Fundos de Investimento Imobiliários (FIIs)

Prévia do material em texto

Fundos de Investimento Imobiliários (FIIs)
Professor: Rassan solarevisky de jesus 
27/10/2019 16:21
1
27/10/2019 16:21
2
Fonte: SUNO, 2018
Modelos de FIIs
Os recursos captados : (Fundos de Tijolo)
Aquisição de imóveis rurais ou urbanos
Construídos ou em construção, destinados a fins comerciais 
ou residenciais;
27/10/2019 16:21
3
Modelos de FIIs
Aquisição de títulos e valores mobiliários ligados ao setor imobiliário, tais como (Fundos de papéis) :
Cotas de outros FIIs;
Letra de Crédito Imobiliário (LCI);
Certificado de Recebíveis Imobiliários (CRI);
Ações de companhias do setor imobiliário;
Entre outros;
27/10/2019 16:21
4
27/10/2019 16:21
5
Fonte: B3, 2018
FIIs
São criados como Condomínios Fechados:
Portanto para você entrar, alguém tem que sair
Algumas perguntas que precisam ser analisadas no longo prazo:
 Quanto custa o m² do seu ativo e quanto está sendo negociado no mercado secundário?
 Qual o valor do aluguel praticado no empreendimento? 
Qual a vocação da região e se os preços estão em linha com os mesmos praticados no ativo avaliado no FII?
Qual é a perspectiva de setor no longo prazo?
27/10/2019 16:21
6
FIIs
Diversificação dos investimentos:
 O objetivo de investir em ativos imobiliários;
Diversos Investidores tem acesso a inúmeros imóveis;
Imóveis físicos ou Fundos exclusivos;
Liquidez:
Cotas negociadas em Bolsa;
Livre de complicações burocráticas (Cartório, prefeitura.....)
Vantagem Fiscal:
Para pessoa física isenção de IR sobre a rentabilidade;
CUIDADO:
Na venda da cota com ganho de capital existe IR (20%)
27/10/2019 16:21
7
Legislação em 2005, a Lei 11.196
 Nenhum cotista pode deter mais do que 10% do fundo;
 O fundo deve ter no mínimo 50 cotistas em sua base;
 O fundo deve ser listado na bolsa de valores (B3);
 Obrigação de distribuir 95% do resultado semestral;
27/10/2019 16:21
8
FIIs
Fundos de Renda (tijolo):
Fundos mais tradicionais;
Geralmente são lajes corporativas; Hospitais; Shoppings; Agências Bancárias; Escolas, Faculdades;
Existe um risco, já quem fecha o acordo é o gestor do fundo;
Fundos de Recebíveis (Papel):
Fundos de CRIs;
Chamado por “muitos consultores” como renda fixa turbinada = A dissipação de risco nestes fundos é bem expressiva, visto que são tomadores corporativos que buscam “funding”, portanto recursos para financiar suas próprias operações.
27/10/2019 16:21
9
FIIs
Fundos de Desenvolvimento Imobiliário:
Usados no desenvolvimento de projetos, normalmente residenciais. Contempla o período de construção para posterior Entrega.
A distribuição dos lucros se concentra na venda das unidades, e o lucro obtido.
Fundos de Fundos (FOF):
Essa modalidade funciona como uma grande cesta em que são colocados outros diversos fundos, com o objetivo de integralizar uma carteira;
Esse modelo possui custo mais alto;
São fundos com um menor perfil de risco;
Geralmente são compostos por 20 a 25 fundos de investimento;
27/10/2019 16:21
10
FIIs
Compete ao administrador, dentre outras obrigações: 
I - Selecionar os bens e direitos que irão compor o patrimônio do FII; 
II - Providenciar e manter em ordem toda a documentação relacionada aos imóveis; 
III - Controlar e supervisionar as atividades inerentes à gestão dos ativos do fundo; 
IV - Distribuir ou repassar os rendimentos devidos aos cotistas; 
V - Receber valores em nome do FII; 
VI - Custear as despesas de publicidade, exceto as despesas de propaganda em período de distribuição de cotas.
27/10/2019 16:21
11
FIIs
Assembleia Geral:
Compete privativamente à assembleia geral deliberar sobre: 
I – demonstrações financeiras apresentadas pelo administrador;
II – alteração do regulamento;
III – destituição ou substituição do administrador e escolha de seu substituto; 
IV – emissão de novas cotas;
V – fusão, incorporação, cisão e transformação do fundo;
VI – dissolução e liquidação do fundo, quando não prevista e disciplinada no regulamento; 
VII – salvo quando diversamente previsto em regulamento, a alteração do mercado em que as cotas são admitidas à negociação; 
VIII – apreciação do laudo de avaliação de bens e direitos utilizados na integralização de cotas do fundo; 
IX – eleição e destituição de representante dos cotistas de que trata o art. 25 da Instrução CVM nº 472/08; 11 X – aumento das despesas e encargos de que trata o art. 47 da Instrução CVM nº 472/08; e XI – prorrogação do prazo de duração do FII.
27/10/2019 16:21
12
Custos de negociação e custódia
Para negociar as cotas do FII em bolsa ou mercado organizado o investidor pagará a taxa de corretagem e os emolumentos, da mesma forma que ocorre em operações realizadas com ações de companhias abertas;
No BB:
R$ 15,00 custódia, até R$ 300 mil, valor superior a isso: R$ 20,00
R$ 10,00 reais para comprar R$ 10,00 reais para vender + emolumentos;
Taxas de administração e de performance (desempenho):
As taxas de administração e de performance, quando houver, são debitadas do patrimônio do fundo, portanto não são pagas diretamente pelo cotista.
27/10/2019 16:21
13
Oferta pública de distribuição de cotas
O principal documento utilizado na oferta é o Prospecto:
É o documento de informação necessário ao investidor para tomar sua decisão de aplicar seus recursos no empreendimento oferecido, devendo ser distribuído aos interessados pelas instituições financeiras encarregadas da distribuição das cotas. 
Recomenda-se que o investidor dê especial atenção os potenciais riscos (seção “Fatores de Risco” do prospecto) a que se sujeita o cotista do FII.
A oferta pública primária é a forma que o investidor tem para adquirir cotas que estão sendo emitidas pelo FII:
 Ela pode ser a 1ª emissão de um FII novo ou uma emissão subsequente de um FII que já está em funcionamento e está emitindo novas cotas.
27/10/2019 16:21
14
Pontos Importantes
O brasileiro sempre gostou de investir em imóveis;
Diluição de Risco;
Diluição de Custos;
Acesso a grandes empreendimentos;
Gestão Ativa
27/10/2019 16:21
15
27/10/2019 16:21
16
Fonte: Xp investimentos, 2019
Índice de Fundos de Investimentos Imobiliários (IFIX)
O objetivo do IFIX é ser o indicador do desempenho médio das cotações dos fundos imobiliários negociados nos mercados de bolsa e de balcão organizado da B3.
O IFIX é composto pelas cotas de Fundos de Investimentos Imobiliários listados nos mercados de bolsa e de balcão organizado da B3.
27/10/2019 16:21
17
Risco
Riscos de Mercado:
O investidor deve ser alertado que os FII podem ser afetados, de tempos em tempos, pelos mesmos tipos de risco que atingem o mercado financeiro e cada tipo de empresa, observados os ramos de negócios específicos;
Fatores Macroeconômicos Relevantes:
Eventos de natureza:
Política;
Econômica ou financeira;
Variações nas taxas de juros;
Eventos de desvalorização da moeda;
Mudanças legislativas relevantes;
27/10/2019 16:21
18
Risco
Riscos Relativos ao Mercado Imobiliário:
Taxa de ocupação imobiliária
Desvalorização dos Imóveis;
Regulamentação do setor imobiliário;
Riscos Relativos ao Investimento no Fundo:
Liquidez Reduzida;
Prejuízos e perdas da aplicação financeira;
27/10/2019 16:21
19
27/10/2019 16:21
20
Dúvidas????
Perguntas???
Como posso auxiliá-los???
Vamos lá, alguém tem algum exemplo?
27/10/2019 16:21
21