Contabilidade_Finaceira_Daniela_Souza_da_Silva

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ATIVIDADE INDIVIDUAL 
 
Matriz de atividade individual 
Disciplina: Contabilidade Financeira Módulo: 4 
Aluno: Turma: 1 
Tarefa: Demonstrações Contábeis Natura S.A. 
Introdução 
A contabilidade financeira é um sistema de informação contábil capaz de garantir registros confiáveis e de 
transparência, é uma das ferramentas de gestão e controle que tem sido muito utilizada nas tomadas de decisões, 
sua aplicação vem se tornando cada vez mais necessária. Através dessa ferramenta é possível extrair diversos dados 
de grande utilidade para as tomadas de decisões nas diversas áreas do negócio, essas informações geradas são 
compostas através de relatórios e índices de análises. O balanço patrimonial e a demonstração contábil são os 
relatórios mais importantes e cruciais para a avaliação da empresa, que tem como objetivo demonstrar a situação 
financeira e patrimonial da organização, as transações e movimentações, assim como a apuração dos resultados 
econômicos. 
O objetivo desse trabalho é analisar as informações do Balanço Patrimonial e Demonstração de Resultado do Exercício 
da empresa Natura S.A. Através dos indicadores econômicos, financeiros, análise vertical e horizontal, chegando assim 
a uma conclusão do desempenho econômico, financeiro e operacional da empresa. 
A Natura é uma multinacional brasileira de cosméticos que foi fundada em 1969 com intuito de proporcionar aos seus 
clientes prazer e bem estar consigo mesmo, é a 5.ª empresa de venda direta no mundo, propondo produtos e 
cosméticos de alta qualidade, inovadores, que contribuem para o bem estar e o despertar dos sentidos. 
O trabalho está estruturado da seguinte forma, cálculo da análise horizontal e vertical, índices de liquidez, estrutura de 
capital, lucratividade, rentabilidade e conclusão, cada um desses tópicos terá o objetivo, cálculo e as considerações 
referentes aos resultados obtidos. 
Análise horizontal 
A análise horizontal tem como objetivo verificar se a empresa teve crescimento ou não, de um período para o outro, 
pode ser realizado por dois ou mais exercícios, essa análise permite que seja observado os acertos e os pontos a 
serem melhorados. 
NATURA S.A. 
DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS 
Quadro 1 – Balanço patrimonial (em milhares de reais) 
 31/12/2018 A.H.% 31/12/2017 A.H.% 
ATIVO TOTAL 12.488.272 5,8% 11.799.904 100% 
 
ATIVO CIRCULANTE 2.854.117 -19,5% 3.544.427 100% 
 
 
 
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disponível (caixa e bancos) 95.555 26,2% 75.704 100% 
aplicações financeiras 923.973 -52,6% 1.948.078 100% 
contas a receber 1.213.999 22,0% 994.967 100% 
Estoque 199.403 3,6% 192.388 100% 
tributos a recuperar 325.580 41,4% 230.260 100% 
outros ativos circulantes (derivativos) 95.607 -7,2% 103.030 100% 
ATIVO NÃO CIRCULANTE 9.634.155 16,7% 8.255.477 100% 
realizável a longo prazo 1.060.674 124,5% 472.370 100% 
Investimentos 7.453.362 12,9% 6.602.469 100% 
Imobilizado 667.947 -5,4% 706.296 100% 
Intangível 452.172 -4,7% 474.342 100% 
PASSIVO e PATRIMÔNIO LÍQUIDO 12.488.272 5,8% 11.799.904 100,00% 
 
PASSIVO CIRCULANTE 2.461.218 -48,8% 4.803.307 100% 
obrigações sociais e trabalhistas 205.511 57,0% 130.920 100% 
Fornecedores 412.388 0,9% 408.849 100% 
obrigações fiscais 172.168 -15,0% 202.461 100% 
empréstimos e financiamentos 1.105.907 -68,6% 3.523.061 100% 
dividendos declarados 152.979 -24,1% 201.652 100% 
outros passivos operacionais (mútuo) 412.265 22,6% 336.364 100% 
PASSIVO NÃO CIRCULANTE 7.452.952 39,0% 5.361.851 100% 
empréstimos e financiamentos 7.080.919 43,6% 4.932.662 100% 
tributos a recolher 142.944 -17,6% 173.431 100% 
provisões fiscais prev. trabalhistas 229.089 -10,4% 255.758 100% 
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 2.574.102 57,5% 1.634.746 100% 
capital social realizado 427.073 0,0% 427.073 100% 
reservas de capital 329.330 111,5% 155.721 100% 
ações em tesouraria -19.408 -40,4% -32.544 100% 
reservas de lucros 1.344.949 30,4% 1.031.160 100% 
ajustes de avaliação patrimonial 492.158 822,8% 53.336 100% 
 
Na análise horizontal do balanço patrimonial, nota-se que possui índices de grandes variações, os ajustes de 
avaliação patrimonial cresceu expressivamente, uma variação de 822,% comparada ao ano de 2017, ou seja, 
os valores justos atribuídos à empresa Natura foi registrado nos ajustes de avaliação patrimonial, pois os 
aumentos não foram registrados no resultado do exercício em obediência ao regime de competência. A 
reserva de capital também aumentou, levando em consideração o ano de 2017, sua variação foi de 111,5%, 
onde a empresa destinou valores para reforçar o capital, que pode ser utilizado para a mitigação de perdas 
de capital ou qualquer contingência que venha a ocorrer futuramente. O realizável a longo prazo da 
empresa Natura teve um aumento de 124,5%, um percentual relevante, visto que o mesmo é de extrema 
importância para cobrir as obrigações a longo prazo, outro percentual que chamou bastante atenção foi a 
redução do empréstimos e financiamentos a curto prazo, que teve uma variação de -68,6%, em 
 
 
 
 
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contrapartida um aumento de 43,6% no longo prazo, significa que a empresa tem captado recursos de 
terceiros para serem pagos a longo prazo, o que é muito bom, visto que a empresa terá mais tempo para 
arcar com as obrigações. 
 
NATURA S.A. 
DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS 
Quadro 2 – Demonstração do resultado do exercício (em milhares de reais) 
 31/12/2018 A.H.% 31/12/2017 A.H.% 
receita líquida de bens e 
serviços 6.334.189 7,96% 5.867.375 100% 
custo dos bens e serviços 
vendidos -2.503.637 7,47% -2.329.717 100% 
lucro bruto 3.830.552 8,28% 3.537.658 100% 
despesas operacionais -2.734.074 12,78% -2.424.305 100% 
despesas com vendas -2.199.719 8,07% -2.035.393 100% 
despesas gerais e 
administrativas -1.078.002 8,36% -994.799 100% 
resultado de equivalência 
patrimonial 561.507 -5,30% 592.935 100% 
outras receitas e despesas 
operacionais -17.860 -237,89% 12.952 100% 
resultado antes das receitas e 
despesas financeiras 1.096.478 -1,52% 1.113.353 100% 
receitas financeiras 1.643.672 329,41% 382.776 100% 
despesas financeiras -2.282.902 169,00% -848.661 100% 
resultado antes dos tributos 
sobre o lucro 457.248 -29,38% 647.468 100% 
imposto de renda e 
contribuição social 91.131 300,00% 22.783 100% 
lucro líquido do exercício 548.379 -18,18% 670.251 100% 
 
Ao realizar a análise horizontal na DRE, as receitas financeiras teve uma variação de 329,41%, levando em 
consideração o ano de 2017, ou seja, as aplicações realizadas teve um bom retorno financeiro, porém as 
despesas financeiras também aumentaram, uma variação de 169%, comparado a 2017, significa que os 
encargos e juros que a Natura deve pagar aos seus credores referentes aos empréstimos e financiamentos 
contraídos, aumentou consideravelmente de um ano para o outro. Houve uma redução de -237,89% em 
outras receitas e despesas operacionais, apesar de a empresa faturar mais, a margem operacional caiu em -
29,38%, o resultado final do exercício da empresa, acabou sendo beneficiado por conta do IR e CS que teve 
um aumento de 300%, ou seja, se a Natura tivesse IR e CS a pagar, provavelmente o lucro liquido do 
exercício teria sido ainda menor. 
 
 
 
 
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Análise vertical 
A análise vertical tem como objetivo demonstrar o percentual de participação de uma conta quando 
comparado ao somatório de seu grupo, ou seja, permite comparar o desempenho da empresa, a 
representatividade de cada parte integrada, por exemplo, do Balanço Patrimonial e da DRE. 
 
 
NATURA S.A. 
DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS 
Quadro 1 – Balanço patrimonial (em milhares de reais) 
 31/12/2018 A.V.% 31/12/2017 A.V.% 
ATIVO TOTAL 12.488.272 100,00% 11.799.904 100% 
 
ATIVO CIRCULANTE 2.854.117 22,85% 3.544.427 30,04% 
disponível (caixa e bancos) 95.555 0,77% 75.704 0,64% 
aplicações financeiras 923.973 7,40% 1.948.078 16,51% 
contas a receber 1.213.999 9,72% 994.967 8,43% 
Estoque 199.403 1,60% 192.388 1,63% 
tributos a recuperar 325.580 2,61% 230.260 1,95% 
outros ativos circulantes (derivativos) 95.607 0,77%103.030 0,87% 
ATIVO NÃO CIRCULANTE 9.634.155 77,15% 8.255.477 69,96% 
realizável a longo prazo 1.060.674 8,49% 472.370 4,00% 
Investimentos 7.453.362 59,68% 6.602.469 55,95% 
Imobilizado 667.947 5,35% 706.296 5,99% 
Intangível 452.172 3,62% 474.342 4,02% 
PASSIVO e PATRIMÔNIO LÍQUIDO 12.488.272 100,00% 11.799.904 100,00% 
 
PASSIVO CIRCULANTE 2.461.218 19,71% 4.803.307 40,71% 
obrigações sociais e trabalhistas 205.511 1,65% 130.920 1,11% 
Fornecedores 412.388 3,30% 408.849 3,46% 
obrigações fiscais 172.168 1,38% 202.461 1,72% 
empréstimos e financiamentos 1.105.907 8,86% 3.523.061 29,86% 
dividendos declarados 152.979 1,22% 201.652 1,71% 
outros passivos operacionais (mútuo) 412.265 3,30% 336.364 2,85% 
PASSIVO NÃO CIRCULANTE 7.452.952 59,68% 5.361.851 45,44% 
empréstimos e financiamentos 7.080.919 56,70% 4.932.662 41,80% 
tributos a recolher 142.944 1,14% 173.431 1,47% 
provisões fiscais prev. trabalhistas 229.089 1,83% 255.758 2,17% 
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 2.574.102 20,61% 1.634.746 13,85% 
capital social realizado 427.073 3,42% 427.073 3,62% 
reservas de capital 329.330 2,64% 155.721 1,32% 
 
 
 
 
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ações em tesouraria -19.408 -0,16% -32.544 -0,28% 
reservas de lucros 1.344.949 10,77% 1.031.160 8,74% 
ajustes de avaliação patrimonial 492.158 3,94% 53.336 0,45% 
 
Ao realizar a análise Vertical da empresa Natura, nota-se que a maior parcela de aplicações está 
concentrada dentro do ativo não circulante em ambos os anos, em 2017 a empresa possui um ativo não 
circulante de 69,96% e em 2018 o percentual passar a ser de 77,15%, sendo que o maior percentual que 
compõe o ativo não circulante é referente a investimentos onde a empresa possui 55,95% em 2017 com um 
aumento em 2018 que passou a ser de 59,68%. 
A empresa possui um percentual alto em investimentos que tem o objetivo de gerar rendimentos para a 
mesma no futuro, ou seja, a empresa tem a maior parte de suas aplicações concentradas em recursos que 
não podem ser transformados em dinheiro a um prazo menor que 12 meses, não impactando a empresa, 
uma vez que o passivo não circulante de 2017 é de 45,44% e em 2018 59,68%. O maior percentual está em 
empréstimos e financiamentos, em 2017 foi 41,80% e em 2018 56,70%, sendo assim as obrigações que a 
empresa tem com seus credores está concentrada a maior parte ao longo prazo, tendo a empresa Natura 
um equilíbrio entre as contas. 
 
NATURA S.A. 
DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS 
Quadro 2 – Demonstração do resultado do exercício (em milhares de reais) 
 31/12/2018 A.V.% 31/12/2017 A.V.% 
receita líquida de bens e serviços 6.334.189 100,00% 5.867.375 100,00% 
custo dos bens e serviços vendidos -2.503.637 -39,5% -2.329.717 -39,7% 
lucro bruto 3.830.552 60,5% 3.537.658 60,3% 
despesas operacionais -2.734.074 -43,2% -2.424.305 -41,3% 
despesas com vendas -2.199.719 -34,7% -2.035.393 -34,7% 
despesas gerais e administrativas -1.078.002 -17,0% -994.799 -17,0% 
resultado de equivalência patrimonial 561.507 8,9% 592.935 10,1% 
outras receitas e despesas operacionais -17.860 -0,3% 12.952 0,2% 
resultado antes das receitas e despesas financeiras 1.096.478 17,3% 1.113.353 19,0% 
receitas financeiras 1.643.672 25,9% 382.776 6,5% 
despesas financeiras -2.282.902 -36,0% -848.661 -14,5% 
resultado antes dos tributos sobre o lucro 457.248 7,2% 647.468 11,0% 
imposto de renda e contribuição social 91.131 1,4% 22.783 0,4% 
lucro líquido do exercício 548.379 8,7% 670.251 11,4% 
Na DRE percebe-se que o percentual do lucro liquido do exercício diminuiu comparado ao ano de 2017, onde em 
2017 foi de 11,4% e em 2018 8,7%, apesar de a empresa ter tido um pequeno aumento no lucro bruto em 2018 de 
0,2% a Natura aumentou significativamente suas despesas financeiras, impactando assim seu resultado, caso a 
empresa não tivesse uma valor a restituir de imposto de renda e contribuição social, seu lucro liquido seria ainda 
menor. 
 
 
 
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Cálculo dos índices de liquidez 
Os índices de liquidez medem a capacidade financeira da empresa de realizar os pagamentos honrando 
assim com seus compromissos, ou seja, a condição que a empresa tem de pagar suas dívidas. (LIMEIRA, 
André Luis Fernandes et al.). 
Cada índice de liquidez fornece uma informação, o índice de liquidez corrente indica quanto de capital de 
giro a empresa poderá deliberar para pagar suas dívidas que estão no passivo circulante. 
 
Liquidez Corrente 
31/12/2018 31/12/2017 
AC PC RESULTADO AC PC RESULTADO 
2.854.117 2.461.218 1,16 3.544.427 4.803.307 0,74 
 
Realizando o cálculo com base no balanço patrimonial da empresa Natura, para o ano de 2017 cheguei ao 
resultado de $ 0,74, o que significa que a empresa poderá dispor $ 0,74 de capital de giro para cada $ 1,00 
de dividas de curto prazo, ou seja, se no ano de 2017 se a empresa precisasse quitar suas obrigações no 
curto prazo, ela não teria recursos suficientes. Analisando o resultado de 2018 de $ 1,16 a empresa possui 
uma folga no capital de giro, suficiente para arcar com as dividas de curto prazo, pois a cada $ 1,00 de divida 
a empresa pode dispor $ 1,16 de capital de giro. 
 
O índice de liquidez imediata mede a capacidade da empresa de honrar com seus compromissos de curto 
prazo, apenas com o valor disponível em caixa e bancos. É esperada que nesse índice obtenham-se 
resultados inferiores a unidade, visto que as empresas não mantem um saldo elevado em caixas e bancos. 
 
Liquidez Imediata 
31/12/2018 31/12/2017 
Disponibilidade PC RESULTADO Disponibilidade PC RESULTADO 
95.555 2.461.218 0,04 75.704 4.803.307 0,02 
 
A natura apresentou uma liquidez imediata em 2017 de 0,02, ou seja, a empresa poderá dispor de $ 0,02 de 
recursos disponíveis em caixas e bancos para pagar a cada $ 1,00 de dividas de curto prazo, e em 2018 o 
resultado foi de 0,04, a cada $1,00 de divida a empresa dispõe de $ 0,04 disponível em caixas e bancos, o 
que representa uma gestão do fluxo de caixa eficiente, pois mantem pouquíssimo recurso em tesouraria, ou 
seja, o capital está empregado no giro operacional do negócio, podendo estar concentrado em clientes, 
aplicações financeiras e estoque. 
 
A liquidez seca é uma medida mais rigorosa para avaliar a liquidez da empresa. Avalia quanto à empresa 
poderá dispor de capital de giro, sem levar em consideração o seu estoque, para honrar com os 
pagamentos de suas dividas de curto prazo. O maior objetivo desse índice é avaliar o grau de dependência 
do estoque para saldar as dívidas de curto prazo. 
 
Liquidez Seca 
31/12/2018 31/12/2017 
AC – Estoques PC RESULTADO AC – Estoques PC RESULTADO 
 
 
 
 
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2.654.714 2.461.218 1,08 3.352.039 4.803.307 0,70 
 
Em 2017 a empresa Natura apresentou uma liquidez seca de 0,70, e em 2018 de 1,08, ou seja, liquidez 
corrente de 0,74, menos liquidez seca 0,70, dividido pela liquidez corrente 0,74, que dá um percentual de 5% 
de dependência de estoque para o ano de 2017 e [(1,16 – 1,08) / 1,16] = 7% para o ano de 2018. Houve um 
leve crescimento de 2017 para 2018, porém 7% é um grau de dependência de estoque razoável e 
satisfatório que não com compromete a liquidez e a capacidade pagamento da empresa. 
 
O índice de liquidez geral mede a capacidade da empresa de honrar com todas as suas obrigações de curto 
e longo prazo, levando também em consideração seus recursos de curto e longo prazo. 
 
Liquidez Geral 
31/12/2018 31/12/2017 
AC + RLP PC+ PNC RESULTADO AC + RLP PC+ PNC RESULTADO 
3.914.791 9.914.170 0,39 4.016.797 10.165.158 0,40 
 
Em 2017 a Natura apresentou um resultado para a liquidez geral de 0,40 e em 2018 de 0,39, bem abaixo da 
unidade, porém isso não apresenta um fator negativo para empresa, significa que boa parte do 
endividamento da empresa está concentrada no passivo não circulante, as dividas em longo prazo, o que é 
muito bom, uma vez a empresa ganha folego financeiro para pagar essas dívidas futuramente. 
 
Cálculo da estrutura de capital 
O índice por endividamento geral demonstra o grau de endividamento, é atravésdesse indicador que é possível 
verificar se a empresa depende mais do capital próprio ou de terceiros no financiamento de seu ativo. 
Endividamento 
Geral 
31/12/2018 31/12/2017 
PC+ PNC ATIVO TOTAL RESULTADO PC+ PNC ATIVO TOTAL RESULTADO 
9.914.170 12.488.272 79,39% 10.165.158 11.799.904 86,15% 
Em 2017 o endividamento da empresa Natura era de 86,15% e em 2018 79,39%, por mais que comparado ao ano 
de 2017, tenha uma pequena queda, o grau de endividamento da empresa é bem alto e o percentual bastante 
expressivo, pois a empresa depende de 79,39% de capital de terceiros para financiar seu ativo, apenas 20,61% dos 
seus ativos é financiado por capital próprio, o que contribui para a empresa elevar seu fator de risco, pois tudo indica 
que ela poderá comprometer parte significativa de seu ativo para honrar com o pagamento de suas obrigações. 
A composição do endividamento tem como objetivo demonstrar a forma de captação dos recursos de terceiros, se 
esses recursos devem ser pagos no curto ou longo prazo, quanto menor o prazo, maior será o risco oferecido pela 
empresa a seus credores. 
Composição do 
Endividamento 
31/12/2018 31/12/2017 
PC PC+ PNC RESULTADO PC PC+ PNC RESULTADO 
 
 
 
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2.461.218 9.914.170 24,83% 4.803.307 10.165.158 47,25% 
Em 2017 a Natura apresentou 47,25% de seu endividamento concentrado no curto prazo e em 2018 24,83% de seu 
endividamento concentrado no curto prazo, ou seja, em 2017 a cada $ 100 de dividas totais, $ 47,25 estão 
concentradas no curto prazo, que significa um bom equilibro na composição das dividas. Em 2018 a cada $ 100 de 
dividas totais, $ 24,83 estão concentradas no curto prazo, ou seja, a maior parte em 2018 está alocada no longo 
prazo o que é muito bom para a empresa, visto que a mesma acaba ganhando folego financeiro para arcar com suas 
obrigações. 
O índice Passivo oneroso sobre o ativo tem como objetivo demonstrar à participação das fontes onerosas, revelando 
sua dependência a instituições financeiras. 
POSA – Passivo 
Oneroso sobre o 
Ativo 
31/12/2018 31/12/2017 
PC Oneroso 
+ 
PNC 
Oneroso 
ATIVO TOTAL RESULTADO 
PC Oneroso 
+ 
PNC 
Oneroso 
ATIVO 
TOTAL RESULTADO 
8.186.826 12.488.272 65,56% 8.455.723 11.799.904 71,66% 
Em 2017 a Natura apresentou um passivo oneroso sobre o ativo de 71,66% um percentual muito alto, significa que 
71,66% das aplicações efetuadas no ativo, estão sendo financiadas por recursos onerosos de terceiros, em 2018 o 
resultado foi de 65,56%, apesar de o percentual ter reduzido comparado ao ano de 2017, é um número bem 
significativo que pode impactar o resultado do exercício. 
O índice de imobilização do patrimônio liquido demonstra quanto de investimento, imobilizado e intangível é 
financiado pelo seu patrimônio líquido, ou seja, evidencia a maior ou menor dependência dos recursos de terceiros 
para manutenção de seu negócio. 
Imobilização do 
Patrimônio Líquido 
31/12/2018 31/12/2017 
ANC - RLP PL RESULTADO ANC - RLP PL RESULTADO 
8.573.481 2.574.102 333% 7.783.107 1.634.746 476% 
A empresa Natura apresentou um resultado de 476% em 2017 e 333% em 2018, apesar de ter diminuído o índice em 
2018, a empresa está imobilizando a totalidade de seu capital, sendo necessário complementar com recursos de 
terceiros. Diante da situação será necessário verificar o grau de imobilização de recursos não correntes, com o 
objetivo de verificar se os recursos de terceiros em longo prazo serão o suficiente para arcar com os investimentos 
realizados nos ativos, investimentos, imobilização e intangível. 
Esse índice tem por objetivo demonstrar o percentual do passivo não circulante e do patrimônio liquido que foi 
revertido para serem aplicados em investimento, imobilizado e intangível. Quando o capital próprio não é o suficiente 
para cobrir as aplicações efetuadas nos ativos de investimento, imobilizado e intangível, utiliza-se esse índice para 
verificar se o recursos de terceiros a longo prazo serão o suficientes para arcar com as despesas. 
Imobilização dos 
Recursos Não 
31/12/2018 31/12/2017 
ANC - RLP PL + PNC RESULTADO ANC - RLP PL + PNC RESULTADO 
 
 
 
 
 9
 
Correntes 
8.573.481 10.027.054 86% 7.783.107 6.996.597 111% 
Em 2017 o resultado foi de 111%, sendo assim conclui-se que os recursos de terceiros não foram o suficiente, sendo 
necessário que a empresa utilize de seus recursos de curto prazo para arcar com o investimento nos ativos 
investimentos, imobilizado e intangível, o que não é muito bom para a organização, visto que gera um desequilíbrio 
nas finanças da empresa. Já no ano de 2018 a imobilização dos recursos não correntes foi de 86%, sendo assim o 
recursos de terceiros a longo prazo foram suficientes para complementar os investimentos efetuados, não sendo 
necessário envolver os recursos de curto prazo. 
Cálculo da lucratividade 
A margem bruta representa o lucro sobre a mercadoria, produto ou serviço. Esse indicador revela o percentual de 
lucro bruto a cada unidade vendida. 
Margem 
Bruta 
31/12/2018 31/12/2017 
Lucro 
Bruto 
Vendas 
Liquidas RESULTADO 
 Lucro 
Bruto 
Vendas 
Liquidas RESULTADO 
3.830.552 6.334.189 60,47% 3.537.658 5.867.375 60,29% 
A empresa Natura apresentou uma margem bruta no ano de 2017 de 60,29% que significa que a empresa obteve 
lucratividade sobre o seu produto, ou seja, há uma sobra de 60,29% do faturamento liquido para arcar com as 
despesas operacionais e se possível, gerar lucro. Em 2018 houve um pequeno aumento no percentual que passou a 
ser de 60,47%, aumentando assim as chances de honrar com as despesas operacionais e se possível, gerar lucro. 
 
Esse indicador apresentar a margem operacional sobre o faturamento líquido. Esse indicador mede a eficiência 
operacional do negócio. 
 31/12/2018 31/12/2017 
 Lucro Op. Vendas Liquidas RESULTADO 
 Lucro Op. Vendas Liquidas RESULTADO 
Margem 
Operacional 457.248 6.334.189 7,22% 
 647.468 5.867.375 11,04% 
Em 2017 a empresa obteve 11,04% de retorno antes dos tributos sobre o lucro, já em 2018 gerou uma margem de 
7,22% o que representa uma queda de eficiência no negócio, apesar de ter ocorrido essa, queda não teve alteração 
significante na margem bruta. 
A margem liquida tem como objetivo demonstrar o lucro obtido pela empresa. 
Margem 
Líquida 
31/12/2018 31/12/2017 
Lucro 
Liquido 
Vendas 
Liquidas RESULTADO 
 Lucro 
Liquido 
Vendas 
Liquidas RESULTADO 
548.379 6.334.189 8,66% 670.251 5.867.375 11,42% 
 
 
 
10 
 
O retorno sobre as vendas liquida da empresa Natura foi de 11,42% em 2017 e teve uma queda em 2018 que passou 
a ser 8,66%, mas apesar de ter ocorrida uma redução no ano de 2018 a empresa ainda apresentou um resultado 
positivo. 
O giro do ativo demonstra se o faturamento liquido do período foi o suficiente para arcar com os investimentos 
realizados pela empresa. 
Giro do 
Ativo 
31/12/2018 31/12/2017 
Vendas 
Liquidas Ativo Total RESULTADO 
 Vendas 
Liquidas Ativo Total RESULTADO 
6.334.189 12.488.272 0,51 5.867.375 11.799.904 0,50 
A empresa Natura apresentou um giro do ativo no ano de 2017 de 0,50, ou seja, para cada $ 1,00 investido a 
empresa vendeu $ 0,50, esse resultado indica que a empresa não está utilizando seu ativo de maneira eficiente. Em 
2018 o giro do ativo foi de 0,51, sendo que novamente a empresa não conseguiu fazer com que seu faturamento 
líquido gerado durante o período fosse o suficiente para arcar com os investimentos efetuados. 
Cálculo da rentabilidade 
A rentabilidade do patrimônio liquido indica quanto foi adicionado ao patrimônio líquido em função do resultado do 
período ou seja avalia a evolução da situação econômica da empresa e avalia o custo de oportunidade do capital. 
Rentabilidade 
do 
Patrimônio 
Líquido – 
ROE 
31/12/2018 31/12/2017 
Lucro 
Liquido 
Patrimônio 
Liquido 
RESULTADO 
Lucro 
Liquido 
Patrimônio 
Liquido 
RESULTADO 
548.379 2.574.102 21,30% 670.251 1.634.746 41,00% 
Em 2017 o ROE da empresa Natura foi de 41%, ou seja, os acionistas tiveram umaremuneração de 41% sobre o 
capital investido na empresa. Em 2018 a rentabilidade diminuiu para 21,30%. A partir dos resultados apresentados de 
ambos exercícios, é possível verificar que apesar de em 2018 ter ocorrido uma redução, os percentuais de retorno 
ainda são satisfatórios. 
A rentabilidade do ativo demonstra o quanto à empresa está obtendo de retorno comparado aos investimentos totais. 
É um indicador que possibilita verificar em quanto tempo o investidor terá o retorno do valor investido. Avalia o 
desempenho e proporciona informações adicionais sobre a evolução da situação econômica da empresa. 
Rentabilidade 
do Ativo – 
ROI 
31/12/2018 31/12/2017 
Lucro 
Liquido Ativo Total RESULTADO 
 Lucro 
Liquido Ativo Total RESULTADO 
548.379 12.488.272 4,39% 670.251 11.799.904 5,68% 
A empresa Natura apresentou um retorno sobre os investimentos em 2017 de 5,68%, sendo assim o lucro liquido 
representa 5,68% do total investido na empresa, conclui-se com esse resultado que a empresa consegue recuperar 
seu investimento total em aproximadamente 18 anos, considerando apenas o resultado gerado em suas operações, já 
 
 
 
 
 11
 
em 2018 o ROI foi de 4,39% com um retorno previsto de aproximadamente 23 anos. 
 
Conclusão sobre a situação econômica e financeira da empresa 
A contabilidade é uma ferramenta fundamental para o processo de decisão da organização, ao realizar a analise 
horizontal do balanço patrimonial da empresa Natura identifiquei que os ajustes de avaliação patrimonial cresceu 
expressivamente, a reserva de capital também aumentou, levando em consideração o ano de 2017, sua variação foi 
de 111,5%, onde a empresa destinou valores para reforçar o capital, que pode ser utilizado para a mitigação de 
perdas de capital ou qualquer contingência que venha a ocorrer futuramente. Na análise vertical verifiquei que a 
empresa possui um bom equilíbrio entre as contas do patrimônio liquido, uma vez que a mesma dispõe de recursos 
para honrar com suas obrigações a curto e longo prazo. Na análise horizontal da DRE a empresa demonstrou um bom 
retorno financeiro e um aumento nas despesas financeiras, apesar de a empresa ter faturado mais em 2018 sua 
margem operacional caiu. Ao aplicar a análise vertical nota-se que o lucro líquido da empresa diminuiu por conta do 
aumento das despesas financeiras, impactando assim seu resultado, que não foi tão afetado por conta do imposto de 
renda e contribuição social a restituir. 
A calcular o índice de liquidez corrente verifiquei que em 2017 caso a empresa precisasse quitar suas obrigações não 
seria possível, pois a mesma não possuía recursos o suficiente, sendo que o cenário mudou em 2018, onde a mesma 
tinha uma folga no capital de giro para cumprir com suas obrigações a curto prazo. Já a liquidez imediata da empresa 
foi eficiente em ambos os anos, pois a empresa apresentou uma gestão do fluxo de caixa eficiente, manteve 
pouquíssimo recurso em tesouraria. A empresa apresentou liquidez seca de 5% em 2017 e 7% em 2018, um grau de 
dependência de estoque razoável e satisfatório que não com compromete a liquidez e a capacidade pagamento da 
empresa. A liquidez geral da empresa foi de 0,40 em 2017 e 0,39 em 2018, apesar de serem valores abaixo da 
unidade não apresenta um fator negativo para empresa, significa que boa parte do endividamento da empresa está 
concentrada no passivo não circulante, as dividas em longo prazo, o que é muito bom, uma vez a empresa ganha 
folego financeiro para pagar essas dívidas futuramente. O grau de endividamento da empresa é bem alto a empresa 
depende significativamente do capital de terceiros para financiar seus ativos, o que contribui para a empresa elevar 
seu fator de risco, pois tudo indica que ela poderá comprometer parte significativa de seu ativo para honrar com o 
pagamento de suas obrigações. O endividamento da empresa está concentrado no longo prazo o que é muito bom 
para a empresa, visto que a mesma acaba ganhando folego financeiro para arcar com suas obrigações. A Natura 
apresentou um alto passivo oneroso sobre o ativo, significa que as aplicações efetuadas no ativo, estão sendo 
financiadas por recursos onerosos de terceiros que pode afetar o resultado do exercício. A empresa está imobilizando 
a totalidade de seu capital, sendo necessário complementar com recursos de terceiros, ao calcular a imobilização dos 
Recursos Não Correntes conclui-se que os recursos de terceiros em 2017 não foram o suficiente, sendo necessário 
que a empresa utilizasse de seus recursos de curto prazo para arcar com o investimento nos ativos investimentos, 
imobilizado e intangível, o que não é muito bom para a organização, visto que gera um desequilíbrio nas finanças da 
empresa. Já no ano de 2018 os recursos de terceiros a longo prazo foram suficientes para complementar os 
investimentos efetuados, não sendo necessário envolver os recursos de curto prazo. Em ambos os anos a emprese 
obteve margem bruta, ou seja, a mesma obteve lucratividade em cima de seu produto, em 2018 sua margem 
operacional teve uma pequena queda, porém não impactou significativamente sua margem bruta. A empresa teve 
uma queda em sua margem liquida comparado ao ano de 2017, porém ainda apresentou resultado positivo em 2018. 
Os acionistas tiveram uma remuneração de 41% sobre o capital investido na empresa em 2017 e 2018 a 
rentabilidade diminuiu para 21,30%, apesar da redução os mesmos ainda tiveram retorno positivo, em 2017 o prazo 
médio para que a empresa conseguisse recuperar seu investimento total era de aproximadamente 18 anos 
 
 
 
12 
 
considerando apenas o resultado gerado em suas operações, já em 2018 o retorno previsto era de aproximadamente 
23 anos. 
Com essa analise foi possível extrair diversas informações de grande utilidade para a tomada de decisão, sendo 
possível avaliar as melhores alternativas a serem seguidas, entre outras opções, sempre buscando informações que 
permitam alavancar o negócio. 
Referências bibliográficas 
NATURA, Pioneiro Dos Cosméticos No Brasil, 2021, Disponível em: <https://www.naturabrasil.fr/pt-pt/acerca-da-
natura-brasil/pioneiro-dos-cosmeticos-no-brasil> Acesso em: 22 de dez. 2021. 
LIMEIRA, André Luis Fernandes et al. Gestão contábil financeira, 2. ed. Rio de Janeiro: Editora FGV, 2015