ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTARIA II - 16

Prévia do material em texto

15/07/2021 Avaliação Online - SGE ESAB 
ESAB 
campus on-linesala de aula 
clebson.marceloPhotmail.com 
• sair 
202107ADP10231 - Administração Financeira e Orçamentária II 
• Conteúdo 
O unidades 
O Bibliografia 
O Glossário 
O Download 
• Apoio Pedagógico 
O Fórum 
O Dúvidas ao Professor 
O Atividades Objetivas 
• Avaliações 
ID Avaliação Online 
O Tarefas Dissertativas 
• Informações
O meus Colegas 
I3 Meus Tutores 
• Biblioteca 
O Consulta ao Acervo 
O Situação 
O Sala Multifuncional 
O Biblioteca Virtual 
Sala de Aula • Início 
Avaliação Online 
A- A A+ P/B Colorido 
Questão 1: 
No dia 30 de maio de 2008, você comprou PETR4 a R$50,97. Descontente com os resultados da firma, você vendeu em 30 de janeiro de 2015 a R$8,18. 
Nesse período, a firma pagou R$4,02 em dividendos a seus preferencialistas, que você deixou em caixa. O rendimento médio mensal desse período de 80 
meses foi de: 
Acertou! A resposta correta é a opção A 
Justificativa: 
A. Em 30/Jan, você obteve 8,18 + 4,02 com essa ação, ou seja, 12,20. Em comparação com o preço original de 50,97, você teve uma 
perda de 76,06% do seu capital investido. Para encontrar a taxa mensal, basta fazer (1 + (-0,7606)) A (1/80) - 1 = -0.0177 = -1,77% 
a.m. Trocando em miúdos, se você tivesse comprado 200 ações (R$10.194) em maio de 2008 e depois vendido em janeiro de 2015, 
sairia com somente R$2.440 no bolso, uma perda de R$7.754, sem contar os custos de corretagem e custódia. 
A -1,77% a.m. 
B -2,26% a.m. 
C -3,13% a.m. 
D -76,06% a.m. 
Questão 2 : Dentre as afirmativas abaixo, é uma implicação da HEM: 
Acertou! A resposta correta é a opção D 
Justificativa: 
D. A HEM não diz que ninguém consegue bater o mercado. Na verdade, espera-se que 50% consiga, pois a chance de encontrar uma 
ação sub-avaliada deve ser aleatória. Tampouco há a previsão de que ninguém irá conseguir bater o mercado no longo prazo. Como 
há muitos investidores, espera-se que uma fração consiga fazer isso por vários anos, por pura sorte. Por fim, a HEM não prevê que 
todos os preços estejam em seu valor justo. Como já comentamos, existe uma chance aleatória de se encontrar ações sub-avaliadas. 
Desde que o desvio do valor justo seja aleatório, está coberto pela HEM. Caso contrário, se houvesse um padrão, os investidores 
poderiam se aproveitar dele para obter ganhos anormais consistentemente, contrariando a HEM. 
A 
Ninguém consegue bater o mercado (ex: retorno do lbovespa) em nenhum momento do tempo, pois não é possível escolher 
papéis que rendam acima do índice. 
Como toda a informação está contida nos preços, a todo momento todos os papéis possuem um preço justo, ou seja, 
possuem o valor de mercado correto. 
C 
Nenhum investidor irá bater o mercado no longo prazo, ou seja, conseguir retornos acima do mercado por longos períodos 
de tempo. 
Nenhuma das alternativas são implicações da HEM. 
Questão 3: 
Imagine duas firmas. Uma é do setor de alimentos (PápiSpó), e produz farinha de trigo e café torrado e moído, focando as classes C e D. A outra é do setor 
de tecnologia (Introllnet), e investe muito em pesquisa e desenvolvimento, buscando lançar produtos inovadores no mercado. A empresa que tende a ter 
retornos menos arriscados é: 
Acertou! A resposta correta é a opção A 
https://sge.esab.edu.brialuno/saladeaula/avaliacaoonline/761888 1/3 
15/07/2021 Avaliação Online - SGE ESAB 
Justificativa: 
A. Estamos tratando da variabilidade dos retornos. A Popôpó pode até ter margens muito menores que a Introllnet, mas esses 
ganhos são mais certos, independente do estado da economia. Assim, mesmo com alguma variabilidade, os ganhos da Popôpó são 
menos variáveis que os da Introllnet. 
A Popôpó, pois como atua num mercado com muita concorrência, tende a ter baixos lucros, competindo por preços visando 
às classes que formam a maior parte da sociedade brasileira. 
A Introllnet, pois P&D gera despesas hoje, sem que se saiba se resultará em produtos de sucesso ou não. Assim, ela pode 
tanto gastar muitos recursos e não conseguir pagá-los ,caso não consiga desenvolver um produto de sucesso, quanto ganhar 
quantias inimagináveis, caso consiga gerar um produto inédito de grande aceitação e protegido por patentes. 
C Nenhuma das duas, pois como ambas possuem retornos incertos, as duas são igualmente arriscadas. 
Depende da condição da economia. Numa economia em crescimento, a Introllnet tende a ser menos arriscada, pois pode 
obter grandes ganhos com seu produto inovador. Já numa economia em depressão, a Pópôpó tende a ser menos arriscada, 
pois como vende produtos com baixa elasticidade de renda, ela mantém os lucros mesmo num ambiente econômico 
desfavorável. 
Questão 4: 
Considere as informações a seguir para as questões. Num mundo, onde valem os pressupostos referentes ao modelo de Modigliani & Miller e tanto 
pessoas jurídicas quanto pessoas físicas são isentas de impostos, o lucro Antes dos Juros e Imposto de Renda (LAJIR, EBIT) de uma empresa é de R$10.000 
anuais. A taxa de juros cobrada em empréstimos bancários é de 8% a.a. e o retorno esperado pelos acionistas da empresa é também de 8% a.a. 
Caso a empresa seja financiada com 60% de capital próprio e 40% de capital de terceiros, qual a quantia que os acionistas esperam receber num ano 
qualquer? Considere que o capital próprio seja E e que o capital de terceiros, D. 
Acertou! A resposta correta é a opção B 
Justificativa: 
B. Agora o LAJIR será dividido entre acionistas e credores. No caso, o pagamento de juros será de 8%* D, e o restante fica com os 
acionistas. 
A R$10000 
B R$10000 — 8%* D 
C R$10000 — 8%* E 
D R$6000 
Questão 5 : 
Uma consultoria calcula o beta de LAME4 = 0,7229. Sabendo que historicamente o lbovespa rende 18,40% a.a., e a taxa SELIC é de 11%, o custo de capital 
próprio Ke é: 
Acertou! A resposta correta é a opção A 
Justificativa: 
A. Basta fazer 0,11 + 0,7229 * (0,184 — 0,11) = 0,1635 
A 16,35% 
B 13,30% 
C 7,95% 
D 24,30% 
Questão 6 : Podemos considerar qual investimento como livre de risco, ou seja, de retorno certo? 
Acertou! A resposta correta é a opção A 
Justificativa: 
A. Todos os outros ativos possuem um retorno incerto, podendo resultar tanto em perdas quanto em ganhos. 
A Títulos de renda fixa do Tesouro Nacional. 
B Ações. 
C Imóveis. 
Dólar americano. 
Questão 7: 
Podemos afirmar sobre a Teoria do Pássaro na Mão (TPM): 
Acertou! A resposta correta é a opção C 
Justificativa: 
C. Dividendos hoje são mais certos que possíveis ganhos de capital amanhã, dai o nome da teoria. 
A 
Postula que os acionistas preferem ganhos de capital via reinvestimento dos lucros a receber dividendos. A intuição é que os 
ganhos de capital têm menos risco que dividendos. 
Postula que os acionistas preferem ganhos de capital via reinvestimento dos lucros a receber dividendos. A intuição é que os 
ganhos de capital apresentam ganhos maiores do que dividendos. 
Postula que os acionistas preferem receber dividendos hoje a esperar futuros ganhos de capital via reinvestimento dos 
lucros. A intuição é que os dividendos têm menos risco que potenciais ganhos de capital. 
Postula que os acionistas preferem receber dividendos hoje a esperar futuros ganhos de capital via reinvestimento dos 
lucros. A intuição é que os dividendos têm ganhos maiores do que ganhos de capital. 
Questão 8: Podemos citar como problemas de risco moral (moral hazard), exceto: 
C 
A 
https://sge.esab.edusbr/aluno/saladeaula/avaliacaoonline/761888 2/3 
15/07/2021 Avaliação Online - SGE ESAB 
Acertou! A resposta correta é a opção B 
Justificativa: B. As outras opções são comportamentos que efetivamente prejudicam a firma, e que diminuem seu valor. 
A Esforço insuficiente. 
Alto grau de exigência dos subordinados. 
C Investimentos extravagantes e estratégias de entrincheiramento. 
• Contratação de amigos e familiares. 
Questão 9: 
Podemos considerar qual investimento como livre de risco, ou seja, de retorno certo? 
Acertou! A resposta correta é a opção A 
Justificativa: 
A. Todosos outros ativos possuem um retorno incerto, podendo resultar tanto em perdas quanto em ganhos. 
A Títulos de renda fixa do Tesouro Nacional. 
• Ações. 
C Imóveis. 
• Dólar americano. 
Questão 10: 
Considere as informações a seguir para as questões. Num mundo onde valem os pressupostos referentes ao modelo de Modigliani & Miller, mas pessoas 
jurídicas estão sujeitas a uma alíquota de imposto de renda de 30% e pessoas físicas são isentas de impostos, o Lucro Antes dos Juros e Imposto de Renda 
(LAJIR, EBIT) de uma empresa é de R$10.000 anuais. A taxa de juros cobrada em empréstimos bancários é de 8% a.a. e o retorno esperado pelos 
acionistas da empresa é de 10% a.a. 
Caso a empresa seja financiada com 60% de capital próprio e 40% de capital de terceiros, qual a quantia que os acionistas esperam receber num ano 
qualquer? Considere que o capital próprio seja E e que o capital de terceiros, D.oacute;prio e 40% de capital de terceiros, qual a quantia que os acionistas 
esperam receber num ano qualquer? Considere que o capital próprio seja E e que o capital de terceiros, D. 
Resposta Errada! A resposta correta é a opção C 
Justificativa: 
C. A firma irá gerar 10000 de LAJIR, porém terá que pagar 8%* D de juros. Além disso, há o IR que irá diminuir o montante dos 
sócios, além do benefício fiscal da dívida. Assim, os sócios devem receber (10000 — 8%* D) * (1— 0,3) = 7000— 5,6%* D. 
A R$7000 
R$7000 — 8% * D 
C R$7000 — 5,6% * D 
D R$7000 — 10%* D 
Tempo Gasto 
00:33:02 
Maior pontuação: 
2.2 
Pontuação: 
2.2 
Refazer Avaliação 
https://sge.esab.edu.bráluno/saladeaula/avaliacaoonline/761888 3/3