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Disciplina: ANÁLISE DE INVESTIMENTOSANÁLISE DE INVESTIMENTOS  AVSAVS
Aluno: MAYSA TELLES DA SILVAMAYSA TELLES DA SILVA 202204282437202204282437
Turma: 90019001
DGT0036_AVS_202204282437 (AG)   28/03/2023 15:43:42 (F) 
Avaliação: 5,005,00 pts Nota SIA: 7,007,00 pts
 
EM2120001 - ANÁLISE DE INVESTIMENTOS NO SETOR PÚBLICOEM2120001 - ANÁLISE DE INVESTIMENTOS NO SETOR PÚBLICO  
 
 1.1. Ref.: 5385266 Pontos: 1,001,00  / 1,001,00
Não são atores envolvidos no project finance:
.
Os compradores.
A sociedade de propósito específico (SPE).
Os patrocinadores.
Os agentes financiadores.
 Os auditores da companhia.
 2.2. Ref.: 5391280 Pontos: 0,000,00  / 1,001,00
Não se pode afirmar que:
A SPE é uma criação jurídica própria com duração determinada.
A duração da SPE depende da duração da companhia.
A duração de uma SPE é associada à duração do empreendimento subjacente.
A SPE segrega riscos e ativos.
Projetos específicos devem se formar em torno de uma SPE.
 3.3. Ref.: 5391277 Pontos: 0,000,00  / 1,001,00
- Pode-se dizer da SPE (sociedade de propósito específico):
Constitui-se, necessariamente, como uma sociedade limitada ou sociedade anônima.
É, na verdade, uma roupagem que, a princípio, qualquer tipo de sociedade prevista na legislação
brasileira pode utilizar para alcançar determinado objetivo.
Não deve ter um objeto social específico e prazo determinado que limite sua existência ao
cumprimento do objeto.
Não pode ser uma sociedade simples.
Não pode ser uma sociedade limitada.
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 4.4. Ref.: 5385276 Pontos: 0,000,00  / 1,001,00
É incorreto afirmar que:
Uma incorporadora poderá constituir, para cada empreendimento a ser explorado, uma SPE e segregar
todos os recursos obtidos naquela determinada operação.
Há, na criação da SPE, uma mescla de recursos advindos de outros negócios, gerando, com isso, ganhos
de eficiência administrativa
As joint ventures são a união de esforços para exploração de determinado mercado, feito por dois ou
mais parceiros que buscam minimizar riscos, utilizando capital e know-how que, individualmente, não
teriam acesso.
 A criação da joint venture é um fenômeno comum, por exemplo, quando sociedades do exterior
desejam investir em locais sobre os quais não detêm algum tipo de conhecimento.
A aliança das joint ventures com as sociedades locais maximizam o risco do investimento.
 5.5. Ref.: 6091601 Pontos: 0,000,00  / 1,001,00
As empresas, em geral, criam estruturas de governança corporativa para garantir que os quatro princípios
básicos de governança corporativa sejam atingidos. São estruturas da governança corporativa:
Acionistas, conselho de administração e diretoria.
Investidores, diretoria e clientes.
Conselho de franqueados, gerência e acionistas.
Fornecedores, gerência e clientes.
Diretoria, clientes e gerentes.
 
EM2120754 - TÓPICOS ESPECIAIS EM AVALIAÇÃO DE EMPRESASEM2120754 - TÓPICOS ESPECIAIS EM AVALIAÇÃO DE EMPRESAS  
 
 6.6. Ref.: 5419615 Pontos: 1,001,00  / 1,001,00
Visando apurar o custo médio ponderado de capital (WACC) da AGI foram levantadas as seguintes
informações:
Taxa do ativo livre de risco (rf) = 9% ao ano;
Beta das ações da AGI = 1,5;
Prêmio pelo risco de mercado [E(rm) ¿ rf] = 5% ao ano;
CDS da AGI = 2% ao ano;
Alíquota de IR&CS = 34%;
Peso do capital próprio na estrutura de capital [CP/(CP+D)] = 60%;
Peso da dívida na estrutura de capital [D/(CP+D)]= 40%.
Com base nessas informações, podemos afirmar que o WACC da AGI seria de:
13,99% ao ano.
14,76% ao ano.
11,02% ao ano.
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10,57% ao ano.
 12,80% ao ano.
 7.7. Ref.: 5419622 Pontos: 0,000,00  / 1,001,00
Empresas da nova tecnologia são aquelas que produzem e comercializam produtos inovadores, atuando
em segmentos que ainda estejam longe de sua maturidade. Nesse sentido, o entendimento do
comportamento dos drivers da avaliação - receitas, margens, investimentos e custo de capital - no
decorrer do ciclo de vida podem auxiliar na modelagem do fluxo de caixa dessas empresas. No caso
específico das margens operacionais (margem LAJI), podemos afirmar que essas geralmente:
Iniciam o ciclo em níveis mais altos e reduzem gradativamente à medida que a empresa se aproxima
da maturidade
Iniciam o ciclo em níveis altos, reduzem na fase do crescimento e volta a aumentar à medida que a
empresa se aproxima da maturidade
 Iniciam o ciclo em níveis baixos, aumentam na fase de crescimento e se reduzem novamente à
medida que a empresa se aproxima da maturidade.
 Iniciam o ciclo em níveis baixos e aumentam gradativamente à medida que a empresa se aproxima da
maturidade
Se mantêm constantes no decorrer do ciclo de vida da empresa e do setor.
 8.8. Ref.: 5419544 Pontos: 1,001,00  / 1,001,00
Uma das metodologias mais difundidas no valuation é a avaliação relativa, que tem como grandes
vantagens a simplicidade e velocidade na resposta. Adicionalmente, é possível afirmar que nessa
abordagem os ativos são avaliados:
Pela relação das receitas da empresa com outras empresas no mercado.
 Por comparação com índices de empresas comparáveis
Pela análise dos fluxos de caixa descontado das empresas.
Por comparação com o histórico de demonstrativos financeiros
Em relação ao fluxo de caixa futuro das empresas avaliadas.
 9.9. Ref.: 5419603 Pontos: 1,001,00  / 1,001,00
Uma das etapas mais importantes do roteiro para avaliação de empresas é a análise de demonstrativos
financeiros, que além de permitir o entendimento do desempenho econômico-financeiro passado, auxilia
na elaboração de fluxos futuros. Nesse sentido, a análise de demonstrativos financeiros de empresas de
capital fechada é geralmente:
Menos complexa em função do tamanho das empresas
Similar a análise efetuada no caso das empresas abertas.
Mais fácil quando a empresa opta pelo regime do lucro presumido.
Mais simples do que no caso das empresas abertas
 Mais complexa em função de má qualidade da informação
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 10.10. Ref.: 5419620 Pontos: 1,001,00  / 1,001,00
Em diversos casos de avaliação, nos deparamos com empresas que possuem múltiplos negócios, o que
pode ser solucionado por duas abordagens: avaliação efetuada de forma consolidada e avaliação pela
soma das partes. Em relação à avaliação pela soma das partes é correto afirmar que:
É mais simples e rápida do que a avaliação efetuada de forma consolidada.
É equivalente à avaliação efetuada de forma consolidada, não havendo vantagem entre uma
abordagem ou outra.
É sempre mais adequada do que a avaliação efetuada de forma consolidada
 É uma boa opção quando forem disponíveis informações financeiras que permitam a análise
individualizada dos negócios
É menos recomendável do que avaliação consolidada, porque não permite a visão geral da empresa.
Observação: Eu, , estou ciente de que ainda existe(m) 4 questão(ões) não respondida(s) ou salva(s) no sistema, e que
mesmo assim desejo finalizar DEFINITIVAMENTE a avaliação.
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