ADM6AN_AV1 - Administração Financeira de Longo Prazo 2020 2-1 (2)

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Aluno: Matheus Pereira Lemos Costa
Matricula: 171007378
1’	
AVALIAÇÃO AV1 – OUTUBRO/2020
INSTRUÇÕES:
- Essa avaliação tem valor de 10,0 pontos. Todas as questões devem ser respondidas e apresentadas as respectivas memórias de cálculo (mesmo as de marcar).
- A avaliação pode ser desenvolvida individualmente, em duplas ou em trios (TRÊS ESTUDANTES NO MÁXIMO).
- Prazo para envio da avaliação: 24 horas (14/10/2020 – 21:30 h)
- A avaliação DEVE SER POSTADA POR TODOS OS ESTUDANTES! 
- POSTAGEM: No ambiente Virtual – Página Inicial – Atividade Avaliativa – Prova AV1
- A prova pode ser desenvolvida no Word ou Excel. Mas a memória de cálculo, incluindo fórmulas, devem ser apresentadas, assim como respostas em texto.
Obs: Não serão consideradas avaliações em local diferente do indicado, e acima de 3 estudantes por equipe.
Excelente Avaliação!
Questão 1 – (ADAPTADA, CREMESP/SP) - Considere as seguintes assertivas sobre valor presente líquido, payback e taxa interna de retorno − TIR:
· Com base na regra do período de payback simples, um investimento é aceitável se o seu período de payback calculado for menor do que um número predeterminado de anos. V
· Com base na regra de payback descontado, um investimento é aceitável se o seu payback descontado for menor do que um número predeterminado de anos. V
· Com base na regra da TIR, um investimento é aceitável se a TIR exceder ao retorno exigido. Caso contrário, deveria ser recusado. V
· A TIR sobre um investimento é o retorno exigido que resulta em um Valor Presente Líquido igual a zero quando ela é usada como sendo a taxa de desconto. V
Está correto o que se afirma em:
· I, III e IV, apenas.
· III e IV, apenas.
· I, II e III, apenas.
· II e IV apenas.
· Todas as assertivas.
OBS. As assertivas falsas devem ser justificadas!
Valor: 1,0
Questão 2 – A Taxa Interna de Retorno é um método utilizado na análise de projetos de investimento. A TIR é definida como a taxa de desconto de um investimento que torna seu valor presente líquido (VPL) nulo, ou seja, que faz com que o projeto pague o investimento inicial quando considerado o valor do dinheiro no tempo. 
Considere as afirmativas a seguir, apontando se são verdadeiras ou falsas:
· Quando o VPL de um investimento é positivo, então a TIR é igual ao custo de oportunidade de capital. Falso
· Quando o VPL de um investimento é positivo, então a TIR é maior do que o custo de oportunidade de capital. Verdadeiro
· Quando o VPL de um investimento é positivo, então a TIR é menor ou igual ao custo de oportunidade de capital. Falso
· Quando a TIR é maior à taxa mínima de atratividade ou o custo de oportunidade, indica-se a aceitação do projeto. Verdadeiro
· Acerca dos métodos de avaliação de alternativas de investimento e planos de amortização de empréstimos e financiamentos, julgue o item subsequente. Ao se comparar o valor presente líquido (VPL) com a taxa interna de retorno (TIR), constata-se que esta mede uma massa de lucros, enquanto aquele mede uma taxa de lucros.
· Um projeto com investimento inicial de R$ 500.000,00 e fluxo de caixa previsto para cinco períodos tem taxa interna de retorno (TIR) de 15%. Para avaliação da viabilidade do projeto, foi calculado o valor presente líquido (VPL) utilizando-se de uma taxa de desconto (TD) de 11%. Nesta situação o VPL é negativo. Verdadeiro
Indique as assertivas corretas e justifique as falsas, apresentando os conceitos de TIR e VPL.
O TIR é uma taxa de juro que visa igualar o fluxo de entrada com o fluxo de saida de um investimento, então no caso se o TIR for maior que taxa de juros, ou de atratividade, terá um o VPL igual a zero, assim se o TIR for maior que a taxa,o valor do VPL será positivo. No entanto se o valor do TIR for menor que a taxa o valor é negativo.
Valor: 1,0
Questão 3 – (ADAPTADA, IBFC/2019). Um grupo de empresários resolveu implantar um projeto de investimento que requer um dispêndio de capital, no momento inicial, no valor de R$ 545.000,00 estimando-se fluxos de caixa líquidos de R$ 200.000,00 no ano I, R$ 300.000,00 no ano II e R$ 100.000,00 no ano III. O custo de capital dos empresários é de 10% a.a. Nesse contexto, analise as afirmativas abaixo, apontando a se são falsas ou verdadeiras:
I. O Payback Simples do projeto é de 2,5 anos aproximadamente. Verdadeiro
II. O Valor Presente Líquido (VPL) do projeto é de cerca de R$ 40.116,45. Verdadeiro
III. A Taxa Interna de Retorno (TIR) é menor do que o custo de capital dos acionistas. Verdadeiro
Apresentar a memória de cálculo (todas) – usar a tabela de Fluxo de caixa descontado e apresentar as fórmulas!
Valor: 1,5
	10% a.a
	-R$ 545.000,00
	-R$ 545.000,00
	-R$ 545.000,00
	-R$ 545.000,00
	1
	200000
	-R$ 345.000,00
	R$ 181.818,18
	-R$ 363.181,82
	2
	300000
	-R$ 45.000,00
	R$ 247.933,88
	-R$ 115.247,93
	3
	100000
	R$ 55.000,00
	R$ 75.131,48
	-R$ 40.116,45
Questão 4 – O Sr. Dúvida, um pequeno investidor, de perfil conservador, aplicou um capital de R$ 1.000.000,00 durante 40 meses no regime de capitalização composto. Sabendo que nos 20 primeiros meses a taxa foi de 2,5% am, nos 10 meses seguintes foi de 1,75% a.m e nos últimos 10 meses foi de 2,15% a.m.
Sobre essa situação avalie as assertivas a seguir:
· A partir desta situação verificou-se que o capital foi remunerado em mais de 100% ao final dos 40 meses. Verdadeiro
· Nos primeiros 20 meses a aplicação apresentou um rendimento de R$ 638.616,44 aproximadamente. Verdadeiro
· Ao final dos 40 meses a aplicação apresentou um rendimento de R$ 462.000,00 aproximadamente. Falso
· Ao final dos 40 meses a aplicação apresentou um montante de mais de R$ 2.000.000,00 aproximadamente. Falso
Apresentar a memória de cálculo para justificar todas as assertivas.
C(t) = C(k) . (1+i)^t-k
C(0) = R$ 1.000.000,00
C(20) = C0 . (1+i)^20
C(20) = 1.000.000 . (1+0,025)^20
C(20) = 1.000.000 . (1.025)^20 = R$ 1.638.616,44
 ---------------------------------------------------------------------
C(30) = C0 . (1+i)^30-20
C(30) = 1.000.000 . (1,025)^20 . (1.0175)^10
C(30) = R$ 1.949.043,296
-----------------------------------------------------------------------
C(40) = C0 . (1+i)^40-30
C(40) = 1.000.000 . (1,025)^20 . (1.0175)^10 . (1.0215)^10
C(40) = R$ 2.411.044,335
Valor: 1,5
Questão 5 – Considere as seguintes informações sobre projetos mutuamente excludentes, a uma taxa mínima de atratividade de 13% ao ano:
Para obter maior retorno, o investidor deve decidir investir em que projeto? Justifique a sua resposta, elaborando um breve parecer, a partir dos conceitos dos indicadores de viabilidade apresentados e dos seus respectivos de viabilidade: 
Valor: 1,5
Levando em consideração que a taxa mínima de 13% de atratividade, o projeto que irá apresentar o melhor retorno possível, é o Projeto 3, no qual possui um VPL de R$128.000, mostrando a capacidade de recuperar o capital investido, com a viabilidade de obter o payback completo do capital investido na empresa com apenas 3 anos de operações.
Questão 6 – Suponha que a Empresa KXS Peças Ltda., deseje ampliar a sua atuação no mercado de Salvador, e melhorar os resultados da empresa, investindo em uma nova filial no Bairro do Comércio. Com este objetivo, solicitou um Projeto de viabilidade de Investimento a uma empresa Consultora. O investimento será de R$ 350.000,00 e a Empresa precisa recuperar o capital investido até o ano de 2021.
	Descrição
	Ano 0 (2017)
	2018
	2019
	2020
	2021
	Saldo inicial
	
	-15.000,00
	9.776,00
	132.352
	248.408,00
	Receita Esperada
	
	150.000,00
	350.000,00
	340.000,00
	380.000,00
	Custos Fixos e Variáveis
	
	100.000,00
	150.000,00
	150.000,00
	250.000,00
	Empréstimo/financiamento
	
	12.000,00
	12.000,00
	12.000,00
	12.000,00
	Lucro antes dos Impostos
	
	38.000,00
	188.000,00
	178.000,00
	118.000
	IR e CS (34,8%)
	
	13.224,00
	65.424,00
	61.944,00
	41.064,00
	Investimento 
	-350.000,00
	
	
	
	
	Saldo Final (Resultado)
	
	24.776,00
	122.576,00
	116.056,00
	76.936,00
	Fluxo de Caixa Livre – FCL
	
	9.776
	132.352,00248.408,00
	325.344,00
A partir do Fluxo de Caixa acima, elaborar o Fluxo de caixa Descontado, considerando uma Taxa Mínima de Atratividade de 12% ao ano.
	Ano
	Fluxo de caixa anual
	Fluxo de caixa anual Acumulado
	Fluxo de Caixa Descontado (ajustado)
	Fluxo de Caixa Descontado acumulado
	0
	-350.000,00
	-350.000,00
	-350.000,00
	-350.000,00
	1
	9.776,00
	-340.224,00
	8.728,57
	-341.271,43
	2
	132.352,00
	-207.872,00
	105.510,20
	-235.761,22
	3
	248.408,00
	40.536,00
	176.811,91
	-58.949,32
	4
	325.344,00
	365.880,00
	206.761,99
	147.812,68
Completar o Fluxo de Caixa Livre e o Fluxo de Caixa Descontado acima para e determinar o que se pede:
· VPL= 
-350.000 + 9.776/(1,12)^1 + 132.352/(1,12)^2 + 248.408/(1,12)^3 + 325.344/(1,12)^4 = 
147.812,68
· Payback Simples e Descontado - PBS = 2 Anos e 10 meses aproximadamente
 PBD = 3 Anos e 3 meses aproximadamente
· Índice de Lucratividade (IL) = 
IL = VP DOS RETORNOS / INVESTIMENTO =
SOMA FCd / -350.000 =
8728,57 + 105.510,2 + 176.811,91 + 206.761,99 / 350.000 = aproximadamente 1,4223
· Taxa Interna de Retorno = TIR(J13:J17)= 25% > 12%
· Apresentar um breve parecer
Valor: 2,0
Questão 7 - . 
              
De acordo com os dados acima e considerando uma taxa de 10% ao ano, o projeto que deve ser aceito é o projeto.
Pelo método algébrico.
Valor: 1,5
O projeto que vai apresentar a melhor proposta é o Projeto T, de acordo com modelo algebrico abaixo:
PROJETO P - VPL = -10.000 + (5.000/(1.1)^1) + (5.000/(1.1)^2) = - R$ 1.322,31
PROJETO Q - VPL = -12.000 + (4.000/(1.1)^1) + (8.000/(1.1)^2) + (-2.000/(1.1)^3) + (2.000/(1.1)^4) = - R$ 1.888,67
PROJETO R - VPL = -14.000 + (-7.000/(1.1)^1) + (11.000/(1.1)^2) + (10.000/(1.1)^3) + (5.000/(1.1)^4) = - R$ 344,51
PROJETO S - VPL = -16.000 + (4.000/(1.1)^1) + (4.000/(1.1)^2)+ (5.000/(1.1)^1) + (5.000/(1.1)^2) = - R$ 3320,54
PROJETO T - VPL = -18.000 + (9.000/(1.1)^1) + (9.000/(1.1)^2) + (5.000/(1.1)^1) + (5.000/(1.1)^2) = R$283,59
 
	Projeto P
	
	Projeto Q
	
	Projeto Q
	
	Ano
	Fluxo de caixa anual
	Ano
	Fluxo de caixa anual
	Ano
	Fluxo de caixa anual
	0
	-10.000,00
	0
	-12.000,00
	0
	-18.000,00
	1
	5.000,00
	1
	4.000,00
	1
	9.000,00
	2
	5.000,00
	2
	8.000,00
	2
	9.000,00
	3
	0,00
	3
	-2.000,00
	3
	-1.000,00
	4
	0,00
	4
	2.000,00
	4
	5.000,00
	VPL
	-R$ 1.322,31
	VPL
	-R$ 1.888,67
	VPL
	R$ 283,59
	Projeto R
	
	Projeto Q
	
	
	
	Ano
	Fluxo de caixa anual
	Ano
	Fluxo de caixa anual
	
	
	0
	-14.000,00
	0
	-16.000,00
	
	
	1
	-7.000,00
	1
	4.000,00
	
	
	2
	11.000,00
	2
	4.000,00
	
	
	3
	10.000,00
	3
	4.000,00
	
	
	4
	5.000,00
	4
	4.000,00
	
	
	VPL
	-R$ 344,51
	VPL
	-R$ 3.320,54