GABARITO MBA GESTAO ESTRATEGICA DE ATIVOS E ENDIVIDAMENTO EMPRESARIAL

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Gestão estratégica de ativos e endividamento empresarial
Professor(a): Cristiano dos Santos Machado (Mestrado acadêmico)
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Você pode responder as questões consultando o material de estudos, mas lembre-se de cumprir o prazo estabelecido. Boa prova!
Uma empresa foi contratada para realizar a terraplanagem do local onde passará uma nova rodovia. A execução da terraplanagem terá
duração de três meses. Como a empresa não possui os equipamentos necessários, o diretor financeiro identificou que a melhor opção será
fazer uma operação de arrendamento mercantil dos equipamentos. Considere que esses equipamentos têm vida útil econômica de cinco
anos.
Analisando a descrição anterior, assinale qual alternativa a seguir apresenta, corretamente, o tipo de leasing adequado para a empresa,
bem como a justificativa para sua utilização:
Alternativas:
Leasing financeiro, pois o prazo é menor que a vida útil econômica dos equipamentos.
Leasing operacional, pois o prazo de contrato está abaixo de 75% da vida útil econômica do equipamento.  CORRETO
Sale & leaseback, pois a empresa irá gerar caixa.
Leasing operacional, pois a empresa reduzirá seu custo com ISS.
Leasing financeiro, pois a empresa terá o benefício fiscal das despesas de amortização.
Código da questão: 38911
A ____________ diz que as decisões de utilização de recursos são tomadas de acordo com uma ordem de preferência, primeiro os recursos
internos, depois dívidas, depois emissão de novas ações.
Assinale a alternativa que preenche corretamente a lacuna.
Alternativas:
Teoria de agência e do free cash flow.
Teoria do trade-off.
Teoria da hierarquização das fontes de financiamento.  CORRETO
Teoria convencional.
Teoria do market timing.
Código da questão: 38870
Uma empresa determinou que seu WACC máximo será de 15%.
Analise o que a empresa deve fazer caso esteja utilizando $ 300.000 de recursos próprios, com um custo de 20% a.a.; e 40% de recursos de
terceiros com um custo de 10% a.a.
Assinale a alternativa correta:
Alternativas:
A empresa deve manter o seu WACC no nível atual, pois está abaixo do nível máximo.
A empresa deve reduzir seu WACC, utilizando capital próprio para novos investimentos.
A empresa deve aumentar seu WACC, vendendo ativos.
A empresa deve aumentar seu WACC, contratando novos empréstimos.
A empresa deve reduzir seu WACC atual, utilizando capital de terceiros para os novos investimentos.  CORRETO
Resolução comentada:
esta operação possui um prazo de três meses, que são insuficientes para amortizar o bem por completo, portanto o leasing
operacional é o mais indicado.
Resolução comentada:
a teoria da hierarquização das fontes de financiamento define que as empresas possuem preferências internas na escolha das fontes
de financiamento e irão definir suas estruturas de acordo com essas preferências.
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Código da questão: 38862
Calcule o WACC de uma empresa que possui 20% de capital próprio, com um custo de 30% a.a.; e capital de terceiros com um custo de
15% a.a.
Assinale a alternativa correta:
Alternativas:
30% a.a.
15% a.a.
80% a.a.
20% a.a.
18% a.a.  CORRETO
Código da questão: 38854
A carência para pagamento ___________ é o prazo durante o qual a empresa_________ realizar o pagamento ___________.
Assinale a alternativa que preenche corretamente as lacunas:
Alternativas:
Dos juros – não necessita – do principal.  INCORRETO
Dos juros – não necessita – dos juros. CORRETO
Dos juros – necessita – dos juros.
Do principal – necessita – dos juros.
Do principal – necessita – do principal.
Código da questão: 38898
Um empreendedor pretende contratar um financiamento para adquirir equipamentos e realizar um novo serviço no mercado. Em seu
plano de negócios, identificou que a compra, instalação do equipamento e o início da operação demora três meses e seu negócio só irá
gerar caixa suficiente para os encargos financeiros dois meses após o início da operação.
Analisando as informações acima, quais carências o empreendedor deveria negociar?
Alternativas:
Carência para pagamento de principal de três meses e de juros de dois meses.
Carência para pagamento de juros e principal de cinco meses.  CORRETO
Carência para pagamento de juros e principal de dois meses.
Resolução comentada:
como 300.000 correspondem a 60% do capital total (100% – 40%), podemos calcular o WACC como:
Resolução comentada:
a empresa possui 20% de capital próprio a um custo de 30% a.a. e 80% (100% - 20%) de capital de terceiros a um custo de 15% a.a.,
o cálculo do WACC será:
Resolução comentada:
durante a carência de juros, a empresa não realiza o seu pagamento, pois estes são acumulados junto ao principal para pagamento
posterior.
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Apenas carência para pagamento de juros de cinco meses.
Carência para pagamento de juros de três meses e do principal de cinco meses.
Código da questão: 38901
Uma empresa em dificuldades financeiras irá reestruturar seus ativos. Analise qual(is) alternativa(s) abaixo poderia(m) ser utilizada(s) pela
empresa com esse propósito:
I – Venda de uma unidade fabril em que fabrica um produto obsoleto.
II – Sale & leaseback dos galpões de armazenamento próximos às regiões consumidoras dos produtos.
III – Renegociação dos prazos de pagamentos junto a fornecedores.
Assinale a alternativa correta:
Alternativas:
II, somente.
I, II e III.
I e II.  CORRETO
I, somente.
III, somente.
Código da questão: 38933
Calcule o custo médio ponderado de capital de uma empresa que utiliza $ 500.000 em recursos próprios com um custo de 15% a.a.; e $
200.000 de recursos de terceiros com um custo médio de 10% a.a.
Assinale a alternativa correta:
Alternativas:
10,8%.
8,5%.
15%.
13,6%.  CORRETO
15,9%.
Código da questão: 38859
O planejamento financeiro de uma empresa que fabrica chocolates identificou que, para a Páscoa deste ano, terá um aumento sazonal
dos estoques de $ 15.000, um aumento de contas a receber de $ 20.000 e o valor total de suas contas a pagar será de $ 85.000, comparado
ao valor médio de contas a pagar de $ 75.000.
Analise qual ação a empresa deve tomar para financiar sua NCG caso tenha uma abordagem de equilíbrio:
Resolução comentada:
a empresa irá gerar caixa suficiente para cobrir o pagamento de juros e do principal após cinco meses, portanto deveria negociar
esse prazo para as duas carências.
Resolução comentada:
a reestruturação de ativos tem por objetivo reestruturar os investimentos da empresa buscando otimizar os retornos e a geração de
caixa. Os itens I e II possuem essa característica.
Resolução comentada:
aplicando a fórmula do WACC, temos:
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Alternativas:
A empresa deverá buscar financiamentos de curto prazo para cobrir a NCG de $ 25.000.  CORRETO
Fazer um financiamento de longo prazo para cobrir sua NCG adicional de $ 70.000.
Os sócios devem aportar $ 25.000 para cobrir a NCG para a produção de Páscoa.
A produção de páscoa poderá ser financiada com o lucro das vendas.
Fazer um financiamento de curto prazo para cobrir sua NCG adicional de $ 15.000.
Código da questão: 38877
Uma empresa pretende aumentar o valor dos dividendos distribuídos a seus acionistas. Para isso, adquire suas próprias ações no
mercado para cancelamento posterior.
Assinale a alternativa que define, corretamente, essa operação:
Alternativas:
Retenção de dividendos.
Pagamento de dividendos.
Recompra de ações.  CORRETO
Distribuição de dividendos.
Distribuiçãode lucros.
Código da questão: 38924
Resolução comentada:
como a empresa usa uma abordagem de equilíbrio, precisamos primeiramente calcular a NCG sazonal. Veja que a variação sazonal
de contas a pagar é de $ 85.000 - $ 75.000 = $10.000. Usando a equação para NCG:
Resolução comentada:
a aquisição das próprias ações no mercado para seu cancelamento posterior é a recompra de ações e acarretará aumento do valor
de dividendos distribuídos por ação.
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