A Lei Serbanes - Oxley aprimorando a prestação de contas com a Sox

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A Lei Serbanes-Oxley: aprimorando a prestação de contas com a SOx 
A história registra diversos casos de fraudes contábeis. Em 2001, por exemplo, os 
Estados Unidos viram falir a Enron, uma gigante do setor elétrico americano. Com uma 
dívida de mais de US$ 13 bilhões, a avalanche da falência fez a empresa levar com ela 
fundos de pensão de funcionários e de outros investidores. 
Na época, a pergunta era “como tudo chegou a esse ponto”? A resposta é simples: por 
muitos anos balancetes eram maquiados e apresentavam prejuízos enxugados e lucros 
nas alturas. Assim como nós, você sabe que não existe mágica contábil. O que existe são 
indicadores, demonstrativos de resultados e um fluxo de caixa que mostram para onde 
uma empresa está indo. 
O caso da Enron foi apenas um entre diversos outros que ocorreram na época, o que 
forçou os Estados Unidos a tomarem algumas ações concretas. Dentre elas, estava a 
criação de um mecanismo que transmitisse confiança e assegurasse a responsabilidade 
corporativa das organizações com seus investidores e acionistas. Assim, surgiu a lei 
Sarbanes-Oxley, ou simplesmente SOx, tema principal deste post especial (e 
completíssimo) que preparamos a você! 
O que é SOx? 
Também conhecida como Lei Sarbanes-Oxley, a SOx foi sancionada em 2002 pelo 
Congresso dos Estados Unidos para proteger investidores e demais stakeholders dos 
erros das escriturações contábeis e práticas fraudulentas. A lei surgiu como resposta a 
uma série de escândalos financeiros que atingiram empresas como Xerox, Enron, Tyco, 
WorldCom, etc. 
A Lei Sarbanes-Oxley foi elaborada pelos congressistas Paul Sarbanes e Michel Oxley 
(entendeu de onde vem o nome?) e visa aprimorar a governança corporativa e a 
prestação de contas (informações sobre receitas, despesas, balanço patrimonial e total 
de ativos e passivos). Em outras palavras, o objetivo da SOx é o de identificar, combater 
e prevenir fraudes que impactam no desempenho financeiro das organizações, 
garantindo o compliance. 
Todas as empresas, sejam americanas ou não, com ações na SEC (Securities and 
Exchange Comission, o que equivale a nossa CVM) devem seguir as definições da SOx. 
Importante destacar que a Lei Sarbanes-Oxley não é um conjunto de práticas de 
negócios e não especifica como uma empresa deve armazenar registros. Em vez disso, 
define quais registros devem ser armazenados e por quanto tempo. 
Por esse motivo, não é apenas o lado financeiro das empresas que é afetado, mas 
também os departamentos de TI, que são encarregados de armazenar os registros 
eletrônicos. De acordo com a SOx, todos os registros comerciais, incluindo registros 
eletrônicos e mensagens eletrônicas, devem ser salvos por não menos de cinco anos. 
As consequências para o não cumprimento do ato variam desde multas até prisão. 
A SOx divide-se em onze capítulos com um total de 69 artigos. De um modo geral, define 
por lei diversas medidas de boas práticas de governança corporativa já consideradas em 
diversos países. Para isso, a Lei Sarbanes-Oxley obriga empresas a reestruturarem seus 
processos com os objetivos de aumentar controles, transparência e segurança na: 
 Condução dos negócios (aqui entram questões relacionadas ao compliance); 
 Administração financeira; 
 Escriturações contábeis e 
 Gestão e divulgação das informações. 
O que diz a Lei Sarbanes-Oxley (SOx) 
As seções consideradas mais importantes da Lei Sarbanes-Oxley são os artigos 302, 401, 
404, 409, 802 e 906. Veremos sobre cada um deles separadamente, mas antes, vamos 
lá: você já deve ter entendido que o intuito principal da SOx é o de garantir 
transparência na gestão empresarial e reduzir riscos, certo? 
Para isso, você vai concordar que é necessário evitar fraudes e estabelecer mecanismos 
que identifiquem os casos em que elas ocorrerem. Pois bem, de acordo com a Lei SOx 
as empresas devem criar processos confiáveis de auditoria e segurança. 
Para supervisionar o processo de auditoria nas empresas que se enquadram à SOx criou-
se o Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB, ou Conselho de Auditores 
de Companhias Abertas). A PCAOB tem como missão estabelecer controle de 
qualidade e normas de auditoria, bem como atuar com ética e independência em 
relação aos processos de inspeção e a emissão dos relatórios de auditoria. Nesse caso, 
os auditores devem ser registrados na PCAOB. 
Os Diretores, especialmente os Financeiros (nossos CFOs), ganham um papel ainda 
mais importante perante a SOx. Isso porque a Lei Sarbanes-Oxley os torna totalmente 
responsáveis por realizar o monitoramento dos controles internos no que diz respeito à 
divulgação de informações dos relatórios financeiros. O Artigo 906, por exemplo, 
aumenta a responsabilidade da diretoria sobre as demonstrações financeiras, bem 
como define as penalidades para as infrações. 
A SOx também faz referência sobre os Generally Accepted Accounting Principles, ou 
GAAP. Conforme a Lei, a versão US GAAP é utilizada para definir as práticas e normas 
contábeis a serem aplicadas. 
Principais seções SOx 
São elas: 
 Seção 302: exige que a alta administração, geralmente CEO e CFO, certifique e 
aprove a exatidão das demonstrações financeiras e a eficácia dos controles e 
procedimentos de divulgação internos. 
 Seção 401: as demonstrações financeiras são publicadas pelos emissores e 
devem ser precisas e apresentadas de forma que não contenham declarações 
incorretas. As demonstrações contábeis devem incluir todos os passivos, 
obrigações ou transações. 
 Seção 404: os emissores são obrigados a publicar informações em seus relatórios 
anuais sobre o escopo e a adequação da estrutura de controle interno e os 
procedimentos para relatórios financeiros. Esta declaração deve também avaliar 
a eficácia de tais controles e procedimentos internos. A empresa de 
contabilidade registrada deve, no mesmo relatório, atestar e informar sobre a 
avaliação da eficácia da estrutura de controle interno e dos procedimentos de 
apresentação de relatórios financeiros. Em outras palavras, a Lei Sarbanes-Oxley 
incentivou as empresas a tornar seus relatórios financeiros mais eficientes, 
centralizados e automatizados (e aqui entra a necessidade de uso de um 
software). 
 Seção 409: os emissores são obrigados a divulgar ao público, com urgência, 
informações sobre mudanças significativas na condição financeira ou nas 
operações da organização. Essas divulgações devem ser apresentadas em 
termos que sejam fáceis de entender (o controller desempenha um papel 
importante na tradução dessas informações), apoiados por tendências e 
informações qualitativas de apresentações gráficas, conforme apropriado. 
 Seção 802: impõe multas e/ou até 20 anos de prisão nos casos de alteração, 
destruição, ocultação e/ou falsificação de registros, documentos ou objetos 
tangíveis com a intenção de obstruir, impedir ou influenciar uma investigação 
legal. Esta seção também impõe penalidades de multas e/ou prisão de até 10 
anos em qualquer contador que conscientemente e intencionalmente viola os 
requisitos de manutenção de todos os documentos de auditoria ou revisão por 
um período de 5 anos. 
 Seção 906: aborda penalidades criminais para a certificação de um relatório 
financeiro enganoso ou fraudulento. As penalidades podem ser mais de US$ 5 
milhões em multas e 20 anos de prisão. 
Principais vantagens da SOx 
Acreditamos que você tenha conseguido entender algumas das vantagens da Lei 
Sarbanes-Oxley. Para melhor visualizá-las, acompanhe abaixo: 
 
1. Empresas passaram a ser responsáveis por suas ações. Antes da Lei SOx, as 
empresas não eram obrigadas a ser muito transparentes. Até mesmo os 
acionistas tinham dificuldade em obter informações sobre investimentos. Ao 
exigir práticas contábeis claras e definir transações éticas, a SOx passou a obrigar 
as empresas a seguirem certos procedimentos a fim de fornecerem serviços 
transparentes. 
2. Executivos passaram a ser responsáveis por suas ações. Antes da lei aprovada 
em 2002, osexecutivos muitas vezes não eram responsabilizados pessoalmente 
ou criminalmente por fraudes em informações financeiras. Com a SOx, CFOs 
assumem total responsabilidade. 
3. Confiança restaurada. Como qualquer potencial impacto negativo teve que ser 
avaliado e publicado pelas empresas, os investidores passaram a ter restaurada 
parte da confiança que haviam perdido. Acionistas e o público em geral também 
são assegurados da veracidade dos dados financeiros, incluindo planilhas de 
balanço. 
4. Melhoria nos controles internos. Melhores controles internos levam a 
informações mais precisas. Com informações precisas, um melhor planejamento 
e investimento pode acontecer em curto e longo prazo. 
5. Acionistas protegidos. Acionistas passaram a ter informações precisas sobre as 
finanças das empresas que pretendem investir, como ativos, dívidas, perfil de 
risco, bem como transações. Isso protege os interesses dos potenciais 
investidores. 
Principais desvantagens da SOx 
Sabe a história de “No pain, no gain” (sem dores não há ganhos)? Isso aplica-se à Lei SOx 
também. Assim, dentre suas principais desvantagens, citamos: 
1. Custos elevados de controle interno. Para os oponentes da Lei Sarbanes-Oxley 
o cumprimento, a elaboração de relatórios e a auditoria implicam despesas. Por 
isso, a empresa precisará fazer alguns ajustes no seu orçamento empresarial, 
evitando assim repassar esse custo aos consumidores finais. 
2. Falta de diretrizes. Mesmo que a SOx tenha regras muito rígidas, não existem 
diretrizes sobre como implementar o sistema que impõe. Como tal, cada 
empresa precisa apresentar sua própria maneira de fazer as coisas, o que 
significa que se fizeram errado terão que enfrentar as consequências. 
3. Aumento de funcionários. Para minimizar os riscos de fraude no decorrer da 
auditoria contábil é necessário que haja mais de um funcionário controlando a 
auditoria. Isso porque com apenas uma pessoa há um risco maior de fraudes. 
A Lei SOx e a Governança Corporativa 
Os métodos da Governança Corporativa tornaram-se essenciais para avaliar riscos e o 
retorno de um investimento. Aliás, você já deve ter ouvido falar sobre o assunto, pois 
Governança tem tudo a ver com aprimorar os processos de gestão orçamentária e 
financeira da empresa. 
Os quatro princípios da Governança Corporativa são: 
 Transparência; 
 Equidade; 
 Prestação de contas e 
 Responsabilidade corporativa. 
Consegue ver uma relação com a SOx? Aplicando os princípios da Governança 
Corporativa, a Lei Sarbanes-Oxley tranquiliza investidores com implementação de 
mudanças, aumento da transparência de informações financeiras e exige 
responsabilidade dos executivos sobre quaisquer atividades duvidosas. 
Com a Lei SOx surgiu um novo cenário para a Governança Corporativa, com alguns 
elementos que ganharam força: 
 Diretorias: a Lei Sarbanes-Oxley muda significativamente a responsabilidade da 
alta administração (especialmente CEO e CFO) pelo relatório financeiro. 
Conforme vimos, a lei exige que os altos executivos certifiquem pessoalmente a 
exatidão dos relatórios. Para você entender melhor, se um gerente superior 
conscientemente fizer uma certificação falsa, poderá enfrentar de 10 a 20 anos 
na prisão. Se a empresa for forçada a fazer uma correção contábil devido à má 
conduta da administração, os altos executivos podem ser forçados a desistir de 
seus bônus ou lucros obtidos com a venda de ações da empresa. 
 Conselhos administrativo: com a SOx os conselhos de administração assumem 
o controle e passam a ter mais poder nas homologações das estratégias de 
negócios. 
 Tomadas de decisão: como você sabe, nenhuma empresa pode tomar boas 
decisões se suas informações financeiras não passam de especulações. A SOx 
ajuda nesse sentido, pois obriga CEOs, CFOs e outros diretores a melhor 
controlarem seus relatórios financeiros. 
 Melhoria nos controles: com a SOx, empresas devem ser capazes de rastrear 
suas comunicações para conseguir encontrar fraudes ou desvios de conduta. 
Trocando em miúdos, com mais controles as organizações ficam ainda mais 
aptas a identificarem riscos que possam interferir em sua reputação ou caixa. 
 Ágio de governança: investidores passaram a estar dispostos a atribuir e a pagar 
um valor mais alto pelas ações das companhias que possuem um sistema de 
governança corporativa. 
Certo, mas você pode estar se perguntando: o que empresas brasileiras têm a ver com 
isso? 
Empresas brasileiras e a Lei Sarbanes-Oxley 
Para as empresas brasileiras mostrarem mais credibilidade e segurança com relação 
às informações financeiras ao fazerem negócios com organizações estrangeiras, elas 
devem estar em conformidade com a SOx. Além de credibilidade e segurança, 
empresas aderentes com a Lei Sarbanes-Oxley têm mais oportunidade de se destacar 
no cenário nacional e internacional. 
Somado a isso, vem a questão de atrair para a empresa investidores e acionistas. Isso 
fica fácil de entender, pois como a SOx requer controles internos, há uma maior 
transparência das informações. Aliás, aqui é importante destacar que buscar 
estabelecer controles internos é essencial para todo negócio que queira proteger seus 
ativos dos riscos de mercado. 
Nesse sentido, empresas brasileiras que se adequam (ou buscam se adequar) à SOx 
devem ter mecanismos para identificar riscos, definir e avaliar os ambientes que serão 
controlados. O objetivo disso, claro, tem tudo a ver com a Governança Corporativa: 
atender as exigências necessárias para que as Demonstrações Financeiras sejam 
elaboradas por um ambiente controlado e monitorado por ações antifraudes, falhas e 
erros. 
 
Concluindo 
De acordo com a Lei Sarbanes-Oxley, ou simplesmente SOx, todas as empresas 
aplicáveis devem estabelecer uma estrutura de contabilidade que possa gerar relatórios 
financeiros facilmente verificáveis e com dados de origem rastreáveis. Esses dados 
devem permanecer intactos e não podem sofrer revisões sem documentação. Além 
disso, qualquer revisão de software financeiro ou contábil deve ser totalmente 
documentada quanto ao que foi alterado, por que, por quem e quando. 
E para que tipos de empresa a Lei SOx se aplica? Todas as empresas, sejam americanas 
ou não, com ações na SEC devem seguir as definições da SOx. 
Dentre os vários pontos de destaque da Lei Sarbanes-Oxley está o papel da alta direção. 
Isso porque especialmente CEOs e CFOs são totalmente responsáveis por realizar o 
monitoramento dos controles internos no que diz respeito à divulgação de 
informações dos relatórios financeiros. 
Além disso, com a SOx empresas devem ser capazes de rastrear suas comunicações para 
conseguir encontrar fraudes ou desvios de conduta. Isso significa que com mais 
controles as organizações ficam ainda mais aptas a identificarem riscos que possam 
interferir em sua reputação ou caixa. 
Se é impossível falar de SOx sem citar a Gestão de Riscos, é igualmente impossível deixar 
de falar na Governança Corporativa, a qual também defende a bandeira da 
transparência das informações das demonstrações contábeis. E, como você bem sabe, 
essa transparência está 100% ligada aos Processos de Gestão Orçamentária.