Módulo 5 fundos de investimento (1)

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MÓDULO 5- FUNDOS DE INVESTIMENTOS
FUNDOS DE INVESTIMENTO: A estrutura do fundo de investimento é semelhante a
um CONDOMÍNIO.
● Boa rentabilidade
● Produtos Restritos
● Diversificação
Fundo de investimento: pega seu dinheiro e compra ATIVOS
Fundo de investimento em cotas FIC: pega seu dinheiro e compra cotas de
outros Fundos
● FIC Mínimo 95%
COTA DE UM FUNDO:
● Deve ser calculada e divulgada diariamente nos fundos abertos (já está
reduzido as taxas, só não a tributação IR)
● FRAÇÃO ideal do PL do fundo
● Ativos do fundo (dinheiro em caixa) - DESPESAS E TAXAS = PATRIMÔNIO
LÍQUIDO
● PATRIMÔNIO LÍQUIDO , DIVIDIDO pelo NÚMERO DE COTAS
● Patrimônio líquido (tudo que tenho menos o que devo)
● Fundo aberto: Pode sair a qualquer momento
● Liquidação financeira: D+5 após a cotização
FUNDOS ABERTOS E FUNDOS FECHADO
● ABERTO: ENTRA E SAI A HORA QUE QUISER , aplicação e resgate a qualquer
momento e pode haver carência.
● FECHADO: Aplicação por um certo período e RESGATE SOMENTE NA
LIQUIDAÇÃO DO FUNDO, SÓ PODE SAIR QUANDO ACABAR O PRAZO DESTE
FUNDO. Possibilidade de venda no mercado secundário, ex: F.I.I
PARTICIPANTES DE UM FUNDO
● ADMINISTRADOR: Ele é o responsável legal do fundo, responde a CVM,
contrata os demais. DENTRO DE UM FUNDO QUEM RETEM O I.R É O
ADMINISTRADOR
● CUSTODIANTE: Guarda dos ATIVOS, conta corrente do fundo
● GESTOR: Gestão da carteira, compra e venda de ativos. QUANDO COTISTA
FAZ UM APORTE O GESTOR COMPRA ATIVOS e QUANDO O COTISTA PEDE O
RESGATE O GESTOR VENDE ATIVOS, sempre de acordo com a política de
investimento do fundo.
● DISTRIBUIDOR: Comercialização das cotas, ele vai no mercado comercializar a
cota, ele fala com cliente se quer comprar. Indica tbm o melhor fundo para o
cliente
● AUDITOR INDEPENDENTE: Audita as contas do fundo
DOCUMENTOS DE UM FUNDO DE INVESTIMENTO
Documentos legais:
● Regulamento: regras de constituição, registro do fundo e taxas
● Formulário de informação complementares (FIC): Gestão de Riscos, tributação
● Lâmina de informação essenciais: Público alvo, politica, condições de
investimento
● Demonstrativo de desempenho: Rentabilidade, Despesas.
● Termo de adesão: Cliente assina
POLÍTICA DE INVESTIMENTOS: PASSIVO, ATIVO E ALAVANCADO
● PASSIVO: Ele sempre acompanha seu benchmarking - risco
● ATIVO: Ele quer sempre ir melhor/ superar seu benchmarking logo corre +
risco
● ALAVANCADO: Atua além do seu P.L (patrimônio líquido), RISCO de perda
maior que o P.L do fundo (PL negativo).
CÓDIGO ANBIMA DE GESTÃO DE RECURSOS DE TERCEIROS
● Estabelecer REGRAS e PRINCÍPIOS para distribuição de PRODUTOS DE
INVESTIMENTOS
● ELEVADOS PADRÕES ÉTICOS e a consagração da institucionalização de
PRÁTICAS EQUITATIVAS no mercado financeiro e de capitais.
● A CONCORRÊNCIA LEAL
● A Padronização de seus procedimentos
SÃO DISPENSADOS
● CLUBES DE INVESTIMENTOS
● FUNDOS DE INVESTIMENTOS EM PARTICIPAÇÕES- FIP
● GESTOR DE PESSOA FÍSICA
● FUNDO COM RECURSOS DO PRÓPRIO GESTOR
ADMINISTRAÇÃO FIDUCIÁRIA
● Todos os serviços relacionados direta ou indiretamente ( QUE ENGLOBAM) ao
funcionamento e à manutenção dos fundos de investimentos.
SEGREGAÇÃO DE ATIVIDADES : SEPARAR
● EVITAR CONFLITO DE INTERESSES (CHINESE WALL) ele separa o conflito de
interesses entre gestão de recursos de terceiros e demais atividades da
instituição
SEGURANÇA E SIGILO DAS INFORMAÇÕES
● Propiciar o CONTROLE DE INFORMAÇÕES CONFIDENCIAIS
● realizar TESTES periódicos
● Implantar e manter treinamento para diretores que acessam as informações
● DOCUMENTO ESCRITO COM REGRAS E PROCEDIMENTOS
SELO ANBIMA
● COMPROMISSO da instituição em aderir às regras do código
● ANBIMA NÃO se responsabiliza pelas informações NEM pelo serviço prestado
FUNDOS DO CÓDIGO
● FUNDOS 555 (INSTRUÇÃO CVM)
● FUNDO DE INVESTIMENTO EM DIREITO CREDITÓRIO (FIDC)
● FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO (FII)
● FUNDO DE ÍNDICE (ETF)
TAXAS DE UM FUNDO DE INVESTIMENTO
● ADMINISTRAÇÃO: Incide sobre o P.L do fundo,porcentual cobrado ao ano,
deduzido diariamente, reduz o valor da cota. É cobrado sempre.
● PERFORMANCE: Incide sobre o ganho excedente ao
benchmarking,metodologia utilizada na taxa performance linha
d'água.Cobrado semestralmente, atrelada ao resultado e só pode ser cobrada
depois de deduzida todas as despesas e taxas.
● INGRESSO: Incide sobre o aporte
● SAÍDA: incide sobre o resgate
ASSEMBLEIA GERAL DE COTISTAS
COMPETÊNCIAS:
● I- Aprovar as demonstrações contábeis
● II- Substituição do administrador, gestor ou custodiante
● III- Fusão, Cisão, Incorporação ou liquidação do fundo
● IV- Aumento das taxas do fundo
● V- Alteração da política do fundo
● VI- Emissão de novas cotas no fundo fechado
CONVOCAÇÃO:
● 10 dias de antecedência, no mínimo
● Assembleia ocorre com qualquer número de cotista
● Cotista (ou grupo) que detiver 5% (ou mais) do total de cotas, também pode
solicitar uma assembleia
INVESTIDOR QUALIFICADO E PROFISSIONAL
INVESTIDORES PROFISSIONAIS (MERCADO);
● PF ou JD com mais de 10 milhões + declaração de I.P
● Instituições Financeiras e demais autorizadas pelo BACEN
● Seguradoras e Sociedades de Capitalização
● Fundos de Investimentos ou Clubes de Investimentos
● AAI, administradores de carteiras, analistas, consultores
● Investidor não residente
INVESTIDORES QUALIFICADOS:
● PF ou JD com mais de 1 milhão+declaração de IQ
● Pessoas que foram aprovadas em certificações aprovadas pela CVM
● Investidores Profissionais (todo investidor profissional é qualificado + a
declaração)
CLASSIFICAÇÃO CVM- FUNDOS DE INVESTIMENTO (PROVA DEIXAR CLARO SE É
PARA FINS TRIBUTÁRIO OU PARA CLASSIFICAÇÃO CVM)
RENDA FIXA
● RENDA FIXA : 80%, taxa de juros e ou inflação
● RENDA FIXA CURTO PRAZO: 100%, médio 60 máximo 375
● REFERENCIADO: 80%/95%, seguir algum índice de referência (benchmarking)
● SIMPLES: 95%, NÃO precisa TERMO DE ADESÃO e API
● DÍVIDA EXTERNA: 80%, títulos da União emitidos no Exterior
● CRÉDITO PRIVADO: 50%, termo de ciência de risco
AÇÕES
● 67%
MULTIMERCADO
● %, vários fatores de risco
CAMBIAL
● 80%, moeda estrangeira
FUNDOS- TRIBUTAÇÃO
IMPOSTO DE RENDA- IR
● CURTO PRAZO: Prazo médio igual INFERIOR até 365 dias, tem IOF e IR
● Até 180 dias 22,5% + 180 dias 20%
● LONGO PRAZO: Prazo médio Superior + de 365 dias, tem IOF e IR
● conforme tabela progressiva da renda fixa até 180 dias 22,5% ,360 dias 20% ,
720 dias 17,5% + de 720 dias 15%.
● AÇÕES: 67% no mínimo em ações NÃO TEM IOF e NÃO tem COME COTAS,
paga IR somente no resgate de 15%
COME COTAS:
● SEMESTRALMENTE, ele antecipa o IR nos
● MESES DE MAIO E NOVEMBRO
● Último dia útil de Maio e Novembro
● Reduz número de Cotas
● Curto prazo de 20%
● Longo prazo de 15%
FUNDOS DE INVESTIMENTOS EM DIREITOS CREDITÓRIOS- FIDC
CARACTERÍSTICAS GERAIS
● Mínimo do Patrimônio em D.C 50%
● Valor Mínimo de aplicação inicial NÃO HÁ
● Investidores, Somente QUALIFICADO
● Cotas, SÊNIOR e SUBORDINADA
● Elas não oferecem o mesmo risco
FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO- FII
É um fundo fechado
IMPOSTO DE RENDA PESSOA FÍSICA:
● DIVIDENDO: ISENTO
● GANHO DE CAPITAL: 20% de IR se tiver ganho, VENDER MAIS CARO DO QUE
COMPROU
● PODE TER PRAZO INDETERMINADO
● PODE COMPRAR ATIVOS COMO LCI, LH E CRI
PARA TER ISENÇÃO DO DIVIDENDO:
● Cotas negociadas em Bolsa ou Balcão Organizado
● Ter no mínimo 50 Cotista
● Cotistas ter no mínimo 10% das cotas
● DEVE DISTRIBUIR 95% DO SEU LUCRO
FUNDO DE INVESTIMENTOS EM ÍNDICE DE MERCADO - FUNDO DE ÍNDICE- ETF
● Ativos que seguem algum Índice
● Refletir as variações e rentabilidade de um Índice de referência
● Cotas: Negociadas em Bolsa de Valores
● Patrimônio: 95% no mínimo em ativos do Índice de referência
● Lote Padrão: 1 Cota
FUNDO DE INVESTIMENTO EM PARTICIPAÇÕES- FIP
● Compra; Cias abertas, Cias fechadas, Sociedades ltda´s
● Constituído sob a forma de fundo fechado
● Deve participar do PROCESSO DECISÓRIO da empresa
● Devem manter, no mínimo, 90% do patrimônio em: Ações. Debêntures simples
(até 33%)
● Títulos conversíveis em ações
● Títulos representativos de participação
CLASSIFICAÇÃO ANBIMA DE FUNDOS
1° NÍVEL : Classe de ativos EX: RENDA FIXA, AÇÕES,MULTIMERCADO, CAMBIAL
2° NÍVEL: Tipo de Gestão : ATIVO, INDEXADO (FUNDO PASSIVO)
3° NÍVEL: Estratégia : Crédito Livre