matriz_analise_viabilidade_

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Atividade individual
	
	Matriz de análise de viabilidade
	Disciplina: Métodos Quantitativos aplicados a Corporate Finance
	Módulo: 5 
	Aluno: 
	Turma: 
	Tarefa: Análise de viabilidade de projeto da empresa Rolguind Ltda.
	INTRODUÇÃO
Apresente as suas considerações iniciais sobre o caso estudado.
	
Nesse estudo de caso, analisaremos a viabilidade de um projeto de aquisição e instalação de uma microusina de geração de energia solar para a empresa Rolguind Ltda. 
A Rolguind Ltda. atua há vários anos na fabricação de roldanas especiais para guindastes e está desenvolvendo o planejamento orçamentário para os próximos anos. Apesar das inovações tecnológicas, a empresa entende que a roldanas sempre serão utilizadas nos equipamentos e por isso tem contratos firmados para os próximos cinco anos. 
A empresa Tecsol Ltda ofereceu seus equipamentos alegando economia e com base nisso, analisaremos se o projeto realmente é vialvel. 
Para isso, faremos os cálculos de correlação linear entre o faturamento e o consumo de energia mensal, fluxos de caixas, VPL, TIR e Payback descontado.
A empresa exigiu uma TMA de 1,48% e um retorno de investimento de no máximo 48 meses.
Com base, analisaremos se o projeto é viável para a empresa.
	Cálculo e interpretação do coeficiente de correlação entre o faturamento e o consumo médio de energia por mês
	Coeficiente de correlação, é um cálculo para demonstrar se duas ou mais variveis tem uma relação entre si, se estão indo na mesma direção. Segundo Gitman (2010, p. 215), “se duas séries se movem na mesma direção, elas são positivamente correlacionadas. Quando se movem em direções opostas, são negativamente correlacionadas”.
No caso da Rolguind, analisaremos duas variáveis (faturamento x consumo médio de energia por mês), ou seja, uma correlação linear simples.
Abaixo tabela do coeficiente de correlação:
Excel = CORREL(Faturamento_e_Energia[Faturamento];Faturamento_e_Energia[Consumo de energia (ano)])
Ao calcularmos a correlação entre as duas varivéis, chegamos ao resultado de 0,9982 ou 99,82%, ou seja, temos uma correlação positiva e forte. O resultado esperado é o mais próximo de + 1, mostrando a força da relação entre as variáveis. Se o resulto for perto de 0, mostra que não a relação entre as variáveis. Na análise da empresa Rolduind, à medida que o faturamento crescre, o consumo de energia cresce, se o faturamento diminui, o consumo também diminui, nos evidenciando que estão sempre na mesma direção.
	Cálculo da equação da reta de regressão linear entre o faturamento e o consumo médio de energia por mês
	A formula para calcular a regressão linear é :Y = a + bx, onde os valores de X explicarão o de Y e com isso será possível fazer projeções futuras. Segundo Assaf Neto (2016, p. 263), “esse é o objetivo da análise de regressão, a qual, por meio de sua expressão matemática, permite que se efetuem além da identificação da relação das variáveis, importantes projeções futuras”.
No excel, esse cálculo é muito simples e se faz utilizando o gráfico de dispersão. 
O coeficiente de determinição, conhecido como R², ou seja, é a correlação elevada ao quadrado. Nos traz valores que varia de 0 a 1, onde 0 significa que não é possível explicar a varivel “y” com base no “x” e 1 quer dizer que 100% da varivel “y” é explicada no “x”. No caso analisado, temos um valor de 0,9964 ou 99,64%, ou seja, o faturamento é explicado pelo consumo de energia mensal, nos mostrando também que a correlação tem uma grande assertividade no cálculo para as futuras projeções.
	Projeção do consumo médio de energia por mês para os próximos cinco anos
	Para calcular a projeção para os próximos cinco anos, utilizaremos a fórmula y = 0,0017x - 66,961 e teremos os seguintes resultados:
	Fluxo de caixa projetado para os cinco anos de vida útil do projeto
Considere o orçamento originalmente apresentado pela Tecsol Ltda.
	Foi ultizado para o cálculo do fluxo de caixa, o sistema de amortização da Tabela Price, pois é o sistema mais ultizado no mercado financeira. Essa tabela calcula prestações fixas e o saldo devedor é amortizado aos poucos e os juros são inseridos no valor da parcela.
Dados:
Valor do Investimento: R$ 90.060,00
Valor da entrada: 30 % = R$ 27.180,00
Taxa: 1,19% ao mês 
Parcela: R$ 2.176,18 
Valor Residual: R$ 9.060,00
TMA = 1,48%
	Fluxo de caixa projetado para os cinco anos de vida útil do projeto, considerando a aquisição de mais conjuntos de placas solares de 500 kWh/mês
	Fluxo de caixa considerando a aquisição de 7 placas solares.
Dados:
Valor do Investimento: R$ 99.200,00
Valor da entrada: 30 % = R$ 29.760,00
Taxa: 1,19% ao mês 
Parcela: R$ 2.382,75 
Valor Residual: R$ 9.020,00
TMA = 1,48%
	Cálculo e interpretação dos indicadores de viabilidade
Calcule todos os indicadores solicitados para cada um dos fluxos de caixa projetados.
	1. Valor presente líquido (VPL)
Valor presente líquido ou pela silga VPL, tem por objetivo calcular o valor presente de uma serie de fluxos de caixas projetados, deduzindo a taxa de desconto. O dinheiro tem valor no tempo e por isso precisamos calcular a VPL para sabermos se o investimento é viável ou não.
 
VPL > 0 = Viavel – Devolve o dinheiro investido para o investidor e adional um ganho; 
VPL < 0 = Inviavel – Não devolve o dinheiro investido para o investidor;
VPL = 0 = Indiferente, pois devolve o dinheiro investido, mas não se tem nenhum ganho adicional. Com isso, cabe o investidor decidir se quer investir em um projeto com tal resultado.
Para o cálculo do VPL no caso da Rolguind, foi utilizado uma fórmula do excel =VPL (taxa; valores do fluxo) - investimento inicial. A taxa é a 1,48% (Taxa mínima de atratividade é o percentual mínimo que o investidor que ganhar sobre um determinado investimento.) e o Valor é a seleção dos valores dos fluxos nos períodos.
No cenário 1, temos uma VPL positiva que nos gerou um ganho de R$ 18.302,20, ou seja, a empresa recuperou o capital investido e teve um ganho adicional.
No cenário 2, temos também temos uma VPL positiva, ela gerou um ganho de R$ 16.823,35, porém, menor que o cenario 1. 
Com isso, o primeiro fluxo, é o mais rentável.
2. Taxa interna de retorno (TIR)
Taxa interna de retorno ou conhecida como TIR é a taxa de desconto, que quando aplicada aos fluxos de caixas e trazida ao valor presente igualam ao investimento inicial, ou seja, ela gera o VPL em algum determinado tempo.
Compara-se a TIR com TMA (Taxa mínima de atrativade)
TIR > TMA = Significa que a rentabilidade foi maior do que a rentabilidade exigida pelo investidor;
TIR < TMA = Significa que os fluxos não oferecem uma rentabilidade maior do que a rentabilidade exigida pelo investidor;
TIR = TMA = Siginifica que a rentabilidade é igual a exigida pelo investidor.
A TMA exigida pela empresa Rolguind foi de 1,48% e obtivemos no Cenário 1, uma TIR de 2,8157% e no Cenário 2, umaTIR de 2,5609%. Novamente, em ambos os casos, temos um resultado positivo e que nos mostra que é viável, porém, o cenário 1 continua sendo mais rentável.
3. Payback descontado (PD)
Payback Simples é a análise que nos evidência em que momento os fluxos de caixas acumulados são capazes de devolver todo o capital investido, no caso o payback descontado considera o valor do dinheiro no tempo, utilizando a TMA para trazer ao valor presente.
A Rolguind Ltda, determinou que para ser viável, o investimento deveria ter um prazo de retorno de no máximo 48 meses.
O cálculo no excel nos trouxe os resultaos abaixo:
Cenário 1: -644,20 / 1.274,55 + 47 = 47,51 meses
Cenário 2: -87,25 / 1366,49 + 50 = 50,06 meses
Com isso, somente o fluxo de caixa do cenário 1 é viável, pois todo o capital investido será recuperado em 47,51 meses, menor que o exigido pela empresa. Cenário 2, demorará 50,06 meses para tal recuperação.
4. Índice de lucratividade (IL)
Índice de lucratividade é o índice que nos mostra quanto de retorno o projeto gera para cada unidade de capital investido. 
IL > 1 – Significa que foi recuperado todo o capital investido, remunera o investimento eque houve um ganho adicional;
IL < 1 – Significa que não foi recuperado todo o capital investido, mostrando que é inviável esse investimento;
IL = 1 – Significa que foi recuperado exatamente o capital investido e remunera o investimento. É viável.
IL = VPL / Investimento + 1
Cenário 1 = 18.302,20 / 27.180,00 + 1 = 1,6734
Cenário 2 = 16.823,35 / 29.760,00 + 1 = 1,5653
Ambos os cenários, temos resultados maior que 1,00, porém, continuamos com melhor resultado no cenário 1, com um IL de 1,6734, que significa, que a cada 1,00 investido, a empresa recuperou todo o capital, foi capaz de remunerar o investimento e ainda teve um ganho adicional.
	CONCLUSÃO 
Finalize o seu texto destacando os principais pontos da sua reflexão sobre o caso.
	
Conclui-se que em ambos os cenários, os resultados apresentados foram positivos. Porém, o cenário 1 destacou-se por retornar maior ganho financeiro em relação ao cenario 2 em todos os índices calculados (VPL, TIR, Payback descontado e IL). 
A empresa deve escolher investir no projeto 1, pois apresentou melhores resultado e porque a Rolguind Ltda, exigiu um o retorno do capital investido até 48 meses e tal resultado foi alcançado no cenário 1 com um payback de 47,51 meses.
Podemos observar que, se caso a empresa optasse por adquirir 7 placas solares (cenário 2), gerando uma projeção de consumo de energia mensal maior que 3.000 Kwh correlacionado com um faturamento maior, isso não significou um retorno mais rápido, por isso é importante calcular todos os índices de viabilidade de um projeto, pois se a escolha fosse simplesmente por valor de faturamento, escolheríamos o cenário 2 e o retorno do investimento demoraria mais tempo (50,06 meses).
Referências Bibliograficas
bliográficas
GITMAN, L. J. Princípios de administração financeira. 12. ed. São Paulo: Pearson Prentice Hall, 2010.
Apostila – Carlos Eduardo Prado Feuser - Métodos Quantitativos aplicados a Corporate Finance - FGV
	
	1
	4 
	
	
	
	3
y = 0,0017x -66,961R² = 0,99640 KWh/Mês500 KWh/Mês1.000 KWh/Mês1.500 KWh/Mês2.000 KWh/Mês2.500 KWh/Mês3.000 KWh/Mês3.500 KWh/Mês R$ - R$ 500.000,00 R$ 1.000.000,00 R$ 1.500.000,00 R$ 2.000.000,00Consumo de energia médio (mês)
0,9964
0,0017
-66,96
Coefeciente de Determinação:
Beta (b)
(a) =:
Período
Previsão de 
Faturamento
Kwh / mês
Ano 01.828.136,06R$ 3.069,95 
Ano 11.870.589,32R$ 3.142,79 
Ano 21.913.042,58R$ 3.215,64 
Ano 31.955.495,84R$ 3.288,48 
Ano 41.997.949,10R$ 3.361,33 
90.600,00Enter
30%
27.180,00-
63.420,00PV
1,19i
36n
-2.176,18PMT 
Cálculo HP
0-27.180,00-27.180,00-27.180,00-27.180,00-27.180,00
1-2.176,183.0002.580,00403,82-26.776,18397,93-26.782,07
2-2.176,183.0002.580,00403,82-26.372,36392,13-26.389,94
3-2.176,183.0002.580,00403,82-25.968,54386,41-26.003,53
4-2.176,183.0002.580,00403,82-25.564,72380,77-25.622,76
5-2.176,183.0002.580,00403,82-25.160,90375,22-25.247,54
6-2.176,183.0002.580,00403,82-24.757,08369,75-24.877,79
7-2.176,183.0002.580,00403,82-24.353,26364,35-24.513,44
8-2.176,183.0002.580,00403,82-23.949,44359,04-24.154,40
9-2.176,183.0002.580,00403,82-23.545,62353,80-23.800,59
10-2.176,183.0002.580,00403,82-23.141,80348,64-23.451,95
11-2.176,183.0002.580,00403,82-22.737,98343,56-23.108,39
12-2.176,183.0002.580,00403,82-22.334,16338,55-22.769,84
13-2.176,183.0002.580,00403,82-21.930,34333,61-22.436,23
14-2.176,183.0002.580,00403,82-21.526,52328,75-22.107,48
15-2.176,183.0002.580,00403,82-21.122,70323,95-21.783,53
16-2.176,183.0002.580,00403,82-20.718,88319,23-21.464,30
17-2.176,183.0002.580,00403,82-20.315,06314,57-21.149,73
18-2.176,183.0002.580,00403,82-19.911,24309,98-20.839,74
19-2.176,183.0002.580,00403,82-19.507,42305,46-20.534,28
20-2.176,183.0002.580,00403,82-19.103,60301,01-20.233,27
21-2.176,183.0002.580,00403,82-18.699,78296,62-19.936,65
22-2.176,183.0002.580,00403,82-18.295,96292,29-19.644,36
23-2.176,183.0002.580,00403,82-17.892,14288,03-19.356,33
24-2.176,183.0002.580,00403,82-17.488,32283,83-19.072,50
25-2.176,183.0002.580,00403,82-17.084,50279,69-18.792,81
26-2.176,183.0002.580,00403,82-16.680,68275,61-18.517,20
27-2.176,183.0002.580,00403,82-16.276,86271,59-18.245,61
28-2.176,183.0002.580,00403,82-15.873,04267,63-17.977,98
29-2.176,183.0002.580,00403,82-15.469,22263,73-17.714,25
30-2.176,183.0002.580,00403,82-15.065,40259,88-17.454,37
31-2.176,183.0002.580,00403,82-14.661,58256,09-17.198,28
32-2.176,183.0002.580,00403,82-14.257,76252,36-16.945,93
33-2.176,183.0002.580,00403,82-13.853,94248,68-16.697,25
34-2.176,183.0002.580,00403,82-13.450,12245,05-16.452,20
35-2.176,183.0002.580,00403,82-13.046,30241,47-16.210,73
36-2.176,183.0002.580,00403,82-12.642,48237,95-15.972,78
373.0002.580,002.580,00-10.062,481.498,11-14.474,67
383.0002.580,002.580,00-7.482,481.476,26-12.998,41
393.0002.580,002.580,00-4.902,481.454,73-11.543,68
403.0002.580,002.580,00-2.322,481.433,51-10.110,17
413.0002.580,002.580,00257,521.412,61-8.697,56
423.0002.580,002.580,002.837,521.392,00-7.305,56
433.0002.580,002.580,005.417,521.371,70-5.933,86
443.0002.580,002.580,007.997,521.351,70-4.582,16
453.0002.580,002.580,0010.577,521.331,98-3.250,18
463.0002.580,002.580,0013.157,521.312,56-1.937,62
473.0002.580,002.580,0015.737,521.293,42-644,20
483.0002.580,002.580,0018.317,521.274,55630,35
493.0002.580,002.580,0020.897,521.255,961.886,31
503.0002.580,002.580,0023.477,521.237,653.123,96
513.0002.580,002.580,0026.057,521.219,604.343,56
523.0002.580,002.580,0028.637,521.201,815.545,37
533.0002.580,002.580,0031.217,521.184,286.729,65
543.0002.580,002.580,0033.797,521.167,017.896,66
553.0002.580,002.580,0036.377,521.149,999.046,65
563.0002.580,002.580,0038.957,521.133,2210.179,87
573.0002.580,002.580,0041.537,521.116,6911.296,57
583.0002.580,002.580,0044.117,521.100,4112.396,97
593.0002.580,002.580,0046.697,521.084,3613.481,33
603.0002.580,009.060,0011.640,0058.337,524.820,8718.302,20
 Fluxo de 
Caixa 
 Fluxo de 
Caixa 
Acumulado 
 Fluxo de 
Caixa 
Descontado 
 Fluxo de Caixa 
Descontado e 
Acumulado 
Valor das 
Prestações
EntradaPeríodo
Consumo 
Kwh
 Economia 
de Energia 
Valor 
Residual
99.200,00Enter
30%
29.760,00-
69.440,00PV
1,19i
36n
-2.382,75PMT 
Cálculo HP
0-29.760,00-29.760,00-29.760,00-29.760,00-29.760,00
1-2.382,753.069,952.640,15257,40-29.502,60253,65-29.506,35
2-2.382,753.069,952.640,15257,40-29.245,19249,95-29.256,40
3-2.382,753.069,952.640,15257,40-28.987,79246,31-29.010,09
4-2.382,753.069,952.640,15257,40-28.730,38242,71-28.767,38
5-2.382,753.069,952.640,15257,40-28.472,98239,17-28.528,21
6-2.382,753.069,952.640,15257,40-28.215,58235,69-28.292,52
7-2.382,753.069,952.640,15257,40-27.958,17232,25-28.060,27
8-2.382,753.069,952.640,15257,40-27.700,77228,86-27.831,41
9-2.382,753.069,952.640,15257,40-27.443,36225,52-27.605,89
10-2.382,753.069,952.640,15257,40-27.185,96222,23-27.383,65
11-2.382,753.069,952.640,15257,40-26.928,55218,99-27.164,66
12-2.382,753.069,952.640,15257,40-26.671,15215,80-26.948,86
13-2.382,753.142,792.702,80320,05-26.351,10264,41-26.684,45
14-2.382,753.142,792.702,80320,05-26.031,05260,55-26.423,90
15-2.382,753.142,792.702,80320,05-25.711,00256,75-26.167,15
16-2.382,753.142,792.702,80320,05-25.390,94253,01-25.914,14
17-2.382,753.142,792.702,80320,05-25.070,89249,32-25.664,83
18-2.382,753.142,792.702,80320,05-24.750,84245,68-25.419,15
19-2.382,753.142,792.702,80320,05-24.430,79242,10-25.177,05
20-2.382,753.142,792.702,80320,05-24.110,74238,57-24.938,48
21-2.382,753.142,792.702,80320,05-23.790,69235,09-24.703,39
22-2.382,753.142,792.702,80320,05-23.470,63231,66-24.471,73
23-2.382,753.142,792.702,80320,05-23.150,58228,28-24.243,45
24-2.382,753.142,792.702,80320,05-22.830,53224,95-24.018,50
25-2.382,753.215,642.765,45382,70-22.447,83265,06-23.753,44
26-2.382,753.215,642.765,45382,70-22.065,13261,20-23.492,25
27-2.382,753.215,642.765,45382,70-21.682,44257,39-23.234,86
28-2.382,753.215,642.765,45382,70-21.299,74253,63-22.981,23
29-2.382,753.215,642.765,45382,70-20.917,04249,93-22.731,29
30-2.382,753.215,642.765,45382,70-20.534,34246,29-22.485,01
31-2.382,753.215,642.765,45382,70-20.151,64242,70-22.242,3132-2.382,753.215,642.765,45382,70-19.768,94239,16-22.003,15
33-2.382,753.215,642.765,45382,70-19.386,24235,67-21.767,48
34-2.382,753.215,642.765,45382,70-19.003,54232,23-21.535,25
35-2.382,753.215,642.765,45382,70-18.620,84228,84-21.306,41
36-2.382,753.215,642.765,45382,70-18.238,15225,51-21.080,90
373.288,482.828,102.828,10-15.410,051.642,17-19.438,73
383.288,482.828,102.828,10-12.581,951.618,22-17.820,52
393.288,482.828,102.828,10-9.753,861.594,62-16.225,90
403.288,482.828,102.828,10-6.925,761.571,36-14.654,54
413.288,482.828,102.828,10-4.097,661.548,44-13.106,10
423.288,482.828,102.828,10-1.269,571.525,86-11.580,24
433.288,482.828,102.828,101.558,531.503,61-10.076,63
443.288,482.828,102.828,104.386,621.481,68-8.594,95
453.288,482.828,102.828,107.214,721.460,07-7.134,88
463.288,482.828,102.828,1010.042,821.438,78-5.696,10
473.288,482.828,102.828,1012.870,911.417,79-4.278,31
483.288,482.828,102.828,1015.699,011.397,12-2.881,20
493.361,332.890,742.890,7418.589,751.407,24-1.473,96
503.361,332.890,742.890,7421.480,501.386,71-87,25
513.361,332.890,742.890,7424.371,241.366,491.279,24
523.361,332.890,742.890,7427.261,981.346,562.625,80
533.361,332.890,742.890,7430.152,731.326,923.952,72
543.361,332.890,742.890,7433.043,471.307,575.260,29
553.361,332.890,742.890,7435.934,211.288,506.548,79
563.361,332.890,742.890,7438.824,961.269,717.818,50
573.361,332.890,742.890,7441.715,701.251,199.069,69
583.361,332.890,742.890,7444.606,441.232,9410.302,63
593.361,332.890,742.890,7447.497,191.214,9611.517,60
603.361,332.890,749.920,0012.810,7460.307,935.305,7516.823,35
 Fluxo de 
Caixa 
 Fluxo de 
Caixa 
Acumulado 
 Fluxo de 
Caixa 
Descontado 
 Fluxo de Caixa 
Descontado e 
Acumulado 
PeríodoEntrada
Valor das 
Prestações
Consumo 
Kwh
 Economia 
de Energia 
Valor 
Residual
AnoFaturamento
Consumo de energia 
(ano)
Consumo de energia 
médio (mês)
- 20 Ano 1.000.000,00R$ 19.800 KWh/Ano1.650 KWh/Mês
- 19 Ano 999.600,00R$ 19.792 KWh/Ano1.649 KWh/Mês
- 18 Ano 1.050.179,76R$ 20.794 KWh/Ano1.733 KWh/Mês
- 17 Ano 1.092.607,02R$ 21.634 KWh/Ano1.803 KWh/Mês
- 16 Ano 1.092.169,98R$ 21.843 KWh/Ano1.820 KWh/Mês
- 15 Ano 1.158.573,91R$ 22.708 KWh/Ano1.892 KWh/Mês
- 14 Ano 1.205.380,30R$ 23.625 KWh/Ano1.969 KWh/Mês
- 13 Ano 1.266.372,54R$ 25.581 KWh/Ano2.132 KWh/Mês
- 12 Ano 1.317.533,99R$ 26.878 KWh/Ano2.240 KWh/Mês
- 11 Ano 1.411.078,91R$ 28.222 KWh/Ano2.352 KWh/Mês
- 10 Ano 1.468.086,50R$ 29.068 KWh/Ano2.422 KWh/Mês
- 9 Ano 1.512.422,71R$ 30.853 KWh/Ano2.571 KWh/Mês
- 8 Ano 1.604.378,01R$ 32.408 KWh/Ano2.701 KWh/Mês
- 7 Ano 1.636.465,57R$ 33.057 KWh/Ano2.755 KWh/Mês
- 6 Ano 1.619.119,03R$ 32.059 KWh/Ano2.672 KWh/Mês
- 5 Ano 1.618.471,39R$ 32.046 KWh/Ano2.671 KWh/Mês
- 4 Ano 1.700.366,04R$ 34.347 KWh/Ano2.862 KWh/Mês
- 3 Ano 1.647.654,69R$ 32.953 KWh/Ano2.746 KWh/Mês
- 2 Ano 1.646.995,63R$ 33.599 KWh/Ano2.800 KWh/Mês
- 1 Ano 1.713.534,25R$ 34.271 KWh/Ano2.856 KWh/Mês
0,9982Coefeciente de Correlação: