ELABORAÇÃO E ANÁLISE ECONÔMICA DE PROJETOS

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Pergunta 1
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0,5 em 0,5 pontos
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	É correto afirmar que o capital de giro corresponde:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	b. 
Ao montante de recursos necessários para que a empresa opere no seu período inicial, quando ainda não tem receitas.
	Respostas:
	a. 
Ao total das despesas (desembolsos) mensais de uma empresa.
	
	b. 
Ao montante de recursos necessários para que a empresa opere no seu período inicial, quando ainda não tem receitas.
	
	c. 
A um valor igual à soma das despesas com mão de obra e reposição de estoque do negócio.
	
	d. 
Aos juros do empréstimo feito pelo empreendedor para abrir o negócio.
	
	e. 
A duas vezes a despesa mensal total da empresa.
	Comentário da resposta:
	Resposta: B
Comentário: quando uma empresa começa a funcionar, em geral, ela precisa operar por um certo período até que comece a obter receitas suficientes para continuar operando com recursos próprios.
	
	
	
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Pergunta 2
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0,5 em 0,5 pontos
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	Assinale a alternativa que representa um incentivo ou uma motivação econômica para o investimento em negócios produtivos:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	d. 
A baixa remuneração dos investimentos financeiros mais populares que, muitas vezes, não superam a inflação.
	Respostas:
	a. 
O alto índice de endividamento das famílias.
	
	b. 
O crescimento do Produto Interno Bruto do país, que implica em aumento da renda média da população.
	
	c. 
O aumento da inadimplência das empresas.
	
	d. 
A baixa remuneração dos investimentos financeiros mais populares que, muitas vezes, não superam a inflação.
	
	e. 
A alta taxa de juros cobrada pelos bancos.
	Comentário da resposta:
	Resposta: D
Comentário: uma das motivações para se empreender novos negócios produtivos é para obter uma remuneração mais alta para o capital, tendo em vista que os investimentos de baixo risco não garantem a reposição da inflação, muito menos um ganho real.
	
	
	
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Pergunta 3
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0,5 em 0,5 pontos
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	A TMA é a taxa mínima de atratividade que representa a remuneração mínima esperada para um investimento. Sobre essa taxa é correto afirmar que:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	a. 
Ela é fixa e arbitrária e é determinada pelo investidor.
	Respostas:
	a. 
Ela é fixa e arbitrária e é determinada pelo investidor.
	
	b. 
Ela corresponde numericamente à TLR, que é a taxa livre de risco.
	
	c. 
Ela pode ser dada pela SELIC, pela taxa do CDI ou pela TLR, aquela que for maior.
	
	d. 
Ela pode ser dada pela SELIC, pela taxa do CDI ou pela TLR, aquela que for menor.
	
	e. 
Ela, geralmente, corresponde à remuneração da poupança, que é um investimento de baixíssimo risco.
	Comentário da resposta:
	Resposta: A
Comentário: a TMA é fixa e arbitrária, além de ser determinada pelo investidor, considerando o retorno financeiro que o mercado remunera o capitão e o risco empreendido no negócio. Assim, normalmente ela pode ser dada pela soma da TLR com o prêmio de risco, que é arbitrário.
	
	
	
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Pergunta 4
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0,5 em 0,5 pontos
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	A definição do preço do produto impacta diretamente na receita e, consequentemente, no lucro do negócio. Existem diversas estratégias de precificação de um produto ou serviço. Entre elas, existe uma que consiste em compreender o valor do produto, que não é somente representado pelo seu custo, mas que também contém todo o diferencial agregado pelo produtor. Esse tipo de estratégia apresenta uma dificuldade, que é justamente a comunicação do valor do produto de forma eficiente, de maneira a justificar o seu preço. Essa estratégia é conhecida como:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	b. 
Precificação baseada no cliente.
	Respostas:
	a. 
Custo mais margem.
	
	b. 
Precificação baseada no cliente.
	
	c. 
Precificação baseada no mercado.
	
	d. 
Precificação baseada no produto.
	
	e. 
Precificação baseada no marketing.
	Comentário da resposta:
	Resposta: B
Comentário: a precificação de custo mais margem é adotada considerando-se o total conhecimento do custo do produto, ao qual é agregada uma margem de lucro, já a precificação baseada no mercado consiste em fixar o preço de acordo com o nível de preço que a concorrência trabalha. A precificação baseada no cliente envolve a comunicação do valor do produto ao cliente, sendo que esse valor compreende o custo mais todo o diferencial agregado pelo produtor.
	
	
	
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Pergunta 5
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0,5 em 0,5 pontos
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	Bezerra (2007) propõe uma classificação de risco em três níveis: baixo, médio e alto. Segundo a autora, essa classificação depende da probabilidade de ocorrência e do impacto causado na empresa. De acordo com essa classificação, se um determinado risco tem probabilidade alta de ocorrer, mas seu impacto é baixo, ele deverá ser classificado como:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	b. 
Médio.
	Respostas:
	a. 
Baixo.
	
	b. 
Médio.
	
	c. 
Alto.
	
	d. 
Alto-baixo.
	
	e. 
Não é possível classificar sem saber qual é o risco em questão.
	Comentário da resposta:
	Resposta: B
Comentário: segundo a matriz de risco proposta pela autora, bem como o gráfico de nível de risco por probabilidade e impacto, um evento que tem alta probabilidade de ocorrer e que provoca um impacto baixo na empresa deve ser classificado como um risco de nível médio.
	
	
	
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Pergunta 6
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0,5 em 0,5 pontos
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	Em relação à depreciação, identifique a alternativa incorreta:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	e. 
Representa um desembolso significativo que deve ser inserido no cálculo dos custos operacionais da empresa.
	Respostas:
	a. 
Corresponde a um encargo periódico que alguns bens sofrem por uso, obsolescência ou desgaste natural.
	
	b. 
Deve ser calculada aplicando-se uma taxa fixa ao valor de aquisição do bem.
	
	c. 
O limite da depreciação é o valor do próprio bem.
	
	d. 
A taxa de depreciação é dada em função do prazo de vida útil do bem.
	
	e. 
Representa um desembolso significativo que deve ser inserido no cálculo dos custos operacionais da empresa.
	Comentário da resposta:
	Resposta: E
Comentário: a depreciação não é um desembolso. Ela deve ser calculada para ser lançada no DRE, impactando em um lucro contábil menor, que pode representar menos tributo para a empresa, dependendo do regime de tributação adotado.
	
	
	
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Pergunta 7
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0,5 em 0,5 pontos
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	Identifique a alternativa que apresenta corretamente as características do Sistema Francês de financiamento:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	a. 
Tem juros decrescentes, amortizações crescentes e prestações constantes.
	Respostas:
	a. 
Tem juros decrescentes, amortizações crescentes e prestações constantes.
	
	b. 
Tem juros decrescentes, amortizações constantes e prestações decrescentes.
	
	c. 
Tem juros decrescentes, amortizações decrescentes e prestações constantes.
	
	d. 
Tem juros constantes, amortizações crescentes e prestações decrescentes.
	
	e. 
Tem juros crescentes, amortizações decrescentes e prestações constantes.
	Comentário da resposta:
	Resposta: A
Comentário: a principal característica do Sistema Francês é que ele tem prestações constantes ao longo de todo o prazo de financiamento. Com o pagamento das prestações, o saldo devedor cai e, assim, o juro também cai, pois ele é calculado sobre o saldo devedor do período anterior. Já a amortização, que é dada pela diferença entre o valor da prestação e o juro do período, aumenta a cada período, pois o juro cai e a prestação é constante.
	
	
	
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Pergunta 8
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0,5 em 0,5 pontos
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	Identifique a alternativa que apresenta os tributos incidentes sobre o LAIR:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	d. 
IR e CSLL.
	Respostas:
	a. 
PIS e COFINS.
	
	b. 
ICMS e IPI.
	
	c. 
ICMS e ISS.
	
	d. 
IR e CSLL.
	
	e. 
CSLL e ICMS.
	Comentário da resposta:
	Resposta: D
Comentário: LAIR é uma sigla para lucro antes do Imposto de Renda. PIS, COFINS, ICMS, IPI e ISS são tributos que incidem sobre a receita bruta da empresa. A base de cálculo do IR e da CSLL é o lucro antes do Imposto de Renda, ou seja, o LAIR.
	
	
	
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Pergunta 9· 
0,5 em 0,5 pontos
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	O risco é uma medida que representa a possibilidade de perda financeira e é uma das principais variáveis que afetam os resultados dos investimentos. Alguns tipos de risco são alheios ao investidor, que não pode ter ingerência sobre eles. Entretanto, outros podem ser mitigados, pois são riscos diretamente da gestão do negócio. Identifique a alternativa que apresenta apenas riscos que podem ser equacionados pelo empreendedor, ou seja, riscos que dependem da gestão do negócio:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	c. 
Risco de fraudes e risco operacional.
	Respostas:
	a. 
Risco país e risco mundo.
	
	b. 
Risco de imagem e risco de mercado.
	
	c. 
Risco de fraudes e risco operacional.
	
	d. 
Risco sistêmico e risco legal.
	
	e. 
Risco de liquidez e risco do negócio.
	Comentário da resposta:
	Resposta: C
Comentário: o risco de fraudes só vai aparecer se o empreendedor se sujeitar a uma gestão fraudulenta em busca de maiores lucros, já o risco operacional está ligado à falha gerencial, controles defeituosos ou erro humano. Ambos os riscos podem ser mitigados com uma boa gestão do negócio.
	
	
	
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Pergunta 10
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0,5 em 0,5 pontos
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	O risco de mercado está associado a:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	a. 
Variações nas taxas de juros, na realidade cambial, nas variáveis econômicas e políticas.
	Respostas:
	a. 
Variações nas taxas de juros, na realidade cambial, nas variáveis econômicas e políticas.
	
	b. 
Necessidade de ter que vender o ativo e não conseguir um comprador interessado.
	
	c. 
Perdas em virtude de sistemas gerenciais inadequados.
	
	d. 
Perdas em virtude de problemas financeiros em uma ou mais instituições que provocam danos significativos a outras.
	
	e. 
Perdas decorrentes de a empresa ter seu nome desgastado junto ao mercado, sofrendo uma publicidade negativa.
	Comentário da resposta:
	Resposta: A
Comentário: o risco de mercado está associado às variações nas taxas de juros, na realidade cambial do país, nas variáveis econômicas e políticas que podem influenciar os resultados operacionais das empresas.
	
	
	
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Pergunta 1
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0,5 em 0,5 pontos
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	A TIR do projeto de investimento representado no fluxo de caixa a seguir é de:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	a. 
14,3%
	Respostas:
	a. 
14,3%
	
	b. 
15,3%
	
	c. 
15,8%
	
	d. 
16,5%
	
	e. 
17,9%
	Comentário da resposta:
	Resposta: A
	
	
	
Pergunta 2
0,5 em 0,5 pontos
	
	
	
	Considere o seguinte fluxo de caixa hipotético para um projeto de investimento X no qual desprezamos os centavos.
O valor do payback simples para esse projeto é:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	c. 
3,5 anos
	Respostas:
	a. 
3 anos
	
	b. 
3,3 anos, aproximadamente
	
	c. 
3,5 anos
	
	d. 
4 anos
	
	e. 
4,5 anos
	Comentário da resposta:
	Resposta: C
Comentário: Como o saldo fica positivo no final do período 4, o payback é um valor entre 3 e 4, a saber:
 anos
	
	
	
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Pergunta 3
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0,5 em 0,5 pontos
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	Considere um projeto de investimento que ao final de cinco anos apresenta um VPL de R$12.000,00. Se a TMA adotada na análise for igual a 20%, arredondando os centavos, qual será o valor do VPL anualizado desse projeto?
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	e. 
R$4.013
	Respostas:
	a. 
R$2.000
	
	b. 
R$2.400
	
	c. 
R$3.256
	
	d. 
R$3.891
	
	e. 
R$4.013
	Comentário da resposta:
	Resposta: E
Comentário: O VPL anualizado é calculado pela fórmula: 
na qual i é a TMA adotada. Substituindo os valores fornecidos no enunciado, temos:
	
	
	
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Pergunta 4
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0,5 em 0,5 pontos
· 
	
	
	
	O BEP pode ser diferente se levarmos em consideração os custos de oportunidade e a depreciação. Dessa forma, devemos entender que existem três tipos de BEP: econômico, contábil e financeiro. Identifique a alternativa que indica corretamente a ordem desses três BEPs.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	c. 
financeiro < contábil < econômico
	Respostas:
	a. 
financeiro < econômico < contábil
	
	b. 
contábil < econômico < financeiro
	
	c. 
financeiro < contábil < econômico
	
	d. 
contábil < financeiro < econômico
	
	e. 
econômico < financeiro < contábil
	Comentário da resposta:
	Resposta: C
Comentário: O BEP econômico considera todos os custos de oportunidade e despesas de depreciação, por isso, apresenta o maior valor. Já o BEP contábil não considera os custos de oportunidade, mas admite a depreciação. Por fim, o BEP financeiro despreza os custos de oportunidade e depreciação e, por isso, representa o menor valor de BEP.
	
	
	
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Pergunta 5
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0,5 em 0,5 pontos
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	O Break Even Point é uma ferramenta gerencial muito importante, essencial para o planejamento de uma empresa. Ele corresponde ao
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	c. 
nível de produção para o qual as receitas são iguais aos custos.
	Respostas:
	a. 
nível de produção para o qual a TMA se iguala à TIR.
	
	b. 
nível de produção para o qual o lucro é máximo.
	
	c. 
nível de produção para o qual as receitas são iguais aos custos.
	
	d. 
tempo que leva para o empreendedor obter o retorno total do valor investido.
	
	e. 
equilíbrio de mercado, ou seja, quando a quantidade demandada de um produto é igual à quantidade ofertada.
	Comentário da resposta:
	Resposta: C
Comentário: O BEP também é chamado de ponto de nivelamento e representa o nível de produção para o qual o lucro é nulo, ou seja, para o qual as receitas e os custos se igualam.
	
	
	
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Pergunta 6
· 
0,5 em 0,5 pontos
· 
	
	
	
	O VPL do projeto de investimento representado no fluxo de caixa a seguir considerando uma TMA de 8% ao ano, desprezando os centavos, é:
 
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	e. 
R$1.460
	Respostas:
	a. 
R$954
	
	b. 
R$582
	
	c. 
R$635
	
	d. 
R$913
	
	e. 
R$1.460
	Comentário da resposta:
	Resposta: E
Como se vê, o saldo final, que representa o VPL, é de R$1.460.
	
	
	
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Pergunta 7
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0,5 em 0,5 pontos
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	· Se aplicarmos ao fluxo de caixa do projeto de investimento X a seguir uma TMA de 10% ao ano, qual será o valor aproximado do payback descontado?
 
Pergunta 1
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0 em 0 pontos
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	A taxa mínima de atratividade (TMA) é dada:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	d. 
Pela soma da TLR com o prêmio de risco.
	Respostas:
	a. 
Pela taxa livre de risco (TLR).
	
	b. 
Pela taxa SELIC ou pelo CDI.
	
	c. 
Pelo prêmio de risco do negócio.
	
	d. 
Pela soma da TLR com o prêmio de risco.
	
	e. 
Pela remuneração da poupança.
	Comentário da resposta:
	Resposta: D
	
	
	
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Pergunta 2
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0 em 0 pontos
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	As entradas e as saídas de caixa da empresa são representadas por meio:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	d. 
Da planilha do Sistema Francês.
	Respostas:
	a. 
Do DRE.
	
	b. 
Do diagrama ou planilha de fluxo de caixa.
	
	c. 
Da planilha SAC.
	
	d. 
Da planilha do Sistema Francês.
	
	e. 
Do cálculo do custo médio ponderado de capital (CMPC).
	
	
	
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Pergunta 3
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0 em 0 pontos
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	Como se dá a relação entre o risco e o retorno de um investimento?
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	a. 
Quanto maior o risco, maior o retorno.
	Respostas:
	a. 
Quanto maior o risco, maior o retorno.
	
	b. 
Quanto maior o risco, menor o retorno.
	
	c. 
Quanto menor o risco, maior o retorno.
	
	d. 
O retorno alto deve ser a meta, independentemente do risco.
	
	e. 
Não há relação entre o risco e o retorno de um investimento.
	Comentário da resposta:
	Resposta: A
	
	
	
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Pergunta 4
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0 em 0 pontos
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	Sobre a depreciação, identifique a alternativa incorreta:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	e. 
Não precisa ser calculada por empresas optantes do simples.
	Respostas:
	a. 
É um encargo que certos bens sofrem por uso, obsolescência ou desgaste natural.
	
	b. 
Deve ser calculada aplicando-se uma alíquota fixa ao valor de aquisição do bem.
	
	c. 
As taxas de depreciação são determinadas pela Receita Federal.
	
	d. 
Não representa um gasto para a empresa.
	
	e. 
Não precisa ser calculada por empresas optantes do simples.
	Comentário da resposta:
	Resposta:E
	
	
	
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		Resposta Selecionada:
	d. 
4,5 anos
	Respostas:
	a. 
3,5 anos
	
	b. 
3,8 anos
	
	c. 
4,0 anos
	
	d. 
4,5 anos
	
	e. 
4,8 anos
	Comentário da resposta:
	Resposta: D
Comentário: Descontando o fluxo a 10% ao ano, desprezando os centavos, temos:
	
	
	
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Pergunta 8
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0,5 em 0,5 pontos
· 
	
	
	
	Se aumentarmos o valor da TMA de um projeto de investimento, o que acontece com o VPL e a TIR?
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	e. 
O VPL diminui e a TIR não se altera.
	Respostas:
	a. 
O VPL aumenta e a TIR diminui.
	
	b. 
O VPL diminui e a TIR aumenta.
	
	c. 
O VPL diminui e a TIR diminui.
	
	d. 
O VPL aumenta e a TIR aumenta.
	
	e. 
O VPL diminui e a TIR não se altera.
	Comentário da resposta:
	Resposta: E
Comentário: Quanto maior for a TMA, menor será o resultado do VPL. A TIR corresponde ao valor da TMA para o qual o VPL é nulo, ou seja, é um valor fixo.
	
	
	
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Pergunta 9
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0,5 em 0,5 pontos
· 
	
	
	
	Se dividirmos o valor presente das entradas pelo valor presente das saídas, obteremos qual indicador de viabilidade?
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	d. 
IBC
	Respostas:
	a. 
ROI
	
	b. 
ROIA
	
	c. 
ROE
	
	d. 
IBC
	
	e. 
GAF
	Comentário da resposta:
	Resposta: D
Comentário: o Índice Benefício/Custo, ou IBC, é dado pela razão entre o valor presente do fluxo de entradas (benefícios) e o valor presente do fluxo de saídas (custos), que podem ser obtidos com base nas entradas e saídas dos fluxos descontados, tomados em valor absoluto.
	
	
	
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Pergunta 10
· 
0,5 em 0,5 pontos
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	Sobre o indicador chamado de ROI, assinale a afirmativa incorreta.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	b. 
Corresponde a uma taxa de lucratividade anual equivalente ao IBC.
	Respostas:
	a. 
É dado pela razão entre o lucro do período e o investimento inicial.
	
	b. 
Corresponde a uma taxa de lucratividade anual equivalente ao IBC.
	
	c. 
Permite a comparação entre diferentes tipos de investimentos.
	
	d. 
É fácil de calcular, pois as informações necessárias estão disponíveis no DRE e na planilha de investimento inicial.
	
	e. 
É o melhor indicador de lucratividade.
	Comentário da resposta:
	Resposta: B
Comentário: Uma medida complementar ao IBC pode ser obtida por meio de uma taxa anual equivalente a ele, que é chamada de ROIA: Retorno Adicional Sobre o Investimento e representa a riqueza gerada pelo projeto ou o retorno oferecido, além da TMA. Dessa forma, a afirmação da alternativa B está incorreta, pois não se refere ao ROI e sim ao ROIA.
	
	
	
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