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ATIVIDADE INDIVIDUAL 
 
Matriz de atividade individual 
Disciplina: Contabilidade Financeira Módulo: 
Aluno: Michele Santos Fernandes Turma: 0521-1_24 
Tarefa: Considerar as demonstrações contábeis da empresa Magazine Luiza, referentes aos exercícios sociais de 
2020 e 2019. 
Introdução 
O Magazine Luiza foi fundada na década de 50 em Franca interior da cidade de São 
Paulo. Atua nos segmentos de varejo, atacado e no mercado de vendas eletrônicas (e-commerce). 
É uma holding de capital aberto em 2011 realizou o IPOA, com crescimento constante, se 
consolidando uma das grandes redes varejistas do Brasil. 
Essa atividade tem como objetivo realizar uma análise da situação econômico-
financeira do Magazine Luiza em relação aos exercícios de 2019 e 2020. Para demonstrar o seu 
balanço patrimonial com intuito de atrair investimentos e stakehoders. 
Análise horizontal 
 Balanço Patrimonial: 
Balanço Patrimonial 31/12/2020 31/12/2019 
Ativo total 22.296.830 18.611.817 Analise 
Horizontal 
Analise 
Horizontal 
Variação 
Ativo circulante 14.799.483 12.157.015 121,74% 21,74% 
Caixa e equivalentes de caixa 1.281.569 180.799 708,84% 608,84% 
Aplicações financeiras 1.220.095 4.446.143 27,44% -72,56% 
Contas a receber 3.460.711 2.769.649 124,95% 24,95% 
Estoques 5.459.037 3.509.334 155,56% 55,56% 
Ativos biológicos 0 0 0,00% -100,00% 
Tributos a recuperar 594.782 777.929 76,46% -23,54% 
Outros ativos circulantes 2.783.289 473.161 588,23% 488,23% 
Ativo não circulante 7.497.347 6.454.802 116,15% 16,15% 
Ativo realizável a longo prazo 1.585.551 1.491.070 106,34% 6,34% 
Investimentos 1.705.072 1.240.664 137,43% 37,43% 
Imobilizado 3.613.297 3.196.199 113,05% 13,05% 
Intangível 593.427 526.869 112,63% 12,63% 
 
 
 
2 
 
Passivo total 22.296.830 18.611.817 Analise 
Horizontal 
Analise 
Horizontal 
Variação 
Passivo circulante 11.512.179 7.203.042 159,82% 59,82% 
Obrigações sociais e trabalhistas 294.314 309.007 95,25% -4,75% 
Fornecedores 7.679.861 5.413.546 141,86% 41,86% 
Obrigações fiscais 331.113 307.695 107,61% 7,61% 
Empréstimos e financiamentos 1.666.243 8.192 20339,88% 20239,88% 
Outras obrigações 1.540.648 1.164.602 132,29% 32,29% 
Passivo não circulante 3.459.364 3.843.838 90,00% -10,00% 
Empréstimos e financiamentos 17.725 838.862 2,11% -97,89% 
Arrendamento mercantil 2.156.522 1.893.790 113,87% 13,87% 
Tributos diferidos 0 3.725 0,00% -100,00% 
Provisões fiscais, trabalhistas e 
cíveis 
998.250 767.938 129,99% 29,99% 
Lucros e receitas a apropriar 286.867 339.523 84,49% -15,51% 
Patrimônio líquido 7.325.287 7.564.937 96,83% -3,17% 
Capital social realizado 5.952.282 5.952.282 100,00% 0,00% 
Reservas de capital -213.037 198.730 -107,20% -207,20% 
Reservas de lucros 1.574.891 1.410.757 111,63% 11,63% 
Outros resultados abrangentes 11.151 3.168 351,99% 251,99% 
 
Passivo total 22.296.830 18.611.817 19,80% 
 
 Demonstrações do resultado do exercício 
Demonstração do Resultado do 
Exercício 
31/12/2020 31/12/2019 Analise 
Horizontal 
Analise 
Horizontal 
Variação 
Receita de venda de bens e/ou 
serviços 
26.130.544 18.491.861 141,31% 41,31% 
Custo dos bens e/ou serviços 
vendidos 
-19.672.090 -13.464.405 146,10% 46,10% 
Resultado bruto 6.458.454 5.027.456 128,46% 28,46% 
Despesas/receitas operacionais -5.753.929 -3.745.083 153,64% 53,64% 
Despesas com vendas -4.476.887 -3.134.586 142,82% 42,82% 
Despesas gerais e administrativas -1.295.041 -972.582 133,15% 33,15% 
Perdas pela não recuperabilidade 
de ativos 
-100.388 -69.676 144,08% 44,08% 
Outras receitas operacionais 81.834 352.031 23,25% -76,75% 
Resultado de equivalência 
patrimonial 
36.553 79.730 45,85% -54,15% 
Resultado antes do resultado 
financeiro e dos tributos 
704.525 1.282.373 54,94% -45,06% 
Receitas financeiras 201.463 647.421 31,12% -68,88% 
Despesas financeiras -526.543 -714.410 73,70% -26,30% 
Resultado antes dos tributos sobre 
o lucro 
379.445 1.215.384 31,22% -68,78% 
Imposto de renda e contribuição 
social sobre o lucro 
12.264 -293.556 -4,18% -104,18% 
 
 
 
 
 3 
 
Lucro/prejuízo do período 391.709 921.828 42,49% -57,51% 
 
Na análise horizontal é possível observar que a empresa aumentou seus investimentos 
(ativo total) em 21,74% em relação ao exercício anterior (2019). Um ponto crítico analisado é um 
acréscimo de mais de 600 % de dinheiro na conta caixa da Magazine, como apresentado na 
disciplina não é economicamente viável manter dinheiro parado o mesmo poderia ser aplicado, 
com isso, trazendo benefícios. Na análise é possível observar uma inadimplência de 25 % no setor 
de Contas a receber. Outro fator observado é um aumento nos estoques, concluindo uma baixa no 
giro de mercadorias. Vale destacar que os investimentos apresentaram um crescimento, tornando-
se a 4ª maior evolução no ativo. 
Sobre o Balanço Patrimonial da análise horizontal, é o crescimento das dívidas de curto 
prazo em mais de 50%, e um expressivo aumento de 20.239,88% no Empréstimos e 
Financiamentos, também é possível analisar um crescimento da conta fornecedor em 41,86%. O 
aumente o relacionado a empréstimos pode estar relacionado com o início da pandemia e novo 
modelo de trabalho home office, que também causou aumentos em outras obrigações trabalhista. 
Houve uma diminuição das dívidas de longo em comparação com o exercício anterior, devido a 
redução de mais de 95% aos empréstimos de longo prazo. 
Na análise das demonstrações do resultado do exercício é possível destacar alguns 
pontos: 
 Elevação da receita operacional liquida e produtos vendidos; 
 Elevação do lucro bruto e aumento de despesas operacionais; 
 Elevação das despesas com vendas e despesas administrativas; 
 Elevação das perdas pela não recuperabilidade dos ativos; 
 Redução relativa a outras receitas operacionais; 
 Declínio do lucro líquido em comparação ao exercício anterior. 
Análise vertical 
 Balanço Patrimonial: 
Balanço Patrimonial 31/12/2020 31/12/2019 
Ativo total 22.296.830 
Analise 
Vertical 
Geral 
18.611.817 
Analise 
Vertical 
Geral 
Ativo circulante 14.799.483 66,37% 12.157.015 65,32% 
Caixa e equivalentes de caixa 1.281.569 5,75% 180.799 0,97% 
Aplicações financeiras 1.220.095 5,47% 4.446.143 23,89% 
Contas a receber 3.460.711 15,52% 2.769.649 14,88% 
Estoques 5.459.037 24,48% 3.509.334 18,86% 
 
 
 
4 
 
Ativos biológicos 0 0,00% 0 0,00% 
Tributos a recuperar 594.782 2,67% 777.929 4,18% 
Outros ativos circulantes 2.783.289 12,48% 473.161 2,54% 
Ativo não circulante 7.497.347 33,63% 6.454.802 34,68% 
Ativo realizável a longo prazo 1.585.551 7,11% 1.491.070 8,01% 
Investimentos 1.705.072 7,65% 1.240.664 6,67% 
Imobilizado 3.613.297 16,21% 3.196.199 17,17% 
Intangível 593.427 2,66% 526.869 2,83% 
Ativo total 22.296.830 100,00% 18.611.817 100,00% 
Passivo total 22.296.830 
Analise 
Vertical 
Geral 
18.611.817 
Analise 
Vertical 
Geral 
Passivo circulante 11.512.179 51,63% 7.203.042 38,70% 
Obrigações sociais e trabalhistas 294.314 1,32% 309.007 1,66% 
Fornecedores 7.679.861 34,44% 5.413.546 29,09% 
Obrigações fiscais 331.113 1,49% 307.695 1,65% 
Empréstimos e financiamentos 1.666.243 7,47% 8.192 0,04% 
Outras obrigações 1.540.648 6,91% 1.164.602 6,26% 
Passivo não circulante 3.459.364 15,52% 3.843.838 20,65% 
Empréstimos e financiamentos 17.725 0,08% 838.862 4,51% 
Arrendamento mercantil 2.156.522 9,67% 1.893.790 10,18% 
Tributos diferidos 0 0,00% 3.725 0,02% 
Provisões fiscais, trabalhistas e 
cíveis 
998.250 4,48% 767.938 4,13% 
Lucros e receitas a apropriar 286.867 1,29% 339.523 1,82% 
Patrimônio líquido 7.325.287 32,85% 7.564.937 40,65% 
Capital social realizado 5.952.282 26,70% 5.952.282 31,98% 
Reservas de capital -213.037 -0,96% 198.730 1,07% 
Reservas de lucros 1.574.891 7,06% 1.410.757 7,58% 
Outros resultados abrangentes 11.151 0,05% 3.168 0,02% 
Passivo total 22.296.830 100,00% 18.611.817 100,00% 
 Demonstrações do resultado do exercícioDemonstração do Resultado do 
Exercício 
31/12/2020 
Analise 
Vertical 
31/12/2019 
Analise 
Vertical 
Receita de venda de bens e/ou 
serviços 
26.130.544 - 18.491.861 - 
Custo dos bens e/ou serviços 
vendidos 
-19.672.090 -75,28% -13.464.405 -72,81% 
Resultado bruto 6.458.454 24,72% 5.027.456 27,19% 
Despesas/receitas operacionais -5.753.929 -22,02% -3.745.083 -20,25% 
Despesas com vendas -4.476.887 -17,13% -3.134.586 -16,95% 
Despesas gerais e administrativas -1.295.041 -4,96% -972.582 -5,26% 
Perdas pela não recuperabilidade 
de ativos 
-100.388 -0,38% -69.676 -0,38% 
Outras receitas operacionais 81.834 0,31% 352.031 1,90% 
 
 
 
 
 5 
 
Resultado de equivalência 
patrimonial 
36.553 0,14% 79.730 0,43% 
Resultado antes do resultado 
financeiro e dos tributos 
704.525 2,70% 1.282.373 6,93% 
Receitas financeiras 201.463 0,77% 647.421 3,50% 
Despesas financeiras -526.543 -2,02% -714.410 -3,86% 
Resultado antes dos tributos sobre 
o lucro 
379.445 1,45% 1.215.384 6,57% 
Imposto de renda e contribuição 
social sobre o lucro 
12.264 0,05% -293.556 -1,59% 
Lucro/prejuízo do período 391.709 1,50% 921.828 4,99% 
 
Ao considerando o balanço patrimonial na análise vertical o ativo total em 2020 apresentou um 
aumento nos investimentos de curto prazo comparado com o exercício anterior. Na análise vertical 
do exercício é possível observar que a empresa preferiu deixar dinheiro em caixa, ou seja, não 
aplicar para investir. Nessa analise a empresa demostrou equilíbrio nos investimentos de longo 
prazo. Outro ponto a destacar é a elevação de contas no passivo circulante, ou seja, o aumento de 
dívidas de curto prazo em relação ao exercício de 2019. Já as dívidas de longo prazo obtiveram 
uma diminuição em 2020 comparado a 2019, o passivo não circulante representou 15,52% do 
passivo total. 
Cálculo dos índices de liquidez 
 
 Liquidez imediata 
Cálculo: 
liquidez imediata = disponível/passivo circulante 
2020: 1.281.569 / 11.512.179 = 0,11 
2019: 180.799 / 7.203.042 = 0,03 
Cálculo dos índices de liquidez Análise 2020 Análise 2019 
Liquidez imediata 0,11 0,03 
caixa e equivalentes de caixa 1.281.569 180.799 
Passivo circulante 11.512.179 7.203.042 
 
 Liquidez corrente 
Cálculo: 
ativo circulante/passivo circulante 
2020: 14.799.483 / 11.512.179 = 1,29 
2019: 12.157.015 / 7.203.042 = 1.69 
Liquidez corrente 1,29 1,69 
 
 
 
6 
 
Ativo circulante 14.799.483 12.157.015 
Passivo circulante 11.512.179 7.203.042 
 
 Liquidez seca 
Cálculo: 
(ativo circulante - estoque)/passivo circulante 
2020: (14.799.483 – 5.459.037) / 11.512.179 = 0,81 
2019: (12.157.015 – 3.509.334) / 7.203.042 = 1,20 
Liquidez seca 0,81 1,20 
Ativo circulante 14.799.483 12.157.015 
Estoques (-) 5.459.037 3.509.334 
Passivo circulante 11.512.179 7.203.042 
 
 Liquidez geral 
Cálculo: 
(ativo circulante + realizável a longo prazo)/(passivo circulante + passivo não circulante) 
2020: (14.799.483 + 1.585.551) / (11.512.179 + 3.359.364) = 1,09 
2019: (12.157.015 + 1.491.070) / (7.203.042 + 3.843.838) = 1,24 
Liquidez geral 1,09 1,24 
Ativo circulante 14.799.483 12.157.015 
ativo realizável a longo prazo 1.585.551 1.491.070 
Passivo circulante 11.512.179 7.203.042 
Passivo não circulante 3.459.364 3.843.838 
Em 2019 é possível analisar quem a empresa deixou maior parte dos seus recursos aplicados, 
diferente do último exercício em 2020. Na análise do índice de liquidez foi possível analisar que 
em 2019 a empresa teve uma capacidade de horar R$ 1,29 para cada dívida adquirida em curto 
prazo, já em 2020 este índice foi de R$ 1,69, ou seja, considerando todos os investimentos de 
curto prazo obteve maior capacidade de dignificar com suas dívidas de curto prazo. 
A análise do índice de liquidez geral no exercício de 2020 obteve um declínio em relação a 2019. 
Esse índice mede a capacidade da empresa de horar com suas dívidas de curto e longo prazo. 
Cálculo da estrutura de capital 
Cálculo da estrutura de capital Análise 2020 Análise 2019 
Endividamento geral 0,67 0,59 
Passivo circulante 11.512.179 7.203.042 
Passivo não circulante 3.459.364 3.843.838 
Ativo total 22.296.830 18.611.817 
Composição do endividamento 0,77 0,65 
Passivo circulante 11.512.179 7.203.042 
 
 
 
 
 7 
 
Passivo não circulante 3.459.364 3.843.838 
Imobilização do capital próprio 80,70% 65,61% 
Ativo não circulante 7.497.347 6.454.802 
Ativo realizável a longo prazo (-) 1.585.551 1.491.070 
Patrimônio líquido 7.325.287 7.564.937 
Imobilização de recursos não 
correntes 
0,55 0,44 
Ativo não circulante 7.497.347 6.454.802 
ativo realizável a longo prazo (-) 1.585.551 1.491.070 
Patrimônio líquido 7.325.287 7.564.937 
Passivo não circulante 3.459.364 3.843.838 
Cálculos: 
Endividamento geral: 
(passivo circulante + passivo não circulante)/ativo total 
2020: (11.512.179 + 3.459.364) / 22.296.830 = 0,67 
2019: (7.203.042 + 3.843.838) / 18.611.817 = 0,59 
 
Composição do endividamento: 
passivo circulante/(passivo circulante + passivo não circulante) 
2020: 11.512.179 / (11.512.179 + 3.459.364 = 0,77 
2019: 7.203.042 / (7.203.042 + 3.843.838) = 0,65 
 
Imobilização do capital próprio: 
(ativo não circulante - realizável a longo prazo)/ patrimônio líquido 
2020: (7.497.347 - 1.585.551) / 7.325.287 = 0,80 
2019: (6.454.802 - 1.491.070) / 7.564.937 = 0,65 
 
Imobilização de recursos não correntes: 
(ativo não circulante - realizável a longo prazo)/(patrimônio líquido + passivo não circulante) 
2020: (7.497.347 - 1.585.551) / (7.325.287 + 3.459.364) = 0,55 
2019: (6.454.802 - 1.491.070) / (7.564.937 + 3.843.838) = 0,44 
 
A estrutura de capital apresentou variações entre os exercícios de 2020 e 2019, no índice 
de endividamento geral em 2019 esse índice foi mais viável para empresa, pois apresentou menor 
 
 
 
8 
 
endividamentos e dependências de terceiros. O aumento dos financiamentos de curto prazo 
contribuiu para o índice de composição dos endividamentos no exercício de 2020. 
Cálculo da lucratividade 
 
Cálculo da lucratividade Análise 2020 Análise 2019 
Margem Bruta 24,72% 27,19% 
Resultado Bruto 6.458.454 5.027.456 
Receita De Venda De Bens E/Ou 
Serviços 
26.130.544 18.491.861 
Margem Antes Resultado 
Financeiro 
2,70% 6,93% 
Resultado Antes Do Resultado 
Financeiro E Dos Tributos 
704.525 1.282.373 
Receita De Venda De Bens E/Ou 
Serviços 
26.130.544 18.491.861 
Margem Após O Resultado 
Financeiro 
1,45% 6,57% 
Resultado Antes Dos Tributos 
Sobre O Lucro 
379.445 1.215.384 
Receita De Venda De Bens E/Ou 
Serviços 
26.130.544 18.491.861 
Margem Líquida 1,50% 4,99% 
Lucro/Prejuízo Do Período 391.709 921.828 
Receita De Venda De Bens E/Ou 
Serviços 
26.130.544 18.491.861 
Giro Do Ativo 1,17 0,99 
receita de venda de bens e/ou 
serviços 
26.130.544 18.491.861 
Ativo total 22.296.830 18.611.817 
Cálculo: 
Margem bruta: 
(lucro bruto/receita operacional líquida) x 100 
2020: (6.458.454 / 26.130.544) x 100 = 24,72 
2019: (5.027.456 / 18.491.861) x 100= 27,19 
Margem antes resultado financeiro: 
(lucro antes do resultado financeiro/vendas líquidas) x 100 
2020: (704.525 / 26.130.544) x 100 = 2,70 
2019: (1.282.373 / 18.491.861) x 100 = 6,93 
Margem líquida: 
 (lucro líquido/receita operacional líquida) x 100 
2020: (391.709 / 26.130.544) x 100 = 1,50 
 
 
 
 
 9 
 
2019: (921.828 / 18.491.861) x 100 = 4,99 
Giro do ativo: 
vendas líquidas/ativo total 
2020: 26.130.544 / 22.296.830 = 1,17 
 2019: 18.491.861 / 18.611.817 = 0,99 
Neste cálculo a margem bruta apresentou uma redução em relação aos exercícios, ou 
seja, em 2019 o faturamento da empresa foi menor, porém, ela apresentou uma maior eficiência 
em relação a receita líquida. Na análise horizontal da DRE em 2020 a empresa obteve um 
aumento de vendas em 41%, porém o custo dos produtos também subiu, vale ressaltar que essa 
situação de aumento do custo dos produtos ocorreu devido a pandemia e inflação.Analisando a margem operacional que mede a eficiência da empresa em 2020 a empresa 
obteve uma queda da sua margem. Considerando a análise horizontal podemos analisar alguns 
pontos como o aumento: das despesas operacionais, despesas com vendas e administrativas. 
Cálculo da rentabilidade 
 
Cálculo da rentabilidade Análise 2020 Análise 2019 
Rentabilidade do patrimônio líquido 
(ROE) 
5,35% 12,19% 
Lucro/prejuízo do período 391.709 921.828 
Patrimônio líquido 7.325.287 7.564.937 
Rentabilidade dos investimentos (ROI) 1,76% 4,95% 
Lucro/prejuízo do período 391.709 921.828 
Ativo total 22.296.830 18.611.817 
Alavancagem financeira 3,04 2,46 
Ativo total 22.296.830 18.611.817 
Patrimônio líquido 7.325.287 7.564.937 
Cálculo: 
Rentabilidade do patrimônio líquido (ROE): 
(lucro líquido/patrimônio líquido) x 100 
2020: (391.709 / 7.325.287) x 100 = 5,35 
2019: (921.828 / 7.564.937) x 100 = 12,19 
Rentabilidade dos investimentos (ROI): 
(lucro líquido/ativo total) x 100 
2020: (391.709 / 22.296.830) x 100 = 1,76 
2019: (921.828 /18.611.817) x 100 = 4,95 
 
 
 
10 
 
Analisando o ROE em 2019 a empresa obteve maior eficiência nos seus retornos e apresentou 
uma queda no exercício de 2020. Sobre o ROI novamente no exercício de 2019 obteve uma 
maior eficiência sobre os investimentos, ou considerar com o exercício de 2020. 
Conclusão sobre a situação econômica e financeira da empresa 
Em 2019 a empresa apresentou um faturamento inferior, porém os retornos foram maiores ao 
comparar com 2020. Vale ressaltar a situação econômica do país no ano de 2020 com início da 
pandemia que impactou o mercado. 
Como conclusão da análise dos índices em comparação ao exercício de 2019 e 2020 é possível 
relatar que a empresa realizou investimentos no último ano e possui capacidade para se manter no 
mercado e ao melhorar a sua eficiência operacional, consequentemente, aumenta o lucro. Porém 
para compreender a diminuição da eficiência operacional relacionada a 2020 é necessário entrar 
mais detalhadamente nos índices da empresa. 
Referências bibliográficas 
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<https://ls.cursos.fgv.br/d2l/lor/viewer/viewFile.d2lfile/328596/588588/downloads/dcs_magalu_2020_2019.pdf>. 
Acesso em: 26 de junho de 2021. 
 
FUNDAÇÃO GETÚLIO VARGAS. Fórmulas. Disponível em: 
<https://ls.cursos.fgv.br/d2l/lor/viewer/viewFile.d2lfile/328596/588588/downloads/formulas_ai.pdf>. Acesso em: 20 
de junho de 2021. 
 
INSTITUTO ASSAF. Indicadores da Economia. Indicadores Econômicos. Disponível em: 
<https://www.institutoassaf.com.br/indicadores-da-economia/>. Acesso em: 01 de julho de 2021. 
 
LIMEIRA, André; SILVA, Carlos; VIEIRA, Carlos; SILVA, Raimundo. SÉRIE GESTÃO EMPRESARIAL: Gestão 
Contábil Financeira. Rio de Janeiro: Editora FGV, 2015. 
 
MAGAZINE LUIZA. Relações com Investidores. Nossa história. Disponível em: < encurtador.com.br/fvOQ0 >. 
Acesso em: 27 de junho de 2021.