Pelo que entendi, não há uma alternativa assinalada na pergunta. De qualquer forma, a resposta é: o gráfico do ciclo de vida do projeto é uma representação visual das fases pelas quais um projeto passa, desde a sua concepção até o seu encerramento. Portanto, a resposta correta é "Planejamento", pois é nesta fase que o projeto é concebido e planejado.
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