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Administração Financeira Daniel Ferreira Caixe Aula 4 * Agenda Teoria do portfólio Conceito de carteira (portfólio). Retorno esperado e risco da carteira. Diversificação. * * Carteira (portfólio) de ativos Conjunto de ativos pertencente ao investidor (mais de um ativo). * * Retorno esperado da carteira * * Retorno esperado da carteira * * Teoria do portfólio Análise dos processos de seleção de títulos. Construção de carteiras ótimas. Para um determinado retorno, produza o menor risco possível. Para um dado risco, ofereça o maior retorno possível. * * Teoria do portfólio Markowitz (1952): O risco de uma carteira depende: dos desvios-padrão dos ativos integrantes; das participações dos ativos no investimento; da forma como os retornos dos ativos se relacionam (covariam). * * Covariância (COV) * * Covariância (COV) * * Coeficiente de Correlação (ρ) * * Correlação positiva * Retorno de Y Retorno de X * Correlação negativa * Retorno de Y Retorno de X * Independência * Retorno de Y Retorno de X * Risco da carteira * * Diversificação Dividir um investimento em muitos ativos para eliminar parte do risco resultante. Três formas de diminuir o risco: ativos com correlação negativa; ativos independentes; ativos com correlação positiva (mas não perfeita). * Administração Financeira Daniel Ferreira Caixe Atividade 4 * Atividade 4 * Calcule o risco (desvio-padrão) da carteira formada pelos ativos F e G. * Atividade 4 * * Atividade 4 * Falar do perfeita e não perfeita fazendo os pontos com a caneta * * *
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