Alavancagem Financeira

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Alavancagem Financeira
Alavancagem Financeira é a capacidade da organização em usar os encargos financeiros fixos para maximizar os efeitos do LAJIR sobre o lucro por ação LPA. OU SEJA, é o resultado da existência de encargos fixos financeiros no fluxo de lucros da companhia, e que esses encargos não variam conforme o LAJIR da empresa e precisarão ser pagos independentemente se houver ou não o lucro suficiente para cobri-los
Verificamos que temos o encargo dividendos. Poderíamos ter também outro encargo financeiro: juros sobre empréstimos. Dos fluxos de lucros da empresa são deduzidos o imposto de renda, os custos financeiros e os dividendos. Observamos, porém, que o imposto de renda não representa um custo fixo pois varia em conformidade com o nível de operações da companhia e, em consequência, com o nível de lucro antes do imposto de renda LAIR. Logo, o imposto de renda é um custo financeiro variável que não exerce efeito sobre a alavancagem financeira.
MEMORIZE
Alavancagem financeira é a capacidade da organização em usar os encargos financeiros fixos para maximizar os efeitos do LAJIR sobre o lucro por ação LPA.
O GAF é uma medida em números da alavancagem financeira da empresa e representa a medida da variação da “alavancagem” do LPA sobre o LAJIR. Se o grau de alavancagem calculado for maior que 1, então houve a alavancagem financeira e o seu número representa quantas vezes o LPA cresce a cada aumento no LAJIR. Para calcularmos o GAF, aplicamos a fórmula:
A alavancagem financeira mede o nível de alavancagem do lucro por ação sobre o LAJIR, ou seja, quanto o lucro por ação é impulsionado pelo custo fixo financeiro.
Outra opção para o cálculo do grau de alavancagem financeira, temos outra opção de cálculo do GAF, sendo:
GAF = Grau de alavancagem financeira LAJIR = Lucro antes de juros e imposto de renda 
J = Juros pagos sobre capital de terceiros DP = Dividendos pagos a acionistas preferenciais 
T = Alíquota do IR
A primeira consideração a ser feita sobre alavancagem financeira é que ela é o resultado da existência de encargos fixos. Esses encargos são: 
I - Financeiros no fluxo de lucros da companhia. 
II - Não variam conforme o LAJIR da empresa. 
III - Precisarão ser pagos independente de se ter LAJIR suficiente para cobri-los. 
e) I, II e III estão corretas.
Podemos definir alavancagem financeira como sendo a capacidade da organização de usar os encargos financeiros fixos para maximizar os efeitos do LAJIR sobre o lucro por ação LPA. Assinale o item que consta os custos financeiros fixos que influenciam a alavancagem financeira:
d) Dividendos e juros sobre empréstimo.
Dos fluxos de lucros da empresa são deduzidos o imposto de renda, os custos financeiros e os dividendos. Qual ou quais custos financeiros não são fixos?
c) Imposto de renda.