Projetos avançados de investimento 1) Você faz parte de um grupo de analistas que avaliam ativos no mercado e se deparam com a seguinte situação: u...

Projetos avançados de investimento 1) Você faz parte de um grupo de analistas que avaliam ativos no mercado e se deparam com a seguinte situação: um grupo de investidores querem investir (comprar ações) da empresa Altos Lucros LTDA, mas estão temerosos, pois mesmo a empresa tendo apresentado bons retornos para acionistas, desconfiam que esse resultado é em função de estar muito alavancada. Diante disso, sua equipe faz um levantamento da situação patrimonial da Altos Lucros LTDA e chegam nas seguintes informações: a) Taxa livre de risco = 15%. b) Prêmio de risco do mercado = 3%. c) Beta da ação = 1,2. d) Percentual de participação do capital próprio = 45%. e) Percentual de participação do capital de terceiros = 55%. f) Custo da dívida a preços de mercado = 10%. e) Alíquota de tributação = 25%. Analise as assertivas a seguir e identifique as que estão corretas: I. O CAPM da ação é de 18,60%. II. Após a tributação, juros pago é de 7,5%. III. O custo de capital próprio é de 8,37%. IV. O custo de capital de terceiros é de 4,12%. V. O CMPC da empresa é de 12,50%. São verdadeiras: Alternativas: II e IV apenas. I, II e IV apenas. Todas estão corretas. I, II e III, apenas. III e V apenas. Código da questão: 74878 Resolução comentada: I. CAPM = Taxa livre de risco + beta x prêmio de risco do mercado. CAPM = 0,15+1,2 x 0,03 = 0,1860. II. Juros (custo da dívida) após tributação = juros x (1 – t). Juros = 0,1 x (1 – 0,25) = 0,1 x 0,75 = 0,075. III. Custo de capital próprio = percentual do capital próprio x custo do capital próprio (CAPM). Custo de capital próprio = 0,45 x 0,1860 = 0,0837. IV. Custo de capital de terceiros = percentual do capital de terceiros x custo da dívida x (1 – tributação). Custo de capital de terceiros =0,55 x 0,1 x (1- 0,25). Custo de capital de terceiros = 0,55 x 0,1 x 0,75 = 0,0412. V CMPC = custo de capital próprio + custo de capital de terceiros CMPC = 0,0837 + 0,0412 = 0,1250. 2) 3) Um investidor está precisando de auxílio para tomar a decisão de investir em um ativo específico, que há alguns meses tem acompanhado e acredita que nos próximos anos terá um retorno significativo. A partir do modelo de precificação estabelecido pelo CAPM, ele chegou nos seguintes valores: Taxa livre de risco = 14%. Besta do ativo = 1,5. Taxa de retorno do mercado = 16%. Analise as assertivas a seguir e identifique as que estão corretas: I. O retorno mínimo esperado do ativo é de 19%. II. O retorno mínimo esperado do ativo é de 18%. III. O retorno mínimo esperado do ativo é de 17%. IV. O retorno mínimo esperado do ativo é de 16%. V. O beta acima de 1 indica que o risco do ativo é maior que o risco do mercado. São verdadeiras: Alternativas: III e V apenas. I, II e III, apenas. I, II e IV apenas. II, III e V. II e IV apenas. Código da questão: 74873 A estrutura de capital de uma empresa diz muito sobre situação de __________ pois, se por um lado, grande parte de seus __________ provem de capital __________ ela opera __________ o que pode sinalizar para o mercado um grande retorno, porém, __________, visto que grande parte dos seus ganhos terão que ser direcionados para quitar suas __________. Assinale a alternativa que completa adequadamente as lacunas: Alternativas: Ganhos; recursos; de terceiros; alavancada; ilusório, dívidas. Resolução comentada: Pela fórmula apresentada na leitura digital: E(Ri) = Rf + B(Rm – Rf) E(Ri) = 14% + 1,5(16% -14% E(Ri) = 14% + 1,5*2% E(Ri) = 14% +3% E(Ri) = = 17% Beta > 1: Risco do ativo maior que o risco do mercado. Beta < 1: Risco do ativo menor que o risco do mercado. Beta = 1: Risco do ativo igual ao risco do mercado. 4) 5) Ganhos; recursos; de terceiros; alavancada; ilusório, dívidas. Endividamento; recursos; próprio; alavancada; ilusório, dívidas. Endividamento; recursos; de terceiros; alavancada; ilusório, dívidas. Endividamento; direitos; de terceiros; alavancada; ilusório, dívidas. Código da questão: 74876 Ao se pensar em um projeto de investimento, o que se objetiva é