A afirmação sobre o arbitrador está parcialmente correta. O arbitrador é, de fato, um participante do mercado que busca lucros ao explorar distorções de preços entre diferentes mercados. No entanto, é importante destacar que, embora o arbitrador busque lucro, ele assume riscos, pois depende da convergência dos preços para realizar seus ganhos. Os hedgers, por outro lado, buscam proteger-se contra variações de preços, enquanto os especuladores buscam lucrar com as flutuações de preços, sem necessariamente ter uma posição no mercado físico. Portanto, a definição de arbitrador deve ser entendida no contexto de sua função de explorar ineficiências de mercado, mas não é correto afirmar que ele não assume nenhum risco.