PIM IV - NATURA

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UNIVERSIDADE PAULISTA – UNIP 
PROJETO INTEGRADO MULTIDICIPLINAR – PIM IV 
CURSO SUPERIOR TECNÓLOGO EM GESTÃO FINANCEIRA 
 
 
 
 
NATURA COSMÉTICOS S.A 
 
 
 
 
 
 
EVELLYN FERREIRA – RA: 1990044 
JULIANA SENA MARIANO – RA: 0523891 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
SÃO PAULO 
2019 
UNIVERSIDADE PAULISTA – UNIP 
PROJETO INTEGRADO MULTIDICIPLINAR – PIM IV 
CURSO SUPERIOR TECNÓLOGO EM GESTÃO FINANCEIRA 
 
 
 
 
PROJETO INTEGRADO MULTIDICIPLINAR – PIM IV 
 
 
EVELLYN FERREIRA – RA: 1990044 
JULIANA SENA MARIANO – RA: 0523891 
 
 
 
 
Projeto integrado Multidisciplinar – PIM IV, 
apresentado como um dos Pré-requisitos 
para aprovação do bimestre, no Curso 
Superior de Tecnologia em Gestão 
Financeira, nas disciplinas: Orçamento 
Empresarial, Mercado de Capitais e 
Dinâmica das Relações Interpessoais, 
apresentado à Universidade Paulista – 
UNIP. 
Orientadora Prof.ª: Natália Queiroz 
 
 
 
 
SÃO PAULO 
2019 
UNIVERSIDADE PAULISTA – UNIP 
PROJETO INTEGRADO MULTIDICIPLINAR – PIM IV 
CURSO SUPERIOR TECNÓLOGO EM GESTÃO FINANCEIRA 
 
 
 
PROJETO INTEGRADO MULTIDICIPLINAR – PIM IV 
 
 
Trabalho de conclusão de curso à Universidade 
Paulista UNIP, com objetivo de aprovação do bimestre, 
no curso superior de Tecnologia em Gestão Financeira, 
nas disciplinas: Orçamento Empresarial, Mercado de 
Capitais e Dinâmica das Relações Interpessoais. 
 
São Paulo_____,de____________de______. 
 
 
BANCA EXAMINADORA 
 
 
 
______________________________________ 
Orientadora (Prof.ª: Natália Queiroz) 
 
 
______________________________________ 
Avaliador Prof.º: 
 
 
SÃO PAULO 
2019 
SUMÁRIO 
 
1 INTRODUÇÃO..................................................................................................1 
2 DENOMINAÇÃO E FORMA DE CONSTITUIÇÃO...........................................2 
3 A NATURA EM NÚMEROS..............................................................................3 
4 HISTÓRICO MARCATE DA ORGANIZAÇÃO..................................................3 
5 ABERTURA DE CAPITAL................................................................................4 
6 COMPOSIÇÃO DA FORÇA DE TRABALHO...................................................5 
6.1 Ambiente de Trabalho....................................................................................6 
6.2 Diversidade....................................................................................................6 
7 CONSUMIDORES............................................................................................7 
7.1 Comunicação com o Consumidor..................................................................8 
8 MERCADO INTERNACIONAL.........................................................................9 
9 PRINCIPAIS COMPETIDORES.....................................................................10 
10 ESTRATEGIA DE NEGÓCIOS.....................................................................13 
10.1 Linhas e Produtos......................................................................................13 
11 CADEIA PRODUTIVOS................................................................................15 
11.1 Produção....................................................................................................15 
11.2 Principais fornecedores.............................................................................15 
11.3 Fornecedores.............................................................................................15 
11.4 Matérias-primas e fornecedores................................................................15 
11.5 Principais prestadores de serviços de transporte......................................16 
12 GESTÃO ECONÔMICO FINANCEIRA.........................................................16 
12.1 Gestão de Pessoas....................................................................................17 
13 ORÇAMENTO EMPRESARIAL....................................................................18 
14 GESTÃO DE RISCO FINANCEIRO.............................................................21 
14.1 Fatores de risco financeiro.........................................................................23 
14.2 Aplicações financeiras...............................................................................24 
14.3 Empréstimos, financiamentos e debêntures..............................................24 
14.4 Contas a receber de clientes e fornecedores............................................24 
15 MERCADO DE CAPITAIS............................................................................24 
15.1 Gestão de capital.......................................................................................24 
16 DINÂMICA DAS RELAÇÕES INTERPESSOAIS.........................................26 
16.1 Mudanças nos Canais de Comunicação...................................................27 
16.2 Qualidade das Relações............................................................................28 
17 CONCLUSÃO...............................................................................................29 
REFERÊNCIAS.................................................................................................31 
 
 
 
RESUMO 
 
Este trabalho foi desenvolvido com a finalidade de analisar a Empresa 
NATURA COSMÉTICOS S.A, com foco no Orçamento Empresarial, Mercado 
de Capitais e Dinâmica das Relações Interpessoais da empresa líder do setor 
de cosméticos do Brasil. 
A Natura em um setor marcado pela forte concorrência, inclusive por 
parte de grandes empresas multinacionais, onde a inovação é fator crítico de 
sucesso, a Natura conseguiu alcançar uma posição de destaque no mercado 
nacional e mostra disposição para buscar seu espaço também 
internacionalmente. Porém, compreender os processos de orçamento, mercado 
de capitais e relações interpessoais, vai além da apresentação de seu 
processo, implica em conhecer sua história, seus valores, sua trajetória rumo a 
internacionalização e a forma como ela lida com a gestão do conhecimento. 
O caso convida o leitor a conhecer cada um destes aspectos e 
compreender a forma como eles contribuem para todo o processo da empresa. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Palavras-chave: Orçamento Empresarial, Mercado de Capitais e Dinâmica das 
Relações Interpessoais. 
1 
 
1 INTRODUÇÃO 
A Natura foi fundada em 28 de agosto de 1969 por Luiz Seabra, 
Economista de formação, Luiz Seabra decidiu abrir seu próprio negócio depois 
de trabalhar três anos para um pequeno laboratório fabricante de cosméticos, a 
Bionat. Lá ele amadureceu seu interesse e se aprofundou nos estudos de 
assuntos referentes a cosméticos terapêuticos da pele, tais como a fisiologia e 
a bioquímica. Em 1969, Luiz Seabra decidiu que era hora de ter seu próprio 
negócio e fundou em sociedade com Jean Pierre Berjeaut, filho do dono da 
Bionat, a Indústria e Comércio de Cosméticos Berjeaut Ltda., que passou a se 
chamar Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda em 1970 com a 
inauguração da loja na Rua Oscar Freire - SP. Além da loja, a empresa possuía 
uma fábrica na Vila Dona Mariana também em São Paulo, que serviu de sede 
da empresa até 1973. 
Desde o início das suas atividades, a Natura se diferenciou por seus 
produtos feitos para o clima brasileiro e para os tipos de peles locais. Seus 
fundadores tinham a visão de oferecer aos seus clientes não apenas produtos 
cosméticos, mas proporcionar acima de tudo o bem-estar e o equilíbrio através 
de um novo conceito de beleza ligado a saúde e ao autoconhecimento. Desde 
o início a empresa demonstrou em seus valores a preocupação com meio-
ambiente, excelência na qualidade dos produtos e que estes fizessem os 
clientes refletirem na função de um cosmético repensando o próprio conceito 
de beleza. 
Depois de quatro anos funcionando na loja da OscarFreire, era preciso 
fazer a Natura crescer e, na busca pelo modelo adequado para realização 
desta expansão, Luiz Seabra e Jean Pierre Berjeaut perceberam, a partir de 
uma experiência vivida com um distribuidor do Rio Grande do Sul, que o 
sistema de vendas diretas seria o mais adequado para realizar esta expansão. 
A adoção do modelo de vendas diretas estava alinhada com as preocupações 
de Seabra de passar a visão da empresa aos clientes, além de se configurar 
um modelo de implementação mais barato, que dispensava investimentos 
pesados em marketing ou em abertura de lojas próprias, proporcionando 
2 
 
maiores margens. Surgiram, assim, as Consultoras Natura, participantes 
fundamentais da estratégia de mercado da empresa. 
2 DENOMINAÇÃO E FORMA DE CONSTITUIÇÃO 
NATURA COSMÉTICOS S.A., CNPJ 71.673.990/0001-77 é uma 
sociedade por ações de capital aberto que se rege pelo presente estatuto 
social, pela legislação aplicável e pelo Regulamento de Listagem do Novo 
Mercado. 
O capital social subscrito e integralizado da Companhia é de 
R$418.061.071,80 (quatrocentos e dezoito milhões, sessenta e um mil, setenta 
e um reais e oitenta centavos), dividido em 430.881.416 (quatrocentas e trinta 
milhões, oitocentas e oitenta e uma mil, quatrocentas e dezesseis) ações 
ordinárias nominativas, sem valor nominal. 
 
3 A NATURA EM NÚMEROS 
No ano de 2018, a Natura deu sequência à trajetória de recuperação 
financeira em curso nos últimos anos. Obtiveram crescimento na receita líquida 
de 9,9% em comparação com 2017, indicador que passou de R$ 7,689 bilhões 
para R$ 8,447 bilhões em 2018. A expansão alcançada de outubro a dezembro 
de 2018 foi a maior que a companhia registrou trimestralmente desde 2010, 
com destaque para a mais bem-sucedida campanha de Natal da história da 
Natura e para o nono aumento consecutivo de dois dígitos no índice que mede 
a produtividade das consultoras, mostrando a assertividade do novo modelo de 
venda por relações (o índice cresceu 18,4% no quarto trimestre de 2018, em 
relação ao mesmo período do ano anterior). 
No mercado brasileiro, a Natura manteve a liderança nas suas três 
categorias-chave, perfumaria, corpo e presentes, e avançou em outras. Já na 
América Latina, cresceram em todos os países, especialmente na Argentina, 
mesmo em um contexto macroeconômico desafiador, na Colômbia e no 
México. Ganharam também preferência de marca nos países latino-
americanos. 
3 
 
O Ebitda (lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização) 
da Natura teve queda de 2,9% em 2018, com margem Ebitda de 17,5%. Em 
bases ajustadas (excluindo os efeitos não recorrentes ou não comparáveis 
entre os períodos sob análise), no entanto, houve crescimento de 9,9%, com 
aumento de 5,5% no Brasil e de 27,3% nas demais operações na América 
Latina. Considerando desempenho socioambiental, que faz parte da visão 
integrada de gestão, nossa emissão relativa de carbono teve redução de 2%, 
tanto em relação a 2017 quanto em relação a nosso compromisso 2020, cujo 
ano-base é 2012. 
O resultado reflete algumas ações estratégicas que aprimoraram a 
eficiência destaques do desempenho GRI 103-2, 103-3 dos processos e de 
portfólio de produtos. A arrecadação da linha Crer Para Ver, cujo lucro é 
revertido para ações em prol da educação, obteve resultados recordes no 
Brasil e no exterior. No consolidado de 2018, arrecadamos mais de R$ 44 
milhões, superando o montante estabelecido para ser alcançado em 2020, de 
R$ 41 milhões. Na região pan-amazônica, ultrapassaram em mais de 50% a 
meta da Visão para 2020, que previa a geração de R$ 1 bilhão em volume de 
negócios na região. No fim de 2018, já haviam acumulado mais de R$ 1,5 
bilhão. Pelo 14º ano consecutivo, em 2018, a Natura foi escolhida para compor 
o Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE), da B3 (bolsa de valores de São 
Paulo). Também fazem parte do Dow Jones Sustainability Index para mercados 
emergentes. 
4 HISTÓRICO MARCATE DA ORGANIZAÇÃO 
NATURA compra AVON, marcando a história da organização, quase 80 
anos separam o início da história de duas gigantes do setor de perfumaria e 
cosméticos, a brasileira Natura e a americana Avon - que agora se juntam para 
formar uma espécie de Ambev do setor, operação originada em 1999 com a 
fusão das cervejarias Antarctica e Brahma e que hoje reina no segmento de 
bebidas. 
Imaginar que uma pequena loja inaugurada em 1969 na rua Oscar 
Freire, em São Paulo, adquirisse musculatura suficiente para comprar a gigante 
4 
 
Avon, com 133 anos de história, era impensável naquela época. A história que 
levou a Natura a esse feito, criando uma companhia avaliada em R$ 40 
bilhões, focada em venda direta de produtos e em posicionamento 
socioambiental. 
5 ABERTURA DE CAPITAL 
Por coincidência, o feito da Natura ao adquirir a centenária Avon ocorre 
às vésperas de completar 15 anos de outro movimento ousado da empresa 
brasileira, a oferta de ações na Bolsa (na época Bovespa, hoje B3), em 26 de 
maio de 2004. 
Naquele momento, o mercado acionário não era dos mais convidativos, 
com poucas empresas e amargando dois anos sem qualquer IPO (abertura de 
capital). Além disso, a Natura foi direto para o Novo Mercado, destinado a listar 
empresas com práticas diferenciadas de boa governança corporativa e que, na 
ocasião, contava com apenas duas companhias. 
A construção de uma marca forte passou exatamente por práticas 
voltadas à biodiversidade, antecipando uma tendência hoje tão em voga, de 
construção de marcas com base em ações que reforcem seu engajamento com 
públicos ou causas demandadas pela sociedade. 
Em 2000, a Natura lançou uma linha que incorpora ingredientes da 
biodiversidade brasileira à formulação de seus produtos. Em 2006, baniu os 
testes de produtos e de ingredientes em animais e, no ano seguinte, criou o 
Programa Carbono Neutro, com metas de redução das emissões de gases de 
efeito estufa em toda a cadeia produtiva. Desde 2010, a empresa conta 
também com o Instituto Natura, de apoio à educação pública. Outra inovação 
atribuída à Natura é o uso de refil para suas embalagens. 
A compra da Avon pela Natura ocorre após a aquisição de outras duas 
marcas estrangeiras: a britânica The Body Shop e a australiana Aesop, como 
parte do projeto de internacionalização da companhia, iniciado em 1982 pelo 
5 
 
mercado chileno e depois expandido para toda a América Latina, parte da 
Europa e EUA. 
Hoje, só como exemplo do potencial da aquisição feita pela Natura, 8% 
da receita da Avon vêm da Rússia e 11%, do México. Juntas, Natura e Avon 
passam a ser a quarta maior empresa do segmento no mundo pelo critério de 
receita líquida. Antes, isoladamente, nenhuma delas figurava entre as 10 
maiores. 
 
6 COMPOSIÇÃO DA FORÇA DE TRABALHO 
A Natura é composta por 6,6 mil colaboradores. Atualmente, além de no 
Brasil, a Natura mantém operações próprias em sete países – Argentina, Chile, 
Colômbia, Estados Unidos, França, México e Peru. Nossos produtos também 
chegam à Bolívia por meio de uma parceria com um distribuidor local. 
Para suportar as operações, a Natura conta com uma estrutura formada 
pela sede administrativa, em São Paulo (SP), pelas fábricas de Cajamar (SP) e 
Benevides (PA) e pelo Hub logístico de Itupeva (SP) e 13 centros de 
distribuição (oito no Brasil e cinco na América Latina). Na Argentina, Colômbia 
e México, contam com produção local terceirizada. Completam a estrutura dois 
centros de pesquisa e tecnologia instalados em Cajamar e Benevides 
 
Fonte: https://natu.infoinvest.com.br/ 
6 
 
 
6.1 Ambiente de Trabalho 
O clima organizacional global da Natura manteve-se estável em 72%, 
em 2008. Nas operações internacionais, houve avanço na maioria dos países, 
com destaque para a Argentina, que teve alta de 11 pontos percentuais e 
alcançou 80%. No Brasil, o índice de favorabilidade entre os colaboradores 
voltou ao patamar de 69%, influenciadopelo resultado na área operacional, 
apesar dos destaques positivos entre as áreas administrativas e de vendas. Em 
2009, será feito um profundo trabalho para reverter essa situação. 
Há evidências de percepção de melhorias em temas como qualidade de 
vida e treinamento (neste caso, fortemente impulsionado pelo público 
comercial) e, embora tenham o desafio claro de evoluir na qualidade de nossa 
relação com os colaboradores, os pontos de atenção são altamente 
convergentes com o plano de ação que estamos implementando. As 
oportunidades de melhoria estão relacionadas justamente a temas como 
liderança, qualidade do processo decisório e relacionamento, aspectos centrais 
de nosso novo modelo organizacional. 
Evoluções como o time de liderança, a implementação da gestão por 
processos com as unidades de negócios e regionais aproximando o 
relacionamento e a qualidade da decisão, e o fortalecimento da cultura 
organizacional contribuirão para avançarmos continuamente no aumento da 
favorabilidade com todos os públicos. A Natura acredita que não se trata de 
evoluir alguns pontos percentuais, mas de mudar de patamar na percepção dos 
colaboradores. 
6.2 Diversidade 
Para NATURA diversidade é um valor muito importante. No entanto, 
acreditamos que o tema ainda merece um aprofundamento no que se refere 
aos colaboradores. E não temos um posicionamento definitivo sobre como 
devem incentivá-los, especialmente, diante de ambição de ser uma empresa 
internacional e, portanto, aberta aos estímulos multiculturais das regiões e dos 
povos que fazem parte de comunidade. Sendo assim, os dados a seguir 
7 
 
seguem as práticas de referência de mercado, e não refletem uma atuação 
focada no tema. Vale destacar, porém, que, em 2008, a Natura tive um plano 
consistente para a contratação de colaboradores portadores de deficiência na 
Natura Cosméticos e conseguiram aumentar em 50% sua presença no quadro 
de trabalho. Superando, assim, a exigência legal de 5% de sua participação em 
no quadro de trabalho, e alcançarem um índice de 5,4%. 
Lançado em 2007, o projeto Promotora Aprendiz, que marcou o início da 
intensificação dos esforços na inclusão de profissionais com deficiência na área 
comercial, teve continuidade em 2008. Das sete gerentes de relacionamento 
contratadas naquele ano, todas permanecem na empresa e, em 2008, novas 
contratações foram feitas, em outros cargos. Nas demais áreas, o foco foi 
manter o patamar e trabalhar o desenvolvimento dos colaboradores 
contratados nos anos anteriores para que tivessem possibilidades de 
desenvolvimento profissional. 
 
7 CONSUMIDORES 
O compromisso que ter com todos os públicos de relacionamento é 
reafirmado, diariamente, na fabricação de produtos que levem o Bem-Estar 
Estar-Bem aos consumidores. Estima-se que a Natura possui, no Brasil, 
aproximadamente 42 milhões de consumidores. O relacionamento com essa 
Comunidade Natura tem como base uma ampla oferta de produtos, com o 
suporte de serviços de atendimento. A Natura trabalha com um portfólio 
dinâmico. Buscamos sempre o construir de uma forma atrativa, com uma oferta 
adequada para todos os públicos. 
Os produtos visam não somente atender às necessidades funcionais dos 
consumidores como também despertar sentidos e ampliar a consciência do 
indivíduo consigo próprio, com o outro e com o mundo. 
Em 2008, a estrutura de negócios, que até então era orientada por 
áreas, evoluiu para o modelo de unidades de negócios e regionais. Com isso, 
em última instância, a Natura também estará mais próxima do consumidor final. 
Com a ideia de ter um portfólio de produtos e promoções que chegarão mais 
8 
 
rápido às casas e atenderão às necessidades e características locais 
brasileiras. 
Guiados pelo objetivo estratégico do “Menos é mais”, a Natura decidiu 
selecionar os produtos mais relevantes do nosso portfólio. Todavia, que essa 
redução de 930 itens para 739 causou certo desconforto em nossos 
consumidores que já estavam acostumados com os produtos que foram tirados 
de linha. No entanto, acreditam que logo essa percepção será superada pela 
oferta de produtos cada vez mais alinhados com a nossa proposta de valor. 
Os indicadores demonstram que a adequação não afetou nosso nível de 
aceitação pelos consumidores. A Natura mantém-se com elevado índice de 
preferência. Na categoria Top of Mind (primeira marca que vem à cabeça do 
consumidor) da pesquisa Brand Essence, avançamos para 32%, contra os 27% 
do ano anterior. 
Em 2008, optaram por não realizar a pesquisa de satisfação com 
consumidores. Por conta da leve variação que os dados apresentavam ano a 
ano, a periodicidade da pesquisa deve ser bienal, e não anual. 
Impulsionado pelo crescimento do número de consultoras e consultores 
e pelo aumento na renda das famílias brasileiras, o índice de penetração dos 
produtos Natura tem aumentado consistentemente, ao longo dos últimos anos. 
Entre 2007 e 2008, a taxa cresceu 4,4 pontos percentuais e chegou a 45,6%. 
As classes sociais que mais contribuíram para esse aumento foram as classes 
D e E, com 2,4%, ou seja, mais da metade do crescimento total. 
7.1 Comunicação com o Consumidor 
 Serviço Natura de Atendimento ao Consumidor (SNAC) é um dos 
principais canais de comunicação com os consumidores. É por meio dele que 
recebem reclamações, críticas, sugestões e elogios, além de esclarecermos 
dúvidas. Devido ao grande investimento em 2008, no treinamento dos 
atendentes, foram colhidos bons resultados na prestação desse serviço: o 
índice de qualidade aumentou de 91,5%, em 2007, para 95,9%. 
9 
 
O indicador é resultado da nota que o consumidor confere ao serviço 
após ser atendido, via Pesquisa Instantânea de Satisfação do Cliente (Pisc). 
Em 2007, atendemos 76% das ligações em até 20 segundos e, em 2008, 
chegamos a 87%. Também conseguimos reduzir o percentual de chamadas 
não atendidas, de 6,6% para 3,9%, e o tempo médio de espera, de 18 
segundos para oito segundos. A maioria dos atendimentos do SNAC registra 
reclamações referentes à troca de produtos. Em média, efetuamos 70 mil 
trocas por mês – em 2007, foram 49 mil. 
8 MERCADO INTERNACIONAL 
As vendas na web já foram estendidas para Argentina, Chile, Estados 
Unidos e França. Existem também 45 lojas próprias, no Brasil, Argentina, Chile, 
Estados Unidos e França. Especialmente no Brasil, estão presentes em cerca 
de 4 mil farmácias, com a linha Sou, e contabilizamos quase 200 lojas 
franqueadas Aqui Tem Natura, administradas por consultoras empreendedoras, 
por nós chamadas de Empresárias de Beleza. 
Na América Latina, contam com produção local terceirizada, crescendo 
em todos os países, especialmente na Argentina, mesmo em um contexto 
macroeconômico desafiador, na Colômbia e no México. Ganharam também 
preferência de marca nos países latino-americanos. 
A Venda por Relações está sendo expandida para a América Latina, 
inicialmente no Chile e no Peru, e deve chegar a todos os países em que 
operam na região até o fim de 2019. Nas operações na América Latina, o total 
de consultoras passou de 589 mil para 645 mil, com crescimento em todos os 
países, com exceção do Chile, cujo número se manteve estável entre 2017 e 
2018. 
10 
 
 
 
Fonte: https://natu.infoinvest.com.br/ 
9 PRINCIPAIS COMPETIDORES 
A forte marca, produtos de qualidade, as estratégias promocionais, o 
marketing agressivo, lançamentos sucessivos de novos produtos e seu porte, 
são alguns dos fatores que transformaram a Natura na maior empresa de 
capital nacional entre os fabricantes de cosméticos. Apesar de vice-líder entre 
os fabricantes nacionais de cosméticos, compete de forma equitativa com os 
concorrentes solidamente estabelecidos no país. 
 O sistema de vendas diretas utilizado no Brasil principalmente pela 
Natura e Avon consiste na manutenção de uma ampla rede de consultores. Os 
produtos têm a característica de serem geralmente vendidos a um preçomaior 
que no segmento de varejo, sendo compensados, contudo, pelos menores 
volumes. 
 A maior vantagem competitiva da Natura representa o sistema de 
vendas diretas, livrando-se das negociações em torno de questões como preço 
e política comercial que os concorrentes de varejo são submetidos. A prática 
de baixos estoques com o qual o varejo trabalha, implica em trabalhar apenas 
11 
 
com os itens de maior rotatividade, deixando o restante da linha de produtos 
fora do mercado, o que não ocorre quando há utilização dos consultores como 
representantes de vendas. Segundo a ABIHPEC, a participação da Natura no 
mercado de cosméticos, fragrâncias e produtos de higiene pessoal no canal de 
venda direta foi de 48% em 2003. 
 A Natura encontra concorrência nas empresas com sistemas de vendas 
varejistas e franqueadas como L´Oréal, Nívea, Johnson & Johnson, Unilever, 
ColgatePalmolive e O Boticário. 
As empresas deste setor vendem seus produtos através das cadeias de 
distribuição de supermercados, lojas de departamento e farmácias, com 
exceção do O Boticário, que trabalha com lojas de franquia, sendo 
normalmente produtos oriundos de produções em massa, com preços mais 
acessíveis e altas quantidades vendidas 
 
Nívea 
Em 2017, a Beiersdorf, empresa alemã de cuidados com a pele, dona de 
marcas Nivea, Eucerin, La Prairie o Labello, anuncia investimentos de R$300 
milhões no Brasil. Em 2003 concluiu a construção de sua primeira fábrica no 
Brasil, com investimentos de R$55 milhões e capacidade de produção de 
10.000 toneladas ao ano. A empresa é uma das maiores companhias de 
cosméticos e indústria de higiene pessoal, que utiliza o setor de varejo como 
canal de distribuição de seus produtos. Os preços praticados são próximos dos 
competidores no segmento de varejo e da Avon. Como base para inovação de 
produtos, a empresa também investe em pesquisa e desenvolvimento. A Nívea 
atualmente possui uma linha de produtos mais extensa, entrando também no 
segmento de banho. Assim como a Natura, a empresa apresenta uma boa 
parcela das vendas oriundas de novos produtos, apresentando similaridade 
com as estratégias da Natura. 
 
 
12 
 
L´Oréal 
 A empresa francesa possui extenso portifólio permitindo-a operar em 
diferentes nichos de mercado. Possui marcas mais acessíveis ou de massa 
como Garnier e Maybelline assim como marcas de alto valor como: Biotherm, 
Helena Rubinstein, e Lancôme Paris, que juntamente com Chanel, Estée 
Lauder e L´Occitane não representam ameaça à Natura por destinarem-se a 
outro público. A estratégia é diferente dos outros competidores globais como 
Avon e Nívea, que possuem fortes nomes no mercado. Fiel à segmentação de 
produtos que opera, a empresa é uma das mais eficientes na segmentação e 
diferenciação dos produtos de acordo com as características do mercado ou 
nicho que pretende operar. Devido ao seu potencial, mais do que sua atual 
presença no Brasil, pode ser considerada um perigoso competidor, tendo 
forças para alterar o atual cenário de cosméticos, principalmente no segmento 
de fragrâncias, maquiagem e tratamento de pele, que são os mais importantes 
para Natura. Um dos indicativos de que a empresa acredita no potencial do 
mercado brasileiro é a presença de duas fábricas – uma no Rio de Janeiro e 
outra em São Paulo. 
O Boticário 
Para não deixar de mencionar uma competidora nacional, O Boticário foi 
escolhido por ser o competidor mais próximo da Natura. Contudo opera com o 
sistema de franquia, no qual representa um dos líderes de mercado na 
indústria de perfumes. A empresa surgiu no final dos anos 70 em Curitiba, no 
estado do Paraná. A empresa como marca tornou-se forte quando as grandes 
cidades começaram a se interessar pelo negócio, resultando no sistema de 
franquias. Atualmente sua rede é composta por 2.200 lojas no Brasil e 520 
lojas e pontos de venda em outros países (Peru, Paraguai, México, Portugal e 
Japão). Os preços praticados pela empresa são similares aos da Natura, assim 
como os produtos, com estratégias de vendas com o conceito de produtos 
ligados à natureza, ecologicamente corretos. A empresa já sinalizou que 
poderia operar com um sistema híbrido; varejo e vendas diretas, apesar de não 
ser fácil nem barato replicar um sistema de distribuição maduro como o da 
Natura. 
13 
 
Mary Kay Inc. 
É uma empresa americana de marketing multinível. Segundo a Direct Selling 
News, a Mary Kay foi a sexta maior empresa de marketing de rede do mundo 
em 2018, com um volume de atacado de US $ 3,25 bilhões. Mary Kay é 
baseada em Addison, Texas, fora de Dallas. A empresa foi fundada por Mary 
Kay Ash em 1963. Richard Rogers, filho de Ash, é o presidente e David Holl é 
presidente e foi nomeado CEO em 2006. 
 
10 ESTRATEGIA DE NEGÓCIOS 
10.1 Linhas e Produtos 
A empresa oferece ampla variedade de cosméticos, fragrâncias e 
produtos de higiene pessoal, sempre se empenhando no lançamento e 
desenvolvimento de novos produtos. Segundo a empresa, em média 20% das 
vendas anuais são de produtos lançados nos dois últimos anos, estimulando o 
contínuo investimento nos programas de pesquisa e desenvolvimento. 
A atual carteira de produtos é composta por aproximadamente 510 
produtos37 e produzidas mais de 130 milhões de unidades. A empresa está 
presente em oito categorias do mercado de cosméticos, predominantemente 
fragrâncias e perfumes, cremes e loções e maquilagem e desodorantes. 
Fragrâncias: a empresa oferece quinze fragrâncias de perfumes femininos e 
sete masculinas, além de fragrâncias para bebês e crianças; 
 Cremes e loções: são oferecidas três linhas de creme facial e várias loções 
para o corpo; 
Maquilagem: comercializam um grande portifólio de produtos de maquilagem 
sob as marcas Natura Única e Faces de Natura; 
Desodorantes: são três as marcas oferecidas, além de óleos para banho; 
Produtos capilares: competem no mercado com o apelo da biodiversidade sob 
as marcas Natura Ekos e Plants; 
Sabonetes: são oito os tipos sob as marcas Erva Doce e Natura Ekos; 
14 
 
 Protetores solares: oferecem produtos para adultos e crianças destacando-se 
a marca foto equilíbrio; 
 Produtos para barbear: oferece cremes de barbear e produtos pós-barba, que 
são extensões das linhas de fragrâncias masculinas. 
 
Fonte: https://www.natura.com.br/nossas-marcas 
15 
 
11 CADEIA PRODUTIVOS 
11.1 Produção 
A maioria dos produtos da NATURA são produzidos e transportados em 
Cajamar, inaugurado em 2001. Em 2008, foi produzido em Cajamar cerca de 
239 milhões de unidades, em comparação a 223 milhões de unidades em 2007 
e aproximadamente 220 milhões de unidades em 2006. 
Alguns produtos são terceirizados, tais como sabonetes em barra e 
líquidos, produtos para cabelo, produtos em embalagem aerossol e alguns 
itens de maquiagem, além de amostras e brindes. Em 2008, produtos 
produzidos por terceiros representaram mais de 24% da receita bruta. 
11.2 Principais fornecedores 
 Total Pack Indústria e Comércio Ltda., K&G Indústria e Comércio Ltda., 
Razzo Ltda., Lipson Cosméticos Ltda., Higident Br Indústria e Comércio Ltda. e 
A.W. Faber Castell S.A. 
O armazém vertical utiliza um sistema automatizado que retira as 
matérias-primas e produtos acabados das prateleiras, e envia pedidos de 
produção para as demais unidades. 
11.3 Fornecedores 
As relações com fornecedores são pautadas por crenças e valores e 
desde 2008 eles fazem parte de um programa de Qualidade das Relações que 
desenvolve diálogos colaborativos a fim de identificar problemas e 
oportunidades e garantir a melhoria contínua no relacionamento entre Natura e 
a comunidade fornecedora. 
11.4 Matérias-primas e fornecedores 
A tabela a seguir identifica a importância das matérias-primas em 
relação ao total das despesas com matérias-primas no ano de 2008. 
 
16 
 
 
Fonte: https://natu.infoinvest.com.br/ 
 
Considera matéria prima, materialde embalagem e produtos acabados 
produzidos por terceiros. 
 
11.5 Principais prestadores de serviços de transporte 
Transportadoras Araçatuba, Cometa, Mercúrio, Dias, Rodofly, Utilíssimo 
e Patrus, além dos Correios. 
A NATURA utiliza sete companhias diferentes e o serviço nacional de 
correios para o transporte dos produtos às residências das Consultoras Natura, 
que nos permite uma melhor racionalização da entrega dos produtos. 
Monitoramos continuamente o sucesso e a eficiência da entrega de nossos 
produtos. No Brasil, o tempo de entrega varia de um a dois dias corridos na 
Região de São Paulo Capital e de quatro a cinco dias corridos para localidades 
mais distantes da Região de São Paulo. A entrega nas regiões mais longínquas 
do Brasil, como por exemplo, na cidade de Novo Progresso (PA), pode levar 
até onze dias corridos. 
12 GESTÃO ECONÔMICO FINANCEIRA 
Os temas mudanças climáticas e socio biodiversidade compõem a 
matriz de riscos da Natura, acompanhada pelo Comitê Executivo. No âmbito do 
Conselho de Administração, o tema é acompanhado nos comitês de apoio ao 
órgão. Em relação ao risco de mudanças climáticas, nossa maior preocupação 
é entender, monitorar e mitigar o que pode afetar nossa cadeia de valor. Por 
17 
 
meio da contabilidade EP&L (Environmental Profit & Loss), mapeamos quais 
são os reais impactos e externalidades decorrentes das atividades e identificam 
o impacto nas mudanças climáticas é um dos mais representativos entre as 
categorias analisadas. A partir daí, estam conduzindo, em conjunto com a 
equipe de Riscos e outras áreas, um estudo específico sobre os efeitos 
associados às mudanças climáticas em nossos processos, a fim de mapear os 
projetos estratégicos de mitigação, que serão estruturados de forma transversal 
na companhia. Vale destacar que mantemos o Programa Carbono Neutro, que 
prioriza a redução das emissões diretas e indiretas em toda a cadeia, além da 
compensação de 100% das emissões que não podem ser evitadas. As ações 
de compensação são voluntárias, não obrigatórias, e, portanto, não retratam a 
implicação financeira dos riscos em relação às mudanças climáticas. Nosso 
desempenho no tema e as principais iniciativas de 2018. 
12.1 Gestão de Pessoas 
 
Fonte: https://natu.infoinvest.com.br/ 
 
18 
 
13 ORÇAMENTO EMPRESARIAL 
Crescimento da receita líquida consolidada em todos os negócios: R$ 
3,5 bilhões no 3T, um forte aumento de 7,2% no trimestre e de 8,1% nos 9M. 
Em base ajustada¹, a receita avançou 6,3% no 3T e 7,0% no acumulado do 
ano (9M). Em moeda constante o crescimento foi de dois dígitos no 3T, de 
expressivos 10,1%, e de 7,4% nos 9M. o Natura: A receita líquida ajustada em 
reais registrou aumento de 8,1% (+13.2% em moeda constante). A receita 
líquida ajustada no Brasil avançou significativamente em 7,2% com ganho 
contínuo de participação de mercado, mesmo diante do fraco desempenho do 
segmento de cosméticos, higiene pessoal e perfumaria (CFT) e da forte base 
de comparação. Houve forte crescimento em todos os canais, explicado pelas 
categorias-chave e lançamentos estratégicos. Na Latam, a receita líquida 
ajustada cresceu 10,2% em reais (+28,8% em moeda constante), impulsionada 
pelo aumento de volume, expansão da base de consultoras e aumento da 
produtividade, bem como aceleração das vendas na Argentina, acima da 
inflação 
 
Fonte: https://natu.infoinvest.com.br/ 
 
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Fonte: https://natu.infoinvest.com.br/ 
 
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Fonte: https://natu.infoinvest.com.br/ 
 
 
É notável desempenho de vendas no terceiro trimestre, acima das 
expectativas de mercado, com crescimento de dois dígitos em moeda 
constante. Todos os negócios e marcas contribuíram positivamente para o 
resultado, apesar do cenário desfavorável em mercados como Brasil, onde a 
Natura continuou a ganhar participação de mercado, e Hong Kong, que 
impactou a The Body Shop e a Aesop. A lucratividade refletiu dois efeitos que 
21 
 
contribuirão para o fortalecimento do nosso grupo multi-marca: um aumento 
planejado e faseado de curto prazo nos investimentos da Natura em sua marca 
e em operações digitais, que viabilizará o seu crescimento futuro, e custos não 
recorrentes associados à aquisição da Avon Products, Inc. 
14 GESTÃO DE RISCO FINANCEIRO 
Considerações gerais e políticas a administração dos riscos e a gestão 
dos instrumentos financeiros são realizadas por meio de políticas, definição de 
estratégias e implementação de sistemas de controle, definidos pelo Comitê de 
Tesouraria e aprovados pelo Conselho de Administração da Companhia. A 
aderência das posições de tesouraria em instrumentos financeiros, incluindo os 
derivativos, em relação a essas políticas é apresentada e avaliada 
mensalmente pelo Comitê de Tesouraria da Companhia e posteriormente 
submetida à apreciação do Comitê de Auditoria, de Gestão de Riscos e de 
Finanças, do Comitê Executivo e do Conselho de Administração. A gestão de 
riscos das operações Natura (Brasil, Latam, Holanda, EUA e França) é 
realizada pela Tesouraria Central da Companhia, que tem também a função de 
aprovar todas as operações de aplicações e empréstimos realizadas. A gestão 
de risco das controladas Aesop e The Body Shop é realizada pelas Tesourarias 
locais, sob acompanhamento e aprovação pela Tesouraria Central da 
Companhia. Abaixo apresentamos os valores contábeis e justos dos 
instrumentos financeiros da Companhia em 30 de setembro de 2019: 
22 
 
 
Fonte: https://natu.infoinvest.com.br/ 
 
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Fonte: https://natu.infoinvest.com.br/ 
 
14.1 Fatores de risco financeiro 
As atividades da Companhia e de suas controladas as expõem a 
diversos riscos financeiros: riscos de mercado (incluindo risco de moeda e de 
taxa de juros), de crédito e de liquidez. O programa de gestão de risco global 
da Companhia concentra-se na imprevisibilidade dos mercados financeiros e 
busca minimizar potenciais efeitos adversos no desempenho financeiro, 
utilizando instrumentos financeiros derivativos para proteger certas exposições 
a risco. 
 
 
24 
 
14.2 Aplicações financeiras 
Os valores contábeis das aplicações financeiras em Certificado de 
Depósitos Bancários mensuradas ao custo amortizado aproximam-se dos seus 
valores justos em virtude de as operações serem efetuadas a juros pós-fixados. 
14.3 Empréstimos, financiamentos e debêntures 
Os valores contábeis dos empréstimos, financiamentos e debêntures 
são mensurados por seu custo amortizado e divulgados a valor justo. 
14.4 Contas a receber de clientes e fornecedores 
Estima-se que os valores contábeis das contas a receber de clientes e 
das contas a pagar aos fornecedores estejam próximos de seus valores justos 
de mercado, em virtude do curto prazo das operações realizadas. A 
Companhia e suas controladas não mantêm nenhuma garantia para os títulos 
em atraso. 
15 MERCADO DE CAPITAIS 
15.1 Gestão de capital 
Os objetivos da Companhia ao administrar seu capital são os de 
salvaguardar a capacidade de continuidade da Companhia para oferecer 
retorno aos acionistas e benefícios a outras partes interessadas, além de 
manter uma estrutura de capital ideal para reduzir esse custo. A Companhia 
monitora o capital com base nos índices de alavancagem financeira. Esse 
índice corresponde à dívida líquida dividida pelo patrimônio líquido. A dívida 
líquida, por sua vez, corresponde ao total de empréstimos e financiamentos 
(incluindo empréstimos e financiamentos de curto e longo prazos, conforme 
demonstrado no balanço patrimonial consolidado) subtraído do montante de 
caixa e equivalentes de caixa e títulos e valores mobiliários. A dívida líquida a 
seguir demonstrada considera os ajustes dos derivativos contratados para 
mitigar o risco cambial. Os índices de alavancagem financeira consolidados em 
30 de setembro de 2019 e 31 de dezembro de 2018 estão demonstrados a 
seguir: 
25 
 
 
Fonte: https://natu.infoinvest.com.br/Em 31 de dezembro de 2018 correspondia ao saldo de passivo de 
arrendamento mercantil financeiro. A partir de 1° de janeiro de 2019 
corresponde ao saldo de passivo de todos os contratos de arrendamento 
mercantil, conforme nota explicativa n° 2.3. Esta rubrica é desconsiderada dos 
cálculos de indicadores relacionados a cláusulas de restrição de dívidas. 
O Mercado de Capitais passou a ter importância fundamental dentro de 
todo o processo de desenvolvimento da economia mundial. Trata-se, em 
princípio, de um ambiente de realização de transações dinâmicas, um sistema 
que distribui os valores mobiliários, visando proporcionar liquidez aos títulos de 
emissão de empresas, viabilizando o processo de capitalização destas. Desse 
modo, os mercados viabilizam o aproveitamento das oportunidades em toda a 
economia. Promovem, assim, um aumento geral da produtividade, da eficiência 
e do bem-estar da sociedade. 
O mercado de capitais e, especificamente, o mercado acionário, permite 
a diluição do risco de novos investimentos. Constitui um incentivo à inovação, 
uma das maiores fontes de desenvolvimento econômico. O mercado acionário 
promove a democratização e a socialização do capital. 
Quando uma empresa assume compromissos de longo prazo com 
terceiros, partilha seus riscos com um grande número de investidores. Obriga-
se a fornecer informações detalhadas sobre seu desempenho. Os investidores 
26 
 
acompanham a atividade da empresa, identificam falhas e premiam acertos. 
Não raramente, oferecem ideias para melhorar o seu desempenho. 
Com a abertura de capital, as empresas auferem muitas vantagens. Entre as 
principais, destacam-se: facilidade na obtenção de recursos para planos de 
expansão, diluição do risco entre vários sócios, liquidez para o patrimônio dos 
acionistas, aumento da capacidade de endividamento, melhor imagem 
institucional da empresa, melhor solução para o problema da sucessão no caso 
das empresas familiares, profissionalização na administração da empresa em 
função da maior transparência de suas operações. 
Uma das principais características do mercado acionário brasileiro é a 
baixa liquidez. 
 
16 DINÂMICA DAS RELAÇÕES INTERPESSOAIS 
 
O ano de 2008 marcou o início de um período de evolução da estrutura 
organizacional, o que afetou diretamente nossos colaboradores no Brasil. O 
Sistema de Gestão Natura começou a ser implantado baseado em três pilares: 
processos, cultura e liderança. Esse movimento certamente se refletiu em 
nossos colaboradores, gerando um desconforto. Os primeiros sinais de 
melhoria, no entanto, já são percebidos, com a reação no clima da área 
administrativa, a mais afetada pela reorganização. O foco principal da mudança 
foi tornar a empresa mais leve, ágil e eficiente na tomada de decisões, com 
menos níveis hierárquicos, mais próxima dos consumidores e do mercado. 
Mobilizamos e engajamos a organização como um todo para alavancar esse 
processo. 
Desde o início de 2008, começaram a realizar o processo de ajuste da 
estrutura. Com isso, houve uma redução de 8,6% no número de colaboradores 
no Brasil – de 4.798, em 2007, para 4.386, em 2008 –, sem impacto na 
atividade fabril e na força de vendas. A estrutura da Natura no País, até então 
orientada por áreas, passou a adotar o modelo de unidades de negócios e 
unidades regionais, o que promove uma atuação mais autônoma, direcionada e 
descentralizada. 
27 
 
Os colaboradores são de extrema relevância na trajetória de sucesso da 
empresa. Entendemos que cada um contribuiu à sua maneira para o 
crescimento. Além disso, desempenham o papel de agentes de transformação 
na sociedade, seja no desenvolvimento de iniciativas que envolvem nossa 
cadeia de valor, seja ao atuar, de forma voluntária, em projetos alinhados com 
nossos Valores e Crenças. Assim, era mandatório que tivessem um cuidado 
fundamental com os profissionais desligados. Elaboram um pacote especial de 
benefícios, que incluía gratificação em dinheiro, extensão de plano de saúde e 
apoio para a recolocação no mercado de trabalho. Criaram, também, um 
Centro de Carreira, que colocou à disposição consultores especializados e 
espaço de convivência para a integração, abrindo a possibilidade de 
construção de uma rede de relacionamentos e até estrutura de tecnologia com 
acesso à Internet e suporte administrativo. A duração prevista do programa é 
de seis meses e, desde seu início, em janeiro de 2009, 25% dos participantes 
já estavam recolocados em novas atividades. 
O movimento de desligamentos foi acompanhado por outro de 
contratação, fruto do processo de regionalização das atividades da Natura, que 
tem gerado postos de trabalho não só em São Paulo, mas em outros estados e 
regiões do Brasil. Para preencher essas vagas, primeiramente deram 
oportunidade de remanejamento para os colaboradores desligados. Na 
América Latina, as operações que mais abriram vagas foram as do Peru, 
Colômbia e Chile, por terem apresentado aumento da força de vendas. 
 
16.1 Mudanças nos Canais de Comunicação, 
 
Com o objetivo de manter a proximidade e o diálogo sempre aberto com 
os colaboradores, a Natura disponibiliza canais de comunicação para informar 
com transparência todas as ações e os fatos relevantes. A novidade de 2008 
foi o lançamento, em outubro, do Canal Natura, um veículo digital jornalístico 
que trouxe mais dinamismo à comunicação diária das atividades. São, no total, 
20 pontos de transmissão – 12 em Cajamar, quatro em Alphaville e quatro em 
Itapecerica da Serra. 
28 
 
A principal característica do Canal Natura é propiciar o envolvimento dos 
colaboradores, que podem sugerir pautas e até mesmo atuar na reportagem. 
Também decidiram transformar o jornal interno Ser Natura Colaborador, que 
era mensal, em edições especiais, que serão produzidas toda vez que houver 
necessidade de divulgar temas estratégicos, como, por exemplo, os resultados 
da Pesquisa de Clima 
 
16.2 Qualidade das Relações 
 
• Encontro com a presidência 
- Espaço no qual os colaboradores podem opinar, sugerir e criticar de forma 
livre a alta gestão. 
• Encontros marcados 
- Eventos de periodicidade variada com colaboradores da área operacional e 
administrativa para informar, alinhar, dar direção e integrá-los aos líderes. São 
também espaços abertos para opinião, sugestões e críticas sobre a gestão. 
• Fale com a Natura 
- Canal de comunicação via e-mail/intranet da empresa, para livre expressão 
de dúvidas, elogios, reclamações, solicitações, críticas e sugestões. A área à 
qual diz respeito o tema proposto é responsável pela resposta. 
• Pesquisa de satisfação 
- É realizada uma vez por ano para avaliar a qualidade e melhorar o 
relacionamento por meio do acompanhamento de indicadores. 
• Representantes de clima 
- Colaboradores eleitos pelos próprios colegas para representarem a equipe 
nas discussões sobre as evoluções de clima organizacional. 
29 
 
• Ouvidoria 
- Canal para demandas sobre a qualidade das relações e o acompanhamento 
até a resolução. 
 
Ao longo de 2018, registraram avanços importantes no trabalho que já 
desenvolvemos há alguns anos para fomentar a diversidade, a inclusão e a 
multiculturalidade entre os colaboradores da Natura e toda a sociedade. Desde 
2016, contamos com a Política de Valorização da Diversidade Natura, que 
respalda as iniciativas em torno do tema e tem foco nos públicos: mulheres, 
PCDs, LGBTI+ e negros. 
 
17 CONCLUSÃO 
Concluímos ao final deste trabalho que a Natura Cosméticos S.A é uma 
empresa líder em seu ramo de negócio, sempre inovando e se qualificando 
para enfrentar com forças os seus concorrentes. É uma empresa reconhecida 
no mundo, contendo um portifólio de mais de 900 produtos, buscando sempre 
se expandir, por isso que ela hoje já se encontra na América, Europa e 
atualmente entre o mercado dos Estados Unidos. 
A Natura possui uma administração aberta e objetiva, no qual como 
apoio do conselho e equipes que analisam e planeja ações para o crescimento 
da organização e buscam o melhor resultado e desta forma atribuem ao 
mercado de capitais. Dentro de uma visão geral, vemos que a gerência apoia e 
se compromete com toda equipe, disponibilizando meios de comunicações 
internas, soluções de problemas e muitos outros benefícios, fazendo que o 
relacionamento interpessoal seja aplicado de forma a manter bons 
relacionamentos profissionais dentro da organização. 
Este trabalho permitiu que compreendêssemos diversos conceitos 
aplicados dentro da organização, tais como: a descrição da empresa, a 
dinâmica interpessoal, o orçamento empresarial visando sempre o bem-estar 
dos colaboradores e clientes, pois toda estratégia de investimento aplicada na 
organização trará bons frutos no futuro. Entendemos que o mercado de capitais 
é um canal fundamental na captação de recursos que permitem o 
30 
 
desenvolvimento das empresas, gerando novos empregos e contribuindo para 
o progresso do país. 
Por fim, podemos afirmar que este trabalho foi muito importante, tendo 
em vista, que nos proporcionou conhecimentos significantes de determinados 
parâmetros de uma organização, de que forma se dispõem para atingir seus 
resultados pretendidos, como funciona cada departamento e quais conceitos 
são fundamentais para que uma organização precisa para permanecer ativa. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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REFERÊNCIAS 
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http://www2.natura.net/web/br/relatorios_anuais/src/desempenho_social_colab
oradores.asp - Acesso em: 11/11/2019. 
COMUNICAR - Comunicação Interna Natura. Disponível em: 
http://www2.natura.net/web/br/relatorios_anuais/src/desempenho_social_consul
tores.asp - Acesso em: 13/11/2019. 
 
Natura Informação. Disponível em: 
https://natu.infoinvest.com.br/ptb/7117/Relatorio_Anual_Natura_2018.pdf - 
Acesso em: 12/11/2019. 
 
COMUNICAR - Comunicação Interna Natura. Disponível em: 
http://www2.natura.net/web/br/relatorios_anuais/src/desempenho_social_fornec
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Natura Informação. Disponível em: 
https://natu.infoinvest.com.br/ - Acesso em: 14/11/2019. 
Bloomberg – Mercado Financeiro. Disponível em: 
https://www.bloomberg.com/profile/company/NATU3:BZ – Acesso em: 
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Natura Informação. Disponível em: 
www.natura.net - Acesso em: 11/11/2019. 
Natura Informação. Disponível em: 
https://natu.infoinvest.com.br/ptb/7489/89464.pdf - Acesso em: 13/11/2019. 
MAGARELLI FILHO, mercado financeiro e de capitais. São Paulo, Atlas 
1995 (87 p.) -Acesso em: 13/11/2019.