Analisando as opções apresentadas: a. O tempo de retorno do investimento (payback) utiliza o fluxo de caixa - Correto, o payback considera o tempo necessário para recuperar o investimento inicial através do fluxo de caixa gerado pelo projeto. b. A taxa interna de retorno é a taxa que faz com que o valor presente líquido seja positivo e máximo - A definição da TIR está correta, mas ela não necessariamente faz o VPL ser máximo, apenas igual a zero. c. O valor presente líquido não leva em conta o custo requerido do capital investido - Incorreto, o VPL leva em consideração o custo de capital, pois desconta os fluxos de caixa futuros a uma taxa que reflete o custo de oportunidade do capital investido. d. A taxa interna de retorno é a taxa relevante, pois caracteriza a taxa exigida pelo investidor para o investimento - A TIR representa a taxa de retorno do investimento, não necessariamente a taxa exigida pelo investidor. e. O tempo de retorno do investimento (payback) leva em conta o valor residual do capital de giro existente ao final da vida útil do projeto - O payback não considera o valor residual do capital de giro, apenas o tempo necessário para recuperar o investimento. Portanto, a opção correta é: a. o tempo de retorno do investimento (payback) utiliza o fluxo de caixa.