78037550-Analise-Tecnica

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Análise Técnica: Alvos Operacionais
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É comum investidores iniciantes se preocuparem apenas em como e quando começar uma 
operação. A questão é que uma entrada bem feita, numa operação, pode se tornar um desastre se 
o operador não souber como e quando encerrar a mesma. Então podemos dizer que para operar 
lucrativamente, saber finalizar operações é tão importante quanto saber iniciá-las. 
Uma estratégia muito comum é o estabelecimento de alvos operacionais. E a forma mais usada 
para estabelecer esses alvos é a utilização de suportes e resistências. 
Suportes e resistências são níveis onde podem ocorrer interrupções ou reversões na trajetória dos 
preços, mesmo que temporariamente. Se levarmos em conta essa definição, podemos considerar 
algo lógico o estabelecimento de suportes ou resistências como alvos de realização de lucros. 
Numa tendência de alta, por exemplo, se comprarmos um ativo no rompimento de uma 
resistência, poderíamos definir a próxima resistência como alvo porque seria uma região em que 
o movimento de alta poderia sofrer uma correção. Assim, ao vender no alvo estaríamos nos 
antecipando à correção. 
Na figura abaixo encontramos um bom exemplo dado pela VCPA4 no período diário. Veja como 
esse papel vinha num bom movimento de baixa até que não conseguiu romper o suporte dado 
pelo último fundo em torno de R$ 15,83. A partir do teste do suporte os preços foram elevados 
até formar um candle de reversão na resistência dada pelo topo anterior em torno de R$ 22,91. 
Esse cenário poderia ser interpretado como a iminência da formação de um retângulo. Assim, um 
operador que tivesse interpretado o gráfico dessa maneira, poderia efetuar uma venda alugada no 
rompimento da mínima do candle de reversão para tentar lucrar com o movimento de baixa que 
poderia vir a ocorrer. O alvo dessa operação poderia ser o suporte em torno de R$ 15,83, pois o 
ativo já havia sofrido os efeitos da pressão compradora nessa região – o que poderia se repetir. 
http://wiki.advfn.com/br/index.php?title=Alvos_Operacionais&redirect=no
Vejamos, a seguir, o que teria ocorrido nessa operação. 
http://wiki.advfn.com/pt/Imagem:Marcos-abe-1.png
http://wiki.advfn.com/pt/Imagem:Marcos-abe-2.png
Pela figura observamos que o ativo atingiu o alvo e ameaçou iniciar nova alta dos preços antes 
de romper o suporte e dar continuidade ao movimento de baixa. Nesse caso teríamos lucrado 
mais se tivéssemos mantido a posição vendida por mais tempo. Mas não tínhamos como saber, 
com certeza, o que ocorreria até que o suporte fosse realmente rompido. Então o bom senso nos 
mandaria garantir o lucro e encerrar a operação no alvo porque o papel já estaria sobrevendido. 
Também havia a possibilidade do mercado seguir em tendência lateral e os preços poderiam 
voltar a subir conforme o padrão de reversão que ocorreu no suporte. De qualquer forma, uma 
nova posição vendida poderia ser aberta com o rompimento do limite inferior desse padrão. 
Veja bem. O que estou explicando é uma forma de operar baseada em metas de lucros. Um 
investidor com outra visão poderia fazer diferente. A questão é que um bom sistema de 
investimentos deve, entre outras coisas, permitir ao seu usuário abrir e fechar posições de 
maneira que maximize seus lucros e minimize seus prejuízos. E utilizar alvos operacionais é uma 
excelente opção para operadores de curto prazo. 
Dependendo das circunstâncias e do estilo do operador é possível usar a Extensão de Fibonacci 
ou a Extensão Alternada de Fibonacci para estabelecer alvos. Particularmente, costumo combinar 
a Extensão Alternada com suportes ou resistências em movimentos direcionais. Por outro lado, é 
possível também encerrar operações com sinais técnicos como evidências de fraqueza de um 
movimento ou mesmo sinais de sobrevenda ou sobrecompra. 
Análise Técnica: Suporte e Resistência
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(Redirecionado de Suporte e Resistência)
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Os conceitos de suporte e resistência representam a base da Análise Técnica. Saber como 
identificá-los e como demarcá-los é algo de grande importância para os investidores. 
O suporte é definido como um nível de preços onde a pressão compradora supera a vendedora a 
ponto de interromper um movimento de baixa ou revertê-lo. Por sua vez, a resistência é uma 
região de preços onde a pressão vendedora supera a compradora gerando interrupção do 
movimento de alta ou uma reversão. Simplificando, suporte e resistência são regiões gráficas 
onde observamos inflexões no movimento dos preços. 
Veja na ilustração abaixo exemplos de resistência e suporte. Ambos estão representados por 
linhas horizontais. Observe como são regiões onde ocorrem mudanças de direção no movimento 
dos preços. 
http://wiki.advfn.com/br/index.php?title=Suporte_e_Resist%C3%AAncia&redirect=no
Quando os preços conseguem superar uma resistência dizemos que ocorreu um rompimento da 
mesma (veja ilustração acima). O rompimento ocorre porque a pressão compradora que gerou o 
movimento de alta dos preços continua mais forte que a pressão vendedora mesmo quando atinge 
a resistência - ou seja, o otimismo é grande e há muito mais agentes do mercado tentando 
comprar do que agentes desejando vender. 
É básica a idéia de que, em qualquer mercado, quando temos mais compradores do que 
vendedores, ocorre uma valorização do objeto de negociação. Logo, se um papel chegou a 
romper uma resistência, encontramos uma evidência de que os preços se elevarão ainda mais 
devido ao fato de que a demanda pelo ativo é maior que a quantidade de ofertas de venda. Por 
essa razão buscamos por oportunidades de compras no rompimento de resistências. Essa é a 
estratégia básica para abertura de posições, dentro de um leque de opções, que fazem parte de um 
sistema de investimentos baseado em análise de gráficos. 
Como investidores que utilizam a Análise Técnica, conseguimos fazer uma leitura dos 
movimentos da massa de investidores e assim procuramos montar operações que acompanham 
seus passos. 
Apesar de ser uma estratégia básica, é necessário avaliar uma série de fatores para evitar a 
compra de ações que estejam realizando falsos rompimentos de resistências, que podem resultar 
em prejuízos. Por outro lado, compras realizadas no rompimento de resistências com fatores que 
confirmam o padrão resultam numa maioria de operações muito lucrativas. 
Análise Técnica: Candlestick
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A forma de representação gráfica dos preços conhecida como candlestick foi criada por um 
trader chamado Munehisa Homma que atuava no mercado de arroz japonês por volta do século 
http://wiki.advfn.com/pt/An%C3%A1lise_T%C3%A9cnica
http://wiki.advfn.com/pt/Imagem:Suporte-e-resistencia.jpg
XVIII. Foi trazida ao ocidente por Steve Nison, um trader norte-americano, no início da década 
de 1980. 
O candlestick apresenta duas grandes vantagens em relação aos outros tipos de representação 
gráfica: 
1. Permite uma visualização mais fácil das tendências devido ao seu padrão de cores que 
identificam fechamentos positivos e negativos; 2. Formam padrões que podem significar possível 
reversão ou continuação de movimentos. 
Abaixo temos um exemplo do gráfico de candlestick em que enfatizo alguns padrões de 
reversão. Veja também como o padrão de cores verde (fechamento positivo) e vermelho 
(fechamento negativo) tornam a visualização dos movimentos de alta e baixa mais claros. 
Devido a essas vantagens, talvez, o sistema de candles ganhou grande popularidade no ocidente. 
Não tenho conhecimento de estatísticas oficiais, mas pelo que vejo na Internet me parece que 
atualmente, no Brasil pelo menos, a maioria dos traders estão utilizando os candles como parte 
de seu sistema de operações. 
Embora os candlestick, por si só, já formem um sistema, prefiro utilizá-los em conjunto com as 
ferramentas da Análise Técnica ocidental. Dou especial atenção aos padrões de reversão 
encontrados em suportes ou resistênciase em zonas de sobrecompra ou sobrevenda. 
Existem centenas de padrões formados pelos candles e alguns traders iniciantes até se sentem 
desanimados com a quantidade. A boa notícia é que não é preciso saber todos eles para lucrar na 
http://wiki.advfn.com/pt/Imagem:Cadlesticks.gif
Bolsa. Aprender os principais padrões ajuda muito o trader e o mais importante é compreender 
os fatores psicológicos por trás de sua formação. 
Análise Técnica: Divergência entre Preços e 
Indicadores
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(Redirecionado de Divergência entre Preços e Indicadores)
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Quem já tem alguma noção sobre Análise Técnica sabe que há vários indicadores, frutos de 
manipulações matemáticas de preços e volume, que nos ajudam a avaliar os vários aspectos 
envolvidos nos movimentos dos ativos negociados em bolsas. 
Um padrão muito importante que alguns indicadores formam (osciladores e indicadores baseados 
em volume) é a divergência que geram em relação ao movimento dos preços. Uma divergência é 
identificada quando os topos ou fundos formados pelos indicadores são incompatíveis com os 
topos ou fundos gerados pelos preços. 
As divergências são sinais de que um movimento a favor da tendência está enfraquecendo e pode 
ocorrer uma correção mais significativa ou até mesmo uma reversão da tendência. As 
divergências são classificadas em forte, média e fraca, e podem ser tanto altistas como baixistas. 
Dentre todos os indicadores utilizáveis na análise de divergências dou maior relevância ao IFR 
de 14 períodos e ao Histograma MACD. Vamos utilizá-los para estudar um exemplo onde 
explicarei uma divergência de baixa forte e como fazer bom uso dessa análise. 
No exemplo abaixo, temos um gráfico da RSID3. Vamos supor que compramos o papel na 
correção que ocorreu até a média móvel de 21 períodos no ponto B. Nosso objetivo nessa 
operação seria vender no alvo dado pela extensão alternada de Fibonacci de 100%, indicado no 
gráfico. No ponto C estaríamos com nossa posição comprada, em aberto, aguardando a 
concretização do rompimento da resistência dada pelo topo A para, em seguida, alcançar nosso 
alvo de lucro. 
http://wiki.advfn.com/br/index.php?title=Diverg%C3%AAncia_entre_Pre%C3%A7os_e_Indicadores&redirect=no
A essa altura olhamos para o IFR14 e constatamos que, apesar dos preços terem avançado um 
pouco além do topo A, o indicador ainda continua em um nível inferior ao seu topo 
correspondente e virou para baixo a partir do ultimo dia de negócios. A isso chamamos de 
divergência de baixa forte, um padrão onde os preços estão formando um topo superior ao 
anterior e o indicador está gerando um topo inferior ao seu topo anterior. Esse padrão é uma 
indicação de desaceleração do movimento em curso. 
Observe que o Histograma MACD também está formando uma divergência de baixa forte; veja 
como, em decorrência do último fechamento na borda direita do gráfico, o indicador entrou em 
movimento descendente demonstrando o enfraquecimento dos compradores. 
Com o sinal de desaceleração dado por esses dois indicadores, simultaneamente, temos uma 
evidência forte de que a operação pode não atingir nosso alvo. Neste caso poderíamos vender no 
fim desse mesmo dia ou no after market, embolsando um lucro bem razoável (algo em torno de 
10 ou 11% dependendo da forma que compramos e vendemos). Por outro lado, se quiséssemos 
tentar alcançar o alvo que estabelecemos, poderíamos realizar lucro parcialmente ou até mesmo 
manter a posição inteira e estreitar o stop. 
Colocar o stop no nível do HiLo seria uma boa opção. Com essa segunda estratégia estaríamos 
garantindo os lucros obtidos até então, e ainda teríamos a possibilidade de aumentar os ganhos se 
a indicação de enfraquecimento do movimento não se confirmasse. 
Veja abaixo que, no dia seguinte, o ativo iniciou um movimento que acabou se transformando 
numa tendência de baixa. Seja qual for a estratégia que tivéssemos adotado após a análise, 
teríamos garantido nosso lucro nesse movimento. 
http://wiki.advfn.com/pt/Imagem:Divergencias-4.gif
Neste ponto devo ressaltar que as divergências são apenas sinais de enfraquecimento de um 
movimento a favor da tendência. Elas nem sempre são confirmadas, mas nos dão uma boa 
indicação operacional. 
Uma pergunta que alguns leitores devem estar fazendo é se seria possível fazer uso dessa 
divergência baixista para abrir uma posição vendida e ganhar alguns bons trocados com essa 
baixa inicial dos preços. Embora operações contra a tendência sejam mais arriscadas, quem 
realmente quisesse tentar aproveitar esse movimento de baixa anunciado, poderia abrir uma 
posição vendida através do setup ISA (Impulse System Adaptado), desde que houvesse 
disponibilidade de papéis para alugar. O ISA é um setup bastante versátil que utilizo para abrir 
posições tanto contra como a favor de tendências. 
Média Móvel Simples
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http://wiki.advfn.com/pt/Imagem:Divergencias-5.gif
Média Móvel Simples
A média móvel é uma técnica usada para analisar dados em um intervalo de tempo. É aplicada 
nas finanças e principalmente na análise técnica. O principal objetivo da média móvel simples é 
fornecer o valor médio da cotação dentro de um determinado período. Assim, para cada valor 
incluído no cálculo da média, o valor mais antigo é excluído. Na média móvel simples (SMA), 
cada dado utilizado no cálculo da média terá o mesmo peso. Por exemplo, uma média móvel da 
cotação de fechamento de 10 dias, calculada para a data x, será: 
SMA = [Fech(x) + Fech(x-1) + Fech(x-2) + … + Fech(x-9)] ÷ 10 
Em outras palavras, a média móvel simples é calculada adicionando-se os preços (geralmente os 
preços de fechamento) para um número de períodos (horas, dias, semanas, etc) e dividindo-se 
esse valor pelo número de períodos. 
Na análise técnica, existem alguns valores populares para x como 10 dias, 40 dias ou 200 dias. O 
período selecionado dependerá do tipo de movimento no qual o investimento está sendo baseado: 
curto, médio ou longo prazo. Em qualquer caso, a média móvel será interpretada como suporte 
em um mercado em ascenção, ou como resistência em um mercado em queda. Através da 
http://wiki.advfn.com/pt/An%C3%A1lise_t%C3%A9cnica
http://wiki.advfn.com/pt/Imagem:Media_movel_simples00.jpg
http://wiki.advfn.com/pt/Imagem:Media_movel_simples00.jpg
intersecção entre a cotação e a média móvel, sinais de compra e venda são produzidos. Se a 
cotação “cortar” a média móvel para cima, esse será um sinal de compra. Se o oposto ocorrer, ou 
seja, se a cotação “cortar” a média móvel para baixo, esse será um sinal de venda. 
A média móvel segue uma tendência. Ela não possiblita uma antecipação das mudanças nas 
tendências. Com isso, as médias móveis apresentarão sinais de mudanças nas tendências só 
depois que o movimento ja tiver começado. Alguns estudiosos afirmam que, pelo fato de apenas 
reagirem a uma tendência, as médias móveis não devem ser utilizadas em todos os momentos. O 
mercado financeiro, muito frequentemente, se apresenta na forma de acumulação na qual ele se 
move lateralmente entre os limites de preço. Quando isso ocorre, a utilização das médias só será 
possível em pequenos espaços de tempo e, mesmo assim, existirá a possibilidade de uma 
interpretação errônea dos resultados, pois não existe claramente a definição de uma tendência. 
Média Móvel Exponencial
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Média Móvel Exponencial
A média móvel exponencial é uma extensão da média móvel simples, utilizando a suavização da 
mesma para reduzir a quantidade de sinais de compra ou venda. A média móvel exponencial 
(MME) é uma média ponderada de observações passadas e pode ser calculada através da 
seguinte fórmula: 
MMEx = ME(x-1) + K x {Fech(x) – ME(x-1)} 
• MMEx representa a média móvel exponencial no dia x 
• ME(x-1) representa a média móvel exponencial no dia x-1 
• N é o número de dias para os quais se quer o cálculo 
• Constante K = {2 ÷ (N+1)} 
A média móvelexponencial dá um maior peso aos últimos valores no cálculo da média. Dessa 
forma, este indicador será mais sensível aos valores mais recentes. Assim, ao contrário do que 
ocorre com a média móvel simples, na exponencial os dados mais novos possuem maior 
http://wiki.advfn.com/pt/Imagem:Media_movel_exponencial.jpg
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importância. Além disso, esta média móvel não exclui os valores mais antigos, os quais vão 
desaparecendo com o passar do tempo. Para o desenvolvimento das médias móveis exponenciais 
(e também para médias móveis simples) os prazos mais comuns a serem considerados são: 
1. Curtíssimo Prazo: de 5 a 13 dias 
2. Curto Prazo: de 14 a 25 dias 
3. Médio Prazo: de 26 a 74 dias 
4. Longo Prazo: de 75 a 200 dias 
Existe uma tendência de venda de um ativo quando seu preço cruzar de cima para baixo a sua 
média móvel. Da mesma forma, existe uma tendência de compra quando seu preço cruzar de 
baixo para cima a sua média móvel. Em outras palavras, investidores tenderão a comprar um 
ativo quando o preço deste subir acima de sua média móvel, e a vendê-lo quando o preço cair 
abaixo da mesma. 
A sensibilidade de uma média móvel e o número de sinais gerados pela mesma são proporcionais 
ao seu período. Dessa forma, quanto mais curto o período de uma média móvel, maiores serão a 
sensibilidade e o número de sinais gerados. As médias móveis de períodos mais longos gerarão 
menos sinais, mais lentos, mas que ao mesmo tempo são mais confiáveis. Comparada à média 
móvel simples, a média móvel exponencial tem maior sensibilidade e, consequentemente, irá 
gerar um maior número de sinais. 
 
Média Móvel Tripla
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Média Móvel Tripla
A média móvel tripla é desenvolvida através da utilização de três diferentes médias móveis 
juntas. A primeira dessas médias é uma média mais rápida que se refere somente a períodos de 
curto prazo. A segunda média é uma média intermediária que reage a a longos períodos de 
http://wiki.advfn.com/pt/Imagem:Media_movel_tripla00.jpg
http://wiki.advfn.com/pt/Imagem:Media_movel_tripla00.jpg
tempo, mas não tão longos quanto ao da média final. A terceira média é a mais lenta a reagir, 
porque considera a média do período de tempo mais longo. 
Como exemplo tem-se um sistema de média móvel tripla de 10, 20 e 40 dias. A primeira média, 
de 10 dias, é a mais rápida a se mover quando os preços apresentam uma mudança. A segunda 
média, de 20 dias, é a média intermediária que não apresenta mudanças até que os preços tenham 
se movido por um longo período de tempo. Finalmente, a mais devagar das médias móveis é a de 
40 dias. Esta média não indicará nenhuma diferença até que os preços tenham se movido 
significativamente. As médias móveis de curto prazo, por serem mais sensitivas as mudancas dos 
preços, seguem a tendência de perto. A média intermediária segue a tendência de longe e a 
terceira média tende a ser menos sensitiva as mudanças dos preços. 
De acordo com a média móvel tripla, sinais de compra são produzidos quando as três médias se 
movem numa tendência ascendente. Sinais de venda, ao contrário, são produzidos quando as três 
médias se movem numa tendência de queda. A tendência ascendente aparece quando a média 
móvel mais rápida (a de curto prazo) é maior que as outras duas médias, quando a média 
intermediária está acima da mais lenta (a de prazo mais longo), e quando a média de prazo mais 
longo está abaixo de todas. 
Existe também a chamada média móvel exponencial tripla (TEMA), a qual foi desenvolvida por 
Patrick Mulloy e introduzida em janeiro de 1994 na revista Technical Analysis of Stocks & 
Commodities. Este indicador de tendência foi designado para diminuir a atraso das informações 
fornecidas pela média móvel exponencial. É composta por uma média móvel exponencial 
simples, por uma média móvel exponencial dupla, e por uma média móvel exponencial tripla. 
Média Móvel Ponderada
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Média Móvel Ponderada
http://wiki.advfn.com/pt/Imagem:Media_movel_ponderada00.jpg
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A média ponderada é qualquer média que multiplica fatores para fornecer diferentes pesos para 
diferentes dados. Na análise técnica, a média móvel ponderada (WMA) representa, 
especificamente, o valor de pesos que diminuem aritimeticamente. Assim, em um dia x, a WMA 
do último dia tem peso x, do penúltimo dia tem peso x-1 e assim sucessivamente até o dia 0. 
A média móvel ponderada é utilizada para "solucionar" o problema de igualdade de pesos. Este 
indicador é calculado através da soma de todos os preços de fechamento dividido por um certo 
período de tempo e os multiplicando pela soma dos valores (pesos) de cada dia. Por exemplo, 
para uma média poderada de cinco dias, o preço de fechamento de hoje será multiplicado por 
cinco, o de ontem por quarto e assim por diante até que o primeiro dia na escala do período seja 
alcançado. Esses valores são então somados e dividos pela soma dos multiplicadores. 
A média móvel ponderada é calculada através da definição do fator peso n para cada dia em uma 
média móvel de d dias. Dessa forma, em uma média móvel pesada de d dias, o último dia terá 
peso n, o penúltimo terá peso n-1, e assim sucessivamente. Considerando isso, tem-se que a 
média móvel ponderada para o dia d será: 
WMAd = npd + (n-1)pd-1 + ... + 2pd-n+2 + pd-n+1 ÷ n + (n-1) +...+ 2 + 1 
Média Móvel Adaptiva
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Média Móvel Adaptiva
A média móvel adaptiva (AMA) é um tipo de média móvel exponencial que utiliza um indicador 
de eficiência para modificar a constante K = {2 ÷ (N+1)} e foi introduzida por Perry Kaufman 
em seu livro Smarter Trading. 
http://wiki.advfn.com/pt/Imagem:Media_movel_adaptiva00.jpg
http://wiki.advfn.com/pt/Imagem:Media_movel_adaptiva00.jpg
A média móvel adaptiva utiliza um indicador que compara o preço com o nível de volatilidade. 
Ela foi projetada para solucionar o problema da escolha entre uma média móvel rápida ou lenta. 
Isso porque a velocidade da média móvel adaptativa é adaptada automaticamente ao nível de 
volatilidade do mercado. Assim, essa média móvel se moverá mais lentamente em um mercado 
lateral (onde os preços se movem horizontalmente) e mais rapidamente em um mercado de 
tendências. A regra básica é comprar quando a AMA subir e vender quando a mesma descer. 
A média móvel adaptiva de Kaufman possui tecnicamente uma infinita extensão. Este indicador, 
inteligentemente, pesa a quantidade de sinais para cada nova barra baseando-se na tendência 
histórica. Dessa forma, se os dados passados forem muito irregulares, então cada nova barra será 
pesada abaixo da média; entretanto, se os dados passados oferecerem uma direção bem definida, 
independente do seu tamanho, então a média pesará novos sinais. 
Bandas Bollinger
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Bandas de Bollinger
As bandas Bollinger são ferramentas de análise técnica criadas por John Bollinger no início dos 
anos 80. Este indicador possui uma forte relação com a volatilidade, possibilitando, assim, a sua 
comparação com os níveis de preços num determinado período de tempo. O maior objetivo das 
bandas Bollinger é fornecer uma idéia relativa de alto e baixo. Por definição, os preços são altos 
na linha (banda) superior e baixos na linha (banda) inferior. 
As bandas Bollinger são constituídas por um conjunto de três curvas desenhadas em relação aos 
preços. Elas são traçadas a partir de uma determinada distância de uma média móvel. A banda 
intermediária é uma medida de tendência intermediária, geralmente uma média móvel simples, 
que serve como base para as bandas inferiores e superiores. O intervalo entre as bandas 
http://wiki.advfn.com/pt/Imagem:Bandas_bollinger00.jpg
http://wiki.advfn.com/pt/Imagem:Bandas_bollinger00.jpg
superiores, intermediárias e inferiores é determinado pela volatilidade, geralmenteo desvio 
padrão da mesma data que foi utilizada pela média. Assim, quanto maior a volatilidade de um 
ativo maior seu desvio padrão. 
As Bandas de Bollinger consistem de: 
1. Bandas Bollinger Intermediárias sendo uma N-período média móvel simples; 
2. Bandas Bollinger Superiores sendo Bandas Bollinger Intermediárias + (K x N-período 
desvio padrão); 
3. Bandas Bollinger Inferiores = Bandas Bollinger Intermediárias - (K x N-período desvio 
padrão). 
Valores típicos para K e N são 2 e 20, respectivamente. 
O uso das Bandas de Bollinger variam muito entre os investidores. Dessa forma, alguns deles 
compram quando o preço toca a banda Bollinger inferior e vendem quando o preço toca a média 
móvel no centro das bandas. Outros investidores compram quando o preço sobe acima da banda 
superior e o vendem quando o preço cai abaixo da banda inferior. 
Frequentemente, quando as bandas de Bollinger se aproximam da média, o preço das ações de 
uma companhia sofrem consideráveis alterações. Assim, movimentos fora das bandas propõem a 
continuação da tendência. Altas e baixas fora das bandas, seguidas de altas e baixas dentro das 
bandas propõem uma reversão de tendência. Em fato, quando não há tendência definida, a regra 
é vender quando o preço ficar acima da banda superior e comprar quando o preço ficar abaixo da 
banda inferior. 
Canais Donchian
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Canais Donchian
http://wiki.advfn.com/pt/Imagem:Canais_donchian00.jpg
http://wiki.advfn.com/pt/Imagem:Canais_donchian00.jpg
O canal Donchian é um indicador de média móvel muito usado nos mercados de investimento. 
Essa ferramenta foi desenvolvida por Richard Donchian e é formada trançando-se (em um 
gráfico) uma área entre os valores da máxima alta e da mínima baixa do dia, dos últimos n dias. 
O canal Donchian é um indicador útil no que se refere à volatilidade do preço de mercado. Se um 
preço é estável, então o canal Donchian será relativamente restrito. Se o preço oscilar muito, 
então o canal Donchian será mais amplo. Entretanto, o uso primário do canal Donchian é 
fornecer sinais para posições compradas (long) e vendidas (short). Se uma ação é negociada 
acima da sua máxima alta, então uma posição long é estabelecida. Caso contrário, se a ação for 
negociada abaixo da sua mínima baixa, uma posição short é estabelecida. 
Embora a utilização dos canais donchian ser mais comum para as commodities nos mercados 
futuros, eles também podem ser amplamente utilizados no mercado de câmbio. Os canais 
produzem os seguintes sinais: 
1. Um sinal de compra (long), quando o preço de fechamento está acima da banda superior. 
2. Um sinal de venda (short), quando o preço de fechamento está abaixo da banda inferior. 
Essa teoria parece um pouco confusa no início porque muitos investidores assumem que uma 
"quebra" dos limites superiores ou inferiores representa uma reversão na tendência. Assim, se o 
preço atual da ação ultrapassar o limite da alta, então uma nova alta será estabelecida porque um 
sinal de alta na tendência está surgindo. Ao contrário, se o preço atual da ação ultrapassar o 
limite da baixa, uma nova tendência de queda pode estar sendo produzida. 
Commodity Channel Index
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(Redirecionado de CCI)
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Commodity Channel Index (CCI)
A CCI, do inglês Commodity Channel Index, é uma ferramenta que foi desenvolvida por Donald 
Lambert para identificar os movimentos cíclicos nas commodities. Este indicador assume que as 
commodities, assim como o mercado cambial, ações e obrigações, se movem em ciclos, com 
altas e baixas aparecendo em períodos de intervalos constantes. Lambert recomendou a 
http://wiki.advfn.com/br/index.php?title=CCI&redirect=no
http://wiki.advfn.com/pt/Imagem:Commodity_channel_index00.jpg
http://wiki.advfn.com/pt/Imagem:Commodity_channel_index00.jpg
utilização de 1/3 de um ciclo completo (baixa para baixa ou alta para alta) como o limite de 
tempo para a CCI. É importante ressaltar que a determinação da duração do ciclo ocorre 
independentemente da CCI. Por exemplo, se um ciclo tem a duração de 60 dias (uma baixa a 
cada 60 dias), então uma CCI de 20 dias seria recomendada. 
A CCI é calculada como a diferença entre o preço típico de uma commodity e sua média móvel 
simples, dividido pela média-padrão do preço típico. A CCI é geralmente multiplicada pelo fator 
(1÷0.0150) para apresentar valores mais compreensíveis. Assim, considerando pt o preço típico 
(a média dos preços alto, baixo e de fechamento), SMA a média móvel simples, e σ a média-
padrão, tem-se: 
CCI = (1÷0.0150) x {pt - SMA(pt) ÷ σ(pt)} 
A CCI é geralmente utilizada para detectar as divergências entre as tendências de preços. Ela 
funciona como um indicador de sobrecompra ou sobrevenda, e geralmente oscila acima e abaixo 
da linha zero. Oscilações normais irão variar entre +100 e -100. Uma oscilação abaixo de -100 
representa uma condição de sobrevenda, enquanto uma oscilação acima de +100, representa uma 
condição de sobrecompra. Em outras palavras, um sinal de compra é produzido quando a CCI 
está abaixo e quando ela cruza acima da linha de sobrevenda (-100). Um sinal de venda é 
produzido quando a CCI está acima e quando ela cruza abaixo da linha sobrecompra (+100). 
CCI/MA cruzamento
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CCI/MA
O CCI/MA cruzamento reprensenta os estudos do CCI (Commodity Channel Index) e da média 
móvel exponencial juntos. Quando a média móvel exponencial cruza acima do CCI um sinal de 
compra é produzido. Caso contrário, um sinal de venda é apresentado. 
http://wiki.advfn.com/pt/Imagem:Cci_ma00.jpg
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Diferença Compra-Venda (Bid/Offer Spread)
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Diferença Compra-Venda (Bid/Offer Spread)
A diferença Compra-Venda, do inglês bid/offer spread (também conhecida como bid/ask spread) 
de ativos, como por exemplo ações, futuros, opções; pode ser definido como a diferença entre o 
preço disponível para a venda imediata (bid) e uma compra imediata (ask ou offer). Na verdade, 
essa diferença é parte dos custos de investimento do mesmo jeito em que as comissões de 
corretores também são; é assim também que muitos obtêm seus lucros. 
Também pode ser definida como a diferença entre o preço que as instituições financeiras cobram 
para comprar um determinado ativo dos investidores em relação ao preço que cobram para 
vender esse mesmo ativo a um investidor que queira comprá-lo. Do ponto de vista de um 
investidor, essa diferença representa um custo extra, como por exemplo, a comissão do corretor. 
A diferença compra-venda de mercado permite ao investidor aumentar a liquidez em ativos (ou 
itens) negociados. Esse tipo de negociação está disponível a qualquer participante do mercado 
financeiro. 
(Médias Móveis) Envelopes
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http://wiki.advfn.com/pt/Imagem:Diferenca_compra_venda_bid_offer_spread.jpg
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(Médias Móveis) Envelopes
Médias móveis envelopes são um par de linhas também conhecidas como trading bands. O 
principal objetivo dos envelopes é identificar uma banda na qual um ativo está sendo negociado. 
Eles seguem o mesmo modelo das médias móveis escolhidas; entretanto, uma linha se moverá 
ligeiramente acima da média móvel, e a outra ligeiramente abaixo da média móvel, criando, 
assim, uma escala de negociação segura entre as duas linhas do envelope. 
Para se calcular uma média móvel envelope, primeiramente é necessário calcular a média móvel, 
o que pode ser a simples ou a exponencial. O número de dias usado para calcular uma média 
móvel, com o objetivo de se formar um envelope, é 35 ou 45 dias. Entretanto, assim como 
acontece com a maioria dos indicadores na análise técnica, o número de dias usado no período 
poderá ser maior ou menor – quanto maior o número de dias utilizado, mais estável serão as 
curvasdo envelope. Ao contrário, quanto menor o número de dias usado para o cálculo da média 
móvel, mais volátil serão as curvas do envelope criado. 
Quando a média móvel estiver calculada, o ponto do envelope para um dia específico é calculado 
pela soma de uma certa percentagem ao valor da média móvel para esse mesmo dia. O valor da 
percentagem utilizado pode depender da volatilidade do ativo, mas frequentemente é um valor 
por volta de 5%, com valores de 2% a 6% sendo também comuns. 
Assim, usando 5% como exemplo para o cálculo, a banda superior será: 
Banda Superior = Média Móvel + (Média Móvel x 5 ÷ 100) 
A banda inferior é sempre calculada usando a mesma percentagem da banda superior, mas ela 
será reduzida. Dessa forma, tem-se: 
Banda Inferior = Média Móvel - (Média Móvel x 5 ÷ 100) 
Médias móveis envelopes podem ser muito úteis na identificação de condições de sobrecompra 
ou sobrevenda, onde os preços da ação atingem as bandas superiores ou inferiores da escala de 
negociação segura. Muito freqüentemente um ativo que está na condição de sobrecompra ou 
sobrevenda pode continuar assim por algum tempo, portanto, é melhor fazer decisões sobre 
compra e venda de ativos usando médias móveis envelopes em conjunto com outros indicadores 
da análise técnica. 
http://wiki.advfn.com/pt/Imagem:Icon_medias_moveis_envelope.jpg
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Geralmente, se os preços ultrapassarem a banda superior significa que eles estão acelerando mais 
que o normal. Quando um título se encontra nesta situação deverá ser vendido; entretanto, um 
sinal de venda efetivo só é gerado quando o indicador cruza a linha superior no sentido 
descendente. Se os preços caem abaixo da linha inferior do envelope uma provável tendência de 
queda está retratada. Isso acontece quando, após um determinado movimento forte de 
desaceleração, o suporte é rompido. Quando um título se encontra nesta situação deverá ser 
comprado. Geralmente, um sinal de compra efetivo só é gerado quando o indicador cruza a linha 
de suporte no sentido ascendente. 
Momento
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Momento
O momento, do inglês momentum, é um indicador de análise técnica que mede o quanto o preço 
de uma ação mudou durante um certo período de tempo. Em outras palavras, o momento pode 
ser definido como a diferença entre a preço de fechamento de hoje e o preço de fechamento de n 
dias atrás. Momento = Preço de Fechamento hoje - Preço de Fechamento n dias atrás 
O momento age como um indicador da velocidade do mercado e, de certa forma, também pode 
ser útil na identificação de possíveis pontos de reversão. 
O indicador de momento pode ser, basicamente, utilizado em duas situações: 
1. Como um oscilador de seguidor de tendência, o qual é similar ao MACD (Média móvel 
convergente/divergente). A regra é geralmente comprar quando o momento está no fundo 
e aumenta e vender quando ele está no topo e diminui. Se o momento alcançar valores 
extremamente elevados ou baixos (em relação aos seus valores históricos), pode-se supor 
a continuação da tendência atual. Assim, se o momento alcançar valores extremamente 
elevados e houver uma mudança para baixo, ou seja, se eles começarem a cair, então é de 
se esperar que os preços atinjam valores ainda mais altos. De qualquer forma, é melhor 
fazer a negociação de um ativo apenas quando o sinal fornecido pelo momento se 
http://wiki.advfn.com/pt/Imagem:Momento00.jpg
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confirmar, ou seja, se os preços aumentarem e depois caírem, é recomendável esperar até 
que os preços comecem a cair para depois se iniciar as vendas. 
2. O momento também pode ser utilizado como um proeminente indicador. Esse método 
assume que o nível mais alto dos preços de mercado são identificados por um rápido 
aumento nos preços (quando todos esperam os preços aumentarem ainda mais) e que o 
nível mais baixo dos preços de mercado geralmente terminam com um rápido declínio 
dos preços (quando todos querem vender). Isso é o que acontece frequentemente, mas é 
também uma generalização. 
Oscilador de Momento de Chande
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Oscilador de Momento de Chande
O oscilador de momento de Chande, do inglês The Chande Momentum Oscillator (CMO), foi 
desenvolvido por Tushar Chande com o principal objetivo de capturar o que ele chamou de 
“puro momento”. O CMO é diretamente relacionado com outros indicadores de momento, como, 
por exemplo, RSI, estocástico, Rate-of-Change, etc; mas ainda difere dos mesmos em diversos 
aspectos: 
1. Utiliza-se de dados para os dias com altas e baixas no numerador, dessa maneira, 
diretamentamente calculando o momento; 
2. A escala é limitada entre +100 e -100, possibilitando o investidor de perceber claramente 
as mudanças no momento usando o nível 0. 
3. A escala limitada permite ao investidor a comparação de valores entre diferente ações. 
http://wiki.advfn.com/pt/Imagem:Oscilador_de_momento_de_chande.jpg
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O oscilador de momento de Chande é calculado através da diferença entre a soma de todos os 
recentes ganhos e todas as recentes perdas e dividindo o resultado pela soma de todos os 
movimentos de preço do período. 
O oscilador de momento de Chande é uma ferramenta útil na identificação de ativos nas 
condições de sobrecompra e sobrevenda. A regra geral é que os ativos que se encontrarem no 
nível -50, podem ser considerados numa posição de sobrevenda; entretanto, aqueles que se 
encontrarem no nível +50, podem ser considerados numa posição de sobrecompra. 
Para +50, o momento alto do dia é três vezes o momento baixo do dia. Para -50, o momento 
baixo do dia é três vezes o momento alto do dia. Muitos analistas técnicos incluem uma média 
móvel de 9 períodos, que atuará como uma linha de sinal. Uma tendência de valorização nos 
preços será gerada quando o oscilador cruzar acima do sinal, e uma tendência de desvalorização 
nos preços será gerada quando o oscilador cruzar abaixo do sinal. 
Índice de Força Relativa
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(Redirecionado de IFR)
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Índice de Força Relativa (IFR)
O Índice de Força Relativa (IFR), do inglês Relative Strength Index (SRI) é um dos indicadores 
mais conhecidos e utilizados na análise técnica, talvez pela facilidade de interpretação. Ele foi 
desenvolvido em 1978 por Welles Wilder e publicado na Commodities magazine. 
O Índice de Força Relativa mede a evolução da relação de forças entre compradores e 
vendedores ao longo do tempo. Sua utilização possibilita observar o enfraquecimento de uma 
tendência, rompimentos, suporte e resistência antes de se tornarem aparentes no gráfico de 
barras. O estudo é desenhado em uma faixa paralela, com o formato de uma curva simples e seu 
domínio está entre 0 e 100. 
Pode ser calculado como: 
IFR = 100 − {100 ÷ (1 + RS)} 
http://wiki.advfn.com/br/index.php?title=IFR&redirect=no
http://wiki.advfn.com/pt/Imagem:Ifr00.jpg
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Onde: 
• IFR = Índice de força relativa. 
• RS = Média de altas no período / Média de baixas no período 
Usualmente adotam-se períodos de 14 dias e níveis de 70 e 30 para as escalas verticais.Se o IFR 
sobe acima de 70, um topo no mercado está sendo atingido; se desce abaixo de 30, uma 
tendência de queda está para ser revertida. Uma maneira simplista deste oscilador aconselha a 
compra quando o IFR ultrapassa a barreira dos 50; ou a venda quando cai abaixo. 
Alguns analistas determinam a faixa acima de 70 ou 80 como intervalo onde a ação entra em 
uma área de risco, diz-se que os preços estão sobrecomprados. Na faixa entre 0 e 30 os preços 
estão sobrevendidos, devendo ocorrer a sinalização de reversão para alta dos preços. 
O valor de 14 dias para o período do IFR é geralmente utilizado mas valores de 9, 20 e 30 dias 
são comuns. Quanto maior o período, mais lento se torna o índice. Se o IFR ficar normalmenteacima de 50, indica que a ação tem apresentado mais ganhos que perdas, o que também pode ser 
levado em conta no momento de investir. Outra maneira de se encontrar sinais no IFR é atráves 
da divergência entre o preço da ação e o valor do IFR. Quando o IFR está abaixo de 30 e começa 
a aumentar, enquanto o preço da ação ainda está caindo, está ocorrendo uma divergência e 
poderá haver uma alta eminente da ação. Por outro lado, quando o IFR está acima de 70 e 
começa a cair, enquanto o preço da ação ainda sobe, também está ocorrendo divergência, sendo 
um sinal de que poderá haver uma reversão da tendência. 
Estocástico
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Estocástico
http://wiki.advfn.com/pt/Imagem:Estocastico00.jpg
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Definição 
• (1) Aquilo que envolve um componente aleatório, o mesmo que 
probabilístico. 
• (2) Tipo de ferramenta de análise gráfica desenvolvida por George Lane 
utilizada para interpretar as variações anteriores do preço de determinado 
ativo. O Estocástico é uma ferramenta osciladora utilizada para: (1) 
determinar zonas de hiper-valorização (super-comprado ou sobre-comprado) 
e de hipo-valorização (super-vendido ou sobre-vendido) dos preços de 
determinado ativo; (2) determinar zonas de suporte e de resistência dos 
preços de determinado ativo; e (3) determinar divergências importantes da 
variação de preço de determinado ativo que balizarão as decisões do 
investidor. Esta ferramenta rastreia a relação entre o preço de fechamento 
de um ativo e os valores máximos e mínimos negociados. Desta forma, se os 
preços de fechamento se aproximarem dos valores máximos de negociação 
do ativo, estarão situando-se em uma zona de hiper-valorização (super-
comprado ou sobre-comprado), enquanto que, se os preços de fechamento 
se aproximarem dos valores mínimos de negociação do ativo, estarão 
situando-se em uma zona de hipo-valorização (super-vendido ou sobre-
vendido). O estocástico pode ser utilizado de forma lenta ou rápida. A forma 
rápida tem a desvantagem de ser muito sensível e de fornecer muitos falsos 
sinais. 
O estocástico é um tipo de oscilador de momento muito utilizado na análise técnica, 
principalmente para análises de curto prazo. Primeiramente introduzido por George Lane por 
volta de 1950 tem como principal objetivo comparar o preço de fechamento de uma commodity 
com seu preço durante um certo período de tempo. 
Dois osciladores estocásticos são geralmente calculados para estimar variações futuras nos 
preços, o rápido (%K) e o devagar (%D). Comparações entre eles são um bom indicador 
referente a velocidade com a qual os preços estão mudando. 
Este indicador pode ser calculado como: 
1) %K = (FechHoje - Mínn) ÷ (Máxn- Mínn) x 100 
Onde: 
• %K = Estocástico Rápido 
• FechÚltimo = último preço de fechamento 
• Mínn = menor preço durante os últimos "n" períodos 
• Máxn = maior preço durante os últimos "n" períodos 
• n = número de períodos 
2) %D = ∑3 (FechHoje - Mínn) ÷ ∑3 (Máxn- Mínn) 
Onde: 
• %D = Estocástico Suave 
• FechÚltimo = último preço de fechamento 
• Mínn = menor preço durante os últimos "n" períodos 
• Máxn = maior preço durante os últimos "n" períodos 
• n = número de períodos 
• ∑3 = Somatório das 3 últimas barras 
É uma técnica de mensuramento da velocidade dos preços baseada na teoria de que a medida que 
os preços sobem, os fechamentos tem a tendência de posicionarem-se mais próximos das altas do 
período. Similarmente, se os preços descem, os fechamentos tendem a se aproximarem das 
baixas. Este indicador varia entre 0 e 100. A região de sobrecompra fica próxima a 100 e a região 
de sobrevenda próxima a 0. 
Um valor comum para N é 14 dias, mas isso pode variar. Os %K e %D osciladores variam de 0 a 
100 e são frequentemente visualizados usando-se uma linha. Os níveis perto dos extremos, tanto 
100 ou 0, para %K e %D, indicam força e fraqueza (respectivamente) porque os preços estão 
perto do novo n-dias altos ou baixos. Existem dois métodos bem conhecidos para o uso dos %K 
e %D osciladores em decisões de compra ou venda de ativos. O primeiro involve um cruzamento 
de %K e %D sinais e o segundo involve se basear na suposição de que %K e %D oscilam. 
No primeiro caso, %D age como uma linha de sinal para %K. Um sinal de compra é produzido 
quando %K corta por cima %D, ou um sinal de venda quando %K corta por baixo %D. 
No segundo caso, alguns analistas argumentam que níveis acima de 80 e abaixo de 20 para K% 
ou% D podem ser interpretados como sobrecomprados ou sobrevendidos. É recomendado que se 
deve comprar ou vender um pouco depois de uma inversão. Na prática, isto significa que uma 
vez que o preço ultrapassar os limites estabelecidos, o investidor deve esperar que eles retornem 
ao que foi estabelecido. Assim, por exemplo, se o oscilador está para ultrapassar o nível 80, o 
investidor deve esperar até ele cair abaixo de 80 para vendê-lo. 
RSI Estocástico
De Wiki Financeiro ADVFN
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RSI Estocástico
http://wiki.advfn.com/pt/Imagem:Rsi_estocastico.jpg
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O RSI estocástico foi desenvolvido por Tushar S. Chande e Stanley Kroll em 1994. O RSI 
estocástico é um indicador de um indicador, ele calcula o RSI (do inglês Relative Strength Index) 
juntamente com a fórmula do estocástico. Ele varia entre 0 e 1. Enquanto o estocástico monitora 
a relação entre os preços de fechamento e os preços durante um certo período de tempo, o RSI 
estocástico monitora os valores de RSI e a relação (entre eles mesmos) durante um certo período 
de tempo. 
O RSI estocástico pode ser calculado através da seguinte fórmula: 
RSIestocástico = (RSIatual - Menor RSIn) ÷ (Maior RSIn- Menor RSIn) 
Onde: 
1. RSIatual é o nível atual ou o RSI indicador; 
2. Menor RSIn é o menor nível que o RSI atingiu durante os últimos n períodos; 
3. Maior RSIn é o maior nível que o RSI atingiu durante os últimos n períodos. 
O RSI estocástico pode ser uma ferramenta útil na identificação de condições de sobrecompra e 
sobrevenda: Quando o RSI estocástico está acima de 0.80, entao o ativo é considerado em uma 
condição de sobrecompra e uma correção no sentido decrescente pode ser esperada em um futuro 
próximo. Quando o RSI estocástico está abaixo de 0.20, então o ativo é considerado em uma 
condição de sobrevenda e uma correção no sentido crescente pode ser esperada em um futuro 
próximo. Muitos analistas consideram um sinal de compra quando o RSI estocástico corta, num 
sentido crescente, a linha 0.20 e um sinal de venda quando o RSI estocástico corta, num sentido 
decrescente, a linha 0.80. 
Curva de Coppock
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Curva de Coppock
A curva de Coppock, também conhecida como Coppock indicador, é um indicador de análise 
técnica, desenvolvido por Edwin Coppock e primeiramente publicado na Barron’s Magazine em 
1962. Este indicador foi projetado para o uso em uma escala mensal, sendo interpretado como a 
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soma de uma "taxa de mudança" (rate of change) de 14 e de 11 meses, e por uma média móvel 
ponderada de 10 períodos. 
A curva de Coppock foi definida para o índice S&P 500, e também tem sido utilizada em índices 
similares como por exemplo o Dow Jones Industrial Average. Embora projetado para uso 
mensal, cálculos diários para um mesmo período podem ser feito convertendo-se os períodos 
para 294 e 231 dias da rate of changes, e uma média móvel ponderada de 210 dias. 
Assim, tem-se: 
Coppock = WMA10 de (ROC14 + ROC11) 
Onde: 
• WMA10 é a média móvel ponderada de 10 períodos; 
• ROC14 é a taxa de mudança de 14 meses; 
• ROC11 é a taxa de mudança de 11 meses. 
Na curva de Coppock, um sinal de compra é gerado quando existe uma subida na curva depois 
de uma baixa extrema. E um sinal de venda é produzido quando existe uma alta máxima no 
preço do ativo, mas uma baixamínima na curva de coppock. Estes são os sinais básicos, existem 
mais sinais e interpretações em níveis mais avaçados. 
Fluxo de Dinheiro
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Fluxo de Dinheiro
O Fluxo de Dinheiro, do inglês money Flow é um indicador utilizado na análise técnica que 
serve para ilustrar as entradas e saídas de dinheiro com relação a um determinado ativo. 
Enquanto que o preço de um ativo simplesmente fornece uma idéia do que está acontecendo 
naquele momento, o money flow mostra se o mercado está descontando algum futuro e/ou 
significante resultado. 
A equação para o cálculo do Fluxo de Dinheiro é: 
http://wiki.advfn.com/pt/Imagem:Fluxo_de_dinheiro00.jpg
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Fluxo de Dinheiro = (Preço Típico) x (Volume) 
Onde o Preço Típico é definido como a média dos preços alto, baixo e de fechamento divido por 
3, assim tem-se: 
Preço Típico = (alto + baixo + fechamento) ÷ 3 
O Fluxo de Dinheiro pode ser uma medida usado independentemente ou como parte da equação 
do índice de Fluxo de Dinheiro. Este índice é mais um indicador de momento que apresenta a 
força do fluxo de dinheiro (entrada e saída) de um ativo; também é similar ao índice relativo da 
força (RSI) na interpretação e no cálculo. 
O cálculo do índice de Fluxo de Dinheiro ocorre por meio de algumas etapas. 
1) Determinar o Preço Típico: 
Preço Típico = (alto + baixo + fechamento) ÷ 3
2) Calcular o Fluxo de Dinheiro através da multiplicação do preço típico pelo volume 
Fluxo de Dinheiro = (Preço Típico) x (Volume)
3) Se o preço típico de hoje é maior que o de ontem, então o Fluxo de Dinheiro é 
considerado positivo. Entretanto, se o preço típico de hoje é menor, então o Fluxo de 
Dinheiro é considerado negativo. O Fluxo de Dinheiro positivo é a soma do “dinheiro 
positivo” dividido pelo número de períodos; o negativo é a soma do “dinheiro negativo” 
dividido pelo número de períodos. Assim tem-se: 
Money Ratio = Positivo Fluxo de Dinheiro ÷ Negativo Fluxo de Dinheiro
4) Calcular o índice do Fluxo de Dinheiro (MFI): 
MFI = 100 - {100 ÷ (1+Money Ratio)}
Divergências positivas e negativas entre o ativo e o MFI podem ser usadas como sinais de 
compra e venda, respectivamente. Se o preço de um ativo tende a uma alta e o MFI tende a uma 
baixa (ou vice e versa), uma tendência de reversão pode vir a acontecer. O MFI também pode ser 
utilizado para determinar se existe muito ou pouco volume associado com um ativo. 
O índice de Fluxo de Dinheiro pode ser uma eficiente ferramenta na definição de condições de 
sobrecompra e sobrevenda. Um ativo é considerado na posição de sobrecompra se o MFI 
alcançar 80 ou mais (representando uma tendência de baixa no mercado). Entretanto, se o MFI 
alcançar 20 ou menos o ativo está assumindo uma posição de sobrevenda (representando uma 
tendência de alta no mercado). 
Índice de Massa
De Wiki Financeiro ADVFN
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Índice de Massa
O índice de massa, do inglês the mass index, é um indicador de análise técnica, o qual foi 
desenvolvido por Donald Dorsey e publicado em 1992 na Technical Analysis of Stocks & 
Commodities magazine. É utilizado para prever tendências de reversão, e se baseia na noção de 
que existe uma tendência para reversão quando a faixa de preço se expande, e, por essa razão, 
também compara faixas de negociação anteriores (altas menos baixas de preços). 
O índice de massa para uma commodity é obtido através do cálculo de sua média móvel 
exponencial de um período de 9 dias, e a média móvel exponencial dessa média (uma média 
“dupla”), e somando o índice dessas duas médias em uma certa quantindade de dias, geralmente 
25. 
De acordo com Dorsey, o aspecto mais importante a ser notado é o chamado “bolsão de 
reversão” ("reversal bulge"), o que acontece quando um índice de massa de 25 períodos aumenta 
acima de 27 e subseqüentemente cai abaixo de 26.5. Uma reversão no preço é esperada assim 
que o índice cair abaixo de 26.5. Pelo fato do índice de massa tentar prever sinais de tendências 
de reversão, geralmente a regra é comprar se a média móvel estiver com tendência de queda e 
vender se a média móvel estiver com tendência alta. 
On Balance Volume (OBV)
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(Redirecionado de Saldo de Volume)
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Saldo de Volume
OBV - Composição
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http://wiki.advfn.com/pt/Imagem:Composi%C3%A7%C3%A3o_OBV.gif
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O que é? 
O OBV (On Balance Volume), também conhecido pelo termo em língua portuguesa Saldo de 
Volume, é um popular indicador utilizado em análise técnica publicado por Joe Granville em 
1963. Este indicador baseia-se no conceito básico de que o volume precede o preço da ação, 
sendo utilizado para aferir o fluxo positivo ou negativo do volume. O OBV é um indicador de 
momento e relaciona o volume com as mudanças de preços. 
Cálculo 
O cálculo do OBV é simples: 
• Quando o preço da ação fecha o período em baixa, o valor do volume do 
período é subtraído ao indicador. 
• Quando o preço da ação fecha o período em alta, o valor do volume do 
período é somado ao indicador. 
• Quando o preço da ação é estável durante o período, o volume do período 
não é adicionado nem subtraído do indicador. 
Composição 
O estudo de análise técnica OBV é composto basicamente por 01 (um) elemento: 
• Linha OBV 
○ Linha verde da figura ao lado. 
Linha OBV 
O OBV é um simples indicador que adiciona períodos de volume quando o fechamento é 
positivo e subtrai períodos de volume quando o fechamento é negativo. O total da soma e 
subtração de volume dos períodos ao indicador forma a linha do OBV. A comparação da 
Linha OBV com o gráfico do preço do ativo proporciona a análise de divergências ou 
confirmações de tendência. 
Conforme exposto anteriormente, o saldo de volume é calculado atráves da adição do volume do 
período quando o preço de fechamento do ativo for positivo e da subtração do volume do período 
quando o preço de fechamento do ativo for negativo. 
Assim, se o fechamento do período atual for maior que o do período anterior: 
OBV = OBVperíodo anterior + VOLUMEperíodo atual 
E, se o fechamento do período atual for menor que o do período anterior: 
OBV = OBVperíodo anterior - VOLUMEperíodo atual 
Se o fechamento do período atual for igual ao do período anterior: 
OBV = OBVperíodo anterior 
http://wiki.advfn.com/pt/Linha_OBV
http://wiki.advfn.com/pt/Indicador_de_momento
http://wiki.advfn.com/pt/Indicador_de_momento
http://wiki.advfn.com/pt/1963
http://wiki.advfn.com/br/index.php?title=Joe_Granville&action=edit
http://wiki.advfn.com/pt/An%C3%A1lise_t%C3%A9cnica
http://wiki.advfn.com/br/index.php?title=Indicador&action=edit
Conhecer o valor numérico do OBV não é importante. O que é importante é saber se a sua 
direção está subindo ou descendo. Uma Linha OBV crescente indica que o volume está 
aumentando, enquanto que uma Linha OBV decrescente indica que o volume está diminuindo. 
Confirmação de Tendência 
O estudo OBV é usado para confirmar a tendência de movimentação do ativo: 
• Confirmação de tendência de alta = Preço da ação valorizando + Linha 
OBV subindo. 
A divergência de direção entre o gráfico de cotação do ativo e a Linha OBV (Preço 
da ação valorizando + Linha OBV descendo) é um alerta de que a tendência de 
alta poderá não persistir. 
• Confirmação de tendência de baixa = Preço da ação desvalorizando + 
Linha OBV descendo. 
A divergência de direção entre o gráfico de cotação do ativo e a Linha OBV (Preço 
da ação desvalorizando + Linha OBV subindo) é um alerta de que a tendência 
de baixa poderá não persistir. 
Como todo indicador, deve ser usado em conjunto com outros estudospara definição do 
investimento. 
Oscilador de Chaikin
De Wiki Financeiro ADVFN
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Definição 
Oscilador que resulta da subtração entre uma média móvel exponencial (MME) de 10 (dez) dias 
e uma MME de 3 (três) dias, traçadas sobre a linha de acumulação/distribuição. 
http://wiki.advfn.com/br/index.php?title=MME&action=edit
http://wiki.advfn.com/pt/M%C3%A9dia_m%C3%B3vel_exponencial
http://wiki.advfn.com/br/index.php?title=Oscilador&action=edit
Oscilador de Chaikin
O Oscilador de Chaikin, do inglês chaikin oscillator (CHO) foi desenvolvido por Marc Chaikin 
no início dos anos 70, este indicador é simplesmente a convergência e divergência das médias 
móveis (MACD) aplicado à linha de acumulação-distribuição (ACDI). Assim como o histograma 
MACD é um indicador que preve sinais com os cruzamentos das médias móveis no MACD, o 
oscilador de Chaikin é um indicador que preve mudanças na linha de acumulação-distribuição. 
A fórmula para o cálculo do oscilador de Chaikin é feita através da diferença entre uma média 
móvel exponencial (EMA) de 3 períodos da linha de acumulação-distribuição e uma média 
móvel exponencial de 10 períodos da linha de acumulação-distribuição. Assim, tem-se: 
CHO = (3 períodos EMA da ACDI linha) - ( 10 períodos EMA da ACDI linha) 
A premissa básica da linha da acumulação/distribuição é que o grau de pressão de compra ou 
venda pode ser determinado pela posição do fechamento, relacionado ao alto e baixo para o 
período correspondente. Existe uma pressão de compra quando o preço de fechamento um ativo 
se encontra na metade superior da escala do período e há uma pressão de venda quando o preço 
de fechamento um ativo se encontra na metade inferior. 
Existem dois sinais de tendência de valorização dos preços (bullish) que podem ser gerados pelo 
oscilador de Chaikin: divergências positivas e cruzamentos da linha central. Também existem 
sinais de tendência de queda (bearish) que pode ser gerados pelo oscilador de Chaikin: 
divergências positivas e cruzamentos bearish da linha central. Pelo fato do oscilador de Chaikin 
ser um indicador de um indicador, é prudente procurar a confirmação dos sinais por meio de 
outros indicadores antes da tomada de decisões. 
Oscilador de Volume
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Oscilador de Volume
O oscilador de volume identifica se a tendência do volume está aumentando ou diminuindo 
através do cálculo da diferença entre as médias móveis de volume rápida e lenta. A média móvel 
de volume rápida é geralmente calculada com um período de 14 dias ou semanas. A média 
móvel de volume lenta é geralmente calculada com um período de 28 dias ou semanas. 
O volume pode fornecer uma percepção sobre a continuação ou reversão de uma tendência de 
preço. Este indicador apresenta valores positivos (acima da linha zero) e valores negativos 
(abaixo da linha zero). Um valor positivo sugere um crescimento do volume e sinais de 
continuação da tendência; Entretanto, um valor negativo sugere uma queda do volume e pode 
indicar o início de uma reversão na tendência. 
Um aumento nos precos juntamente com um aumento no volume, e uma queda nos preços 
juntamente com uma queda no volume são interpretados como sinais de tendência de valorização 
(bullish). Inversamente, quando o volume aumenta juntamente com queda dos preços, ou quando 
o volume diminui junto com um aumento nos preços, podera ser interpretado como um sinal 
tendência de desvalorização (bearish). 
Oscilador de Preço
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Oscilador de Preço
O oscilador de preço, do inglês the Price Oscillator é um indicador baseado na diferença entre 
duas médias móveis, o qual pode ser expressado ou como porcentagem ou em termos absolutos. 
O número de períodos de tempo pode variar conforme a preferência do analista. Para dados 
diários, médias móveis de longos períodos podem ser preferidas pelo fato de descartarem as 
incertezas associadas com preços diários. Para dados semanais, as médias móveis de curto prazo 
pode ser mais apropriadas. 
O oscilador de preço, como exposto anteriormente, pode ser calculado através da diferença entre 
médias móveis, desenvolvidas com base em dois períodos, assim tem-se: 
PO = MA(P, n1) - MA(P, n2) 
Onde: 
• MA(P, n1): média móvel de preço P com n1 períodos, 
• MA(P, n2): média móvel de preço P com n2 períodos. 
Os sinais gerados pelo oscilador de preço são: 
1. Cruzamentos: Quando o oscilador cruza acima do eixo zero, tem-se uma indicação de 
compra, e quando ele cruza abaixo do mesmo eixo, tem-se uma indicação de venda. 
2. Divergências: As divergências indicam se há mudança de sentido nas tendências. Dessa 
forma, uma divergência tem tendência baixista quando os preços se mantiverem nos 
níveis anteriores enquanto os valores do oscilador estiverem muito baixos; do mesmo 
modo, existe uma divergência altista quando os preços se mantiverem nos níveis 
anteriores enquanto os valores do oscilador estiverem muito altos. 
3. Sobrecompra e sobrevenda: Quando o oscilador estiver muito acima do eixo zero tem-se 
uma área de sobrecompra. Se ele estiver muito abaixo, tem-se uma área de sobrevenda. 
4. Oscilador de Preço Detrended
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7.
8.
9. Oscilador de Preço Detrended
10.O oscilador de preço detrended (DPO) permite ao negociador eliminar a tendência nos 
preços, facilitando a determinação de ciclos e de posições de sobrecompra e sobrevenda 
de ativos. Ciclos de curto prazo adicionados uns com os outros formam os ciclos de longo 
prazo. Através do estudo de ciclos de curto prazo, pontos de reversão podem ser 
determinados. O DPO remove os ciclos de longo prazo dos preços, tornando os ciclos de 
curto prazo mais visíveis. Além disso, o DPO remove os ciclos maiores do que um valor 
especificado pelo analista, deixando somente os componentes de curto prazo. 
11.
Para calcular o oscilador de preço detrended é necessário criar uma média móvel simples 
com um número de períodos estipulado pelo investidor. Em seguida, subtrair a média 
móvel de x dias atrás, onde x é: 
12.x = (o período especificado ÷ 2) + 1 dia 
Disparidade
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Disparidade
A disparidade é um indicador da análise técnica que mede a posição relativa do ultimo preço de 
fechamento para uma média móvel específica, o resultado é representado em porcentagem. Um 
valor acima de zero sugere que o ativo está adquirindo um momento ascendente; um valor 
abaixo de zero pode ser interpretado como um sinal de aumento na pressão para as vendas. 
Valores extremos para a disparidade podem ser uma ferramenta muito útil para investidores 
oposicionistas, no que diz respeito à previsão de períodos de exaustão. Valores extremos 
significam que os preços seguem excessivamente um sentido. Em outras palavras, isso significa 
que há poucos investidores para fazer análise do outro lado da negociação quando os 
participantes desejam encerrar suas posições. 
Acumulução de Volume
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O oscilador Acumulação de Volume é uma variação do estudo On Balance Volume (OBV). 
O Acumulação de Volume atribui um montante proporcional ao volume de preço médio para o 
período especificado, dependendo de onde o fechamento cai em relação ao preço médio. 
No caso do fechamento ser mais alto ou baixo do período, todo o volume é atribuído a compra 
ou venda somente em conformidade. 
Análise Gráfica: Volatilidade
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Volatilidade
Volatilidade é um termo geral usado para descrever oscilações diárias nos preços 
(independentemente da direção). Geralmente, mudanças na volatilidade tendem a causar 
mudanças nos preços. A volatilidade como indicador técnico é uma ferramenta útil no que se 
refere a potenciais reversões do mercado. 
Este indicador é baseado nas seguintes premissas: 
1. tendências de alta no mercado são caracterizadas por uma queda na volatilidade; 
2. tendências de queda são geralmente marcadas por um aumento na volatilidade; 
3. reversões de tendência ocorrem geralmente quando a volatilidade aumenta. 
4. Indicador de Volatilidade de Chaikin
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9. Indicador de Volatilidade de Chaikin
10.O indicador de volatilidade de Chaikin The Volatility Chaikin's indicator mede a 
diferença entre os preços máximos e mínimos. Esta fórmula é utilizada para indicar os 
topos e fundos do mercado cambial. Há duas maneiras de interpretar esta medida de 
volatilidade. Basicamente, existem dois métodos de interpretar essa medida de 
volatilidade. 
11. Um primeiro método assume que os topos do mercado cambial são geralmente 
acompanhados por um aumento da volatilidade e os fundos de um mercado cambial são 
geralmente acompanhados pela queda da volatilidade. Um segundo método assume que 
um aumento na volatilidade sobre um período de tempo relativamente curto indica que 
um fundo está próximo e que uma diminuição da volatilidade sobre um período de tempo 
mais longo indica uma aproximação do topo. 
12.O indicador de volatilidade de Chaikin compara a diferença entre os preços de máxima e 
mínima. Primeiramente, calcula-se uma média móvel exponencial (recomenda-se uma 
média de 10 dias) entre as máxima e mínimas diárias dos preços. Assim, tem-se: 
13.média (Máx - Mín) = média móvel exponencial da (máx – mín) 
14. A próxima etapa é calcular (em porcentagem) o quanto a média móvel exponencial 
mudou em um período de tempo específico (recomenda-se 10 dias). 
15.{média (Máx - Mín) – média (Máx - Mín) de n períodos atrás}÷ {média (Máx - 
Mín) de n períodos atrás)} x 100 
Curtose
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Curtose
Em estatística descritiva, a curtose é uma medida de dispersão que caracteriza o "achatamento" 
da curva da função de distribuição. É normalmente definida como: 
(M4(μ) ÷ σ4) - 3 
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Onde: 
• m4(μ) é o quarto Momento central 
• σ é o Desvio-padrão 
Na análise técnica, curtose é a medida da variação do preço do ativo em relação a sua média. 
Ativos que possuem movimentações extremas fora da escala padrão apresentam um valor alto 
para a curtose. 
A curtose pode ser definida pela soma do quarto momento da diferença entre o preço atual e a 
média móvel simples de n períodos de tempo, e dividindo o resultado pelo número de períodos e, 
em seguida, dividindo este valor pelo quarto momento do desvio padrão. 
Curtose rápida/lenta
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Curtose rápida/lenta
Curtose rápida/lenta (Fast/Slow Kurtosis) é uma variação da curtose derivada de três partes: 
curtose regular, curtose rápida e curtose rápida/lenta. A curtose regular é idêntica ao estudo da 
curtose. Geralmente o período utilizado é 20. 
A curtose rápida é a média móvel exponencial da curtose regular atual diminuída do período 
anterior da curtose regular. Geralmente o período utilizado para o cálculo da média móvel 
exponencial é 66. A curtose rápida/lenta é calculada através da curtose rápida em conjunto com 
uma média móvel simples, geralmente de período 3. 
Média da amplitude de variação
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Média da amplitude de variação (Average True Range)
O average true range (ATR) foi desenvolvido por J. Welles Wilder e introduzido em seu livro 
New Concepts in Technical Trading Systems em 1978. Oaverage true range é um indicador de 
volatilidade; por causa disso, ele não identifica a tendência (crescente ou decrescente) dos 
preços, nem sua duração, mas apenas o nível de variação dos mesmos, como por exemplo o grau 
de volatilidade. 
Geralmente, o average true range é baseado em 14 períodos (que podem ser dias, semanas ou 
meses). Porque é necessário ter um começo, o primeiro valor do TR é simplesmente a máxima 
menos a mínima, e o primeiro 14 dias ATR é a média dos valores diários para os últimos 14 dias. 
Daí em diante, o valor da ATR pode ser calculado através das seguintes etapas: 
1. multiplica-se o valor anterior da 14-dias ATR por 13. 
2. adiciona-se o valor diário mais recente de TR 
3. divide-se o resultado por 14. 
O ATR pode ser interpretado de acordo com os mesmos princípios que outros indicadores da 
volatilidade. Quanto mais elevado o valor do indicador, mais elevada é a probabilidade de uma 
mudança da tendência; quanto mais baixo o valor do indicador, mais fraco o movimento de 
mudança da tendência. 
Distorção
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Distorção (skew)
A distorção, do inglês skew, no gráfico apresenta as regiões de tendências de alta, como um sinal 
positivo, e as regiões de tendências de queda, como um sinal negativo. 
Mais tecnicamente, a distorção é definida como a soma do cubo das diferenças entre cada valor e 
da sua média, dividida pelo número de valores e dividida novamente pelo cubo do desvio padrão. 
Análise Técnica: Volume
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Volume
O volume é um indicador gráfico que apresenta o número de ações negociadas em um período 
especificado (por exemplo, minutos/horas/dias/semanas/meses, etc) para um ativo em particular. 
A análise do volume é um elemento básico, contudo muito importante da análise técnica. Ela 
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fornece indícios a respeito da intensidade de movimentos relacionados ao preço. Além disso, o 
volume pode confirmar a força de uma tendência. 
Volumes altos são comuns onde há um forte consenso de que os preços irão aumentar. Um 
aumento no volume ocorre com frequência no início de uma nova tendência de alta no preço de 
um ativo, particularmente quando o preço cruza a linha da tendência com o volume. Alguns 
analistas técnicos não confiam em confirmações de tendências sem que exista um aumento 
significativo do volume. Volumes baixos geralmente ocorrem quando um ativo está se 
encaminhando para um tendência de queda. Eles são caracterizados por expectativas indefinidas 
que acontecem em períodos de consolidação. 
As regras básicas para os volumes apresentadas por Majer & Deschatre no livro Aprenda a 
investir com sucesso em ações são: 
Quando preços e volume sobem, os preços tendem a aumentar ainda mais; 
Quando os preços estão subindo e o volume está diminuindo, a tendência de alta está para ser 
revertida (geralmente ocorre uma diminuição no ritmo de aumento de preços para, então, 
ocorrer a queda); 
Quando os preços estão caindo e o volume está subindo, a tendência é de diminuição de 
preços; 
Quando preços e volume estão caindo, a tendência de baixa está para ser revertida 
(geralmente ocorre uma diminuição no ritmoda queda dos preços para, então, haver um 
aumento). 
Análise Técnica: Volume+
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Volume+
O volume+ indicador é utilizado para quantificar o volume total dos ativos que no fim do dia 
tiveram um fechamento maior que no dia anterior. Este indicador é geralmente visto como 
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uma indicação de compra, e quando o volume aumenta ele pode ser interpretado como um 
bullish sinal. 
O Volume+ contém todos os aspectos do volumes, além de uma média móvel simples (SMA) 
de n-períodos do volume. Os preços são marcados com barras pretas enquanto que os 
períodos nos quais o preço do ativo fecha abaixo do preço do periodo anterior são marcados 
com barras vermelhas. 
Volume AMA
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Volume AMA
O volume AMA indicador apresenta o volume negociado de um ativo em conjunto com sua 
média móvel adaptiva, a qual pode ser alterada dependendo do peso utilizado. 
Volume EMA
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Volume EMA
O volume EMA indicador apresenta o volume negociado em conjunto com a média móvel 
exponencial do volume apresentado. 
Volume SMA
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Volume SMA
O volume SMA indicador apresenta o volume negociado de um ativo em conjunto com sua 
média móvel simples. 
Eficiência do Volume
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O estudo Eficiência do Volume tenta detectar suportes e resistências ao olhar o quanto de 
volume é necessário para mover determinado preço de uma ação. 
Barras mais longas apontam níveis de preços em que se torna necessário um volume maior 
para o ativo passar do valor. Barras menores apontam regiões onde a ação consegue passar 
pelo preço mais facilmente. 
Desvio Padrão
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Desvio Padrão
O desvio padrão é uma medida estatística de volatilidade e tipicamente usado como um 
componente de outros indicadores mais do que um indicador individual. Valores altos para o 
desvio padrão ocorrem quando os dados que estão sendo analisados (por exemplo, precos ou 
outros indicadores como as bandas de Bollinger) estão mudando consideravelmente. Do mesmo 
modo, valores baixos para o desvio padrão ocorrem quando os preços ou indicadores são mais 
estáveis. 
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Muitos analistas sentem que as principais altas estão sempre acompanhadas de uma volatilidade 
elevada, pricipalmente pelo fato dos investidores a encararem com euforia e medo. O desvio 
padrão é calculado através de uma média móvel simples de n-períodos de um certo dado (por 
exemplo, o preço de fechamento ou um indicador), somando os quadrados da diferença entre este 
dado sua média móvel de cada período antecendente a n. Esta soma é dividida por n e se calcula, 
então, a raiz quadrada deste resultado. 
Regressão Linear
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Regressão Linear
A regressão linear é uma ferramenta estatística usada para prever futuros valores a partir de 
valores passados. A linha de tendência da regressão linear usa o método dos quadrados para 
desenhar uma linha reta através dos preços com o objetivo de minimizar a distância entre eles e a 
resultante linha de tendência. 
Um método popular de uso da linha de tendência da regressão linear é para construir linhas de 
canal da regressão linear, do inglês Linear Regression Channels. Desenvolvido por Gilbert Raff, 
o canal é construído traçando-se duas linhas paralelas, equidistantes, uma acima e uma abaixo da 
linha de tendência da regressão linear. A distância entre as linhas de canal da regressão linear à 
linha de regressão é a maior distância que qualquer preço de fechamento está da linha de 
regressão. 
As linhas de canal da regressão linear contêm o movimento do preço; com a linha inferior 
fornecendo o suporte e a linha superior a resistência. Os preços podem ficar fora das linhas de 
canal por um curto período de tempo. Entretanto, o fato dos preços permanecerem fora das linhas 
de canal por um período de tempo mais longo, pode significar uma reversão de tendência. 
A regressão linear pode ser calculada como: 
y = a + bx 
Onde: 
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• a = (∑y - b ∑x) ÷ n 
• b = {n ∑xy - (∑x ∑y)} ÷ {n ∑x2 - (∑x)2} 
• x = Período atual 
• n = Número de períodos 
• Acumulação/Distribuição
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•
•
• Acumulação/Distribuição
• A linha de Acumulação/Distribuição é um indicador de momento que associa mudanças 
no preço e volume. O indicador é baseado na premissa de que quanto maior o volume que 
acompanha uma mudança no preço, mais significante será essa mudança. Na verdade, a 
linha de Acumulação/Distribuição é uma variação mais popular do indicador do saldo de 
volume (On-balance Volume); ambos tem como objetivo confirmar as mudanças nos 
preços através da comparação do volume associado com os preços. 
• Quando a acumulação/distribuição se movimenta ascendentemente significa que o ativo 
está sendo acumulado, já que a maior parte do volume é associado com movimento 
ascendente dos preços. Quando o indicador se move para baixo, significa que o ativo está 
sendo distribuído, pois a maior parte do volume é associado com movimento descendente 
dos preços. 
• Divergências entre a acumulação/distribuição e o preço do ativo indica que uma mudança 
é iminente. Quando uma divergência ocorrer, os preços normalmente mudam para 
confirmar a acumulação/distribuição. Por exemplo, se o indicador está se movendo para 
cima e o preço do ativo está caindo, provavelmente ocorrerá uma reversão. 
• Este indicador pode ser calculado como: 
• ∑ {(fech – mín) – (máx – fech)} ÷ (máx – mín) x vol 
ADX/DMI
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ADX/DMI
O Índice Direcional Médio, ou Average Directional Index (ADX) em inglês, foi desenvolvido 
por J. Welles Wilder para quantificar (medir) a força de uma tendência, seja ela de alta ou de 
baixa. 
O ADX é um oscilador que flutua entre 0 e 100, entretanto valores acima de 60 são relativamente 
raros. Valores baixos ( < 20 ) indicam uma tendência fraca, enquanto valores altos ( > 40 ) 
indicam uma tendência forte. O indicador não diz se a tendência é altista ou baixista, mas tão 
somente se essa tendência é forte ou fraca. Uma leitura acima de 40 pode indicar tanto uma forte 
tendência de baixa quanto uma forte tendência de alta. 
O ADX é derivado de dois outros Indicadores Direcionais, também desenvolvidos por Wilder, 
chamados de Indicador Direcional Positivo (Positive Directional Indicator em inglês) e 
Indicador Direcional Negativo (Negative Directional Indicator em inglês), comumente 
representados por +DI e -DI, respectivamente. Normalmente, as linhas ADX, +DI e -DI são 
usadas em conjunto, sobrepostas, e em cores diferentes. 
+DI mede a força dos movimentos altistas, e -DI mede a força dos movimentos baixistas, num 
dado período. Normalmente são utilizados 14 períodos de amostragem, mas os usuários podem 
alterar de acordo com suas preferências. 
Na sua forma mais básica, sinais de compra e venda são gerados quando as linhas +DI e -DI 
cruzam-se. Um sinal de compra ocorre quando a linha +DI