e que 
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não haja impostos nem valor residual, determinar o tamanho da planta 
economicamente adequado. 
24. Considere um custo de capital de 10% e admita que lhe sejam 
oferecidos os seguintes projetos: 
Projeto Investimento em t 
= 0 
Fluxo em 
 t = 1 
Fluxo em 
 t = 2 
A – $ 100 $ 60 $ 60 
B – $ 10.000 $ 8.000 $ 8.000 
a) Considerando que os dois projetos sejam independentes, utilize o 
critério da TIR e do VPL para analisar a viabilidade de ambos os projetos. 
b) Considerando os dois projetos como mutuamente exclusivos, utilize o 
critério correto para identificar qual projeto deve ser escolhido. 
c) Na possibilidade de investir em um terceiro projeto, C, determine se este 
é mais vantajoso do que o projeto que você escolheu no item b.
Projeto Investimento Fluxo em t = 1 Fluxo em t = 2 Fluxo em t = 3 
C – $ 10.000 $ 6.000 $ 6.000 $ 6.000 
25. Uma empresa analisa três alternativas de investimento mutuamente 
exclusivas. Determinar a alternativa mais adequada considerando um 
custo do capital de 9% a.a. e as seguintes informações: 
Alternativa Investimento 
líquido
Fluxo de caixa
anual
Vida útil 
(anos) 
Valor de liquidação 
(valor residual ao término da vida útil) 
A $ 480 $ 113 5 $ 149
 B $ 620 $ 120 7 $ 140 
C $ 750 $ 142 7 $ 187