Santander Consumer Case

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FGVIDT 
 
 
 
 
 Santander Consumer Finance 
 
 
 
 
 
 
Resumo 
Uma empresa espanhola deve decidir se deve expandir-se para o fragmentado mercado 
europeu de financiamento ao consumidor e deve tomar importantes decisões de estratégia 
organizacional, em meio à crise econômica mundial que se seguiu à crise de crédito nos 
Estados Unidos em 2007. Desde 2002, a sucursal de financiamento ao consumo da banca 
espanhola Grupo Santander, Santander Consumer Finance (SCF), tornou-se uma das 
maiores sociedades europeias de financiamento ao consumo, captando o recente 
crescimento do mercado europeu de financiamento ao consumo. Num contexto de crescente 
preocupação com a sustentabilidade dos níveis de endividamento das famílias na Europa e 
nos Estados Unidos, em 2008 a nova CEO, Magda Salarich Fernández de Valderrama, teve 
que decidir se este era o momento certo para expandir ou se, em vez disso, ela deveria se 
concentrar em consolidação. Ela também estava enfrentando importantes decisões de 
estratégia organizacional. Quais funções devem ser deixadas para as filiais nacionais 
decidirem e quais devem ser centralizadas na sede? Quais processos devem ser 
padronizados e quais devem ser deixados para iniciativas locais? 
 
Objetivo do aprendizado 
Este caso tem como objetivo ensinar ferramentas para a gestão de uma empresa de 
financiamento ao consumo transfronteiriço em um mercado altamente fragmentado como a 
UE e compreender melhor o mercado europeu de financiamento ao consumidor. 
 
 
Questões propostas: 
FGVIDT 
 
 
 
Questão 1 
Segundo o artigo, “(...) Em junho de 2008, a SCF já operava em 20 países. Dentro do 
Santander, correspondia a 5% do total de mão de obra do grupo e gerava quase 8% dos 
lucros totais do banco. O maior mercado continuava sendo a Alemanha. (...)” (pág.3), 
reiterando a evolução da instituição, de um grupo reduzido de unidades a uma das maiores 
empresas de financiamento ao consumidor, no mundo. Inclusive, ao se verificar sua 
evolução anual, frente ao lucro antes dos impostos obtida (fig.3b, pág.16), têm-se a relação 
abaixo, observando-se um crescimento médio anual na ordem de 27,5%, com um 
comportamento exponencial (valores ajustados, em que 2001=ano 0, 2002=ano 1, ...). 
Determine uma expressão que represente este comportamento, podendo ser adotada para 
estimar projeções futuras ao lucro à SCF. Qual a previsão esperada para 2008? 
 (fig.3b – Lucro antes dos impostos) 
(Pode-se consultar fontes de referências, como internet, artigos etc.) 
 
Questão 2 
Ao financiar empréstimos, a Santander Consumer Finance (SCF) apoiava-se em 
fontes distintas (desde notas promissórias, depósitos de clientes etc.), estimulando 
operações locais (filiais pertencentes ao grupo), por representar menor custo em “swaps 
cambiais”, proporcionando vantagens em relação à concorrência, até 2006, como frisado por 
seu então Chief Financial Officer (CFO), Francisco J. Gimeno Jiménez. Em relação aos 
depósitos provindos de instituições de crédito (fig.12a, pág.26), observa-se a variação na 
captação de recursos na tabela, como em “Outras contas a vista”, entre 2005 e 2006. 
Considerando-se que esta variação siga um padrão de crescimento proporcional, determine 
uma expressão linear que descreva a evolução deste perfil de depósitos. Esta função poderia 
ser adotada para previsão a períodos futuros? (Pode-se consultar fontes de referências, como internet, artigos etc.) 
 
Questão 3 
Em se tratando do modelo de negócios da SCF, “(...) A maior atividade de 
empréstimos da Santander Consumer Finance era o financiamento de veículos: o 
fornecimento de empréstimo para clientes de revendedores de automóveis comprarem 
carros (i.e., empréstimo para a compra de carros no varejo), às vezes associado a 
empréstimo para os revendedores financiarem seus estoques (...)” (pág.7). Ao se conferir a 
tabela (fig.7, pág.22), verifica-se que, entre os períodos de 2004 a 2006, o financiamento de 
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carros apresentou crescimento sustentado, indicando uma evolução média anual na ordem 
de 19,72%, sugerindo um comportamento exponencial (ajustado, conforme abaixo). 
Mantendo-se o ritmo de crescimento, em qual ano esperaria-se que as vendas com 
financiamento de carros dobrassem (em relação a 2004)? 
(Pode-se consultar fontes de referências, como internet, artigos etc.) 
 
Questão 4 
 Ao mencionar-se o mercado europeu de financiamento ao consumidor, o excerto: “(...) 
No final de 2007, empréstimo a varejo aos consumidores – exceto hipotecas – 
correspondiam a US$ 6 trilhões em saldos devedores, dos quais 51,5% estavam nas 
Américas, 30% na Europa e 18,6% na Ásia. Os Estados Unidos eram, havia tempo, e 
continuavam sendo, o maior mercado, com US$2,5 trilhões em empréstimos em aberto. (...)” 
(pág.4), aponta a relevância no mercado de crédito ao consumidor. Suponha que um cliente 
venha a realizar uma operação de crédito rotativo, nos EUA. Conforme a tabela (fig.4, 
pág.18), nota-se grande variação de taxas anuais (entre 2005 e 2006), indicando “ruptura” 
nas atualizações médias anuais. Considere a função partida y=f(x)= {
0,10x-197,13, x≤2005
1,50x-3002,9, x>2005
, 
que associa as taxas médias (y), de acordo com o respectivo ano de operação (x), 
aproximadamente. Qual seria a representação gráfica a esta função? Se este cliente realizou 
sua operação em 2008, qual a taxa média esperada à contratação de seu crédito rotativo? 
 (Pode-se consultar fontes de referências, como material da disciplina, internet, artigos etc.) 
 
Questão 5 
 Para Magda Salarich Fernández de Valderrama, então CEO em 2008, o futuro da 
SCF apoiava-se em três grandes questões: expansão, consolidação e mix de produtos. 
Quanto à expansão, vislumbrava que o crescimento ocorreria por meio de países 
emergentes, como Brasil, Índia e China, sendo distintos dos países aos quais atuavam, até 
então. Ao se estudar o comportamento de poder aquisitivo em cenários projetados (fig14, 
pág.28), nota-se uma evolução comparativa entre mercados já consolidados e, outros, a se 
desenvolver, como no caso brasileiro (pertencente ao BRICs). Considere, somente para fins 
didáticos, que projeções poderiam ser associadas como: 
(com x=ano de projeção e y=aumento anual de poder aquisitivo) 
Qual função melhor descreveria este comportamento? Apoiando-se nestas estimativas, em 
2020 qual seria o aumento esperado de poder aquisitivo, provindo deste bloco econômico? 
(Pode-se consultar fontes de referências, como material da disciplina, internet, artigos etc.)