Considere que uma empresa de tecnologia adote uma política de dividendos fixa, comprometendo-se a pagar um valor predeterminado aos seus acionistas independentemente dos lucros anuais. Em um ano de baixo desempenho, a empresa ainda realiza o pagamento dos dividendos previstos, o que causa uma redução em seu caixa operacional. No entanto, essa previsibilidade é vista como positiva pelos acionistas, que contam com esse fluxo regular de renda.

Identifique o principal risco que a empresa assume ao adotar uma política de dividendos fixos em um contexto de desempenho financeiro instável.

Elevação dos lucros retidos, gerando uma queda no valor das ações.

Redução da necessidade de captar recursos externos, aumentando a liquidez.

Aumento na demanda de capital de terceiros para sustentar o pagamento fixo.

Valorização imediata das ações devido à previsibilidade dos dividendos.

Redução do capital de giro, diminuindo o ciclo operacional.