Matriz de Atividade Individual

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ATIVIDADE INDIVIDUAL 
 
Matriz de atividade individual 
Disciplina: Contabilidade Financeira Módulo: 
Aluno: Marcelo M. T. R. Rocha Turma: 0221-1_5 
Tarefa: Atividade Individual 
Introdução 
O objetivo desta atividade é fazer uma análise econômico-financeira da empresa Natura nos anos 2017/2018. 
Conforme informações do site da própria empresa, a Natura é uma organização de Indústria e Comércio de 
Cosméticos que no ano de 2004 abriu seu capital na bolsa de valores de São Paulo. Atualmente é a maior 
multinacional de cosméticos do Brasil e depois da aquisição de algumas empresas, se tornou o quarto maior grupo do 
mundo no segmento de beleza. 
As análises a serem feitas dessa organização serão a análise horizontal, responsável pela avaliação da evolução dos 
resultados de uma empresa durante um determinado período; a análise vertical, responsável pela exposição do 
percentual de representatividade dos setores de uma empresa; além da apresentação dos cálculos dos índices de 
liquidez, estrutura de capital, lucratividade e rentabilidade. 
Análise horizontal 
A análise horizontal tem como finalidade observar e comparar a evolução/desempenho dos itens do balanço 
patrimonial de um determinado período para o outro. Segundo Perez Junior e Begalli (1999:195), “a análise horizontal 
enfatiza as modificações ou evoluções em cada conta das demonstrações financeiras em relação a uma demonstração 
básica, geralmente a mais antiga da série, a fim de caracterizar tendencias”. Essas modificações nas contas do balanço 
patrimonial podem ser feitas através de comparações com os seguintes pontos: 
a) Variações históricas da própria empresa; 
b) Taxas de crescimento da economia; 
c) Taxas de crescimento do setor a que pertence à empresa; 
d) Taca de variação da inflação oficial; 
e) Variações nas contas idênticas das demonstrações contábeis de concorrentes. 
O cálculo da análise horizontal é feito através da divisão dos itens do ano atual pelos itens do ano anterior, subtraído 1, 
multiplicado por 100. Utilizando dessa operação, podemos analisar o balanço patrimonial (BP) e a demonstração do 
resultado do exercício (DRE) da Natura: 
 
 
 
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Podemos notar que embora nem todos os setores no atual ano (2018), comparado ao ano anterior, tenha dado lucro a 
empresa, houve um aumento de 5,83% no patrimônio da Natura em relação à 2017. Um percentual que chamou 
bastante a atenção devido à uma queda significativa são os empréstimos e investimentos, totalizando um total de quase 
69%. Por outro lado, um setor que teve uma alta significativa foram as reservas de capital, atingindo um percentual de 
111%. 
 
 
 
 
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Já em relação à DRE da Natura, fazendo uma análise horizontal, podemos observar que a empresa obteve um lucro de 
7,96% comparado ao ano de 2017. Outra observação é a de que as receitas financeiras tiveram uma alta significante de 
329,41% em relação ao ano anterior enquanto o setor de outras receitas e despesas operacionais teve uma queda de 
237,89% em relação ao ano 2017. 
Análise vertical 
A análise vertical tem como finalidade detalhar a participação de cada ponto do balanço patrimonial em relação aos 
ativos e/ou passivos totais, ou seja, mostrar a participação percentual de cada item em relação total do seu grupo. Para 
Ribeiro (2009b:135), o processo da análise vertical também é conhecido como “análise por coeficientes”, pois permite 
a identificação percentual dos setores que mais influenciaram no lucro ou prejuízo da empresa. Já para Perez e Begalli 
(1999:195), “essa análise em períodos sucessivos pode fornecer uma base para a projeção de uma demonstração de 
resultados”. 
O cálculo da análise vertical é feito através da divisão dos itens a serem estudados pelo total dos ativos, multiplicado 
por 100. Utilizando dessa operação, podemos analisar o balanço patrimonial (BP) e a demonstração do resultado do 
exercício (DRE) da Natura: 
 
 
 
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Com base no balanço patrimonial da Natura, podemos concluir que as contas mais significativas do ativo são as 
aplicações financeiras em 2017 com 16,51% em relação a 2018 com 7,40% e os investimentos de 2018 (59,68%) em 
relação à 2017 (55,95%). Agora tomando o passivo como análise, podemos notar que as contas mais relevantes são os 
empréstimos e investimentos no passivo circulante que em 2017 era de 29,86% enquanto em 2018 foi de 8,86%. Já no 
passivo não circulante podemos observar que os empréstimos e investimentos também se sobressaíram passando de 
41,80% em 2017 para 56,70% em 2018. 
 
 
 
 
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Já em relação à DRE da Natura, fazendo uma análise vertical, podemos observar que o custo dos bens e serviços 
vendidos representam quase 40% do faturamento da empresa enquanto as despesas operacionais representam 43,16%. 
Outra observação é a que as margens brutas do produto e liquida da empresa representam, respectivamente, 60,47% e 
8,66%. 
Cálculo dos índices de liquidez 
Os índices de liquidez são aqueles índices que medem a capacidade de pagamento da empresa, se é uma boa ou má 
pagadora. Ele é dividido em: 
a) Liquidez imediata (LI): capacidade financeira da empresa em realizar seus pagamentos de curto prazo 
utilizando apenas de suas disponibilidades (caixa e banco). É calculada pela divisão do valor do disponível 
pelo valor do passivo circulante. Na imagem abaixo, podemos observar que a Natura apresenta uma melhor 
LI no ano de 2018 em relação a 2017 pois possui bastante dinheiro aplicado. A empresa pode dispor de 
R$0,04 de recursos disponíveis para cada R$1,00 de dívidas de curto prazo. 
 
 
 
 
 
 
 
 
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b) Liquidez corrente (LC): indica a disposição do capital de giro da empresa para pagar suas dividas circulantes. 
É calculada pela divisão do ativo circulante pelo passivo circulante. Conforme pode-se observar, a Natura, 
por ter um valor maior do que 100 (1,16), pode disponibilizar R$1,16 do capital de giro para pagar R$1,00 de 
cada divida de curto prazo, coisa que no ano de 2017 poderia disponibilizar somente R$0,74. 
 
c) Liquidez seca (LS): diz respeito a disponibilidade do capital de giro da empesa, desconsiderando seus 
estoques, para pagar suas dividas de curto prazo. É calculado pela subtração do ativo circulante pelo estoque, 
seguido da divisão pelo passivo circulante. Nota-se que em ambos os anos, 2017 e 2018, a Natura apresenta 
uma dependência dos seus estoques para pagamento de dívidas de curto prazo. 
 
d) Liquidez geral (LG): é a capacidade da empresa em pagar todas suas obrigações, sejam elas de curto ou longo 
prazo, contando com seus recursos realizáveis em curto e longo prazo. É calculado pela divisão da soma do 
ativo circulante com o realizável a longo prazo pela soma do passivo circulante com o passivo não circulante. 
Segundo a tabela abaixo, a Natura apresentou uma leve queda em seu índice de liquidez geral de 2017 para 
2018 o que mostra que a empresa tem captado recursos de longo prazo para o financiamento do ativo. 
 
 
Cálculo da estrutura de capital 
Os índices de estrutura de capital mostram quanto uma empresa é dependente em relação ao de capital de terceiros, ou 
seja, como ela se financia e o tamanho de suas dividas assim como a capacidade da mesma em pagá-las. Esses índices 
podem ser divididos em: 
a) Endividamento geral (EG): identifica se a empresa depende mais de seu capital próprio ou de capital de 
terceiros no financiamento do ativo. Ele é calculado pela divisão da soma do passivo circulante com o passivo 
não circulante pelo ativo total. Analisando a imagem abaixo, podemos notar que a Natura no ano de 2017 
dependia mais de capital de terceiros (86,10%) em relação ao ano de 2018 (79,40%). Outra coisa a se analisar 
é que em 2017 a empresa devia, em curto e longo prazo, 86,10% do seu ativo, enquanto em 2018 essa 
percentagem caiu para 79,40%. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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b) Composição do endividamento (CE): relação entre asdividas de curto prazo e a dívida total da empresa. É 
calculado pela divisão do passivo circulante pela soma do passivo circulante com o passivo não circulante. 
Pode-se notar que a Natura em 2017 apresentava um CE de 47,30%, ou seja, a cada R$100,00 das dividas 
totais, R$47,30 fica no passivo circulante, elevando o endividamento de curto prazo. Já em relação a 2018 
esse valor diminui para 24,80%. 
 
c) Imobilização do capital próprio (IPL): responsável pela demonstração do quanto dos recursos da empresa são 
aplicados no ativo permanente. É calculado pela divisão da subtração do ativo não circulante com o realizável 
a longo prazo pelo patrimônio líquido. A Natura apresenta um financiamento de 4,76% dos seus ativos de 
investimentos, imobilizado e intangível da empresa financiado pelo seu patrimônio líquido, enquanto em 
2018 esse valor cai para 3,33%. 
 
d) Imobilização de recursos não correntes (IRNC): mostra quanto dos recursos não correntes foram 
revertidos em aplicações em ativos de investimentos, imobilizados e intangíveis. É calculado pela 
divisão da subtração do ativo não circulante com o realizável a longo prazo pela adição do patrimônio 
liquido com o passivo não circulante. Observando a situação da Natura, podemos notar que em 2017 a 
empresa usou mais de capitais de terceiros para completar seus investimentos em relação a 2018. 
 
e) Passivo oneroso sobre ativo (POSA): é a totalização dos gastos que possuem algum tipo de encargo 
financeiro, ou seja, é o conjunto de gastos mensais e obrigatórios de uma empresa. É calculado pela 
divisão da soma do passivo circulante financeiro com o passivo não circulante pelo ativo total. Pode-se 
notar que a Natura, em 2017, apresentou 0,77% das aplicações efetuadas no ativo foram financiadas por 
recursos onerosos de terceiros, enquanto em 2018, esse percentual caiu para 0,70%. 
 
Cálculo da lucratividade 
Os índices de lucratividade são responsáveis pela medição da rentabilidade média das vendas, sendo assim, 
importantes para comparações entre empresas do mesmo setor. Tais índices são: 
a) Margem bruta (MB): lucro bruto obtido na venda de uma unidade. É calculado pela divisão do lucro bruto 
pelas vendas liquidas, multiplicado por 100. Em 2017 a Natura obteve uma lucratividade de 60,29% sobre o 
produto comercializado enquanto em 2018 esse valor aumentou para 60,47% tendo uma maior sobe para as 
despesas operacionais e, se possível, ainda obter lucro. 
 
 
 
 
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b) Margem operacional (MO): lucro operacional obtido na venda de uma unidade. É calculado pela divisão do 
lucro operacional pelas vendas liquidas, multiplicado por 100. Em 2018 a Natura teve 7,22% de retorno 
operacional sobre seu faturamento líquido enquanto em 2017 seu retorno foi maior (11,04%). Logo, sua 
eficiência nos negócios foi melhor em 2017. 
 
c) Margem líquida (ML): representatividade do quanto se obtém de lucro liquido na venda de cada unidade. É 
calculado pela divisão do lucro líquido pelas vendas líquidas, multiplicado por 100. Em 2018 pôde-se 
observar que a Natura atingiu uma margem líquida de 8,66%, ou seja, seu retorno em cima do faturamento 
líquido foi baixo, comparado ao ano anterior, que foi de 11,42%. 
 
d) Giro do ativo (GA): avalia quantas vezes a empresa recuperou seu montante aplicado no ativo através de 
vendas em um determinado período. É calculado pela divisão das vendas líquidas pelo ativo total. A Natura 
teve um giro de 0,51 em 2018, suficiente para recuperar seus investimentos totais efetuados. Já em 2017, esse 
valor foi de 0,50. 
 
Cálculo da rentabilidade 
Os índices de rentabilidade mostram as pessoas se aquela empresa no qual ela está pensando em investir é ou não 
rentável. São os índices onde os sócios e gestores mais demonstram interesse por mostrar o retorno dos recursos 
aplicados em um empreendimento e/ou projeto. São representados por 2 tipos, são eles: 
a) Rentabilidade do patrimônio líquido (RPL): mostra o quanto o patrimônio líquido cresceu consequente do 
resultado do período. É calculado pela divisão do lucro líquido pelo patrimônio líquido, multiplicado por 100. 
Observa-se que a Natura, em 2017, obteve uma rentabilidade de 41% do seu patrimônio líquido, enquanto em 
2018 essa porcentagem caiu para 21,30%, resultando em uma queda de 48,03% comparado com o ano 
anterior. Isso mostra que em 2017 era mais vantajoso investir nos recursos da empresa. 
 
b) Rentabilidade dos investimentos (RI): mostra o quanto os investidores obtiveram de retorno com o dinheiro 
investido. É calculado pela divisão do lucro líquido pelo ativo total, multiplicado por 100. Visto que a Natura 
em 2017 atingiu um valor de retorno de 5,68% sobre seus investimentos, pode-se notar que o payback desse 
montante se daria em 14 anos. Já em 2018, a mesma teve um retorno de 4,39%, aumentando esse payback 
para 21 anos. 
 
 
 
 
 
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Conclusão sobre a situação econômica e financeira da empresa 
Tendo analisado as informações obtidas através das demonstrações financeiras da Natura, observou-se que tanto os 
índices de liquidez quanto os de lucratividade da empresa são bons. A Natura tem grande parte de suas vendas obtidas 
através de consultoras, ou seja, vendas diretas, como pode-se notar na conta de clientes, em seu balanço patrimonial. 
Comparado os anos apresentados, 2017 e 2018, notou-se que o patrimônio líquido da empresa em 2018 foi superior ao 
ano de 2017, tendo em vista que os investimentos a longo prazo foram superiores em ambos os anos. Outro ponto a se 
observar é que o grau de endividamento da empresa não é preocupante pois a organização sempre se destaca dentre as 
primeiras, como dito, considerada a 4º maior grupo no setor de beleza do mundo. 
Referências bibliográficas 
Luís, André Fernandes Limeira. Gestão Contábil Financeira; 2. Ed. Rio de Janeiro: Editora FGV, 2015 
Natura, 2021. Disponível em: https://www.natura.com.br/. Acesso em: 26 fev. 2021 
 
https://www.natura.com.br/