PIM V

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UNIVERSIDADE PAULISTA – UNIP EAD 
CURSO SUPERIOR DE TECNOLOGIA GESTÃO FINANCEIRA 
 
 
 
 
CLEBER SILVA RAMOS RA: 2056069 
CLEYDE SELMA BARBOSA RA 2051745 
JULIANA FERNANDA DA SILVA OLIVEIRA RA: 2000935 
KARINAFARIAS CALSA RA: 2038971 
MARCIA CRISTINA MONTEIRO RA:2029981 
VANESSA ANTUNES DE LIMA BUCHWITZ RA: 2037567 
 
 
 
 
 
 
 
 
PROJETO INTEGRADO MULTIDISCIPLINAR (PIM V) 
Natura Cosméticos S/A 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
SÃO PEDRO/SP 
2021 
CLEBER SILVA RAMOS RA: 2056069 
CLEYDE SELMA BARBOSA RA 2051745 
JULIANA FERNANDA DA SILVA OLIVEIRA RA: 2000935 
KARINAFARIAS CALSA RA: 2038971 
MARCIA CRISTINA MONTEIRO RA: 2029981 
VANESSA ANTUNES DE LIMA BUCHWITZ RA: 2037567 
 
 
 
 
 
 
PROJETO INTEGRADO MULTIDISCIPLINAR (PIM V) 
Natura Cosméticos S/A 
 
 
 
Projeto Integrado Multidisciplinar, 
apresentado à Universidade Paulista 
UNIP, para avaliação do 5° semestre 
do Curso Superior de Gestão 
Financeira, Polo São Pedro/SP. 
 
 
 Orientador: Prof. Ana Paula Carli 
Polazzo 
 
 
 
 
 
 
 
 
SÃO PEDRO/SP 
2021 
CLEBER SILVA RAMOS RA: 2056069 
CLEYDE SELMA BARBOSA RA 2051745 
JULIANA FERNANDA DA SILVA OLIVEIRA RA: 2000935 
KARINAFARIAS CALSA RA: 2038971 
MARCIA CRISTINA MONTEIRO RA: 2029981 
VANESSA ANTUNES DE LIMA BUCHWITZ RA: 2037567 
 
 
 
 
 
PROJETO INTEGRADO MULTIDISCIPLINAR (PIM V) 
Natura Cosméticos S/A 
 
 
Projeto Integrado Multidisciplinar 
apresentado à Universidade Paulista 
UNIP, para avaliação do 5° semestre 
do Curso Superior de Gestão 
Financeira, Polo São Pedro/SP. 
 
 
 
 
 
 
BANCADA EXAMINADORA 
Aprovado em: / / 
Prof. Ana Paula Carli Polazzo 
 
 
 
SÃO PEDRO/SP 
2021 
 
 
RESUMO 
 
Projeto Multidisciplinar de estudo de caso, com pesquisa acadêmica objetivando 
apropriação dos conhecimentos adquiridos em sala de aula, com a finalidade de 
fixação e aplicação prática dos conteúdos ministrados nas disciplinas de Matemática 
financeira, Planejamento tributário, Análise das demonstrações financeiras com foco 
na empresa Indústria E Comércio De Cos méticos Natura LTDA. O objetivo da 
presente pesquisa foi realizar uma análise qualitativa, afim de compreender 
particularidades da empresa escolhida como base deste trabalho e compreender as 
funções da Gestão Financeira para minimizar os riscos e maximizar os lucros e 
rendimentos. 
Palavras Chave: Planejamento, tributos, matemática financeira, natura, gestão. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
ABSTRACT 
 
Multidisciplinary case study project, with academic research aimed at appropriating 
the knowledge acquired in the classroom, with the purpose of fixing and practical 
application of the contents taught in the disciplines of Financial Mathematics, Tax 
Planning, Analysis of financial statements with a focus on the company Indústria E 
Commerce Of Cosmetics Natura LTDA. The objective of this research was to carry 
out a qualitative analysis, in order to understand the particularities of the company 
chosen as the basis of this work and to understand the functions of Financial 
Management to minimize risks and maximize profits and income. 
 
Keywords: Planning, taxes, financial mathematics, nature, management. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Sumário 
1 INTRODUÇÃO ......................................................................................................... 7 
2 DESCRIÇÃO ORGANIZACIONAL ........................................................................... 7 
3 Análise das Demonstrações Financeiras ................................................................. 8 
 3.1 Índices de liquidez .................................................................................. 12 
 3.2 Índice de endividamento ......................................................................... 12 
4 PLANEJAMENTO TRIBUTÁRIO ............................................................................ 13 
 4.1 Práticas para elisão tributária .................................................................. 14 
5 MATEMÁTICA FINANCEIRA ................................................................................. 16 
6 Análise financeira da gestão operacional ............................................................... 18 
CONCLUSÃO............................................................................................................ 20 
 
 
 
7 
 
1 INTRODUÇÃO 
 
O objetivo principal do Projeto multidisciplinar é traçar um paralelo entre o que 
foi absorvido nas aulas e estudos das disciplinas e as situações que realmente 
acontecem na empresa ao longo do tempo. O estudo de caso que será apresentado 
nessa pesquisa apresentará uma análise dos dados obtidos, sob a perspectiva da 
Gestão Financeira. 
Será apresentada nesta pesquisa uma análise dos dados obtidos, sob a 
perspectiva da Gestão Financeira da empresa Natura. 
Como a empresa utilizada neste estudo é de capital aberto, foi possível 
encontrar grande quantidade de informações financeiras, facilitando a compreensão 
das situações apresentadas. 
 
2 DESCRIÇÃO ORGANIZACIONAL 
A empresa escolhida foi a Natura. Razão social: Indústria e Comércio de 
Cosméticos Natura LTDA (CNPJ: 00.190.373/0001-72). A matriz da supracitada 
empresa encontra-se na V de Acesso Km 30.5, S/N - Itaim Empresarial, Cajamar - 
CEP: 07790-190 Brasil. 
A Natura é uma empresa totalmente brasileira que foi fundada em 1969 por 
Antônio Luiz Seabra a princípio com o nome de Indústria e Comércio de cosméticos 
Berjeaut. Atua no setor de produtos de tratamento para o rosto, corpo, sendo 
diversos produtos incluindo sabonetes, barba, desodorantes, óleos corporais, 
maquiagem, perfumes, cabelos, proteção solar e infantil. Teve sua primeira loja 
aberta em São Paulo capital, em 1970, até decidir por adotar a política de vendas 
diretas em 1974, quando fechou esta loja física. Em 1980 teve uma expansão para 
diferentes regiões do Brasil, e sua primeira incursão no mercado internacional 
aconteceu em 1982. A mesma está presente em sete países da América Latina e na 
França, e também é líder no mercado brasileiro de cosméticos, fragrâncias, higiene 
pessoal, e venda direta. 
O número de colaboradores da empresa atingiu 7.000 e o de consultoras estimado 
em 1,5 milhão. 
 
8 
 
3 Análise das Demonstrações Financeiras 
 
O objetivo da Análise de Demonstração Financeira é trazer um registro escrito 
com o diagnóstico acerca da situação econômico-financeira da organização, 
baseado em relatórios fornecidos pela área contábil. Os relatórios devem ser claros, 
assertivos e padronizados para possibilitar ao gestor coerência e fundamento ás 
suas escolhas. 
As informações desta análise auxiliam todos aqueles interessados ou 
vinculados aos negócios da empresa na tomada de decisões, como por exemplo, 
investidores, fornecedores de bens e serviços a crédito, bancos, governo, sindicatos 
e outros. 
A partir desta informação apresentamos abaixo o balanço patrimonial e o 
demonstrativo do resultado do exercício da Natura, baseado nessas informações 
surge à possibilidade de elaboração de análises de evolução e indicadores de 
liquidez, endividamento, atividade e rentabilidade. 
 
Fonte: Site Natura. 
 
https://api.mziq.com/mzfilemanager/v2/d/9e61d5ff-4641-4ec3-97a5-3595f938bb75/207fe9ad-42d2-5777-7790-983740118510?origin=1
9 
 
 
 
10 
 
 Fonte: Site Natura. 
 
 
 Os objetivos da Companhia ao administrar seu capital são os de salvaguardar 
a capacidade de continuidade da Companhia para oferecer retorno aos acionistas e 
benefícios a outras partes interessadas, além de manter uma estrutura de capital 
ideal para reduzir esse custo. 
Os instrumentos financeiros que são mensurados ao valor justo nas datas dos 
balanços conforme determinado pelo IFRS 13 – Mensuração do ValorJusto (CPC 
46) seguem a seguinte hierarquia: 
• Nível 1: Avaliação com base em preços cotados (não ajustados) em 
mercados ativos para ativos e passivos idênticos nas datas dos balanços. Um 
mercado é visto como ativo se os preços cotados estiverem pronta e regularmente 
disponíveis a partir de uma Bolsa de Mercadorias e Valores, e aqueles preços 
representam transações de mercado reais, as quais ocorrem regularmente em 
bases puramente comerciais; 
• Nível 2: Utilizado para instrumentos financeiros que não são negociados em 
mercados ativos (por exemplo, derivativos de balcão). A avaliação é baseada em 
técnicas que, além dos preços cotados incluídos no Nível 1, utilizam outras 
informações adotadas pelo mercado para o ativo ou passivo direta (preços) ou 
indiretamente (derivados dos preços); 
https://api.mziq.com/mzfilemanager/v2/d/9e61d5ff-4641-4ec3-97a5-3595f938bb75/207fe9ad-42d2-5777-7790-983740118510?origin=1
11 
 
• Nível 3: Avaliação determinada em virtude de informações, para os ativos ou 
passivos, que não são baseadas nos dados adotados pelo mercado (ou seja, 
informações não observáveis). 
Abaixo, serão apresentados os valores contábeis e justos dos instrumentos 
financeiros da Companhia em 31 de dezembro de 2020 e 2019: 
 
 
 
 Fonte: Site Natura. 
 
https://api.mziq.com/mzfilemanager/v2/d/9e61d5ff-4641-4ec3-97a5-3595f938bb75/207fe9ad-42d2-5777-7790-983740118510?origin=1
12 
 
A Companhia e suas controladas possuem atualmente uma linha de crédito 
de até £70 milhões (setenta milhões de libras esterlinas), com garantia, que pode ser 
sacada em parcelas para atender a necessidades de financiamentos de curto prazo 
da The Body Shop. Essa linha está sendo utilizada pela controlada desde o primeiro 
trimestre de 2020, para reforço de capital de giro e liquidez. 
Os negócios da Companhia e suas controladas foram afetados pela pandemia 
principalmente no início do exercício, havendo recuperação dos resultados a partir 
das diminuições nas restrições em mercados nos quais opera, principalmente no 
Brasil, na medida em que alguns dos principais mercados na Europa seguem 
medidas mais restritivas de abertura do comércio. 
As operações de varejo (compostas principalmente por lojas físicas) não são 
consideradas serviços essenciais pelas autoridades governamentais, o que levou ao 
fechamento de parte dessas localidades durante diferentes períodos de 2020. 
Devido a este cenário adverso, a empresa realizou teste de redução ao valor 
recuperável para as unidades geradoras de caixa que compreendem essas 
operações e, como resultado, foi reconhecido uma redução ao valor recuperável no 
montante de R$ 148.050. 
A análise vertical é um dos principais instrumentos de análise da estrutura 
patrimonial, ela fornece indicadores que facilitam a avaliação da estrutura. Baseado 
no Balanço patrimonial apresentado verificou-se que as Contas a Receber 
equivalem a 9,45% de todo o Ativo em 2019. Baseado no Balanço patrimonial 
apresentado constatou-se crescimento dos ativos em 2020 comparado a 2019. 
3.1 Índices de liquidez 
Os índices de liquidez demonstram a capacidade da empresa em cumprir 
corretamente os compromissos financeiros assumidos. Tipos de índice de liquidez: 
 Liquidez geral: quantidade de ativo circulante e realizável em longo prazo. 
Índice de liquidez geral Natura de acordo com o Balanço Patrimonial. Liquidez 
Seca MRQ 0,88. Liquidez Corrente MRQ 1,16. Dívida de longo prazo em 
Capital MRQ 46,83%. 
3.2 Índice de endividamento 
Os índices de endividamento ou de estrutura de capital demonstram a 
composição e a aplicação dos recursos da empresa, ou seja, quanto às dívidas 
13 
 
representam para cada unidade monetária do total de dívida com terceiros. Índice de 
composição de endividamento Natura: 1,51. 
 
 
4 PLANEJAMENTO TRIBUTÁRIO 
 
O objetivo do planejamento empresarial visa verificar os tributos por meio do 
planejamento tributário e os possíveis reflexos na organização, objetivando a 
economia de impostos, por meio da adoção de procedimentos legais. A análise do 
tributo visa identificar e projetar os atos e fatos tributáveis e seus efeitos, de forma a 
possibilitar a escolha da alternativa menos onerosa, nos limites traçados no campo 
da licitude. 
No Brasil, incluem o imposto de renda pessoa jurídica (“IRPJ”) e a 
contribuição social sobre o lucro líquido (“CSLL”), que são calculados com base no 
lucro tributável, aplicando-se a alíquota de 15% mais adicional de 10% sobre o lucro 
tributável que exceda R$ 240 para IRPJ e 9% para CSLL e considera a 
compensação de prejuízos fiscais, limitada a 30% do lucro tributável anual. 
O lucro tributável reflete o lucro antes dos impostos ajustado por itens não 
tributáveis e não dedutíveis (itens temporários e permanentes). 
O valor contábil dos impostos diferidos ativos é revisado a cada data de 
balanço e reduzido na extensão em que não é mais provável que lucros tributáveis 
estarão disponíveis para permitir que todo ou parte do ativo fiscal diferido seja 
utilizado. Ativos fiscais diferidos não reconhecidos são reavaliados a cada data de 
balanço e são reconhecidos na extensão em que se torna provável que lucros 
tributáveis futuros permitirão que os ativos fiscais diferidos sejam recuperados. 
Despesas e ativos são reconhecidos líquidos dos tributos sobre vendas, 
exceto quando os tributos sobre vendas incorridos na compra de bens ou serviços 
não forem recuperáveis junto às autoridades fiscais, hipótese em que o tributo sobre 
vendas é reconhecido como parte do custo de aquisição do ativo ou do item de 
despesa. 
Há duas formas de a empresa pagar menos impostos, pela evasão fiscal, a 
popular sonegação, que é crime e a elisão fiscal. Isso significa que deixar de 
14 
 
recolher os tributos ou fazê-lo parcialmente, mesmo que não seja intencional, é 
contra a lei e cabível de multa e pode levar o responsável pela empresa ao cárcere. 
A elisão fiscal por sua vez, é intencional e se enquadra nos padrões legais, 
pois é na verdade, uma gestão tributária inteligente, ou seja, uma técnica para pagar 
menos impostos que implica na necessidade de compreender a legislação correlata. 
Desta forma, cabe à empresa analisar adequadamente e aproveitar a economia 
sempre que a lei a oportuniza. Outra diferença entre as práticas é que, na elisão são 
adotadas medidas antes da ocorrência do fato gerador da obrigatoriedade tributária, 
enquanto na sonegação comumente a ocorrência é depois, como por exemplo, não 
declarar uma venda ou não emitir nota fiscal no ato da venda. 
Apesar de ser autorizada e até incentivada pelo governo, muitas empresas 
esta prática por desconhecimento ou receio de incorrer em sonegação. 
 
4.1 Práticas para elisão tributária 
 
- Utilizar o planejamento tributário da forma correta, por meio planejamento, 
onde constem técnicas de elisão a fim de conseguir a maior economia possível e 
assegurar o cumprimento da lei. A finalidade desta prática é reduzir o percentual 
cobrado em cada ação realizada. 
- Evitar o fato gerador de importo, de forma a adotar práticas que têm o 
mesmo efeito, mas não sofrem tributação. Enquadra-se aqui o pagamento dos 
sócios por distribuição de lucro, ao invés do pró-labore. No primeiro caso há a 
isenção de dois impostos: Imposto de Renda Retido na Fonte (IRRF) e relativo ao 
Instituto Nacional do Seguro Social (INSS). 
-Escolher o melhor conceito de elisão fiscal, sendo que existem dois conceitos 
diferentes que podem ser usados para potencializar a economia dos impostos 
pagos. As opções são: 
 Induzida: quando as leis oferecem incentivos tributários pela redução da taxa 
cobrada. Em troca é solicitado o cumprimento de determinado 
comportamento, como por exemplo, a empresa pagar menos impostos se 
aceitar fixar sua sede em determinado local e/ou contratar pessoas com um 
perfil específico (pessoas da localidade, ou com deficiência); 
15 
 
 Por lacuna: quando a empresaencontra uma brecha na lei que permite a 
redução da tributação ou a isenção do pagamento do imposto sobre uma 
ação. Essa prática está embasada no preceito básico da jurisprudência, que 
prevê a existência de crime somente se estiver previsto em lei. Um exemplo é 
a mudança da sede da empresa para uma cidade ou zona empresarial que 
cobra alíquotas mais baixas. 
- Evitar a antecipação do pagamento de impostos 
Essa atitude é recomendada porque o adiamento de pagamento de um tributo 
sem gerar multa faz com que o ganho real seja maior devido à inflação. 
-Conversar abertamente com um especialista: 
Para se apropriar corretamente é necessário conversar com um especialista 
(preferencialmente um contador da área fiscal), para compreender o que é tributável 
e o que implica em impostos. 
Seguem as tabelas referentes aos tributos da empresa estudada. 
 
 
 
Fonte: site Natura 
 
 
https://api.mziq.com/mzfilemanager/v2/d/9e61d5ff-4641-4ec3-97a5-3595f938bb75/f41ae6dc-aacf-7f57-fdc6-a57ad830fd8d?origin=1
16 
 
 
 
 
 
 
 
Carga tributária IBPT sobre produtos Natura: 
 
Fonte: Intellicon 
 
5 MATEMÁTICA FINANCEIRA 
É uma parte da matemática que se dedica à análise de dados financeiros em 
geral. Para tanto, utiliza um conjunto de conceitos, tais como: capital, patrimônio, 
juros, inflação, empréstimo, investimento, lucro, valor presente, valor futuro, fluxo de 
caixa, taxa de retorno e outros. Seu objetivo é estudar o comportamento do dinheiro. 
A matemática financeira quando bem aplicada, traz maior rentabilidade à 
empresa, possibilitando o processo de maximização dos resultados. 
Essa prática também pode ser aplicada em diversas situações cotidianas 
como calcular as prestações de um financiamento de um móvel ou imóvel optando 
pelo pagamento á vista ou parcelado, além de fornecer o instrumental necessário a 
avaliação de negócios, de modo a identificar os recursos mais atraentes em termos 
de custos e os mais rentáveis no caso de investimentos financeiros ou de bens de 
capital. 
Todos os passivos financeiros são mensurados inicialmente ao seu valor 
justo, e, no caso de empréstimos, financiamentos e debêntures, líquidos dos custos 
https://intellicom.com.br/2018/08/20/natura-divulga-a-absurda-carga-tributaria-que-paga-ao-governo/
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de transação diretamente atribuíveis. Os passivos financeiros da Companhia e suas 
controladas incluem empréstimos, financiamentos e debêntures, instrumentos 
financeiros derivativos e fornecedores e operações de risco sacado. 
Os valores contábeis dos empréstimos, financiamentos e debêntures são 
mensurados por seu custo amortizado e divulgados a valor justo, o qual não difere 
de forma material dos valores contábeis na medida em que os juros pactuados são 
consistentes com taxas correntes de mercado. 
 
Fonte: site Natura 
 
https://api.mziq.com/mzfilemanager/v2/d/9e61d5ff-4641-4ec3-97a5-3595f938bb75/f41ae6dc-aacf-7f57-fdc6-a57ad830fd8d?origin=1
18 
 
 
Fonte: site Natura 
 
 
Fonte: site Natura 
 
 
6 Análise financeira da gestão operacional 
 
Também podendo ser chamado de retorno sobre o ativo (ROA), retorno do 
resultado operacional, rentabilidade do ativo total ou retorno do investimento. 
Para fazer a análise financeira é necessário conhecer: 
 Margem liquida – Quanto à empresa ganhou para casa real de 
vendas 
https://api.mziq.com/mzfilemanager/v2/d/9e61d5ff-4641-4ec3-97a5-3595f938bb75/f41ae6dc-aacf-7f57-fdc6-a57ad830fd8d?origin=1
https://api.mziq.com/mzfilemanager/v2/d/9e61d5ff-4641-4ec3-97a5-3595f938bb75/f41ae6dc-aacf-7f57-fdc6-a57ad830fd8d?origin=1
19 
 
Líquidas. 
 Giro total do ativo – Quanto se vendeu para cada real investido nos 
ativos totais. 
 ROI – Retorno de investimento. 
DFs Consolidadas / Demonstração do Resultado - (Reais Mil) 
Conta Descrição 
01/01/201
9 
 a 
 31/12/201
9 
01/01/201
8 
 a 
 31/12/201
8 
01/01/201
7 
 a 
 31/12/20
17 
 3.01 Receita de Venda de Bens e/ou Serviços 14.444.69
0 
 13.397.41
9 
 0 
 3.02 Custo dos Bens e/ou Serviços Vendidos -
4.033.454 
 -
3.782.843 
 0 
 3.03 Resultado Bruto 10.411.23
6 
 9.614.576
 
 0 
 3.04 Despesas/Receitas Operacionais -
9.059.988 
 -
8.357.883 
 0 
 3.04.01 Despesas com Vendas -
6.395.586 
 -
5.828.713 
 0 
 3.04.02 Despesas Gerais e Administrativas -
2.405.576 
 -
2.251.341 
 0 
 3.04.02.0
1 
 Despesas Gerais e Administrativas 
 3.04.02.0
2 
 Remuneração dos administradores 
 3.04.02.0
3 
 Participação dos colab. e adm. no lucro 
 3.04.03 Perdas pela Não Recuperabilidade de Ativos -209.515 -237.884 0 
 3.04.04 Outras Receitas Operacionais 
 3.04.05 Outras Despesas Operacionais -49.311 -39.945 0 
 3.04.06 Resultado de Equivalência Patrimonial 
 3.05 Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos 1.351.248
 
 1.256.693
 
 0 
 3.06 Resultado Financeiro -
1.046.682 
 -583.288 0 
 3.06.01 Receitas Financeiras 1.955.784
 
 2.056.421
 
 0 
 3.06.02 Despesas Financeiras -
3.002.466 
 -
2.639.709 
 0 
 3.06.02.0
1 
 Despesas Financeiras -
2.795.874 
 -
2.639.709 
 0 
 3.06.02.0
2 
 Impostos sobre a formação da Companhia -206.592 0 0 
 3.07 Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro 304.566 673.405 0 
20 
 
 3.08 Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro -149.099 -125.026 0 
 3.08.01 Corrente 
 3.08.02 Diferido 
 3.09 Resultado Líquido das Operações Continuadas 155.467 548.379 0 
 3.10 Resultado Líquido de Operações Descontinuadas 
 3.10.01 Lucro/Prejuízo Líquido das Operações Descontinuadas 
 3.10.02 Ganhos/Perdas Líquidas sobre Ativos de Operações 
Descontinuadas 
 
 3.11 Lucro/Prejuízo Consolidado do Período 155.467 548.379 0 
 3.11.01 Atribuído a Sócios da Empresa Controladora 155.467 548.379 0 
 3.11.02 Atribuído a Sócios Não Controladores 
 3.99 Lucro por Ação - (Reais / Ação) 
 3.99.01 Lucro Básico por Ação 
 3.99.01.0
1 
 ON 0,17960 0,63680 0,00000 
 3.99.02 Lucro Diluído por Ação 
 3.99.02.0
1 
 ON 0,17790 0,63560 0,00000 
Fonte: site Natura 
 
CONCLUSÃO 
A partir do conteúdo observado, foi possível realizar análise crítica e 
rememorar os conteúdos ministrados nas disciplinas de Análise de Demonstrações 
Financeiras, Planejamento Tributário, Matemática Financeira e confronta-los com os 
fatos observados no estudo de caso da empresa real. Com isso, conclui-se a 
importância do gestor conhecer a fundo a parte financeira da organização e saber 
analisar as demonstrações fornecidas pela contabilidade para poder diagnosticar 
assertivamente lucros e prejuízos tanto no presente quanto futuros da vida financeira 
da instituição. Com isso, é possível afirmar que a pesquisa contribuiu para 
apreender os conteúdos ensinados, bem como para o enriquecimento do 
aprendizado por haver contato com cenário real de uma grande empresa. 
 
 
https://www.rad.cvm.gov.br/ENETCONSULTA/frmGerenciaPaginaFRE.aspx?NumeroSequencialDocumento=91401&CodigoTipoInstituicao=2
21 
 
Referências Bibliográficas 
 
 
Composição acionaria. Disponível em: https://ri.naturaeco.com/pt-br/naturaco-
holding-s-a/composicao-acionaria/ 
 
GOMES DA SILVA, Alessandra. Análise econômico-financeira de empresas do setor 
de higiene pessoal, perfumaria e cosméticos. 2017. 54f. Trabalho de Conclusão de 
Curso (Bacharelado em Ciências Contábeis) – Universidade Federal do Rio Grande 
do Norte, Natal, 2017. [Orientador: Prof. Dr. Adilson de Lima Tavares] Disponível 
em:<https://monografias.ufrn.br/jspui/bitstream/123456789/5922/1/AlessandraGS_M 
onografia.pdf> 
 
JEAN CARLOS CAVALEIRO. Orçamento Empresarial. Editora Sol, 2012. 
 
JÚNIOR, Neidineu Casas de Oliveira Análise financeira como ferramenta para 
tomadade decisão. Revista on-line IPOG, Vol. 01, n.16, 2018 Disponível em: 
<https://www.ipog.edu.br/download-arquivo-site.sp?arquivo=neidineu-casas-de-
oliveirajunior-101591018.pdf>. 
 
MARTINS, Eliseu, MIRANDA, Gilberto José, DINIZ, Josedilton Alves. Análise 
Didática das Demonstrações Contábeis. São Paulo: Atlas, 2014. 
 
MARION, José Carlos. Análise das demonstrações Contábeis: Contabilidade 
Empresarial. São Paulo: Atlas, 2009. 
 
MARION, José Carlos. Análise das Demonstrações Contábeis: Contabilidade 
Empresarial. 6 ed. São Paulo: Atlas, 2010. 
 
MARION, José Carlos. Análise das Demonstrações Contábeis: Contabilidade 
Empresarial. 7 ed. São Paulo: Atlas, 2012. 
 
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Natura RH. Disponível em: 
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