A questão envolve a análise dos efeitos da alavancagem operacional e financeira sobre o risco e o retorno dos acionistas. Vamos analisar as alternativas: 1. Alternativa 1: Aumento da alavancagem financeira aumenta o risco do negócio a que estão expostos os detentores de dívida. (Correta, pois a alavancagem financeira aumenta o risco para os credores e acionistas.) 2. Alternativa 2: Aumento das alavancagens operacional e financeira mitiga a exposição dos acionistas ao risco do negócio. (Incorreta, pois o aumento da alavancagem geralmente aumenta o risco.) 3. Alternativa 3: Condições são criadas para que haja um aumento do retorno esperado sobre o patrimônio líquido. (Correta, pois a alavancagem pode aumentar o retorno sobre o patrimônio líquido, mas também aumenta o risco.) 4. Alternativa 4: Aumento da alavancagem operacional é feito pela redução dos custos fixos da empresa. (Incorreta, pois a alavancagem operacional é aumentada com a elevação dos custos fixos, não pela redução.) 5. Alternativa 5: Redução da alavancagem financeira é factível pelo aumento das dívidas da empresa. (Incorreta, pois aumentar as dívidas aumenta a alavancagem financeira, não a reduz.) Portanto, as alternativas corretas são a 1 e a 3.