Módulo 2 - Compliance Legal, Ética e Análise do Perfil do Investidor - Aula 5 - API

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API CPA-20
API
API – Conceito
Olá futuro CPA-20, vem comigo porque está na hora de analisar o seu perfil. 
Deixa eu ver, fica aí de lado pra eu ver o seu Perfil de Investidor. Porque, se eu conheço melhor o 
seu perfil, eu consigo te indicar os meus melhores produtos. Os produtos que estão de acordo com 
o seu perfil.
Então, aí vem a história do API (Análise de Perfil do Investidor). 
NORMA
O dever de verificação do Perfil do Investidor é 
dado pela Instrução Normativa CVM 539, que pode 
ser acessado em sua integra aqui.
Perfis de Investidor e produtos indicados
O investidor pode ter até três perfis básicos:
1) Conservador, o “cagão”: aquele cliente que prefere ter a segurança que seu dinheiro estará 
bem. Não quer, de jeito nenhum, perdas de dinheiro. Ou seja, quer a preservação do patri-
mônio. Os produtos mais indicados são os títulos de renda fixa pós-fixado em geral, com baixo 
risco.
2) Moderado, o “mais ou menos”: Este gosta de segurança também, mas gosta de correr um risco 
em longo prazo. Prefere títulos com vencimento um pouco mais longo, já tem um certo conhe-
cimento de como funciona. Ele tem uma tolerância a riscos para retorno em longo prazo. Os 
produtos mais indicados são os fundos de investimento multimercado, fundo cambial, títulos 
atrelados à inflação, por exemplo.
3) Arrojado, o “loucão”: Esse é vida louca. Tem conhecimento de mercado, busca boa rentabili-
dade. Mesmo que tenha percas, prefere assumir o risco para ganhar um bom retorno no curto 
e médio prazo. Para ele é indicado, por exemplo, ações, fundo de ações, fundos imobiliários, 
derivativos, títulos de crédito privados, fundo de investimento no exterior
Processo de Análise e Questionário
Dentro da Instituição Financeira, a primeira coisa que a gente precisa fazer é separar os produtos de 
acordo com o perfil do investidor, como já fizemos.
http://www.cvm.gov.br/export/sites/cvm/legislacao/instrucoes/anexos/500/inst539consolid.pdf
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Depois, descobrir com qual perfil o cliente se encaixa.
Como? Aplicando um questionário. Esse questionário leva o nome de API, que geralmente tem de 
10 a 12 perguntinhas básicas, que é elaborado pela instituição financeira. A partir daí, é possível 
identificar da melhor maneira possível, ou chegar mais próximo disso, qual é o perfil que se encaixa 
para aquele investidor.
Neste questionário, descobrimos:
Objetivo do Investimento
 • Por quanto tempo aquele dinheiro ficará investido?
 • Qual a preferência quanto a riscos?
 • Qual a finalidade do investimento?
Situação financeira atual
 • Qual a renda do cliente?
 • Qual o valor total do patrimônio do cliente?
 • Qual a necessidade futura de recursos?
Conhecimento do cliente
 • Quais produtos e serviços que o cliente já esteja familiarizado?
 • Qual o volume e frequência de aplicações já efetuadas?
 • Qual a formação acadêmica e experiência profissional?
Essas perguntas vão te dar um direcionamento sobre qual é o melhor perfil. Dentro de cada perfil, 
existe uma carteira recomendada.
Vale lembrar:
Os cliente podem mudar de perfil conforme o tempo. 
Se você vê minhas aulas antigas, que tem por aí, rodando em alguns cursos estranhos, eu nem 
tinha barba. Usava aquela gravatona que dava pra colocar uma propaganda. Acho que era o FHC o 
presidente ainda, ou seja, era outro perfil.
O perfil atual é mais moderninho, usa barba, camiseta com frases, totalmente diferente. Precisa se 
atualizar. O conteúdo das certificações precisa ser atualizado e o API do cliente também precisa ser 
atualizado. 
E qual o prazo máximo que o cliente pode esperar para atualizar? 24 meses. No máximo de 2 em 2 
anos. 
Porque, o cliente era moderado, mas ele experimentou algo diferente e gostou. Tá mudando o per-
fil dele e daqui a pouco já tá locão.
Ou sempre foi um cagão, mas aí ele vê a Selic caindo tanto e tá perdendo dinheiro, daí começa a 
criar coragem. 
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Então, por isso, que no máximo, de 2 em 2 anos precisa ser atualizado.
Termo de desenquadramento e ciência de risco
Bom, fiz uma análise de um cliente e deu que ele é conservador. Mas esse cliente quer aplicar em 
um Fundo de Ações. Entretanto, o fundo de ações faz parte da carteira recomendada do Locão. E 
aí?
Pega um outro questionário e vai passando cola pro cliente pra dar arrojado? Nãaaaooooooo! 
O cliente não precisa ter um questionário de com o perfil arrojado, para aplicar em produtos para 
arrojados.
– Então pra quê precisa de um questionário? 
– Pra tirar o banco da reta!
Porque se o cliente é conservador e é melhor aplicar em produtos conservadores. 
Mas se ele quer aplicar em outro, é preciso que assine o Termo de Desenquadramento de Perfil e 
Ciência de Risco. 
Esse termo diz que o cliente está ciente que o produto escolhido por ele, está fora do seu perfil. Se 
o cliente quer assumir esse risco, problema é dele. 
Daí o cliente não pode reclamar que o banco ou você ofereceu um produto que não condiz. 
Importante:
Tanto o preenchimento do questionário, como o do termo de desenquadramento podem ser reali-
zados por escrito ou por meio eletrônico, desde que identificado o titular da aplicação.
#FICADICA 1
Não é obrigatório a aplicação do API para os seguintes:
I. Investidores Qualificados
II. Pessoa jurídica de direito público.
III. Cliente que tiver sua carteira administrada por um consultor de valores mobiliários autoriza-
do pela CVM
#FICADICA 2
É dispensado a aplicação de API para aplicar em:
I. Fundo de Investimento em Renda Fixa Simples. Este fundo tem 95% do patrimônio em Títu-
los Públicos Federais ou títulos indexados a estes.
II. Poupança.
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RESUMO
Abrangência
Qualquer investidor.
Exceto Investidores Qualificados, Jurídicas de Direito Público, clientes de consultor 
CVM.
Como é feito? Escrito ou qualquer outro meio eletrônico, desde que comprove de que é o titular. Válido por 2 anos.
Perfis Conservador, Moderado e Arrojado (ou agressivo).
Desenquadramento Precisa assinar termo de ciência.
Normativa Instrução CVM 539.
Dispensa É dispensada a aplicação de API para aplicar Fundo de Renda Fixa Simples e Poupança.
Tranquilo? Espero que você tenha entendido.
Vou analisar seu perfil agora: teu perfil tá próximo de quem vai procrastinar pra agendar a prova. Já 
agendou? Se você não colocar a data, você não chega lá. Ponha a data. Beleza?
A gente se vê na próxima aula!