Atividade Individual Contabilidade Financeira FGV

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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS 
Lojas Americanas
05/2021
	
Elaborado por:
Disciplina: Contabilidade Financeira
Turma: 
Introdução
Este trabalho tem como objetivo a análise das demonstrações contábeis das Lojas Americanas S.A dos exercícios de 2017 e 2016, por meio dos relatórios Balanço Patrimonial e Demonstração do Resultado do Exercício, utilizando as análises horizontal e vertical, indicadores de liquidez e estrutura de capital, avaliação da lucratividade e rentabilidade.
Análise Horizontal 
Determinamos nessa análise, a evolução ou redução das contas contábeis comparados ao ano anterior, e assim identificar as tendências.
	LOJAS AMERICANAS S.A.
	DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS
	 
	
	
	
	 
	Quadro 1 – Balanço patrimonial (em mil reais)
	 
	31/12/17
	AH %
	31/12/16
	AH %
	ATIVO TOTAL
	17.400.408
	136.3
	12.769.527
	100.00
	ATIVO CIRCULANTE
	10.022.613
	151.9
	6.596.830
	100.00
	disponível (caixa e bancos)
	2.029.213
	692.0
	293.239
	100.00
	aplicações financeiras
	3.015.768
	151.4
	1.992.235
	100.00
	contas a receber
	1.562.301
	108.0
	1.446.172
	100.00
	estoque
	2.400.868
	111.8
	2.146.536
	100.00
	tributos a recuperar
	408.889
	120.1
	340.554
	100.00
	despesas antecipadas
	23.660
	96.9
	24.429
	100.00
	outros ativos circulantes
	581.914
	164.5
	353.665
	100.00
	 
	 
	
	 
	 
	ATIVO NÃO CIRCULANTE
	7.377.795
	119.5
	6.172.697
	100.00
	realizável a longo prazo
	990.528
	126.2
	785.025
	100.00
	investimentos
	3.188.906
	119.7
	2.665.136
	100.00
	imobilizado
	2.810.785
	119.7
	2.347.609
	100.00
	Intangível
	387.576
	103.4
	374.927
	100.00
	 
	 
	
	 
	 
	PASSIVO e PATRIMÔNIO LÍQUIDO
	17.400.408
	136.3
	12.769.527
	100.00
	PASSIVO CIRCULANTE
	5.519.766
	127.3
	4.336.474
	100.00
	obrigações sociais e trabalhistas
	80.349
	169.6
	47.382
	100.00
	fornecedores
	2.699.348
	110.8
	2.436.543
	100.00
	obrigações fiscais
	241.729
	103.9
	232.744
	100.00
	empréstimos e financiamentos
	2.169.848
	175.9
	1.233.657
	100.00
	dividendos e JCP a pagar
	101.733
	88.5
	115.007
	100.00
	outros passivos operacionais
	226.759
	83.6
	271.141
	100.00
	 
	 
	
	 
	 
	PASSIVO NÃO CIRCULANTE
	7.258.958
	112.7
	6.442.597
	100.00
	empréstimos e financiamentos
	7.001.300
	111.
	6.306.674
	100.00
	passivo com partes relacionadas
	195.976
	255.7
	76.639
	100.00
	provisões fiscais previdenciárias
	61.682
	104.
	59.284
	100.00
	 
	 
	
	 
	 
	PATRIMÔNIO LÍQUIDO
	4.621.684
	232.2
	1.990.456
	100.00
	capital social realizado
	3.926.518
	272.4
	1.441.673
	100.00
	reservas de capital
	71.587
	155.1
	46.142
	100.00
	reservas de lucros
	597.146
	123.8
	482.214
	100.00
	ajustes de avaliação patrimonial
	26.433
	129.4
	20.427
	100.00
Na análise horizontal da empresa pelo balanço patriomonial, podemos observar o aumento dos ativos totais em 136%, destacando-se o disponivel (caixa e bancos), onde subiu em 692%, nas aplicações financeiras com crescimento de 151% e dos investimentos em 120%.
Nas contas de passivo circulante e não circulante também houve aumento das contas de empréstimos e financiamentos de 176% e 111%, ressalta-se um aumento substancial de obrigações sociais e trabalhistas em 170%. O Patrimônio Líquido também cresceu significativamente em 232%, majoritariamente devido ao acréscimo de capital social em 272%.
	LOJAS AMERICANAS S.A.
	 
	DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS
	 
	 
	
	
	
	 
	Quadro 1 – Demonstração do resultado do exercício (em mil reais)
	 
	31/12/17
	AH %
	31/12/16
	AH %
	receita líquida de bens ou serviços
	11.000.183
	 106.05 
	10.372.345
	100.00
	custo dos bens ou serviços vendidos
	-7.110.019
	 106.49 
	-6.676.398
	100.00
	 
	 
	 
	 
	 
	lucro bruto
	3.890.164
	 105.25 
	3.695.947
	100.00
	despesas operacionais
	-2.462.426
	 107.93 
	-2.281.406
	100.00
	despesas com vendas
	-1.599.579
	 107.62 
	-1.486.372
	100.00
	despesas gerais e administrativas
	-527.291
	 123.99 
	-425.286
	100.00
	resultado de equivalência patrimonial
	-238.484
	 86.23 
	-276.571
	100.00
	outras receitas e despesas operacionais
	-97.072
	 104.18 
	-93.177
	100.00
	 
	 
	 
	 
	 
	resultado antes das receitas e despesas financeiras
	1.427.738
	 100.93 
	1.414.541
	100.00
	receitas financeiras
	480.869
	 118.95 
	404.262
	100.00
	despesas financeiras
	-1.515.602
	 99.47 
	-1.523.650
	100.00
	 
	 
	 
	 
	 
	resultado antes dos tributos sobre o lucro
	393.005
	 133.15 
	295.153
	100.00
	imposto de renda e contribuição social
	-155.377
	 186.09 
	-83.496
	100.00
	 
	 
	 
	 
	 
	lucro líquido do exercício
	237.628
	 112.27 
	211.657
	100.00
Na análise horizontal da empresa pela DRE, conforme acima, observa-se aumento da receita líquida em 6%, porém com aumentos em todas as despesas, com ênfase nas despesas gerais e administrativas em 24%. Nas receitas e despesas financeiras, ocorreu uma elevação nas receitas e queda nas despesas. Portanto, o resultado antes dos tributos cresceu em 33% e o lucro líquido em 12%.
Análise Vertical
Nesta análise determinamos em percentuais o montante que cada conta representa no valor total de seu grupo.
	LOJAS AMERICANAS S.A.
	DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS
	
	
	
	
	
	Quadro 1 – Balanço patrimonial (em mil reais)
	
	 
	31/12/17
	AV %
	31/12/16
	AV %
	ATIVO TOTAL
	17.400.408
	100.00
	12.769.527
	100.00
	ATIVO CIRCULANTE
	10.022.613
	57.60
	6.596.830
	51.66
	disponível (caixa e bancos)
	2.029.213
	11.66
	293.239
	2.30
	aplicações financeiras
	3.015.768
	17.33
	1.992.235
	15.60
	contas a receber
	1.562.301
	8.98
	1.446.172
	11.33
	estoque
	2.400.868
	13.80
	2.146.536
	16.81
	tributos a recuperar
	408.889
	2.35
	340.554
	2.67
	despesas antecipadas
	23.660
	0.14
	24.429
	0.19
	outros ativos circulantes
	581.914
	3.34
	353.665
	2.77
	
	
	
	
	
	ATIVO NÃO CIRCULANTE
	7.377.795
	42.40
	6.172.697
	48.34
	realizável a longo prazo
	990.528
	5.69
	785.025
	6.15
	investimentos
	3.188.906
	18.33
	2.665.136
	20.87
	imobilizado
	2.810.785
	16.15
	2.347.609
	18.38
	Intangível
	387.576
	2.23
	374.927
	2.94
	
	
	
	
	
	PASSIVO e PATRIMÔNIO LÍQUIDO
	17.400.408
	100.00
	12.769.527
	100.00
	PASSIVO CIRCULANTE
	5.519.766
	31.72
	4.336.474
	33.96
	obrigações sociais e trabalhistas
	80.349
	0.46
	47.382
	0.37
	fornecedores
	2.699.348
	15.51
	2.436.543
	19.08
	obrigações fiscais
	241.729
	1.39
	232.744
	1.82
	empréstimos e financiamentos
	2.169.848
	12.47
	1.233.657
	9.66
	dividendos e JCP a pagar
	101.733
	0.58
	115.007
	0.90
	outros passivos operacionais
	226.759
	1.30
	271.141
	2.12
	
	
	
	
	
	PASSIVO NÃO CIRCULANTE
	7.258.958
	41.72
	6.442.597
	50.45
	empréstimos e financiamentos
	7.001.300
	40.24
	6.306.674
	49.39
	passivo com partes relacionadas
	195.976
	1.13
	76.639
	0.60
	provisões fiscais previdenciárias
	61.682
	0.35
	59.284
	0.46
	
	
	
	
	
	PATRIMÔNIO LÍQUIDO
	4.621.684
	26.56
	1.990.456
	15.59
	capital social realizado
	3.926.518
	22.57
	1.441.673
	11.29
	reservas de capital
	71.587
	0.41
	46.142
	0.36
	reservas de lucros
	597.146
	3.43
	482.214
	3.78
	ajustes de avaliação patrimonial
	26.433
	0.15
	20.427
	0.16
Pela análise vertical da empresa, nota-se aumento em todos os grupos de contas. Nos ativos totais, com alta no ativo circulante de 52% para 58% e diminuição no ativo não circulante de 48% para 42%. O destaque de maior aumento foi do grupo ativo circulante, na conta disponível (caixa e bancos), onde teve a representação de 12% comparado à 2% no ano anterior. 
Nos passivos totais também tiveram mudanças em destaque como no grupo patrimônio líquido, houve crescimento de 27% contra 16% do ano anterior, devido ao aumento do capital social de 11% para 23%.
	LOJAS AMERICANAS S.A.
	DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS
	 
	
	
	
	
	Quadro 1 – Demonstração do resultado do exercício (em mil reais)
	 
	31/12/17
	AV %
	31/12/16
	AV %
	receita líquida de bens ou serviços
	11.000.183
	 100.00 
	10.372.345
	 100.00 
	custo dos bens ou serviços vendidos
	-7.110.019
	( 64.64 )
	-6.676.398
	( 64.37 )
	 
	 
	 
	 
	 
	lucro bruto
	3.890.164
	 35.36 
	3.695.947
	 35.63 
	despesas operacionais
	-2.462.426
	( 22.39)
	-2.281.406
	( 22.00 )
	despesas com vendas
	-1.599.579
	( 14.54 )
	-1.486.372
	( 14.33 )
	despesas gerais e administrativas
	-527.291
	( 4.79 )
	-425.286
	( 4.10 )
	resultado de equivalência patrimonial
	-238.484
	( 2.17 )
	-276.571
	( 2.67 )
	outras receitas e despesas operacionais
	-97.072
	( 0.88 )
	-93.177
	( 0.90 )
	 
	 
	 
	 
	 
	resultado antes das receitas e despesas financeiras
	1.427.738
	 12.98 
	1.414.541
	 13.64 
	receitas financeiras
	480.869
	 4.37 
	404.262
	 3.90 
	despesas financeiras
	-1.515.602
	( 13.78 )
	-1.523.650
	( 14.69 )
	 
	 
	 
	 
	 
	resultado antes dos tributos sobre o lucro
	393.005
	 3.57 
	295.153
	 2.85 
	imposto de renda e contribuição social
	-155.377
	( 1.41 )
	-83.496
	( 0.80 )
	 
	 
	 
	 
	 
	lucro líquido do exercício
	237.628
	 2.16 
	211.657
	 2.04 
A análise vertical pela DRE na tabela acima, observa-se que houve uma sutil alteração em praticamente todos os grupos de contas nos dois períodos. Sendo a participação da receita líquida maior comparada ao lucro bruto dos períodos. 
 
Análise da Liquidez
Nesta análise verificamos se a empresa possui condições de honrar seus comprimissos e obrigações com fornecedores, governo e seus funcionários.
	INDICES DE LIQUIDEZ
	2017
	2016
	Evolução
	LIQUIDEZ IMEDIATA
	0.37
	0.07
	444%
	LIQUIDEZ CORRENTE
	1.82
	1.52
	19%
	LIQUIDEZ SECA
	1.38
	1.03
	35%
	LIQUIDEZ GERAL
	0.86
	0.68
	26%
A análise dos indicadores de liquidez demonstra alterações consideráveis. No indicador de liquidez imediata houve aumento de 444%, devido ao caixa. A liquidez corrente também melhorou 19%, com crescimento no ativo circulante. A liquidez seca obteve aumento de 35%, e a liquidez geral apresentou uma evolução de 26%.
	
Estrutura de capital
Esta analise é utilizada para verificação financeira da empresa, onde são analisados as dívidas e o pagamento das mesmas pela empresa.
	INDICADORES DE ESTRUTURA DE CAPITAL
	2017
	2016
	EVOLUÇÃO
	ENDIVIDAMENTO TOTAL
	0.73
	0.84
	-13%
	COMPOSIÇÃO ENDIVIDAMENTO
	0.43
	0.40
	7%
	IMOBILIZAÇÃO DO CAPITAL PRÓPRIO
	1.38
	2.71
	-49%
	IMOBILIZAÇÃO DE RECURSOS NÃO CORRENTES
	0.54
	0.64
	-16%
	PASSIVO ONEROSO SOBRE ATIVO
	0.55
	0.61
	-10%
No indicador de endividamento total, há uma queda de 13% que é explicada pela redução das obrigações, com diminuição do financiamento de recursos de terceiros equivalente aos ativos totais. Na composição do endividamento apresenta um sutil acréscimo entre as obrigações de curto prazo e obrigações totais de terceiros. No indicador de imobilização do capital próprio ocorreu uma queda substancial de 49%.
Lucratividade
Essa análise financeira é utilizada para auxiliar a análise gerencial em compreender se a empresa é capaz de gerar lucros.
	LUCRATIVIDADE
	2017
	2016
	EVOLUÇÃO
	MARGEM BRUTA
	35.36
	35.63
	-1%
	MARGEM OPERACIONAL
	3.57
	2.85
	26%
	MARGEM LIQUIDA
	2.16
	2.04
	6%
Podemos observar nesta analise que a margem bruta não teve aumento nos períodos, porém já a margem operacional obteve crescimento significativo de 26% comparado ao período anterior. E a margem liquida teve um leve aumento.
Rentabilidade
Esta analise é feita pelos indicadores de rentabilidade e possibilita mensurar a capacidade de retorno da empresa, sendo que os retornos podem ser identificados por operacional, investimentos, vendas e capital próprio.
	RENTABILIDADE
	2017
	2016
	EVOLUÇÃO
	rentabilidade do patrimônio líquido (ROE)
	5.14
	10.63
	-52%
	rentabilidade dos investimentos (ROI)
	1.37
	1.66
	-18%
Os indicadores mostraram mudanças consideráveis. Embora o lucro líquido de 2017 tenha sido relativamente elevado, o retorno sobre o ativo líquido apresentou uma redução significativa do lucro quanto ao patrimônio líquido, que pode ter sido causada pelo aumento do capital social, com aumento de 72%, passando de R$ 1.441.673,00 para R$ 3.926.518,00
Já o indicador de rentabilidade dos investimentos apresentou valor menor que o period inferior, com queda de 18%, este devido ao aumento do ativo nas aplicações financeiras.
Conclusão 
Na análise das demonstrações contábeis das Lojas Americanas S.A. no período entre 2016 e 2017 foi possível identificar alterações consideráveis.
Com base na análise horizontal do Balanço Patrimonial observou-se o crescimento das contas do ativo de disponíveis (caixa e bancos) e das aplicações financeiras. Já no passivo, o crescimento foi majoritariamente no patrimônio líquido. Na análise da Demonstração do Resultado do Exercício notou-se o crescimento da receita líquida de bens e serviços, mas com aumentos nas despesas gerais e administrativas. E nas receitas e despesas financeiras, ocorreu uma alta das receitas e queda nas despesas, que pode ter sido causada pelo aumento das aplicações financeiras. O lucro liquido teve crescimento final de 12% no período.
Na análise vertical do BP, constatou-se aumento nos ativos totais, com alta no ativo circulante. Também houve alterações nas contas do passivo, sendo a mais relevante no patrimônio líquido. Já na análise da DRE, não houve mudança significativa nas contas.
Os indicadores de liquidez contaram com aumentos substanciais em liquidez imediata e liquidez geral. Sendo que no período de 2017 obteve melhores resultados comparado ao período anterior, mostrando a capacidade de solvência da empresa.
A estrutura de capital teve alterações interessantes, com maioria nas reduções do endividamento geral, da imobilização de recursos e do financiamento do capital de terceiros.
A lucratividade da empresa apresentou melhorias na margem operacional, levando em consideração a relação do lucro antes dos impostos sobre a receita. Porém, os indicadores de rentabilidade mostraram quedas relevantes no ROE e no ROI, que pode ter sido causadas pelo aumento do capital social.
Portanto, as Lojas Americanas S.A. apresenta análises coerentes com crescimento em vários indicadores, destacando-se o lucro, mostrando que há uma preocupação na gestão dos números da empresa.
Referências bibliográficas
Matriz de Atividade Individual, demonstrações das Lojas Americanas e folha de fórmulas disponibilizadas em aula.