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UNIVERSIDADE VEIGA DE ALMEIDA AVALIAÇÃO 2 – TRABALHO DA DISCIPLINA GESTÃO FINANCEIRA Rio de Janeiro 2021 AVALIAÇÃO 2 – TRABALHO DA DISCIPLINA Atividade apresentada à Universidade Veiga de Almeida com o objetivo de obtenção de nota para aprovação na disciplina de Gestão Financeira do curso de Engenharia de Produção. Professor: Artur Luiz Santana Moreira. Rio de Janeiro 2021 SITUAÇÃO PROBLEMA Orçamento de capital está associado a um planejamento financeiro estratégico onde são observadas as previsões de receitas e despesas futuras (projetadas) de um determinado empreendimento que se deseja realizar. Estamos então interessados em, antes de implementar o projeto, conhecer sobre seus futuros resultados, ou estamos interessados em escolher além de projetos viáveis, o melhor projeto entre algumas alternativas? As ferramentas de análise de viabilidade financeira nos permitem observar, sob diversos olhares (rentabilidade, ganho, tempo etc.), essa melhor alternativa, e o fazem por meio de métodos matemáticos. Saber escolher a metodologia mais adequada a um determinado cenário a ser analisado e, acima de tudo, interpretar corretamente as medidas calculadas trona-se um importante momento da análise de viabilidade financeira de projetos. A questão que se propõe apresenta dois projetos (azul e vermelho) representados pelo gráfico VPL x taxa de desconto abaixo: • Quais ensinamentos poderíamos obter da leitura gráfica que se apresenta? • Qual o melhor projeto? Por quê? • Devo escolher o melhor projeto pela maior TIR? Por quê? • Para uma taxa de desconto de 16%, qual o melhor projeto? RESPOSTAS Quais ensinamentos poderíamos obter da leitura gráfica que se apresenta? Como podemos observar no gráfico, a taxa mínima de atratividade se apresenta num percentual de 13% enquanto, a taxa interna de retorno dos projetos azul e vermelho são 20% e aproximadamente de 18,5 %, respectivamente. Sendo que as duas TIR são maiores que a TMA, os dois projetos apresentados são viáveis. Qual o melhor projeto? Por quê? O projeto vermelho é a melhor opção entre 0 e 13%, pois seu VPL é maior. Quando atinge a taxa de 13% os dois projetos terão o mesmo VPL, ou seja, os projetos vermelhos ou azuis terão o mesmo resultado. De 13 a 20% o projeto azul se torna mais vantajoso, porque o VPL nesse intervalo é maior. Devo escolher o melhor projeto pela maior TIR? Por quê? Nem sempre a melhor TIR se encaixa nos demais itens do projeto. Uma TIR mais alta combinada a uma impossibilidade de alocação de capital, por exemplo, torna o projeto inviável. Para uma taxa de desconto de 16%, qual o melhor projeto? De acordo com o gráfico o melhor projeto é o azul, por possuir um VPL maior. REFERÊNCIA BIBLIOGRÁFICA BREALEY, Richard A. Princípios de Finanças Corporativas. 8ª ed. -São Paulo: MacGrawHill, 2008. CASAROTTO FILHO, Nelson. Análise de Investimentos: Matemática Financeira, Engenharia Econômica, Tomada de Decisão, Estratégia Empresarial. 11ª ed. São Paulo: Atlas, 2010. GITMAN, Lawrence J. Princípios de Administração Financeira. 9ª ed. São Paulo: Editora Harbra, 2004. ROSS, Stephen A., WESTERFIELD, Randolph W., JORDAN, Bradford D. Princípios de Administração Financeira. 2ª ed. São Paulo: Atlas, 2002.