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ATIVIDADE INDIVIDUAL 
 
Matriz de atividade individual 
Disciplina: Contabilidade Financeira Módulo: EAD 
Aluno: Gabriel Corso Pellens Turma: 0521-1_34 
Tarefa: Demonstrações contábeis da empresa Magazine Luiza, referentes aos exercícios 
sociais de 2020 e 2019. 
Introdução 
O sonho do casal de vendedores Luiza e Pelegrino Donato, de constituir um comércio que gerasse 
emprego para toda a família em Franca, interior de São Paulo, fez nascer a rede de varejo Magazine Luiza 
S.A. Para escolher um novo nome para a loja de presentes adquirida por eles em 16 de novembro de 
1957, os fundadores criaram um concurso cultural numa rádio local, convidando os clientes a participar 
com sugestões. E, como Luiza era uma vendedora muito popular na cidade, os ouvintes escolheram o seu 
nome. Assim surgia o Magazine Luiza. Inovação e comunicação transparente sempre nortearam os 
princípios da Companhia (MAGAZINE LUIZA, 2021). 
Serão tratados dados do DRE e BP da empresa Magazine Luiza S.A. dos anos 2019 e 2020, analisados e 
comentários tópicos da Análise vertical, Análise horizontal, Cálculo dos índices de liquidez, cálculo da 
estrutura de capital, cálculo da lucratividade, cálculo da rentabilidade e a conclusão sobre a 
situação econômica e financeira da empresa. 
Análise horizontal 
A Análise Horizontal (AH) verifica a evolução dos elementos do Balanço Patrimonial, do Demonstrativo de 
Resultados do Exercício (DRE) e do Demonstrativo de Fluxo de Caixa durante um período. Seu objetivo é 
analisar se os valores das Demonstrações Financeiras cresceram ou diminuíram em comparação com as 
informações de períodos anteriores. Ou seja, a Análise Horizontal permite verificar tanto a situação 
patrimonial da empresa (analisada pelo Balanço) quanto seu desempenho. Sendo assim, a AH, ao 
apresentar a evolução de cada conta das demonstrações financeiras, permite que seja realizada uma 
comparação para tirar conclusões sobre a evolução da empresa (CAMARGO, 2018). 
 
 
 
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Analisando os dados apresentados na tabela descrita acima, podemos notar que a Magazine Luiza S.A. 
obteve um aumento 19,8% em seu Ativo Total e Passivo+Patrimônio em relação ao ano de 2019. 
Comparado ao ativo total, empréstimos e financiamento foi o grupo contas que mostrou o aumento mais 
significativo em passivo circulante, com o percentual de 200%, demonstrando um variação significativa 
entre um ano e outro. 
O ativo não circulante teve um acréscimo positivo de 21,74%, para o ativo não circulante 16,15& positivo, 
seguindo o passivo circulante na ordem positiva de 59,82%, diminuição do passivo não circulante em 10% 
juntamente com a queda do patrimônio líquido em 3,17%. 
Em relação a tabela do grupo Passivo e Patrimônio Líquido, o passivo circulante sofreu um aumento de 
aproximadamente 60%, o percentual mais significativo que contribui para este resultado foram os 
empréstimos e financiamentos, com uma variação positiva de 202%. 
Ao ser analisada a DRE (Demonstração do Resultado do Exercício), conclui-se que houve um aumento de 
8% em sua receita líquida. 
Análise vertical 
A Análise Vertical (AV) é também conhecida como Análise de Estrutura. Essa análise acontece de cima para 
baixo ou de baixo para cima, indicando resultados em efeito cascata, ele é utilizado para identificar a 
porcentagem de participação de determinado indicador no resultados. Recebe esse nome porque, ao 
contrário da Análise Horizontal, são analisadas as colunas das demonstrações. O objetivo da AV é medir 
percentualmente cada componente em relação ao todo do qual faz parte, permitindo que sejam feitas 
comparações caso existam dois ou mais períodos (CAMARGO, 2018). 
 
 
 
 
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Todos os índices avaliados comparados entre 2019 e 2020 tiveram reduções com exceção do passivo 
circulante que teve aumento, principalmente pelos fornecedores e representou aumento em seus índices de 
liquidez por realizar uma diminuição em seu ativo circulante de 65,32% para 66,37% e diminuir 
seu ativo não circulante de 34,68% para 33,63%. 
As receitas são fatos que aumentam a riqueza e as despesas provocam diminuição da riqueza da empresa. 
O patrimônio líquido é aumentado pelas receitas e diminuído pelas despesas. 
Ao analisa o lucro/prejuízo do período, nota-se a queda de quase 1/3 do índice no período analisado, 
mesmo assim manteve-se positivo. 
 
Cálculo dos índices de liquidez 
Os Indicadores de Liquidez avaliam qual a capacidade de pagamento da empresa quando comparado a 
suas obrigações junto a fornecedores e funcionários (DE PAULA, 2014). 
Liquidez 2020 2019 AH% 
liquidez imediata 2,269817 2,567229 -0,11585 
liquidez corrente 1,28555 1,687761 -0,23831 
liquidez seca 0,811353 1,20056 -0,32419 
liquidez geral 1,423278 1,894767 -0,24884 
 
Ao serem analisados os índices de liquides, podemos observar que a Magazine Luiza S.A. obteve uma 
redução significativa em sua liquidez, uma vez que, todos os índices sofreram queda. Ao ser 
comparado com o ano anterior, visualiza-se que a liquidez geral ainda pode ser considerada baixa, 
já que em ambos os anos, o fator indicador permanece menor que 1, considerado ideal. 
 
Cálculo da estrutura de capital 
A Estrutura de Capital pode ser considerada a forma como uma empresa financia suas interações gerais, 
utilizando diferentes fontes de recursos. 
Estrutura de Capital 2020 2019 AH 
endividamento geral 67,14651 59,35412 0,131286 
composição do endividamento 76,89374 65,20431 0,179274 
imobilização do capital próprio 80,70395 65,61498 0,229962 
imobilização de recursos não correntes 54,81676 43,50802 0,259923 
passivo oneroso sobre ativo 22,98805 20,69669 0,110712 
 
Analisando a estrutura de capital, podemos notar que a empresa obteve um aumento de 8% em seu 
 
 
 
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endividamento geral, o que significa que a empresa tem 67% de seus recursos providos de capital de 
terceiros e 33% de recurso próprio investido na empresa. 
A composição do endividamento nos revela que obteve um aumento 12% em relação ao ano anterior, 
mostrando que a empresa está mais endividada. 
Na imobilização do patrimônio líquido, demonstra que também houve um aumento em relação as 
aplicações realizadas em seu ativo permanente, ou seja, a contraiu 15% a mais do que no ano anterior. 
Na imobilização de recursos não correntes, também houve um aumento de 11%, deixando claro que 
empresa não obtém recursos suficientes para cobrir seus investimentos e sendo necessário utilizar 
recursos de terceiros para complementar seu ativo. 
 A POSA nos indica que as fontes onerosas de financiamento obtiveram aumento de 2%, o que significa 
que a dependência de instituições financeiras aumentou. 
Cálculo da lucratividade 
Os índices de rentabilidade estão entre as ferramentas mais úteis para uma boa gestão de negócios. Eles 
têm a função de verificar a capacidade da empresa de gerar renda. Isto é: de ser capaz de remunerar o 
capital investido. 
Lucratividade 2020 2019 AV 
margem bruta 24,72 27,19 -0,0909 
margem operacional 1,45 6,57 -0,77906 
margem líquida 1,50 4,99 -0,69929 
giro do ativo 0,018 0,05 -0,6453 
 
Analisando a lucratividade, podemos notar que o lucro bruto da empresa se manteve estável em relação 
ao ano anterior, com o crescimento de apenas 0,53%. Ainda que a margem bruta da Magazine Luiza S.A 
tenha aumentado, não houveram grandes alterações nas margens operacionais e liquida, com quedas de 
5,12% e 3,49% relacionando ao ano anterior, já o giro do ativo, obteve uma diminuição de 0,032%, 
mostrando que a empresa diminuiu sua eficiência em gerar ganhos com seu ativo. 
Cálculo da rentabilidade 
O indicador ROI, transforma a receita, os custos e os investimentos em uma taxa percentual. Para se obter 
um melhor resultado do ROI, é preciso que a empresa aumente o lucro operacional. Outra possibilidadeé 
diminuir os investimentos. 
No indicador ROE tem como objetivo mostrar o retorno sobre o capital que os sócios injetaram na 
empresa. Assim, é possível fazer uma análise sobre o retorno do investimento, se está valendo a pena ou 
 
 
 
 
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não e se o risco compensa. 
 
Rentabilidade 2020 2019 AH 
rentabilidade do patrimônio líquido (ROE) 5,35 12,19 -0,56117 
rentabilidade dos investimentos (ROI) 1,76 4,95 -0,6453 
 
Os dois indicativos ROE e ROI tiveram quedas no comparativo entre os anos, quanto a rentabilidade da 
empresa, conclui-se que o percentual fechado para o ano de 2020 foi de 5,35%. A rentabilidade de seu 
patrimônio líquido obteve uma queda ainda maior, fechando em 1,76%. 
Ao nível de acionistas da Magazine Luiza, os investidores alcançaram remunerações menores do que o ano 
anterior. 
Conclusão sobre a situação econômica e financeira da empresa 
Através deste estudo da análise das demonstrações contábeis da Magazine Luiza S.A. referente ao 
exercício de 2019 e 20120 podemos observar algumas oportunidades e pontos positivos em 
relação a situação econômica e financeira da empresa. 
Entre o intervalo analisado, o índice de liquidez obteve uma queda, indicando que a empresa diminuiu sua 
capacidade em quitar suas dívidas. Através da análise horizontal e vertical é possível notar um grande 
aumento em seus ativos e passivos na ordem de 19,8%. 
A empresa obteve um aumento em sua receita liquida, porém o aumento das despesas 
financeiras fez com que o lucro líquido obtivesse uma queda considerável. 
Através da estrutura de capital, conseguimos analisar que a empresa está menos endividada e 
suas fontes onerosas e de investimentos sofreram queda, mostrando que a empresa também está 
menos dependente de instituições financeiras. Porém, ainda permanece dependente de terceiros. 
Mesmo com a margem operacional e liquida sofrerem queda, é importante ressaltar o aumento 
da margem bruta e o giro do ativo que apresentaram aumento, mostrando positivamente a 
eficiência em gerar ganhos. 
Por fim, a rentabilidade mostra que o patrimônio líquido foi uma medida que piorou de um ano 
para o outro, ou seja, a empresa não teve melhoria no desempenho de seu lucro líquido, mas 
mesmo com a queda, a empresa fechou em 21%, o que ainda é investimento lucrativo, uma vez que a 
taxa Selic era de 6,4% em 2018. 
Dessa forma, conclui que a empresa a Magazine Luiza S.A. apresentou algumas dificuldades que 
causaram quedas comparado ao ano anterior, porém é uma empresa com grande potencial, difícil de 
encontrar concorrentes a altura no setor de comercio varejista. E continuará sendo uma empresa 
com crescimento constante e que para os próximos anos continuará alavancando em busca de 
crescimento e melhoria de seu lucro 
 
 
 
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Referências bibliográficas 
CAMARGO, Renata Freitas. Análise Horizontal e Vertical das Demonstrações Financeiras: 
informações essenciais podem ser encontradas! Disponível em: 
https://www.treasy.com.br/blog/analise-horizontal-e-analise-vertical/ Acesso em 30 jun. de 2021. 
 
DE PAULA, Gilles, B. Indicadores de Liquidez – Corrente, Seca, Imediata e Geral. Disponível em: 
<https://www.treasy.com.br/blog/indicadores-de-liquidez-corrente-seca-imediata-e-geral/> Acesso em 01 
de jul. de 2021. 
 
LIMEIR, André Luiz Fernandes et. Al. Gestão Contábil Financeira. 2ª edição. Rio de Janeiro. Editora 
FGV,2015 
 
MAGAZINE LUIZA. Nossa história. Disponível em: < https://ri.magazineluiza.com.br/ShowCanal/Nossa-
Historia?=maMhsoEQNCOr/Wxrb98OXA==> Acesso em: 02 de jul. de 2021. 
 
 
https://www.treasy.com.br/blog/analise-horizontal-e-analise-vertical/
https://ri.magazineluiza.com.br/ShowCanal/Nossa-Historia?=maMhsoEQNCOr/Wxrb98OXA
https://ri.magazineluiza.com.br/ShowCanal/Nossa-Historia?=maMhsoEQNCOr/Wxrb98OXA