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07/10/2020 Estácio: Alunos https://simulado.estacio.br/alunos/?user_cod=1442907&matr_integracao=201601307837 1/5 A melhor representação para o custo médio de capital seria: Nosso Diretor, em uma conferência, pontuou os diversos fatores financeiros que regem o Sucesso de uma Marca. Durante a apresentação, foi utilizado o conceito de Estrutura de Capital como importante fator. Por definição a estrutura de capital é o(a): ENGENHARIA ECONÔMICA Lupa Calc. CCE1241_A9_201601307837_V1 Aluno: CLAUDIO VINICIUS ALVES DA SILVA Matr.: 201601307837 Disc.: ENG.ECONÔMICA 2020.2 - F (G) / EX Prezado (a) Aluno(a), Você fará agora seu TESTE DE CONHECIMENTO! Lembre-se que este exercício é opcional, mas não valerá ponto para sua avaliação. O mesmo será composto de questões de múltipla escolha. Após responde cada questão, você terá acesso ao gabarito comentado e/ou à explicação da mesma. Aproveite para se familiarizar com este modelo de questões que será usado na sua AV e AVS. 1. Custo do dinheiro equivalente ao tempo médio de captação de recursos no mercado financeiro para o investimento inicial dos projetos relevantes da empresa. A soma dos recursos próprios e de terceiros inseridos no negócio. Custo dos recursos dos acionistas, descontados dos recursos de terceiros inseridos no negócio, levando-se em conta a média ponderada de participação de cada acionista na composição do capital social da empresa. A média dos custos das fontes de capital (próprio e de terceiros), ponderados pela participação relativa de cada uma delas na estrutura do capital da empresa. A média aritmética simples entre os recursos de terceiros e os recursos próprios. Explicação: Por definição o custo de capital é a estrutura de capital da empresa ponderada pelas participações. Custo Médio Ponderado de Capital = Ke * % CAPITAL PROPRIO + Kd * % CAPITAL TERCEIROS onde, Ke é a taxa referente ao capital próprio Kd é a taxa referente ao capital de terceiros % CAPITAL PROPRIO é o percentual de capital próprio na estrutura de capital da empresa. % CAPITAL TERCEIROS é o percentual de capital de terceiros na estrutura de capital da empresa. 2. Risco Calculado Capital próprio mais o Capital de Terceiros javascript:voltar(); javascript:voltar(); javascript:diminui(); javascript:aumenta(); javascript:calculadora_on(); 07/10/2020 Estácio: Alunos https://simulado.estacio.br/alunos/?user_cod=1442907&matr_integracao=201601307837 2/5 A Cia HBC possui um custo de capital de terceiros antes dos efeitos tributários de 20%, oriundo do lançamento de debêntures, sendo sua alíquota de impostos de 40% ( IR + CS ). Calcule o custo de capital de terceiros final. Representa o custo do capital, pode ser definida como a taxa de juros que o capital seria remunerado numa outra melhor alternativa de utilização, além do projeto em estudo. Em outras palavras, para um órgão de fomento ou instituição de financiamento, o custo de investir certo capital num projeto corresponde ao possível lucro perdido pelo fato de não serem aproveitadas outras alternativas de investimento viáveis no mercado. A definição acima pertence a(o): A empresa de Mineração Bauxitox tem 1.000.000 de ações nas mãos dos sócios. O valor justo de cada ação é $2,00. A empresa Bauxitox tem dívidas de $1.000.000,00 sobre as quais paga uma taxa de juros de 15% ao ano. A alíquota do IR é 28%. O custo do capital próprio é 12% ao ano Calcule o CMPC da Bauxitox. Recursos Humanos e Investimentos Valor da Empresa Custo Ponderado e despesa mensurada Explicação: Como estudamos em nossas aulas, o Conceito de Estrutura de Capital é o Capital de Terceiros mais o Capital Próprio. 3. 10% 12% 40% 21% 13,5% Explicação: Kd = 20% x ( 1 - 0,40 ) = 12,0% 4. Payback simples Taxa Mínima de atratividade Payback composto Taxa Interna de Retorno Valor presente líquido Explicação: Este é o conceito de Taxa mínima de atratividade. No caso, é um parâmetro a ser comparado em projetos. 5. 9% aa 10,9% aa 13% aa 07/10/2020 Estácio: Alunos https://simulado.estacio.br/alunos/?user_cod=1442907&matr_integracao=201601307837 3/5 Uma empresa, pertencente a um setor tradicional, onde não se verificam inovações significativas, cuja ação está cotada a R$ 2,50, pagou dividendos de R$ 0,25 por ação. A empresa apresentou uma taxa média de crescimento de dividendos da ordem de 1% nos últimos 5 anos. Aplicando-se o modelo de Gordon, ou modelo de crescimento de dividendos, o custo do capital próprio seria de: Uma empresa de petróleo deseja investir em um novo projeto no setor. De modo a avaliar o investimento pelo ponto de vista econômico-financeiro, os analistas precisam estimar o custo médio ponderado de capital (WACC). Informações da companhia: 14,1% aa 15% aa Explicação: WACC = [ E/V x Ke ] + [ D/V x Kd x (1 ¿ T) ] E = 1.000.000 x 2,00 = E = 2.000.000 D = 1.000.000 V = E + D V = 3.000.00 E/V = 0,667 D/V = 0,333 Ke = 0,12 Kd = 0,15 T = 0,28 WACC = [ E/V x Ke ] + [ D/V x Kd x (1 ¿ T) ] WACC = [ 0,667 x 0,12 ] + [ 0,333 x 0,12 x (1 ¿ 0,28) ] WACC = [ 0,08004 ] + [ 0,02877 ] WACC = 0,1088 => 10,9% a.a. 6. 25% 12% 11% 10% 15% Explicação: Aplicando-se a fórmula, temos: Ke (custo do capital próprio) = Dividendo + g (taxa de crescimento dos dividendos) Preço da Ação Assim: Ke = (0,25 / 2,50) + 0,01 = 0,11 ou 11% 7. 07/10/2020 Estácio: Alunos https://simulado.estacio.br/alunos/?user_cod=1442907&matr_integracao=201601307837 4/5 - Número de ações = 150.000 - Valor das ações no mercado = R$5,00 - Valor de mercado das dívidas = R$250.000,00 - Custo do capital de terceiros = 7,5% ao ano - Custo do capital próprio = 13,5% ao ano - Alíquota do I.R. = 35% O valor do WACC é: Considere uma empresa que esteja pagando um dividendo de R$8,00 e tenha um valor de mercado de suas ações de R$90,00. Essa empresa apresentou uma taxa média de crescimento de dividendos da ordem de 2,5% nos últimos 5 anos. Logo, o seu custo de capital será: 11,34% 10,55% 12% 15,7% 14% Explicação: WACC = [ E/V x Ke ] + [ D/V x Kd x (1 ¿ T) ] E = 500.000 x 5 E = 750.000 D = 250.000 V = E + D V = 1.000.000 E/V = 0,75 D/V = 0,25 Ke = 0,135 Kd = 0,075 T = 0,35 WACC = [ E/V x Ke ] + [ D/V x Kd x (1 ¿ T) ] WACC = [ 0,75 x 0,135 ] + [ 0,25 x 0,075 x (1 ¿ 0,35) ] WACC = [ 0,1013 ] + [ 0,0122 ] WACC = 0,1134 => 11,34% a.a. 8. 11,4% 10% 17,1% 15% 13,7% Explicação: Ke = (8 / 90) + 0,025 = 0,114 ou 11,4% Não Respondida Não Gravada Gravada Exercício inciado em 07/10/2020 07:59:53. javascript:abre_colabore('35530','208028845','4154022755'); 07/10/2020 Estácio: Alunos https://simulado.estacio.br/alunos/?user_cod=1442907&matr_integracao=201601307837 5/5
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