2ª Questão: A MRSG S/A possui ativos totais no valor de $15 milhões e seu LAJIR é de $10 milhões. Ela paga dividendos preferenciais de $2.000.000 e...

Para determinar a estrutura ótima de capital, é necessário calcular o custo médio ponderado de capital (CMPC) para cada nível de endividamento e, em seguida, plotar esses valores em um gráfico. A estrutura ótima de capital é aquela em que o CMPC é mínimo. Para calcular o CMPC, é necessário ponderar o custo de capital de terceiros e o custo de capital próprio, levando em consideração a proporção de cada fonte de financiamento na estrutura de capital da empresa. Assim, temos: Nível de Endividamento: 0% Custo de CT: 0% a.a. Custo de CP: 22% a.a. Proporção de CT: 0% Proporção de CP: 100% CMPC: 22% a.a. Nível de Endividamento: 15% Custo de CT: 13% a.a. Custo de CP: 23% a.a. Proporção de CT: 15% Proporção de CP: 85% CMPC: 21,8% a.a. Nível de Endividamento: 25% Custo de CT: 18% a.a. Custo de CP: 26% a.a. Proporção de CT: 25% Proporção de CP: 75% CMPC: 23,5% a.a. Nível de Endividamento: 35% Custo de CT: 21% a.a. Custo de CP: 30% a.a. Proporção de CT: 35% Proporção de CP: 65% CMPC: 26,5% a.a. Nível de Endividamento: 45% Custo de CT: 25% a.a. Custo de CP: 35% a.a. Proporção de CT: 45% Proporção de CP: 55% CMPC: 31% a.a. A estrutura ótima de capital é aquela em que o CMPC é mínimo, ou seja, 21,8% a.a. no nível de endividamento de 15%. Nesse nível de endividamento, a proporção de capital de terceiros é de 15% e a proporção de capital próprio é de 85%. Para calcular o preço por ação associado a essa estrutura ótima, é necessário utilizar o modelo de avaliação de ações pelo método do fluxo de caixa descontado (DCF). Esse modelo leva em consideração o fluxo de caixa livre da empresa, a taxa de desconto (que é o CMPC) e o crescimento esperado do fluxo de caixa livre. Os cálculos para o DCF são complexos e envolvem diversas premissas e projeções. Portanto, não é possível fornecer uma resposta precisa sem mais informações sobre a empresa e suas perspectivas futuras.