Exercicios Resolvidos em Excel Atualizados 2021

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1ªQ
	1a. Questão
	Situação A:
	Tempo do projeto	12	anos
	Valor Residual R$	11,000.00											11,000.00
	Investimento R$	110,000.00
	Custo capital	15%	aa	antes dos impostos			0						12
	Tempo de depreciação
	Imposto de Renda		%			110,000	18000	18400	18800	..........
			0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
	(+) RECEITAS
	(-) IMPOSTOS
	(=) RECEITA LÍQUIDA			- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0
	(-) CUSTOS			(18,000.00)
: NORMALMENTE É UM Nº NEGATIVO
	(18,400.00)	(18,800.00)	(19,200.00)	(19,600.00)	(20,000.00)	(20,400.00)	(20,800.00)	(21,200.00)	(21,600.00)	(22,000.00)	(22,400.00)
	(=) LUCRO OPERAC BRUTO			(18,000.00)	(18,400.00)	(18,800.00)	(19,200.00)	(19,600.00)	(20,000.00)	(20,400.00)	(20,800.00)	(21,200.00)	(21,600.00)	(22,000.00)	(22,400.00)
	(-) DESP ADM/ COM/ GERAL
	(=) LUCRO OPERAC LIQUIDO			(18,000.00)	(18,400.00)	(18,800.00)	(19,200.00)	(19,600.00)	(20,000.00)	(20,400.00)	(20,800.00)	(21,200.00)	(21,600.00)	(22,000.00)	(22,400.00)
	(-) DEPRECIAÇÃO
	(=) LAIR			(18,000.00)	(18,400.00)	(18,800.00)	(19,200.00)	(19,600.00)	(20,000.00)	(20,400.00)	(20,800.00)	(21,200.00)	(21,600.00)	(22,000.00)	(22,400.00)
	(-) IMPOSTO DE RENDA			- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0
	(=) LUCRO LÍQUIDO			(18,000.00)	(18,400.00)	(18,800.00)	(19,200.00)	(19,600.00)	(20,000.00)	(20,400.00)	(20,800.00)	(21,200.00)	(21,600.00)	(22,000.00)	(22,400.00)
	(+) DEPRECIAÇÃO			- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0
	(=) FLUXO CAIXA OPERACIONAL			(18,000.00)	(18,400.00)	(18,800.00)	(19,200.00)	(19,600.00)	(20,000.00)	(20,400.00)	(20,800.00)	(21,200.00)	(21,600.00)	(22,000.00)	(22,400.00)
	(-) INVESTIMENTO/ (+)DESMOBIL		(110,000.00)												11,000.00
	(-) IMPOSTO DE DESMOBILIZAÇÃO														- 0
	(+/-) MUDANÇA CAPITAL DE GIRO		- 0												
	(=) FLUXO DE CAIXA GLOBAL		(110,000.00)	(18,000.00)	(18,400.00)	(18,800.00)	(19,200.00)	(19,600.00)	(20,000.00)	(20,400.00)	(20,800.00)	(21,200.00)	(21,600.00)	(22,000.00)	(11,400.00)
	VPL	(R$ 213,989.12)
	Índice de Lucratividade (IL)	(0.95)
	PMT	(R$ 39,476.88)
	Situação B:
	Tempo do projeto	10	anos
	Valor Residual R$	27,500.00
	Investimento R$	110,000.00
	Custo capital	15%	aa	antes dos impostos
	Tempo de depreciação	10	anos
	Imposto de Renda		%
			0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
	(+) RECEITAS
	(-) IMPOSTOS
	(=) RECEITA LÍQUIDA			- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0
	(-) CUSTOS			(18,000.00)
: NORMALMENTE É UM Nº NEGATIVO
	(18,400.00)	(18,800.00)	(19,200.00)	(19,600.00)	(20,000.00)	(20,400.00)	(20,800.00)	(21,200.00)	(21,600.00)
	(=) LUCRO OPERAC BRUTO			(18,000.00)	(18,400.00)	(18,800.00)	(19,200.00)	(19,600.00)	(20,000.00)	(20,400.00)	(20,800.00)	(21,200.00)	(21,600.00)
	(-) DESP ADM/ COM/ GERAL
	(=) LUCRO OPERAC LIQUIDO			(18,000.00)	(18,400.00)	(18,800.00)	(19,200.00)	(19,600.00)	(20,000.00)	(20,400.00)	(20,800.00)	(21,200.00)	(21,600.00)
	(-) DEPRECIAÇÃO
	(=) LAIR			(18,000.00)	(18,400.00)	(18,800.00)	(19,200.00)	(19,600.00)	(20,000.00)	(20,400.00)	(20,800.00)	(21,200.00)	(21,600.00)
	(-) IMPOSTO DE RENDA			- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0
	(=) LUCRO LÍQUIDO			(18,000.00)	(18,400.00)	(18,800.00)	(19,200.00)	(19,600.00)	(20,000.00)	(20,400.00)	(20,800.00)	(21,200.00)	(21,600.00)
	(+) DEPRECIAÇÃO			- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0
	(=) FLUXO CAIXA OPERACIONAL			(18,000.00)	(18,400.00)	(18,800.00)	(19,200.00)	(19,600.00)	(20,000.00)	(20,400.00)	(20,800.00)	(21,200.00)	(21,600.00)
	(-) INVESTIMENTO/ (+)DESMOBIL		(110,000.00)										27,500.00
	(-) IMPOSTO DE DESMOBILIZAÇÃO												- 0
	(+/-) MUDANÇA CAPITAL DE GIRO		- 0
	(=) FLUXO DE CAIXA GLOBAL		(110,000.00)	(18,000.00)	(18,400.00)	(18,800.00)	(19,200.00)	(19,600.00)	(20,000.00)	(20,400.00)	(20,800.00)	(21,200.00)	5,900.00
	VPL	(R$ 200,332.05)
	Índice de Lucratividade (IL)	(0.82)
	PMT	(R$ 39,916.57)
		OBSERVAÇÕES:	1. Utilizar o sinal negativo, quando o valor for referente a saída de caixa, ou perda de receita
			2. A depreciação, neste caso, não seria necessária, já que a questão não leva o Imposto de Renda em consideração
			3. Como são duas opções com periodicidade de projeto diferentes, deve-se comparar o PMT de cada situação
		Resp:	PMT da situação A é maior do a a situação B e portanto não é vantagem alterar o formato atual
2ªQ
	2a. Questão
	Sejam as seguintes alternativas de investimento:
	Discriminação	Alternativa A	Alternativa B
	Investimento Necessário	R$ 40,000.00	R$ 30,000.00
	Custo Operacional Anual	R$ 8,000.00	R$ 12,000.00
	Custo Manutenção Anual	R$ 2,000.00	R$ 1,200.00
	Valor Residual do Projeto	R$ 5,000.00	R$ 3,000.00
	Vida Estimada	5 anos	3 anos
	Qual é a alternativa mais conveniente para a empresa que opera com uma taxa mínima de atratividade de 15 %?
	Situação A:
	Tempo do projeto	5	anos
	Valor Residual R$	5,000.00
	Investimento R$	40,000.00
	Custo capital	15%	aa	antes dos impostos
	Tempo de depreciação	5	anos
	Imposto de Renda		%
			0	1	2	3	4	5
	(+) RECEITAS
	(-) IMPOSTOS
	(=) RECEITA LÍQUIDA			- 0	- 0	- 0	- 0	- 0
	(-) CUSTOS			(10,000.00)
: NORMALMENTE É UM Nº NEGATIVO
	(10,000.00)	(10,000.00)	(10,000.00)	(10,000.00)
	(=) LUCRO OPERAC BRUTO			(10,000.00)	(10,000.00)	(10,000.00)	(10,000.00)	(10,000.00)
	(-) DESP ADM/ COM/ GERAL
	(=) LUCRO OPERAC LIQUIDO			(10,000.00)	(10,000.00)	(10,000.00)	(10,000.00)	(10,000.00)
	(-) DEPRECIAÇÃO
	(=) LAIR			(10,000.00)	(10,000.00)	(10,000.00)	(10,000.00)	(10,000.00)
	(-) IMPOSTO DE RENDA			- 0	- 0	- 0	- 0	- 0
	(=) LUCRO LÍQUIDO			(10,000.00)	(10,000.00)	(10,000.00)	(10,000.00)	(10,000.00)
	(+) DEPRECIAÇÃO			- 0	- 0	- 0	- 0	- 0
	(=) FLUXO CAIXA OPERACIONAL			(10,000.00)	(10,000.00)	(10,000.00)	(10,000.00)	(10,000.00)
	(-) INVESTIMENTO/ (+)DESMOBIL		(40,000.00)					5,000.00
	(-) IMPOSTO DE DESMOBILIZAÇÃO							- 0
	(+/-) MUDANÇA CAPITAL DE GIRO		- 0					
	(=) FLUXO DE CAIXA GLOBAL		(40,000.00)	(10,000.00)	(10,000.00)	(10,000.00)	(10,000.00)	(5,000.00)
	VPL	(R$ 71,035.67)
	Índice de Lucratividade (IL)	(0.78)
	PMT	(R$ 21,191.04)
	Situação B:
	Tempo do projeto	3	anos
	Valor Residual R$	3,000.00
	Investimento R$	30,000.00
	Custo capital	15%	aa	antes dos impostos
	Tempo de depreciação	3	anos
	Imposto de Renda		%
			0	1	2	3
	(+) RECEITAS
	(-) IMPOSTOS
	(=) RECEITA LÍQUIDA			- 0	- 0	- 0
	(-) CUSTOS			(13,200.00)	(13,200.00)	(13,200.00)
	(=) LUCRO OPERAC BRUTO			(13,200.00)	(13,200.00)	(13,200.00)
	(-) DESP ADM/ COM/ GERAL
	(=) LUCRO OPERAC LIQUIDO			(13,200.00)	(13,200.00)	(13,200.00)
	(-) DEPRECIAÇÃO
	(=) LAIR			(13,200.00)	(13,200.00)	(13,200.00)
	(-) IMPOSTO DE RENDA			- 0	- 0	- 0
	(=) LUCRO LÍQUIDO			(13,200.00)	(13,200.00)	(13,200.00)
	(+) DEPRECIAÇÃO			- 0	- 0	- 0
	(=) FLUXO CAIXA OPERACIONAL			(13,200.00)	(13,200.00)	(13,200.00)
	(-) INVESTIMENTO/ (+)DESMOBIL		(30,000.00)			3,000.00
	(-) IMPOSTO DE DESMOBILIZAÇÃO					- 0
	(+/-) MUDANÇA CAPITAL DE GIRO		- 0			
	(=) FLUXO DE CAIXA GLOBAL		(30,000.00)	(13,200.00)	(13,200.00)	(10,200.00)VPL	(R$ 58,166.02)
	Índice de Lucratividade (IL)	(0.94)
	PMT	(R$ 25,475.38)
		OBSERVAÇÕES:	1. Utilizar o sinal negativo, quando o valor for referente a saída de caixa, ou perda de receita
			2. A depreciação, neste caso, não seria necessária, já que a questão não leva o Imposto de Renda em consideração
			3. Como são duas opções com periodicidade de projeto diferentes, deve-se comparar o PMT de cada situação
		Resp:	PMT da situação A é maior do que a situação B e portanto o melhor resultado é a situação A
3a Q
	Empilhadeira A
	Tempo do projeto	4	anos
	Valor Residual R$	1,500.00
	Investimento R$	10,000.00
	Custo capital	10%	aa	antes dos impostos
	Tempo de depreciação		anos
	Imposto de Renda		%
			0	1	2	3	4
	(+) RECEITAS
	(-) IMPOSTOS
	(=) RECEITA LÍQUIDA			- 0	- 0	- 0	- 0
	(-) CUSTOS			(7,500.00)
: NORMALMENTE É UM Nº NEGATIVO
	(7,600.00)	(7,700.00)	(7,800.00)
	(=) LUCRO OPERAC BRUTO			(7,500.00)	(7,600.00)	(7,700.00)	(7,800.00)
	(-) DESP ADM/ COM/ GERAL
	(=) LUCRO OPERAC LIQUIDO			(7,500.00)	(7,600.00)	(7,700.00)	(7,800.00)
	(-) DEPRECIAÇÃO			- 0	- 0	- 0	- 0
	(=) LAIR			(7,500.00)	(7,600.00)	(7,700.00)	(7,800.00)
	(-) IMPOSTO DE RENDA			- 0	- 0	- 0	- 0
	(=) LUCRO LÍQUIDO			(7,500.00)	(7,600.00)	(7,700.00)	(7,800.00)
	(+) DEPRECIAÇÃO			- 0	- 0	- 0	- 0
	(=) FLUXO CAIXA OPERACIONAL			(7,500.00)	(7,600.00)	(7,700.00)	(7,800.00)
	(-) INVESTIMENTO/ (+)DESMOBIL		(10,000.00)				1,500.00
	(-) IMPOSTO DE DESMOBILIZAÇÃO
	(+/-) MUDANÇA CAPITAL DE GIRO
	(=) FLUXO DE CAIXA GLOBAL		(10,000.00)	(7,500.00)	(7,600.00)	(7,700.00)	(6,300.00)
	VPL	(R$ 33,187.28)
	Índice de Lucratividade (IL)	(2.32)
	PMT	(R$ 10,469.62)
	Empilhadeira B
	Tempo do projeto	4	anos
	Valor Residual R$
	Investimento R$	6,000.00		antes dos impostos
	Custo capital	10%	aa
	Tempo de depreciação		anos
	Imposto de Renda		a.a
			0	1	2	3	4
	(+) RECEITAS
	(-) IMPOSTOS
	(=) RECEITA LÍQUIDA			- 0	- 0	- 0	- 0
	(-) CUSTOS			(8,000.00)	(8,150.00)	(8,300.00)	(8,450.00)
	(=) LUCRO OPERAC BRUTO			(8,000.00)	(8,150.00)	(8,300.00)	(8,450.00)
	(-) DESP ADM/ COM/ GERAL
	(=) LUCRO OPERAC LIQUIDO			(8,000.00)	(8,150.00)	(8,300.00)	(8,450.00)
	(-) DEPRECIAÇÃO			- 0	- 0	- 0	- 0
	(=) LAIR			(8,000.00)	(8,150.00)	(8,300.00)	(8,450.00)
	(-) IMPOSTO DE RENDA			- 0	- 0	- 0	- 0
	(=) LUCRO LÍQUIDO			(8,000.00)	(8,150.00)	(8,300.00)	(8,450.00)
	(+) DEPRECIAÇÃO			- 0	- 0	- 0	- 0
	(=) FLUXO CAIXA OPERACIONAL			(8,000.00)	(8,150.00)	(8,300.00)	(8,450.00)
	(-) INVESTIMENTO/ (+)DESMOBIL		(6,000.00)				1,600.00
	(-) IMPOSTO DE DESMOBILIZAÇÃO
	(+/-) MUDANÇA CAPITAL DE GIRO
	(=) FLUXO DE CAIXA GLOBAL		(6,000.00)	(8,000.00)	(8,150.00)	(8,300.00)	(6,850.00)
	VPL	(R$ 30,922.82)
	Índice de Lucratividade (IL)	(4.15)
	PMT	(R$ 9,755.25)
		RESPOSTA:	A empilhadeira B é a mais atraente pq PMTB é maior que PMTA
4ªQ
	4a. Questão
	Um fabricante de peças está analisando uma alteração em seu processo de produção. Duas alternativas estão em consideração, sendo que ambas exigem a realização de inversões, resultando em contrapartida, em redução dos atuais custos de produção. Cada uma das alternativas apresenta as seguintes características:
	Discriminação	Alternativa A	Alternativa B
	Investimento Inicial	R$ 10,000.00	R$ 15,000.00
	Redução Anual de Custos	R$ 2,400.00	R$ 2,700.00
	Valor Residual	R$ 2,000.00	Nulo
	Vida econômica	7 anos	8 anos
	A alternativa A exigirá, contudo, após 5 anos de utilização, uma inversão adicional de R$ 5.000,00 destinada a promover uma modificação no projeto original. A empresa opera com uma taxa mínima de atratividade igual a 7 %. Verifique qual das alternativas é a mais atraente e admitir que, para fazer face ao desembolso no quinto ano de operação da alternativa A, será constituído um fundo de reserva a partir da capitalização de depósitos anuais iguais durante os cinco anos, a uma taxa de 10 % ao ano. A alternativa B, por sua vez, demandará ao término de sua vida útil um desembolso com a desmobilização da linha de produção de R$ 8.000,00.
	Situação A:
	Tempo do projeto	7	anos			taxa considerada		10%
	Valor Residual R$	2,000.00
	Investimento R$	10,000.00
	Custo capital	7%	aa	antes dos impostos
	Tempo de depreciação		anos
	Imposto de Renda		%
			0	1	2	3	4	5	6	7
	(+) RECEITAS
	(-) IMPOSTOS
	(=) RECEITA LÍQUIDA			2,400.00	2,400.00	2,400.00	2,400.00	2,400.00	2,400.00	2,400.00
	(-) CUSTOS												5000	FV
	(=) LUCRO OPERAC BRUTO			2,400.00	2,400.00	2,400.00	2,400.00	2,400.00	2,400.00	2,400.00
	(-) DESP ADM/ COM/ GERAL	juros recebidos		R$ 818.99	R$ 818.99	R$ 818.99	R$ 818.99	R$ 818.99					5	n
	(=) LUCRO OPERAC LIQUIDO			1,581.01	1,581.01	1,581.01	1,581.01	1,581.01	2,400.00	2,400.00
	(-) DEPRECIAÇÃO			- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0			10	i
	(=) LAIR			1,581.01	1,581.01	1,581.01	1,581.01	1,581.01	2,400.00	2,400.00
	(-) IMPOSTO DE RENDA			- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0			PMT =	819.99
	(=) LUCRO LÍQUIDO			1,581.01	1,581.01	1,581.01	1,581.01	1,581.01	2,400.00	2,400.00
	(+) DEPRECIAÇÃO			- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0
	(=) FLUXO CAIXA OPERACIONAL			1,581.01	1,581.01	1,581.01	1,581.01	1,581.01	2,400.00	2,400.00
	(-) INVESTIMENTO/ (+)DESMOBIL.	5000	(10,000.00)							2,000.00
	(-) IMPOSTO DE DESMOBILIZAÇÃO									- 0
	(+/-) MUDANÇA CAPITAL DE GIRO		- 0							
	(=) FLUXO DE CAIXA GLOBAL		(10,000.00)	1,581.01	1,581.01	1,581.01	1,581.01	1,581.01	2,400.00	4,400.00
	VPL	R$ 821.78
	TIR	8.97%
	Índice de Lucratividade (IL)	1.08
	PMT	R$ 152.48
	Situação B:
	Tempo do projeto	8	anos
	Valor Residual R$	- 0
	Investimento R$	15,000.00
	Custo capital	7%	aa	antes dos impostos
	Tempo de depreciação		anos
	Imposto de Renda		%
			0	1	2	3	4	5	6	7	8
	(+) RECEITAS
	(-) IMPOSTOS
	(=) RECEITA LÍQUIDA			2,700.00	2,700.00	2,700.00	2,700.00	2,700.00	2,700.00	2,700.00	2,700.00
	(-) CUSTOS
	(=) LUCRO OPERAC BRUTO			2,700.00	2,700.00	2,700.00	2,700.00	2,700.00	2,700.00	2,700.00	2,700.00
	(-) DESP ADM/ COM/ GERAL
	(=) LUCRO OPERAC LIQUIDO			2,700.00	2,700.00	2,700.00	2,700.00	2,700.00	2,700.00	2,700.002,700.00
	(-) DEPRECIAÇÃO			- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0
	(=) LAIR			2,700.00	2,700.00	2,700.00	2,700.00	2,700.00	2,700.00	2,700.00	2,700.00
	(-) IMPOSTO DE RENDA			- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0
	(=) LUCRO LÍQUIDO			2,700.00	2,700.00	2,700.00	2,700.00	2,700.00	2,700.00	2,700.00	2,700.00
	(+) DEPRECIAÇÃO			- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0
	(=) FLUXO CAIXA OPERACIONAL			2,700.00	2,700.00	2,700.00	2,700.00	2,700.00	2,700.00	2,700.00	2,700.00
	(-) INVESTIMENTO/ (+)DESMOBIL		(15,000.00)								(8,000.00)
	(-) IMPOSTO DE DESMOBILIZAÇÃO										- 0
	(+/-) MUDANÇA CAPITAL DE GIRO		- 0								
	(=) FLUXO DE CAIXA GLOBAL		(15,000.00)	2,700.00	2,700.00	2,700.00	2,700.00	2,700.00	2,700.00	2,700.00	(5,300.00)
	VPL	(R$ 3,533.57)
	TIR	-4.06%
	Índice de Lucratividade (IL)	0.76
	PMT	(R$ 591.76)
		LEGENDA:		 = Campo para preenchimento, conforme dados de cada caso
		OBSERVAÇÕES:	1. Utilizar o sinal negativo, quando o valor for referente a saída de caixa, ou perda de receita
			2. Como são duas opções com periodicidade de projeto diferentes, deve-se comparar o PMT de cada situação
		RESPOSTA:	PMT da situação A é maior do que a situação B e portanto o melhor resultado é a situação A
5ªQ
	5a. Questão
	Uma companhia estuda a instalação de uma turbina para geração de energia elétrica. Atualmente, a energia é comprada de uma concessionária por R$ 280.000,00 anuais. A turbina exigiria um investimento inicial de R$ 1.400.000, 00, consumindo anualmente R$ 58.000, 00 de combustível e R$ 21.000, 00 de manutenção e mão-de-obra. A vida útil da instalação seria de 10 anos e os impostos e seguros anuais ascenderiam a 3% do investimento inicial. Sendo a taxa mínima de atratividade de 12% ao ano e considerando que o valor residual do equipamento estaria estimado em 10% do valor de aquisição do equipamento, verificar se a companhia deve realizar tal dispêndio de capital. Use o método da TIR.
	Situação A:
	Tempo do projeto	10	anos
	Valor Residual R$	140,000.00
	Investimento R$	1,400,000.00
	Custo capital	12%	aa	antes dos impostos
	Tempo de depreciação		anos
	Imposto de Renda		%
			0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
	(+) RECEITAS			280,000.00	280,000.00	280,000.00	280,000.00	280,000.00	280,000.00	280,000.00	280,000.00	280,000.00	280,000.00
	(-) IMPOSTOS
	(=) RECEITA LÍQUIDA			280,000.00	280,000.00	280,000.00	280,000.00	280,000.00	280,000.00	280,000.00	280,000.00	280,000.00	280,000.00
	(-) CUSTOS			(121,000.00)
: NORMALMENTE É UM Nº NEGATIVO
	(121,000.00)
: NORMALMENTE É UM Nº NEGATIVO
	(121,000.00)
: NORMALMENTE É UM Nº NEGATIVO
	(121,000.00)
: NORMALMENTE É UM Nº NEGATIVO
	(121,000.00)
: NORMALMENTE É UM Nº NEGATIVO
	(121,000.00)
: NORMALMENTE É UM Nº NEGATIVO
	(121,000.00)
: NORMALMENTE É UM Nº NEGATIVO
	(121,000.00)
: NORMALMENTE É UM Nº NEGATIVO
	(121,000.00)
: NORMALMENTE É UM Nº NEGATIVO
	(121,000.00)
: NORMALMENTE É UM Nº NEGATIVO
				
: NORMALMENTE É UM Nº NEGATIVO
	
: NORMALMENTE É UM Nº NEGATIVO
	
: NORMALMENTE É UM Nº NEGATIVO
	
: NORMALMENTE É UM Nº NEGATIVO
	
: NORMALMENTE É UM Nº NEGATIVO
	
: NORMALMENTE É UM Nº NEGATIVO
	
: NORMALMENTE É UM Nº NEGATIVO
	
: NORMALMENTE É UM Nº NEGATIVO
	
: NORMALMENTE É UM Nº NEGATIVO
	(=) LUCRO OPERAC BRUTO			159,000.00	159,000.00	159,000.00	159,000.00	159,000.00	159,000.00	159,000.00	159,000.00	159,000.00	159,000.00
	(-) DESP ADM/ COM/ GERAL
	(=) LUCRO OPERAC LIQUIDO			159,000.00	159,000.00	159,000.00	159,000.00	159,000.00	159,000.00	159,000.00	159,000.00	159,000.00	159,000.00
	(-) DEPRECIAÇÃO			- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0
	(=) LAIR			159,000.00	159,000.00	159,000.00	159,000.00	159,000.00	159,000.00	159,000.00	159,000.00	159,000.00	159,000.00
	(-) IMPOSTO DE RENDA			- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0
	(=) LUCRO LÍQUIDO			159,000.00	159,000.00	159,000.00	159,000.00	159,000.00	159,000.00	159,000.00	159,000.00	159,000.00	159,000.00
	(+) DEPRECIAÇÃO			- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0
	(=) FLUXO CAIXA OPERACIONAL			159,000.00	159,000.00	159,000.00	159,000.00	159,000.00	159,000.00	159,000.00	159,000.00	159,000.00	159,000.00
	(-) INVESTIMENTO/ (+)DESMOBIL		(1,400,000.00)										140,000.00
	(-) IMPOSTO DE DESMOBILIZAÇÃO												- 0
	(+/-) MUDANÇA CAPITAL DE GIRO		- 0
	(=) FLUXO DE CAIXA GLOBAL		(1,400,000.00)	159,000.00	159,000.00	159,000.00	159,000.00	159,000.00	159,000.00	159,000.00	159,000.00	159,000.00	299,000.00
	VPL	(R$ 456,538.29)
	TIR	3.79%
	Índice de Lucratividade (IL)	0.67
	PMT
		LEGENDA:		 = Campo para preenchimento, conforme dados de cada caso
		OBSERVAÇÕES:	1. Utilizar o sinal negativo, quando o valor for referente a saída de caixa, ou perda de receita
6aQ
	6a. Questao
	Tempo do projeto	5	anos
	Valor Residual R$
	Investimento R$	300,000.00
	Custo capital	10%	aa	antes dos impostos
	Tempo de depreciação		anos
	Imposto de Renda		%
			0	1	2	3	4	5
	(+) RECEITAS			360,000.00	360,000.00	360,000.00	360,000.00	360,000.00
	(-) IMPOSTOS
	(=) RECEITA LÍQUIDA			360,000.00	360,000.00	360,000.00	360,000.00	360,000.00
	(-) CUSTOS			(224,000.00)	(224,000.00)	(224,000.00)	(224,000.00)	(224,000.00)
	(=) LUCRO OPERAC BRUTO			136,000.00	136,000.00	136,000.00	136,000.00	136,000.00
	(-) DESP ADM/ COM/ GERAL			(9,000.00)	(9,000.00)	(9,000.00)	(9,000.00)	(9,000.00)
	(=) LUCRO OPERAC LIQUIDO			127,000.00	127,000.00	127,000.00	127,000.00	127,000.00
	(-) DEPRECIAÇÃO			- 0	- 0	- 0	- 0	- 0
	(=) LAIR			127,000.00	127,000.00	127,000.00	127,000.00	127,000.00
	(-) IMPOSTO DE RENDA			- 0	- 0	- 0	- 0	- 0
	(=) LUCRO LÍQUIDO			127,000.00	127,000.00	127,000.00	127,000.00	127,000.00
	(+) DEPRECIAÇÃO			- 0	- 0	- 0	- 0	- 0
	(=) FLUXO CAIXA OPERACIONAL			127,000.00	127,000.00	127,000.00	127,000.00	127,000.00
	(-) INVESTIMENTO/ (+)DESMOBIL		(300,000.00)					20,000.00
	(-) IMPOSTO DE DESMOBILIZAÇÃO
	(+/-) MUDANÇA CAPITAL DE GIRO		(50,000.00)					50,000.00
	(=) FLUXO DE CAIXA GLOBAL		(350,000.00)	127,000.00	127,000.00	127,000.00	127,000.00	197,000.00
	VPL	R$ 174,894.41
	TIR	26.89%
	Índice de Lucratividade (IL)	1.58
	PMT	R$ 46,136.71
		LEGENDA:		 = Campo para preenchimento, conforme dados de cada casoOBSERVAÇÕES:	1. Utilizar o sinal negativo, quando o valor for referente a saída de caixa, ou perda de receita
		RESPOSTA:
8aQ
	8a. Questão
	Um determinado projeto vai ser realizado com uma verba pequena ou com uma verba grande. Os fluxos de caixa estimados e os dados disponíveis são:
	Qual é o projeto mais atraente, considerando uma taxa mínima de atratividade de 15% ? Resolva pelo método do valor presente líquido e do índice de rentabilidade .
	Situação A: Verba Pequena
	Tempo do projeto		anos
	Valor Residual R$
	Investimento R$	25.00
	Custo capital	15%	aa	antes dos impostos
	Tempo de depreciação		anos
	Imposto de Renda		%
			0	1	2	3
	(+) RECEITAS
	(-) IMPOSTOS
	(=) RECEITA LÍQUIDA			- 0	- 0	- 0
	(-) CUSTOS
					
: NORMALMENTE É UM Nº NEGATIVO
	(=) LUCRO OPERAC BRUTO			45.00	25.00	(10.00)
	(-) DESP ADM/ COM/ GERAL
	(=) LUCRO OPERAC LIQUIDO			45.00	25.00	(10.00)
	(-) DEPRECIAÇÃO			- 0	- 0	- 0
	(=) LAIR			45.00	25.00	(10.00)
	(-) IMPOSTO DE RENDA			- 0	- 0	- 0
	(=) LUCRO LÍQUIDO			45.00	25.00	(10.00)
	(+) DEPRECIAÇÃO			- 0	- 0	- 0
	(=) FLUXO CAIXA OPERACIONAL			45.00	25.00	(10.00)
	(-) INVESTIMENTO/ (+)DESMOBIL		(25.00)
	(-) IMPOSTO DE DESMOBILIZAÇÃO
	(+/-) MUDANÇA CAPITAL DE GIRO		- 0
	(=) FLUXO DE CAIXA GLOBAL		(25.00)	45.00	25.00	(10.00)
	VPL	R$ 26.46
	TIR	117.52%	??
	Índice de Lucratividade (IL)	2.06
	Situação B: Verba Grande
	Tempo do projeto		anos
	Valor Residual R$
	Investimento R$	250.00
	Custo capital	15%	aa	antes dos impostos
	Tempo de depreciação		anos
	Imposto de Renda		%
			0	1	2	3
	(+) RECEITAS
	(-) IMPOSTOS
	(=) RECEITA LÍQUIDA			- 0	- 0	- 0
	(-) CUSTOS
						
: NORMALMENTE É UM Nº NEGATIVO
	
: NORMALMENTE É UM Nº NEGATIVO
	
: NORMALMENTE É UM Nº NEGATIVO
	
: NORMALMENTE É UM Nº NEGATIVO
	
: NORMALMENTE É UM Nº NEGATIVO
	(=) LUCRO OPERAC BRUTO			165.00	195.00	30.00
	(-) DESP ADM/ COM/ GERAL
	(=) LUCRO OPERAC LIQUIDO			165.00	195.00	30.00
	(-) DEPRECIAÇÃO			- 0	- 0	- 0
	(=) LAIR			165.00	195.00	30.00
	(-) IMPOSTO DE RENDA			- 0	- 0	- 0
	(=) LUCRO LÍQUIDO			165.00	195.00	30.00
	(+) DEPRECIAÇÃO			- 0	- 0	- 0
	(=) FLUXO CAIXA OPERACIONAL			165.00	195.00	30.00
	(-) INVESTIMENTO/ (+)DESMOBIL		(250.00)
	(-) IMPOSTO DE DESMOBILIZAÇÃO
	(+/-) MUDANÇA CAPITAL DE GIRO		- 0
	(=) FLUXO DE CAIXA GLOBAL		(250.00)	165.00	195.00	30.00
	VPL	R$ 60.65
	TIR	31.99%
	Índice de Lucratividade (IL)	1.24
	Situação C: Incremental
	Tempo do projeto		anos
	Valor Residual R$
	Investimento R$	225.00
	Custo capital	15%	aa	antes dos impostos
	Tempo de depreciação		anos
	Imposto de Renda		%
			0	1	2	3
	(+) RECEITAS
	(-) IMPOSTOS
	(=) RECEITA LÍQUIDA				- 0	- 0
	(-) CUSTOS
	(=) LUCRO OPERAC BRUTO			120.00	170.00	40.00
	(-) DESP ADM/ COM/ GERAL
	(=) LUCRO OPERAC LIQUIDO			120.00	170.00	40.00
	(-) DEPRECIAÇÃO			- 0	- 0	- 0
	(=) LAIR			120.00	170.00	40.00
	(-) IMPOSTO DE RENDA			- 0	- 0	- 0
	(=) LUCRO LÍQUIDO			120.00	170.00	40.00
	(+) DEPRECIAÇÃO			- 0	- 0	- 0
	(=) FLUXO CAIXA OPERACIONAL			120.00	170.00	40.00
	(-) INVESTIMENTO/ (+)DESMOBIL		(225.00)
	(-) IMPOSTO DE DESMOBILIZAÇÃO
	(+/-) MUDANÇA CAPITAL DE GIRO		- 0
	(=) FC GLOBAL INCREMENTAL (G-P)		(225.00)	120.00	170.00	40.00
	VPL 	R$ 34.19
	TIR	25.09%
	Índice de Lucratividade (IL)	1.15
	RESULTADO:	O projeto de maior verba é o mais atraente, pois além de ter VPL é positivo e acima do outro projeto
		O que é confirmado pela variação incremental, onde IL = 1,15
9a.Q
	Equipamento A
	Tempo do projeto	10	anos
	Valor Residual R$	13,000.00
	Investimento R$	100,000.00
	Custo capital	12%	aa	antes dos impostos
	Tempo de depreciação	0	anos
	Imposto de Renda		%
			0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
	(+) RECEITAS			30,000.00	30,000.00	30,000.00	30,000.00	30,000.00	30,000.00	30,000.00	30,000.00	30,000.00	30,000.00
	(-) IMPOSTOS
	(=) RECEITA LÍQUIDA			30,000.00	30,000.00	30,000.00	30,000.00	30,000.00	30,000.00	30,000.00	30,000.00	30,000.00	30,000.00
	(-) CUSTOS			(12,000.00)	(12,000.00)	(12,000.00)	(12,000.00)	(12,000.00)	(12,000.00)	(12,000.00)	(12,000.00)	(12,000.00)	(12,000.00)
	(=) LUCRO OPERAC BRUTO			18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00
	(-) DESP ADM/ COM/ GERAL
	(=) LUCRO OPERAC LIQUIDO			18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00
	(-) DEPRECIAÇÃO			- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0
	(=) LAIR			18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00
	(-) IMPOSTO DE RENDA			- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0
	(=) LUCRO LÍQUIDO			18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00
	(+) DEPRECIAÇÃO			- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0
	(=) FLUXO CAIXA OPERACIONAL			18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00
	(-) INVESTIMENTO/ (+)DESMOBIL		(100,000.00)										13,000.00
	(-) IMPOSTO DE DESMOBILIZAÇÃO
	(+/-) MUDANÇA CAPITAL DE GIRO		- 0
	(=) FLUXO DE CAIXA GLOBAL		(100,000.00)	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	31,000.00
	VPL	R$ 5,889.67
	TIR	13.36%
	Índice de Lucratividade (IL)	1.06
	PMT	R$ 1,042.38
	Equipamento B:
	Tempo do projeto	10	anos
	Valor Residual R$	8,000.00
	Investimento R$	70,000.00
	Custo capital	12%	aa	antes dos impostos
	Tempo de depreciação	0	anos
	Imposto de Renda		%
			0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
	(+) RECEITAS			30,000.00	30,000.00	30,000.00	30,000.00	30,000.00	30,000.00	30,000.00	30,000.00	30,000.00	30,000.00
	(-) IMPOSTOS
	(=) RECEITA LÍQUIDA			30,000.00	30,000.00	30,000.00	30,000.00	30,000.00	30,000.00	30,000.00	30,000.00	30,000.00	30,000.00
	(-) CUSTOS			(15,000.00)	(15,000.00)	(15,000.00)	(15,000.00)	(15,000.00)	(15,000.00)	(15,000.00)	(15,000.00)	(15,000.00)	(15,000.00)
	(=) LUCRO OPERAC BRUTO			15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.0015,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00
	(-) DESP ADM/ COM/ GERAL
	(=) LUCRO OPERAC LIQUIDO			15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00
	(-) DEPRECIAÇÃO			- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0
	(=) LAIR			15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00
	(-) IMPOSTO DE RENDA			- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0
	(=) LUCRO LÍQUIDO			15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00
	(+) DEPRECIAÇÃO			- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0
	(=) FLUXO CAIXA OPERACIONAL			15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00
	(-) INVESTIMENTO/ (+)DESMOBIL		(70,000.00)										8,000.00
	(-) IMPOSTO DE DESMOBILIZAÇÃO												- 0
	(+/-) MUDANÇA CAPITAL DE GIRO		- 0
	(=) FLUXO DE CAIXA GLOBAL		(70,000.00)	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	23,000.00
	VPL	R$ 17,329.13
	TIR	17.59%
	Índice de Lucratividade (IL)	1.25
	PMT	R$ 3,066.98
		LEGENDA:		 = Campo para preenchimento, conforme dados de cada caso
		OBSERVAÇÕES:	1. Utilizar o sinal negativo, quando o valor for referente a saída de caixa, ou perda de receita
			2. A depreciação, neste caso, não seria necessária, já que a questão não leva o Imposto de Renda em consideração
			0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
	 FLUXO DE CAIXA GLOBAL A		(100,000.00)	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	31,000.00
	(-) FLUXO DE CAIXA GLOBAL B		(70,000.00)	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	23,000.00
	(=)Fluxo de Caixa Incremental A-B		- 30,000.00	3,000.00	3,000.00	3,000.00	3,000.00	3,000.00	3,000.00	3,000.00	3,000.00	3,000.00	8,000.00
	VPL	(R$ 11,439.46)
	TIR	2.59%		Resp. Equipamento B Melhor
10a.Q
	10a Questao
	Tempo do projeto	10	anos
	Valor Residual R$
	Investimento R$	160,000.00
	Custos anuais	19,000.00
	Custo capital	12%	aa	antes dos impostos
	Tempo de depreciação		anos
	Imposto de Renda		%
			0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
	(+) RECEITAS
	(-) IMPOSTOS
	(=) RECEITA LÍQUIDA			- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0
	(-) CUSTOS			(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)
	(=) LUCRO OPERAC BRUTO			(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)
	(-) DESP ADM/ COM/ GERAL
	(=) LUCRO OPERAC LIQUIDO			(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)
	(-) DEPRECIAÇÃO			- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0
	(=) LAIR			(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)
	(-) IMPOSTO DE RENDA			- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0
	(=) LUCRO LÍQUIDO			(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)
	(+) DEPRECIAÇÃO			- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0
	(=) FLUXO CAIXA OPERACIONAL			(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)
	(-) INVESTIMENTO/ (+)DESMOBIL		(160,000.00)										13,600.00
	(-) IMPOSTO DE DESMOBILIZAÇÃO
	(+/-) MUDANÇA CAPITAL DE GIRO		- 0
	(=) FLUXO DE CAIXA GLOBAL		(160,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(19,000.00)	(5,400.00)
	VPL	(R$ 262,975.40)
	Índice de Lucratividade (IL)	(1.64)
	PMT	(R$ 46,542.48)
				 
		OBSERVAÇÕES:	1. Utilizar o sinal negativo, quando o valor for referente a saída de caixa, ou perda de receita
		RESPOSTA:	A operacao mecanizada tem um custo anual menor que a manual (R$ 84000,00).
		 Outra solução seria colocar os 84.000 como receita e chegaríamos à mesma decisão!
11a.Q
	11a. Questão 
	Questão11.1
	Tempo do projeto	10	anos
	Valor Residual R$
	Investimento R$	65,000.00
	Custo capital	10%	aa	antes dos impostos
	Tempo de depreciação	10	anos
	Imposto de Renda	35%	%
			0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
	(+) RECEITAS			50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00
	(-) IMPOSTOS
	(=) RECEITA LÍQUIDA			50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00
	(-) CUSTOS			(35,000.00)
: NORMALMENTE É UM Nº NEGATIVO
	(35,000.00)	(35,000.00)	(35,000.00)	(35,000.00)	(35,000.00)	(35,000.00)	(35,000.00)	(35,000.00)	(35,000.00)
	(=) LUCRO OPERAC BRUTO			15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00
	(-) DESP ADM/ COM/ GERAL
	(=) LUCRO OPERAC LIQUIDO			15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00	15,000.00
	(-) DEPRECIAÇÃO			(6,500.00)	(6,500.00)	(6,500.00)	(6,500.00)	(6,500.00)	(6,500.00)	(6,500.00)	(6,500.00)	(6,500.00)	(6,500.00)
	(=) LAIR			8,500.00	8,500.00	8,500.00	8,500.00	8,500.00	8,500.00	8,500.00	8,500.00	8,500.00	8,500.00
	(-) IMPOSTO DE RENDA			(2,975.00)	(2,975.00)	(2,975.00)	(2,975.00)	(2,975.00)	(2,975.00)	(2,975.00)	(2,975.00)	(2,975.00)	(2,975.00)
	(=) LUCRO LÍQUIDO			5,525.00	5,525.00	5,525.00	5,525.00	5,525.00	5,525.00	5,525.00	5,525.00	5,525.00	5,525.00
	(+) DEPRECIAÇÃO			6,500.00	6,500.00	6,500.00	6,500.00	6,500.00	6,500.00	6,500.00	6,500.00	6,500.00	6,500.00
	(=) FLUXO CAIXA OPERACIONAL			12,025.00	12,025.00	12,025.00	12,025.00	12,025.00	12,025.00	12,025.00	12,025.00	12,025.00	12,025.00
	(-) INVESTIMENTO/ (+)DESMOBIL		(65,000.00)
	(-) IMPOSTO DE DESMOBILIZAÇÃO
	(+/-) MUDANÇA CAPITAL DE GIRO
	(=) FLUXO DE CAIXA GLOBAL		(65,000.00)	12,025.00	12,025.00	12,025.00	12,025.00	12,025.00	12,025.00	12,025.00	12,025.00	12,025.00	12,025.00
	VPL	R$ 8,888.42
	TIR	13.10%			Receita	50,000.00
	Índice de Lucratividade (IL)	1.14
	PMT	R$ 1,446.55
		RESPOSTA:	VPL positivo.Projeto dá mais de 10% de retorno , que é confirmada pela TIR de 13,10 %, e portanto é um projeto atraente
	Questão 11.2
	Tempo do projeto	10	anos
	Valor Residual R$
	Investimento R$	65,000.00
	Custo capital	10%	aa	antes dos impostos
	Tempo de depreciação	10	anos
	Imposto de Renda	35%	a.a
			0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
	(+) RECEITAS			47,500.00	47,500.00	47,500.00	47,500.00	47,500.00	47,500.00	47,500.00	47,500.00	47,500.00	47,500.00
	(-) IMPOSTOS
	(=) RECEITA LÍQUIDA			47,500.00	47,500.00	47,500.00	47,500.00	47,500.00	47,500.00	47,500.00	47,500.00	47,500.00	47,500.00
	(-) CUSTOS			35,000.00	35,000.00	35,000.00	35,000.00	35,000.00	35,000.00	35,000.00	35,000.00	35,000.00	35,000.00
	(=) LUCRO OPERAC BRUTO			12,500.00	12,500.00	12,500.00	12,500.00	12,500.00	12,500.00	12,500.00	12,500.00	12,500.00	12,500.00
	(-) DESP ADM/ COM/ GERAL
	(=) LUCRO OPERAC LIQUIDO			12,500.00	12,500.00	12,500.00	12,500.00	12,500.00	12,500.00	12,500.00	12,500.00	12,500.00	12,500.00
	(-) DEPRECIAÇÃO			(6,500.00)	(6,500.00)	(6,500.00)	(6,500.00)	(6,500.00)	(6,500.00)	(6,500.00)	(6,500.00)	(6,500.00)	(6,500.00)
	(=) LAIR			6,000.00	6,000.00	6,000.00	6,000.00	6,000.00	6,000.00	6,000.00	6,000.00	6,000.00	6,000.00
	(-) IMPOSTO DE RENDA			(2,100.00)	(2,100.00)	(2,100.00)	(2,100.00)	(2,100.00)	(2,100.00)	(2,100.00)	(2,100.00)	(2,100.00)	(2,100.00)
	(=) LUCRO LÍQUIDO			3,900.00	3,900.00	3,900.00	3,900.00	3,900.00	3,900.00	3,900.00	3,900.00	3,900.00	3,900.00
	(+) DEPRECIAÇÃO			6,500.00	6,500.00	6,500.00	6,500.00	6,500.00	6,500.00	6,500.00	6,500.00	6,500.00	6,500.00
	(=) FLUXO CAIXA OPERACIONAL			10,400.00	10,400.00	10,400.00	10,400.00	10,400.00	10,400.00	10,400.00	10,400.00	10,400.00	10,400.00
	(-) INVESTIMENTO/ (+)DESMOBIL		(65,000.00)
	(-) IMPOSTO DE DESMOBILIZAÇÃO
	(+/-) MUDANÇA CAPITAL DE GIRO
	(=) FLUXO DE CAIXA GLOBAL		(65,000.00)	10,400.00	10,400.00	10,400.00	10,400.00	10,400.00	10,400.00	10,400.00	10,400.00	10,400.00	10,400.00
	VPL	(R$ 1,096.50)
	TIR	9.61%
	Índice de Lucratividade (IL)	0.98
	PMT	(R$ 178.45)
		RESPOSTA:	O projeto não é atraente pois o VPL é negativo e confirmado por uma TIR abaixo da taxa mínima de atratividade!
	Questão 11.3
	Tempo do projeto	10	anos
	Valor Residual R$
	Investimento R$	65,000.00
	Custo capital	10%	aa
	Tempo de depreciação	10	anos
	Imposto de Renda	35%	a.a
			0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
	(+) RECEITAS			60,000.00	60,000.00	60,000.00	60,000.00	60,000.00	60,000.00	60,000.00	60,000.00	60,000.00	60,000.00
	(-) IMPOSTOS
	(=) RECEITA LÍQUIDA			60,000.00	60,000.00	60,000.00	60,000.00	60,000.00	60,000.00	60,000.00	60,000.00	60,000.00	60,000.00
	(-) CUSTOS			(42,000.00)	(42,000.00)	(42,000.00)	(42,000.00)	(42,000.00)	(42,000.00)	(42,000.00)	(42,000.00)	(42,000.00)	(42,000.00)
	(=) LUCRO OPERAC BRUTO			18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00
	(-) DESP ADM/ COM/ GERAL
	(=) LUCRO OPERAC LIQUIDO			18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00	18,000.00
	(-) DEPRECIAÇÃO			(6,500.00)	(6,500.00)	(6,500.00)	(6,500.00)	(6,500.00)	(6,500.00)	(6,500.00)	(6,500.00)	(6,500.00)	(6,500.00)
	(=) LAIR			11,500.00	11,500.00	11,500.00	11,500.00	11,500.00	11,500.00	11,500.00	11,500.00	11,500.00	11,500.00
	(-) IMPOSTO DE RENDA			(4,025.00)	(4,025.00)	(4,025.00)	(4,025.00)	(4,025.00)	(4,025.00)	(4,025.00)	(4,025.00)	(4,025.00)	(4,025.00)
	(=) LUCRO LÍQUIDO			7,475.00	7,475.00	7,475.00	7,475.00	7,475.00	7,475.00	7,475.00	7,475.00	7,475.00	7,475.00
	(+) DEPRECIAÇÃO			6,500.00	6,500.00	6,500.00	6,500.00	6,500.00	6,500.00	6,500.00	6,500.00	6,500.00	6,500.00
	(=) FLUXO CAIXA OPERACIONAL			13,975.00	13,975.00	13,975.00	13,975.00	13,975.00	13,975.00	13,975.00	13,975.00	13,975.00	13,975.00
	(-) INVESTIMENTO/ (+)DESMOBIL		(65,000.00)
	(-) IMPOSTO DE DESMOBILIZAÇÃO
	(+/-) MUDANÇA CAPITAL DE GIRO
	(=) FLUXO DE CAIXA GLOBAL		(65,000.00)	13,975.00	13,975.00	13,975.00	13,975.00	13,975.00	13,975.00	13,975.00	13,975.00	13,975.00	13,975.00
	VPL	R$ 20,870.33
	TIR	17.04%
	Índice de Lucratividade (IL)	1.32
	PMT	R$ 3,396.55
12a.Q
	12.a Questão 
	Situação A:
	Tempo do projeto	6	anos
	Valor Residual R$	3,000.00
	Investimento R$	21,000.00
	Custo capital	10%	aa	antes dos impostos
	Tempo de depreciação	6	anos
	Imposto de Renda	25%	%
			0	1	2	3	4	5	6
	(+) RECEITAS
	(-) IMPOSTOS
	(=) RECEITA LÍQUIDA			6,000.00
: o nº é positivo, pois trata-se de REDUÇÃO de despesas
	6,000.00	6,000.00	6,000.00	6,000.00	6,000.00
	(-) CUSTOS
				
: o nº é positivo, pois trata-se de REDUÇÃO de despesas
	(=) LUCRO OPERAC BRUTO			6,000.00	6,000.00	6,000.00	6,000.00	6,000.00	6,000.00
	(-) DESP ADM/ COM/ GERAL
	(=) LUCRO OPERAC LIQUIDO			6,000.00	6,000.00	6,000.00	6,000.00	6,000.00	6,000.00
	(-) DEPRECIAÇÃO			(3,500.00)	(3,500.00)	(3,500.00)	(3,500.00)	(3,500.00)	(3,500.00)
	(=) LAIR			2,500.00	2,500.00	2,500.00	2,500.00	2,500.00	2,500.00
	(-) IMPOSTO DE RENDA			(625.00)	(625.00)	(625.00)	(625.00)	(625.00)	(625.00)
	(=) LUCRO LÍQUIDO			1,875.00	1,875.00	1,875.00	1,875.00	1,875.00	1,875.00
	(+) DEPRECIAÇÃO			3,500.00	3,500.00	3,500.00	3,500.00	3,500.00	3,500.00
	(=) FLUXO CAIXA OPERACIONAL			5,375.00	5,375.00	5,375.00	5,375.00	5,375.00	5,375.00
	(-) INVESTIMENTO/ (+)DESMOBIL		(21,000.00)						3,000.00
	(-) IMPOSTO DE DESMOBILIZAÇÃO								(750.00)
	(+/-) MUDANÇA CAPITAL DE GIRO
	(=) FLUXO DE CAIXA GLOBAL		(21,000.00)	5,375.00	5,375.00	5,375.00	5,375.00	5,375.00	7,625.00
	VPL	R$ 3,679.59
	TIR	15.53%
	Índice de Lucratividade (IL)	1.18
	PMT	R$ 844.86
		LEGENDA:		 = Campo para preenchimento, conforme dados de cada caso
		RESULTADO:	O projeto é atraente porque o VPL é positivo . A taxa interna de retorno TIR é maior que a taxa de atratividade que é de 10%aa
13ªQ
	13a. Questão
	
Determinada empresa está considerando uma proposta para fabricar um novo produto. O departamento de planejamento foi requisitado para fazer uma análise econômica, supondo um ciclo de vida do produto igual a dez anos e uma alíquota de imposto de renda de 35%. O custo originaldo maquinário é de R$ 75.000,00, devendo apresentar um valor de revenda de R$ 20.000,00. Além disso, será necessário um capital de giro de R$ 30.000,00. As receitas estimadas são de R$ 60.000,00 no primeiro ano, R$ 90.000,00 no segundo ano e R$ 120.000,00 por ano a partir do terceiro. Os custos operacionais (excluída a depreciação) são de R$ 48.000,00 no primeiro ano, R$ 65.000,00 no segundo ano e R$ 80.000,00 por ano a partir do terceiro. Admitir que a carga anual de depreciação seja de R$ 7.500,00 pede-se verificar pela a taxa interna de retorno, após os impostos, se o projeto é viável, considerando-se uma taxa mínima de atratividade igual a 12% a.a..
	Situação A:
	Tempo do projeto	10	anos
	Valor Residual R$	20,000.00
	Investimento R$	75,000.00
	Custo capital		aa	antes dos impostos
	Tempo de depreciação		anos
	Imposto de Renda	35%	%
			0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
	(+) RECEITAS			60,000.00	90,000.00	120,000.00	120,000.00	120,000.00	120,000.00	120,000.00	120,000.00	120,000.00	120,000.00
	(-) IMPOSTOS
	(=) RECEITA LÍQUIDA			60,000.00	90,000.00	120,000.00	120,000.00	120,000.00	120,000.00	120,000.00	120,000.00	120,000.00	120,000.00
	(-) CUSTOS			(48,000.00)
: NORMALMENTE É UM Nº NEGATIVO
	(65,000.00)	(80,000.00)	(80,000.00)	(80,000.00)	(80,000.00)	(80,000.00)	(80,000.00)	(80,000.00)	(80,000.00)
	(=) LUCRO OPERAC BRUTO			12,000.00	25,000.00	40,000.00	40,000.00	40,000.00	40,000.00	40,000.00	40,000.00	40,000.00	40,000.00
	(-) DESP ADM/ COM/ GERAL
	(=) LUCRO OPERAC LIQUIDO			12,000.00	25,000.00	40,000.00	40,000.00	40,000.00	40,000.00	40,000.00	40,000.00	40,000.00	40,000.00
	(-) DEPRECIAÇÃO			(7,500.00)	(7,500.00)	(7,500.00)	(7,500.00)	(7,500.00)	(7,500.00)	(7,500.00)	(7,500.00)	(7,500.00)	(7,500.00)
	(=) LAIR			4,500.00	17,500.00	32,500.00	32,500.00	32,500.00	32,500.00	32,500.00	32,500.00	32,500.00	32,500.00
	(-) IMPOSTO DE RENDA			(1,575.00)	(6,125.00)	(11,375.00)	(11,375.00)	(11,375.00)	(11,375.00)	(11,375.00)	(11,375.00)	(11,375.00)	(11,375.00)
	(=) LUCRO LÍQUIDO			2,925.00	11,375.00	21,125.00	21,125.00	21,125.00	21,125.00	21,125.00	21,125.00	21,125.00	21,125.00
	(+) DEPRECIAÇÃO			7,500.00	7,500.00	7,500.00	7,500.00	7,500.00	7,500.00	7,500.00	7,500.00	7,500.00	7,500.00
	(=) FLUXO CAIXA OPERACIONAL			10,425.00	18,875.00	28,625.00	28,625.00	28,625.00	28,625.00	28,625.00	28,625.00	28,625.00	28,625.00
	(-) INVESTIMENTO/ (+)DESMOBIL		(75,000.00)										20,000.00
	(-) IMPOSTO DE DESMOBILIZAÇÃO												(7,000.00)
	(+/-) MUDANÇA CAPITAL DE GIRO		(30,000.00)										30,000.00
	(=) FLUXO DE CAIXA GLOBAL		(105,000.00)	10,425.00	18,875.00	28,625.00	28,625.00	28,625.00	28,625.00	28,625.00	28,625.00	28,625.00	71,625.00
	VPL	R$ 196,300.00
	TIR	20.00%
	Índice de Lucratividade (IL)	3.62
	PMT	R$ 19,630.00
		LEGENDA:		 = Campo para preenchimento, conforme dados de cada caso
		OBSERVAÇÕES:	1. Utilizar o sinal negativo, quando o valor for referente a saída de caixa, ou perda de receita
		RESULTADO:	A TIR do projeto é de 20,19%
14a.Q
	14a Questao
	Tempo do projeto	10	anos
	Valor Residual R$	20,000.00
	Investimento R$	200,000.00
	Custo capital	10%	aa	antes dos impostos
	Tempo de depreciação	10	anos
	Imposto de Renda	20%	%
			0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
	(+) RECEITAS			90,000.00	90,000.00	90,000.00	90,000.00	90,000.00	90,000.00	90,000.00	90,000.00	90,000.00	90,000.00
	(-) IMPOSTOS
	(=) RECEITA LÍQUIDA			90,000.00	90,000.00	90,000.00	90,000.00	90,000.00	90,000.00	90,000.00	90,000.00	90,000.00	90,000.00
	(-) CUSTOS			(69,000.00)	(69,000.00)	(69,000.00)	(69,000.00)	(69,000.00)	(69,000.00)	(69,000.00)	(69,000.00)	(69,000.00)	(69,000.00)
	(=) LUCRO OPERAC BRUTO			21,000.00	21,000.00	21,000.00	21,000.00	21,000.00	21,000.00	21,000.00	21,000.00	21,000.00	21,000.00
	(-) DESP ADM/ COM/ GERAL
	(=) LUCRO OPERAC LIQUIDO			21,000.00	21,000.00	21,000.00	21,000.00	21,000.00	21,000.00	21,000.00	21,000.00	21,000.00	21,000.00
	(-) DEPRECIAÇÃO			(20,000.00)	(20,000.00)	(20,000.00)	(20,000.00)	(20,000.00)	(20,000.00)	(20,000.00)	(20,000.00)	(20,000.00)	(20,000.00)
	(=) LAIR			1,000.00	1,000.00	1,000.00	1,000.00	1,000.00	1,000.00	1,000.00	1,000.00	1,000.00	1,000.00
	(-) IMPOSTO DE RENDA			(200.00)	(200.00)	(200.00)	(200.00)	(200.00)	(200.00)	(200.00)	(200.00)	(200.00)	(200.00)
	(=) LUCRO LÍQUIDO			800.00	800.00	800.00	800.00	800.00	800.00	800.00	800.00	800.00	800.00
	(+) DEPRECIAÇÃO			20,000.00	20,000.00	20,000.00	20,000.00	20,000.00	20,000.00	20,000.00	20,000.00	20,000.00	20,000.00
	(=) FLUXO CAIXA OPERACIONAL			20,800.00	20,800.00	20,800.00	20,800.00	20,800.00	20,800.00	20,800.00	20,800.00	20,800.00	20,800.00
	(-) INVESTIMENTO/ (+)DESMOBIL		(200,000.00)										20,000.00
	(-) IMPOSTO DE DESMOBILIZAÇÃO												(4,000.00)
	(+/-) MUDANÇA CAPITAL DE GIRO		- 0
	(=) FLUXO DE CAIXA GLOBAL		(200,000.00)	20,800.00	20,800.00	20,800.00	20,800.00	20,800.00	20,800.00	20,800.00	20,800.00	20,800.00	36,800.00
	VPL	(R$ 66,024.31)
	TIR	2.00%
	Índice de Lucratividade (IL)	0.67
	PMT	(R$ 10,745.15)
		LEGENDA:		 = Campo para preenchimento, conforme dados de cada caso
		OBSERVAÇÕES:	1. Utilizar o sinal negativo, quando o valor for referente a saída de caixa, ou perda de receita
15a.Q
	Questão 15a.
	Tempo do projeto	5	anos
	Valor Residual R$	5,000.00
	Investimento R$	30,000.00
	Custo capital	8%	aa	antes dos impostos
	Tempo de depreciação	5	anos
	Imposto de Renda	35%	%
			0	1	2	3	4	5
	(+) RECEITAS			9,000.00	9,000.00	9,000.00	9,000.00	9,000.00
	(-) IMPOSTOS			- 0
	(=) RECEITA LÍQUIDA			9,000.00	9,000.00	9,000.00	9,000.00	9,000.00
	(-) CUSTOS
	(=) LUCRO OPERAC BRUTO			9,000.00	9,000.00	9,000.00	9,000.00	9,000.00
	(-) DESP ADM/ COM/ GERAL
	(=) LUCRO OPERAC LIQUIDO			9,000.00	9,000.00	9,000.00	9,000.00	9,000.00
	(-) DEPRECIAÇÃO			6,000.00	6,000.00	6,000.00	6,000.00	6,000.00
	(=) LAIR			3,000.00	3,000.00	3,000.00	3,000.00	3,000.00
	(-) IMPOSTO DE RENDA			(1,050.00)	(1,050.00)	(1,050.00)	(1,050.00)	(1,050.00)
	(=) LUCRO LÍQUIDO			1,950.00	1,950.00	1,950.001,950.00	1,950.00
	(+) DEPRECIAÇÃO			6,000.00	6,000.00	6,000.00	6,000.00	6,000.00
	(=) FLUXO CAIXA OPERACIONAL			7,950.00	7,950.00	7,950.00	7,950.00	7,950.00
	(-) INVESTIMENTO/ (+)DESMOBIL		(30,000.00)					5,000.00
	(-) IMPOSTO DE DESMOBILIZAÇÃO							(1,750.00)
	(+/-) MUDANÇA CAPITAL DE GIRO		- 0
	(=) FLUXO DE CAIXA GLOBAL		(30,000.00)	7,950.00	7,950.00	7,950.00	7,950.00	11,200.00
	VPL	R$ 3,953.94
	TIR	12.64%
	Índice de Lucratividade (IL)	1.13
	PMT	R$ 990.29
		RESPOSTA:	Aceitar
16a.Q
	16a Questao
	Tempo do projeto	12	anos
	Valor Residual R$
	Investimento R$	180,000.00
	Custo capital		aa	antes dos impostos
	Tempo de depreciação	15	anos
	Imposto de Renda	38%
			0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
	(+) RECEITAS			50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00
	(-) IMPOSTOS
	(=) RECEITA LÍQUIDA			50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00
	(-) CUSTOS
	(=) LUCRO OPERAC BRUTO			50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00
	(-) DESP ADM/ COM/ GERAL
	(=) LUCRO OPERAC LIQUIDO			50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00	50,000.00
	(-) DEPRECIAÇÃO			(12,000.00)	(12,000.00)	(12,000.00)	(12,000.00)	(12,000.00)	(12,000.00)	(12,000.00)	(12,000.00)	(12,000.00)	(12,000.00)	(12,000.00)	(48,000.00)
: PEREZ:
perda contabil de R$ 36000,00
															
: NORMALMENTE É UM Nº NEGATIVO
	(=) LAIR			38,000.00	38,000.00	38,000.00	38,000.00	38,000.00	38,000.00	38,000.00	38,000.00	38,000.00	38,000.00	38,000.00	2,000.00
	(-) IMPOSTO DE RENDA			(14,440.00)	(14,440.00)	(14,440.00)	(14,440.00)	(14,440.00)	(14,440.00)	(14,440.00)	(14,440.00)	(14,440.00)	(14,440.00)	(14,440.00)	(760.00)
	(=) LUCRO LÍQUIDO			23,560.00	23,560.00	23,560.00	23,560.00	23,560.00	23,560.00	23,560.00	23,560.00	23,560.00	23,560.00	23,560.00	1,240.00
	(+) DEPRECIAÇÃO			12,000.00	12,000.00	12,000.00	12,000.00	12,000.00	12,000.00	12,000.00	12,000.00	12,000.00	12,000.00	12,000.00	48,000.00
	(=) FLUXO CAIXA OPERACIONAL			35,560.00	35,560.00	35,560.00	35,560.00	35,560.00	35,560.00	35,560.00	35,560.00	35,560.00	35,560.00	35,560.00	49,240.00
	(-) INVESTIMENTO/ (+)DESMOBIL		(180,000.00)												
	(-) IMPOSTO DE DESMOBILIZAÇÃO														- 0
	(+/-) MUDANÇA CAPITAL DE GIRO		- 0												
	(=) FLUXO DE CAIXA GLOBAL		(180,000.00)	35,560.00	35,560.00	35,560.00	35,560.00	35,560.00	35,560.00	35,560.00	35,560.00	35,560.00	35,560.00	35,560.00	49,240.00
	VPL	R$ 260,400.00
	TIR	16.93%
	Índice de Lucratividade (IL)	1.45
	PMT	R$ 21,700.00
17a.Q
	Questão17
	Redução anual de custos 	4,000.00
	Tempo do projeto	10	anos
	Valor Residual 
	Investimento 	20,000.00
	Custo capital	7%	aa
	Tempo de depreciação	4	anos
	Imposto de Renda	35%
			0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
	(+) RECEITAS			4,000.00	4,000.00	4,000.00	4,000.00	4,000.00	4,000.00	4,000.00	4,000.00	4,000.00	4,000.00
	(-) IMPOSTOS
	(=) RECEITA LÍQUIDA			4,000.00	4,000.00	4,000.00	4,000.00	4,000.00	4,000.00	4,000.00	4,000.00	4,000.00	4,000.00
	(-) CUSTOS
	(=) LUCRO OPERAC BRUTO			4,000.00	4,000.00	4,000.00	4,000.00	4,000.00	4,000.00	4,000.00	4,000.00	4,000.00	4,000.00
	(-) DESP ADM/ COM/ GERAL
	(=) LUCRO OPERAC LIQUIDO			4,000.00	4,000.00	4,000.00	4,000.00	4,000.00	4,000.00	4,000.00	4,000.00	4,000.00	4,000.00
	(-) DEPRECIAÇÃO			(5,000.00)	(5,000.00)	(5,000.00)	(5,000.00)	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0	- 0
	(=) LAIR			(1,000.00)	(1,000.00)	(1,000.00)	(1,000.00)	4,000.00	4,000.00	4,000.00	4,000.00	4,000.00	4,000.00
	(-) IMPOSTO DE RENDA			350.00	350.00	350.00	350.00	(1,400.00)	(1,400.00)	(1,400.00)	(1,400.00)	(1,400.00)	(1,400.00)
	(=) LUCRO LÍQUIDO			(650.00)	(650.00)	(650.00)	(650.00)	2,600.00	2,600.00	2,600.00	2,600.00	2,600.00	2,600.00
	(+) DEPRECIAÇÃO			5,000.00	5,000.00	5,000.00	5,000.00
	(=) FLUXO CAIXA OPERACIONAL			4,350.00	4,350.00	4,350.00	4,350.00	2,600.00	2,600.00	2,600.00	2,600.00	2,600.00	2,600.00
	(-) INVESTIMENTO/ (+)DESMOBIL		(20,000.00)
	(-) IMPOSTO DE DESMOBILIZAÇÃO
	(+/-) MUDANÇA CAPITAL DE GIRO		- 0
	(=) FLUXO DE CAIXA GLOBAL		(20,000.00)	4,350.00	4,350.00	4,350.00	4,350.00	2,600.00	2,600.00	2,600.00	2,600.00	2,600.00	2,600.00
	VPL	R$ 4,188.93
	TIR	12.01%
	Índice de Lucratividade (IL)	1.21
	PMT	R$ 596.41
18a.Q
	Questão 18
	SISTEMA A
	Custos Oper. e manutenção	2000
	Tempo do projeto	5	anos
	Valor Residual R$
	Investimento R$	15,000.00
	Custo capital	7%	aa	antes dos impostos
	Tempo de depreciação	5	anos
	Imposto de Renda	35%
			0	1	2	3	4	5
	(+) RECEITAS
	(-) IMPOSTOS
	(=) RECEITA LÍQUIDA			- 0
	(-) CUSTOS			(2,000.00)	(2,000.00)	(2,000.00)	(2,000.00)	(2,000.00)
	(=) LUCRO OPERAC BRUTO			(2,000.00)	(2,000.00)	(2,000.00)	(2,000.00)	(2,000.00)
	(-) DESP ADM/ COM/ GERAL
	(=) LUCRO OPERAC LIQUIDO			(2,000.00)	(2,000.00)	(2,000.00)	(2,000.00)	(2,000.00)
	(-) DEPRECIAÇÃO			(3,000.00)(3,000.00)	(3,000.00)	(3,000.00)	(3,000.00)
	(=) LAIR			(5,000.00)	(5,000.00)	(5,000.00)	(5,000.00)	(5,000.00)
	(-) IMPOSTO DE RENDA			1,750.00	1,750.00	1,750.00	1,750.00	1,750.00
	(=) LUCRO LÍQUIDO			(3,250.00)	(3,250.00)	(3,250.00)	(3,250.00)	(3,250.00)
	(+) DEPRECIAÇÃO			3,000.00	3,000.00	3,000.00	3,000.00	3,000.00
	(=) FLUXO CAIXA OPERACIONAL			(250.00)	(250.00)	(250.00)	(250.00)	(250.00)
	(-) INVESTIMENTO/ (+)DESMOBIL		(15,000.00)
	(-) IMPOSTO DE DESMOBILIZAÇÃO
	(+/-) MUDANÇA CAPITAL DE GIRO		- 0
	(=) FLUXO DE CAIXA GLOBAL		(15,000.00)	(250.00)	(250.00)	(250.00)	(250.00)	(250.00)
	VPL	(R$ 16,025.05)
	Índice de Lucratividade (IL)	(1.07)
	PMT	(R$ 3,908.36)
	SISTEMA B
	Custos Oper. e manutenção	3000
	Tempo do projeto	5	anos
	Valor Residual R$
	Investimento R$	12,000.00
	Custo capital	7%	aa	antes dos impostos
	Tempo de depreciação	5	anos
	Imposto de Renda	35%
			0	1	2	3	4	5
	(+) RECEITAS
	(-) IMPOSTOS
	(=) RECEITA LÍQUIDA			- 0
	(-) CUSTOS			(3,000.00)
: NORMALMENTE É UM Nº NEGATIVO
	(3,000.00)
: NORMALMENTE É UM Nº NEGATIVO
	(3,000.00)
: NORMALMENTE É UM Nº NEGATIVO
	(3,000.00)
: NORMALMENTE É UM Nº NEGATIVO
	(3,000.00)
: NORMALMENTE É UM Nº NEGATIVO
	(=) LUCRO OPERAC BRUTO			(3,000.00)	(3,000.00)	(3,000.00)	(3,000.00)	(3,000.00)
	(-) DESP ADM/ COM/ GERAL
	(=) LUCRO OPERAC LIQUIDO			(3,000.00)	(3,000.00)	(3,000.00)	(3,000.00)	(3,000.00)
	(-) DEPRECIAÇÃO			(2,400.00)	(2,400.00)	(2,400.00)	(2,400.00)	(2,400.00)
	(=) LAIR			(5,400.00)	(5,400.00)	(5,400.00)	(5,400.00)	(5,400.00)
	(-) IMPOSTO DE RENDA			1,890.00	1,890.00	1,890.00	1,890.00	1,890.00
	(=) LUCRO LÍQUIDO			(3,510.00)	(3,510.00)	(3,510.00)	(3,510.00)	(3,510.00)
	(+) DEPRECIAÇÃO			2,400.00	2,400.00	2,400.00	2,400.00	2,400.00
	(=) FLUXO CAIXA OPERACIONAL			(1,110.00)	(1,110.00)	(1,110.00)	(1,110.00)	(1,110.00)
	(-) INVESTIMENTO/ (+)DESMOBIL		(12,000.00)
	(-) IMPOSTO DE DESMOBILIZAÇÃO
	(+/-) MUDANÇA CAPITAL DE GIRO		- 0
	(=) FLUXO DE CAIXA GLOBAL		(12,000.00)	(1,110.00)	(1,110.00)	(1,110.00)	(1,110.00)	(1,110.00)
	VPL	(R$ 16,551.22)
	Índice de Lucratividade (IL)	(1.38)
	PMT	(R$ 4,036.69)
	Resposta: Sistema A é o melhor pq apresenta maior PMT! Ou menor custo!
Subst
	Substituição de Equipamentos
	1. Avaliação pelo Fluxo de Caixa Global
	Equipamento atual a ser substituido							Equipamento novo						Informaçães Complementares
	Adquirido com recursos próprios							Custo de instalação				8,000		Custo capital próprio		(Kp)		15%
	Custo de Aquisição					10,000		Custo de Aquisição				20,000		Custo capital terceiros		( Kd)		12%
	Vida útil					10 anos		Vida útil				7 anos		Alíquota Imposto de renda				30%
	Tempo de utilização					3 anos		Necessidade capital de giro				6,000		Depreciação por quotas constantes
	Valor residual de mercado					16,700		Valor residual de mercado				4,000		Financiamento de terceiros disponível				15000
	Fluxo de caixa do projeto atual							Fluxo de caixa do projeto novo
	Ano	Lucro projetado antes depreciação						Ano	Lucro projetado antes depreciação
	1					18,000		1				19,800
	2					16,000		2				19,800
	3					16,000		3				19,800
	4					15,000		4				19,800
	5					15,000		5				19,800
	6					13,000		6				19,800
	7					13,000		7				19,800
	Cálculo do Imposto de renda sobre venda de ativos							O Investimento Líquido (I)
	1. Valor de aquisição					10,000		Custo do novo equipamento				20,000
	2. Depreciação acumulada					3,000		(+) Custo de instalação				8,000
	3. Valor residual contábil (1-2)					7,000		(+) Necessidade capital de giro				6,000
	4. Preço de venda					16,700		(-) Recebimento pela venda de ativos				16,700
	5. Lucro tributável (4-3)					9,700		(+) Imposto de renda sobre venda de ativos				2,910
	6. Alíquota Imposto de renda					0		(=) Investimento líquido				20,210
	7. Imposto de renda a pagar (5x6)					2,910
				Projeto atual							Projeto
											Novo
				1	2	3	4	5	6	7	7
	Lucro antes da depreciação			18,000	16,000	16,000	15,000	15,000	13,000	13,000	19,800
	(-) Depreciação			1,000	1,000	1,000	1,000	1,000	1,000	1,000	4,000
	(=) Lucro Operacional			17,000	15,000	15,000	14,000	14,000	12,000	12,000	15,800		Depreciação
	(-) Imposto de renda			5,100	4,500	4,500	4,200	4,200	3,600	3,600	4,740		Projeto atual = 10.000/10 = 1000
	(=) Lucro Líquido			11,900	10,500	10,500	9,800	9,800	8,400	8,400	11,060		Projeto novo = (20.000 + 8.000) / 7 = 4.000
	(+) Depreciação			1,000	1,000	1,000	1,000	1,000	1,000	1,000	4,000
	(=) Fluxo de Caixa Global			12,900	11,500	11,500	10,800	10,800	9,400	9,400	15,060
					0	1	2	3	4	5	6	7
	Fluxo de Caixa Projeto Novo					15,060	15,060	15,060	15,060	15,060	15,060	15,060
	(-) Fluxo de Caixa Projeto Atual					12,900	11,500	11,500	10,800	10,800	9,400	9,400
	(=) Fluxo de Caixa Global Marginal				-20,210	2,160	3,560	3,560	4,260	4,260	5,660	14,460
		Cálculo do Custo Médio Ponderado de Capital - CMePC ou Wacc
		K = (Cd x Kd + Cp x Kp) / Cd + Cp = {15.000 x 12% x (1 - 0,3)* + 5210 x 15% } / 20.210 = 10,10 %
		 (*) Benefício fiscal da dívida
		RESULTADOS
		VPL (10,10) = 3437,59 maior que zero, OK!
			TIR =13,90% maior que o CMePC (10,10), OK!
	2. Avaliação pelo Fluxo de Caixa do Capital Próprio
		Condições do financiamento
		Juros						12% a.a
		Volume de capital de terceiros						15,000
		Prazo de Financiamento						4 anos
		Carência				 1 ano com pagamento de juros
		Sistema de amortização						SAC
		Planilha do Financiamento SAC
		Anos	Amort.	Juros	Prestação	Saldo dev.
		0				15,000
		1		1,800	1,800	15,000
		2	5,000	1,800	6,800	10,000
		3	5,000	1,200	6,200	5,000
		4	5,000	600	5,600	0
					Fluxo de Caixa do Capital Próprio Projeto Novo
					0	1	2	3	4	5	6	7
			Investimento de Capital Próprio		-5,210
		Lucro antes da depreciação				19,800	19,800	19,800	19,800	19,800	19,800	19,800
		(-) Depreciação				4,000	4,000	4,000	4,000	4,000	4,000	4,000
		(=) Lucro Operacional				15,800	15,800	15,800	15,800	15,800	15,800	15,800
		(-) Despesas Financeiras				-1,800	-1,800	-1,200	-600
		(=) Lucro antes do Imp. de renda				14,000	14,000	14,600	15,200	15,800	15,800	15,800
		(-) Imposto de renda				4,200	4,200	4,380	4,560	4,740	4,740	4,740
		(=) Lucro Líquido				9,800	9,800	10,220	10,640	11,060	11,060	11,060
		(+) Depreciação				4,000	4,000	4,000	4,000	4,000	4,000	4,000
		(-) Amortização					5,000	5,000	5,000
		(=) Fluxo de Caixa Global			-5,210	13,800	8,800	9,220	9,640	15,060	15,060	15,060
		RESULTADOS
		VPL (15%) = 1369,65 maior que zero, OK!
			TIR =18,34% maior que o Kp (15%), OK!
		O EFEITO DA ALAVANCAGEM FINANCEIRA
		A alavancagem financeira analisa o ganho que o capital próprio pode ter com a utilização do capital de terceiros.
		O capital de terceiros é geralmente mais barato e ainda temos o benefício fiscal da dívida.
		Como sabemos, a TIR representa a rentabilidade efetiva de um projeto durante o seu tempo de análise
		RESULTADOS
		TIR		CUSTO %	PROP.	ANÁLISE
		TirFCG = 13,90 %		12.77	1.09	O valor maior que 1 representa a viabilidade do projeto.
		TirFCCP = 18,34%		15.00	1.22	O valor maior que 1 significa que o capital próprio foi remunerado integralmente.CMePC sem ajuste fiscal da dívida