Atividade Individual - Metodos quantitativos aplicados ao Corporate Finance

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Atividade individual
	
	Matriz de análise de viabilidade
	Disciplina: Métodos Quantitativos Aplicados ao Corporate Finance
	Módulo: Atividade Final
	Aluno: 
	Turma: 
	Tarefa: Analisar se a aquisição e a instalação da microusina de geração de energia solar são processos viáveis para a Rolguind Ltda
	INTRODUÇÃO
Apresente as suas considerações iniciais sobre o caso estudado.
	Com o avanço da tecnologia e um mundo cada vez mais conectado, tomar decisões assertivas se tornou fundamental para que uma empresa se mantenha competitiva e consiga diminuir seus custos para aumentar seu faturamento. Essas decisões vão deste de prazos de faturamento até a analise de viabilidade de grandes projetos. Por conta disto, saber quais metodologias de cálculos adotar e quais são as mais representativas a sua realidade pode ser um fator determinante para o sucesso. 
Segundo Lachtermacher et al.(2018) realizar cálculos financeiros nos permitem alterar os cenários do dinheiro ao longo do tempo, visando realizar comparações fidedignas com a realizade e escolher a melhor dentre os diferentes cenários existentes. 
Diante disto, este trabalho tem como objetivo avaliar se a aquisição e instalação de uma microusina para a geração de energia solar é viável a uma empresa fictícia. 
	Cálculo e interpretação do coeficiente de correlação entre o faturamento e o consumo médio de energia por mês
	Com base nos dados apresentando, podemos utilizar uma fórmula do Excel que já faz o cálculo do coeficiente de correlação automaticamente. Esta fórmula é a =CORREL, onde devemos inserir nossos dados relacionados as variantes X e Y. Para o caso da empresa Rolguind Ltda, a variável X é o faturamento, pois é a variável que precisamos alterar para obter qual o consumo médio mensal. A variável Y será o consumo médio mensal de energia elétrica, pois é a partir de um determinado faturamento que vamos encontrar qual o consumo de energia. 
Tabela 1: Faturamento anual x consumo de energia média mensal
	Ano
	Faturamento
	Consumo de energia médio (mês)
	Ano - 20
	R$ 1.000.000,00
	1.650 KWh/Mês
	Ano - 19
	R$ 999.600,00
	1.649 KWh/Mês
	Ano - 18
	R$ 1.050.179,76
	1.733 KWh/Mês
	Ano - 17
	R$ 1.092.607,02
	1.803 KWh/Mês
	Ano - 16
	R$ 1.092.169,98
	1.820 KWh/Mês
	Ano - 15
	R$ 1.158.573,91
	1.892 KWh/Mês
	Ano - 14
	R$ 1.205.380,30
	1.969 KWh/Mês
	Ano - 13
	R$ 1.266.372,54
	2.132 KWh/Mês
	Ano - 12
	R$ 1.317.533,99
	2.240 KWh/Mês
	Ano - 11
	R$ 1.411.078,91
	2.352 KWh/Mês
	Ano - 10
	R$ 1.468.086,50
	2.422 KWh/Mês
	Ano - 9
	R$ 1.512.422,71
	2.571 KWh/Mês
	Ano - 8
	R$ 1.604.378,01
	2.701 KWh/Mês
	Ano - 7
	R$ 1.636.465,57
	2.755 KWh/Mês
	Ano - 6
	R$ 1.619.119,03
	2.672 KWh/Mês
	Ano - 5
	R$ 1.618.471,39
	2.671 KWh/Mês
	Ano - 4
	R$ 1.700.366,04
	2.862 KWh/Mês
	Ano - 3
	R$ 1.647.654,69
	2.746 KWh/Mês
	Ano - 2
	R$ 1.646.995,63
	2.800 KWh/Mês
	Ano - 1
	R$ 1.713.534,25
	2.856 KWh/Mês
Fonte: FGV, 2021
Tabela 2: Coeficientes calculados 
	Coeficiente de Correlação 
	0,99821002727944
	Coeficiente de Determinação (R²)
	0,996423258561221
Fonte: Autoria própria
Com base nos dados apresentados e nas fórmulas utilizadas, foi possível calcular que o coeficiente de correlação entre essas duas variáveis é de 0,9982 aproximadamente, ou seja, muito próximo a 1, o que indica uma forte correlação entre o faturamento e o consumo de energia elétrica. (FEUSER, 2021). A partir deste cálculo podemos concluir que um aumento do faturamento significará um aumento da energia elétrica. 
Para complementarmos esta análise, calculou-se o coeficiente de determinação, que segundo Feuser (2021) é o coeficiente que explica o quão confiável é a analise feita nas variações de X, com base nas mudanças de Y. Para este caso, o coeficiente de determinação é 0,9964, ou 99,64%, o que significa que o faturamento (X) explica 99,64% do consumo médio de energia elétrica (Y). 
Diante desses dois coeficientes apresentados pode-se concluir que as variáveis possuem uma grande relação entre si, o que nos ajuda a determinar, com uma boa estimativa, quais serão os consumos de energia futuros baseados no faturamento apresentado. 
	Cálculo da equação da reta de regressão linear entre o faturamento e o consumo médio de energia por mês
	
De acordo com Feuser (2021), no ambiente corporativo é importante encontrar projeções cada vez mais acertadas, e por conta disto o uso da estatística, econometria e a modelagem matematica tem se tornado um grande aliado na assertividade das projeções. A correlação correta dessas variáveis busca projeções confiáveis para o futuro. Com base nos dados fornecidos pelo estudo de caso, foi possível calculas a equação da reta, conforme exemplificado abaixo:
Tabela 3: Tabela auxiliar para o cálculo da regressão linear
	Ano (n)
	Faturamento (X)
	Consumo de energia médio (mês) (Y)
	(X x Y)
	X²
	Ano - 20
	R$ 1.000.000,00
	1.650 KWh/Mês
	R$ 1.650.000.000,00
	R$ 1.000.000.000.000,00
	Ano - 19
	R$ 999.600,00
	1.649 KWh/Mês
	R$ 1.648.340.400,00
	R$ 999.200.160.000,00
	Ano - 18
	R$ 1.050.179,76
	1.733 KWh/Mês
	R$ 1.819.961.524,08
	R$ 1.102.877.528.313,66
	Ano - 17
	R$ 1.092.607,02
	1.803 KWh/Mês
	R$ 1.969.970.457,06
	R$ 1.193.790.100.153,28
	Ano - 16
	R$ 1.092.169,98
	1.820 KWh/Mês
	R$ 1.987.749.363,60
	R$ 1.192.835.265.213,20
	Ano - 15
	R$ 1.158.573,91
	1.892 KWh/Mês
	R$ 2.192.021.837,72
	R$ 1.342.293.504.932,69
	Ano - 14
	R$ 1.205.380,30
	1.969 KWh/Mês
	R$ 2.373.393.810,70
	R$ 1.452.941.667.628,09
	Ano - 13
	R$ 1.266.372,54
	2.132 KWh/Mês
	R$ 2.699.906.255,28
	R$ 1.603.699.410.066,05
	Ano - 12
	R$ 1.317.533,99
	2.240 KWh/Mês
	R$ 2.951.276.137,60
	R$ 1.735.895.814.805,32
	Ano - 11
	R$ 1.411.078,91
	2.352 KWh/Mês
	R$ 3.318.857.596,32
	R$ 1.991.143.690.246,79
	Ano - 10
	R$ 1.468.086,50
	2.422 KWh/Mês
	R$ 3.555.705.503,00
	R$ 2.155.277.971.482,25
	Ano - 9
	R$ 1.512.422,71
	2.571 KWh/Mês
	R$ 3.888.438.787,41
	R$ 2.287.422.453.723,74
	Ano - 8
	R$ 1.604.378,01
	2.701 KWh/Mês
	R$ 4.333.425.005,01
	R$ 2.574.028.798.971,56
	Ano - 7
	R$ 1.636.465,57
	2.755 KWh/Mês
	R$ 4.508.462.645,35
	R$ 2.678.019.561.795,43
	Ano - 6
	R$ 1.619.119,03
	2.672 KWh/Mês
	R$ 4.326.286.048,16
	R$ 2.621.546.433.308,14
	Ano - 5
	R$ 1.618.471,39
	2.671 KWh/Mês
	R$ 4.322.937.082,69
	R$ 2.619.449.640.248,53
	Ano - 4
	R$ 1.700.366,04
	2.862 KWh/Mês
	R$ 4.866.447.606,48
	R$ 2.891.244.669.985,28
	Ano - 3
	R$ 1.647.654,69
	2.746 KWh/Mês
	R$ 4.524.459.778,74
	R$ 2.714.765.977.479,00
	Ano - 2
	R$ 1.646.995,63
	2.800 KWh/Mês
	R$ 4.611.587.764,00
	R$ 2.712.594.605.239,10
	Ano - 1
	R$ 1.713.534,25
	2.856 KWh/Mês
	R$ 4.893.853.818,00
	R$ 2.936.199.625.923,06
	Média
	R$ 1.388.049,51
	2.315 KWh/Mês
	R$ 3.322.154.071,06
	
Fonte: Autoria Própria
Tabela 4: Cálculos auxiliares para a regressão linear
	=
	66.443.081.421,20
	n =
	20
	=
	3.213.057.009,22
	=
	39.805.226.879.515,20
	(X²)=
	1.926.681.446.375,39
	=
	2.314,80
	=
	1.388.049,51
Fonte: Autoria Própria
Figura 1: Coeficientes da reta para a regressão Linear
Fonte: Feuser (2021)
Utilizando a fórmula apresentando pelo autor Feuser (2021) em sua apostila, chegamos à conclusão que a equação da reta pode ser representanda da seguinte forma: 
Tabela 5: Coeficientes da equação da reta
	Coeficientes equação da reta
	
	b
	2.181.941.236,80
	0,001716
	
	1271597952007,38
	
	
	
	
	a
	- 66,96
	
Fonte: Autoria Própria
A equação da reta pode ser descrita como Y = 0,001716X – 66,96. Além disso, para exemplificar como esta equação da reta representa de maneira fiel o cenário atual, criamos o gráfico expressando estes valores conforme figura abaixo: 
Figura 2: Gráfico representando a regressão linear
Fonte: Autoria Própria
Podemos verificar que a equação encontrada possui uma grande aderência aos valores, e mostra que poderíamos utilizar esta equaçãoda reta para descobrir qual o consumo médio de acordo com cada faturamento que queremos estimar. 
	Projeção do consumo médio de energia por mês para os próximos cinco anos
	
Utilizando a equação da reta encontrada no exercício anterior, Y= 0,001716X – 66,96, juntamento com os faturamentos estimados já fornecedos para o cálculo, foi possível estimar o consumo de energia para os próximos 5 anos conforme tabela abaixo: 
Tabela 6: Consumo de energia estimado para os próximos 5 anos
	Ano
	Faturamento
	Consumo de energia médio (mês)
	Ano - 20
	R$ 1.000.000,00
	1.650 KWh/Mês
	Ano - 19
	R$ 999.600,00
	1.649 KWh/Mês
	Ano - 18
	R$ 1.050.179,76
	1.733 KWh/Mês
	Ano - 17
	R$ 1.092.607,02
	1.803 KWh/Mês
	Ano - 16
	R$ 1.092.169,98
	1.820 KWh/Mês
	Ano - 15
	R$ 1.158.573,91
	1.892 KWh/Mês
	Ano - 14
	R$ 1.205.380,30
	1.969 KWh/Mês
	Ano - 13
	R$ 1.266.372,54
	2.132 KWh/Mês
	Ano - 12
	R$ 1.317.533,99
	2.240 KWh/Mês
	Ano - 11
	R$ 1.411.078,91
	2.352 KWh/Mês
	Ano - 10
	R$ 1.468.086,50
	2.422 KWh/Mês
	Ano - 9
	R$ 1.512.422,71
	2.571 KWh/Mês
	Ano - 8
	R$ 1.604.378,01
	2.701 KWh/Mês
	Ano - 7
	R$ 1.636.465,57
	2.755 KWh/Mês
	Ano - 6
	R$ 1.619.119,03
	2.672 KWh/Mês
	Ano - 5
	R$ 1.618.471,39
	2.671 KWh/Mês
	Ano - 4
	R$ 1.700.366,04
	2.862 KWh/Mês
	Ano - 3
	R$ 1.647.654,69
	2.746 KWh/Mês
	Ano - 2
	R$ 1.646.995,63
	2.800 KWh/Mês
	Ano - 1
	R$ 1.713.534,25
	2.856 KWh/Mês
	Ano + 0
	R$ 1.828.136,06
	3.070 KWh/Mês
	Ano + 1
	R$ 1.870.589,32
	3.143 KWh/Mês
	Ano + 2
	R$ 1.913.042,58
	3.216 KWh/Mês
	Ano + 3
	R$ 1.955.495,84
	3.289 KWh/Mês
	Ano + 4
	R$ 1.997.949,10
	3.362 KWh/Mês
Fonte: Autoria Própria
É necessário ressaltar que estes dados são estimativas e podem variar de acordo com os acontecimentos ou outros fatores que não foram levados em consideração anteriormente. Apesar desses contrapontos também é importante evidenciar que conforme cálculos anteriores, temos os valores do faturamento (X) refletem 99,64% dos valores do consumo mensal de energia elétrica (Y). 
	Fluxo de caixa projetado para os cinco anos de vida útil do projeto
Considere o orçamento originalmente apresentado pela Tecsol Ltda.
	Segundo o orçamento orginal apresentado pela Tecsol, temos que considerar algumas premissas para conseguirmos calcular o fluxo de caixa de maneira correta, desta forma temos que: 
Orçamento original de R$90.600,00 sendo necessário fornecer uma entrada de 30%, no valor de R$27.180,00. Por conta disto, será necessário pagar uma dívida no valor de R$63.420,00. Além disso, conforme dados do exercício devemos considerar que o projeto será pago em 36 meses, a uma taxa de 1,19%. Usando as fórmulas fornecedas ao longo das aulas chegamos à conclusão que a parcela mensal fixa será de R$2.176,18, conforme cálculos realizados pelo Excel. 
Outro ponto que é importante destacar é em relação a economia mensal, que conforme orienta o exercício é calculada com base na capacidade 3.000 kWh/mês a um custo de R$0,86 por kWh consumido. 
Para calcular o fluxo de caixa descontado, foi utilizado uma TMA conforme dados do exercício de 1,48%. A seguir, é mostrado o fluxo de caixa dos próximos 5 anos para o projeto inicial. 
Tabela 7: Fluxo de caixa estimados para os próximos 5 anos
	Período
	Entrada
	Prestação 
	Economia
	VR
	F.C.
	F.C.A.
	F.C.D.
	F.C.D.A.
	0
	-R$ 27.180,00
	
	
	
	-R$ 27.180,00
	-R$ 27.180,00
	-R$ 27.180,00
	-R$ 27.180,00
	1
	
	-R$ 2.176,18
	R$ 2.580,00
	
	R$ 403,82
	-R$ 26.776,18
	R$ 397,93
	-R$ 26.782,07
	2
	
	-R$ 2.176,18
	R$ 2.580,00
	
	R$ 403,82
	-R$ 26.372,36
	R$ 392,13
	-R$ 26.389,94
	3
	
	-R$ 2.176,18
	R$ 2.580,00
	
	R$ 403,82
	-R$ 25.968,54
	R$ 386,41
	-R$ 26.003,53
	4
	
	-R$ 2.176,18
	R$ 2.580,00
	
	R$ 403,82
	-R$ 25.564,72
	R$ 380,77
	-R$ 25.622,76
	5
	
	-R$ 2.176,18
	R$ 2.580,00
	
	R$ 403,82
	-R$ 25.160,90
	R$ 375,22
	-R$ 25.247,54
	6
	
	-R$ 2.176,18
	R$ 2.580,00
	
	R$ 403,82
	-R$ 24.757,08
	R$ 369,75
	-R$ 24.877,79
	7
	
	-R$ 2.176,18
	R$ 2.580,00
	
	R$ 403,82
	-R$ 24.353,26
	R$ 364,35
	-R$ 24.513,44
	8
	
	-R$ 2.176,18
	R$ 2.580,00
	
	R$ 403,82
	-R$ 23.949,44
	R$ 359,04
	-R$ 24.154,40
	9
	
	-R$ 2.176,18
	R$ 2.580,00
	
	R$ 403,82
	-R$ 23.545,62
	R$ 353,80
	-R$ 23.800,59
	10
	
	-R$ 2.176,18
	R$ 2.580,00
	
	R$ 403,82
	-R$ 23.141,80
	R$ 348,64
	-R$ 23.451,95
	11
	
	-R$ 2.176,18
	R$ 2.580,00
	
	R$ 403,82
	-R$ 22.737,98
	R$ 343,56
	-R$ 23.108,39
	12
	
	-R$ 2.176,18
	R$ 2.580,00
	
	R$ 403,82
	-R$ 22.334,16
	R$ 338,55
	-R$ 22.769,84
	13
	
	-R$ 2.176,18
	R$ 2.580,00
	
	R$ 403,82
	-R$ 21.930,34
	R$ 333,61
	-R$ 22.436,23
	14
	
	-R$ 2.176,18
	R$ 2.580,00
	
	R$ 403,82
	-R$ 21.526,52
	R$ 328,75
	-R$ 22.107,48
	15
	
	-R$ 2.176,18
	R$ 2.580,00
	
	R$ 403,82
	-R$ 21.122,70
	R$ 323,95
	-R$ 21.783,53
	16
	
	-R$ 2.176,18
	R$ 2.580,00
	
	R$ 403,82
	-R$ 20.718,88
	R$ 319,23
	-R$ 21.464,30
	17
	
	-R$ 2.176,18
	R$ 2.580,00
	
	R$ 403,82
	-R$ 20.315,06
	R$ 314,57
	-R$ 21.149,73
	18
	
	-R$ 2.176,18
	R$ 2.580,00
	
	R$ 403,82
	-R$ 19.911,24
	R$ 309,98
	-R$ 20.839,74
	19
	
	-R$ 2.176,18
	R$ 2.580,00
	
	R$ 403,82
	-R$ 19.507,42
	R$ 305,46
	-R$ 20.534,28
	20
	
	-R$ 2.176,18
	R$ 2.580,00
	
	R$ 403,82
	-R$ 19.103,60
	R$ 301,01
	-R$ 20.233,27
	21
	
	-R$ 2.176,18
	R$ 2.580,00
	
	R$ 403,82
	-R$ 18.699,78
	R$ 296,62
	-R$ 19.936,65
	22
	
	-R$ 2.176,18
	R$ 2.580,00
	
	R$ 403,82
	-R$ 18.295,96
	R$ 292,29
	-R$ 19.644,36
	23
	
	-R$ 2.176,18
	R$ 2.580,00
	
	R$ 403,82
	-R$ 17.892,14
	R$ 288,03
	-R$ 19.356,33
	24
	
	-R$ 2.176,18
	R$ 2.580,00
	
	R$ 403,82
	-R$ 17.488,32
	R$ 283,83
	-R$ 19.072,50
	25
	
	-R$ 2.176,18
	R$ 2.580,00
	
	R$ 403,82
	-R$ 17.084,50
	R$ 279,69
	-R$ 18.792,81
	26
	
	-R$ 2.176,18
	R$ 2.580,00
	
	R$ 403,82
	-R$ 16.680,68
	R$ 275,61
	-R$ 18.517,20
	27
	
	-R$ 2.176,18
	R$ 2.580,00
	
	R$ 403,82
	-R$ 16.276,86
	R$ 271,59
	-R$ 18.245,61
	28
	
	-R$ 2.176,18
	R$ 2.580,00
	
	R$ 403,82
	-R$ 15.873,04
	R$ 267,63
	-R$ 17.977,98
	29
	
	-R$ 2.176,18
	R$ 2.580,00
	
	R$ 403,82
	-R$ 15.469,22
	R$ 263,73
	-R$ 17.714,25
	30
	
	-R$ 2.176,18
	R$ 2.580,00
	
	R$ 403,82
	-R$ 15.065,40
	R$ 259,88
	-R$ 17.454,37
	31
	
	-R$ 2.176,18
	R$ 2.580,00
	
	R$ 403,82
	-R$ 14.661,58
	R$ 256,09
	-R$ 17.198,28
	32
	
	-R$ 2.176,18
	R$ 2.580,00
	
	R$ 403,82
	-R$ 14.257,76
	R$ 252,36-R$ 16.945,93
	33
	
	-R$ 2.176,18
	R$ 2.580,00
	
	R$ 403,82
	-R$ 13.853,94
	R$ 248,68
	-R$ 16.697,25
	34
	
	-R$ 2.176,18
	R$ 2.580,00
	
	R$ 403,82
	-R$ 13.450,12
	R$ 245,05
	-R$ 16.452,20
	35
	
	-R$ 2.176,18
	R$ 2.580,00
	
	R$ 403,82
	-R$ 13.046,30
	R$ 241,47
	-R$ 16.210,73
	36
	
	-R$ 2.176,18
	R$ 2.580,00
	
	R$ 403,82
	-R$ 12.642,48
	R$ 237,95
	-R$ 15.972,77
	37
	
	
	R$ 2.580,00
	
	R$ 2.580,00
	-R$ 10.062,48
	R$ 1.498,11
	-R$ 14.474,67
	38
	
	
	R$ 2.580,00
	
	R$ 2.580,00
	-R$ 7.482,48
	R$ 1.476,26
	-R$ 12.998,41
	39
	
	
	R$ 2.580,00
	
	R$ 2.580,00
	-R$ 4.902,48
	R$ 1.454,73
	-R$ 11.543,68
	40
	
	
	R$ 2.580,00
	
	R$ 2.580,00
	-R$ 2.322,48
	R$ 1.433,51
	-R$ 10.110,17
	41
	
	
	R$ 2.580,00
	
	R$ 2.580,00
	R$ 257,52
	R$ 1.412,61
	-R$ 8.697,56
	42
	
	
	R$ 2.580,00
	
	R$ 2.580,00
	R$ 2.837,52
	R$ 1.392,00
	-R$ 7.305,56
	43
	
	
	R$ 2.580,00
	
	R$ 2.580,00
	R$ 5.417,52
	R$ 1.371,70
	-R$ 5.933,86
	44
	
	
	R$ 2.580,00
	
	R$ 2.580,00
	R$ 7.997,52
	R$ 1.351,70
	-R$ 4.582,16
	45
	
	
	R$ 2.580,00
	
	R$ 2.580,00
	R$ 10.577,52
	R$ 1.331,98
	-R$ 3.250,18
	46
	
	
	R$ 2.580,00
	
	R$ 2.580,00
	R$ 13.157,52
	R$ 1.312,56
	-R$ 1.937,62
	47
	
	
	R$ 2.580,00
	
	R$ 2.580,00
	R$ 15.737,52
	R$ 1.293,42
	-R$ 644,20
	48
	
	
	R$ 2.580,00
	
	R$ 2.580,00
	R$ 18.317,52
	R$ 1.274,55
	R$ 630,35
	49
	
	
	R$ 2.580,00
	
	R$ 2.580,00
	R$ 20.897,52
	R$ 1.255,96
	R$ 1.886,31
	50
	
	
	R$ 2.580,00
	
	R$ 2.580,00
	R$ 23.477,52
	R$ 1.237,65
	R$ 3.123,96
	51
	
	
	R$ 2.580,00
	
	R$ 2.580,00
	R$ 26.057,52
	R$ 1.219,60
	R$ 4.343,56
	52
	
	
	R$ 2.580,00
	
	R$ 2.580,00
	R$ 28.637,52
	R$ 1.201,81
	R$ 5.545,37
	53
	
	
	R$ 2.580,00
	
	R$ 2.580,00
	R$ 31.217,52
	R$ 1.184,28
	R$ 6.729,65
	54
	
	
	R$ 2.580,00
	
	R$ 2.580,00
	R$ 33.797,52
	R$ 1.167,01
	R$ 7.896,66
	55
	
	
	R$ 2.580,00
	
	R$ 2.580,00
	R$ 36.377,52
	R$ 1.149,99
	R$ 9.046,65
	56
	
	
	R$ 2.580,00
	
	R$ 2.580,00
	R$ 38.957,52
	R$ 1.133,22
	R$ 10.179,87
	57
	
	
	R$ 2.580,00
	
	R$ 2.580,00
	R$ 41.537,52
	R$ 1.116,69
	R$ 11.296,57
	58
	
	
	R$ 2.580,00
	
	R$ 2.580,00
	R$ 44.117,52
	R$ 1.100,41
	R$ 12.396,97
	59
	
	
	R$ 2.580,00
	
	R$ 2.580,00
	R$ 46.697,52
	R$ 1.084,36
	R$ 13.481,33
	60
	
	
	R$ 2.580,00
	R$ 9.060,00
	R$ 11.640,00
	R$ 58.337,52
	R$ 4.820,87
	R$ 18.302,20
Fonte: Autoria Própria
	Fluxo de caixa projetado para os cinco anos de vida útil do projeto, considerando a aquisição de mais conjuntos de placas solares de 500 kWh/mês
	Para realizar a aquisição de mais conjuntos de placas solares, temos que considerar os seguintes dados para conseguirmos calcular o fluxo de caixa de maneira correta, desta forma temos que: 
Orçamento de R$99.200,00 sendo necessário fornecer uma entrada de 30%, no valor de R$29.760,00. Por conta disto, será necessário pagar uma dívida no valor de R$69.440,00. Além disso, conforme dados do exercício devemos considerar que o projeto será pago em 36 meses, a uma taxa de 1,19%. Usando as fórmulas fornecedas ao longo da aula chegamos à conclusão que a parcela mensal fixa será de R$2.382,75. 
Outro ponto que é importante destacar é em relação a economia mensal, que conforme orienta o exercício deveria ser calculada com base na capacidade máxima de geração, ou seja, a 3.500 kWh/mês a um custo de R$0,86 por kWh consumido. Entretando, conforme dados encontrados nos exercícios anteriores, a produção de energia mensal não irá consumir esta capacidade. Para realizar estes cálculos de maneira correta, devemos considerar o seguinte consumo de energia mensal
Tabela 8: Consumo mensal médio para o cálculo da economia
	Ano
	Consumo de energia médio (kWh/Mês)
	Ano 0
	3070,12
	Ano 1
	3142,97
	Ano 2
	3215,82
	Ano 3
	3288,67
	Ano 4
	3361,52
Fonte: Autoria Própria
Para calcular o fluxo de caixa descontado, foi utilizado uma TMA conforme dados do exercício de 1,48%. A seguir, é mostrado o fluxo de caixa dos próximos 5 anos para o projeto inicial. 
Tabela 9: Fluxo de caixa para os próximos 5 anos com a aquisição de mais 1 placa
	Período
	Entrada
	Prestação:
	Economia
	VR
	F.C.
	F.C.A.
	F.C.D.
	F.C.D.A.
	0
	-R$ 29.760,00
	
	
	
	-R$ 29.760,00
	-R$ 29.760,00
	-R$ 29.760,00
	-R$ 29.760,00
	1
	
	-R$ 2.382,75
	R$ 2.640,30
	
	R$ 257,56
	-R$ 29.502,44
	R$ 253,80
	-R$ 29.506,20
	2
	
	-R$ 2.382,75
	R$ 2.640,30
	
	R$ 257,56
	-R$ 29.244,89
	R$ 250,10
	-R$ 29.256,10
	3
	
	-R$ 2.382,75
	R$ 2.640,30
	
	R$ 257,56
	-R$ 28.987,33
	R$ 246,45
	-R$ 29.009,65
	4
	
	-R$ 2.382,75
	R$ 2.640,30
	
	R$ 257,56
	-R$ 28.729,78
	R$ 242,86
	-R$ 28.766,80
	5
	
	-R$ 2.382,75
	R$ 2.640,30
	
	R$ 257,56
	-R$ 28.472,22
	R$ 239,31
	-R$ 28.527,48
	6
	
	-R$ 2.382,75
	R$ 2.640,30
	
	R$ 257,56
	-R$ 28.214,67
	R$ 235,82
	-R$ 28.291,66
	7
	
	-R$ 2.382,75
	R$ 2.640,30
	
	R$ 257,56
	-R$ 27.957,11
	R$ 232,38
	-R$ 28.059,27
	8
	
	-R$ 2.382,75
	R$ 2.640,30
	
	R$ 257,56
	-R$ 27.699,56
	R$ 229,00
	-R$ 27.830,28
	9
	
	-R$ 2.382,75
	R$ 2.640,30
	
	R$ 257,56
	-R$ 27.442,00
	R$ 225,66
	-R$ 27.604,62
	10
	
	-R$ 2.382,75
	R$ 2.640,30
	
	R$ 257,56
	-R$ 27.184,44
	R$ 222,36
	-R$ 27.382,26
	11
	
	-R$ 2.382,75
	R$ 2.640,30
	
	R$ 257,56
	-R$ 26.926,89
	R$ 219,12
	-R$ 27.163,13
	12
	
	-R$ 2.382,75
	R$ 2.640,30
	
	R$ 257,56
	-R$ 26.669,33
	R$ 215,93
	-R$ 26.947,21
	13
	
	-R$ 2.382,75
	R$ 2.702,96
	
	R$ 320,21
	-R$ 26.349,13
	R$ 264,54
	-R$ 26.682,67
	14
	
	-R$ 2.382,75
	R$ 2.702,96
	
	R$ 320,21
	-R$ 26.028,92
	R$ 260,68
	-R$ 26.422,00
	15
	
	-R$ 2.382,75
	R$ 2.702,96
	
	R$ 320,21
	-R$ 25.708,71
	R$ 256,88
	-R$ 26.165,12
	16
	
	-R$ 2.382,75
	R$ 2.702,96
	
	R$ 320,21
	-R$ 25.388,51
	R$ 253,13
	-R$ 25.911,99
	17
	
	-R$ 2.382,75
	R$ 2.702,96
	
	R$ 320,21
	-R$ 25.068,30
	R$ 249,44
	-R$ 25.662,55
	18
	
	-R$ 2.382,75
	R$ 2.702,96
	
	R$ 320,21
	-R$ 24.748,10
	R$ 245,80
	-R$ 25.416,75
	19
	
	-R$ 2.382,75
	R$2.702,96
	
	R$ 320,21
	-R$ 24.427,89
	R$ 242,22
	-R$ 25.174,54
	20
	
	-R$ 2.382,75
	R$ 2.702,96
	
	R$ 320,21
	-R$ 24.107,68
	R$ 238,68
	-R$ 24.935,85
	21
	
	-R$ 2.382,75
	R$ 2.702,96
	
	R$ 320,21
	-R$ 23.787,48
	R$ 235,20
	-R$ 24.700,65
	22
	
	-R$ 2.382,75
	R$ 2.702,96
	
	R$ 320,21
	-R$ 23.467,27
	R$ 231,77
	-R$ 24.468,88
	23
	
	-R$ 2.382,75
	R$ 2.702,96
	
	R$ 320,21
	-R$ 23.147,06
	R$ 228,39
	-R$ 24.240,49
	24
	
	-R$ 2.382,75
	R$ 2.702,96
	
	R$ 320,21
	-R$ 22.826,86
	R$ 225,06
	-R$ 24.015,43
	25
	
	-R$ 2.382,75
	R$ 2.765,61
	
	R$ 382,86
	-R$ 22.444,00
	R$ 265,17
	-R$ 23.750,26
	26
	
	-R$ 2.382,75
	R$ 2.765,61
	
	R$ 382,86
	-R$ 22.061,14
	R$ 261,30
	-R$ 23.488,96
	27
	
	-R$ 2.382,75
	R$ 2.765,61
	
	R$ 382,86
	-R$ 21.678,29
	R$ 257,49
	-R$ 23.231,46
	28
	
	-R$ 2.382,75
	R$ 2.765,61
	
	R$ 382,86
	-R$ 21.295,43
	R$ 253,74
	-R$ 22.977,73
	29
	
	-R$ 2.382,75
	R$ 2.765,61
	
	R$ 382,86
	-R$ 20.912,57
	R$ 250,04
	-R$ 22.727,69
	30
	
	-R$ 2.382,75
	R$ 2.765,61
	
	R$ 382,86
	-R$ 20.529,71
	R$ 246,39
	-R$ 22.481,30
	31
	
	-R$ 2.382,75
	R$ 2.765,61
	
	R$ 382,86
	-R$ 20.146,86
	R$ 242,80
	-R$ 22.238,50
	32
	
	-R$ 2.382,75
	R$ 2.765,61
	
	R$ 382,86
	-R$ 19.764,00
	R$ 239,26
	-R$ 21.999,25
	33
	
	-R$ 2.382,75
	R$ 2.765,61
	
	R$ 382,86
	-R$ 19.381,14
	R$ 235,77
	-R$ 21.763,48
	34
	
	-R$ 2.382,75
	R$ 2.765,61
	
	R$ 382,86
	-R$ 18.998,29
	R$ 232,33
	-R$ 21.531,15
	35
	
	-R$ 2.382,75
	R$ 2.765,61
	
	R$ 382,86
	-R$ 18.615,43
	R$ 228,94
	-R$ 21.302,21
	36
	
	-R$ 2.382,75
	R$ 2.765,61
	
	R$ 382,86
	-R$ 18.232,57
	R$ 225,60
	-R$ 21.076,61
	37
	
	
	R$ 2.828,26
	
	R$ 2.828,26
	-R$ 15.404,31
	R$ 1.642,26
	-R$ 19.434,35
	38
	
	
	R$ 2.828,26
	
	R$ 2.828,26
	-R$ 12.576,06
	R$ 1.618,31
	-R$ 17.816,05
	39
	
	
	R$ 2.828,26
	
	R$ 2.828,26
	-R$ 9.747,80
	R$ 1.594,71
	-R$ 16.221,34
	40
	
	
	R$ 2.828,26
	
	R$ 2.828,26
	-R$ 6.919,54
	R$ 1.571,45
	-R$ 14.649,89
	41
	
	
	R$ 2.828,26
	
	R$ 2.828,26
	-R$ 4.091,29
	R$ 1.548,53
	-R$ 13.101,36
	42
	
	
	R$ 2.828,26
	
	R$ 2.828,26
	-R$ 1.263,03
	R$ 1.525,95
	-R$ 11.575,41
	43
	
	
	R$ 2.828,26
	
	R$ 2.828,26
	R$ 1.565,23
	R$ 1.503,69
	-R$ 10.071,72
	44
	
	
	R$ 2.828,26
	
	R$ 2.828,26
	R$ 4.393,48
	R$ 1.481,76
	-R$ 8.589,95
	45
	
	
	R$ 2.828,26
	
	R$ 2.828,26
	R$ 7.221,74
	R$ 1.460,15
	-R$ 7.129,80
	46
	
	
	R$ 2.828,26
	
	R$ 2.828,26
	R$ 10.050,00
	R$ 1.438,86
	-R$ 5.690,94
	47
	
	
	R$ 2.828,26
	
	R$ 2.828,26
	R$ 12.878,26
	R$ 1.417,87
	-R$ 4.273,07
	48
	
	
	R$ 2.828,26
	
	R$ 2.828,26
	R$ 15.706,51
	R$ 1.397,19
	-R$ 2.875,88
	49
	
	
	R$ 2.890,91
	
	R$ 2.890,91
	R$ 18.597,42
	R$ 1.407,32
	-R$ 1.468,56
	50
	
	
	R$ 2.890,91
	
	R$ 2.890,91
	R$ 21.488,33
	R$ 1.386,79
	-R$ 81,77
	51
	
	
	R$ 2.890,91
	
	R$ 2.890,91
	R$ 24.379,24
	R$ 1.366,57
	R$ 1.284,80
	52
	
	
	R$ 2.890,91
	
	R$ 2.890,91
	R$ 27.270,14
	R$ 1.346,64
	R$ 2.631,44
	53
	
	
	R$ 2.890,91
	
	R$ 2.890,91
	R$ 30.161,05
	R$ 1.327,00
	R$ 3.958,43
	54
	
	
	R$ 2.890,91
	
	R$ 2.890,91
	R$ 33.051,96
	R$ 1.307,64
	R$ 5.266,08
	55
	
	
	R$ 2.890,91
	
	R$ 2.890,91
	R$ 35.942,87
	R$ 1.288,57
	R$ 6.554,65
	56
	
	
	R$ 2.890,91
	
	R$ 2.890,91
	R$ 38.833,77
	R$ 1.269,78
	R$ 7.824,43
	57
	
	
	R$ 2.890,91
	
	R$ 2.890,91
	R$ 41.724,68
	R$ 1.251,26
	R$ 9.075,69
	58
	
	
	R$ 2.890,91
	
	R$ 2.890,91
	R$ 44.615,59
	R$ 1.233,01
	R$ 10.308,70
	59
	
	
	R$ 2.890,91
	
	R$ 2.890,91
	R$ 47.506,50
	R$ 1.215,03
	R$ 11.523,73
	60
	
	
	R$ 2.890,91
	R$ 9.920,00
	R$ 12.810,91
	R$ 60.317,41
	R$ 5.305,82
	R$ 16.829,55
Fonte: Autoria Própria
	Cálculo e interpretação dos indicadores de viabilidade
Calcule todos os indicadores solicitados para cada um dos fluxos de caixa projetados.
	1. Valor presente líquido (VPL)
O valor presente líquido (VPL) segundo Feuser (2021), permite avaliar qual a rentabilidade de um ativo, descontando a rentabilidade desejada pelo investidor. Por conta disto, o VPL oferece uma visão objetiva do valor do dinheiro no tempo. Quando calculamos o VPL dos projetos propostos, é possível chegar na seguinte relação: 
I. Considerando o valor original do projeto
R$ 18.302,20
II. Considerando a aquisição de mais uma placa 
R$ 16.829,55 
Nota-se que em ambos os casos, o VPL foi positivo, o que pode enquadrar o projeto como um projeto viável. O VPL foi calculado com base no fluxo de caixa acumulado descontado conforme indicado na última parcela de cada fluxo de caixa apresentado. 
2. Taxa interna de retorno (TIR)
“A taxa interna de retorno (TIR) é a taxa de desconto que torna o VPL igual a 0. Assim, é a taxa que iguala o valor presente dos fluxos de caixa estimados ao investimento inicial” (CARVALHO, ELIA E DECOTELLI, 2009). 
I. Considerando o valor original do projeto
2,8157%
II. Considerando a aquisição de mais uma placa 
2,5613%
Pode-se perceber através desta taxa que (TIR>1) que a rentabilidade do projeto é maior que a rentabilidade exigida pelos investidores (FEUSER, 2021). Por conta disto, tanto o projeto original quando o projeto com a aquisição de mais um conjunto de placas pode ser considerado viável a Rolguind Ltda. O fato de a TIR ter apresentado um resultado maior que a TMA, juntamente com o VPL positivo, pode-se considerar que o projeto é viável a companhia. 
3. Payback descontado (PD)
De acordo com Feuser (2021), o Payback descontado verifica qual o momento em que os fluxos de caixa acumulados são eficazes para devolver intergralmente o valor dos investimentos relizados. Entretando, para o cálculo do Payback descontado os fluxos de caixa deverão ser computados pelo seu valor presente, descontado a partir da TMA. A partir deste ponto temos que 
I. Considerando o valor original do projeto
47,50 = 48 meses
II. Considerando a aquisição de mais uma placa 
50,06 = 51 meses
Com base no apresentado é possível encontrar este valor no fluxo de caixa, no momento em que o fluxo de caixa acumulado descontado se invente, saindo de negativo parapositivo.
Entretando, apesar o Payback descontado ser inferior a 5 anos, quando estamos o projeto para a aquisição de mais 1 conjunto de placas não é viável a empresa, pois o retorno esperado pela Rolguind Ltda é maior que 48 meses. É importante ressaltar que o projeto considerando o primeiro valor apresentado a Rolguind Ltda deve ser considerado viável conforme politicas da empresa. 
4. Índice de lucratividade (IL)
O índice de Lucratividade “é determinado por meio da divisão do valor presente dos benefícios líquidos de caixa pelo valor presente dos dispêndios (desembolso de capital)” (ASSAF NETO, 2016). Este índice é usado para informar o quanto um projeto para dar de retorno para seus investidores. Abaixo temos a comparação dos índices de lucratividade dos projetos analisados: 
I. Considerando o valor original do projeto
1,67
II. Considerando a aquisição de mais uma placa 
1,57
A partir disto, pode-se chegar à conclusão que para cada R$1,00 investido no projeto original, ele irá oferecer um retorno de R$0,67 a mais que o valor investido. Já para o projeto considerando a aquisição de mais uma placa, este valor é inferior, R$0,57, mas ainda sim é um projeto rentável. Além disso, pode-se perceber que os valores são positivos em ambos os casos, o que faz com que seja possível considerar ambos os projetos como lucrativos. 
	CONCLUSÃO 
Finalize o seu texto destacando os principais pontos da sua reflexão sobre o caso.
	
Depois de analisado todos os indicadores relacionados a viabilidade do projeto, pode-se perceber que o projeto com margens melhores é o projeto original apresentando a Rolguind Ltda, devolvendo mais rapidamento os investimentos. Quando é considerado a aquisição de mais um conjunto de placas, nota-se que todos os indicadores sofrem uma piora. Isto pode ser explicado pelo fato das sobressalência energerticas geradas pelo projeto, uma vez que sua capacidade máxima é de 3.500kWh/mês mas é utilizado uma parcela inferior a este valor. 
Outro ponto que é interessante destacar é em relação a rentabilidade esperada pela Rolguind Ltda, que espera obter seu retorno em 48 meses, sendo o projeto original o único a atingir este feito. Por conta do exposto, pode-se indicar o projeto original como o único viável. Além disso, deve-se destacar que o projeto para a aquisição de mais um conjunto de placas não deve ser esquecido e caso o faturamento venha aumentar ao longo dos próximos anos pode-se voltar a discutir sua viabilidade novamente. 
REFERÊNCIAS 
ASSAF NETO, A. Finanças corporativas e valor. 7. ed. São Paulo: Atlas, 2016.
CARVALHO, L. C. S., ELIA, B. S., DECOTELLI, C. A. Matemática Financeira Aplicada. Rio de Janeiro : Editora FGV, 2009
FEUSER , Carlos E.P. Métodos Quantitativos  aplicados a Corporate Finance. Rio de Janeiro, 2021. 102 p. Apostila do Curso de Métodos Quantitativos  aplicados a Corporate Finance – Fundação Getúlio Vargas.
Fundação Getúlio Vargas (FGV). E-class, Atividade Individual. Disponível em: < https://ls.cursos.fgv.br/d2l/le/content/308778/viewContent/2475366/View>. Acesso em 30 mar 2021. 
LACHTERMACHER, G. et al. Matemática financeira. Rio de Janeiro : FGV Editora, 2018.
Regressão Linear
Consumo de energia médio (mês)	
1000000	999600	1050179.76	1092607.02	1092169.98	1158573.9099999999	1205380.3	1266372.54	1317533.9900000002	1411078.9100000001	1468086.5000000002	1512422.7100000002	1604378.0100000002	1636465.5700000003	1619119.0300000003	1618471.3900000001	1700366.0400000003	1647654.6900000002	1646995.6300000001	1713534.2500000002	1650	1649	1733	1803	1820	1892	1969	2132	2240	2352	2422	2571	2701	2755	2672	2671	2862	2746	2800	2856	
	
	1
	4 
	
	
	
	3
𝑏	 = 	
∑(𝑋 × 𝑌)− 𝑛(𝑋, 	×	𝑌,)
∑ 𝑋- 	− 	𝑛(𝑋,-) 															𝑒															𝑎 = 	𝑌
, 	− 𝑏	 ×	𝑋,