Atividade Objetiva 2_Fincanças Corporativas

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29/11/2023, 18:50 Atividade Objetiva 3: MARCOS VINICIUS FERREIRA DA SILVA
https://famonline.instructure.com/courses/16234/assignments/82793/submissions/56313 1/9
Atividade Objetiva 3
Entrega 23 de nov de 2021 em 23:59 Pontos 1 
Perguntas 5 
Disponível 10 de ago de 2021 em 0:00 - 23 de nov de 2021 em 23:59 
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0,2 / 0,2 ptsPergunta 1
A tabela abaixo apresenta diferentes períodos e as
respectivas cotações do retorno da ação da ação da
empresa i (Ri), retorno de mercado (RM), variância nos
retornos e cálculo da covariância e correlação entre ambos.
Observe:
Tabela: Cotação do retorno da ação da ação da
empresa i (Ri), retorno de mercado (RM), variância nos
retornos e cálculo da covariância e correlação entre
ambos.
Período
Comportamento
da atividade
econômica
Retorno ação
ordinária da
ação da
empresa (Ri)
Retorno
carteira de
mercado
(R )M
https://famonline.instructure.com/courses/16234/quizzes/61964/history?version=1
29/11/2023, 18:50 Atividade Objetiva 3: MARCOS VINICIUS FERREIRA DA SILVA
https://famonline.instructure.com/courses/16234/assignments/82793/submissions/56313 2/9
1 Alta 25.0% 15.0%
2 Alta 15.0% 15.0%
3 Queda -5.0% -5.0%
4 Queda -15.0% -5.0%
Variância do retorno Var(R) 2.50% 1.00%
COVARIÂNCIA entre o retorno da ação i e
retorno de mercado: Cov(Ri, RM) 1.50%
CORRELAÇÃO entre o retorno da ação i
e retorno de mercado: Corr(Ri, RM) 0.95
Fonte: Elaborado pelo autor.
Considerando esse contexto, avalie as seguintes asserções
e a relação proposta entre elas.
I - O retorno da ação da empresa i é mais arriscado que o
investimento no ativo de mercado.
PORQUE
II - Este tende a acompanhar os movimentos de aumento e
diminuição do retorno de mercado, mas de forma mais
intensa.
A respeito dessas asserções, assinale a opção correta:
 
As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II
não é uma justificativa da I.
 
 
A asserção I é uma proposição verdadeira, e a II é uma
proposição falsa.
 
29/11/2023, 18:50 Atividade Objetiva 3: MARCOS VINICIUS FERREIRA DA SILVA
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A asserção I é uma proposição falsa, e a II é uma
proposição verdadeira
 
 
As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é
uma justificativa da I.
 
Correto!Correto!
O retorno da ação da empresa i é mais arriscado que 
o investimento no ativo de mercado uma vez que 
apresenta maior variância (2,50% contra 1,00%, 
respectivamente). Tanto a covariância quanto a 
correlação indicam o grau de associação entre os 
retornos da ação da empresa i e retorno de mercado. 
O fato de ambos serem positivos indica que: quando 
o retorno de mercado aumenta o retorno da ação da 
empresa i também aumenta, mas de forma mais 
acentuada, e vice versa. Observe que: quando RM = 
15%, Ri = 25% e quanto RM = - 5%, Ri = - 15%. 
Portanto, as asserções I e II são proposições 
verdadeiras, e a II é uma justificativa da I.
 As asserções I e II são proposições falsas. 
0,2 / 0,2 ptsPergunta 2
A tabela abaixo apresenta diferentes períodos e as
respectivas cotações do retorno da ação da ação da
empresa i (Ri), retorno de mercado (RM), variância nos
retornos e cálculo da covariância e correlação entre ambos:
Tabela: Cotações do retorno da ação da empresa i (Ri),
retorno de mercado (RM), a variância entre o retorno
desses ativos e a covariância entre estes.
Período
Comportamento
da atividade
econômica
Retorno
ação
ordinária da
ação da
empresa (Ri)
Retorno
carteira de
mercado (R )
1 Alta 25.0% 15.0%
2 Alta 15.0% 15.0%
3 Queda -5.0% -5.0%
M
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4 Queda -15.0% -5.0%
Variância do retorno
Var(RM) 2.50% 1.00%
Covariância entre o retorno da ação i e
retorno de mercado: Cov(Ri, RM) 1.50%
Fonte: Elaborado pelo autor.
Com base nas informações apresentadas, avalie as
afirmações abaixo:
I - Beta da ação da empresa i: bi = 1,5
II - O beta da ação de uma empresa indica o quanto o
retorno desta ação reage aos movimentos de mercado; no
caso desta questão, mede a a sensibilidade do retorno da
ação da empresa i (Ri) em relação a RM. Como bi = 1,5 > 1
Ri se move em sentido de RM, mas em maior proporção.
III - O beta de uma empresa mede o risco sistemático, ou
seja, o risco não diversificável que é o risco que afeta todas
as empresas em razão de flutuações do mercado que
afetam de forma generalizada todas as empresas (tais
como movimentos nas taxas de crescimento da economia e
na renda das famílias).
É correto o que se afirma em:
 II e III, apenas. 
 I, apenas. 
 I e III 
 I, II e III Correto!Correto!
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I - Cálculo do beta da ação da empresa i:
 
bi = Cov(Ri, RM)/ Var(RM)
bi = 1,5%/ 1,%
bi = 1,5
 
II - O beta da ação de uma empresa indica o quanto
o retorno desta ação reage aos movimentos de
mercado; no caso desta questão, mede a a
sensibilidade do retorno da ação da empresa i (Ri)
em relação a RM. Como bi = 1,5 > 1 Ri se move em
sentido de RM, mas em maior proporção.
 
III. O beta de uma empresa sempre mede o risco
sistemático, ou seja, o risco não diversificável que é o
risco que afeta todas as empresas em razão de
flutuações do mercado que afetam de forma
generalizada todas as empresas (tais como
movimentos nas taxas de crescimento da economia e
na renda das famílias).
 III, apenas. 
0,2 / 0,2 ptsPergunta 3
Leia o texto a seguir:
O quadro a seguir ilustra o retorno da ação ordinária de
uma empresa em comparação com o retorno do mercado:
Considerando os cenários acima, avalie as seguintes
asserções e a relação proposta entre elas.
I – Covariância e Correlação indicam o grau de associação
entre os retornos da empresa e retorno do mercado.
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PORQUE
 
II - Retornos positivos indicam que, quando o retorno de
mercado aumenta, o retorno da ação da empresa também
aumenta, mas de forma mais acentuada, e vice-versa.
Com relação às asserções acima, assinale a opção correta:
 
 
As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II
não é uma justificativa da I.
 
 
A asserção I é uma proposição falsa e a II é uma
proposição verdadeira.
 
 As asserções I e II são proposições falsas. 
 
As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é
uma justificativa da I.
 
Correto!Correto!
Resposta correta.
As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a
II é uma justificativa da I, pois a
covariância e a correlação indicam o grau de
associação entre os retornos da empresa e retorno
do mercado. Quando o retorno é positivo, indica que,
quando o retorno de mercado aumenta, o retorno da
ação da empresa também aumenta, mas de forma
mais acentuada, e vice-versa.
 
A asserção I é uma proposição verdadeira e a II é uma
proposição falsa
 
0,2 / 0,2 ptsPergunta 4
29/11/2023, 18:50 Atividade Objetiva 3: MARCOS VINICIUS FERREIRA DA SILVA
https://famonline.instructure.com/courses/16234/assignments/82793/submissions/56313 7/9
Leia o texto abaixo:
Qualquer processo de tomada de decisão em financeira
exige que o gestor identifique, dimensione e avalie dois
elementos: retorno e risco. Esses estão presentes em
qualquer atividade econômica e por issosão compreendem
dois grandes campos de investigação em Finanças
Corporativas.
O que é possível afirmar sobre o risco em finanças
corporativas?
Assinale a alternativa correta:
 
O risco pode ser medido pela probabilidade objetiva,
estabelecida com dados relacionados à ocorrência de
eventos e suas possibilidades de ocorrência.
 
Correto!Correto!
A alternativa está correta, pois qualquer risco se
encontra associada a ocorrência de certos eventos e
suas respectivas probabilidades de ocorrência;
portanto, seu dimensionamento pode ser feito pela
probabilidade objetiva.
 
O risco sistemático tem relação com suas decisões de
investimento, financiamento e operacionais adotadas
pelos gestores das empresas.
 
 
Quando medido pela probabilidade subjetiva, o gestor
toma decisões sem levar em conta sua experiência quanto
à ocorrência de eventos.
 
 
Em finanças, risco não sistemático surge de eventos de
natureza política, econômica e ou conjuntural que afetam
todas as empresas, indistintamente.
 
29/11/2023, 18:50 Atividade Objetiva 3: MARCOS VINICIUS FERREIRA DA SILVA
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O risco é definido como um evento ou condição incerta
que, se ocorrer, sempre resultará em efeito negativo sobre
os resultados da empresa.
 
0,2 / 0,2 ptsPergunta 5
Leia o texto a seguir:
Após anos de desânimo, o setor de petróleo deixou o
pessimismo para trás e deve aumentar seus investimentos
em 2919. Com a provável retomada do crescimento da
economia, executivos do setor acreditam que haverá
crescimento da demanda por petróleo e gás no Brasil.
Ainda assim, os dados mostram alguns riscos latentes para
o negócio. Na última vez em que o setor mostrou tanta
confiança, os investimentos subiram. Deu tudo certo
enquanto o petróleo subia, mas em 2014 o declínio do
petróleo bruto atingiu as empresas, reduzindo os retornos
de muitos projetos.
(Fonte: Disponível
em: https://economia.uol.com.br/noticias/bloomberg/2019/01
setor-de-petroleo-deve-ampliar-investimentos-em-2019.htm
. Acesso em: 02 de fev. de 2020.)(adaptado)
Considerando as informações apresentadas, avalie as
afirmações a seguir:
I - A medida para avaliar os riscos financeiros da empresa é
a variabilidade dos Fluxos de Caixa que a empresa espera
receber.
II - O cálculo do retorno é feito multiplicando cada taxa de
retorno estimada (Ri) pela sua respectiva probabilidade de
ocorrência (pi)
III - Em suas decisões de investimento, os executivos
devem levar em conta o Risco Total = Risco Sistemático +
Risco Não Sistemático.
É correto o que se afirma em: 
https://economia.uol.com.br/noticias/bloomberg/2019/01/22/confiante-setor-de-petroleo-deve-ampliar-investimentos-em-2019.htm
https://economia.uol.com.br/noticias/bloomberg/2019/01/22/confiante-setor-de-petroleo-deve-ampliar-investimentos-em-2019.htm
https://economia.uol.com.br/noticias/bloomberg/2019/01/22/confiante-setor-de-petroleo-deve-ampliar-investimentos-em-2019.htm
https://economia.uol.com.br/noticias/bloomberg/2019/01/22/confiante-setor-de-petroleo-deve-ampliar-investimentos-em-2019.htm
https://economia.uol.com.br/noticias/bloomberg/2019/01/22/confiante-setor-de-petroleo-deve-ampliar-investimentos-em-2019.htm
29/11/2023, 18:50 Atividade Objetiva 3: MARCOS VINICIUS FERREIRA DA SILVA
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 I, apenas. 
 III, apenas. 
 II e III, apenas. 
 I, II e III. Correto!Correto!
A alternativa está correta, pois todas as afirmações
são verdadeiras.
Quando avalia se deve investir ou não o analista
deve realizar a análise de risco-retorno.
Adicionalmente, isto é feito com base na estimativa
de Fluxo de Caixa (FDC) que a empresa espera
receber, tendo em vista que certos eventos podem
afetá-lo e, portanto, o ganho de caixa esperado. O
risco total do empreendimento é formado pelo risco
sistemático e não sistemático.
 I e II, apenas. 
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