(AS IV) ANÁLISE DE INVESTIMENTOS

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Pergunta 1
Resposta
Selecionada:
a.
Respostas: a.
b.
c.
d.
e.
Comentário
da resposta:
Segundo o material apresentado nesta Unidade, o valor da Empresa – ou o seu
preço justo – é igual ao valor das projeções dos fluxos de caixa livres,
descontados o seu valor presente. Assim, é VERDADEIRO AFIRMAR que:
O modelo de FCD é o resultado operacional da empresa
depois dos impostos, mais custos que não envolvem
caixa (depreciação), menos investimento de capital de
giro operacional, imobilizado e outros ativos.
O modelo de FCD é o resultado operacional da empresa
depois dos impostos, mais custos que não envolvem
caixa (depreciação), menos investimento de capital de
giro operacional, imobilizado e outros ativos.
O modelo de FCD permite ao analista saber os custos e
despesas incorridos na produção do bem concorrente e
contribuem para uma análise mais detalhada das
ameaças e que permitem uma projeção mais precisa
dos números analisados.
O modelo de FCD é o resultado financeiro da Empresa
depois dos impostos, mais custos que não envolvem
caixa (depreciação), menos investimento de capital de
giro operacional, imobilizado e outros ativos.
O modelo de FCD é o resultado de capital da Empresa
depois dos impostos, mais custos que não envolvem
caixa (depreciação), menos investimento de capital de
giro operacional, imobilizado e outros ativos.
O modelo de FCD fornece importantes informações a
respeito da estratégia de operação da concorrência,
seus investimentos, projetos e lançamento de novos
produtos ou serviços. Ou seja, informações que
contribuem para o cálculo do preço justo.
O modelo de FCD pressupõe uma análise do resultado
operacional da Empresa reduzidos dos impostos diretos de
venda, somados dos custos que não envolvem caixa
(depreciação), reduzido do investimento de capital de giro
operacional, imobilizado e outros ativos.
Pergunta 2
0,25 em 0,25 pontos
0,25 em 0,25 pontos
Resposta
Selecionada:
c.
Respostas: a.
b.
c.
d.
e.
Comentário
da resposta:
O valor do negócio é calculado com base nas mais diversas premissas
financeiras da Empresa, bem como dados econômicos do mercado, que juntos
acabam por estabelecer o “preço justo” do papel em Bolsa de Valores. Assim,
podemos AFIRMAR que:
Esse preço justo pode variar caso a caso em razão de
mudanças nas premissas de desempenho da Firma ou
de modificações no ambiente macroeconômico na qual
ela se encontra inserida.
Esse preço justo nunca pode variar em razão de
mudanças nas premissas de desempenho da Firma ou
de modificações no ambiente macroeconômico ou
microeconômico.
Esse preço justo nunca irá variar, seja em razão de
mudanças nas premissas de desempenho da Firma seja
decorrente de modificações no ambiente
macroeconômico na qual ela se encontra inserida.
Esse preço justo pode variar caso a caso em razão de
mudanças nas premissas de desempenho da Firma ou
de modificações no ambiente macroeconômico na qual
ela se encontra inserida.
O preço justo é calculado a cada três meses, assim que
os balanços trimestrais são enviados à CVM para
publicação e ficarão fixos nos períodos subsequentes.
O preço justo nunca varia em razão do preço das
matérias-primas utilizadas no processo produtivo; mão
de obra diretamente ligada à produção; demais materiais
auxiliares ligados à produção; gastos gerais de
fabricação como, por exemplo, energia elétrica, gás
natural e água, entre outros.
Todo modelo de valuation permite ao analista chegar a
diversos valores – ou preços justos – da Empresa apenas com
a modificação das premissas de desempenho da firma ou de
modificações no ambiente macroeconômico na qual ela se
encontra inserida.
Pergunta 3 0,25 em 0,25 pontos
Resposta
Selecionada:
c.
Respostas: a.
b.
c.
d.
e.
Comentário
da resposta:
Segundo a metodologia do cálculo do valor do negócio discutido e com base no
Fluxo de Caixa Descontado (FCD), é possível chegar ao valor da Empresa, o
“preço justo” da ação em Bolsa de Valores. Nesse sentido, é VERDADEIRO
AFIRMAR que:
O modelo de FCD ajuda, ainda, a detectar oportunidades
importantes na busca de ideias para a criação de valor, e
pode ser perfeitamente agregado ao processo de
Orçamento de Investimento com o qual a maioria das
empresas opera normalmente.
O modelo de FCD ajuda, ainda, a detectar oportunidades
importantes na busca de ideias para a criação de valor,
mas nunca deve ser agregado ao processo de
Orçamento de Investimento com o qual a maioria das
empresas opera normalmente.
O modelo de FCD não permite detectar oportunidades
importantes na busca de ideias para a criação de valor e
pode ser perfeitamente agregado ao processo de
Orçamento de Investimento com o qual a maioria das
empresas opera normalmente.
O modelo de FCD ajuda, ainda, a detectar oportunidades
importantes na busca de ideias para a criação de valor, e
pode ser perfeitamente agregado ao processo de
Orçamento de Investimento com o qual a maioria das
empresas opera normalmente.
O valuation independe do conhecimento do negócio no
qual a Empresa esteja inserida ou do desempenho da
produção e vendas dos produtos (ou serviços) que
oferece. O cálculo do preço justo exige apenas pleno
domínio do desempenho de seus concorrentes no
Mercado de atuação.
O modelo de FCD ajuda a detectar oportunidades
importantes na busca de ideias para a criação de valor
pela redução da taxa WACC e não pode ser
perfeitamente agregado ao processo de Orçamento de
Investimento com o qual a maioria das empresas opera
normalmente.
O modelo de fluxo de caixa descontado FCD permite o cálculo
do valor do negócio. Este modelo, portanto, permite ao
investidor encontrar soluções na busca pela criação de valor, e
pode ser perfeitamente agregado ao processo de Orçamento
de Investimento com o qual a maioria das empresas opera
normalmente.
Pergunta 4 0,25 em 0,25 pontos
Resposta
Selecionada:
c.
Respostas: a.
b.
c.
d.
e.
Comentário
da resposta:
Sempre que o investidor pensa em aplicar seus recursos em um determinado
projeto, está visando a uma rentabilidade que poderá obter com esta tomada de
decisão trazida ao valor presente. Assim sendo, podemos AFIRMAR que:
Esta rentabilidade relacionada a todo um processo de
decisão de investimentos exige do investidor o
entendimento da dinâmica do valor monetário dos
retornos futuros esperados no momento presente. Esse
valor, por sua vez, será calculado pelo desconto dos
fluxos de caixa futuros a uma taxa de desconto WACC.
Essa rentabilidade é calculada pela venda dos ativos
financeiros descontado dos custos dos investimentos,
provendo a Empresa com os recursos necessários para
que atinja suas metas de desempenho e sempre
atendendo às expectativas dos acionistas e
controladores.
Essa rentabilidade está relacionada a todo um processo
de decisão de investimentos que exige do investidor o
entendimento da dinâmica do valor monetário dos
retornos passados e reportados pela Firma. Esse valor,
por sua vez, será calculado pelo desconto dos fluxos de
caixa.
Esta rentabilidade relacionada a todo um processo de
decisão de investimentos exige do investidor o
entendimento da dinâmica do valor monetário dos
retornos futuros esperados no momento presente. Esse
valor, por sua vez, será calculado pelo desconto dos
fluxos de caixa futuros a uma taxa de desconto WACC.
Essa rentabilidade é impossível de ser calculada sem a
taxa de desconto WACC no nível da SELIC, pois ela
delimita os ganhos de capital no país.
Essa rentabilidade é parte de um trabalho muito
importante de análise de números históricos da Empresa
e com o objetivo de prover os acionistas e controladores
informações valiosas de seu desempenho. O valor
presente nunca será calculado pela taxa de desconto,
mas pela soma simples dos fluxos de caixa líquidos
futuros.
Todo cálculo ou expectativa de rentabilidade está
necessariamente relacionado a todo um processo de decisão
de investimentos. Isso porque esse fato exige do investidor o
entendimento da dinâmica do valor monetário dos retornos
futuros esperados no momento presente, possível de ser
calculado pela somatóriados valores presentes dos fluxos de
caixa futuros do projeto ou da Empresa analisada, trazidos a
uma taxa de desconto WACC.