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TAXA DE CÂMBIO - 
PTAX CPA-20
TAXA DE CÂMBIO: PTAX
Fala cabeção!
“Vem comigo” que nessa aula falaremos de Taxa de Câmbio. Você sabe o que isso significa? Sabe 
qual a nossa taxa de referência? Isso mesmo, a PTAX.
 • O que é a PTAX?
 • PTAX é a taxa de câmbio de referência do real, ou seja, a cotação oficial da moeda estran-
geira.
 • Dois tipos de preço: valor de compra x valor de venda
 • Responsável pela divulgação: BACEN 
 • E quanto a Valorização e Desvalorização Cambial? Vamos entender...
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AULA EM PDF EXCLUSIVA PARA ALUNOS
 • E qual o papel do governo em relação a moeda do câmbio? 
Quando falamos do papel do governo, estamos nos referindo à Política Cambial que é um conjunto 
de ações exercidas pelo Banco Central destinadas a equilibrar o funcionamento da economia atra-
vés de alterações das taxas de câmbio e do controle das operações cambiais, ou seja, controlar o 
preço da moeda estrangeira. 
Sabemos que hoje o preço de tudo é feito pela Lei da Oferta e da Procura, ou seja, é o mercado que 
determina a taxa de câmbio. Mas e se o preço do câmbio fosse Fixo, o que isso significaria? 
→	 Ter um preço fixo significaria garantir a quantidade fixa de compra, mesmo que isso signifique 
comprar o excesso que não foi vendido. 
No cenário atual do país, com o Câmbio Flutuante, ou seja, sem taxa fixa, podem acontecer oscila-
ções contidas pelas autoridades monetárias – Banco Central. O que isso significa?
Significa que: 
→	 Se o Governo disser que nossa Política Cambial é perfeitamente flutuante – flutuação limpa – a 
autoridade está proibida de entrar. Nesse caso, qual a desvantagem quando o BACEN não entra: se 
houver uma oscilação, será realmente GRANDE. 
→	 Já quando o BACEN tem autonomia – flutuação suja – situação imperfeita, o Banco Central en-
tra e torna as grandes oscilações mais suaves. O impacto não é tão grande. 
Agora vamos pensar no cenário com saída de moeda estrangeira – importação e turismo – temos 
um efeito contrário, não é mesmo? Pois a quantidade de moeda estrangeira vai diminuir. E o que 
acontece com o preço quando há menos oferta de um determinado produto? AUMENTA! Logo, o 
preço da moeda estrangeira valoriza e o real desvaloriza. Se for uma Oscilação Flutuante – como é 
a nossa – o BACEN pode intervir, mas dessa vez ao contrário, pois ele vai repor o que saiu, a chama-
da Reserva Internacional.
 • E o que seria essa Reserva Internacional? 
 • Depósitos em moeda estrangeira dos bancos centrais e autoridades monetárias. 
 • A maior parte destas reservas, e dos demais países emergentes, está alocada em títulos 
públicos do Tesouro Norte Americano; outra parte relevante das reservas está alocada em 
Euro.
Ou seja... 
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Em países com alto índices de reservas internacionais é considerado um país com maior condição 
de responder a crises econômicas. Para países emergentes, como o Brasil, é fundamental ter reser-
vas volumosas para atrair investidores estrangeiros
RESUMO
Câmbio Fixo Câmbio Flexível (Flutuante)
Características
BC fixa a taxa de câmbio;
BC é obrigado a 
disponibilizar reservas cambiais.
O mercado determina 
a taxa de câmbio;
BC não é obrigado a disponibilizar 
reservas cambiais.
Vantagens Maior controle da inflação (custos das importações).
Política monetária 
mais independente do câmbio;
Reservas cambiais protegidas 
de ataques especulativos.
Desvantagens 
Reservas cambiais vulneráveis a 
ataques especulativos;
A política monetária (taxa de juros) fica 
dependente do volume de reservas 
cambiais.
Taxa de câmbio fica muito dependente 
da volatilidade do mercado financeiro 
nacional e internacional;
Maior dificuldade de controle das 
pressões inflacionárias, devido à 
desvalorização cambial.
FOCO PARA A 
PROVA!
 • PTAX = Taxa Oficial de Câmbio
 • Política Cambial – 3 tipos 
Fixa; Flutuante e Flutuante com Intervenção (Suja)
 • Responsável? Banco Central.