Avaliação de Empresas apol 2 nota 100

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Questão 1/10 - Avaliação de Empresas
Analisando a tabela abaixo que demonstra a variação temporal do múltiplo EV/EBITDA das empresas do setor X do período entre 31.12.2011 até 31.12.2016.
Pede-se para que assinale as alternativas corretas em relação aos dados demonstrados na tabela:
I. É possível identificar que os valores do múltiplo EV/EBITDA das empresas selecionadas apresentam oscilações em relação ao período imediatamente anterior.
II. Considerando os dois últimos anos da análise, verifica-se que a estatística descritiva considerando todas as empresas, varia menos do que a estatística descritiva que desconsidera os múltiplos negativos.
III. No geral verificamos que a estatística descritiva que desconsidera os múltiplos negativos apresenta menos variações durante o período de análise.
IV. A mediana representa melhor a centralidade das empresas analisadas, variando menos em relação a média que é mais influenciada por valores da classe superior.
	
	A
	Estão corretas somente as assertivas I, II e III
	
	B
	Estão corretas somente as assertivas I, III e IV
	
	C
	Estão corretas somente as assertivas II, III e IV
	
	D
	Estão corretas somente as assertivas  III e IV
	
	E
	Estão corretas todas as assertivas
Questão 2/10 - Avaliação de Empresas
No cálculo da média de crescimento passado para estimativa futura, encontramos na literatura a adoção da média aritmética e da geométrica. A média geométrica exige que todas as taxas utilizadas para o seu cálculo sejam positivas:
Média aritmética=  (?g)/n)
Média geométrica= (??(1+g)?)^(1/n)-1
Enquanto a média aritmética é mensurada pela razão entre o somatório das taxas de crescimento e sua quantidade, na média geométrica o cálculo é realizado por meio do produto entre as taxas, elevado a fração inversa da quantidade. Levando em consideração a tabela abaixo pedimos que seja respondida as questões:
Pedimos que através dos dados históricos da empresa seja realizado a média geométrica de crescimento:
 
	
	A
	11,27%
	
	B
	12,17%
	
	C
	13,14%
	
	D
	14,33%
	
	E
	15,25%
Questão 3/10 - Avaliação de Empresas
No cálculo da média de crescimento passado para estimativa futura, encontramos na literatura a adoção da média aritmética e da geométrica. A média geométrica exige que todas as taxas utilizadas para o seu cálculo sejam positivas:
Média aritmética=  (?g)/n)
Média geométrica= (??(1+g)?)^(1/n)-1
Enquanto a média aritmética é mensurada pela razão entre o somatório das taxas de crescimento e sua quantidade, na média geométrica o cálculo é realizado por meio do produto entre as taxas, elevado a fração inversa da quantidade. Levando em consideração a tabela abaixo pedimos que seja respondida as questões 
 
Pedimos que através dos dados históricos da empresa seja realizado a média aritmética de crescimento:
	
	A
	12,28%
	
	B
	13,44%
	
	C
	8,45%
	
	D
	11,77%
	
	E
	10,45%
Questão 4/10 - Avaliação de Empresas
Como realizamos o valuation de empresas com base em perspectivas de eventos futuros, sempre estaremos expostos à possibilidade de não ocorrência desses eventos. Assim, podemos empregar ferramentas que nos possibilitem avaliar o impacto no valor da empresa se uma variável ou conjunto de premissas se alterarem.
Analise o conceito a seguir:
“Trata o acionista de uma empresa de capital aberto como o equivalente ao proprietário de um negócio privado”.
Assinale a alternativa que evidencia o modelo conceituado:
	
	A
	Modelo do Fluxo de caixa descontado (FCD)
	
	B
	Modelo dos fluxos de caixa disponíveis para a empresa (FCDE)
	
	C
	O modelo de desconto de dividendos (DDM)
	
	D
	Fluxo de caixa disponível para o acionista (FCDA)
	
	E
	Modelo de lucros em excesso.
Questão 5/10 - Avaliação de Empresas
O método do fluxo de caixa descontado (FCD) se caracteriza como aquele mais empregado na avaliação de empresas (ASSAF NETO, 2014). Nele, estimamos o valor intrínseco de uma entidade com base na expectativa de geração de fluxos de caixa, crescimento e risco. O método de fluxo de caixa descontado apresenta dois diferentes enfoques, sendo eles o fluxo de caixa disponível para o acionista e o fluxo de caixa disponível para a empresa.
No que tange o fluxo de caixa disponível ao acionista, analise as assertivas a seguir: 
I. O único fluxo de caixa que um investidor patrimonial recebe de uma empresa publicamente negociada é o dividendo”
II. Os modelos que se concentram em dividendos são chamados de modelos de desconto de dividendos (sendo encontrado também apresentado pela expressão em inglês, Dividend Discount Models – DDM).
III. O fluxo de caixa disponível para o acionista leva em consideração todo o recurso empregado pela entidade, próprio e terceiros.
IV. Analisando o resultado auferido por uma entidade, o potencial de recursos que poderiam ser destinados ao pagamento de dividendos se caracterizaria pelo lucro líquido, deduzido do montante que seria reinvestido na operação, para financiar o crescimento esperado
	
	A
	Estão corretas somente as assertivas I, II e IV
	
	B
	Estão corretas somente as assertivas I, III e IV
	
	C
	Estão corretas somente as assertivas II, III e IV
	
	D
	Estão corretas somente as assertivas III e IV
	
	E
	Estão corretas todas as assertivas.
Questão 6/10 - Avaliação de Empresas
Damodaran (2007, p.177) expressa “No caso das empresas de capital aberto, medir o valor de mercado do patrimônio líquido pode parecer um exercício trivial, já que há, afinal, apenas um preço de ação”. A determinação do valor de mercado do patrimônio líquido pode ser afetado por três, diferentes fatores.
Com base no exposto, analise as assertivas a seguir sobre os três fatores que influenciam a determinação do valor de mercado do patrimônio líquido:
I. Mensuração da dívida da entidade.
II. Tratamento dos investimentos em participação societária
III. Uso do valor total do patrimônio líquido ou diluído por ação
IV. Desconto ou não do saldo de disponibilidades do valor do patrimônio líquido
V. Inclusão dos efeitos de opções de patrimônio líquido ou de títulos conversíveis em ações
	
	A
	Estão corretas somente as assertivas I, II e III.
	
	B
	Estão corretas somente as assertivas II, III e V.
	
	C
	Estão corretas somente as assertivas II, IV e V.
	
	D
	Estão corretas somente as assertivas III, IV e V.
	
	E
	Estão corretas todas as assertivas.
Questão 7/10 - Avaliação de Empresas
Custo, de acordo com Martins (2006, p. 25), representa um “gasto relativo a bem ou a serviço utilizado na produção de outros bens ou serviços”. Assim, todo o recurso dispendido na aquisição de bens (por exemplo, insumos) ou na contratação de serviços destinados ao processo produtivo caracteriza-se como um custo.
Sobre os custos dos produtos vendidos ou dos serviços prestados, analise as assertivas abaixo:
I. O reconhecimento do custo na demonstração do resultado ocorre separadamente da obtenção de receita pela venda do produto ou prestação de serviço ao qual ele se vincula.
II. A projeção de custo deve levar em conta a estimativa de faturamento realizada.
III. O custo variável tem como característica oscilar conforme as variações no número de itens comercializados.
IV. O custo com o aluguel da fábrica é um custo variável.
V. O custo com matéria-prima de determinado produto vai aumentar em função de acréscimos no número de itens vendidos.
Assinale a alternativa correta:
	
	A
	Estão corretas somente as assertivas I, II e V
	
	B
	Estão corretas somente as assertivas II, III e IV
	
	C
	Estão corretas somente as assertivas II, III e V
	
	D
	Estão corretas somente as assertivas III, IV e V
	
	E
	Estão corretas todas as assertivas.
Questão 8/10 - Avaliação de Empresas
Na elaboração do valuation pelo método de avaliação relativa, necessitamos listar as possíveis comparáveis da empresa avaliada, para se obter uma mensuração correta referente ao valor da empresa avaliada.
Com base no exposto, analise as assertivas a seguir referentes a escolha das comparáveis:
I – As entidades escolhidas nos proporcionam semelhanças limitadas com a empresa avaliada, nunca sendo completamente idênticas.II – Uma vez que as empresas atuam no mesmo setor, a diferença de tamanho entre ela é totalmente irrelevante.
III – Apenas devem ser utilizadas empresas comparáveis estritamente do mesmo setor de atuação da empresa avaliada.
IV – A escolha das entidades deve se basear em seus riscos, perspectivas de crescimento e fluxos de caixa.
	
	A
	Estão corretas somente as assertivas I e III
	
	B
	Estão corretas somente as assertivas I e IV
	
	C
	Estão corretas somente as assertivas II e III
	
	D
	Estão corretas somente as assertivas III e IV
	
	E
	Estão corretas todas as assertivas
Questão 9/10 - Avaliação de Empresas
O Método do Fluxo de Caixa Descontado (FCD) caracteriza-se como aquele mais empregado na avaliação de empresas (Assaf Neto, 2014). Nele, estimamos o valor intrínseco de uma entidade com base na expectativa de geração de fluxos de caixa, crescimento e risco.
Sabendo que para realizarmos o cálculo do valor da empresa pelo método do FCD são necessárias três diferentes informações, marque a opção que corresponde às mesmas .
	
	A
	Fluxo de caixa previsto, taxa de desconto e crescimento esperado.
	
	B
	Fluxo de caixa previsto, taxa de juros e PIB.
	
	C
	Fluxo de caixa previsto, taxa de juros e crescimento esperado.
	
	D
	Fluxo de caixa previsto, PIB e taxa de desconto.
	
	E
	Valor Presente Líquido, Taxa Interna de Retorno  e Payback.
Questão 10/10 - Avaliação de Empresas
A projeção de fluxos de caixa realizada está ligada à incerteza quanto à ocorrência dos eventos futuros necessários para que as expectativas se materializem no longo prazo. No entanto, existem algumas ferramentas que podemos utilizar para compreender melhor o impacto de riscos e incertezas no processo de valuation.
Sobre as ferramentas mencionadas, com base nos conteúdos da disciplina, analise o conceito a seguir:
"Essa técnica avalia, portanto, qual é o reflexo no valor da empresa se alterarmos uma das variáveis empregadas, mantendo todas as demais inalteradas. Com isso, essa técnica nos ajuda a entender quais são as variáveis mais importantes do modelo, que se caracterizam por apresentarem um maior impacto no valor da empresa".
Assinale a alternativa que diz respeito à técnica conceituada.
	
	A
	Análise de sensibilidade
	
	B
	Análise de cenários
	
	C
	Simulação de Monte Carlo
	
	D
	Árvores de decisão
	
	E
	Projeção de fluxos de caixa