3Inflação Inercial

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INFLAÇÃO AUTÔNOMA OU INERCIAL
1) Inflação – aumento geral e constante nos preços
2) Efeito no Setor Público
Efeito Tanzi – defasagem entre o fato gerador do tributo e a sua arrecadação
Senhoriagem – diferença do custo de emissão da moeda e seu valor de face
Governo Federal
Nos 3 níveis – receitas indexadas
		 x
 despesas nominais
Ex: cédula de R$ 100,00
 custo R$ 0,25
 vl de face R$ 100,00 R$ 99,75
Tanzi
Senhoriagem
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INFLAÇÃO AUTÔNOMA OU INERCIAL
3) Inflação inercial
Inflação (n) = Inflação (n-1) + Expectativa futura
∴ há inflação mesmo sem expectativa futura
Monetaristas
	
Inflação = f (Δ Q moeda > Δ Y)
		Keynesianos
	
		Inflação = f (demanda > oferta)
Estruturalistas
	
Inflação = f (estrangulamento na oferta + mecanismo de propagação)
Visão das várias escolas
INFLAÇÃO AUTÔNOMA OU INERCIAL
 Inflação = f (conflito distributivo)
	luta para manter a participação na Y
	Δ defasadas entre os agentes
	Δ custo não ocorre ao mesmo tempo nas empresas
	Se P = f (mg fixa sobre o custo)  a taxa de inflação é permanente
com indexação formal (contratos) 
+ empresas oligopolizadas  
+ vigoroso o processo inflacionário
3.1) Rangel/Bresser
Rangel
Bresser
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INFLAÇÃO AUTÔNOMA OU INERCIAL
3.2) PUC / RJ 
Inflação = f (contratos indexados)
tendência inflacionária
	vira inflação do período anterior
Pérsio Arida, André Lara Resende, Edmar Bacha, Francisco Lopes, Eduardo Modiano
Inicialmente refutam a curva de Phillips e pesquisam a indexação dos salários
Agravada por choques 
passageiros, mas se incorporam à tendência
oferta (safras, conflito, etc)	
demanda ( Δ déficit primário)
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INFLAÇÃO AUTÔNOMA OU INERCIAL
Para um programa de desindexação é fundamental que os rendimentos se encontrem em seus patamares médios
Dificuldade
	Partir do preço de equilíbrio de cada agente
	Assincronia dos picos dos agentes no tempo
			preço real médio
Se a conversão de todos os rendimentos fossem pelo pico  hiperinflação
∴ necessário fazer a conversão pelo seu valor médio
Como?
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INFLAÇÃO AUTÔNOMA OU INERCIAL
4) Mecanismos de Indexação
Informais
agentes Δ P em f (expectativas)
preços oligopolizados
Formais
Contratos
Reajustes para seus valores reais em intervalos cada vez menores
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INFLAÇÃO AUTÔNOMA OU INERCIAL
Bresser x Persio Arida / Lara Resende – próximas
 conflito distributivo
5) Comparações entre escolas
aspecto monetário
Francisco Lopes x Persio Arida / Lara Resende
pacto social inviável
moeda indexada