PIM V NATURA

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UNIVERSADE PAULISTA – UNIP
CURSO SUPERIOR DE TECNÓLOGIA EM GESTÃO FINANCEIRA
JÉSSICA VILAS BOAS
PROJETO INTEGRADO MULTIDISCIPLINAR V
EMPRESA NATURA COSMÉTICOS S.A
SÃO JOSÉ DOS CAMPOS – SP
2021
JÉSSICA VILAS BOAS
NATURA COSMÉTICOS S.A
Projeto Integrado Multidisciplinar V – PIM V
do curso Superior de Tecnologia em Gestão Financeira
 apresentado a Universidade Paulista – UNIP EAD.
SÃO JOSÉ DOS CAMPOS – SP
2021
JÉSSICA VILAS BOAS
NATURA COSMÉTICOS S.A
Projeto Integrado Multidisciplinar V – PIM V
do curso Superior de Tecnologia em Gestão Financeira
apresentado a Universidade Paulista – UNIP EAD.
Aprovado em:
BANCA EXAMINADORA
_______________________/__/__
Prof. 
Universidade Paulista – UNIP EAD
_______________________/__/__
Prof. 
Universidade Paulista – UNIP EAD
_______________________/__/__
Prof. 
Universidade Paulista – UNIP EAD
RESUMO
Este estudo trata-se de um Projeto Integrado Multidisciplinar V – PIM V, do Curso Superior de Tecnologia em Gestão Financeira, onde aborda informações sobre a empresa Natura Cosméticos S.A, que atua no ramo de cosméticos, fragrâncias, e produtos de higiene pessoal, no Brasil e exterior. Este Projeto consiste em uma pesquisa do tipo qualitativa, que tem como objetivo analisar os procedimentos adotados pela empresa, procurando colocar em prática os conceitos das disciplinas aqui abordadas. No desenvolvimento desse projeto será aplicado os conceitos das disciplinas, Análise das Demonstrações Financeiras, Planejamento Tributário e Matemática Financeira, em situações reais na empresa, para assim contribuir com melhorias nos seus resultados. Ao fim deste projeto é esperado que o leitor tenha compreendido a situação econômico-financeira da empresa analisada e o uso da aplicação eficiente da gestão financeira para melhoria. 
Palavras-chave: Demonstrações, Tributos e Cálculos
	
ABSTRACT
This study is an Integrated Multidisciplinary Project V - PIM V, from the Higher Course in Technology in Financial Management, where it addresses information about the company Natura Cosméticos SA, which operates in the field of cosmetics, fragrances, and personal hygiene products, in the Brazil and abroad. This Project consists of a qualitative research, which aims to analyze the procedures adopted by the company, seeking to put into practice the concepts of the disciplines addressed here. In the development of this project, the concepts of the disciplines, Analysis of Financial Statements, Tax Planning and Financial Mathematics will be applied, in real situations in the company, in order to contribute with improvements in its results. At the end of this project, it is expected that the reader will have understood the economic-financial situation of the analyzed company and the use of the efficient application of financial management for improvement.
Keyword: Statements, Taxes and Calculations
SUMÁRIO
1.	INTRODUÇÃO	6
2.	DESCRIÇÃO ORGANIZACIONAL	7
2.1	Denominação e forma de constituição	8
2.2	 Histórico relevante da organização	8
2.3	Setor de atividade e negócio da organização	11
2.4 	Porte da organização	12
2.5	Composição da força de trabalho da organização	13
2.6	Principais produtos/serviços negociados	15
2.7	Principais fornecedores e insumos	17
2.8	Principais mercados e segmentos em que a organização atua	19
2.9	Principais mercados internacionais que atua	20
2.10 Principais concorrentes da organização	20
3.	ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS	22
3.1	Balanço patrimonial	22
3.2	Demonstração do resultado do exercício (DRE)	24
3.3	Demonstração do Fluxo de Caixa (DFC)	24
3.4	Indicadores financeiros	26
3.4.1	Índices de liquidez	26
3.4.2	Índices de endividamento	28
3.4.3	Índices de atividade	30
3.5	Indicadores econômicos	33
4.	PLANEJAMENTO TRIBUTÁRIO	36
4.1	Elisão e evasão fiscal	36
4.2	Planejamento tributário Natura	38
5.	MATEMÁTICA FINANCEIRA	43
5.1	Regimes de capitalização	43
5.2	Matemática financeira Natura	44
6.	CONCLUSÃO	49
7.	REFERÊNCIAS	50
INTRODUÇÃO	
	Este estudo integra o Projeto Integrado Multidisciplinar V – PIM V, que se configura um trabalho do Curso Superior de Tecnologia em Gestão Financeira da Universidade Paulista – UNIP EAD.
	O objetivo deste trabalho consiste no desenvolvimento de um projeto em formato de pesquisa acadêmica, com o propósito de contribuir para os conhecimentos dos princípios da gestão financeira, e ao desenvolvimento prático de uma série de conceitos teóricos, a partir da integração multidisciplinar com foco em uma organização, com base nos conceitos estudados nas disciplinas Análise das Demonstrações Financeiras, Planejamento Tributário e Matemática Financeira.
	A empresa analisada é a Natura Cosméticos S.A, a quarta maior empresa de cosméticos do mundo e a líder de vendas por relações no Brasil. A Natura, desenvolve, fabrica, distribui e comercializa produtos cosméticos, fragrâncias, e produtos de higiene pessoal, atingindo diversos públicos.
	Os dados obtidos foram coletados no site da empresa, através dos relatórios publicados, e em matérias relacionadas a empresa em sites e revistas.
	Ao final deste projeto será apresentado um conjunto de informações, que apresentam a análise da situação econômico-financeira da empresa e as ferramentas aplicadas em cada matéria de estudo, que comprovam a eficiência de uma boa gestão financeira. 
DESCRIÇÃO ORGANIZACIONAL
	A empresa tem como razão social Natura Cosméticos S.A, está no mercado há 52 anos atuando no ramo de cosméticos, perfumaria e produtos de higiene pessoal. 
	É uma sociedade anônima, fundada em 1969 por Antônio Luiz Seabra na cidade de São Paulo, que tem como modelo de negócios a venda direta, e que anos mais tarde passou a se chamar venda por relações, com distribuição por meio das consultoras Natura, e de suas 489 lojas físicas, presentes em países como a Argentina, Bolívia, Chile, México, Peru, Colômbia, Estados Unidos, França e Malásia.
	A empresa tem sua sede administrativa na cidade de São Paulo, duas fábricas, sendo uma em Cajamar, São Paulo e Benevides, Pará, um Hub logístico, localizado em Itupeva, São Paulo, além treze centros de distribuições, sendo oito no Brasil e cinco na América Latina.
	Nasceu da paixão de seu fundador, pela cosmética e pelas relações, com o objetivo de criar e comercializar produtos e serviços que promovam o bem-estar-bem do indivíduo consigo mesmo, com os outros e com a natureza.
	 A Natura é uma empresa multinacional, líder de vendas diretas de cosméticos no Brasil, e é a marca preferida dos consumidores em quatro dos seus países em que opera diretamente na América Latina, com cerca de 1,8 milhões de consultoras de beleza, com mais de 100 milhões de consumidores, sendo seu faturamento bruto anual acima de R$7,000 milhões.
	Em 2020, foi criado o grupo Natura &Co, quarto maior grupo de beleza do mundo avaliado em US$ 11 bilhões de dólares. 
Imagem 1 – Logomarca Natura
 
Fonte: Wikipédia
2.1 Denominação e forma de constituição
	A Natura Cosméticos S.A é uma sociedade anônima de capital aberto, com sede na Avenida Alexandre Colares, 1188, sala A17, bloco A, Parque Anhanguera, CEP 05106-000, na cidade de São Paulo/SP, inscrita no CNPJ/ME sob o no 71.673.990/0001-77, representada por seus diretores, João Paulo Brotto Gonçalves Ferreira e Ana Beatriz Macedo Da Costa.
	O capital social da empresa é de R$ 2.000.000.000,00 (dois bilhões de reais), dividido em 920.205.397 (novecentos e vinte milhões, duzentas e cinco mil, trezentas e noventa e sete) ações ordinárias, nominativas e sem valor nominal.
	A Natura abriu seu capital na Bovespa em maio de 2004, têm suas ações listadas no Novo Mercado, o mais alto nível de governança corporativa da Bolsa de Valores de São Paulo, no dia da estreia da empresa na Bovespa, a Natura conseguiu arrecadar R$ 160 milhões.
 	As companhias que ingressam no Novo Mercado submetem-se, voluntariamente, a determinadas práticas de governança corporativa e divulgação de informações adicionais aquelas já exigidas pela legislação brasileira, obrigando-se, por exemplo,a emitir apenas ações ordinárias, manter, no mínimo, 25% de ações do capital da companhia em circulação, dos membros do conselho de administração, ao menos 20% devem ser independentes, detalhar e incluir informações adicionais nas informações trimestrais, informações anuais e demonstrações contábeis padronizadas e disponibilizar as demonstrações contábeis anuais no idioma inglês e com base em princípios de contabilidade internacionalmente aceitos.
2.2	 Histórico relevante da organização
	A Natura foi fundada em 28 de agosto de 1969, por Antônio Luiz Seabra em sociedade com Jean Pierre Berjeaut, inicialmente como Indústria e Comércio de Cosméticos Berjeaut Ltda, meses depois passou a ser chamada de Indústria e Comércio de Cosmética Natura Ltda. 
	Em 1970, foi inaugurada a primeira loja, localizada na Rua Oscar Freire em São Paulo. O atendimento era feito pelo próprio proprietário Luiz Seabra, que se torna o primeiro consultor de beleza da Natura. A empresa iniciou suas atividades com produtos que exploravam ativos naturais vegetais, feitos para o clima brasileiro e os seus tipos de peles, com a missão de promover o bem-estar-bem e relações harmoniosas do indivíduo consigo mesmo, com os outros e com a natureza. Os produtos eram desenvolvidos em um laboratório na Vila Madalena, em São Paulo, e contava com apenas seis colaboradores. 
	Em 1974, a loja da Rua Oscar Freire é fechada, e a venda direta foi adotada como modelo de negócio da empresa e a distribuição dos produtos passou a ser feita por empresas distribuidoras e distribuidoras independentes, assim foi criada a Consultoria Natura, com atendimento personalizado para seus clientes, buscando diferenciação com a concorrência. Esse modelo de negócio começou através da empresa Pro-Estética, fundada por Antônio Luiz Seabra e Yara Amaral, sendo responsável pela distribuição dos produtos no estado de São Paulo. 
	Em 1977, foi adotado o Catálogo Natura, uma importante ferramenta de venda que desde então é utilizado pelas consultoras. 
	Em busca de expansão, no ano de 1979, foi fundada a empresa Meridiana Comércio e Participações Ltda., por Jean Pierre Berjeaut e Guilherme Peirão, sendo responsável pela distribuição dos produtos Natura em todo país, com exceção de São Paulo e Rio de Janeiro. A criação da empresa Meridiana marcou uma nova etapa no desenvolvimento da Natura, pois permitiu maior divulgação e expansão dos produtos em escala nacional. 
	A expansão na América Latina se iniciou em 1982, através do Chile e em 1994 na Argentina e no Peru.
	A Natura buscava sempre se diferenciar no mercado, e a década de 1990 foi marcada pela criação de Serviço Natura de Atendimento ao Consumidor (SNAC), que buscava estreitar a relação com seus consumidores; e uma central de Atendimento Natura (CAN), que permitia as consultoras fazerem seus pedidos por telefone. 
	Em 1995, criaram uma linha de produtos não cosméticos, Crer para Ver, onde o lucro seria revertido para ações de melhoria da educação. A Natura instituiu uma área de ação social com uma série de produtos, propagandas e ações de altas repercussões. 
	Nos anos 2000, iniciou-se uma nova fase da empresa, de investimento em infraestrutura e capacitação, e assim foi inaugurado em 2001, o Espaço Natura, um centro integrado de pesquisa, desenvolvimento, produção e distribuição de cosméticos da América do Sul, localizado em Cajamar, São Paulo. Nesta época também surgiu à renovação da marca Natura, representada pela flor como logomarca e o bem-estar-bem, reforçando sua visão para os consumidores. A empresa se tornou uma referência em responsabilidade social, contando com uma série de iniciativas, como reflexo dessas ações foi lançado à linha Ekos, que incorpora ativos da biodiversidade a formulação seus produtos, de maneira sustentável. 
	O ano de 2005 marca o início das operações no México, Colombina e Paris. Em Paris foi inaugurada a primeira loja física da Natura no mundo, localizada em um dos mais luxuosos espaços da cidade. 
	Buscando seu desenvolvimento sustentável, a Natura baniu os testes de produtos e de ingredientes em animais, no ano de 2006. No ano seguinte, em 2007, o Programa Carbono Neutro é lançado, com metas de redução das emissões de CO² em toda a cadeia produtiva. Em 2011 foi lançado o Programa Amazônia, com o objetivo de direcionar investimentos para a região e ajudar a transformá-la em polo de inovação, tecnologia e sustentabilidade. 
	No ano de 2014, foi inaugurado o Ecoparque, centro industrial de Benevides, Pará, e se tornou a primeira companhia de capital aberto a se tornar uma Empresa B. Uma Empresa B, é uma empresa que visa como modelo de negócio o desenvolvimento social e ambiental.
	Em 2016, lojas físicas começam a ser abertas no Brasil, e a primeira loja física em Nova York. No mesmo ano a Natura adquiriu a marca australiana de cosméticos, Aesop e no ano seguinte, em 2017, adquiriu a marca britânica de cosméticos The Body Shop, aumentando sua presença internacional e faturamento global. A Natura promoveu a revitalização da venda direta, sendo chamada de venda por relações, criando novos perfis de consultoras e diferentes oportunidades de progressão no negócio. Com a união da Natura, Aesop e The Body Shop, foi criado em 2018, o grupo Natura &Co. 
	A Natura completou seu cinquentenário no ano 2019 e chegou a Malásia.
	Em maio de 2020, a Natura &Co, realizou a compra da concorrente norte americana Avon, se tornando o quarto maior grupo de beleza do mundo, e a maior empresa de venda direta, avaliado em US$ 11 bilhões de dólares.
	A Natura &Co representa as três companhias pioneiras do grupo Natura, com um objetivo comum e um mesmo compromisso com práticas comerciais, sustentáveis e éticas.
2.3	Setor de atividade e negócio da organização
	A atividade econômica principal da Natura é o Comércio atacadista de cosméticos e produtos de perfumaria. 
	A empresa é uma multinacional de beleza, presente em dez países, é referência em venda por relações na América Latina, atua no varejo com 489 lojas físicas, próprias e franquias “Aqui tem Natura” e tem uma crescente plataforma on-line. É reconhecida pelo modo como integra a sustentabilidade ao seu modelo de negócios.
	A venda por relações digital vem crescendo nos últimos anos, a Natura já aderiu consultoras ao canal on-line de vendas no Brasil e nos demais países da América Latina, chegando a 680 mil consultoras com espaços virtuais abertos. A grande maioria das consultoras utiliza a plataforma digital, disponível como aplicativo para smartphone e como mobile site. Além do aplicativo, outra forma de venda digital, que obteve um ótimo crescimento, foi a venda por meio das redes sociais, chamada de social selling. No 4 º trimestre de 2020 as vendas em e-commerce e social selling, cresceram 82%.
	No varejo, a Natura totaliza 67 pontos de vendas, localizados no Brasil, Argentina, Chile, França e Estados Unidos, além da Malásia. As franquias “Aqui têm Natura”, totalizam 422 lojas, sendo oito no exterior. Além da venda de alguns produtos, localizados em farmácias do Brasil.
Imagem 2 – Franquia Aqui tem Natura
Fonte: Site Natura
Imagem 3 – Plataforma on-line Natura
Fonte: Site Natura
2.4 	Porte da organização
	Segundo os critérios da BNDES (Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social) a Natura é classificada como grande empresa, com receita operacional bruta anual maior que R$300 milhões.
	Em 2020 a receita líquida da Natura no Brasil, foi de R$7.295.400,00 milhões, crescimento de 16,5%, em relação ao ano de 2019, sendo impulsionada por preferência da marca, melhoria contínua de produtividade e aceleração do modelo de venda social selling. Já nas operações da América Latina, especialmente na Argentina, Chile e México, suportada pela melhoria de produtividade das consultoras, a receita líquida da Natura, foi de R$3.669.000,00 milhões em 2020, sendo um crescimento de 33,8%, em relação ao ano anterior, conforme a imagem a seguir:
Imagem 4 – Receita líquida Natura 2019 e 2020
	
	Fonte: https://ri.naturaeco.com/pt-br/informacoes-financeiras/central-de-resultados/2.5	Composição da força de trabalho da organização
	A Natura conta, com cerca de 6,8 milhões de colaboradores mundialmente, dividido entre dez países, Brasil, Argentina, Chile, México, Peru, Colômbia, França e Estados Unidos e Malásia.
	A imagem a seguir representa o número de colaboradores mundialmente, nos anos de 2017, 2018 e 2019, sendo o Brasil no de 2019, 74,56% e as operações internacionais com 25,44%. Em todos os países grande parte dos colaboradores são mulheres.
Imagem 5 – Colaboradores por país por gêneros
 
Fonte: Relatório anual Natura 2019
	Dos 6,8 milhões de colaboradores, cerca de 1,8 milhões são de consultoras de beleza Natura, sendo presencial e online. No Brasil, a Natura chegou ao fim de 2019 com cerca de 1,1 milhões de consultoras, tendo um pequeno crescimento em relação ao ano anterior. Na América Latina, havia 708 mil consultoras no fim de 2019. (A Natura ainda não disponibilizou o relatório anual de 2020, para medição de dados) 
	As consultoras de beleza Natura possuem um plano de crescimento na empresa, sendo cinco níveis de progressão de carreira: Semente, Bronze, Prata, Ouro e Diamante. Elas mudam de nível, à medida que melhoram seu desempenho nas vendas, e a cada nível alcançado, as porcentagens de ganhos aumentam. Ao alcançar o nível Prata, elas podem se tornar uma Líder de Negócios, que são consultoras, que conciliam a venda de produtos Natura às atividades de gestão e apoio a um grupo de consultoras. O Brasil conta com certa de 4,8 mil Líderes e as operações internacionais 1,6 mil.
Imagem 6 – Colaboradores e Líderes no Brasil e nas Operações na América Latina
 
Fonte: Relatório anual Natura 2019 
2.6	Principais produtos/serviços negociados 
	A Razão de Ser, da Natura, é criar e comercializar produtos e serviços que promovam o bem-estar/estar bem, do indivíduo com o outro, com a natureza da qual faz parte, com o todo. 
	Todos os produtos buscam provocar o menor impacto ambiental possível, por isso foi adotado o refil de diversos produtos, assim além de gerar menos resíduos, o refil leva menos material para ser feito, causa menos gases de efeito estufa, e o consumidor tem mais economia, sendo mais barato que os produtos com embalagem. Em sua formulação utiliza somente produtos seguros, sem evidências de riscos ambientais ou a saúde humana, seguindo os critérios mais atuais da ciência internacional. Também não compra insumos ou ingredientes que tenham sido testados em animais, além disso, 80% dos produtos são veganos, não utilizam nenhum ingrediente de origem animal, nem derivados de animal.
	A Natura possui três certificações de sustentabilidade. Conquistou em 2006 o selo The Leaping Bunny, concedido pela Cruelty Free International, uma das organizações mais antigas e respeitadas na luta pelo fim dos testes em animais. Desde 2014, possui o certificado B Corp, que integra uma rede global de empresas que associam crescimento econômico a promoção do bem-estar social e ambiental. Em 2018, se tornou a primeira empresa brasileira a receber o selo da UEBT (sigla em inglês da União para o BioComércio Ético), através das embalagens dos produtos Ekos, a certificação atesta que todos os ativos desses produtos são obtidos de forma ética e sustentável.
	Atualmente em seu catálogo a cerca de 850 produtos, sendo eles de cuidado diário (rosto, corpo, banho, mãos e pés), perfumaria, maquiagem, cabelo e barba, além dos voltados para o público infantil e para presentes.
	Abaixo segue as principais linhas dos produtos Natura:
· Chronos: A linha Chronos, oferece opções completas de cuidados para o rosto, adaptada a cada idade e cada tipo de pele, com ativos tecnológicos, para uma alta eficácia antienvelhecimento e hidratação. Esta linha inclui cremes antirrugas, cremes hidratantes e protetores, esfoliantes e máscaras, cuidados de limpeza e tônicos, e de cuidados específicos da pele.
· Ekos: A linha Ekos, utiliza bioativos puros da Amazônia em seus produtos, suas fórmulas são naturais, veganas, e suas embalagens são ecológicas. Esta linha possui uma grande variedade de perfumes, hidratantes, sabonetes, óleos corporais, shampoos e condicionadores. Todos os produtos possuem um ativo, com benefícios diferentes, sendo eles, o açaí, maracujá, pitanga, castanha, andiroba e ucuuba.
· Mamãe e Bebê: A linha Mamãe e Bebê tem a proposta de fortalecer o vínculo de mães e filhos. Oferece produtos de cuidados diários para o bebê, com ingredientes veganos e naturais, podem ser usados desde o primeiro dia de vida. Esta linha inclui colônias, óleo de massagem, shampoos, condicionadores, lenços umedecidos, hidratantes e ainda conjuntos com mochilas e frasqueiras.
· Una: A linha Una inclui produtos para o rosto, boca, olhos, acessórios e unha. São de alta performance, tecnologia de tratamento, cores irresistíveis e fragrâncias surpreendentes. Una só usa ingredientes seguros e não faz testes em animais.
· Tododia: A linha Tododia oferece produtos desenvolvidos para uso diário, com fragrâncias e ingredientes naturais, sendo eles o algodão, folhas de limão e graviola, macadâmia, ameixa e flor de cerejeira, flor de lis, amora vermelha e jabuticaba, noz pecã e cacau, tâmara e canela. Possui hidratantes, sabonetes, desodorantes e colônias.
· Sou: A linha Sou é a linha de shampoos, condicionadores e máscaras. Suas embalagens, além de levar 70% menos plástico do que um recipiente convencional possui frasco conta gotas, é fácil de manusear, sendo prático e seguro.
· Crer para Ver: A linha Crer para Ver investe todo seu lucro para projetos voltados à melhoria da educação no Brasil. Seus produtos são para uso no dia a dia escolar, cadernos, lápis, estojos, mochilas e porta lanches.
· Faces: A linha Faces é voltada para o público jovem, possui uma linha completa de maquiagens e cuidados faciais.
· Fragrâncias e perfumes: A linha de perfumaria possui uma grande variedade, para ambos os sexos, com diferentes alternativas de estilos e fragrâncias. Possui em seu catálogo perfumes recordistas de vendas, como a linha Kaiak, Natura Homem, Essencial, Humor, Seve, Biografia, Kriska, Sintonia, Luna, S.r. N entre outros.
2.7	Principais fornecedores e insumos
	A empresa conta com diversos fornecedores, cerca de 11,9 mil, classificados como produtivos e não produtivos. Os produtivos fornecem materiais usados na fabricação dos produtos, a exemplo de embalagens e matérias-primas, ou fabricam produtos em nome da Natura. Os nãos produtivos fornecem produtos ou serviços sem aplicação direta na fabricação, como os serviços de manutenção, transportadoras e operadores logísticos, entre outros.
	A Natura preza pela qualidade da relação com seus fornecedores, e busca empresas que se enquadram com categorias pré-determinadas, onde passam por avaliação presencial da área de auditoria de fornecedores. Categorias a serem auditadas: 
Fornecedores de produtos:
· Matéria-Prima: Insumo utilizado para fabricação dos produtos. Exemplo: Fragrâncias;
· Embalagem e Materiais gráficos: Insumo utilizado como embalagem primária ou secundária de um produto e/ou que sejam disponibilizados diretamente ao consumidor. Exemplos: Frascos de Plástico, Vidros, Válvulas, Cartuchos e Sacolas de Presente;
· Terceiros: Fornecedores que manufaturam produtos acabados. Exemplo: Sabonetes, Perfumes, Maquiagem, Montagens, Retrabalhos de manufaturas;
· Brindes: Acessórios e Materiais de Apoio. Exemplos: Costurados, Itens da linha Crer para Ver e materiais impressos.
Fornecedores de Serviços Logísticos:
· Fornecedores de serviços de armazenagem e distribuição (operadores logísticos);
· Fornecedores de transporte de produtos para consultoras e para consumidores, cujo site exista manuseio e/ou armazenagem de carga (Frete Distribuição);
· Fornecedores de transporte produtos e insumos entre sites Natura e Fornecedores (Frete Abastecimento).
· Fornecedores de serviços de atendimento ao cliente (Exemplo: Call centers);
· Serviços aduaneiros e despachos.
· Prestadores de Serviços Internos:
· Restaurante;
· Manutenção predial;
· Transporte de colaboradores;
· Controlede pragas;
· Segurança Patrimonial;
· Limpeza
· Berçário.
Serviços Indiretos:
· Restaurante;
· Guarda de documentos;
· Guarda de amostra de retenção;
· Fornecimento de pallet para insumos;
· Fornecimento de serviços de calibração;
· Fornecimento vidraria laboratório;
· Fornecedores de serviços de análises laboratoriais (Exemplo: Laboratórios de análises físico-químicas e microbiológicas, estudos de estabilidade; pesquisa clínica, pesquisa in vitro, análises de segurança do produto e análises ambientais);
· Fornecedores de serviços ambientais (Exemplo: Armazenamento, transporte, tratamento e destinação de resíduos).
Serviços de Marketing:
· Publicidade;
· Mídia – Disponibiliza e vincula as informações da Natura em meios de comunicação (exceto redes sociais);
· Ativação – Empresa que proporciona ativação de campanhas de marketing para produtos;
· Revista – Conceituação e Layout do Espaço Natura (Revista).
· Agência de Eventos Corporativos - Eventos com presença dos públicos: colaborador, alta direção, imprensa e consultoras e cujo valor anual ultrapasse R$500.000,00 são elegíveis a auditoria.
	Muitos fornecedores da empresa são através do programa Natura Amazônia, que tem como premissa alavancar a área de pesquisa e desenvolvimento na região e, ao mesmo tempo, contribuir para manter a floresta em pé e promover o desenvolvimento socioeconômico das comunidades locais, possui mais de 5,1 mil famílias fornecedoras de insumos na região, com 1,8 bilhões gerados na região desde 2010, 17,8% de toda a matéria-prima usada pela Natura é proveniente da Amazônia.
2.8	Principais mercados e segmentos em que a organização atua
	Os clientes da Natura são consumidores que valorizam o mundo da beleza e dos cosméticos, sendo seus consumidores de diferentes perfis.
	Os principais clientes se localizam no Brasil, onde a empresa é líder de vendas. Além da venda por relações, o Rede Natura, canal de vendas online e plataforma digital de relacionamento tem mais de 6 milhões de clientes cadastrados, permitindo a compra diretamente pelo consumidor ou através das lojas virtuais das consultoras. Já no varejo seus clientes estão localizados em lojas de shoppings e em farmácias, que contam com alguns produtos de uso diário.
2.9	Principais mercados internacionais que atua
	A empresa atua nos mercados internacionais nos países, Argentina, Chile, México, Peru, Colômbia, França, Estados Unidos e Malásia, sendo a Argentina, líder de vendas e com mais consumidores da marca Natura.
	A Argentina é o segundo país mais importante depois do Brasil nas vendas da Natura. Em 2016 abriu um moderno centro de distribuição em Garín, na Grande Buenos Aires. A fábrica argentina produz 50% do que vendem e exporta produtos para o Chile, a Colômbia, o México e o Brasil.
	Os consumidores do Chile, Argentina, Estados Unidos e Europa, já possuem o canal de vendas on-line e plataforma digital, que futuramente será implementado nos outros países da América Latina.	
2.10	Principais concorrentes da organização
	O mercado de cosméticos, perfumaria e produtos de higiene e beleza, é muito competitivo, tanto no Brasil, quanto no exterior. 
	A principal concorrente da Natura era a Avon, que em 2019 passou a ser parte do grupo Natura &Co, se tornando a quarta maior empresa de beleza e de produtos pessoais mundo e a líder global de vendas diretas. A Natura ficou atrás da empresa francesa L’oreal, da americana Procter & Gamble e da anglo-holandesa Unilever. As empresas deste setor vendem seus produtos em varejo, através das cadeias de distribuição de supermercados, lojas de departamento e farmácias.
L’oreal
	A L’oreal é a maior empresa de beleza do mundo. A multinacional francesa possui um extenso portfolio, de maquiagem, coloração, proteção solar e tratamento para corpo e rosto permitindo a operar em diferentes nichos do mercado. Possui marcas mais acessíveis como a Garnier e Maybelline e marcas de alto valor, como a Lancôme Paris, Giorgio Armani e Ralph Lauren.
Procter & Gamble
	A empresa americana Procter & Gamble é uma corporação multinacional americana de bens de consumo. A P&G atende os consumidores do mundo em cerca de 70 países, com um dos maiores portfólios, que inclui as marcas Always, de absorventes femininos, Downy, de amaciantes, Gillette, de barbeadores e cuidados com a pele, Pampers, de fraldas de bebês, entre outras.
Unilever
	A Unilever é uma multinacional britânica-neerlandesa de bens de consumo. Seus produtos incluem alimentos, bebidas, produtos de limpeza e produtos de higiene pessoal. Suas marcas são mais acessíveis, e encontradas facilmente, como a Dove, Seda, Tressemé, Seda, Rexona, entre outras. 
ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
	A análise das demonstrações financeiras é um estudo fundamental que demonstra como anda a saúde financeira da empresa, onde dados se transformam em informações importantes e que servem de apoio na tomada de decisão, de uma maneira mais segura. Uma decisão devidamente tomada só pode ser realizada a partir da capacidade do gestor financeiro analisar corretamente essas informações, que foram geradas através de um contador. 
	Essa análise tem como objetivo oferecer um diagnóstico real sobre a situação patrimonial, econômica e financeira da empresa, em certo período. Com o apoio de demonstrativos contábeis, é possível realizar a apuração dos impostos, controlar o fluxo de caixa, realizar investimentos mais rentáveis e gerenciar melhor o negócio.
As demonstrações contábeis exigidas pela atual Lei Contábil (Lei 11.638/07) são: Balanço Patrimonial, Demonstração do Resultado do Exercício (DRE), Demonstração da Mutação do Patrimônio Líquido (DMPL), Demonstração do Fluxo de Caixa (DFC), Demonstração do Valor Adicionado (DVA) e Notas Explicativas. 
A Natura &Co, passou a ser holding da Natura Cosméticos S.A em 2020, onde passou a deter 100% das ações da Natura, que deixaram de ser negociadas na B3 (“NATU3”), e passaram a ser negociadas no segmento do Novo Mercado da B3 (“NTCO3). A Natura &Co e suas controladas são chamadas de “Companhia”; e possui a gestão das marcas “Natura”, “Avon”, “The Body Shop” e “Aesop”. Desta maneira a Companhia publica suas demonstrações financeiras individuais e consolidadas trimestralmente, aos seus acionistas, conselheiros e administradores. São elaboradas e apresentadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, que compreendem as normas da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e os pronunciamentos do Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC) e em conformidade com as International Financial Reporting Standards, emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB), e pelas disposições contidas na Lei das Sociedades por Ações.
3.1	Balanço patrimonial
	O balanço patrimonial é a principal demonstração financeira de uma empresa, sendo um relatório criado com o intuito de apresentar todos os movimentos financeiros de um determinado período. Está dividido entre três grandes grupos: ativo (bens e direitos), passivo (obrigações para com terceiros em geral) e patrimônio Líquido (obrigações para com os proprietários).
	A imagem a seguir representa o balanço patrimonial da Companhia, em comparativo ao ano de 2019 e 2020.
Imagem 7 – Ativos
Fonte: https://ri.naturaeco.com/pt-br/informacoes-financeiras/central-de-resultados
Imagem 8 – Passivos e patrimônio líquido
Fonte: https://ri.naturaeco.com/pt-br/informacoes-financeiras/central-de-resultados/
3.2	Demonstração do resultado do exercício (DRE)
	A demonstração do resultado do exercício (DRE) é um relatório ordenado que resume as receitas e despesas de uma empresa, onde evidência se as operações estão gerando lucro ou prejuízo, considerando um determinado período.
	O DRE da Companhia comparado ao exercício anterior, teve prejuízo.
Imagem 9 – Demonstração do resultado do exercício
Fonte: https://ri.naturaeco.com/pt-br/servicos-aos-investidores/central-de-downloads/
3.3	Demonstração do Fluxo de Caixa (DFC)
	A demonstração do fluxo de caixa (DFC) indica quais foram às saídas e as entradas de dinheiro no caixae quais foram os resultados desse fluxo. Esse relatório tem como base as informações obtidas no balanço patrimonial e no DRE.
Imagem 10 – Demonstração do fluxo de caixa
Fonte: https://ri.naturaeco.com/pt-br/servicos-aos-investidores/central-de-downloads/
3.4	Indicadores financeiros
	
	A técnica mais utilizada na análise das demonstrações financeiras é a apuração de índices financeiros, que são extraídos das duas principais demonstrações: balanço patrimonial e demonstração de resultado do exercício. Esses indicadores são fundamentais para conhecer a situação econômico-financeira de qualquer empresa e enriquece a análise das demonstrações contábeis. 
Os índices podem ser divididos em dois grupos: índices financeiros (subdivididos em índices de liquidez, índices de endividamento e índices de atividade) e índices econômicos (índice de rentabilidade).
3.4.1	Índices de liquidez
	Os índices de liquidez estão relacionados com a capacidade de pagamentos da empresa, dessa forma, visão medir quanto à empresa possui de recursos disponíveis para quitar suas obrigações com terceiros, ou seja, pagar seus passivos.
Para análise dos índices da companhia, são necessárias as seguintes contas do balanço patrimonial consolidado:
Quadro 1 – Contas do ativo 
	CONTAS
	2019
	2020
	Ativo circulante
	9.430.057
	18.734.820
	Ativo não circulante
	11.754.455
	42.182.777
Fonte: Balanço patrimonial Companhia Natura &Co Holding S.A
Quadro 2 – Contas do passivo
	CONTAS
	2019
	2020
	Passivo circulante
	7.518.423
	16.159.586
	Passivo não circulante
	10.303.744
	17.370.903
Fonte: Balanço patrimonial Companhia Natura &Co Holding S.A
Os índices de liquidez são divididos nos seguintes grupos: 
Liquidez geral
	Indica quanto uma empresa possui de ativo circulante mais realizável a longo prazo, para cobrir suas dívidas do passivo circulante mais o exigível a longo prazo.
	Quanto maior for o índice, melhor a liquidez da empresa.
Quadro 3 – Fórmula liquidez geral
	Fórmula ILG
	2019
	2020
	
	
	
Fonte: Autor
	A Companhia, conforme o quadro acima, apresentou liquidez geral maior que 1 nos anos de 2019 e 2020, sendo assim, possui capital disponível suficiente para arcar com todas suas obrigações, sendo o ano de 2020, com melhor liquidez para a empresa.
Liquidez corrente
	Indica a capacidade da empresa em cumprir com suas obrigações em curto prazo, ou seja, quanto possui de ativo circulante para cada unidade monetária de passivo circulante.
Quadro 4 – Fórmula liquidez corrente
	Fórmula ILC
	2019
	2020
	
	
	
Fonte: Autor
	Conforme o quadro acima a Companhia, apresentou que possui a capacidade de cumprir seus pagamentos em curto prazo, e assim como a liquidez geral, quanto maior for o índice, melhor a liquidez da empresa.
Liquidez imediata
	Indica a capacidade da empresa em cumprir com suas dívidas do passivo circulante, com as disponibilidades imediatas contidas no caixa, e equivalentes de caixa.
Quadro 5 – Fórmula liquidez imediata
	Fórmula ILI
	2019
	2020
	
	
	
Fonte: Autor
	No caso da Companhia, em 2019 para cada R$1,00 de dívida, a empresa havia R$0,60 de disponível, e em 2020 houve uma piora para R$0,36.
Liquidez seca
	Indica quanto à empresa possui de ativo circulante, sem considerar o estoque, para liquidar suas dívidas do passivo circulante. A exclusão dos estoques possibilita uma visão mais assertiva, pois há uma incerteza sobre quando eles serão vendidos, podendo ter seu giro lento.
Quadro 6 – Fórmula liquidez seca
	Fórmula ILS
	2019
	2020
	
	
	
Fonte: Autor
	No ano de 2019 a Companhia, apresentou índice maior que 1, sendo assim possui uma liquidez alta de R$1,06, mesmo sem o valor do estoque, já no ano de 2020, houve uma piora para R$0,88.
3.4.2	Índices de endividamento
	Os índices de endividamento avaliam a capacidade financeira da empresa em cumprir com suas obrigações financeiras, onde apresentam o seu grau de endividamento e se é utilizado mais recursos próprios ou de terceiros. 
	Cada índice analisa uma referência específica e em conjunto, mostram uma análise geral do negócio, auxiliando o gestor financeiro nas decisões financeiras de financiamento e de investimento. 
Para análise dos índices da Companhia Natura &Co, são necessárias as seguintes contas do balanço patrimonial:
Quadro 7 – Contas do passivo e patrimônio líquido 
	CONTAS
	2019
	2020
	Passivo circulante
	7.518.423
	16.159.586
	Passivo não circulante
	10.303.744
	17.370.903
	Patrimônio líquido
	3.362.345
	27.387.108
Fonte: Balanço patrimonial Companhia Natura &Co Holding S.A
Os índices de endividamento são avaliados em quatro grupos:
Participação de capitais de terceiros
	Indica quanto que a empresa possui de capital de terceiros em curto e longo prazo, em relação ao seu capital próprio, retratando a dependência da empresa em relação a recursos de terceiros no negócio.
	O capital de terceiros é composto pelo passivo circulante e passivo não circulante, onde a empresa busca capital para investir por meio de recursos externos, já o capital próprio é composto pelo patrimônio líquido, onde são feitos investimentos por parte dos sócios.
Quadro 8 – Fórmula participação de capitais de terceiros
	Fórmula 
	2019
	2020
	
	
	
Fonte: Autor
	Em 2019, a Companhia apresentou de capital de terceiros, R$5,30, sendo um índice que indica dependência da empresa em recursos externos, já em 2020, diminui para R$1,23. Quanto menor for o índice, melhor.
Composição do endividamento
	
	Indica qual o percentual das dívidas em curto prazo em relação ao total das dívidas com terceiros.
Quadro 9 – Fórmula composição do endividamento
	Fórmula 
	2019
	2020
	
	
	
Fonte: Autor
	Em 2019 para cada R$1,00 de dívida total, a Companhia havia R$0,42 de dívida de curto prazo, sendo seu índice melhor, pois quanto menor, melhor, já em 2020 seu índice foi para R$0,48.
Garantia do capital próprio
	Indica quanto à empresa possui de capital próprio, em relação ao seu capital de terceiros.
	Quanto maior for o índice, melhor.
 
Quadro 10 – Fórmula garantia do capital próprio
	Fórmula 
	2019
	2020
	
	
	
Fonte: Autor
	A Companhia obteve seu melhor índice em 2020, onde para cada R$1,00 de capital de terceiros, a empresa possuía R$0,82 de capital próprio, já em 2019 seu índice foi menor, de R$0,19. O aumento do índice de 2019 para 2020 foi devido ao aumento de capital social dos sócios.
3.4.3	Índices de atividade
	Os índices de atividade são indicadores que tem como objetivo mensurar as etapas do ciclo operacional e financeiro de uma empresa. Indicam quantos dias em média a empresa leva para pagar suas compras, receber suas vendas e renovar seus estoques. 
	Cada índice de atividade analisa uma etapa diferente desse ciclo, sendo fundamental a empresa analisar constantemente os seguintes índices: Prazo médio de recebimento (PMR), prazo médio de estoque (PME) e prazo médio de pagamento (PMP).
	Em conjunto, a análise dos índices é fundamental para manter o equilibro do fluxo de caixa, e de melhor compreensão da necessidade de capital de giro.
	Para análise dos índices da Companhia Natura &Co são necessárias as seguintes contas do balanço patrimonial e DRE:
Quadro 11 – Contas do balanço patrimonial e DRE 
	CONTAS
	2019
	2020
	Duplicatas a receber
	1.685.764
	3.597.535
	Estoques
	1.430.550
	4.544.270
	Fornecedores
	1.829.756
	6.774.205
	Receitas
	14.444.690
	36.921.980
	Custos das vendas
	4.033.454
	13.229.715
	Compras
	10.115.995
	16.343.435
Fonte: Balanço patrimonial Companhia Natura &Co Holding S.A
Prazo médio de recebimento (PMR)
	Indica o tempo médio, em dias, que a empresa demora para receber os valores das vendas feitas para seus clientes. 
	 Quanto menor for o prazo médio de recebimento, melhor para o fluxo de caixa, pois através dele a empresa irá otimizar o seu controle e acompanhamento financeiro.
Quadro 12 – Fórmula prazo médio de recebimento (PMR)
	Fórmula
	2020
	
	
Fonte: Autor
	Em 2020 a Companhia, teve em média, 25 dias, para receber suas vendas.
Prazo médio de pagamento (PMP)
	Indica o tempo médio, em dias, que a empresaleva para realizar o pagamento de seus fornecedores. Por meio desse índice a empresa consegue alinhar para que todas suas dívidas sejam pagas em dia, evitando assim, juros e multas por atrasos.
	Quanto maior for o prazo médio de pagamento, melhor para o caixa da empresa. Assim, a empresa consegue vender, receber pela venda e pagar seu fornecedor, sem depender de capital externo.
Quadro 13 – Fórmula prazo médio de pagamento (PMP)
	Fórmula
	2020
	
	
Fonte: Autor
	A Companhia teve em 2020, seu prazo médio de pagamento de 94 dias.
Prazo médio de estoque (PME)
	Indica o tempo médio, em dias, que um produto fica parado no estoque, desde sua entrada até a sua venda. A análise desse índice ajuda a acompanhar o andamento das operações logísticas da empresa, sendo possível identificar os excessos e escassez de produtos.
	Quanto menor for o prazo médio de estoque, melhor para a logística e financeira da empresa, visto que mercadoria parada não gera dinheiro no caixa.
Quadro 14 – Fórmula prazo médio de estoque (PME)
	Fórmula
	2020
	
	
Fonte: Autor
	O prazo médio do giro dos estoques da Companhia, em 2020 foi de 81 dias.
Ciclo financeiro 
	Calculados todos os índices de atividade, é possível, identificar o ciclo financeiro da Companhia, sendo calculado através da seguinte fórmula:
Quadro 15 - Fórmula ciclo financeiro
	Fórmula
	2020
	Ciclo financeiro = (PMR + PME – PMP)
	25,76 + 81,21 – 94,76 = 12,21
Fonte: Autor
	A Companhia tem um ciclo financeiro de 12 dias, sendo assim, o intervalo, entre o pagamento dos fornecedores até o recebimento de suas vendas.
3.5	Indicadores econômicos
	Indicadores econômicos são levantamentos estatísticos sobre os recursos investidos por uma empresa ao longo tempo, que mostram as margens de lucro, retorno do capital investido e a velocidade das operações realizadas.
Taxa de retorno sobre o investimento 
	Indica o lucro obtido pela empresa, sobre toda aplicação realizada em seus ativos.
	Quanto maior a taxa, melhor.
	No ano de 2020 o lucro líquido da Companhia foi negativo em R$663.678, impactados pelos efeitos da pandemia e pelos efeitos relacionados a aquisição da Avon, como PPA e imposto de renda. A empresa Natura obteve lucro em suas operações, porém os demonstrativos apresentados são da Companhia. Diante disso, a fórmula abaixo foi calculada pelo lucro operacional. 
Quadro 16 - Fórmula taxa de retorno sobre investimento
	Fórmula taxa retorno s/ investimento
	2020
	
	
	Fonte: Autor
	O lucro da Companhia apresenta 7,14% do ativo médio do ano 2020.
Margem operacional
	Indica quanto à empresa tem de lucro para cada real que entra como receita de venda.
	Quando maior for à margem liquida, melhor. 
Quadro 17 - Fórmula margem liquida
	Fórmula margem líquida
	2019
	2020
	
	
	
Fonte: Autor
Giro do ativo 
	
	Indica a capacidade de gerar lucros a partir de vendas efetuadas. E quanto maior as vendas geradas, mais eficientemente são utilizados seus ativos.
Quadro 18 - Fórmula giro do ativo
	Fórmula giro do ativo
	2020
	
	
Fonte: Autor
	
	O giro do ativo da Companhia se apresentou com um resultado eficiente de 3,34%.
PLANEJAMENTO TRIBUTÁRIO
	O planejamento tributário é uma importante ferramenta para a sobrevivência das empresas, sendo indispensável, devido à complexidade da legislação tributária brasileira, e das suas constantes alterações. A carga tributária no Brasil é uma das maiores em relação a outros países mais desenvolvidos, cerca de 32% do PIB. Deste modo, é de grande importância para o gestor, saber interpretar a legislação e ficar atento as mudanças, pois afetam diretamente as finanças da organização. 
	Borges (2002, p.60), conceitua planejamento tributário como “O conjunto de sistemas legais que visam diminuir ao máximo o pagamento de tributos. Permitindo o estudo preciso e detalhado do cotidiano e dos diversos setores da organização, o planejamento tributário possibilita excluir, diminuir ou retardar as cargas tributárias.”. 
	Crepaldi (2017, p.31) descreve os seguintes objetivos do planejamento tributário:
· Reduzir ou eliminar a carga fiscal das empresas, evitando que se concretize.
· Efetuar operações tributáveis e/ou reduzir a base imponível de tributação.
· Postergar o pagamento de tributos por meio do planejamento das datas de concretização de negócios e da administração adequada do fluxo de caixa.
· Eliminar contingências tributárias por meio da manutenção de controles internos adequados e do conhecimento profundo das operações e da legislação tributária.
· Reduzir o custo burocrático por meio da racionalização de processos e funções, bem como da padronização e informatização de procedimentos.
4.1	Elisão e evasão fiscal
	Os dois conceitos, são formas de eliminar, reduzir ou retardar o pagamento de tributos pelas empresas, porém são termos opostos em relação à legalidade.
	A evasão fiscal, também conhecida como sonegação fiscal, é um ato ilícito, sendo um crime fiscal, com a finalidade enganosa, ou dolosa, de evitar ou diminuir pagamento do tributo, praticado após a ocorrência do fato gerador. 
	Os crimes contra a ordem tributária, econômica e contra as relações de consumo, estão previstas na Lei nº 8.137/1990, em seus artigos 1º e 2º:
Art. 1° Constitui crime contra a ordem tributária suprimir ou reduzir tributo, ou contribuição social e qualquer acessório, mediante as seguintes condutas: (Vide Lei nº 9.964, de 10.4.2000)
I - omitir informação, ou prestar declaração falsa às autoridades fazendárias;
II - fraudar a fiscalização tributária, inserindo elementos inexatos, ou omitindo operação de qualquer natureza, em documento ou livro exigido pela lei fiscal;
III - falsificar ou alterar nota fiscal, fatura, duplicata, nota de venda, ou qualquer outro documento relativo à operação tributável;
IV - elaborar, distribuir, fornecer, emitir ou utilizar documento que saiba ou deva saber falso ou inexato;
V - negar ou deixar de fornecer, quando obrigatório, nota fiscal ou documento equivalente, relativa a venda de mercadoria ou prestação de serviço, efetivamente realizada, ou fornecê-la em desacordo com a legislação.
Parágrafo único. A falta de atendimento da exigência da autoridade, no prazo de 10 (dez) dias, que poderá ser convertido em horas em razão da maior ou menor complexidade da matéria ou da dificuldade quanto ao atendimento da exigência, caracteriza a infração prevista no inciso V.
Art. 2° Constitui crime da mesma natureza: (Vide Lei nº 9.964, de 10.4.2000) 
I - fazer declaração falsa ou omitir declaração sobre rendas, bens ou fatos, ou empregar outra fraude, para eximir-se, total ou parcialmente, de pagamento de tributo;
II - deixar de recolher, no prazo legal, valor de tributo ou de contribuição social, descontado ou cobrado, na qualidade de sujeito passivo de obrigação e que deveria recolher aos cofres públicos;
III - exigir, pagar ou receber, para si ou para o contribuinte beneficiário, qualquer percentagem sobre a parcela dedutível ou deduzida de imposto ou de contribuição como incentivo fiscal;
IV - deixar de aplicar, ou aplicar em desacordo com o estatuído, incentivo fiscal ou parcelas de imposto liberadas por órgão ou entidade de desenvolvimento;
V - utilizar ou divulgar programa de processamento de dados que permita ao sujeito passivo da obrigação tributária possuir informação contábil diversa daquela que é, por lei, fornecida à Fazenda Pública.
	Para evitar essas práticas criminosas, algumas medidas podem ser tomadas, como: procurar os serviços de um bom contador, emissão de notas fiscais conforme a lei, realizar um planejamento tributário eficiente que contenha estratégias para evitar gastos desnecessários, e principalmente, não cometer atos ilegais por desconhecimento das leis tributárias brasileiras.
	A elisão fiscal é o oposto de evasão fiscal e decorre de um bom planejamento tributário, através de procedimentos lícitos, para evitar ou reduzir a ocorrência do fato gerador do tributo, reduzir a carga tributária em si, ou postergar o pagamento tributário sem multas. O fatogerador é determinante para a realização do planejamento tributário, por isso deve ser realizado desde o momento inicial da ocorrência do fato gerador até o momento final. É o que acontece com o ICMS, que pode ser planejado antes da saída da mercadoria do estoque até o momento de apuração do tributo.
	Essa prática permite adequar uma empresa ao formato mais vantajoso, dentro da legislação, sem burlar o pagamento dos impostos. As ações para a redução da carga tributária de forma legal são diversas e podem variar de acordo com o regime de tributação de cada empresa.
	Os tributos pagos por uma empresa são definidos após a escolha do regime tributário, que se enquadram de acordo com a realidade econômica e operacional de cada empresa. No Brasil as empresas podem escolher os seguintes regimes: Lucro Real, Lucro Presumido, Lucro Arbitrado e Simples Nacional.
4.2	Planejamento tributário Natura 
Regime tributário
	A Companhia definiu como regime tributário o Lucro Real. A adesão é obrigatória para empresas que possuem um faturamento superior a R$ 78 milhões no período de apuração. 
	Das obrigações de todas as empresas que se enquadram no lucro real, está a necessidade dos seguintes documentos: Livro Diário; Livro Razão; Livro de Inventário; Livro de Apuração do Lucro Real; Livro para Registros de Entradas e Livro de Registros Contábeis.
	Existem as seguintes vantagens para as empresas que optam pelo Lucro Real:
· Tributação Justa: Todos os valores pagos e recebidos no lucro real são resultados dos números apresentados pela empresa em determinado período de apuração.
· Abertura para obtenção de créditos do PIS e do COFINS.
· Embora exista a possibilidade de que o cálculo seja trimestral, empresas podem optar por passar pelo processo apenas uma vez ao ano na opção por uma apuração anual.
· Se a empresa em determinada apuração apresentar resultados negativos estará desobrigada de pagar os tributos sobre o lucro obtido.
	A Companhia tem seu lucro real anual, e pode apresentar resultados acumulados ao longo do ano, sejam eles prejuízos ou lucro, beneficiando-se da política de compensação dos 30%.
	As alíquotas do lucro real são calculadas com base no lucro efetivo da empresa. Para cálculo do imposto de renda pessoa jurídica (IRPJ), a alíquota será de 15% para lucro de até R$ 20.000,00 mensais, e 25% para lucro superior a R$ 20.000,00 mensais, e a CSLL, de 9% sobre o lucro o lucro líquido e considera a compensação de prejuízos fiscais, limitada a 30% do lucro anual. 
Impostos a recuperar
	A recuperação de tributos é um benefício que toda empresa tem direito e deve ficar atenta a todas as possibilidades. As empresas podem economizar com contribuições futuras e ressarcimento de impostos pagos indevidamente. Os principais tributos passíveis de recuperação de impostos são o IPI, ICMS, INSS, PIS e COFINS e outros.
	A Companhia está se beneficiando dos incentivos previstos na legislação e teve um aumento em seus impostos a recuperar do exercício do ano de 2019 para 2020, conforme a imagem a seguir:
Imagem 11 – Impostos a recuperar
Fonte: https://ri.naturaeco.com/pt-br/servicos-aos-investidores/central-de-downloads/
	ICMS: Os créditos tributários ao imposto brasileiro acumulado sobre a circulação de mercadorias, transportes interestaduais e intermunicipais e serviços de comunicação (ICMS) foram gerados principalmente pelas compras, cuja alíquota do imposto é superior à média das vendas e pelo aumento das exportações.
	A alíquota interna do ICMS é estabelecida pela legislação de cada estado. A fixação das alíquotas interestaduais e de exportação do ICMS fica sob a responsabilidade do Senado Federal. Segue abaixo as alíquotas:
· 7% em operações ou prestações interestaduais com estados do Norte, Nordeste, Centro‑Oeste e o estado do Espírito Santo;
· 12% para as regiões Sul e Sudeste,
· 18% nas operações internas e importações em São Paulo, Minas Gerais e Rio de Janeiro e 17% nos demais estados;
· 7% nas operações com produtos da cesta básica;
· 25% em operações internas, interestaduais e importações de perfumes, cosméticos, cigarros, armas, munições, bebidas alcoólicas etc.
	Para as operações e prestações que destinam bens e serviços ao consumidor final em outro estado aplicam-se:
· alíquota interestadual, quando o destinatário for contribuinte do imposto; 
· alíquota interna, quando o destinatário não for contribuinte do imposto. 
	PIS E COFINS: Impostos brasileiros sobre a aquisição de ativo imobilizado: Programas de Integração Social (PIS) e Contribuição para Financiamento da Seguridade Social (COFINS). Os créditos fiscais acumulados de PIS e COFINS decorrem, basicamente, de créditos sobre compras de matérias-primas utilizadas na produção. A realização desses créditos normalmente ocorre por meio de compensação com operações de venda no mercado interno.
	 Para cálculo de PIS, a alíquota será de 1,65% e COFINS de 7,6%, sendo apurados pelos regimes não cumulativos.
	IPI: Saldo será utilizado para compensação de IPI (Imposto sobre Produtos Industrializados) a pagar em operações futuras das controladas da Companhia
	As alíquotas do IPI são várias e estão presentes na Tabela de Incidência do Imposto sobre Produtos Industrializados (Tipi), que é a principal ferramenta para adequação dos produtos à classificação fiscal e localização de alíquotas
Incentivos fiscais
	Em 2019 a Natura obteve a redução de cargas tributárias por meio dos incentivos fiscais da Lei do Bem, sendo assim, pode excluir da base de cálculo do IRPJ e da CSLL até 60% dos gastos realizados com atividades de pesquisa tecnológica e desenvolvimento de inovação tecnológica (P&D), mesmo que desenvolvidas por subsidiarias. Após obter esses incentivos, as ações ordinárias da Natura (NATU3) lideraram os ganhos do Ibovespa. 
	As Leis dos incentivos fiscais são concedidas pelo poder público, com o objetivo de estimular o investimento, crescimento ou geração de empregos de um determinado setor, promovendo seu desenvolvimento social e econômico. Os benefícios são por meio de desconto, isenção, compensação e outros modelos que aliviam a carga tributária. Utilizar tais benefícios é uma ótima ferramenta do planejamento tributário, pois permite que as empresas tenham uma melhor gestão financeira, já que o valor destinado ao pagamento de tributos é diminuído ou até descontado.
	A empresa Natura criou o programa Natura Musical, que atua á 15 anos no fomento e valorização da cultura brasileira, por meio do uso responsável e transparente de recursos incentivados. Em 2020, foram investidos 8,5 milhões reais no programa, sendo parte de recursos próprios da empresa e parte com o apoio de recursos das leis de incentivo à cultura da Bahia, de Minas Gerais, do Pará e do Rio Grande do Sul.
	A Lei de incentivo à cultura contribui para que milhares de projetos culturais aconteçam. Por meio dessa lei, empresas e pessoas físicas podem patrocinar projetos culturais, onde os recursos destinados poderão ser abatidos do Imposto de Renda. No caso de pessoas jurídicas, somente poderão se beneficiar da isenção fiscal aquelas que declaram o IR pelo regime do lucro real.
	
Tributação responsável
	A Natura integra o grupo que estabeleceu os Princípios de Tributação Responsável (Responsible Tax Principles), que busca comunicar as práticas tributárias em empresas ao redor do mundo, conforme a imagem a seguir:
Imagem 12 – Imposto de renda devido em 2019	
Fonte: Relatório anual Natura 2019
	A Natura mostra ser uma empresa transparente, estratégica e responsável em suas práticas tributárias, seguindo os princípios do B Team. A imagem, além de informar a efetiva carga tributária, informa o imposto de renda devido em cada país que a empresa atua.
 
MATEMÁTICA FINANCEIRA
A matemática financeira é uma das áreas da matemática que estuda a variação do dinheiro ao longo do tempo, sendo muito utilizada nas atividades financeiras do dia a dia, das mais simples, as mais complexas, que consiste em cálculos para melhor organização e maior controle do dinheiro. Em outras palavras, a matemáticafinanceira, estuda as operações financeiras de uma forma geral, analisando seus diferentes fluxos de caixa ao longo do tempo, sendo uma ferramenta muito importante, que o gestor financeiro tenha conhecimento, para ajudar na redução de custos e potencialização dos lucros, sendo fundamental para tomada de decisão. Também é útil para avaliar a viabilidade de um negócio, identificando os recursos mais atrativos no que se diz respeito aos custos e ao rendimento, no caso de investimentos financeiros ou de bens de capital. Para isso usa um conjunto de conceitos, sendo os básicos: 
· Capital (C): Representa o valor atual do dinheiro, aplicado através de alguma operação financeira.
· Montante (M): Corresponde ao valor futuro, ou seja, é o capital mais os juros acrescidos ao valor. 
· Juros (J): Representa aos valores obtidos pela remuneração de um capital, ou seja, uma espécie de pagamento pelo uso de um capital.
· Taxa de Juro (i): É o percentual do custo ou remuneração paga pelo uso do capital. A taxa de juros, está sempre associada a um certo prazo, que pode ser mensal, anual, diária, entre outras.
5.1 Regimes de capitalização
	Os regimes de capitalização demonstram como os juros são formados e
incorporados ao principal, no decorrer do tempo. São conhecidos dois tipos, o
regime de capitalização simples e o composto.
Juros simples
	No regime de juros simples, os juros são calculados utilizando como base o capital inicial. No Brasil este regime de capitalização não é muito utilizado por instituições financeiras, pois no regime de capitalização composta, se obtém lucros maiores em empréstimos.
Fórmula:
J = PV x i x n
FV = PV x (1+ i x n)
Onde, 
FV é o valor final
PV é o valor presente
i é a taxa de juros; 
n é o tempo.
Juros compostos
	No regime de juros compostos, os juros são computados sobre os juros anteriormente calculados. É o regime de cobrança mais utilizado pelo sistema financeiro por apresentar alta rentabilidade. 
Fórmula:
J = FV – PV
FV = PV x (1 + i) n
	
5.2	Matemática financeira Natura
Na empresa Natura, os cálculos da matemática financeira são aplicados em diversas atividades cotidianas. No ano de 2018 a Natura adquiriu um instrumento de dívida de Bonds, no valor de R$750.000.000,00 milhões, durante cinco anos, com taxa de juros, de 5,37% ao ano, conforme a imagem a seguir:
Imagem 13 – Principais Instrumentos de Dívida – Bonds, Debêntures e Notas Promissórias em 31/12/2020
Fonte: https://ri.naturaeco.com/pt-br/informacoes-financeiras/divida/
O valor futuro sobre a aplicação do período será de R$974.195.599,82 milhões e os juros totais de R$224.195.599,82 milhões, conforme o cálculo de juros compostos, a seguir:
FV = PV x (1 + i) n 
FV = 750.000.000 x (1 + 0,0537)5
FV = 750.000.000 x (1,0537) 5
FV = 750.000.000 x 1,298927466
FV = 974.195.599,82
	
J = FV – PV
J = 974.195.599,82 - 750.000.000
J = 224.195.599,82
Em 2020 a Natura adquiriu outro instrumento de dívida, a Notas Promissórias de R$250.000.000,00 milhões, durante um ano, com taxa de juros de 3,25% ao ano, conforme a imagem a seguir:
Imagem 14 – Principais Instrumentos de Dívida – Bonds, Debêntures e Notas Promissórias em 31/12/2020
Fonte: https://ri.naturaeco.com/pt-br/informacoes-financeiras/divida/
A empresa adquiriu juros nesse período de R$8.125.000,00 milhões e o valor final da Nota Promissória, será de R$258.125.000,00 milhões, conforme o cálculo de juros simples, a seguir: 
J = PV x i x n
J = 250.000.000 x 0,0325 x 1
J = 8.125.000
	
FV = PV x (1+ i x n)
FV = 250.000.000 x (1 + 0,0325 x 1)
FV = 258.125.000,00
A Natura possui um plano de assistência médica pós-emprego, onde seu custo é determinado por meio de avaliações atuariais, que são baseadas em uma série de premissas financeiras e demográficas. O passivo atuarial da empresa, em 2019 e 2020, foi calculado, considerando as seguintes principais premissas:
Imagem 15 – Plano de assistência médica pós-emprego Natura
 
Fonte: https://ri.naturaeco.com/pt-br/informacoes-financeiras/central-de-resultados/
Após os cálculos representados na imagem acima, a Natura apresentou as movimentações do passivo atuarial para os exercícios findos em 31 de dezembro de 2020 e 2019: 
Imagem 16 – Passivo plano de assistência médica pós-emprego Natura
Fonte: https://ri.naturaeco.com/pt-br/informacoes-financeiras/central-de-resultados/
A marca Natura no Brasil obteve no 4º trimestre de 2020, um ganho significativo de participação de mercado, em função dos contínuos ganhos de preferência de marca e por uma excelente campanha de vendas no Natal. O índice de inovação teve o seu mais alto nível dos últimos 5 anos, atingindo 67,1%, em relação a 2019. Este aumento é atribuído ao sucesso no relançamento de marcas icônicas e de lançamentos em fragrâncias, também foi apoiado por um elevado nível de atividade bem como um maior número de consultoras. A produtividade das consultoras Natura no Brasil, teve um crescimento em +1,4% no 4º trimestre de 2020 e o número médio de consultoras disponíveis subiu 12,9% em comparação a 2019, atingindo 1,2 milhão de consultoras disponíveis. 
Imagem 17 – Crescimento de produtividade da Consultora Natura Brasil
Fonte: https://ri.naturaeco.com/pt-br/informacoes-financeiras/central-de-resultados/
O EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) da Natura obteve um aumento em 2020 em comparação ao ano anterior. Seu valor ajustado foi de R$ 2.437.800,00 milhões e sua margem EBITDA ajustada de 11,9%.
Imagem 18 – EBITDA Natura
Fonte: https://ri.naturaeco.com/pt-br/informacoes-financeiras/central-de-resultados/
Qualquer empresa deve ter uma boa análise financeira, ou seja, a tomada de decisão, deve ser baseada em considerações e cálculos pautados em matemática financeira. Além desses cálculos apresentados, a Natura utiliza em diversos outros setores, como nos Recursos Humanos, onde o setor utiliza os cálculos no controle da folha de pagamento, no cálculo de hora extra, indenizações, bônus, gratificações, encargos sociais entre outros. É utilizado também para determinação dos preços de vendas dos produtos, sendo um cálculo fundamental na empresa, para garantir que tenha fluxo de caixa suficiente para cobrir despesas e obter lucro. O estoque utiliza diversos cálculos relacionados a matemática financeira, para realizar o controle dos estoques, como o giro dos estoques. A Natura, utiliza ainda para demonstrar a sua sustentabilidade, com o “Quadro geral da Visão de Sustentabilidade 2050”, esses quadros são ciclos de metas referentes a visão sustentável da empresa e através dos cálculos realizados é possível identificar os índices de atingimento já alcançados.
CONCLUSÃO
	Com o desenvolvimento desse trabalho conclui-se que a Natura é uma empresa de grande sucesso, tanto no Brasil, quanto no exterior. Líder de vendas por relações no mercado nacional de cosméticos, produtos de perfumaria e de higiene pessoal, à empresa possui estratégias eficientes para que seus produtos cheguem às mãos de seus clientes, através de suas consultoras de beleza, das lojas do varejo, onde seus produtos são encontrados facilmente pelos consumidores através das franquias espalhadas pelos shoppings do Brasil e de seus produtos de higiene pessoal expostos em farmácias. Além disso, as vendas online estão em constante crescimento buscando se adequar ao mercado, e ao mundo atual que vivemos. 
	Este projeto apresentou os diversos conceitos estudados nas disciplinas. Em análise das demonstrações financeiras foi constatado a importância de uma análise bem feita pelo gestor financeiro, sendo essencial o seu conhecimento, para a saúde financeira da empresa. Após a análise dos indicadores financeiros e econômicos, foi observado diferentes aspectos de desempenhos da Companhia, sendo seus índices acima da média, e seus resultados demonstraram solidez no mercado nacional e internacional. 
	Em relação ao planejamento tributário, foi analisado o regime tributário escolhido pela empresa, sendo ele o Lucro real e as alíquotas incidentes. Além disso, foi identificadoque a empresa utiliza das brechas que a própria legislação proporciona para redução da carga tributária. É de extrema importância, o entendimento das aplicações das normas tributárias, pelo gestor financeiro, visto que as cargas tributárias brasileiras são bastante complexas, por isso é fundamental o planejamento tributário, para obter maior economia e garantir maior sobrevivência e liquidez na empresa.
	A matemática financeira, é uma ferramenta fundamental para o gestor financeiro na tomada de decisão, e quando bem utilizada, possibilita maior rentabilidade para a empresa. Sendo assim, foi identificado que a aplicação da matemática financeira na Natura, é utilizada de forma bem desenvolvida, em diversas operações, o que possibilita o processo de maximizando nos resultados da empresa.
	Ao fim deste projeto, foi identificada de modo prático, que a empresa Natura utiliza todas as ferramentas para manter uma boa gestão financeira, buscando sempre melhorias, a empresa está a frente dos seus principais concorrentes do mercado. 
REFERÊNCIAS
BORGES, Humberto Bonavides. Gerência de impostos: IPI, ICMS e ISS. 4 ed. São Paulo: Atlas, 2002. p. 60. 
CREPALDI, Guilherme Simões. Contabilidade gerencial: teoria e prática. 8ª ed. São Paulo: Atlas, 2017, p.31.
SITES
HISTÓRIA NATURA. Disponível em: https://pt.wikipedia.org/wiki/Natura
SITE NATURA. Disponível em: https://www.natura.com.br/
RELATÓRIOS NATURA. Disponível em: https://ri.naturaeco.com/pt-br/publicacoes-e-documentos/relatorios/
RESPONSABILIDADE SOCIAL NATURA. Disponível em: http://www.responsabilidadesocial.com/perfil/natura/
MARCA SUSTENTÁVEL NATURA. Disponível em: https://www.mundodomarketing.com.br/cases/11243/natura-a-historia-de-uma-marca-sustentavel.html
LEI Nº 8.137/1990. Disponível em: http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/leis/l8137.htm
BM&FBOVESPA NATURA. Disponível em: http://bvmf.bmfbovespa.com.br/cias-listadas/empresas-listadas/ResumoE. aspx?codigoCvm=19550&idioma=pt-br
A HISTÓRIA E AS ESTRATÉGIAS DA NATURA. Disponível em: https://economia.uol.com.br/noticias/bbc/2019/05/23/a-historia-e-as-estrategias-da-natura-empresa-brasileira-que-comprou-a-avon.htm
NATURA COMPRA AVON. Disponível em: https://veja.abril.com.br/economia/natura-compra-avon-formando-quarta-maior-empresa-de-beleza-do-mundo/
NATURA SE TORNA QUARTA MAIOR EMPRESA DE BELEZA DO MUNDO. Disponível em: https://economia.ig.com.br/2020-01-04/com-avon-natura-se-torna-a-quarta-maior-empresa-de-beleza-do-mundo.html