Tarefa 1, 2º bimestre, semestre 2020 2, disciplina ANALISE DE DECISÃO E RISCO, curso de Engenharia de Produção

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FACULDADE DO MARANHÃO – FACAM 
Curso de Engenharia de Produção – Modulo J 
Disciplina de ANÁLISE DE DECISÕES E RISCO 
 
Tarefa 01 – 2º bimestre – Semestre 2020.2 (Valor 01 ponto) 
 
1 - O risco da maioria dos projetos de capital mutuamente excludentes é igual? Como pode a 
aceitação de um projeto afetar o risco global da empresa? 
2 - Defina risco em termos das entradas de caixa de um projeto de orçamento de capital. Como 
a determinação da entrada de caixa de breakeven pode ser usada para avaliar o risco do 
projeto? 
3 - Descreva como cada uma das abordagens comportamentais a seguir pode ser usada para 
lidar com o risco do projeto: (a) análise de cenários e (b) simulação. 
4 - Explique sucintamente como os itens a seguir afetam as decisões de orçamento de capital 
das empresas multinacionais: (a) risco cambial; (b) risco político; (c) legislações tributárias 
diferentes; (d) preços de transferência; e (e) ponto de vista estratégico em vez de estritamente 
financeiro. 
5 - Descreva os procedimentos básicos envolvidos no uso de taxas de desconto ajustadas ao 
risco (TDARs). Como esse enfoque relaciona -se com o modelo de formação de preços de 
ativos (CAPM)? 
6 - Explique por que uma empresa cuja ação seja ativamente negociada nos mercados de títulos 
não precisa preocupar -se com a diversificação. Apesar disso, como geralmente se mede o 
risco de projetos de orçamento de capital? Por quê? 
7 - Como são frequentemente usadas as categorias de risco para aplicação de TDARs? 
8 - Explique por que não basta uma simples comparação dos VPLs de projetos mutuamente 
excludentes com vidas úteis diferentes e que estejam em andamento. Descreva o enfoque do valor 
presente líquido anualizado (VPLA) para comparar projetos mutuamente excludentes 
com durações diferentes. 
9 - O que são opções reais? Indique alguns dos principais tipos. 
10 - Qual a diferença entre o VPL estratégico e o VPL tradicional? Os dois sempre resultam nas 
mesmas decisões de aceitação - rejeição? 
11 - O que é racionamento de capital? Em tese, esse racionamento deveria existir? Por que isso 
ocorre com frequência na prática? 
12 - Compare o enfoque da taxa interna de retorno e o enfoque do valor presente líquido ao 
racionamento de capital. Qual dos dois é melhor? Por quê? 
13 - Taxas de desconto ajustadas ao risco. A CBA Company está analisando dois projetos mutuamente 
excludentes, A e B. A tabela a seguir mostra relações como a do CAPM entre um índice de risco e o 
retorno requerido (TDAR) aplicável à CBA. 
 
Índice de risco Retorno requerido(TDAR) 
0,0 7,0% (taxa livre de risco, RF) 
0,2 8,0 
0,4 9,0 
0,6 10,0 
0,8 11,0 
1,0 12,0 
1,2 13,0 
1,4 14,0 
1,6 15,0 
1,8 16,0 
2,0 17,0 
 
Os dados do projeto são: 
 
Investimento inicial (FC0) $ 15.000 $ 20.000 
Vida útil do projeto 3 anos 3 anos 
Entrada de caixa anual (FC) $ 7.000 $ 10.000 
Índice de risco 0,4 1,8 
 
a) Desprezada qualquer diferença de risco e admitindo que o custo de capital da empresa seja de 
10%, calcule o valor presente líquido (VPL) de cada projeto; 
b) Use o VPL para avaliar os projetos, aplicando taxas de desconto ajustadas ao risco (TDARs) para 
incorporar o risco. 
c) Compare e explique as conclusões dadas nos itens a e b. 
 
14 - O que é custo de capital? Que papel representa nas decisões de investimento de longo 
prazo? 
 
15 - Por que admitimos que o risco econômico e o risco financeiro sejam constantes ao avaliar o 
custo de capital? Discuta as implicações dessas premissas para a aceitação e o financiamento 
de novos projetos. 
 
16 - Por que medimos o custo de capital após o imposto de renda? Por que se recomenda usar 
um custo médio ponderado de capital, em vez do custo da fonte específica de fundos? 
 
17 - Acabam de lhe dizer: “Como vamos financiar este projeto com capital de terceiros, sua taxa 
de retorno requerida deve superar o custo da dívida”. Você concorda ou discorda? 
Explique. 
 
18 - O que são recebimentos líquidos provenientes da venda de uma obrigação? O que são custos 
de lançamento e como estes afetam os recebimentos líquidos de uma obrigação? 
 
19 - Quais sãos os três métodos usados para encontrar o custo do capital de terceiros antes do 
imposto de renda? 
 
20 - Como se converte o custo do capital de terceiros antes do imposto de renda em seu custo 
depois do imposto de renda? 
 
21 - Como se calcula o custo de ações preferenciais? 
 
22 - Que premissa acerca do valor da ação é adotada na avaliação pelo modelo com crescimento 
constante (modelo de Gordon), usado para medir o custo de capital próprio sob a forma 
de ações ordinárias, rs? 
 
23 - Por que o custo de financiamento de um projeto com lucros retidos é menor do que o de 
financiá -lo com uma nova emissão de ações ordinárias? 
 
24 - O que é e como se calcula o custo médio ponderado de capital (CMPC)? 
 
25 - Descreva o raciocínio que sustenta o uso de pesos ideais para calcular o CMPC e compare essa 
abordagem com o uso de pesos históricos. Qual é o método preferível de ponderação? 
 
26 - O que é custo marginal ponderado de capital (CMgPC)? O que a escala de CMgPC representa? Por 
que essa escala aumenta? 
 
27 - O que é escala de oportunidades de investimento (EOI)? Costuma ser representada como uma função 
crescente ou decrescente? Por quê? 
 
28 - Como uma empresa pode usar a escala de CMgPC e a EOI para determinar o nível de 
financiamento/investimento que maximiza a riqueza dos proprietários? Por que tantas empresas 
financiam/investem abaixo desse nível ideal? 
 
29 – A Weekend Warriors, Inc. tem 35% de capital de terceiros e 65% de capital próprio em sua estrutura 
de capital. O custo estimado do capital de terceiros depois do imposto de renda é de 8% e o custo 
estimado do capital próprio é de 13%. Determine o custo médio ponderado de capital (CMPC) da empresa. 
 
30 - Uma empresa levanta capital de terceiros por meio da venda de $ 20.000 em títulos com custos de 
lançamento correspondentes a 2% do valor de face. Se a dívida vencer em dez anos e seu cupom for de 
8%, qual a TIR da obrigação?