Lista_Exercicios_1_CAPM

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LISTA DE EXERCICIOS 
 
EXERCÍCIOS CAPM 
 
 
1. A Deodoro S.A. tem dívidas de $1.500.000 e consta em seu DRE despesas financeiras de 
$240.000. A alíquota de IR é de 30%. O risco para os acionistas da empresa está refletido pelo 
beta de 1,8. Sabendo que um investidor que queira investir em títulos de renda fixa garantidas 
pelo governo federal receberá 9% aa de retorno e que a Bovespa nos últimos anos tem sido 
de 15% a.a, responda: 
a) Qual o custo de capital próprio? 
 
2. Calcule o custo do capital próprio da Cia. JK a partir dos dados abaixo. 
a) Capital da Empresa: Ações: R$ 7.000.000; 
b) Títulos - Debêntures: R$ 3.000.000; 
c) Custo das Debêntures: 
Taxa de cupom: 15% a.a. 
IRPJ: 34%. 
d) Custo das Ações: 
Taxa livre de risco: 11% a.a. 
Retorno médio de mercado: 17% a.a. 
Beta: 1,5 
 
3. A Tudo Azul S.A. tem um endividamento geral de 40%, que lhe custa atualmente 16% a.a., 
bruto. A alíquota de Imposto da empresa é de 30%. O risco para os acionistas da empresa, 
medido pelo seu Beta, é de 1,8. Sabendo que um investidor que queira investir em títulos de 
renda fixa garantidas pelo governo federal receberá 9% a.a. de retorno, e que o retorno médio 
do Bovespa nos últimos anos tem sido de 15% a.a., responda: 
a. Qual o custo de capital de terceiros, líquido para a empresa? 
b. Qual o custo do seu capital acionário? 
c. Qual o custo de capital da empresa? (WACC) 
 
4. Uma concessão governamental será licitada em breve e a sua empresa está analisando esta 
oportunidade de investimento. O contrato de concessão dá à empresa um direito de 
exploração perpétuo, e ganha a concessão quem der o maior lance no leilão da licitação. Você 
estima que a concessão irá gerar um fluxo de caixa de 15 milhões de reais no primeiro ano, 
que crescerá a uma taxa de 5% anuais em perpetuidade. A alíquota de IR da concessão é de 
30% e o seu endividamento será de 50%. Considerando que a taxa livre de risco é de 8% ao 
ano, que a taxa esperada de retorno do mercado é de 14% ao ano, que o risco relativo Beta 
(β) adequado ao risco deste investimento seja de 1,90, e que o custo bruto do endividamento 
da empresa é de 12%, determine: 
a) Qual é a taxa de desconto referente ao capital próprio para este projeto?