AV - ANÁLISE DE INVESTIMENTOS

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EM2120001 - ANÁLISE DE INVESTIMENTOS NO SETOR PÚBLICO 
 
 1. Ref.: 5391280 Pontos: 1,00 / 1,00
Não se pode afirmar que:
Projetos específicos devem se formar em torno de uma SPE.
A SPE é uma criação jurídica própria com duração determinada.
A SPE segrega riscos e ativos.
A duração de uma SPE é associada à duração do empreendimento subjacente.
 A duração da SPE depende da duração da companhia.
 2. Ref.: 5391277 Pontos: 1,00 / 1,00
- Pode-se dizer da SPE (sociedade de propósito específico):
 É, na verdade, uma roupagem que, a princípio, qualquer tipo de sociedade prevista na legislação brasileira pode utilizar
para alcançar determinado objetivo.
Não pode ser uma sociedade limitada.
Constitui-se, necessariamente, como uma sociedade limitada ou sociedade anônima.
Não deve ter um objeto social específico e prazo determinado que limite sua existência ao cumprimento do objeto.
Não pode ser uma sociedade simples.
 3. Ref.: 5388274 Pontos: 1,00 / 1,00
- É incorreto afirmar que:
A SPE pode ser um meio auxiliar de concretização do investimento de uma joint venture.
Apesar da proximidade existente entre a SPE e a joint venture, invariavelmente, serão utilizadas em situações diversas
É possível a criação de uma sociedade para realização do empreendimento em joint venture.
 A joint venture é incompatível com a formação da SPE.
A SPE tem independência da estrutura corporativa da companhia.
 4. Ref.: 5385276 Pontos: 1,00 / 1,00
É incorreto afirmar que:
 A criação da joint venture é um fenômeno comum, por exemplo, quando sociedades do exterior desejam investir em locais
sobre os quais não detêm algum tipo de conhecimento.
Uma incorporadora poderá constituir, para cada empreendimento a ser explorado, uma SPE e segregar todos os recursos
obtidos naquela determinada operação.
As joint ventures são a união de esforços para exploração de determinado mercado, feito por dois ou mais parceiros que
buscam minimizar riscos, utilizando capital e know-how que, individualmente, não teriam acesso.
Há, na criação da SPE, uma mescla de recursos advindos de outros negócios, gerando, com isso, ganhos de eficiência
administrativa
 A aliança das joint ventures com as sociedades locais maximizam o risco do investimento.
 5. Ref.: 6091601 Pontos: 1,00 / 1,00
As empresas, em geral, criam estruturas de governança corporativa para garantir que os quatro princípios básicos de
governança corporativa sejam atingidos. São estruturas da governança corporativa:
 Acionistas, conselho de administração e diretoria.
Investidores, diretoria e clientes.
Conselho de franqueados, gerência e acionistas.
Fornecedores, gerência e clientes.
Diretoria, clientes e gerentes.
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EM2120754 - TÓPICOS ESPECIAIS EM AVALIAÇÃO DE EMPRESAS 
 
 6. Ref.: 5419544 Pontos: 1,00 / 1,00
Uma das metodologias mais difundidas no valuation é a avaliação relativa, que tem como grandes vantagens a simplicidade e
velocidade na resposta. Adicionalmente, é possível afirmar que nessa abordagem os ativos são avaliados:
Por comparação com o histórico de demonstrativos financeiros
Pela relação das receitas da empresa com outras empresas no mercado.
Em relação ao fluxo de caixa futuro das empresas avaliadas.
 Por comparação com índices de empresas comparáveis
Pela análise dos fluxos de caixa descontado das empresas.
 7. Ref.: 5419615 Pontos: 1,00 / 1,00
Visando apurar o custo médio ponderado de capital (WACC) da AGI foram levantadas as seguintes informações:
Taxa do ativo livre de risco (rf) = 9% ao ano;
Beta das ações da AGI = 1,5;
Prêmio pelo risco de mercado [E(rm) ¿ rf] = 5% ao ano;
CDS da AGI = 2% ao ano;
Alíquota de IR&CS = 34%;
Peso do capital próprio na estrutura de capital [CP/(CP+D)] = 60%;
Peso da dívida na estrutura de capital [D/(CP+D)]= 40%.
Com base nessas informações, podemos afirmar que o WACC da AGI seria de:
 12,80% ao ano.
13,99% ao ano.
14,76% ao ano.
10,57% ao ano.
11,02% ao ano.
 8. Ref.: 5419569 Pontos: 1,00 / 1,00
A BEN é uma empresa produtora de bebidas e está interessada na compra da IBEVE, empresa atuante no mesmo segmento.
Para tanto, a BEN gostaria de conhecer o valor status quo e valor limite a ser pago pela IBEVE. Supondo um índice valor do
negócio-LAJIDA setorial (múltiplo setorial) de 9, um LAJIDA status quo de $ 2.000 e $ 12.000 para a IBEVE e para BEN,
respectivamente, uma dívida liquida nula para as duas empresas e um acréscimo - referente as sinergias da operação - de $
1.000 ao LAJIDA das empresas unificadas, podemos afirmar que o valor status quo e valor limite a ser pago pela participação
acionária da IBEVE seriam, respectivamente, de:
$ 20.000 e $ 29.600
$ 19.500 e $ 26.800
$ 12.000 e $ 22.600
 $ 18.000 e $ 28.600
$ 17.000 e $ 25.600.
 9. Ref.: 5419601 Pontos: 1,00 / 1,00
A PAN é uma empresa varejista e seus sócios gostariam de saber o custo de capital adequado ao risco do negócio. Considerando
um beta para PAN de 1,10, um CDS de 2,5%, uma alíquota de IR&CS de 34%, um capital próprio de $ 1.000 mil e $ 500 mil,
uma taxa livre de risco de 8% e um prêmio pelo risco de mercado de 5%, podemos dizer que o custo de capital próprio
estimado para PAN seria de:
15,00 ao ano.
12,00% ao ano.
11,33% ao ano.
10,50% ao ano.
 13,50% ao ano.
 10. Ref.: 5419598 Pontos: 1,00 / 1,00
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A BGT é uma empresa atuante no setor de vestuário e apresentou em seu último resultado um LAJIDA de $ 7.500 mil, uma
dívida líquida de $ 20.000 mil e um lucro líquido de $ 4.000 mil. Considerando que o índice valor do negócio-LAJIDA (múltiplo
setorial) do setor de vestuário seria de 10, o valor da participação acionária da BGT seria de:
$ 95.000 mil
$ 20.000 mil.
$ 40.000 mil.
 $ 55.000 mil.
$ 75.000 mil