Aula 14 - Índices de Atividade

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Anotações do Aluno
Aula Nº 14 – Índices de Atividade
Objetivos desta Aula
Costumamos dizer que os índices de atividade medem a rapidez com 
que vários itens são convertidos em vendas ou caixa. Assim, esses índices 
auxiliam na análise da liquidez da empresa. 
São úteis também para políticas de crédito e cobrança da empresa, 
permitindo avaliar a idade média das duplicatas a receber, em quantos 
dias as duplicatas são convertidas em caixa.
O objetivo desta aula é explorar, por meio de um exemplo, várias formas 
de calcular os índices de atividade.
Tenha uma ótima aula!
INTRODUÇÃO
Atividade (prazos médios)
Os índices de Atividade permitem analisar aspectos do capital de giro da 
empresa por meio do ciclo financeiro. Permitem verificar a velocidade 
com que a empresa recebe suas vendas, paga suas contas ou renova seus 
estoques.
Para que as explicações dos índices fiquem mais claras, vamos utilizar o 
Balanço Patrimonial e a Demonstração do Resultado das Confecções Araguari 
Ltda. e calcular esses índices com os dados dessas demonstrações.
Confecções Araguari Ltda.
Balanço Patrimonial
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Ativo 2004 2005
Circulante
Caixa $ 84,00 $ 98,00
Contas a Receber $ 165,00 $ 188,00
Estoques $ 393,00 $ 422,00
Total do Circulante $ 642,00 $ 708,00
Permanente
Instalações e Equipamentos $ 2.731,00 $ 2.880,00
Total do Ativo $ 3.373,00 $ 3.588,00
Passivo
Circulante
Fornecedores $ 312,00 $ 344,00
Títulos a Pagar $ 231,00 $ 196,00
Total do Circulante $ 543,00 $ 540,00
Exigível de Longo Prazo $ 531,00 $ 457,00
Patrimônio Líquido
Capital Social e Reservas $ 500,00 $ 550,00
Lucros Acumulados $ 1.799,00 $ 2.041,00
Total do Patrimônio Líquido $ 2.299,00 $ 2.591,00
Total do Passivo $ 3.373,00 $ 3.588,00
Confecções Araguari Ltda.
Demonstração do Resultado de 2005
Vendas $ 2.311,00
Custo das Mercadorias Vendidas $ 1.344,00
Depreciação $ 276,00
Lucro antes dos juros e impostos $ 691,00
Despesas de Juros $ 141,00
Lucro Tributável $ 550,00
Imposto de Renda (34%) $ 187,00
Lucro Líquido $ 363,00
Adição aos Lucros Acumulados $ 121,00
Dividendos $ 242,00
1. PMR – Prazo Médio de Recebimento de 
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Vendas
Mostra o prazo médio das vendas praticado com os clientes ao longo do 
ano. 
De modo geral, quanto menor, melhor. 
PMR = Duplicatas a Receber x 360
 Receita de Vendas
PMR = 188 x 360 = 29,28 dias
 2.311
Giro de Contas a Receber 
Esse índice expressa quão rapidamente podemos cobrar as vendas 
efetuadas. O giro de contas a receber é definido da mesma maneira que o 
giro de estoque: 
Giro de Contas a Receber = Vendas
 Contas a Receber
EXEMPLO: O Giro de Contas a Receber da Confecções Araguari Ltda. em 
2005 foi:
Giro de Contas a Receber = R$ 2.311 = 12,3 vezes
 R$ 188
Número de dias de vendas em contas a receber 
É definido como:
Dias de Vendas em Contas a Receber = 365
 Giro de Contas a Receber
EXEMPLO: O número de dias de vendas em contas a receber das Confecções 
Araguari Ltda., em 2005, foi:
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Dias de Vendas em Contas a Receber = 360 = 29,27 dias
 12,3
Em média, portanto, cobramos nossas vendas a prazo em 30 dias. Por esse 
motivo, este índice também é comumente denominado prazo médio de 
recebimento (PMR).
2. PME – Prazo Médio de Estocagem
Mostra o prazo médio que os produtos ficam parados no estoque ao longo 
do ano, considerando o período desde a entrada da matéria-prima até a 
saída do produto acabado. 
De modo geral, quanto menor, melhor. 
PME = Estoques x 360
 C.M.V.
PME = 422 x 360 = 113 dias
 1.344
CMV – Custo das Mercadorias Vendidas
 
Giro de Estoque 
Pode ser calculado por: 
Giro do Estoque = Custo das Mercadorias Vendidas
 Estoque
EXEMPLO: O Giro de Estoque da Confecções Araguari Ltda., em 2005, foi:
Giro de Estoque = $ 1.344 = 3,18 vezes
 $ 422
Se soubermos que giramos o estoque 3,2 vezes durante o ano, podemos 
estimar, imediatamente, quanto tempo levou em média para girar. O 
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resultado é o número médio de dias de venda em estoque:
Dias de venda em estoque = 365
 Giro do Estoque
EXEMPLO: O número de dias de vendas em estoque das Confecções Araguari 
Ltda.,em 2005, foi: 
Dias de venda em estoque = 360 = 113 dias
 3,18
3. PMP – Prazo Médio de Pagamento
Esse índice é útil para identificar a idade média das duplicatas a pagar, ou 
em quantos dias pagamos nossas duplicatas. Está diretamente relacionado 
às condições de crédito obtidas pela empresa.
De modo geral, quanto maior, melhor. 
PMP = Fornecedores x 360
 Compras
COMPRAS – O valor das compras é obtido por meio da fórmula:
CMV = EI + C – EF 
CMV – Custo das Mercadorias Vendidas 
EI – Estoque Inicial 
EF – Estoque Final 
C – Compras
Compras = CMV – EI + EF
Compras = 1.344 – 393 + 422 = 1.373
PMP = 344 x 360 = 90 dias
 1.373
 
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4. Giro do ativo total
Indica a capacidade da empresa em usar todos seus ativos para gerar 
vendas.
Quanto maior, mais eficientes serão as operações da empresa do ponto de 
vista
financeiro.
É um índice global importante e definido como:
Giro do Ativo Total = Vendas 
 Ativo Total
EXEMPLO: O giro do ativo total das Confecções Araguari Ltda., em 2005, 
foi: 
Giro do Ativo Total = R$ 2.311 = 0,64 vezes
 R$ 3.588
5. CF – Ciclo Financeiro
Mostra a quantidade de dias de faturamento que uma empresa necessita 
para atender seus compromissos operacionais. 
De modo geral, quanto menor, melhor. 
CF = PMR + PME – PMP
CF = 29 + 113 – 90 = 52 dias 
6. Exercícios
1. A Marly ś Print Shop encerrou o ano com um estoque de $ 325.800 
e o custo da mercadoria vendida totalizou $ 1.375.151. Qual é o giro do 
estoque? O número de dias de venda em estoque? Quanto tempo ficou 
uma unidade de estoque na prateleira, em média, antes de ser vendida?
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2. A Fred ś Print Shop possui um saldo de contas a receber de $ 575.358. 
O total de vendas a prazo realizadas durante o ano foi $ 2.705.132. Qual é o 
giro de contas a receber? Qual é o número de dias de vendas em contas a 
receber? Quanto tempo levou em média para os clientes liquidarem suas 
contas durante o ano passado?
Síntese
Vimos, nesta aula, os índices de atividade que medem a velocidade com 
que a empresa renova seus estoques, transforma seus recebíveis em caixa 
e faz seus pagamentos aos fornecedores. Por meio desses índices, pode-
se chegar, facilmente, ao ciclo de caixa, conforme demonstramos no final 
da aula. O ciclo de caixa é um importante indicador das necessidades de 
capital de giro da empresa.
Na próxima aula, vamos estudar os índices de rentabilidade.
Não perca!
Referências Bibliográficas
MARION, José Carlos;IUDÍCIBUS, Sérgio de. Análise de Balanços. 4. ed. São 
Paulo: Atlas, 1998.
MATARAZZO, Dante C. Análise Financeira de Balanços – Abordagem 
Básica e Gerencial. 4.ed. São Paulo: Atlas, 1997.