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INDICADORES ECONÔMICOS FINANCEIROS INDICES DE LIQUIDEZ LIQUIDEZ TOTAL OU GERAL É utilizado para avaliar a capacidade de pagamento de todas as obrigações, tanto de curto quanto de longo prazo, através de recursos não permanentes (AC e ARLP). Como exemplo, um índice 1,5 indica que a companhia tem bens e direitos no ativo circulante e realizável a longo prazo correspondentes a uma vez e meia o valor de suas dívidas e pode saldá-las sem ter que recorrer aos bens do permanente, vale dizer, sem, que precise alienar bens de uso permanente nas atividades. LIQUIDEZ TOTAL = ATIVO CIRCULANTE + ATIVO REALIZÁVEL A LONGO PRAZO PASSIVO CIRCULANTE + PASSIVO EXIGÍVEL A LONGO PRAZO LIQUIDEZ CORRENTE É utilizado para avaliar a capacidade de pagamento das obrigações de curto prazo (passivo circulante) através dos bens e créditos circulantes. Como exemplo, um índice 2 indica que os créditos e bens do ativo circulante correspondem a duas vezes o valor das dívidas de curto prazo. Para cada R$ 1,00 de dívida, a companhia dispõe de R$ 2,00 no ativo circulante. LIQUIDEZ CORRENTE = ATIVO CIRCULANTE PASSIVO CIRCULANTE LIQUIDEZ SECA É utilizado para avaliar a capacidade de pagamento das obrigações de curto prazo sem considerar os estoques. LIQUIDEZ SECA = ATIVO CIRCULANTE - ESTOQUES PASSIVO CIRCULANTE LIQUIDEZ IMEDIATA Índice conservador, considera apenas caixa, saldos bancários e aplicações financeiras de liquidez imediata para quitar as obrigações. Excluindo-se além dos estoques as contas e valores a receber. Um índice de grande importância para análise da situação a curto-prazo da empresa levando-se em consideração apenas os disponíveis (caixa, bancos, aplicações financeiras). LIQUIDEZ IMEDIATA = DISPONÍVEL PASSIVO CIRCULANTE INDICES DE ENDIVIDAMENTO PARTICIPAÇÃO DE CAPITAIS DE TERCEIROS EM RELAÇÃO AOS RECURSOS TOTAIS (%) Revela o quanto a empresa utiliza capitais de terceiros em relação ao total dos capitais. A interpretação do índice de PCT isoladamente, para o analista financeiro, cujo objetivo é avaliar o risco da empresa, é no sentido de que “quanto maior, pior”, mantidos constantes os demais fatores. PCT = Passivo Circulante + Passivo Exigível a Longo Prazo Passivo Circulante + Passivo Exigível a Longo Prazo + Patrimônio Líquido COMPOSIÇÃO DO ENDIVIDAMENTO DE CURTO PRAZO (%) Revela o quanto a empresa deve a curto prazo em relação ao total de obrigações existentes. A interpretação do índice de CE é no sentido de que “quanto maior, pior”, mantidos constantes os demais fatores. A razão é que quanto mais dívidas para pagar a Curto Prazo, maior será a pressão para a empresa gerar recursos para honrar seus compromissos. CECP = Passivo Circulante Passivo Circulante + Passivo Exigível a Longo Prazo COMPOSIÇÃO DO ENDIVIDAMENTO DE LONGO PRAZO (%) Revela o quanto a empresa deve a curto prazo em relação ao total de obrigações existentes. A interpretação do índice de CE é no sentido de que “quanto maior, pior”, mantidos constantes os demais fatores. A razão é que quanto mais dívidas para pagar a Curto Prazo, maior será a pressão para a empresa gerar recursos para honrar seus compromissos. CELP = Passivo Exigível a Longo Prazo Passivo Circulante + Passivo Exigível a Longo Prazo GRAU DE ENDIVIDAMENTO (%) Revela o quanto a empresa deve a curto e longo prazo em relação aos capitais próprios. Quanto menor a dependência da empresa de capital de terceiros mais solvente (uma empresa é considerada solvente se tem condições de pagar suas dívidas) se encontra a empresa. A interpretação do índice de GE é no sentido de que “quanto maior, pior”. GE = Passivo Circulante + Passivo Exigível a Longo Prazo Patrimônio Líquido MARGENS MARGEM BRUTA Indica quanto a empresa obteve de lucro bruto no exercício para cada real de vendas líquidas (mercadorias e serviços). Quanto maior, melhor. MB = Lucro Bruto Vendas/Receita Líquida MARGEM OPERACIONAL Indica quanto a empresa obteve de lucro operacional líquido para cada real de vendas líquidas (mercadorias e serviços). Quanto maior, melhor. MO = Lucro Operacional Vendas/Receita Líquida MARGEM LÍQUIDA Indica quanto a empresa obteve de lucro líquido no exercício para cada real de vendas líquidas (mercadorias e serviços). Quanto maior, melhor. ML = Lucro Líquido do Exercício Vendas/Receita Líquida INDICES DE ATIVIDADE GIRO DO ATIVO Mede o nível de eficiência com que a empresa está utilizando os seus investimentos (recursos de curto e longo prazo). Indica o número de vezes em que as vendas líquidas reproduzem os recursos aplicados no ativo total. Mostra o retorno produzido pelo total das aplicações realizadas por uma empresa em seus ativos. Quanto maior, melhor. GA = Vendas Líquidas Ativo Total PRAZO MÉDIO DE RENOVAÇÃO DE ESTOQUES Fornece e média em dias, em que a empresa renovou seus estoques. Quanto menor este índice, melhor será a situação da empresa. PMestoques = Estoque x 360 Custo da Mercadoria Vendida PRAZO MÉDIO DE RECEBIMENTO Fornece e média em dias, em que a empresa recebeu suas duplicatas. Quanto menor este índice, melhor será a situação da empresa. PMduplicatas = Contas a Receber x 360 Vendas Líquidas PRAZO MÉDIO DE PAGAMENTO O Prazo Médio de Pagamento, especificamente, mostra o número de dias, em média, que a empresa leva para pagar seus fornecedores, a partir do momento da compra da matéria-prima. Quanto maior este valor, mais forte estará sendo a empresa em relação aos seus fornecedores. Quanto maior melhor. PMPagamento = Fornecedores x 360 Custo da Mercadoria Vendida CICLO FINANCEIRO O Ciclo Financeiro, também conhecido por Ciclo de Caixa, representa o tempo médio decorrido, em dias, entre o pagamento aos fornecedores de matérias-primas e o recebimento dos valores relativos às vendas dos produtos da empresa. Durante este período, a empresa se financia através de seu capital de giro. Quanto menor melhor, já que isso implica em uma menor necessidade de capital de giro por parte da empresa. Ciclo Financeiro negativo significa que o prazo negociado para pagamento é maior que o prazo de recebimentos e de estocagem (COMPRA; ESTOCA; VENDE; RECEBE; PAGA) CF = PMEstoques + PMRecebimentos - PMPagamentos CAPITAL CIRCULANTE LÍQUIDO Capital Circulante Líquido (CCL) é o quanto a empresa realmente tem de dinheiro disponível a curto prazo (geralmente 1 ano). Ele representa o total de recursos de curto prazo da empresa que são usados para financiar suas necessidades operacionais. Quando o CCL é positivo, considera-se que a empresa utiliza capital próprio. Quanto ele é negativo, ela utiliza capital de terceiros. CCL= Ativo Circulante - Passivo Circulante RETORNOS RETORNO SOBRE O INVESTIMENTO Indica a lucratividade que a empresa propicia em relação aos investimentos totais. Indica quanto à empresa obteve de lucro operacional líquido para cada real de investimento operacional. Quanto maior, melhor. ROI = Margem Líquida x Giro do Ativo RETORNO SOBRE O ATIVO MÉDIO O Retorno sobre o Ativo Médio, também conhecido por seu nome em inglês ROA - Return on Assets, mede o percentual de lucro que a empresa obtém em relação aos recursos nela investidos (seja pelos acionistas ou por credores). é uma medida da eficiência da empresa. O interessante deste índice é que ele pode ser usado paracomparar empresas mesmo de setores completamente diferentes. Quanto maior melhor. ROA = 2 * Lucro Líquido * 100 (Ativo Inicial + Ativo Final) RETORNO SOBRE O PATRIMÔNIO LÍQUIDO MÉDIO O Retorno sobre o Patrimônio Líquido Médio, também conhecido por seu nome em inglês ROE - Return on Equity, mede o percentual de lucro que a empresa obtém em relação aos seus recursos próprios. O interessante deste índice é que ele pode ser usado para comparar empresas mesmo de setores completamente diferentes. Quanto maior melhor. ROE = 2 * Lucro Liquido * 100 (Patr.Liq.Inicial + Patr.Liq.Final)
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