AV2 - Gestão Financeira (95%)

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UNIVERSIDADE VEIGA DE ALMEIDA 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
GESTÃO FINANCEIRA 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Rio de Janeiro 
2020 
 
SITUAÇÃO PROBLEMA 
 
Orçamento de capital está associado a um planejamento financeiro estratégico 
onde são observadas as previsões de receitas e despesas futuras (projetadas) 
de um determinado empreendimento que se deseja realizar. 
 
Estamos então interessados em, antes de implementar o projeto, conhecer 
sobre seus futuros resultados, ou estamos interessados em escolher além de 
projetos viáveis, o melhor projeto entre algumas alternativas? 
 
As ferramentas de análise de viabilidade financeira nos permitem observar, sob 
diversos olhares (rentabilidade, ganho, tempo etc.), essa melhor alternativa, e o 
fazem por meio de métodos matemáticos. 
 
Saber escolher a metodologia mais adequada a um determinado cenário a ser 
analisado e, acima de tudo, interpretar corretamente as medidas calculadas 
trona-se um importante momento da análise de viabilidade financeira de 
projetos. 
 
A questão que se propõe apresenta dois projetos (azul e vermelho) 
representados pelo gráfico VPL x taxa de desconto abaixo: 
 
 
 
 
 
 
 
 
RESOLUÇÃO 
Quais ensinamentos poderíamos obter da leitura gráfica que se 
apresenta? 
R: Analisando o gráfico é possível notar que quanto maior a taxa de desconto, 
menor é o VPL dos projetos. Percebe-se que até determinada taxa, os dois 
projetos são viáveis e que ambos possuem o mesmo VPL ao bater os 13%, 
acima disso, um projeto torna-se mais vantajoso que o outro. 
Qual o melhor projeto? Por quê? 
R: Depende. Entre as taxas de 0% a 13%, o projeto vermelho é melhor pois 
seu VPL é maior. Ao atingir os 13%, não há diferença, pois, ambos passam a 
possuir o mesmo VPL. Entre as taxas de 13% a 20%, o projeto azul é mais 
vantajoso, pois seu VPL passa a ser maior nesse intervalo. 
Devo escolher o melhor projeto pela maior TIR? Por quê? 
R: Não. Apesar de ser um critério, a escolha de um projeto não está associada 
apenas a TIR, sendo necessário levar em consideração outras variáveis para 
determinar o melhor projeto. 
Para uma taxa de desconto de 16%, qual o melhor projeto? 
R: O projeto azul, pois nessa taxa é o projeto que possui o maior valor presente 
líquido.