Ponto dos concursos - aula um - Economia em exercicios

Prévia do material em texto

CURSOS ON-LINE – ECONOMIA EM EXERCÍCIOS 
PROFESSOR HÉLIO SOCOLIK 
www.pontodosconcursos.com.br 1
AULA 1: IDENTIDADES MACROECONÔMICAS FUNDAMENTAIS. 
FORMAS DE MENSURAÇÃO DO PRODUTO E DA RENDA 
NACIONAL. O SISTEMA DE CONTAS NACIONAIS. NOÇÕES 
SOBRE O BALANÇO DE PAGAMENTOS. 
 
2.1. Objetivo 
 
 Nesta parte você deve procurar saber como calcular alguns dos principais 
agregados macroeconômicos para depois poder entender melhor a teoria 
macroeconômica. O objetivo da Contabilidade Nacional é registrar os valores dos 
Produto Interno Bruto, Investimentos, Consumo e Exportações. 
 
O desenvolvimento teórico da Macroeconomia, principalmente depois da 
depressão da década de 30, exigiu acompanhamento desses agregados para a aferição do 
desempenho geral da economia. Os dados são apresentados em valores, já que 
englobam diversos produtos que não podem ser somados, como lâmpadas e caixas de 
giz, máquinas e papel. Devido à instabilidade dos preços, os valores das séries 
temporais devem ser apresentados a preços correntes, ou nominais, e a preços 
constantes, ou reais. 
 
2.2. O Produto 
 
O Produto, como já vimos no item anterior, é o valor total dos bens e serviços 
finais produzidos no país durante determinado período. O seu cálculo deve evitar o 
problema da dupla contagem, pois não faz sentido somar-se os valores produzidos por 
todas as unidades produtivas do país, já que estaríamos computando mais de uma vez os 
bens finais e as matérias primas utilizadas em sua fabricação. Não se deve somar, por 
exemplo, a produção de aço com a de minério de ferro. São considerados somente os 
bens finais, aí incluídas as matérias primas produzidas e não utilizadas e as vendidas ao 
exterior. 
 
O cálculo do Produto pode ser feito através do conceito de valor adicionado, ou 
valor agregado, que é a diferença entre o valor da produção de cada empresa e o 
consumo intermediário, que é tudo aquilo que a firma adquire de outras firmas. Por 
exemplo, o valor agregado na produção de pneus é igual ao valor da produção de pneus, 
menos o consumo de borracha e fios de aço utilizados na sua fabricação. 
 
Observe a questão abaixo, que caiu no concurso para Fiscal de Contribuições 
Previdenciárias, em 1971: 
Entende-se por valor agregado a diferença entre o 
a) Valor da produção e o consumo intermediário. 
b) Faturamento e os impostos totais pagos pelas empresas. 
c) Preço e o custo de produção. 
d) Custo total e a receita total. 
e) Valor da produção e despesas indiretas. 
 
Comentário: como acabamos de mostrar, o valor agregado é o valor criado pela 
empresa, ou seja, o valor do seu produto, diminuído pelo valor das matérias primas, que 
foram produzidas por outras firmas. Esse custo originado das despesas da firma com a 
CURSOS ON-LINE – ECONOMIA EM EXERCÍCIOS 
PROFESSOR HÉLIO SOCOLIK 
www.pontodosconcursos.com.br 2
aquisição de bens que ela não produz diretamente chama-se consumo intermediário. 
Assinale a opção a. 
 
2.3. A Renda, o Consumo, a Poupança e o Investimento 
 
 A Renda é o somatório das remunerações aos fatores de produção, como os 
salários, os juros, os aluguéis e os lucros. O Consumo é o valor dos bens e serviços 
absorvidos para a satisfação de necessidades e desejos imediatos. Há o Consumo das 
famílias e o Consumo do Governo. 
 
A Poupança é definida como a parcela da renda não consumida. Investimento é 
a parte da produção constituída dos bens de capital, que têm a característica de 
aumentarem a capacidade produtiva do país. O Investimento é dirigido a formação de 
capital fixo e variação de estoques. Uma parte do investimento destina-se a reposição 
do desgaste ou obsolescência do capital (depreciação), de modo que o aumento do 
estoque de capital resulta do investimento líquido. 
 
2.4. A igualdade entre Produto, Renda e Despesa 
 
 Uma identidade fundamental é a igualdade entre produto, renda e despesa. 
O produto é igual à renda, pois cada unidade de valor do produto corresponde a uma 
unidade de remuneração a um fator de produção. A renda é igual à despesa, pois ela é 
totalmente dirigida, direta ou indiretamente, à aquisição dos bens e serviços. Daí que o 
valor do produto também é igual à despesa. 
 
PRODUTO = RENDA = DESPESA 
 
2.5. A Medição do Produto 
 
O Produto é o valor dos bens finais produzidos pelo sistema econômico. Existem 
três maneiras distintas de fazer-se essa medição. 
 
2.5.1. Método do valor agregado 
 
Define-se valor agregado como o valor da produção que resulta do esforço 
produtivo de uma empresa. A produção de aço, por exemplo, exige que a siderúrgica 
adquira outros produtos que ela não produz diretamente, como o minério de ferro, a 
energia elétrica etc, que são as matérias primas ou consumo intermediário. Nesse caso, o 
valor agregado da empresa será a produção de aço, subtraída do valor desses produtos. 
Valor Agregado = Valor da Produção – Consumo Intermediário 
 
Vamos a um exemplo, extraído de Marcos Giannetti da Fonseca, do livro “Manual de 
Economia”, de professores da USP: 
 
 
CURSOS ON-LINE – ECONOMIA EM EXERCÍCIOS 
PROFESSOR HÉLIO SOCOLIK 
www.pontodosconcursos.com.br 3
 $ 
Produto Valor da 
produção 
Consumo 
intermediário 
Valor agregado 
Madeira 60 - 60 
Papel 80 60 20 
Corantes 50 - 50 
Tintas 100 50 50 
Livros 200 180 20 
Total 490 290 200 
 
Observações: 
- O valor da produção não mede com exatidão o produto da economia, pois esse 
conceito incorre na contagem de bens mais de uma vez (dupla e múltipla contagem). 
- O valor de 490 não representa o que foi realmente produzido, pois esse valor conta 
produtos mais de uma vez. 
- Se somarmos o valor da madeira (60) com o valor do papel (80), estaremos contando a 
madeira duas vezes, pois ela está também incorporada ao papel. O mesmo ocorre se 
somarmos corantes com tintas. 
- A economia, na verdade, somente produziu um bem, no caso o livro, no valor de 200. 
 
Ao se estimar o Produto, portanto, não se deve somar a produção de aço com a 
de minério de ferro, a produção de borracha com a de pneus, a de petróleo com 
gasolina, a de tijolos com casas, a de aulas com a de giz etc. 
 
Vejamos a questão abaixo: 
 
(Economista do Ministério das Minas e Energia, 1980) Se uma firma comprar trigo 
por $ 10.000 e embalagens por $ 5.000 e em seguida produzir farinha e vender todas as 
embalagens com a farinha de trigo produzida por $ 16.000, seu valor adicionado será 
igual a (em $): 
a) 16.000 b) 1.000 c) 31.000 d) 15.000. 
 
Comentário: observe que a firma produziu farinha de trigo por $ 16.000, mas desse 
valor constam produtos que ela não produziu: trigo por $ 10.000 e embalagens por $ 
5.000. Logo, o valor adicionado é 16.000 – (10.000 + 5.000) = 1.000. Opção b. 
 
2.5.2. Método da renda 
 
Vamos descrever, agora, a produção de cada item de nossa economia hipotética, 
considerando o consumo intermediário de cada setor e o pagamento das remunerações 
dos fatores de produção. A tabela abaixo mostra os fatores de produção de uma 
economia e suas respectivas remunerações: 
 
Fatores Remunerações 
Trabalho Salário 
Capital Juro 
Recursos Naturais Aluguel 
Tecnologia Royalty 
Empresário Lucro 
 
CURSOS ON-LINE – ECONOMIA EM EXERCÍCIOS 
PROFESSOR HÉLIO SOCOLIK 
www.pontodosconcursos.com.br 4
 Madeira Papel 
salários = 45 valor da pro- madeira = 60 valor da pro- 
juros = 5 dução = 60 salários = 12 dução = 80 
lucros =10 juros = 4 
 aluguéis = 2 
 lucros = 2 
 60 60 
 80 80 
 
 Corantes Tintas 
salários = 25 valor da pro- corantes = 50 valor da pro- 
juros = 7 dução = 50 salários = 28 dução = 100 
royalties = 6 juros = 8 
aluguéis = 5 aluguéis = 9 
lucros = 7 royalties = 3 
 lucros = 2 
 50 50 
 100 100 
 
 
 Livros 
papel = 80 valor da pro- 
tintas = 100 dução = 200 
salários = 12 
juros = 5 
lucros = 3200 200 
 
A Renda é definida como o somatório das remunerações de todos os fatores de 
produção: salários + juros + aluguéis + royalties + lucros. Assim, temos: 
 
Salários = 45 + 12 + 25 + 28 + 12 = 122 
Juros = 5 + 4 + 7 + 8 + 5 = 29 
Aluguéis = 2 + 5 + 9 = 16 
Royalties = 6 + 3 = 9 
Lucros = 10 + 2 + 7 + 2 + 3 = 24 
Renda = 122 + 29 + 16 + 9 + 24 = 200 
 
Como a Renda é igual ao Produto, o Produto é igual a 200. 
 
A geração de renda por empresa é igual a: 
 
Madeira = 45 + 5 + 10 = 60; Papel = 12 + 4 + 2 + 2 = 20; 
Corantes = 25 + 7 + 6 + 5 + 7 = 50; Tintas = 28 + 8 + 9 + 3 + 2 = 50; 
Livros = 12 + 5 + 3 = 20. 
 
Observe-se que a renda, por empresa, iguala o seu valor agregado. 
 
2.5.3. O Método da Despesa 
CURSOS ON-LINE – ECONOMIA EM EXERCÍCIOS 
PROFESSOR HÉLIO SOCOLIK 
www.pontodosconcursos.com.br 5
 
No nosso exemplo, ao se considerar a despesa da sociedade com os livros, o 
produto será igual a essa despesa e igual a 200. 
 
 A Despesa de uma economia pode ser assim expressa: 
 
DG = C + IF + IE + G + X, sendo: 
 
DG: Despesa Global; C: Consumo das famílias; IF : Investimento fixo; IE : Investimento 
em estoques; G = Consumo do Governo; X = Exportações. 
 
Mas, para que a Despesa se iguale ao valor do PIB, deve-se subtrair dela a 
despesa com bens importados, já que estes não são produzidos internamente. Assim, 
tem-se: 
 
DI = C + IF + IE + G + X – M = PIB, sendo: 
 
DI : Despesa Interna; e M : Importações 
 
Vamos descrever, agora, cada um dos componentes da Despesa Interna. 
 
- Consumo Final das Famílias: inclui os bens não duráveis, como alimentação, 
vestuário, gasolina etc., os bens duráveis, como geladeiras, computadores, fogões, 
automóveis etc. e os serviços, como as consultas médicas, serviços bancários e do 
governo, cortes de cabelo, cinema etc. 
- Investimento Fixo (ou Formação bruta de capital fixo) : compreende as despesas com 
Construções, com Máquinas e Equipamentos e Outras. São, por definição, bens 
duráveis que correspondem ao fluxo de capital novo que se acrescenta ao estoque de 
capital existente. É o mesmo que Investimento Bruto. A variação do estoque de capital é 
dada pelo Investimento líquido (investimento bruto, menos a depreciação). Quando o 
Produto refere-se somente ao investimento líquido, ele é denominado Produto Interno 
Líquido (PIL). 
- Investimento em Estoques (ou Variação de estoques): é a parte do PIB que não é 
efetivamente demandada, e por isso é adicionada aos estoques da economia. Se, por 
exemplo, uma fábrica produz 10.000 pares de sapatos num determinado mês e somente 
vende 8.000 pares, a variação de estoques é igual a 2.000 pares. Ao subtrair-se esse item 
da Despesa Interna, tem-se o conceito de Despesa Efetiva. 
Despesa Efetiva = Despesa Interna – Variação de estoques 
O conceito de Despesa efetiva é importante na macroeconomia, pois é o seu 
montante que vai determinar o nível de emprego e a renda nacional. 
 
- Consumo Final das Administrações Públicas (ou Consumo do Governo): compõe-
se das despesas correntes das três esferas de governo (federal, estadual e municipal) e é 
classificado em dois itens: Salários e encargos e Outras compras de bens e serviços. 
Os serviços públicos proporcionados pelas administrações públicas à sociedade são 
mensuradas pelo item “Salários e encargos”. As despesas de capital do Governo, como 
a construção de escolas, pontes e estradas são consideradas como Investimentos. 
 
CURSOS ON-LINE – ECONOMIA EM EXERCÍCIOS 
PROFESSOR HÉLIO SOCOLIK 
www.pontodosconcursos.com.br 6
- Exportações e Importações: compreendem os bens que o país vende e os que 
compra do exterior. As exportações (X) fazem parte da demanda pelo produto e as 
importações (M) são parte da oferta disponível para a sociedade. A soma dos seus 
valores, em relação ao PIB, é um indicador do grau de abertura da economia para 
o exterior. 
 
Grau de abertura da economia = Exportações + Importações 
P I B 
 
 Para o cálculo do PIB, devem ser consideradas as exportações líquidas, isto é, 
X – M, pois M não constitui produção e renda dentro do país. Além das mercadorias 
normalmente transacionadas, há serviços importados e exportados. Estes classificam-se 
em: 
 
- Serviços de fator: são os serviços proporcionados pelos fatores de produção e que 
geram remunerações, como principalmente os juros, lucros e royalties. 
- Serviços de não-fator: são os demais serviços, como as viagens, transporte, seguros, 
aluguéis de filmes, serviços governamentais etc. 
 
Mas se uma parte da renda não é consumida, como ela pode equivaler à despesa? 
A parte não consumida da renda é igual à poupança. Enquanto isso, a despesa, numa 
economia fechada, é igual a consumo mais investimento. Desse modo, a poupança deve 
equivaler às despesas de investimento. 
 
Renda = Consumo + Poupança 
Despesa = Consumo + Investimento 
como Renda = Despesa, 
Consumo + Poupança= Consumo + Investimento 
e daí que 
 Poupança= Investimento 
 
 Mas sabemos que a poupança é uma decisão das unidades familiares, enquanto 
os investimentos são planejados e realizados pelas empresas. Como os seus valores 
podem ser iguais? Ocorre que a poupança e o investimento planejados normalmente 
são diferentes. A igualdade acima verifica-se porque no investimento são incluídas as 
variações de estoques, que justamente representam a diferença entre o que as pessoas 
desejam poupar e as empresas decidem investir. Nesse caso, o investimento passa a ter 
dois conceitos, o planejado e o realizado. 
 
Investimento Realizado = Investimento Planejado + Variação De Estoques 
 
Numa economia aberta, tem-se que: 
 
Despesa = Consumo + Investimento + Exportações – Importações 
Renda = Consumo + Poupança Interna 
 
como Renda = Despesa , 
 
Consumo + Poupança Interna = Consumo + Investimento + Exportações – 
Importações 
CURSOS ON-LINE – ECONOMIA EM EXERCÍCIOS 
PROFESSOR HÉLIO SOCOLIK 
www.pontodosconcursos.com.br 7
 
Eliminando o Consumo de ambos os lados da eqüação, tem-se 
 
Investimento = Poupança Interna + Importações – Exportações 
 
como Importações – Exportações = Poupança Externa, tem-se 
 
Investimento = Poupança Interna + Poupança Externa 
2.6. A Absorção 
 
 Absorção é a soma das despesas com o consumo e o investimento. Numa 
economia fechada, o Produto é todo dirigido à absorção. Numa economia aberta, o 
Produto pode ser diferente da absorção, já que parte da produção é exportada e parte da 
absorção é proveniente das importações. 
 
Absorção = Consumo + Investimento 
Produto = Despesa = Absorção + Exportações – Importações 
 
 Consideremos uma economia onde o Produto é igual a 1.000 unidades 
monetárias e a absorção igual a 800. Nesse caso, as exportações líquidas (X – M) são 
iguais a 200. Poderia essa economia produzir 1.000 e absorver 1.100? Sim, se as 
exportações líquidas fossem iguais a - 100, isto é, as importações superassem as 
exportações em 100. 
 
Vamos examinar a seguinte questão teórica: 
 
( Analista de Finanças e Controle Externo do Tribunal de Contas da União, 1995) 
Julgue os itens a seguir: 
- A renda interna pode, com freqüência, exceder o produto interno, já que pode ser 
inflada pelos lucros auferidos na venda de ações em bolsa, pelos juros da dívida pública 
e por elevações de salários não-repassados aos preços. 
Comentário: a renda é sempre igual ao valor do produto, logo um agregado não pode 
exceder o outro. Além disso, os lucros auferidos na venda de ações não constituem 
renda, sendo consideradas transações sem equivalência em produto. Falso. 
 
- Não são computados no cálculo do produto interno bruto, entre outros, os seguintes 
itens: minério de ferro exportado, serviços realizados por empregados domésticos e 
produtos agrícolas consumidos na fazenda pelos próprios agricultores. 
Comentário: o produto interno bruto considera tudo o que é produzido em determinado 
período, como o que é exportado, os services realizados pelos profissionais em geral, 
mas geralmentenão capta a produção realizada nas fazendas para autoconsumo.Falso. 
 
2.7. As relações intersetoriais 
 
As atividades econômicas são exercidas por empresas que adquirem matérias 
primas, empregam recursos e produzem bens. Essas atividades podem ser divididas em 
setores específicos, que são a agricultura, a indústria e os serviços. A dinâmica da 
economia exige uma intensa troca de bens entre esses setores. Assim é que a indústria 
adquire matérias primas da agricultura, que adquire produtos da indústria, que compra 
serviços, que por sua vez consome produtos industriais etc. O quadro a seguir apresenta 
CURSOS ON-LINE – ECONOMIA EM EXERCÍCIOS 
PROFESSOR HÉLIO SOCOLIK 
www.pontodosconcursos.com.br 8
um exemplo dessas interrelações, em unidades monetárias, em uma economia 
fechada. 
 $ 
Setores Agricultura Indústria Serviços Vendas in- 
termediá-
rias 
Demanda 
final 
Valor da 
produção 
Agricultura 10 30 15 55 90 145 
Indústria 25 50 45 120 165 285 
Serviços 5 20 100 125 245 370 
Compras 
intermediá-
rias 
40 100 160 300 - - 
Valor 
agregado 
 105 185 210 - 500 - 
Valor da 
produção 
145 285 370 - - 800 
 
As vendas intersetoriais são avaliadas horizontalmente, e as compras 
intersetoriais são avaliadas verticalmente. Por exemplo, a agricultura vende $10 para 
o próprio setor agrícola (mudas de milho para a produção de milho) e $15 para o setor 
de serviços (plantas para enfeites de agências bancárias). A indústria vende $25 para a 
agricultura (agrotóxicos, tratores) e o setor de serviços vende $20 para a indústria 
(serviços médicos). 
 Cada setor econômico canaliza a sua produção, horizontalmente, para duas 
direções: vendas intersetoriais e a demanda final, esta constituída pelas demandas d e 
consumo das famílias e do governo e dos investimentos. A soma dessas duas 
destinações resulta no valor da produção. Verticalmente, o mesmo valor da produção 
pode ser visto como a soma entre as compras intermediárias e o valor agregado em 
cada setor. 
 
 A agricultura, por exemplo, tem um valor de produção igual a $145. Esse valor 
pode ser visto horizontalmente, como a soma das vendas intersetoriais (de $55) e da 
demanda final ($90), como pode ser visto como a soma entre as compras intersetoriais 
(de $40) e o seu valor agregado ($105). Para cada setor, tem-se: 
 
Valor da Produção = Vendas Intermediárias + Demanda Final 
e 
Valor da Produção = Compras Intermediárias + Valor Agregado 
 
Observe-se também que para cada setor o total das vendas não tem de ser 
necessariamente igual às compras intermediárias, o que significa que o valor da 
demanda final é diferente do valor agregado. Mas para os setores como um todo, 
certamente que o total das vendas iguala o total das compras. Assim, tem-se para a 
economia como um todo: 
 
Vendas Intermediárias = Compras Intermediárias 
 e 
 Valor Agregado = Demanda Final 
 
O cálculo do Produto da economia pode ser feito, então, a partir do valor agregado, 
como também da demanda final, como no quadro abaixo. 
 
CURSOS ON-LINE – ECONOMIA EM EXERCÍCIOS 
PROFESSOR HÉLIO SOCOLIK 
www.pontodosconcursos.com.br 9
Setor Valor agregado Demanda final 
Agricultura 105 90 
Indústria 185 165 
Serviços 210 245 
Produto total 500 500 
 
2.8. Definição dos demais agregados macroeconômicos 
 
Vamos construir uma conta do Produto de uma economia hipotética, a fim de 
conhecermos novos agregados. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 PRODUTO 
 
Formação do Produto Destinação do Produto 
 
 Salários = 260 Consumo Pessoal = 325 
 Juros = 75 
 Aluguéis = 47 Investimento Bruto = 85 
 Royalties = 23 
 Lucros = 40 (Formação Bruta de Capital 
 Fixo = 74) 
 PIL cf = 445 (Variação de Estoques = 11) 
 
Depreciação = 8 Consumo das 
 Administrações Públicas = 
 72 
 PIB cf = 453 
 Exportações = 38 
 
 Impostos indiretos = 59 Importações = -20 
 Subsídios = -12 
 
 PIB pm = 500 PIB pm = 500 
 
 
 
CURSOS ON-LINE – ECONOMIA EM EXERCÍCIOS 
PROFESSOR HÉLIO SOCOLIK 
www.pontodosconcursos.com.br 10
Observações: 
 
- Do lado esquerdo, o Produto é calculado a partir da sua formação, ou de 
seus custos. 
- Do lado direito, o Produto é calculado a partir de sua destinação, dispêndio 
ou demanda. 
- A partir de sua formação, podemos definir o somatório das remunerações dos 
fatores (salários, juros, aluguéis, royalties e lucros) como a Renda Interna, ou o Produto 
Interno Líquido (PIL cf) 
 
Renda Interna = salários + juros + aluguéis + royalties + lucros 
 
= produto interno líquido a custo de fatores (PILcf) 
 
- Se adicionarmos a depreciação ao Produto Interno Líquido, tem-se o Produto 
Interno Bruto 
 
Produto Interno Bruto a custo de fatores (PIBcf) = Produto Interno Líquido a 
custo de fatores + Depreciação 
 
- Quando os bens são dirigidos ao mercado, geralmente têm o seu valor 
acrescido pelos impostos indiretos que os consumidores pagam, total ou parcialmente, 
embutido no preço dos produtos, e reduzido pela aplicação de subsídios 
governamentais, resultando o Produto Interno Bruto a preços de mercado. 
 
Produto Interno Bruto a preços de mercado (PIBpm) = Produto Interno Bruto a 
custo de fatores + impostos indiretos – subsídios 
 
Quais são os impostos indiretos, que são acrescidos aos preços dos produtos e que 
geralmente o consumidor não tem idéia de quanto está pagando por eles? São o ICMS, 
o IPI, as contribuições parafiscais como a COFINS e o PIS-PASEP, o imposto de 
importação. 
 
Vejamos essa questão de prova para a Receita Federal: 
 
O produto interno bruto, a preços de mercado, equivale a: 
a) Produto interno bruto a custo de fatores + renda líquida enviada ao exterior. 
b) Produto interno líquido a custo de fatores + impostos indiretos + depreciação – 
subsídios. 
c) Produto interno líquido a preços de mercado + amortizações de empréstimos 
externos. 
d) Produto nacional líquido a preços de mercado + dívida externa bruta. 
 
Comentário: O Produto interno líquido a custo de fatores, acrescido da depreciação, 
equivale ao Produto interno bruto a custo de fatores. Este, acrescido dos impostos 
indiretos e diminuído dos subsídios, equivale ao agregado pedido, que é o produto 
interno bruto, a preços de mercado. Opção b. 
 
Outros conceitos: 
 
CURSOS ON-LINE – ECONOMIA EM EXERCÍCIOS 
PROFESSOR HÉLIO SOCOLIK 
www.pontodosconcursos.com.br 11
- Oferta Global: é o valor dos bens, inclusive os importados, que se destinam a atender 
a demanda global. 
 
Oferta Global = Produto Interno Bruto a preços de mercado + Importações 
 
- Disponibilidade Interna: é o valor dos bens efetivamente disponíveis na economia 
interna, o que significa deduzir-se as exportações. 
 
Disponibilidade Interna = Oferta Global – Exportações 
 
- Demanda Global: é o valor da destinação do produto ou valor da despesa, aí incluída 
a produção destinada ao exterior. É igual à Oferta Global. 
 
Demanda Global = Consumo Pessoal + Consumo Governamental + 
Investimento + Exportações 
 
- Demanda Interna: equivale à demanda pelo produto interno, excluíndo-se, portanto, 
as importações. 
 
Demanda Interna = Demanda Global – Importações 
 
- Demanda Efetiva: exclui a produção não efetivamente demandada, como a variação 
nos estoques. 
 
Demanda Efetiva = Demanda Interna – Variação De Estoques 
 
De acordo com a tabela do Produto, tem-se os seguintes valores: 
 
- Oferta Global = 500 + 20 = 520 
- Disponibilidade Interna = 520 – 38 = 492 
- Demanda Global = 325 + 85 + 72 + 38 = 520 
- Demanda Interna = 520 – 20 = 500 
- Demanda Efetiva = 500 – 11 = 489 
 
- Produto Nacional: é o valor do Produto que pertence ao país. Uma parte das 
remunerações geradas internamente é enviada ao exterior, principalmente sob a forma 
delucros e juros. Enquanto isso, o país beneficia-se de remunerações que, geradas no 
exterior, pertencem a residentes no país. Assim, para chegar-se ao Produto Nacional, 
subtrai-se a renda enviada e adiciona-se a renda recebida do exterior. Fazendo-se a 
renda líquida enviada ao exterior como a diferença entre a renda enviada e a renda 
recebida do exterior, tem-se que o Produto Nacional é igual ao Produto Interno, menos a 
renda líquida enviada ao exterior. 
 
Produto Nacional (PN) = Produto Interno – Renda Enviada Ao Exterior + Renda 
Recebida Do Exterior = Produto Interno – Renda Líquida Enviada Ao Exterior 
 
- Como o Produto Interno é igual à Renda Interna, do mesmo modo o Produto Nacional 
é equivalente à Renda Nacional. 
 
CURSOS ON-LINE – ECONOMIA EM EXERCÍCIOS 
PROFESSOR HÉLIO SOCOLIK 
www.pontodosconcursos.com.br 12
 Renda Nacional (RN) = Renda Interna – Renda Líquida Enviada Ao 
Exterior 
 
Vamos ver as duas questões seguintes, bem fáceis para quem está aprendendo: 
 
(Fiscal de Tributos do Estado de Minas Gerais, 1993) A diferença entre o Produto 
Interno Bruto e o Produto Nacional Bruto é o 
a) Valor das exportações. b) Valor das importações. 
c) Saldo da balança comercial do país. d) Valor dos investimentos diretos no país. 
e) Valor da renda líquida enviada ao exterior. 
 
Comentário: deve observar-se que os dois agregados estão no conceito de produto 
bruto. Então, basta saber-se a diferença entre os conceitos interno e nacional, que está 
na renda líquida enviada ao exterior. Opção e. 
 
(Fiscal de Tributos do Estado de Minas Gerais, 1993) O Produto Nacional Bruto é 
igual ao Produto Nacional Líquido, mais 
a) A depreciação. b) As exportações. 
c) As importações. d) Os investimentos. 
e) Os impostos diretos. 
 
Comentário: deve observar-se que os dois agregados estão no conceito de produto 
nacional. Então, basta saber-se a diferença entre os conceitos bruto e líquido, que está 
na.depreciação. Opção a. 
 
 
Vejamos agora a seguinte questão para a Receita Federal: 
 
Numa determinada economia (valores hipotéticos), o Produto Nacional Líquido a custo 
de fatores é 200. Sabendo-se que: renda líquida enviada ao exterior = 50; impostos 
indiretos = 80; subsídios = 20; depreciação = 80, calcule o valor do Produto Interno 
Bruto a preços de mercado. 
 
a) 310 b) 290 c) 230 d) 390 e) 270 
 
Comentário: a questão dá o valor do Produto Nacional Líquido a custo de fatores 
(PNLcf) e tem que se chegar ao Produto Interno Bruto a preços de mercado 
(PIBpm). Então, com base nos conceitos dados, vamos transformar um agregado em 
outro. Para isso, examina-se cada letra do agregado dado e se troca cada uma pela letra 
do agregado pedido. De I (interno) para N (nacional); de L (líquido) para B (bruto); e de 
cf (a custo de fatores) para pm (a preços de mercado). Então, tem-se: PIBpm = PNLcf 
+ renda líquida enviada ao exterior + depreciação + impostos indiretos – subsídios 
= 200 + 50 + 80 + 80 – 20 = 390. Opção d. 
 
Outros conceitos: 
 
- A Renda Pessoal: é definida como o montante da renda interna que fica com as 
pessoas, ou famílias, após realizadas deduções de remunerações que não vão para as 
famílias, e adições que as beneficiam, mas não têm origem no processo produtivo, e 
antes do pagamento dos impostos diretos. 
CURSOS ON-LINE – ECONOMIA EM EXERCÍCIOS 
PROFESSOR HÉLIO SOCOLIK 
www.pontodosconcursos.com.br 13
 
Renda Pessoal = Renda Interna - Renda Líquida Enviada Ao Exterior - Lucros 
Retidos - Contribuições Previdenciárias - Impostos Diretos Das Empresas + 
Transferências Do Governo. 
 
 Os impostos diretos das empresas são o Imposto de Renda das Pessoas 
Jurídicas, e as transferências são os proventos das aposentadorias e pensões, o seguro 
desemprego, diversos auxílios governamentais e os juros da dívida pública. 
 
- Renda Pessoal Disponível: é a parcela da renda interna que finalmente resta às 
famílias para o consumo e a poupança, após o pagamento dos impostos diretos. Estes 
impostos são os que recaem sobre a pessoa em razão de obtenção de renda ou por ser 
proprietário de algum bem. São o Imposto de Renda, o Imposto sobre a Propriedade de 
Veículos Automotores, o Imposto Predial e Territorial Urbano. 
 
Renda Pessoal Disponível = Renda Pessoal - Impostos Diretos das famílias 
 
 
2.9. Carga tributária 
Denomina-se carga tributária o montante de impostos, diretos e indiretos, e 
outras receitas correntes do Governo suportados pela sociedade em determinado período 
de tempo. A carga tributária pode ser calculada em termos brutos ou líquidos, e em 
geral é obtida como uma proporção do Produto Interno Bruto. 
 
A carga tributária bruta considera os valores globais dos impostos, diretos e 
indiretos, e as outras receitas correntes do Governo, sem deducões, enquanto que a 
carga tributária líquida é calculada deduzindo-se as contrapartidas dos impostos 
diretos, que são as transferências, e as dos impostos indiretos, que são os subsídios. 
 
Carga tributária bruta = (Impostos diretos + Impostos indiretos + outras 
receitas correntes do Governo) / PIB 
 
Carga tributária líquida = (Impostos diretos - transferências + Impostos 
indiretos - subsídios + outras receitas correntes do Governo) / PIB 
 
Vejamos a seguinte questão: 
 
(Analista do Banco Central do Brasil, 1998) Considere os seguintes dados para uma 
economia hipotética (valores em unidades monetárias): 
 
Renda líquida enviada ao exterior 50 
Remuneração dos empregados 200 
Depreciação 10 
Excedente operacional bruto 350 
Outras receitas correntes do 
Governo 
90 
Tributos diretos pagos pelas 
empresas 
70 
Transferências de assistência e 
previdência 
30 
CURSOS ON-LINE – ECONOMIA EM EXERCÍCIOS 
PROFESSOR HÉLIO SOCOLIK 
www.pontodosconcursos.com.br 14
Tributos indiretos 60 
Subsídios 10 
 
 Com base nestes dados pode-se afirmar que, em unidades monetárias, o Produto 
Nacional Bruto a preços de mercado e a carga tributária líquida são, respectivamente, 
 
a) 600 e 180. b) 550 e 180. c) 550 e 210. 
d) 600 e 90. e) 550 e 90. 
 
Comentário: para calcular o PNBpm, temos de partir do que é dado, no caso a renda 
interna, ou o Produto Interno Líquido a custo de fatores (PILcf), que equivale à 
soma das remunerações aos fatores. Tem-se a remuneração dos empregados (200) e o 
excedente operacional bruto, que engloba as demais remunerações, inclusive a 
depreciação (350). Então, PILcf = 200 + 350 = 550. Para se chegar ao PNBpm, diminui-
se a renda líquida enviada ao exterior (50), adicionam-se os tributos indiretos (60) e 
subtraem-se os subsídios (10). Então, PNBpm = 550 - 50 + 60 – 10 = 550. A carga 
tributária líquida é pedida em valor absoluto. Então, tem-se impostos diretos (70) + 
tributos indiretos (60) + outras receitas correntes (90) – transferências (30) – subsídios 
(10) = 180. Opção b. 
 
2. 10. As Contas Nacionais 
 
 Os registros dos valores dos agregados macroeconômicos estão dispostos em um 
sistema de contas nacionais, que são padronizadas pela Organização das Nações Unidas, 
a fim de que possam ser comparadas entre os diversos países. No Brasil, a sua apuração 
iniciou-se em 1947 na Fundação Getúlio Vargas. A partir de 1986 essa tarefa passou a 
ser encargo da Fundação IBGE. 
 
 As Contas Nacionais do Brasil são as seguintes: 
 
- Produto Interno Bruto 
- Renda Nacional Disponível Bruta 
- Conta de Capital 
- Transações correntes com o resto do mundo 
- Contas correntes das administrações públicas 
 
Tab. 1 - Produto Interno Bruto 
1.1 – Produto Interno Bruto, a custo de fatores (2.4) 
1.1.1 – Remuneração dos empregados (2.4. 1) 
1.1.2 – Excedente operacional bruto (2.4.2) 
1.2 – Tributos indiretos (2.7) 
1.3 – Menos: subsídios (2.8) 
 Produto Interno Bruto 
 Consumo final (1.4 + 1.5) 
1.4 – Consumo final das famílias (2.1) 
1.5 – Consumo final das administrações públicas (2.2) 
1.6 – Formação bruta de capital fixo (3.1) 
1.7 – Variação de estoques (3.2) 
1.8 – Exportação de bens e serviços (4.1)1.9 – Menos: importação de bens e serviços (4.5) 
CURSOS ON-LINE – ECONOMIA EM EXERCÍCIOS 
PROFESSOR HÉLIO SOCOLIK 
www.pontodosconcursos.com.br 15
Dispêndio correspondente ao Produto Interno Bruto 
 
Tab. 2 - Renda nacional disponível bruta 
 Consumo final (2.1+2.2) 
2.1 – Consumo final das famílias (1.4) 
2.2 – Consumo final das administrações públicas (1.5) 
2.3 – Poupança bruta (3.3) 
Utilização da renda nacional disponível bruta 
2.4 – Produto interno bruto, a custo de fatores (1.1) 
2.4.1 – Remuneração dos empregados (1.1.1) 
2.4.2 – Excedente operacional bruto (1.1.2) 
2.5 – Remuneração de empregados, líquida, recebida 
 do resto do mundo (4.2 – 4.6) 
2.6 – Outros rendimentos, líquidos, recebidos 
 do resto do mundo (4.3 – 4.7) 
2.7 – Tributos indiretos (1.2) 
2.8 – Menos: subsídios (1.3) 
2.9 – Transferências unilaterais, líquidas, recebidas 
 do resto do mundo (4.4 – 4.8) 
Apropriação da renda nacional disponível bruta 
 
Tab. 3 – Conta de capital 
3.1 – Formação bruta de capital fixo 
3.1.1– Construção 
3.1.1.1– Administrações públicas 
3.1.1.2 – Empresas e famílias 
3.1.2 – Máquinas e equipamentos 
3.1.2.1 – Administrações públicas 
3.1.2.2 – Empresas e famílias 
3.1.3 – Outros 
3.2– Variação de estoque (1.7) 
Formação bruta de capital 
3.3 – Poupança bruta (2.3) 
3.4 – Menos: saldo em transações correntes 
 com o resto do mundo (4.9) 
Financiamento da formação bruta de capital 
 
Tab. 4 – Transações correntes com o resto do mundo 
4.1 – Exportação de bens e serviços (1.8) 
4.2 – Remuneração de empregados recebida 
 do resto do mundo (2.5 + 4.6) 
4.3 – Outros rendimentos recebidos do resto 
 do mundo (2.6 + 4.7) 
4.4 – Transferências unilaterais recebidas do 
 resto do mundo (2.9 + 4.8) 
Recebimentos correntes 
CURSOS ON-LINE – ECONOMIA EM EXERCÍCIOS 
PROFESSOR HÉLIO SOCOLIK 
www.pontodosconcursos.com.br 16
4.5 – Importação de bens e serviços (1.9) 
4.6 – Remuneração de empregados paga ao resto 
 do mundo (4.2 – 2.5) 
4.7 – Outros rendimentos pagos ao resto do 
 mundo (4.3 – 2.6) 
4.8 – Transferências unilaterais pagas ao resto 
 do mundo (4.4 – 2.9) 
4.9 – Saldo das transações correntes com o resto 
 do mundo (3.4) 
Utilização dos recebimentos correntes 
 
Tab. 5 – Contas correntes das administrações públicas 
5.1 – Consumo final das administrações públicas 
5.1.1– Salários e encargos 
5.1.2 – Outras compras de bens e serviços 
5.2 – Subsídios 
5.3 – Transferências de assistência e previdência 
5.4 – Juros da dívida pública interna 
5.5 – Poupança em conta corrente 
Total da utilização da receita corrente 
5.6 – Tributos indiretos 
5.7 – Tributos diretos 
5.8 – Outras receitas correntes líquidas 
5.8.1 – Outras receitas correntes brutas 
5.8.2 – Menos: outras despesas de transferências 
5.8.2.1 Transferências intragovernamentais 
5.8.2.2 Transferências intergovernamentais 
5.8.2.3 Transferências ao setor privado 
5.8.2.4 Transferências ao exterior 
Total da receita corrente 
 
Algumas questões que se referem a cálculos de agregados das contas nacionais, são as 
seguintes: 
 
(Auditor-Fiscal do Tesouro Nacional, 1991) Considere os dados abaixo, para uma 
economia hipotética: PIB a preços de mercado = 2.000; tributos indiretos = 500; 
subsídios = 250; consumo final das famílias = 400; formação bruta de capital fixo = 
400; variação de estoques = 100; exportações de bens e serviços de não fatores = 500; 
importações de bens e serviços de não fatores = 100; depreciação = 200; impostos 
diretos = 200; transferências de assistência e previdência efetuadas pelo governo = 150; 
outras receitas correntes líquidas do governo = 600; juros da dívida pública interna = 
100; poupança corrente do governo (superávit) = 100. O consumo final das 
administrações públicas é igual a (unidades monetárias): 
a) 1.100 b) 650 c) 600 d) 550 
e) 700 
Comentário: como é pedido o item “consumo final das administrações públicas” e 
constam dados de receitas e despesas do Governo, vamos utilizar a conta do Governo, 
ou "Contas correntes das administrações públicas", que pode ser assim apresentada com 
os dados da questão: 
CURSOS ON-LINE – ECONOMIA EM EXERCÍCIOS 
PROFESSOR HÉLIO SOCOLIK 
www.pontodosconcursos.com.br 17
 
Utilização das Receitas Correntes Receitas Correntes 
Consumo das Administrações Públicas = ? Tributos indiretos = 500 
Subsídios = 250 Tributos diretos = 200 
Transferências de assistência e previdência 
= 150 
Outras receitas correntes líquidas = 600 
Juros da dívida pública interna = 100 
Poupança em conta corrente = 100 
 
 Calcula-se primeiro o total dos valores da coluna da direita, que são as “Receitas 
Correntes”: 500 + 200 + 600 = 1.300. Esse número contabilmente é igual ao total da 
coluna da esquerda, a “Utilização das Receitas Correntes”, já que a Poupança fecha os 
dois lados da equação. Assim, por diferença, pode ser calculado o Consumo das 
Administrações Públicas: 1.300 – ( 250 + 150 + 100 + 100 ) = 700. Opção e. 
 
(Auditor-Fiscal da Previdência Social, 2002) Considere os seguintes dados: Produto 
Interno Bruto a custo de fatores = 1.000; renda enviada ao exterior = 100; renda 
recebida do exterior = 50; impostos indiretos = 150; subsídios = 50; depreciação = 30. 
Com base nessas informações, o Produto Nacional Bruto a custo de fatores e a Renda 
Nacional Líquida a preços de mercado são, respectivamente: 
a) 1.250 e 1.050 b) 1.120 e 1.050 c) 950 e 1.250 
d) 950 e 1.020 e) 1.250 e 1.120 
 
Comentário: deve-se partir das seguintes igualdades: 1- Produto Nacional = Produto 
Interno – renda líquida enviada ao exterior; 2- renda líquida enviada ao exterior = renda 
enviada menos renda recebida do exterior; 3- Produto Líquido = Produto Bruto menos a 
depreciação; e 4- Produto a preços de mercado = Produto a custo de fatores + impostos 
indiretos – subsídios. Então, é só calcular: PNBcf = 1.000 – (100 – 50) = 950. E 
RNLpm = 950 – 30 + 150 – 50 = 1.020. Opção d. 
 
 
2.11. Noções de Balanço de Pagamentos 
 
2.11.1. O comércio internacional 
 
Considera-se que o comércio internacional é benéfico, pois traz vantagens 
decorrentes da divisão do trabalho e da especialização. O princípio das vantagens 
comparativas baseia-se no fato de que se cada país produzir e vender os produtos para 
os quais possui maior vocação, produzirá a menor custo, ensejando um acúmulo de 
divisas suficiente para adquirir os bens para os quais têm menor vantagem. Os fatores 
que levam ao comércio internacional são: 
– desigual dotação de recursos; 
– diferenças de qualidade de solo e tipos de clima; 
– diferente disponibilidade de capital, trabalho e nível tecnológico. 
 
São as seguintes as vantagens do comércio, do lado da demanda: 
– geração de divisas com o conseqüente financiamento das importações e 
possibilidade de pagamentos dos empréstimos e das remessas de juros e lucros; 
CURSOS ON-LINE – ECONOMIA EM EXERCÍCIOS 
PROFESSOR HÉLIO SOCOLIK 
www.pontodosconcursos.com.br 18
– efeito multiplicador das atividades ligadas às exportações, gerando renda, 
emprego e impostos; 
– ampliação da escala de produção, o que resulta em diminuição de custos e 
incorporação do mercado interno. 
São as seguintes as vantagens do comércio, do lado da oferta: 
– absorção de bens de consumo e de capital não disponíveis internamente em 
quantidade ou qualidade suficientes ou a preços mais altos, permitindo que a 
Oferta Global seja maior do que o Produto Interno Bruto; 
– absorção de tecnologia incorporada nos bens de consumo e de capital. 
 
2.11.2. Conceito, estrutura e registros do Balanço de Pagamentos 
 
Define-se Balanço de Pagamentos como sendo o registro sistemático das 
transações entre os residentes e os não residentes de um país durante determinado 
período de tempo. 
O Balanço de Pagamentos divide-se em dois grandes grupos de transações: as 
Transações Correntes e as Transações de Capital. Correntes sãoas transações que 
se referem ao movimento de mercadorias e de serviços, inclusive as referentes às 
remunerações aos serviços proporcionados pelos fatores de produção, como os juros e 
os lucros. São transações de Capital as que se referem ao movimento financeiro, isto 
é, dinheiro e títulos de crédito. 
 
Estrutura do Balanço de Pagamentos 
 
 1. Transações Correntes 2. Transações de Capital 
 
 a) Balança Comercial d) Capitais Autônomos 
 Exportações Investimentos 
 Importações Financiamentos 
 Reinvestimentos 
 Amortizações 
 b) Balança de Serviços Capitais de Curto Prazo 
 Viagens 
 Transporte a+b+c) + d = saldo total do 
 Seguros balanço de pagamentos 
 Juros 
 Lucros 
 Serviços Governamentais e) Capitais Compensatórios 
 Outros Serviços Variação de Reservas 
 Empréstimos de Regularização 
 c) Transferências Unilaterais 
 
 a + b + c = saldo do balanço 
 de pagamentos em transa- 
 ções correntes 
 
 
Os registros contábeis no BP são elaborados dentro do princípio das partidas 
dobradas: a um débito em determinada conta corresponde um crédito em outra conta 
CURSOS ON-LINE – ECONOMIA EM EXERCÍCIOS 
PROFESSOR HÉLIO SOCOLIK 
www.pontodosconcursos.com.br 19
e vice-versa. Para tanto, as contas são divididas em dois grupos: contas operacionais 
e contas de caixa. 
As contas operacionais correspondem aos fatos geradores do recebimento ou 
do pagamento de recursos ao exterior, como Exportações, Importações, Fretes, Seguros, 
Juros, Investimentos, Amortizações etc. As contas de caixa referem-se às 
contrapartidas financeiras das contas operacionais, como Haveres no Exterior, Ouro 
Monetário, Direitos Especiais de Saque. 
Quando o fato gerador da transação der origem a uma entrada de recursos para 
o país, a conta correspondente será creditada (ou lançada com sinal positivo). Quando 
originar uma saída de recursos, a conta em questão será debitada (ou lançada com sinal 
negativo). Quanto às contas de caixa, lança-se a débito o aumento e a crédito a 
diminuição do seu saldo. 
Vamos a um exemplo. Quando o país realiza uma venda de mercadorias ao 
exterior, o lançamento é feito debitando-se a conta de caixa Haveres no exterior, que 
representa os recursos em moeda estrangeira e creditando-se a conta operacional 
Exportações. 
Examinando a estrutura do Balanço de Pagamentos, observe-se os seguintes 
aspectos: 
 
– A Balança Comercial registra as entradas e saídas de mercadorias, sob o 
conceito FOB (“free on board”), isto é, incluindo as despesas até o embarque no 
navio transportador. As despesas com seguro e frete fazem parte do conceito CIF 
(“cost, insurance and freight), mas normalmente são registradas em suas próprias 
contas. 
– A Balança de Serviços compreende os bens não tangíveis, como viagens 
internacionais, transporte e seguro. Esses e outros são denominados serviços de 
não-fator, enquanto que as remunerações a fatores de produção, como lucros e 
juros, são denominadas serviços de fator. 
– As Transferências Unilaterais representam as doações e as remessas de 
migrantes. 
– O saldo do BP em transações correntes é igual à soma dos saldos da Balança 
Comercial, da Balança de Serviços e das Transferências Unilaterais. Se 
superavitário, isto é, se as vendas de mercadorias, e de serviços superarem as 
respectivas compras, fornece recursos para aumentar o nível de reservas 
internacionais do país ou para a realização de investimentos no exterior; se 
deficitário, significa que as aquisições de mercadorias e de serviços superam as 
vendas, resultado que torna a Oferta global superior à produção interna, o que 
permite níveis de consumo e de investimento internos superiores às possibilidades 
de produção. Esse saldo corresponde à poupança externa do país (com o sinal 
trocado). 
– Os capitais autônomos incluem os registros do movimento de capitais não 
vinculados especificamente ao financiamento de déficit do BP. São os 
empréstimos e financiamentos para cobertura de importações e de exportações, 
amortização de empréstimos e financiamentos, investimentos referentes a 
aplicação de capitais e reinvestimentos de lucros. 
– O saldo total do balanço de pagamentos é igual ao saldo em transações 
correntes, mais o saldo dos capitais autônomos. Se positivo, temos um superávit e, 
se negativo, tem-se um déficit. 
– Os capitais compensatórios representam a contrapartida do saldo total do BP. O 
seu saldo é igual ao saldo do BP, com o sinal trocado. Se há um superávit no 
CURSOS ON-LINE – ECONOMIA EM EXERCÍCIOS 
PROFESSOR HÉLIO SOCOLIK 
www.pontodosconcursos.com.br 20
BP, por exemplo, os capitais compensatórios indicam o aumento das reservas 
internacionais ou a diminuição de obrigações com o exterior. Se há um déficit, 
os capitais compensatórios indicam como esse resultado pode ser financiado. 
– As principais contas compensatórias são Variação de Reservas (movimento 
líquido de entrada e saída de divisas, como dólares, pesos, euros etc.) e os 
empréstimos de regularização, que se referem a operações com organismos 
internacionais para financiar o déficit, como os empréstimos do Fundo 
Monetário Internacional, do Banco de Compensações Internacionais, os Direitos 
Especiais de Saque (moeda escritural do FMI) e Ouro Monetário. 
 
2.11.3. Um exemplo de levantamento de um Balanço 
 
Vamos construir um Balanço de Pagamentos, a partir dos seguintes fatos econômicos 
hipotéticos ocorridos num país num determinado ano (em milhões de dólares): 
a) o país importou mercadorias no valor de 100; 
b) o país importou equipamentos, no valor de 30, financiados a longo prazo; 
c) ingressaram equipamentos, sob a forma de investimento, sem cobertura cambial, no 
valor de 50; 
d) o país exportou mercadorias, no valor de 220; 
e) foram recebidos 13 e pagos 18 referentes a viagens internacionais; 
f) foram pagos serviços de fretes, no valor de 34, e recebidos serviços de fretes no valor 
de 4; 
g) foram remetidos lucros para acionistas estrangeiros, no valor de 27, realizados 
reinvestimentos de lucros, por diversas empresas, no valor de 5 e recebidos dividendos 
no valor de 2; 
h) foram remetidos juros de empréstimos, no valor de 55; 
i) foram pagos seguros no valor de 15; 
j) foram pagas amortizações de empréstimos realizados anteriormente, no valor de 40; 
l) o país recebeu mercadorias diversas, como doações para vítimas de seca no nordeste, 
no valor de 10; 
m) o país recebeu empréstimos compensatórios do Fundo Monetário Internacional, no 
valor de 20. 
 
Lançamentos correspondentes: 
 
a) Importações a Variação de Reservas = 100; b) Importações a Financiamentos = 30; c) 
Importações a Investimentos = 50; d) Variação de Reservas a Exportações = 220; e) 
Viagens a Variação de Reservas = 5; f) Transporte a Variação de Reservas = 30; g) 
Lucros a Diversos (Variação de Reservas = 25 e Reinvestimentos = 5); h) Juros a 
Variação de Reservas = 55; i) Seguros a Variação de Reservas = 15; j) Amortizações a 
Variação de Reservas = 40; l) Importações a Transferências Unilaterais = 10; m) 
Variação de Reservas a Empréstimos do FMI = 20. 
 
 
 
 
 
 
 
 
CURSOS ON-LINE – ECONOMIA EM EXERCÍCIOS 
PROFESSOR HÉLIO SOCOLIK 
www.pontodosconcursos.com.br 21
Construção do Balanço de Pagamentos 
 
 TRANSAÇÕES TRANSAÇÕES DE 
 CORRENTES CAPITAL 
 
a) Balança Comercial d) Capitais Autônomos 
 Exportações = + 220 Investimentos = + 50 
 Importações = – (100 + 30 Reinvestimentos = + 5 
 + 50 + 10) = - 190 Financiamentos = + 30 
 saldo = + 30 Amortizações = – 40 
 saldo = + 45 
b) Balança de Serviços 
 Viagens internacionais = - 5 a + b + c + d (saldo global do BP) = 
 Juros = – 55 – 95 + 45 = – 50 
 Lucros = – 25 – 5 = – 30 
 Fretes = - 30 
 Seguros = -15 
 saldo = - 135 
 
c)Transferências e) Capitais Compensatórios 
 Unilaterais= + 10 Variação de Reservas = + 100 – 220 + 5 + 
30 + 25 + 55 + 15 + 40 – 20 = + 30 
 a + b + c (saldo do BP Empréstimos do FMI = + 20 
 em Transações Correntes) = Total = + 50 
 = + 30 – 135 + 10 = – 95 
 
 Análise do Balanço de Pagamentos: 
 
– o saldo do BP em transações correntes é negativo (– 95), o que significa que o 
país recebeu poupança externa no valor de 95. O saldo negativo foi decorrente de 
o déficit nos serviços (135) superar os superávits na balança comercial (30) e nas 
transferências (10). 
– os capitais autônomos apresentam superávit (+ 45), o qual é insuficiente para 
financiar o déficit em Transações Correntes, o que resulta num saldo global 
negativo de – 50, ou um déficit igual a 50. 
– o déficit global do BP foi financiado por uma saída líquida de divisas, de 30, e 
pelo empréstimo do FMI, de 20. 
 
Já se viu que o déficit em transações correntes representa uma poupança externa, 
que é útil principalmente para os países em desenvolvimento. A contrapartida desse 
déficit é, no entanto, perda de reservas e/ou endividamento externo. Se o país quiser 
eliminar ou reduzir esse desequilíbrio, deve buscar ampliar a receita de exportações de 
mercadorias e serviços, e reduzir o dispêndio com importações. 
As exportações podem ser incentivadas através das seguintes medidas: 
– política cambial realista que impeça a valorização da moeda nacional; 
CURSOS ON-LINE – ECONOMIA EM EXERCÍCIOS 
PROFESSOR HÉLIO SOCOLIK 
www.pontodosconcursos.com.br 22
– financiamentos mais favorecidos à produção e comercialização de bens a serem 
exportados; 
– conquista de novos mercados e avanço em mercados tradicionais através da 
busca de eficiência na produção e comercialização de bens a serem exportados, 
melhorando a qualidade e diminuindo os custos; 
– incentivos fiscais, mediante a desoneração de impostos incidentes sobre os 
bens exportados. 
Para diminuir as importações, o Governo pode impor tarifas protecionistas, bem 
como executar uma política recessiva através de diminuição das despesas 
governamentais e aumento da taxa de juros, que provoca diminuição nas aquisições 
de bens importados. Essas medidas têm como efeitos negativos, no caso das tarifas a 
diminuição na competitividade com o exterior e no caso da diminuição nas despesas o 
aumento no desemprego. 
Vamos a algumas questões que a ESAF tem colocado mais recentemente: 
 
(Auditor-Fiscal da Receita Federal, 2002) Considere as seguintes informações: A = 
saldo da balança comercial; B = saldo da balança de serviços; C = saldo das operações 
de transferências unilaterais; D = saldo em transações correntes; E = movimento de 
capitais autônomos; F = movimento de capitais compensatórios; G = saldo total do 
balanço de pagamentos. Com base nessas informações, pode-se afirmar com certeza que 
a) A + B + C = D + E + F + G 
b) A + B + C + D + E + F + G = 0 
c) A + B + C + E + F = 0 
d) G = 0 
e) A + B + C = D = G = 0 
 
Comentário: sabe-se que a soma dos saldos da balança comercial, da balança de 
serviços e das transferências unilaterais é igual ao saldo em transações correntes (A + B 
+ C = D); o saldo em transações correntes (D), é igual à soma do movimento de capitais 
autônomos (E), mais o movimento de capitais compensatórios (F), ou seja, D = E + F. O 
saldo em transações correntes (D), mais o movimento de capitais autônomos (E) é igual 
ao saldo total do balanço de pagamentos (G). O saldo total do BP (G), por sua vez, é 
igual ao movimento de capitais compensatórios (F) com o sinal trocado..Com base 
nessas relações, chega-se à opção c. 
 
(Analista do Banco Central do Brasil, 2002) Considere as seguintes operações entre 
residentes e não residentes de um país, num determinado período de tempo, em milhões 
de dólares: 
- o país exporta mercadorias no valor de 500, recebendo a vista; 
- o país importa mercadorias no valor de 400, pagando a vista; 
- o país paga 100 à vista, referente a juros, lucros e aluguéis; 
- o país amortiza empréstimo no valor de 100; 
- ingressam no país máquinas e equipamentos no valor de 100 sob a forma de 
investimentos diretos; 
- ingressam no país 50 sob a forma de capitais de curto prazo; 
- o país realiza doação de medicamentos no valor de 30. 
Com base nestas informações, pode-se afirmar que as reservas do país, no período: 
a) tiveram uma redução de 50 milhões de dólares. 
b) tiveram uma elevação de 50 milhões de dólares. 
c) tiveram uma redução de 100 milhões de dólares. 
d) tiveram uma elevação de 100 milhões de dólares. 
CURSOS ON-LINE – ECONOMIA EM EXERCÍCIOS 
PROFESSOR HÉLIO SOCOLIK 
www.pontodosconcursos.com.br 23
e) não sofreram alterações. 
 
Comentário: A variação nas reservas internacionais do país aparece nas contas dos 
capitais compensatórios do balanço de pagamentos. Para se chegar a elas é preciso 
inicialmente fazer-se os lançamentos contábeis de cada operação e depois apurar-se os 
saldos do balanço de pagamentos. Os lançamentos são: 1- Variação de Reservas a 
Exportações = 500; 2- Importações a Variação de Reservas = 400; 3- Diversos (Juros, 
Lucros e Aluguéis) a Variação de Reservas = 100; 4- Amortizações a Variação de 
Reservas = 100; 5- Importações a Investimentos = 100; 6- Variação de Reservas a 
Capitais de Curto Prazo = 50; 7- Transferências Unilaterais a Exportações = 30. Os 
saldos do BP são; balança comercial = +30; balança de serviços = -100; transferências 
unilaterais = -30; transações correntes = -100; capitais autônomos = +50; saldo total do 
BP = -50; capitais compensatórios = +50. Os capitais compensatórios são representados 
unicamente pela conta de Variação de Reservas, cujo saldo de +50 indica uma redução 
de reservas para financiar o saldo total negativo do BP. Opção a. 
 
(Analista de Planejamento e Orçamento do Ministério do Planejamento, 
Orçamento e Gestão, 2003) Considere os seguintes lançamentos realizados entre 
residentes e não residentes de um país, num determinado período de tempo, em 
unidades monetárias: o país exporta mercadorias no valor de 100, recebendo à vista; o 
país importa mercadorias no valor de 50, pagando à vista; o país realiza pagamentos à 
vista referentes a juros, lucros e aluguéis, no valor de 50; ingressam no país 
investimentos diretos, no valor de 20, sob a forma de máquinas e equipamentos; o país 
paga 50 referentes a despesas com transportes; o país recebe empréstimos no valor de 
100. Com base nessas informações, o país apresentou: 
a) saldo total nulo no balanço de pagamentos. 
b) déficit no balanço de pagamentos de 100. 
c) superávit em transações correntes de 70. 
d) superávit na balança comercial de 50. 
e) superávit no balanço de pagamentos de 50. 
 
Comentário: a balança comercial apresenta exportações de 100 e importações de 70 
(50 + 20). Logo, um saldo positivo de 30. Atenção para o fato de que os investimentos 
sob a forma de equipamentos representam importação. A balança de serviços tem 
pagamentos de juros, lucros e aluguéis de 50 e de transporte de 50, resultando em um 
saldo negativo de -50 + -50 = -100 (déficit). O resultado em transações correntes é a 
soma dos dois saldos: +30 – 100 = -70. Para se chegar ao saldo total do balanço de 
pagamentos, adiciona-se ao saldo corrente (-70) o da conta de capitais (+20), ou seja, -
50. Aí ocorre uma divergência com o gabarito. Este indica a opção e, ou seja, um 
superávit no BP igual a 50. O resultado do gabarito seria compatível somente com o 
lançamento de “empréstimos” (+100) nessa conta, cujo saldo passaria a ser de 120 ( +20 
+ 100). O saldo total do BP seria igual a -70 + 120 = +50. Mas somente concordamos 
com esse resultado se em vez de “empréstimos”, o valor de 100 se referisse a 
“financiamentos”, já que “empréstimos” é normalmente lançado na conta de capitais 
compensatórios, pois trata-se de obtenção de recursos para reforçar as reservas 
monetárias. 
 
3. O Balanço de Pagamentos do Brasil 
 
CURSOS ON-LINE – ECONOMIA EM EXERCÍCIOS 
PROFESSOR HÉLIO SOCOLIK 
www.pontodosconcursos.com.br24
Eis os Balanços de Pagamentos do Brasil, referentes aos anos de 1999 a 2001, em 
milhões de dólares: 
BALANÇO DE PAGAMENTOS 
Brasil – 2002 e 2003 – US$ milhões 
 
Item 2002 2003 
Exportações 60.361 73.085 
Importações - 47.235 - 48.250 
Balança Comercial (1) 13.126 24.835 
Juros - 13.130 - 13.020 
Lucros - 5.162 - 5.640 
Transporte - 2.040 - 1.735 
Viagens - 398 218 
Seguros - 420 - 436 
Governo 
- 252 - 151 
Outros 
- 1.827 - 2.875 
Balança de Serviços (2) - 23.229 - 23.639 
Transferências Unilaterais (3) 2.390 2.867 
Transações Correntes (1 + 2 + 3) - 7.713 4.063 
Investimentos 14.795 14.291 
Outros capitais - 6.780 - 9.858 
Transações de Capital (4) 8.015 4.433 
Saldo Global (1 + 2 + 3 + 4) 302 8.496 
Fonte: Banco Central do Brasil 
 
Outros exercícios comentados 
 
 A ESAF, nos últimos anos, tem dado preferência a questões que pedem o 
conhecimento dos componentes da poupança global. Vejamos exemplos: 
 
(Analista do Banco Central do Brasil, 2001) Considere os seguintes dados, em 
unidades monetárias: exportações de bens e serviços não-fatores = 100; importações de 
bens e serviços não-fatores = 200; renda líquida enviada ao exterior = 50; poupança 
líquida do setor privado = 250; depreciação = 10; saldo do governo em conta corrente = 
70; variação de estoques = 80. Com base no sistema de contas nacionais, é correto 
afirmar que a formação bruta de capital fixo é igual a 
a) 400 b) 150 c) 250 d) 350 e) 500 
 
Comentário: quando a questão se refere a dados do balanço de pagamentos e 
poupanças do setor privado e do governo, trata-se da igualdade entre poupança e 
investimento. As poupanças são constituídas pela poupança líquida do setor privado 
(poupança das famílias + depreciação), que designamos de Sp. A poupança 
governamental (Sg) é o saldo do governo em conta corrente. E a poupança externa 
(Se) é o saldo do balanço de pagamentos em conta corrente com o sinal trocado. Quanto 
ao investimento, é composto pela formação bruta de capital fixo (FBCF) e a 
variação de estoques (VE). Então, a partir da igualdade entre poupança e investimento, 
tem-se que Sp + Sg + Se = FBCF + VE. Substituindo: (250 + 10) + 70 + Se = FBCF + 
CURSOS ON-LINE – ECONOMIA EM EXERCÍCIOS 
PROFESSOR HÉLIO SOCOLIK 
www.pontodosconcursos.com.br 25
80. Temos duas incógnitas. Para se achar inicialmente Se, temos que calcular o saldo 
corrente do BP, e trocar o seu sinal. Esse resultado é igual ao saldo das exportações e 
importações de bens e serviços não-fatores, mais o saldo dos bens e serviços fatores. 
Temos, então, X = 100 e M = 200. O saldo dos bens e serviços fatores é a renda líquida 
enciada ao exterior, com o sinal trocado: -50. O saldo corrente do BP é, então igual a 
100 – 200 – 50 = -150. Daí que a poupança externa, Se, é igual a 150. Fazemos, então, 
260 + 70 + 150 = FBCF + 80. Donde FBCF = 400. Opção a. 
 
(Analista de Controle Externo do Tribunal de Contas da União, 2002) Considere os 
seguintes dados para uma economia aberta e sem governo, num determinado período de 
tempo, e em unidades monetárias: poupança líquida do setor privado = 100; depreciação 
= 10; variação de estoques = 40; formação bruta de capital fixo = 120. Com base nesses 
dados e considerando um sistema de contas nacionais, é correto afirmar que, nesse 
período, o saldo do balanço de pagamentos em transações correntes foi 
a) superavitário no valor de 40. b) superavitário no valor de 50. 
c) deficitário no valor de 40. d) deficitário no valor de 50. 
e) nulo. 
 
Comentário: vimos na questão anterior que Sp + Sg + Se = FBCF + VE Nesta 
questão, como não há governo, tem-se Sp + Se = FBCF + VE Agora temos o 
investimento e a poupança privada e temos que calcular a poupança externa para se 
chegar ao saldo do BP em conta corrente. Então, substituindo: (100 + 10) + Se = 120 + 
40. Donde Se = 50. Como sabemos que a poupança externa é o saldo corrente do BP 
com o sinal trocado, este é igual a –50, que é um déficit. Opção d. 
 
(Perito em Economia do MPU, 2004) Considere os seguintes dados para uma 
economia aberta e sem governo: exportação de bens e serviços não-fatores = 500; 
importação de bens e serviços não-fatores = 400; renda enviada ao exterior = 200; renda 
recebida do exterior = 100; variação de estoques = 150; formação bruta de capital fixo = 
700; depreciação = 50. Com base nessas informações, pode-se afirmar que a poupança 
externa e a poupança líquida do setor privado será de 
a) 800 e zero b) zero e 800 c) zero e 700 
d) 50 e 700 e) 100 e 750 
 
Comentário: partimos sempre da igualdade Sp + Sg + Se = FBCF + VE Como não há 
governo, Sp + Se = FBCF + VE Vamos calcular a poupança externa Se, que é o saldo 
corente do BP com o sinal trocado: líquida mais a depreciação a poupança externa é o 
saldo das transações correntes do balanço de pagamentos com o sinal trocado. Esse 
saldo é igual a exportações – importações – renda enviada + renda recebida do exterior 
= 500 – 400 - 200 + 100 = zero. Substituindo-se na igualdade poupança e investimento, 
temos: poupança líquida do setor privado + 50 = 700 + 150. Donde a poupança líquida 
do seetor privado é igual a 800. Opção b.