PIM II - Gestão Financeira - Grupo Ultra

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UNIVERSIDADE PAULISTA 
PROJETO INTEGRADO MULTIDICIPLINAR 
GESTÃO FINANCEIRA 
 
 
 
 
 
ALICE ALMEIDA DOS SANTOS – RA D97DBE7 – TURMA GF2P22 
ANA CAROLINA DA SILVA SANTOS – RA N399FD9 – TURMA GF2P22 
GABRIEL GOMES DE OLIVEIRA PEREIRA – RA T9858F8 – TURMA GF2P22 
ALEXSANDRO RODRIGUES DA SILVA – RA N5314A9 – TURMA GF1P22 
EVERTON BARBOSA PAULINO – RA N5142E5 – TURMA GF1P22 
ISABELA CRISTINA GOMES MARQUES – RA F11FGJ5 – TURMA GF1P22 
RICARDO MOREIRA SILVA – RA F09DIF3 – TURMA GF1P22 
 
 
 
 
 
 
GRUPO ULTRA 
 
 
 
 
 
 
São Paulo – SP 
2019 
 
 
ALICE ALMEIDA DOS SANTOS – RA D97DBE7 – TURMA GF2P22 
ANA CAROLINA DA SILVA SANTOS – RA N399FD9 – TURMA GF2P22 
GABRIEL GOMES DE OLIVEIRA PEREIRA – RA T9858F8 – TURMA GF2P22 
ALEXSANDRO RODRIGUES DA SILVA – RA N5314A9 – TURMA GF1P22 
EVERTON BARBOSA PAULINO – RA N5142E5 – TURMA GF1P22 
ISABELA CRISTINA GOMES MARQUES – RA F11FGJ5 – TURMA GF1P22 
RICARDO MOREIRA SILVA – RA F09DIF3 – TURMA GF1P22 
 
 
 
GRUPO ULTRA 
 
 
 
 
 
 
Projeto integrado multidisciplinar apresentado á 
Universidade Paulista, com o objetivo de 
graduação no curso de Gestão Financeira. 
 
Orientador (a): Humberto Nunes 
 
 
 
 
 
 
 
São Paulo – SP 
2019 
 
 
 
 
 
ALICE ALMEIDA DOS SANTOS – RA D97DBE7 – TURMA GF2P22 
ANA CAROLINA DA SILVA SANTOS – RA N399FD9 – TURMA GF2P22 
GABRIEL GOMES DE O PEREIRA – RA T9858F8 – TURMA GF2P22 
ALEXSANDRO RODRIGUES DA SILVA – RA N5314A9 – TURMA GF1P22 
EVERTON BARBOSA PAULINO – RA N5142E5 – TURMA GF1P22 
ISABELA CRISTINA GOMES MARQUES – RA F11FGJ5 – TURMA GF1P22 
RICARDO MOREIRA SILVA – RA F09DIF3 – TURMA GF1P22 
 
 
GRUPO ULTRA 
 
 
 
Trabalho de Conclusão de Curso para 
obtenção do título de Graduação em 
Gestão financeira apresentado à 
Universidade Paulista – UNIP 
 
 
 
Aprovados em: 
 
 
BANCA EXAMINADORA 
 
 
_______________________/__/___ 
Prof. Marcelo Melo 
Universidade Paulista – UNIP 
_______________________/__/___ 
Prof.ª Cristina Enabe 
Universidade Paulista – UNIP 
 
_______________________/__/___ 
Prof.ª Adriana Balardim 
 
 
Universidade Paulista UNIP 
_______________________/__/___ 
Prof. Suelen Romero 
Universidade Paulista UNIP 
_______________________/__/___ 
Prof. Alfredo Paulino 
Universidade Paulista UNIP 
_______________________/__/___ 
Prof. Humberto Nunes 
Universidade Paulista UNIP 
 
 
RESUMO 
 
O grupo Ultrapar é uma empresa Brasileira de grande porte no mercado, dividida 
pelas subsidiarias Ipiranga, Extrafarma, Oxiteno, Ultracargo e Ultragaz. A Ipiranga é 
quem corresponde com 80% de lucro de todo o grupo. No desenvolvimento de 
nosso trabalho falaremos dos lucros, de como a empresa se manteve no mercado 
com a crise no Brasil, como foi o seu desempenho nos três trimestres do ano de 
2019, qual sua relação com os colaboradores, como é o seu desenvolvimento 
financeiro e se os analistas têm obtido resultados que eles buscam conforme o 
Orçamento Empresarial da empresa. Falaremos sobre a importância da 
contabilidade e qual a sua essência na estrutura econômica da empresa e as 
ferramentas utilizadas para o auxílio dos empreendedores. Entre outras disciplinas, 
como por exemplo, a estatística, como os responsáveis da organização trabalham 
com a mesma e se os resultados apurados são de acordo com as estatísticas 
realizadas. 
Palavras-chave: Lucro. Análise. Resultado. 
 
 
ABSTRACT 
The Ultrapar group is a large Brazilian company in the market, divided by the 
subsidiaries Ipiranga, Extrafarma, Oxiteno, Ultracargo and Ultragaz. Ipiranga is the 
one that corresponds with 80% of profit of the whole group. In the development of our 
work we will talk about profits, how the company remained in the market with the 
crisis in Brazil, how was its performance in the three quarters of 2019, what is its 
relationship with employees, how is its financial development and if analysts have 
obtained results that they seek according to the company's Corporate Budget. We 
will talk about the importance of accounting and what is its essence in the economic 
structure of the company and the tools used to help entrepreneurs. Among other 
disciplines, such as statistics, how those responsible for the organization work with it 
and whether the results are in accordance with the statistics performed. 
Keywords: Profit. Analyze. Result. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
8 
 
Sumário 
1. INTRODUÇÃO ...................................................................................................... 9 
2. BREVE APRESENTAÇÃO SOBRE A EMPRESA E SEU NEGÓCIO ................ 10 
3. DENOMINAÇÃO EM FORMA DE CONSTITUIÇÃO .......................................... 11 
4. FUNDAMENTOS DA GESTÃO FINANCEIRA .................................................... 11 
4.1. Estrutura organizacional ............................................................................... 12 
4.1.1. Organograma da gestão do grupo ......................................................... 12 
5. CONTABILIDADE ............................................................................................... 13 
6. ESTATISTICA APLICADA .................................................................................. 14 
6.1. Estrutura da mão de obra ............................................................................. 15 
6.2. Análise dos resultados referente ao 1T19 e 2T19 ........................................ 16 
6.3. Considerações sobre as informações financeiras e operacionais ................ 18 
7. MERCADO DE CAPITAIS .................................................................................. 19 
7.1. Composição acionaria da companhia e suas porcentagens ........................ 20 
7.2. Dividendos ................................................................................................... 21 
7.3. Debêntures ................................................................................................... 22 
8. RELAÇOES INTERPESSOAIS .......................................................................... 23 
9. ORÇAMETO EMPRESARIAL ............................................................................. 25 
10. CONSIDERAÇÕES FINAIS .............................................................................. 27 
11. REFERÊNCIAS ................................................................................................. 28 
12. ANEXO .............................................................................................................. 29 
 
 
 
 
 
 
 
9 
 
1. INTRODUÇÃO 
O Ultra é um dos principais grupos empresariais do País. São 80 anos de 
história e a companhia é líder no segmento de negócios que atua e são eles: 
distribuição e varejo de combustíveis através da Ipiranga; gás liquefeito de petróleo 
pela Ultragaz; produtos farmacêuticos pela empresa Extrafarma; através da Oxiteno, 
atua na indústria de especialidades químicas; pela Ultracargo, trabalha com 
armazenagem de granéis. 
O Ultra trás na sua trajetória, a busca de inovação sem deixar de lado a 
sustentabilidade e isso ocorre de forma continua no desenvolvimento dos atuais e 
novos produtos com novas tecnologias operacionais, visando principalmente novos 
nichos de mercado. 
Sua preocupação com a sustentabilidade está além das iniciativas 
operacionais, transformando em um elemento indispensável em seu modelo de 
negócios com produtos sendo desenvolvidos à base de matérias-primas 
sustentáveis, como faz a Oxiteno, e a definição de novos conceitos para modelos de 
negócios já consagrados, como o Posto Ecoeficiente da Ipiranga. 
Suas informações financeiras correspondem às informações consolidadas 
da Companhia e são preparadas de acordo com as normas International Financial 
Reporting Standards (IFRS), e os números referentes ao EBITDA foram preparados 
de acordo com a ICVM nº 527. As informações financeiras da Ipiranga, Ultragaz, 
Extrafarma, Oxiteno e Ultracargosão apresentadas sem eliminação de transações 
realizadas entre as sociedades exceto quando indicado, todos os números estão 
apresentados em milhões de reais. São calculados a partir do valor da ação no 
último dia do ano e o volume financeiro médio/dia apresentado inclui a soma das 
negociações ocorridas na B3 – Brasil, Bolsa, Balcão S.A. (B3) e NYSE. 
A distribuição de valor adicionado do Ultra em 2018 foram R$ 6,7 bilhões. 
Através dos seus cinco negócios, o Ultra está presente em quase todos 
os estados do Brasil e no Distrito Federal, em um total de 85% de todos os 
municípios brasileiros, além de oito países. 
A Ipiranga (DISTRIBUIDORA DE LUBRIFICANTES E COMBUSTÍVEIS), 
chegou ao final de 2018 com mais de 7 mil postos, 900 padarias e mais de 2,5 mil 
10 
 
lojas am/pm. Durante a década de 90, com o avanço da globalização, a isso busca 
novos desafios. 
Para alcançar a concorrência ganhando destaques internacionais. Nos 
anos 2000, o grupo Ultra, um dos maiores grupos privados do Brasil, firmou acordos 
para aquisição da Ipiranga sendo ela a que apresenta a maior lucratividade do 
grupo. 
A Oxiteno, empresa de especialidades químicas, possui seis unidades em 
território nacional, sendo elas: Mauá (SP), Suzano (SP), Tremembé (SP), Triunfo 
(RS) e duas em Camaçari (BA). Inaugurou recentemente uma fábrica nos Estados 
Unidos, ampliando cada vez mais sua atuação internacional. A nova unidade 
industrial soma-se juntamente ao México (3), Uruguai (1) e Venezuela (1). 
A maior distribuidora de Gás Liquefeito de Petróleo (GLP) do país, a 
Ultragaz possui 18 bases de engarrafamento, 17 bases para estocagem e 
distribuição de produto e uma rede que atendem 11 milhões de domicílios no 
segmento envasado e 54 mil empreendimentos empresariais e residenciais no 
segmento granel. 
Empresa de armazenagem de granéis líquidos, a Ultracargo está 
presente em seis portos brasileiros – Itaqui (MA), Suape (PE), Aratu (BA), Rio de 
Janeiro (RJ), Santos (SP) e Paranaguá (PR). 
A Extrafarma, em 2018, atingiu a marca de 433 lojas e está entre as cinco 
maiores redes de farmácias do Brasil, onde emprega cerca de 7 mil colaboradores, 
está presente em 13 estados brasileiros e a empresa teve inicio de suas atividades 
na região Norte e Nordeste. 
2. BREVE APRESENTAÇÃO SOBRE A EMPRESA E SEU NEGÓCIO 
Grupo Ultra ou Ultrapar é uma companhia brasileira que atua nos setores 
de distribuição de combustíveis, por meio da Ipiranga e da Ultragaz; produção de 
especialidades químicas, por meio da Oxiteno; serviços de armazenagem para 
granéis líquidos, por meio da Ultracargo; e drogarias, por meio da Extrafarma. 
11 
 
3. DENOMINAÇÃO EM FORMA DE CONSTITUIÇÃO 
Ultrapar Participações S/A 
CNPJ: 33.256.439/0001- 39 
Endereço: Av. Brigadeiro Luís Antônio, 1343 
Bairro: Bela Vista 
Cidade: São Paulo 
UF: São Paulo - SP 
CEP: 01317-910 
4. FUNDAMENTOS DA GESTÃO FINANCEIRA 
A Gestão financeira em uma instituição é quem trabalha na formação de 
um conjunto de ações administrativas que envolvem o planejamento interno, a 
análise e o controle das atividades financeiras da empresa com objetivo de melhorar 
os resultados apresentados e aumentar o valor do patrimônio por meio da geração 
de lucro líquido proveniente das atividades operacionais com objetivo de 
crescimento externo. Quando a administração financeira está com seus processos 
todos alinhados diante de um fluxo estabelecido, permite que se visualize a atual 
situação da empresa através de registros adequados permitindo análises e criando 
melhores condições para alcançar os resultados. 
Algumas das funções da administração financeira são as análises e 
planejamentos financeiros que caminhão para obter melhorias e boa utilização na 
aplicação dos recursos financeiros disponíveis; 
Administrar o recebimento dos créditos concedidos; 
Efetuar os recebimentos e os pagamentos, controlando o saldo de caixa; 
Contas a receber e a pagar: controlar as contas a receber do processo desde o 
momento que inicia e compras a prazo, impostos e despesas operacionais; 
Uma empresa que é vista como uma organização de alta complexidade 
deve ter um modelo de gestão, um processo de planejamento, controle e um 
sistema de informações que se inter-relacionam buscando atingir a eficácia. Os 
princípios de administração que influenciam nas tomadas de decisões são 
entendidos como modelo de gestão. 
12 
 
4.1. Estrutura organizacional 
A estrutura organizacional do grupo Ultra adota um modelo de gestão 
flexível e eficiente, apoiado a centralização da definição das diretrizes estratégicas, 
planejamento de longo prazo e autonomia das unidades de negócios para a 
condução das operações permitindo para empresa uma agilidade maior na tomada 
de decisões e o mesmo tempo, garante que as iniciativas adotadas sejam de acordo 
com características de cada um dos segmentos de negócios nos quais o Ultra atua. 
O modelo permite criar valor para todos os públicos com os quais a companhia se 
relaciona, garantindo patamares superiores e sustentados de excelência 
operacional, tecnológica, administrativa e financeira. Em destaque, O Ipiranga que 
pertence ao grupo Ultra, vem sendo uma das marcas de maior valor do país nos 
últimos anos sendo avaliada em 16 categorias diferentes pela Interbrand por está 
atendendo todos os requisitos que o grupo Ultra estabelece referente ao que se 
espera. 
4.1.1. Organograma da gestão do grupo 
 
Figura 1 
 
 
Fonte: O autor 
 
Tradicionalmente, a administração financeira em sua gestão tem sido 
considerada como uma das cinco grandes áreas da administração, ao lado da 
ASSEMBLÉIA DE 
ACIONISTAS 
DERETORIA 
EXECUTIVA 
CONSELHO 
FISCAL 
DIRETOR - 
PRESIDENTE 
 
CONSELHO DE 
ADMINISTRAÇÃ
O 
DIRETORIA 
EXECUTIVA 
DIRETOR - 
SUPERINTENDE
NTE 
FINANCEIRO 
DIRETORA 
CORPORATIVA 
DE CAPITAL 
HUMANO 
DIRETOR DE 
AUDITORIA E 
COMPLIANCE 
DIRETOR - 
PRESIDENTE 
13 
 
administração de pessoal, de compras ou materiais, de vendas ou marketing e da 
produção. A administração financeira também partilha com as outras áreas 
funcionais as funções básicas da administração: planejar, organizar, coordenar, 
dirigir e controlar, e sua importância tende a crescer numa época de crise econômica 
e escassez de recursos, em que seu adequado gerenciamento é fundamental. 
5. CONTABILIDADE 
Para definir a importância do serviço contábil nas empresas, é preciso 
apontar os serviços possíveis que são utilizados pela empresa. A Contabilidade 
pode ser definida como um serviço ou ciência social, que busca estudar e colocar 
em pratica técnicas de administração e economia, em qualquer que seja o segmento 
empresarial, e para tanto buscar como objetivos específicos explicar a evolução da 
Contabilidade enquanto ferramenta de gestão, demonstrar a importância das 
principais ferramentas contábeis na área empresarial e financeira, e correlacionar o 
uso adequado da mesma como fator de propensão ao sucesso dos negócios. 
A contabilidade é indispensável no âmbito empresarial, além disto, a 
prática contábil auxilia no processo de administração de empreendimentos, vem 
ganhando seu espaço nas empresas, e com o passar do tempo vem evoluindo 
juntamente com a sociedade, buscando ter melhor gerencia diante de todas as 
informações para a sua tomada de decisão, tento em vista ainda com a grande 
evolução tecnológica necessite ainda mais do auxílio Contábil para fornecer as 
informações necessárias e coerentes. A Contabilidade Gerencial na estrutura 
econômica da organização é essencial. 
A maioria das empresas não dá a devida importância ao seguimento 
contábil, tendo em vista que a mesma auxilia nas tomadas de decisões e ajuda a 
controlar todo um patrimônio de forma mais coerente e eficaz. A contabilidade é um 
dos papeis principais para uma empresa, pois auxilia a criar as devidas condições 
necessárias para que o empreendimento se sustente e possa alcançar o sucesso.Suas informações são passadas através de documentos fiscais, por meio 
de um profissional contábil que fornece aos administradores e proprietários, dados 
da saúde financeira dos negócios. Estas análises também possibilitam um 
acompanhamento e organização melhor estruturada da vida financeira das 
14 
 
empresas. A partir disto podem ser citados inúmeros benefícios oferecidos aos 
empresários ao adotar uma contabilidade gerencial em seu negócio. 
O processo contábil atualmente demanda sistemas eficientes, que podem 
fornecer informações financeiras e não financeiras oportunas e precisas. Para obter 
o sucesso deve-se saber que a Contabilidade é essencial na estrutura econômica da 
organização e que a mesma deve investir em ferramentas que lhe trará 
demonstrações de seu rendimento ou de suas obrigações melhorando o resultado, 
para assim proceder com devidas decisões em base das informações regidas pelas 
ferramentas da Contabilidade. Algumas ferramentas que se destacam como auxílio 
para os empreendedores são: Fluxo de Caixa, Demonstração do Resultado do 
Exercício (DRE) e Balanço Patrimonial (BP). A partir dessas ferramentas a empresa 
conseguirá visualizar a situação do empreendimento de forma mais clara, facilitando 
e enfrentando futuros problemas. 
Em anexo 1, estão apresentados os Balanços Patrimoniais do Grupo 
Ultrapar considerando os resultados referente ao 2T19 e 3T19 sendo eles: Ativo 
Circulante, Ativo Não-Circulante, Passivo Circulante, Passivo Não-Circulante e 
Patrimônio Líquido. 
Foram detectados aumentos em: Ativo Não Circulante 3,2934%, Passivo 
Circulante 1,3902%, Passivo Não Circulante 2,800% e Patrimônio Liquido 0,1874% 
e uma redução no Ativo Circulante -0,003906% do trimestre 2T19 para 3T19. 
6. ESTATISTICA APLICADA 
A estatística é uma ciência que se dedica à coleta, análise e interpretação 
de dados. Preocupa-se com os métodos de recolha, organização, resumo, 
apresentação e interpretação dos dados, assim como tirar conclusões sobre as 
características das fontes donde estes foram retirados, para melhor compreender as 
situações. 
O Ipiranga é uma empresa que pertence ao grupo Ultrapar e é uma 
empresa brasileira do ramo de combustíveis, onde ela e a 2º maior empresa 
brasileira de distribuição de combustíveis e a maior com o capital privado. 
De acordo com as informações da Teleconferência de Resultados do 
2T19 a empresa possui cerca de 7.186 postos de combustíveis em todo o território 
15 
 
nacional e 2.409 lojas de conveniência. Além dos postos de combustíveis, O 
Ipiranga é proprietária também da am/pm (lojas de conveniência), Jet Oil com 1.500 
unidades de (serviço de troca de óleo), Km de Vantagens (programa de fidelidade) e 
ConectCar (sistema pré-pago para pagamento eletrônico de pedágios e 
estacionamentos). 
6.1. Estrutura da mão de obra 
Atualmente o Grupo Ultrapar conta com aproximadamente 16 Mil 
funcionários onde cerca de 17% corresponde a Ipiranga. 
Gráfico 1 - Total de Colaboradores 
 
Fonte: O autor 
Dentro destes 17% existe também a divisão total de colaboradores por gêneros e 
faixa etária. 
Gráfico 2 - Divisão de Gêneros 
 
Fonte: O autor 
Divisão de gêneros 
Em 2018, incluiu todos os funcionários com vínculo empregatício e das 
empresas ICONIC, Pró-frotas e Millenium. 
16 
 
Gráfico 3 - Faixa Etária 
 
Fonte: O autor 
Faixa etária 
Não foram considerados estagiários, aprendizes e colaboradores em projetos. 
6.2. Análise dos resultados referente ao 1T19 e 2T19 
O grupo registrou uma grande oscilação nos resultados dos dois primeiros 
trimestres de 2019 em comparação ao mesmo período de 2018, onde o 1T19 teve 
um Lucro Líquido de R$ 251 milhões, teve um aumento de 245% em comparação ao 
mesmo período de 2018 com R$ 72.9 milhões, onde devido à redução no EBITDA e 
no resultado financeiro no período. E considerando 
 os ajustes do IFRS 16, o lucro líquido Pós-ajustes da Ultrapar foi de R$ 
243 milhões. 
O 2T19 teve uma grande queda onde os analistas esperavam algo em 
torno de R$250 milhões e infelizmente O Ipiranga fechou o seu 2 trimestre com 
R$120 milhões, muito abaixo do que se esperava para o período, em comparação 
ao 2T18 que fechou com R$240.7 milhões quase a metade do apurado do mesmo 
período do ano passado. 
17 
 
Gráfico 4 - Lucro liquido 1T19 
 
Fonte: O autor 
Gráfico 5 - Lucro liquido 2T19 
 
Fonte: O autor 
O Grupo esta se sentido pressionado sobre tudo que vem acontecendo e 
pelo fraco desempenho do Ipiranga onde ele e o carro chefe do grupo, a rede de 
postos de combustíveis que representa por mais de 80% da receita do grupo e que 
acusou o aumento da competição no ano, e informou que a receita líquida do grupo 
esta diminuindo cerca de 4% ano a ano, chegando aos R$21,7 bilhões de reais. 
A companhia afirmou que os volumes de vendas de combustíveis caíram 
cerca de 4% no período, tudo isso influenciado por um ambiente mais competitivo e 
acirrado no ultimo ano. O Ipiranga encerrou o seu 2º trimestre com cerca de 4.186 
postos e a adição líquida de mais 44 postos nos últimos 12 meses e tendo uma 
redução de 32 postos em relação ao mesmo período do ano passado. 
18 
 
6.3. Considerações sobre as informações financeiras e operacionais 
As informações financeiras apresentadas nesse documento foram 
preparadas de acordo com as normas IFRS (International Financial Reporting 
Standards). As informações financeiras referentes à Ultrapar correspondem às 
informações consolidadas da Companhia. As informações da Ipiranga, Oxiteno, 
Ultragaz, Ultracargo, Extrafarma e Corporativo são apresentadas sem eliminação de 
transações realizadas entre segmentos. Portanto, a soma de tais informações pode 
não corresponder às informações consolidadas da Ultrapar. Adicionalmente, as 
informações financeiras e operacionais são sujeitas a arredondamentos e, como 
consequência, os valores totais apresentados nas tabelas e gráficos podem diferir 
da agregação numérica direta dos valores que os precedem. 
A partir de 2019, foram introduzidas duas alterações na apresentação das 
informações financeiras da Ultrapar: (i) adoção à norma IFRS 16 emitida pelo IASB – 
International Accounting Standards Board prospectivamente e (ii) segregação de 
certas despesas corporativas, anteriormente distribuídas entre os negócios da 
Ultrapar, em um novo segmento gerencial denominado “Corporativo”. Com a 
finalidade de manter a comparabilidade do 2T19 e 1S19 com as informações do 
2T18 e 1S18, as discussões de resultado são apresentadas sem os ajustes 
relacionados ao IFRS 16 e ao Corporativo e referências a “2T19” seguem esse 
critério. Menções a informações que contemplem tais alterações estarão 
identificadas como “Pós-ajustes”. 
As informações denominadas LAJIDA (EBITDA) – (LAJIDA – Lucro Antes 
dos Juros, Impostos sobre a Renda e Contribuição Social sobre o Lucro Líquido, 
Depreciação e Amortização); EBITDA Ajustado – ajustado pela amortização de 
ativos de contratos com clientes – direitos de exclusividade; e LAJIR (EBIT) – (LAJIR 
– Lucro Antes dos Juros e Impostos sobre a Renda e Contribuição Social sobre o 
Lucro Líquido) estão apresentadas de acordo com a Instrução nº 527 emitida pela 
CVM em 04 de outubro de 2012. Segue o cálculo do EBITDA a partir do lucro 
líquido: 
19 
 
Gráfico 6 - EBITDA 1T19 
 
Fonte: O autor 
Gráfico 7 - EBITDA 2T19 
 
Fonte: O autor 
7. MERCADO DE CAPITAIS 
O grupo Ultra abriu seu capital e passou a ter suas ações negociadas nas 
bolsas de Nova York e São Paulo em outubro de 1999, é negociada sob o código 
UGPA3 na BM&F Bovespa( Bolsa de São Paulo) e UGP na NYSE (New York Stock 
Exchange), o grupo possui um total de 1.112.810.192 de ações e um valor de 
mercado estimado em cerca de 21 bilhões de reais. A Ultrapar não possui ações 
preferenciais, tendo apenas ações ordinárias como opção de compra. 
Atualmente as ações da companhia são negociadas sob o valor de R$ 
20,24 (UGPA3) na bolsa de São Paulo e$ 4,95 (UGP) dólares na bolsa de Nova 
York. Cotação em 15/11/2019 – nos sites oficiais B3 e NYSE 
20 
 
No terceiro trimestre de 2019, o valor médio de ações da companhia 
negociado foram cerca de R$141.380/Dia considerando os papeis intermediados 
pela B3 e NYSE sob a cotação media de R$ 18,59 por ação na Bolsa de valores de 
São Paulo (B3) e U$ 4,65 na Bolsa de valores de Nova York (NYSE). Os papeis 
tiveram uma queda de 8% se comparadas ao trimestre anterior de 2019 onde a 
cotação média de ações da Ultrapar encerrou a R$21,17 na B3; a desvalorização 
também ocorreu na Bolsa de Nova York, porem com uma porcentagem maior, cerca 
de 15%, onde as ações tiveram cotação média de U$5,46; Seu volume financeiro 
em contrapartida aumentou 12% se compararmos o segundo trimestre onde foram 
negociados cerca de R$122.725 se somados negociações B3 e NYSE. 
Representação do volume financeiro da empresa comparado com as 
cotações médias de 2019. 
Gráfico 8 - Volume Financeiro negociado em relação as cotações Ultrapar 
 
Fonte: O autor 
7.1. Composição acionaria da companhia e suas porcentagens 
A composição acionaria do grupo Ultrapar é dividido entre 5 tipos de 
participações, onde 22% correspondem a ações de posse da própria companhia, 5% 
pertencem a Aberdeen Asset Management que trata-se de uma gestora de 
investimentos, 8% pertencem a Parth do Brasil Participações, que possuem como 
sócios Bettina Igel Hoffenberg e Jennings Luis Igel Hoffenberg, que são 
descendentes de Ernesto Igel, fundador da empresa Gás a Domicilio Ltda que 
futuramente se tornaria o grupo Ultrapar, 2% são ações em tesouraria, onde podem 
ser ações recompradas pela companhia ou que não foram emitidas, temos também 
porcentagem sob a nomenclatura „‟outros‟‟ onde representa 63% das ações da 
21 
 
companhia, dividida em cerca de 24395 de acionistas pessoas físicas e 303 pessoas 
jurídicas. 
Composição acionaria da Ultrapar e suas respectivas porcentagens e 
números. 
Gráfico 9 - Composição acionaria Ultrapar em % 
 
Fonte: O autor 
 Numero de ações referente as porcentagens mencionadas: 
 
 Ultrapar participações 239.521.202 22% 
 Parth do Brasil Participações Ltda 85.667.912 8% 
 Blackrock Inc 55.813.586 5% 
 Ações em tesouraria 26.780.298 2% 
 Outros 705.027.194 63% 
7.2. Dividendos 
O grupo Ultrapar distribui dividendos de acordo com seu estatuto social, 
onde o mesmo prevê que a distribuição seja feita com base em 50% do lucro liquido 
que é distribuído proporcionalmente aos acionistas em intervalos semestrais 
conforme histórico da companhia nos últimos dois anos. Os dividendos não 
reclamados em três anos, a partir da data que tenham sido acordados entre reunião 
dos acionistas, são revertidos a favor da empresa. 
22 
 
Em sua ultima distribuição de dividendos (exercício 2019), o montante 
partilhado foi cerca de R$ 217.382,00 que distribuída entre 1.112.810 ações, 
correspondem a aproximadamente R$0,20 centavos por ação, conforme 
demonstrativo abaixo, onde temos as datas entre o a aprovação de distribuição 
pelos acionistas e a distribuição propriamente efetivada. 
Detalhamento dos últimos dois anos para comparação referente à 
distribuição de dividendos da companhia, onde conseguimos observar que houve 
uma pequena queda em relação aos anos anteriores, é importante ressaltar que os 
dividendos referentes ao segundo semestre do ano de exercício (2019) será 
distribuído provavelmente por volta do mês de março do ano de 2020, se levarmos 
em consideração as datas dos anos anteriores: 
Gráfico 10 - Montante distribuído representado em (R$ mil) 
 
Fonte: O autor 
7.3. Debêntures 
Por tratar-se de um grupo composto por cinco empresas, a Ultra emite 
debentures ora pela própria companhia como um todo, ora por suas subsidiarias, 
sendo assim é discriminado a contagem de debentures quando se trata de 
subsidiaria e o grupo, sendo assim até a data de 18/10 – o grupo ultra esta em sua 
Sexta emissão de debêntures e sua subsidiaria Ipiranga já esta na sua oitava 
emissão, ambas com suas particularidades em relação a juros e prazos estipulados. 
Sua primeira emissão de debentures autorizada pelos acionistas (que na época 
representando 2/3 do capital social com seu direito a voto) foi iniciada em 02 de 
fevereiro de 2005, onde foram emitidas 30mil debentures simples nominativas no 
23 
 
valor unitário de 10mil reais, totalizando um montante de cerca de 300 milhões de 
reais com vencimento de três anos. Os bancos contratados para coordenação e 
distribuição publicam os papeis foram Bradesco – SA, Itaú BBA – SA, e o Banco 
ABN, sendo o primeiro o coordenador líder das operações. 
Em sua mais recente emissão de debentures do grupo Ultrapar, foram 
captados cerca de 1,725 bilhões de reais, as debentures sendo emitidas em 5 de 
março de 2018 com prazo de exatamente cinco anos (03 de março de 2018 a 3 de 
março de 2023) a uma taxa de juros de 105,25% CDI (0,43% ao mês) o rendimento 
dos títulos sendo pagos de forma semestral. 
A subsidiaria Ipiranga por sua vez, teve um tem prazo levemente mais 
longo em relação à distribuição realizada pelo Grupo, além disso, as debentures 
emitidas tiveram duas divisões, na divisão 1 emitida em 18 de dezembro de 2018 e 
vencimento 18 de dezembro de 2023, foram captados cerca de 660 milhões a uma 
taxa diferenciada de 97,5% do CDI e distribuição de juros semestrais; Já em sua 
divisão 2 foram captados 240 milhões, com prazo de 7 anos sendo de 18 de 
dezembro 2018 a 15 de dezembro de 2023, com a distribuição de rendimentos 
anuais e não semestrais como as duas citadas anteriormente. 
8. RELAÇOES INTERPESSOAIS 
Atualmente o bom relacionamento é indispensável, no conceito do 
relacionamento interpessoal profissional. E vem crescendo o número de empresas e 
organizações investindo em palestras sobre esse assunto para os seus 
colaboradores. 
Aos olhos de uma pessoa inexperiente, gerir recursos humanos pode 
parecer uma espécie de investimento não lucrativo ensinar aos colaboradores de 
sua empresa como cultivar relações no espaço profissional. Mas, para aqueles que 
lidam no dia a dia com a sua equipe ou para os líderes que mesmo não o fazendo 
tão de perto percebem a importância dessa relação, trata-se de um investimento 
muito válido. 
A Ultra Desenvolve e estimula seus colaboradores a alcançar metas que 
a empresa propõe para a sociedade. Possuindo um ambiente administrativo e 
operacional, valorizando a paixão por clientes, ética e trabalho em equipe. 
24 
 
Em um relatório anual de 2018 foi constado que o grupo empregou mais 
de 17 mil funcionários pelo Brasil, presente em 85% dos municípios: Argentina, 
Uruguai, Venezuela, México, EUA, Colômbia, China e Bélgica. 
Observando uma das maiores empresas do grupo, a Ipiranga, empregou 
mais de 80 mil funcionários em 2018, oferecendo horas complementares de 
treinamentos, tanto para grandes clientes como também para sua equipe. Os 
colaboradores participam de análise anual que alavancam seu desenvolvimento, 
permitindo dar maior ritmo às entregas e comportamentos como geração de valor e 
cultura da organização. 
O Ipiranga também possui sua própria universidade, que atua para a 
capacitação e o desenvolvimento de seus colaboradores, ofereceu os primeiros 
cursos focados em segurança do trabalho e conhecimentos dos negócios. Essa 
aposta veio para fazer parte da estratégia de treinamento, que busca implementar 
autodesenvolvimento que se adeque às rotinas no trabalho. 
Os cursos são oferecidos em modalidades presencial e on-line, 
trabalhando temas como comunicação, liderança, negociação, comportamento de 
seguro, gestão de projetos, entre outros. Sendo compostapor duas escolas, a 
universidade Ipiranga traz a Escola de Formação, dedicando-se aos funcionários da 
companhia e a Escola de Varejo, focando na capacitação de clientes revendedores 
dos postos Ipiranga e suas equipes. 
TOTAL DE COLABORADORES NO IPIRANGA NOS ÚLTIMOS 3 ANOS; 
Em 2016, a empresa recrutou cerca de 2.903 funcionários; 
Em 2017, foi registrada a contratação de 3.051 funcionários, um aumento de 8,85% 
em comparação ao ano anterior; 
E, em 2018, a companhia contratou 3.318 funcionários. 
A empresa teve uma rotatividade cerca de 17,7%, sendo que houve 
também o número de funcionários desligados durante o ano, totalizando 502 
desligamentos. 
25 
 
Esse total não contabiliza o número de aprendizes e estagiários, mas o 
grupo investe em programas de estágios e treinee, oferecendo grandes 
oportunidades para jovens que buscam o crescimento profissional e pessoal. 
O programa de estágio da Ipiranga, e também de todo o grupo Ultra 
(ExtraFarma, Oxiteno, UltraCargo e Ultragaz), tem como objetivo principal permitir 
que cada estagiário possa atuar em mais de uma área na empresa, visando seu 
amplo conhecimento dentro da companhia. Proporcionando cada vez mais 
conhecimentos, os estagiários e Treinees são desafiados a estimular e atingir seus 
resultados, sempre com o apoio de orientadores para melhor desenvolvimento das 
atividades, contando também com treinamentos técnicos e comportamentais, que 
são desenvolvidos internamente para esse fim. 
O grupo também investe no Programa de Ética e Compliance, com o 
objetivo em refletir sobre o comportamento de seus colaboradores e suas 
consequências, envolvendo princípios e regras de conduta, passando por 
treinamentos e orientações, proporcionando a comunicação como uma peça 
fundamental para promover alinhamentos de interesses que gera segurança, e 
assim garantir autonomias e reconhecimentos para os colaboradores e a empresa. 
9. ORÇAMETO EMPRESARIAL 
O orçamento empresarial é fundamental e focado para o planejamento, 
execução, controle e demonstrativos do fluxo de receitas/gastos através de 
relatórios de controle padronizados para a apuração de resultados 
operacionais/financeiros. É uma “ferramenta” de grande auxílio para atitudes e 
tomadas de decisões dos líderes e administradores, viabilizando mudanças de 
táticas e de recursos no geral, essas ferramentas nos auxilia para acompanhar as 
receitas e gastos planejados, para nada sair do orçado. Podemos considerar 
orçamento empresarial uma previsão e precaução que as empresas devem ter, 
adquirindo metas e objetivos. 
Na elaboração do orçamento devemos buscar alguns pontos chaves, 
como por exemplo, a previsão de vendas. É através dela que serão estimados o 
volume de produção, a necessidade de mão de obra, estoques, investimentos e 
outros. Na previsão devem ser considerados fatores internos (como capacidade 
26 
 
produtiva) e externos (concorrência, segmento de mercado, preços etc.). Um 
orçamento bem elaborado pode resultar em melhor controle financeiro para a 
empresa. 
Para termos uma base o volume de vendas do Ipiranga cresceu 1% sobre 
o exercício anterior, com o aumento de 2% no volume de diesel, acompanhando a 
recuperação gradual da economia. Já no volume de combustíveis para veículos 
leves vendidos pela Ipiranga, houve queda de 1% nas vendas em relação a 2017, 
com queda até julho, retomando o crescimento ao longo do segundo semestre. O 
aumento na produção de etanol em 2018 contribuiu para a redução do preço do 
produto e impulsionou o aumento nas vendas em 45%, enquanto o volume vendido 
de gasolina reduziu 14%. Em 2018 o grupo Ipiranga revisou suas estratégias, 
acreditando em que o Brasil terá uma retomada de crescimento econômico. 
Gráfico 11 - Volume de vendas anual 
 
Fonte: O autor. 
E realmente o Brasil vem se levantando pouco a pouco com o 
crescimento econômico, porém O Ipiranga no segundo trimestre de 2019 não obteve 
muito sucesso como o esperado, registrou um resultado de R$ 120 milhões, ou seja, 
muito abaixo do que o grupo esperava para o segundo trimestre do ano, com o um 
lucro líquido de R$120,7 milhões de reais quase a metade do lucro no ano de 2018. 
Houve uma queda de 5,7% ano a ano e menor que a previsão média dos analistas. 
O Ipiranga responde por mais de 80% da receita do Grupo Ultrapar e com essa 
queda houve um aumento nas competições de mercado e a sua receita líquida teve 
4% de diminuição, equivalente a 21,7 milhões de reais. O Ipiranga terminou o 
período do segundo trimestre com 7.186 postos e redução de 32 em relação aos 
23.300
23.350
23.400
23.450
23.500
23.550
23.600
23.650
23.700
2016 2017 2018
Volume de vendas
27 
 
três primeiros meses, e a Ultrapar encerrou junho com dívida líquida de 8,1 bilhões 
de reais. 
Com base em nossas pesquisas realizadas podemos afirmar que a 
Organização está se mantendo conforme o desenvolvimento do mercado Brasileiro. 
10. CONSIDERAÇÕES FINAIS 
O grupo Ultra é uma empresa com grande visão de futuro, alta 
responsabilidade e comprometimento. No trabalho desenvolvido em grupo 
infelizmente não conseguimos uma visita técnica, mas através de muitas pesquisas 
e reflexões conseguimos observar que além de uma ótima qualidade nos serviços 
prestados o grupo atua como uma grande equipe junto aos seus consumidores, 
investidores e fornecedores visando sempre excelência, inovação e 
sustentabilidade. 
O que mais nos chamou a atenção foi como grupo encontra-se bem 
preparado para cumprir com suas responsabilidades, com colaboradores que são 
treinados na teoria e na pratica apitos a lidar como diversas situações, tecnologias 
avançadas buscando sempre se renovar diante do mercado dinâmico que estamos 
vivenciando e é claro uma excelente responsabilidade social pensando em 
proporcionar um futuro melhor. 
Como o piranga dentre o grupo Ultra foi nosso enfoque principal, 
conseguimos analisar diretamente que o volume de vendas vem crescendo de 1% á 
2% em relação ao exercício anterior, exceto no volume de gasolina que teve uma 
queda de 1% em relação a 2017, a companhia manteve a expectativa de 
crescimento dos volumes acima do Produto Interno Bruto (PIB) e de recuperação do 
resultado antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) em relação a 
2018. 
O grupo apresenta boa estrutura e experiência no mercado, vem agindo 
de uma forma estabilizada madura em frente à crise que nosso pais está 
enfrentando, enquanto outras empresas que não tem essa expertise/ estabilidade 
estão caindo em insolvência técnica e no pior dos senários evoluindo para uma 
falência. 
28 
 
11. REFERÊNCIAS 
 
http://www.ultra.com.br/ 
https://portal.ipiranga/wps/portal/ipiranga/inicio 
https://www.bloomberg.com/quote/UGPA3:BZ 
https://pt.wikipedia.org/wiki/Estat%C3%ADstica 
http://www.ultra.com.br/Ultra/relatorio/2018/pt/negocios.html 
https://portal.ipiranga/wps/portal/ipiranga/aempresa/saladeimprensa/materias/ipp-vr 
http://www.ultra.com.br/Ultra/relatorio/2018/pt/negocios.html#fifth-head-acc 
http://www.ultra.com.br/Ultra/relatorio/2018/pt/Ultra_RA18.pdf 
Oliveira, Diogo. Qual a importância da contabilidade na empresa? Saiba tudo agora. 
Blog da Soften, 29 de maio de 2018. https://blog.softensistemas.com.br/qual-a-
importancia-da-contabilidade-na-empresa/. Consultado em: 16 de setembro de 2019. 
Grupo DPG. A importância da contabilidade para a gestão financeira. ACCE, 22 de 
dezembro de 2016. https://accecontabilidade.com.br/importancia-da-contabilidade-
para-gestao-financeira/. Consultado em: 16 de setembro de 2019. 
 
 
 
 
 
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https://blog.softensistemas.com.br/qual-a-importancia-da-contabilidade-na-empresa/
https://blog.softensistemas.com.br/qual-a-importancia-da-contabilidade-na-empresa/
https://accecontabilidade.com.br/importancia-da-contabilidade-para-gestao-financeira/
https://accecontabilidade.com.br/importancia-da-contabilidade-para-gestao-financeira/
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12. ANEXO 
 
Anexo 1, Balanços Patrimoniais do Grupo Ultrapar considerando os resultados 
referentes ao 2T19 e 3T19